2022年激光焊接行業(yè)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力分析

1、2022年激光焊接行業(yè)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力分析1、全球電動(dòng)化進(jìn)程勢(shì)不可擋，拉動(dòng)鋰電設(shè)備需求2021 年以來(lái)中、美、歐電車(chē)月度銷(xiāo)量持續(xù)同比高增，全球電動(dòng)化進(jìn)程勢(shì)不可擋。 根據(jù) Marklines 統(tǒng)計(jì)，2020 年全球新能源汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)售 290.0 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 43.4%；2021H1 全球新能源汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)售 241.3 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 169.6%。分區(qū)域 看，1）中國(guó)：2020年新能源汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)售120.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)14.7%；2021H1 新能源汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)售 112.5 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 240.6%；2）美國(guó)：2020 年新能源汽 車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)售 32.4 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 1.4%；2021

2、H1 新能源汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)售 27.3 萬(wàn)輛， 同比增長(zhǎng) 115.1%；3）歐洲：2020 年新能源汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)售 127.3 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 129.9%；2021H1 新能源汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)售 93.3 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 136.3%。激光焊接設(shè)備是目前動(dòng)力電池生產(chǎn)線的標(biāo)配設(shè)備，多應(yīng)用于中道電芯組裝環(huán)節(jié)。 相比于傳統(tǒng)電弧焊、電阻焊等，激光焊接存在明顯優(yōu)勢(shì)：焊點(diǎn)小、效率高，易于 實(shí)現(xiàn)動(dòng)力電池的自動(dòng)化生產(chǎn)且產(chǎn)品良率較高。動(dòng)力電池制造工序中所涉及的焊接 位點(diǎn)較多，主要包括極耳、極帶、入殼、頂蓋、密封釘、防爆閥、連接片焊接等， 其中方型電池幾乎多采用激光焊接，軟包電池中采用激光焊、超聲波焊（多用于 多層極耳預(yù)焊

3、、卷繞環(huán)節(jié)中的正負(fù)極極耳引片焊接）。據(jù)聯(lián)贏激光招股說(shuō)明書(shū)披 露，激光焊接設(shè)備在動(dòng)力電池廠商設(shè)備投入中約占比 5-15%，據(jù)海目星招股書(shū)數(shù) 據(jù)，2019 年單臺(tái)全自動(dòng)動(dòng)力電池裝配線整線均價(jià)約 1881.6 萬(wàn)元。結(jié)合新能源汽 車(chē)總量和技術(shù)發(fā)展規(guī)律，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)新能源車(chē)銷(xiāo)量將在 2021 年前后出現(xiàn)增速 高峰，單車(chē)帶電量將在未來(lái) 5 年內(nèi)穩(wěn)步提升。在產(chǎn)能利用率方面，國(guó)內(nèi)電池廠商 前瞻性較強(qiáng)，伴隨電池廠商集中度提升，無(wú)效產(chǎn)能將逐步出清。結(jié)合以上要素，估算到 2025 年國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰電擴(kuò)產(chǎn)需求為 576GWh，國(guó)內(nèi)鋰電設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模為 947 億元。假設(shè)當(dāng)前激光焊接設(shè)備在設(shè)備投資中占比 10%，2025

4、年激光焊接設(shè)備投 資占比逐步上升至 13%，則 2025 年國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰電市場(chǎng)潛在的激光焊接設(shè)備空間 約為 123 億元、包含激光焊接和激光切割在內(nèi)的鋰電激光設(shè)備市場(chǎng)空間超 200 億 元。鋰電激光設(shè)備行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局較為分散，聯(lián)贏激光市占率居前。我們統(tǒng)計(jì)了具有 鋰電激光設(shè)備業(yè)務(wù)的 4 家上市公司：聯(lián)贏激光、海目星、大族激光、利元亨，以 各家公司 2020 年動(dòng)力電池業(yè)務(wù)相關(guān)營(yíng)收及前文測(cè)算的 2020 年鋰電激光設(shè)備市場(chǎng) 空間為參考，計(jì)算可得：聯(lián)贏激光在整個(gè)動(dòng)力鋰電激光設(shè)備的市場(chǎng)占有率最高， 約 10.80%。圖：2020 年聯(lián)贏激光、海目星、大族激光、利元亨動(dòng)力電池業(yè)務(wù)收入及預(yù) 計(jì)市場(chǎng)份額2、激光

5、焊接非標(biāo)定制化突出，客戶粘性較高激光焊接環(huán)節(jié)具備較高壁壘，非標(biāo)定制化突出，工藝 Know-How、技術(shù)積累為 勝負(fù)手。激光與物質(zhì)的作用過(guò)程較為復(fù)雜，激光焊接效果與激光波長(zhǎng)、功率密度 大小、焊接時(shí)間、焊接頭角度、焦點(diǎn)距離、焊件對(duì)激光的吸收率及清潔程度、焊 件的厚度及導(dǎo)熱性能、保護(hù)氣體類(lèi)型及流量等數(shù)十種因素有關(guān)。因此激光焊接工 藝技術(shù)是影響焊接質(zhì)量關(guān)鍵的因素之一，需要專(zhuān)攻人員不斷摸索總結(jié)，長(zhǎng)時(shí)間積 累實(shí)驗(yàn)經(jīng)驗(yàn)，方能實(shí)現(xiàn)良好的焊接效果。以聯(lián)贏激光“SUWLAZJP26 轉(zhuǎn)接片” 焊接成套設(shè)備為例，整體流程涉及 15 大功能模塊，需要設(shè)計(jì)約 1390 張機(jī)械零件 圖、電氣原理圖、配電板布局圖紙，用到約

