2022年竹制品行業(yè)龍頭企業(yè)核心優(yōu)勢分析

1、2022年竹制品行業(yè)龍頭企業(yè)核心優(yōu)勢分析1、區(qū)位優(yōu)勢突出：便捷、穩(wěn)定的原材料基礎(chǔ)公司所處福建省竹類資源豐富，是我國最大的竹產(chǎn)區(qū)之一，區(qū)位優(yōu)勢獨特、市場潛力巨大，具有發(fā)展 竹產(chǎn)業(yè)的良好基礎(chǔ)和條件。我國的竹林資源廣泛分布于我國東南季風(fēng)區(qū)，其中以福建、浙江、江西、湖南 4 省竹林面積最廣。福建省竹林資源豐富，產(chǎn)業(yè)鏈完整，竹產(chǎn)業(yè)迎來了前所未有的發(fā)展機遇。近年來，福建 省相繼出臺了關(guān)于加快推進竹產(chǎn)業(yè)發(fā)展七條措施的通知、福建省林竹千億元產(chǎn)業(yè)實施方案、福 建省省級財政竹產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項資金管理辦法等產(chǎn)業(yè)支持政策。隨著國家及福建省一系列相關(guān)政策的出臺， 福建省憑借自然資源優(yōu)勢，在全國竹產(chǎn)量中保持領(lǐng)先，2018 年

2、在全國所占份額達到 29.14%。公司位于福建省南平市建陽區(qū)，原材料供應(yīng)充足，無需跨區(qū)域采購，能夠快速響應(yīng)客戶需求，具備極 大的區(qū)位優(yōu)勢，能夠為企業(yè)的長遠發(fā)展奠定穩(wěn)定的原料基礎(chǔ)。公司所處位置南平地區(qū)的建陽區(qū)素有“林海 竹鄉(xiāng)”的美稱，境內(nèi)滿目青山，層林疊翠，為全國南方重點林區(qū)之一，竹林多處于高海拔，材質(zhì)致密厚實，適合生產(chǎn)高品質(zhì)竹家居產(chǎn)品。2019 年 10 月，南平市建陽區(qū) 25,876.10 公頃竹林通過了 FSC 森林認證。2、 竹制家居優(yōu)質(zhì)客戶資源：宜家貢獻可持續(xù)業(yè)績，“非宜家”客戶破新局經(jīng)過長期經(jīng)營發(fā)展，公司在竹家居領(lǐng)域樹立了良好的企業(yè)品牌形象，積累了穩(wěn)定的客戶群體，公司主 要客戶均為國

3、際知名企業(yè)。IKEA 是國際家居用品巨頭、世界 500 強企業(yè)；荷蘭 BRAND LOYALTY 是全球 知名的品牌公司，為數(shù)千家企業(yè)提供服務(wù)，業(yè)務(wù)范圍覆蓋 50 余個國家和地區(qū)；法國 ARC FRANCE 是世界 最大的玻璃器皿生產(chǎn)商，也是宜家的供應(yīng)商之一，其玻璃杯的竹杯蓋由公司供應(yīng)；KUAN CHIA INTERNATIONAL CORP.是專業(yè)從事家居用品進出口貿(mào)易的公司，產(chǎn)品暢銷歐美市場。公司產(chǎn)品質(zhì)量深得 客戶和市場的認可，與主要客戶均有長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。2.1 第一大客戶宜家：長期穩(wěn)定、互利共贏的合作關(guān)系宜家作為全球知名的家居零售商，具備較完善的全球化銷售網(wǎng)絡(luò)，在竹制家居行業(yè)走在前

