企業(yè)管理第一講貨幣時間價值及其應用

1、第一講 貨幣時時間價值值及其應應用一、貨幣幣時間價價值的基基本概念念1、概概念：貨貨幣時間間價值是是指貨幣幣經(jīng)歷一一定時間間的投資資和再投投資所增增加的價價值，也也稱為資資金時間間價值。2、應應用：資資金的時時間價值值，主要要是解決決資金的的現(xiàn)在價價值和未未來價值值之間的的換算，即知道道了現(xiàn)在在的價值值如何計計算將來來的價值值，或者者是知道道了將來來的價值值如何計計算現(xiàn)在在的價值值。在會會計實務務中，（1）已已知票面面金額及及票面利利率，求求每期的的利息，運用單單利的概概念（22）按實實際利率率進行分分攤，利利用復利利的概念念。（33）知道道了未來來價值如如何將其其折算成成現(xiàn)在的的價值，即求現(xiàn)

2、現(xiàn)值，這這是在資資金時間間價值中中比較重重要的環(huán)環(huán)節(jié)；主主要需要要運用復復利以及及年金的的概念二、價值值公式（一）單單利：銀銀行存款款、對企企業(yè)的貸貸款一般般都是計計算單利利本金利率時間利息（1）一一次還本本付息（個人存存款、企企業(yè)存款款）（22）分期期付息一一次還本本（企業(yè)業(yè)貸款）（3）分期等等額償付付本金和和利息（個人房房屋貸款款）（二二）復利利所謂復復利，也也就是俗俗稱的“利滾利利”。是是指每經(jīng)經(jīng)過一個個計息期期，要將將該期所所產(chǎn)生的的利息加加入本金金，再次次計算利利息，逐逐期滾動動計算。隱含條條件，其其利息部部分不能能變現(xiàn)并并挪作他他用。重重點掌握握復利的的基本概概念，實實際利率率法計

3、算算每期利利息攤銷銷時就是是運用復復利的基基本概念念。注意意：對于于分期等等額償付付本金利利息的，其實際際利率一一般為名名義利率率的一倍倍。1.復利終終值復利利終值公公式：FF=P其中，稱為復復利終值值系數(shù)，用符號號（S/P，ii，n）表示。求終值值的情況況較少，因此一一般了解解2.復復利現(xiàn)值值復利現(xiàn)現(xiàn)值公式式：（三三）年金金年金的的含義：年金，是指一一定時期期內(nèi)等額額、定期期的系列列收支。基本特特征：（1）等等額的、定期的的 （22）連續(xù)續(xù)的一個個系列（至少應應在兩期期以上）（3）收支，有現(xiàn)金金流量（1）普普通年金金終值的的計算，很少涉涉及，因因此不做做要求（2）普普通年金金現(xiàn)值的的計算（重

4、點）（要求求熟練掌掌握）普普通年金金：每期期期末發(fā)發(fā)生普通通年金的的現(xiàn)值，就是指指把未來來每一期期期末所所發(fā)生的的年金AA都統(tǒng)一一地折合合成現(xiàn)值值，然后后再求和和。普通通年金現(xiàn)現(xiàn)值的公公式表達達：PA（P/AA，i，n）普普通年金金現(xiàn)值計計算公式式：每一一期期末末年金的的復利現(xiàn)現(xiàn)值之和和，等于于年金的的現(xiàn)值。三、貨幣幣時間價價值的應應用1、單利 典型應應用，借借款或債債券的應應付利息息【例111-117】220077年122月311日，甲甲公司經(jīng)經(jīng)批準發(fā)發(fā)行5年年期一次次還本、分期付付息的公公司債券券10 0000 0000元，債券利利息在每每年122月311日支付付，票面面利率為為年利率率6