6、 430 種外購(gòu)機(jī)械、電氣標(biāo)準(zhǔn)件物料， 合計(jì)光學(xué)、機(jī)械及電氣零部件近 2000 項(xiàng)。從主要原材料采購(gòu)情況看，聯(lián)贏激光 的主要原材料包括光學(xué)器件、機(jī)械標(biāo)準(zhǔn)件、機(jī)加鈑金件、電氣標(biāo)準(zhǔn)件、外購(gòu)成品 等，其中 20172019 年標(biāo)準(zhǔn)件（機(jī)械件+電氣件）采購(gòu)額分別為 2.48、1.35、1.38 億元，標(biāo)準(zhǔn)件占比分別為 33.38%、30.54%、28.53%。據(jù)利元亨招股書(shū)披露，利 元亨 20182020 年標(biāo)準(zhǔn)件（電機(jī)組+成套模塊+傳動(dòng)組+氣動(dòng)組等）采購(gòu)額分別為 3.14、2.89、8.71 億元，標(biāo)準(zhǔn)件占比分別為 69.25%、71.65%、67.95%，對(duì)比可得， 專(zhuān)耕激光焊接的聯(lián)贏激光定制化程

7、度相對(duì)較高。受益于激光焊接高定制化屬性，激光焊接設(shè)備商一旦與客戶建立合作關(guān)系后， 憑借技術(shù)服務(wù)、快速響應(yīng)等優(yōu)勢(shì)，與下游建立較強(qiáng)的粘性，并對(duì)其他供應(yīng)商形 成壁壘。據(jù)中國(guó)激光產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告，國(guó)內(nèi)激光設(shè)備龍頭大族激光、華工科技 2019 年市占率分別為 13%、3%，位列行業(yè)前二，而行業(yè)中具備一定規(guī)模激光焊 接業(yè)務(wù)的設(shè)備商主要是大族激光和華工科技，其中：大族激光焊接機(jī)主要應(yīng)用于 3C 消費(fèi)的精密焊接，為蘋(píng)果 Tier1 供應(yīng)商，主要客戶包括蘋(píng)果、三星、華為等； 華工科技深耕白車(chē)身焊接，占國(guó)內(nèi)汽車(chē)白車(chē)身焊接業(yè)務(wù)近90%市場(chǎng)份額（2018年， OFweek 激光網(wǎng)報(bào)道），主要客戶為通用、本田、比亞迪等。與

8、大族、華工相比， 聯(lián)贏激光更專(zhuān)注激光焊接業(yè)務(wù)，且在動(dòng)力電池焊接領(lǐng)域具有較強(qiáng)的市場(chǎng)地位，主 要客戶包括寧德時(shí)代、國(guó)軒高科、億緯鋰能等。3、“客戶+技術(shù)”雙重優(yōu)勢(shì)顯著，鞏固動(dòng)力鋰電激光焊接領(lǐng)先地位聯(lián)贏激光客戶資源優(yōu)質(zhì)，實(shí)現(xiàn)動(dòng)力電池領(lǐng)先企業(yè)全覆蓋，寧德時(shí)代為第一大客 戶。2017 年2019 年動(dòng)力電池裝機(jī)量前十企業(yè)中，公司分別與其中 8 家、9 家、 10 家企業(yè)有業(yè)務(wù)合作。其中，寧德時(shí)代建立之初，公司便與之保持業(yè)務(wù)、技術(shù)合作，由聯(lián)贏為 CATL 提供動(dòng)力電池激光焊接設(shè)備，憑借技術(shù)研發(fā)、服務(wù)優(yōu)勢(shì)與 CATL 建立起戰(zhàn)略合作關(guān)系，并于 2017 年榮獲“寧德時(shí)代最佳合作伙伴”稱(chēng)號(hào)。 據(jù)聯(lián)贏激光招股書(shū)

9、披露，在 CATL 累計(jì)投產(chǎn)的近 70 條動(dòng)力電池產(chǎn)線中（截至聯(lián) 贏激光招股書(shū)披露之日 2020 年 6 月 15 日）有 62 條產(chǎn)線采用了公司的激光焊接設(shè) 備，2017 年2019 年公司對(duì)寧德時(shí)代的銷(xiāo)售額分別為 1.98 億元、1.64 億元、2.07 億元，分別占公司當(dāng)期營(yíng)收的 27.21%、16.67%、20.50%。國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)量顯著增長(zhǎng)，行業(yè)集中度持續(xù)提升，據(jù)中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè) 創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2021H1 國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)量為 52.5GWh，約占 2020 年的 82.5%； CR3，CR5 分別為 72.6%、84.8%，相較于 2020 年全年提升 1.3、2.7pc