4、列。近年來， 宜家的銷售收入、全球范圍內(nèi)新增門店數(shù)量和到店顧客訪問量持續(xù)增長；同時，宜家不斷推動互聯(lián)網(wǎng)銷售， 宜家互聯(lián)網(wǎng)的顧客訪問量快速增長，推動了其市場半徑的大幅擴張，使得宜家不僅覆蓋大城市市場，同時 通過線上銷售和快遞物流覆蓋至中小城市。2020 財年，宜家線下門店總客流量達 8.25 億，宜家網(wǎng)頁訪問人 次達創(chuàng)紀錄的 40 億。公司通過 OEM 模式和 ODM 模式為宜家供貨，能夠使產(chǎn)品得到大量終端消費者的認 可。宜家盈利能力和資金實力均較強，結(jié)算政策穩(wěn)定，行業(yè)信譽高，與宜家的合作為公司帶來穩(wěn)定的訂單 和現(xiàn)金流，穩(wěn)定的訂單和現(xiàn)金流推動了公司發(fā)展壯大。公司 2012 年開始與宜家進行業(yè)務(wù)往

5、來，憑借優(yōu)秀的開發(fā)設(shè)計能力和產(chǎn)品質(zhì)量得到宜家的認可，宜家也 逐步增加對公司的采購。20172020 年，公司向第一大客戶宜家的銷售收入占當期營業(yè)收入的比例分別為 83.18%、82.02%、89.76%和 93.22%。同時，公司占宜家竹家居產(chǎn)品采購比例亦逐年上升，20172019 年， 公司對宜家銷售金額占宜家同類產(chǎn)品的采購比例分別為 19.81%、21.38%和 25.54%，由此可見，雙方是相互 共贏的合作關(guān)系，而非單方面的大客戶依賴。圖：公司占宜家同類產(chǎn)品的采購比例逐年上升宜家對供應(yīng)商具有較高的認證要求，公司在宜家的供應(yīng)商體系中被劃分為潛在戰(zhàn)略供應(yīng)商，與宜家保 持長期、穩(wěn)定的合作關(guān)系，

6、公司與宜家合作的不確定性或被取代的風(fēng)險較小。公司憑借多年的技術(shù)積累和 優(yōu)秀的研發(fā)設(shè)計能力，不斷開發(fā)適應(yīng)市場需求的產(chǎn)品，具有較高的附加值，對宜家的銷售具有可持續(xù)性。2.2“非宜家”客戶：2022 年增長有望實現(xiàn)突破，均為境內(nèi)外知名企業(yè)通過參加國內(nèi)外展會、客戶推薦、口碑營銷等方式開拓客戶，公司逐步進入 BRAND LOYALTY、ARC FRANCE、H&M 等國際知名企業(yè)的供應(yīng)鏈體系。目前，公司第二大客戶荷蘭 BRAND LOYALTY 是全球知 名的品牌公司，為數(shù)千家企業(yè)提供服務(wù)，業(yè)務(wù)范圍覆蓋 50 余個國家和地區(qū)；第三大客戶法國 ARC FRANCE 是世界最大的玻璃器皿生產(chǎn)商，也是宜家的供

7、應(yīng)商之一，其玻璃杯的竹杯蓋由公司供應(yīng)；第四大客戶 KUAN CHIA INTERNATIONAL CORP.是專業(yè)從事家居用品進出口貿(mào)易的公司，產(chǎn)品暢銷歐美市場。2020 年公司投入建設(shè)“非宜家”產(chǎn)能，預(yù)計 2022 年實現(xiàn)放量。2020 年，公司新設(shè)子公司龍?zhí)┒ㄖ疲?新增生產(chǎn)線以擴大產(chǎn)能，同時加大市場開拓力度，重點開發(fā)非宜家客戶及國內(nèi)市場。根據(jù)前期公司調(diào)研， 我們了解到公司“非宜家”產(chǎn)能剛剛開始建設(shè)起來，預(yù)計 2022 年大規(guī)模輸出效益，與之對應(yīng)的“非宜家” 訂單將實現(xiàn)較快增長，明年應(yīng)該是不錯的開局年。目前，公司與蘇泊爾、樂歌股份、江山歐派等國內(nèi)知名 企業(yè)的合作也正在洽談中。3 、竹制品技術(shù)