5、。計算：10 0000 0000666600 0000借：財財務費用用 6000 0000 貸：應應付利息息 6000 0000借借：應付付利息 6000 0000 貸貸：銀行行存款 6000 0000思考考：假定定債券發(fā)發(fā)行時的的市場利利率為55。如如何計算算？2、復利：1）已已知終值值求現(xiàn)值值 典型型應用，固定資資產(chǎn)的棄棄置費用用計入固固定資產(chǎn)產(chǎn)成本【例64】乙乙公司經(jīng)經(jīng)國家批批準2007年年1月11日建造造完成核核電站核核反應堆堆并交付付使用，建造成成本為22 5000 0000萬萬元。預預計使用用壽命440年。根據(jù)法法律規(guī)定定，該核核反應堆堆將會對對生態(tài)環(huán)環(huán)境產(chǎn)生生一定的的影響，企業(yè)應

6、應在該項項設施使使用期滿滿后將其其拆除，并對造造成的污污染進行行整治，預計發(fā)發(fā)生棄置置費用2250 0000萬元。假定適適用的折折現(xiàn)率為為10%。核反反應堆屬屬于特殊殊行業(yè)的的特定固固定資產(chǎn)產(chǎn)，確定定其成本本時應考考慮棄置置費用。賬務處處理為：（1）207年11月1日日，棄置置費用的的現(xiàn)值=2500 0000（P/FF，100%，440）=2500 000000.02221=5 5525（萬元）固定資資產(chǎn)的成成本=22 5000 0000+5 5525=2 5505 5255（萬元元）借：固定資資產(chǎn)2 5505 5255 貸貸：在建建工程2 5000 0000 預計負負債 5 5255 2）已

7、知本本金求利利息 應應用，續(xù)續(xù)上例（2）220077年122月311日220466年122月311日利息息計算見見下表220077年122月311日，確確認利息息費用的的賬務處處理如下下：借：財財務費用用5522.500貸：預計負負債5552.550預計計負債賬賬面價值值是：555255.0005552.55066 0777.55020008年年12月月31日日，確認認利息費費用的賬賬務處理理如下：借：財財務費用用 6007.775 貸貸：預計計負債 6077.755預計負負債賬面面價值是是：6 0777.5006007.77566 6885.225以后后年度略略3、年年金：11）已知知年金、

8、利率求求現(xiàn)值【例6-3】220055年1月月1日，甲公司司與乙公公司簽訂訂一項購購貨合同同，甲公公司從乙乙公司購購入一臺臺需要安安裝的特特大型設設備。合合同約定定，甲公公司采用用分期付付款方式式支付價價款。該該設備價價款共計計9000萬元，在20005年年至20014年年的100年內(nèi)每每年支付付90萬萬元，每每年的付付款日期期為分別別為當年年的122月311日。220055年1月月1日，設備如如期運抵抵甲公司司并開始始安裝，已用銀銀行存款款付訖。20005年112月331日，設備達達到預定定可使用用狀態(tài)，發(fā)生安安裝費997 6670.60元元。已用用銀行存存款付訖訖。假定定甲公司司的折現(xiàn)現(xiàn)率為

9、110。購買價價款的現(xiàn)現(xiàn)值為：9000 0000(P/AA，100%， 10)=9000 00006.114466=5 5300 1440(元元)20005年年1月11日甲公公司的賬賬務處理理如下：借：在在建工程程 5 5300 1440 未未確認融融資費用用 3 4699 8660 貸貸：長期期應付款款 9 0000 0000如果果1月11日運抵抵后直接接可以投投入使用用借：固固定資產(chǎn)產(chǎn) 5 5300 1440 未未確認融融資費用用 3 4699 8660 貸貸：長期期應付款款 9 0000 00002）已知年年金、現(xiàn)現(xiàn)值求利利率【例例13-14】20005年11月1日日，甲公公司采用用分期