10、t。除動(dòng)力 電池龍頭 CATL 為聯(lián)贏激光第一大客戶外，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池新貴國(guó)軒高科、億緯鋰 能、瑞浦能源分別位列公司 2019 年第 2、4、5 名大客戶，我們認(rèn)為，聯(lián)贏激光 作為綁定主流產(chǎn)業(yè)鏈的鋰電激光設(shè)備核心廠商，有望獲得優(yōu)勢(shì)閉環(huán)下的迭代增 益。圖：國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池廠商行業(yè)集中度提升激光器+焊接工藝+應(yīng)用研發(fā)相互協(xié)同，持續(xù)加大研發(fā)創(chuàng)新。聯(lián)贏激光研發(fā)中心 主要由焊接研發(fā)中心、工藝研發(fā)中心和各下游行業(yè)應(yīng)用研發(fā)中心組成，其中根據(jù) 不同下游應(yīng)用場(chǎng)景，應(yīng)用研發(fā)中心分為新能源裝備事業(yè)一部研發(fā)中心（電芯研發(fā) 方向）、新能源裝備事業(yè)二部研發(fā)中心（模組 PACK 研發(fā)方向）、3C 電子產(chǎn)品 事業(yè)部研發(fā)中心、3C

11、電池產(chǎn)品事業(yè)部研發(fā)中心及新能源汽車(chē)事業(yè)部研發(fā)中心等， 由公司核心技術(shù)人員帶隊(duì)，精準(zhǔn)定位目標(biāo)市場(chǎng)。據(jù)公司招股書(shū)披露，研發(fā)團(tuán)隊(duì)已 完成二十多種激光器、六百多種工作臺(tái)及焊接設(shè)備的研究開(kāi)發(fā)，可以滿足一千三 百余類(lèi)產(chǎn)品的焊接需求，截至 2021H1，公司已獲授權(quán)專(zhuān)利 166 項(xiàng)（其中發(fā)明專(zhuān) 利 20 項(xiàng)）、軟件著作權(quán) 136 項(xiàng)。激光能量控制技術(shù)行業(yè)領(lǐng)先，“能量負(fù)反饋系統(tǒng)”實(shí)現(xiàn)輸出激光能量精度誤差保 持3%。由于被焊接的材料對(duì)不同波長(zhǎng)激光的吸收率、激光器選擇不同，焊接 效果完全不同。為了對(duì)焊件輸出統(tǒng)一、穩(wěn)定的焊接激光束，就需要激光輸出功率 具有良好的一致性或者能夠精確控制激光輸出功率，功率過(guò)低會(huì)導(dǎo)致焊接

12、熔融不 足而影響焊接質(zhì)量，功率過(guò)高或上下波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致飛濺、氣孔等不良效果。公司實(shí) 控人之一牛增強(qiáng)博士發(fā)明“能量負(fù)反饋系統(tǒng)”通過(guò)負(fù)反饋控制將即將輸出的 激光功率波形與實(shí)際輸出的激光功率波形實(shí)時(shí)進(jìn)行比較，把這兩個(gè)信號(hào)的差信號(hào) 放大再與鋸齒波信號(hào)進(jìn)行比較，以確定開(kāi)關(guān)電路的占空比，進(jìn)而控制泵浦燈管電流的大小，以控制激光能量大小。與傳統(tǒng)電流負(fù)反饋激光能量控制精度 8%以上 相比，能量負(fù)反饋技術(shù)可使輸出激光能量精確控制在 3%以內(nèi)，保證激光輸出的 能量長(zhǎng)期具有良好的重復(fù)性，有效減少焊接不良率，提高焊接質(zhì)量。核心激光器自制率高，技術(shù)儲(chǔ)備布局前瞻。據(jù)聯(lián)贏激光招股書(shū)披露，以數(shù)量計(jì)算， 2017-2019 年公司自制激光器比例分別為 87.82%、83.05%、77.69%；以成本計(jì)算， 2017-2019 年公司自制激光器比例分別為 42.13%、36.79%、46.23%，體現(xiàn)了聯(lián)贏 激光較高的垂直整合能力。從自制激光器結(jié)構(gòu)來(lái)看，公司拳頭產(chǎn)品 YAG 激光器 已實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，2019 年自制數(shù)量為 560 臺(tái)，半導(dǎo)體激光器、復(fù)合焊激光器、光 纖激光器逐年放量，公司密封釘焊接機(jī)配備自制 YAG 激光器的能量負(fù)反饋功能， 電解液兼容性更強(qiáng)，焊接最終優(yōu)率99.8%。我們梳理了公司現(xiàn)有在研項(xiàng)目，如 60300 圓柱電池組裝線、高功率光纖激光器及藍(lán)光激光器開(kāi)發(fā)等，多數(shù)項(xiàng)