2022年珠寶首飾行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

1、2022年珠寶首飾行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析1. 珠寶首飾行業(yè)規(guī)模穩(wěn)中有升，結(jié)婚率下行不構(gòu)成絕對(duì)影響人均可支配收入增長(zhǎng)帶動(dòng)珠寶等可選消費(fèi)比例提升。隨著中國經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)水平長(zhǎng)期呈現(xiàn)穩(wěn)步 提升趨勢(shì)，相應(yīng)帶動(dòng)了國民的消費(fèi)能力和需求。雖然受到疫情的影響經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，但是隨著疫情的穩(wěn) 定和解決，未來中國國民消費(fèi)能力有望持續(xù)增長(zhǎng)，珠寶首飾行業(yè)市場(chǎng)作為消費(fèi)領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)賽道，存在較大的 成長(zhǎng)空間和動(dòng)力。鉆飾行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，與發(fā)達(dá)國家相比未來空間仍大。據(jù) De Beers 數(shù)據(jù)顯示，中國作為全球第二大鉆石 消費(fèi)需求市場(chǎng)， 2020 年我國鉆石需求量達(dá)到 707 億元，此前 5 年行業(yè)規(guī)模年化增速 2.22

2、%，市場(chǎng)規(guī)模持續(xù) 增長(zhǎng)并有望保持長(zhǎng)期景氣。根據(jù) De Beers 和世界銀行數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018 年美國人均鉆石珠寶需求為 110 美元 /人，日本為 39 美元/人，中國僅為 7 美元/人，我國人均鉆石首飾消費(fèi)水平較低，與美國、日本等發(fā)達(dá)國家 相比，我國鉆飾消費(fèi)市場(chǎng)至少有 5-15 倍的增長(zhǎng)空間。未來隨著國內(nèi)整體消費(fèi)水平的提升，我國鉆石飾品行 業(yè)規(guī)模有望進(jìn)一步擴(kuò)大。圖：中國鉆石飾品需求婚慶需求鉆飾消費(fèi)滲透率有待提高，有望對(duì)沖結(jié)婚率下行，市場(chǎng)保持可觀的規(guī)模。中國求婚與示愛場(chǎng)景的鉆 石消費(fèi)需求占比為 58%，近一半的需求占比可以看出婚戀市場(chǎng)是我國鉆飾的主要消費(fèi)市場(chǎng)，據(jù) De Beers 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，

3、2017 年我國婚慶市場(chǎng)鉆石飾品滲透率為 47%，而同期美國和日本的滲透率分別為 70%和 60%，中 國鉆石市場(chǎng)滲透率水平較成熟市場(chǎng)仍有一定差距。我們認(rèn)為，隨著消費(fèi)能力提升，我國鉆石飾品滲透率有望 向發(fā)達(dá)國家靠攏。因此，雖然近年來我國結(jié)婚率呈下行趨勢(shì)，但隨著婚慶鉆石飾品消費(fèi)滲透率的提升，我國 婚慶類鉆飾行業(yè)整體規(guī)模有望維持穩(wěn)中有升的總體趨勢(shì)。千禧一代貢獻(xiàn)了近 80%的鉆石消費(fèi)份額，年輕消費(fèi)群體對(duì)于鉆石飾品的認(rèn)可度較高。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示， 中國在人口增值高峰期的新生兒維持在2000萬人/年左右，按照22-30歲適婚年齡，這一階段的新生兒在2004 年至 2030 年達(dá)到適婚年齡，且近年來結(jié)

4、婚年齡不斷后移，意味著中國未來較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)的年均適婚年齡 人口數(shù)將維持在較高水平，因此婚戀市場(chǎng)基數(shù)龐大且將長(zhǎng)期保持可觀數(shù)據(jù)。從公司層面來看，消費(fèi)群體結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，品牌營收同樣未受到結(jié)婚率下降的影響。雖然近年來我國結(jié)婚登 記人數(shù)顯著下降，但是結(jié)合公司收入數(shù)據(jù)和中國結(jié)婚登記數(shù)據(jù)可以看出，DR 品牌消費(fèi)群體年齡層主要分布 在 24-34 歲，其中 25-29 歲年齡段的消費(fèi)者占比近 50%，30-34 歲的消費(fèi)人數(shù)逐年上升，基本對(duì)應(yīng)上中國結(jié) 婚數(shù)據(jù)中的結(jié)婚年齡層對(duì)數(shù)分布情況。品牌的消費(fèi)年齡構(gòu)成不斷優(yōu)化，結(jié)婚年齡比例大幅下降的 20-24 歲消 費(fèi)群體，并未明顯影響品牌在該群體的消費(fèi)，在 2020

5、年和 2021 年間對(duì)應(yīng)公司消費(fèi)收入水平基本穩(wěn)定在 19% 的占比。30-34 歲年齡層的消費(fèi)收入在 2019 年超過 20-24 歲年齡層，并呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)，30-34 歲結(jié)婚的 消費(fèi)群體收入穩(wěn)定且對(duì)于生活質(zhì)量有著較高追求，在結(jié)婚方面更加能體現(xiàn)出其消費(fèi)能力，因此 DR 品牌的銷 售沒有受到結(jié)婚人數(shù)下降的直接影響，并且在不斷適應(yīng)結(jié)婚年齡比例的變化趨勢(shì)，鞏固品牌在 20-29 歲年齡 層的市場(chǎng)，同時(shí)拓展 30-34 年齡層的婚慶市場(chǎng)。2. 珠寶首飾行業(yè)集中度不斷加強(qiáng)，DR 有望躋身珠寶業(yè)前列中國珠寶首飾行業(yè)的集中度持續(xù)提升。珠寶首飾行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，不僅有內(nèi)地品牌間的相互競(jìng)爭(zhēng)，港資及外資 品牌也進(jìn)

6、一步加劇了競(jìng)爭(zhēng)局勢(shì)。對(duì)于消費(fèi)者來說，更加看重品牌的知名度和信任度，促使市場(chǎng)銷量逐步向頭 部企業(yè)聚集，行業(yè)集中度持續(xù)升高，CR5、CR10從2015年的14.8%、17.5%提高至2019年的19.4%、22.7%， 且保持上升趨勢(shì)。圖：內(nèi)地珠寶首飾行業(yè)集中度DR 品牌發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)，有望躋身珠寶市場(chǎng)前列。根據(jù)公司 2020 年收入水平以及國內(nèi) 707 億的鉆石需求總額 計(jì)算，公司在鉆石飾品市場(chǎng)的占有率約 3.48%。2020 年公司收入規(guī)模約為內(nèi)地珠寶市場(chǎng)第五大品牌周大生 的一半，而 2021 年上半年公司收入體量快速提升至周大生的約八成，在珠寶行業(yè)集中度不斷提升的背景下， DR 品牌仍有望躋身內(nèi)地珠寶市場(chǎng)前列。此外，在公司定位的細(xì)分領(lǐng)域婚慶類鉆飾行業(yè)中，DR 品牌市占率 快速提升，若按公司顧客數(shù)量占國內(nèi)結(jié)婚登記對(duì)數(shù)計(jì)算 DR 品牌在我國婚戒市場(chǎng)的滲透率，該數(shù)據(jù)從 2018 年的 1.18%快速上升到