10、收收款方式式向乙公公司銷售售一套大大型設備備，合同同約定的的銷售價價格為220000萬元，分5次次于每年年12月月31日日等額收收取。該該大型設設備成本本為1 5600萬元。在現(xiàn)銷銷方式下下，該大大型設備備的銷售售價格為為1 6600萬萬元。假假定不考考慮增值值稅。根根據(jù)本例例的資料料，甲公公司應當當確認的的銷售商商品收入入金額為為1 6600萬萬元。根根據(jù)下列列公式：未來五五年收款款額的現(xiàn)現(xiàn)值=現(xiàn)現(xiàn)銷方式式下應收收款項金金額可以以得出：4000（PP/A，r，55）=11 6000（萬萬元）可可在多次次測試的的基礎上上，用插插值法計計算折現(xiàn)現(xiàn)率。當當r=77%時，40004.10002=11

11、 6440.008116000當r=8%時時，400033.99927=1 5597.0816000因此此7%r88%計算算公式：現(xiàn)值 利利率16640.08 7716600 r115977.088 8（16440.008-116000）/（16440.008-115977.088）（7-r）/（7%-8%）r=7.993%借借：長期期應收款款 20000 貸：主主營業(yè)務務收入 16000 未實現(xiàn)現(xiàn)融資收收益 4400綜綜合應用用：年金金復利利單利利【例335】200年11月1日日，XYYZ公司司支付價價款l0000元元（含交交易費用用）從活活躍市場場上購入入某公司司5年期期債券，面值1125

12、00元，票票面利率率4.772%，按年支支付利息息（即每每年599元），本金最最后一次次支付。合同約約定，該該債券的的發(fā)行方方在遇到到特定情情況時可可以將債債券贖回回，且不不需要為為提前贖贖回支付付額外款款項。XXYZ公公司在 購買該該債券時時，預計計發(fā)行方方不會提提前贖回回。XYYZ公司司將購入入的該公公司債券券劃分為為持有至至到期投投資，且且不考慮慮所得稅稅、減值值損失等等因素。為此，XYZZ公司在在初始確確認時先先計算確確定該債債券的實實際利率率：設該該債券的的實際利利率為rr，則可可列出如如下等式式：599（11+r）-1+559（1+rr）-22+599（11+r）-3+559（1+

13、rr）-44+（112500+599）（1+rr）-55=10000元元，采用用插值法法，可以以計算得得出r=10%，由此此可編制制表31：*數(shù)字四四舍五入入取整；*數(shù)數(shù)字考慮慮了計算算過程中中出現(xiàn)的的尾差。根據(jù)上上述數(shù)據(jù)據(jù)，XYYZ公司司的有關(guān)關(guān)賬務處處理如下下：（11）2000年年1月11日，購購入債券券：借：持持有至到到期投資資成成本112500貸：銀行存存款l0000持有有至到期期投資利息息調(diào)整 2250（2）200年112月331日，確認實實際利息息收入、收到票票面利息息等：借：應收利利息59持有至至到期投投資利息調(diào)調(diào)整41貸：投投資收益益ll00借：銀行存存款59貸：應應收利息息

14、59（3）22011年122月311日，確確認實際際利息收收入、收收到票面面利息等等：借：應應收利息息559持持有至到到期投資資利利息調(diào)整整445貸貸：投資資收益l004借：銀銀行存款款559貸貸：應收收利息 559【例111-117】220077年122月311日，甲甲公司經(jīng)經(jīng)批準發(fā)發(fā)行5年年期一次次還本、分期付付息的公公司債券券10 0000 0000元，債券利利息在每每年122月311日支付付，票面面利率為為年利率率6。假定債債券發(fā)行行時的市市場利率率為5。甲公公司該批批債券實實際發(fā)行行價格為為：100 0000 00000.778355 4+10 0000 00006644.32295