8、優(yōu)勢護航：高研發(fā)投入提升產(chǎn)品附加值，竹吸管專利構(gòu)筑競爭壁壘公司持續(xù)加大研發(fā)設(shè)計的投入，致力于竹復(fù)合材料應(yīng)用、提升生產(chǎn)工藝和開發(fā)新產(chǎn)品等多方面的研究。 20182020 年，公司研發(fā)費用由 1985.37 萬元增長至 2382.70 萬元，2021 年前三季度，公司研發(fā)費用為 2382.70 萬元，同比增長 31.90%，研發(fā)費用率達 5.61%，顯著高于同行業(yè)可比公司。公司具有獨立的研發(fā)車間和實 驗室，強化自主設(shè)計和品牌建設(shè)，先后獲得“福建省知識產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢企業(yè)“、“省級林業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)” 等多個榮譽，截至 2021 年 6 月底，公司及子公司擁有 171 項專利，其中發(fā)明專利 17 項，具有行

9、業(yè)領(lǐng)先的 研發(fā)技術(shù)水平。憑借研發(fā)技術(shù)優(yōu)勢，公司不斷開發(fā)新產(chǎn)品，完善生產(chǎn)流程，提高工藝水平，提升產(chǎn)品品質(zhì)和附加值， 促使公司產(chǎn)品始終保持較強的競爭力。公司不斷探索竹材和復(fù)合材料有機結(jié)合，不斷拓寬竹材應(yīng)用領(lǐng)域。 此外，宜家鼓勵供應(yīng)商積極研發(fā)新產(chǎn)品，對所納入采購計劃的新產(chǎn)品給予供應(yīng)商較高的毛利水平，公司為 保證盈利水平，不斷提升研發(fā)設(shè)計能力、開發(fā)新產(chǎn)品。近年來，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，收納置物系列 產(chǎn)品種類的不斷豐富、竹木復(fù)合彎曲系列產(chǎn)品的推出為公司帶來了新的業(yè)務(wù)增長點，帶動公司盈利能力持 續(xù)提升。2021 上半年，公司收納系列、廚房系列、家具、園藝系列毛利率分別為 36.31%、34.84%、22

10、.57% 和 8.20%，同比增加 2.91、0.74、2.27、5.51 個百分點。圖：公司 2021 中報分產(chǎn)品毛利率顯著提升2021 年 7 月 23 日，公司發(fā)布公告稱，其纏繞式竹吸管制造技術(shù)通過論證。專家組認為，該吸管已具備 大規(guī)模工業(yè)化生產(chǎn)的可行性和技術(shù)的先進性；可替代塑料吸管，可降解、可重復(fù)使用，在全球禁塑令中具 有重要意義。此次論證會由中國竹產(chǎn)業(yè)協(xié)會組織，專家組成員來自國際竹藤中心、中國竹產(chǎn)業(yè)協(xié)會、中國 林學(xué)會家具等專業(yè)機構(gòu)。2021 年 4 月以來，公司陸續(xù)獲得中國、歐盟、香港、英國、澳大利亞、新西蘭等國家和地區(qū)頒發(fā)的竹 吸管專利。截至 2021 年 10 月 12 日，公司已獲得與纏繞式竹吸管相關(guān)的發(fā)明專利 7 項、實用新型專利 21 項、外觀設(shè)計專利 8 項，其中境內(nèi) 29 項、境外 7 項。此類專利的獲得，不僅有助于公司進軍年需求數(shù)千億 的吸管市場，更有利于公司加快竹快消品知識產(chǎn)權(quán)保護體系的構(gòu)建及公司自主品牌的建設(shè)，有助于公司推 進竹快消品戰(zhàn)略布局的實施及“禁塑令”背景下竹行業(yè)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型升級。根據(jù)前期公司調(diào)研，從現(xiàn)有定價策略和成本來看，公司竹吸管毛利率水平預(yù)計達到 45%以