15、=10 4322 7000(元元)20007年年12月月31日日發(fā)行債債券時：借借：銀行行存款110 4432 7000貸：應付債債券面值100 0000 0000利利息調(diào)整整 4432 7000實際利利率法分分攤計算算甲公司司根據(jù)上上述資料料，采用用實際利利率法和和攤余成成本計算算確定的的利息費費用，如如下表所所示。220088年122月311日計算算利息費費用時：借借：財務務費用等等 5221 6635應付債債券利息調(diào)調(diào)整78 3655貸：應付利利息 6000 000020009年年12月月31日日借：財財務費用用等 5517 7166.755 應付付債券利息息調(diào)整 82 2833.255

16、 貸：應付利利息 6600 000020110年、20111年確確認利息息費用的的會計處處理同上上20122年122月311日歸還還債券本本金及最最后一期期利息費費用時：借借：財務務費用等等5505 0622.944應付付債券面值值110 0000 0000利息息調(diào)整 94 9377.066貸：銀行存存款100 6000 0000四、貨幣幣時間價價值在本本教材中中的應用用1、以以攤余成成本計量量的金融融資產(chǎn)攤攤余成本本的計量量，就是是要考慮慮實際利利率法，利用貨貨幣時間間價值的的概念以以攤余成成本計量量的金融融資產(chǎn)的的減值賬面價價值預預計未來來現(xiàn)金流流量現(xiàn)值值以成本本計量的的金融資資產(chǎn)的減減值

17、賬賬面價值值類似似金融資資產(chǎn)按當當時市場場收益率率對未來來現(xiàn)金流流量的折折現(xiàn)值第第三章，金融資資產(chǎn)2、購買固固定資產(chǎn)產(chǎn)、無形形資產(chǎn)的的價款超超過正常常信用條條件延期期支付、實質(zhì)上上具有融融資性質(zhì)質(zhì)的，資資產(chǎn)成本本以未來來支付價價款的現(xiàn)現(xiàn)值為基基礎確定定第六章章，固定定資產(chǎn)；第七章章，無形形資產(chǎn)33、存在在棄置義義務的固固定資產(chǎn)產(chǎn)，預計計棄置費費用未來來現(xiàn)金流流量的折折現(xiàn)值入入賬第六六章 固固定資產(chǎn)產(chǎn)4、固固定資產(chǎn)產(chǎn)等非流流動資產(chǎn)產(chǎn)（或資資產(chǎn)組）減值測測試時，可收回回金額以以資產(chǎn)的的公允價價值減去去處置費費用后的的凈額與與資產(chǎn)預預計未來來現(xiàn)金流流量的現(xiàn)現(xiàn)值兩者者之間的的較高者者確定第第九章 資產(chǎn)

18、減減值5、辭退福福利補償償款超過過一年支支付的，以現(xiàn)值值確認辭辭退福利利金額第第十一章章 負債債 （辭辭退福利利）6、復合金金融工具具分拆的的負債部部分公允允價值通通常為現(xiàn)現(xiàn)值第十十一章 負債 （可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換公司司債券）7、金金融負債債，按照照實際利利率計算算確定利利息費用用第十一一章 負負債 （借款、一般公公司債券券）8、銷售（勞務）合同或或協(xié)議價價款的收收取采用用遞延方方式、實實質(zhì)上具具有融資資性質(zhì)的的，按照照應收合合同或協(xié)協(xié)議價款款的公允允價值（未來應應收款的的現(xiàn)值）確定銷銷售收入入第十三三章 收收入費用用利潤99、預計計負債計計量時，應當綜綜合考慮慮有關(guān)風風險、貨貨幣時間間價值等等因素，影

19、響較較大的，以相關(guān)關(guān)現(xiàn)金流流出的折折現(xiàn)值作作為其最最佳估計計數(shù)第十十五章 或有事事項100、重組組后債務務（債權(quán)權(quán)）的公公允價值值，以重重組后的的未來現(xiàn)現(xiàn)金流量量（流入入或者流流出）的的折現(xiàn)值值作為公公允價值值第十六六章 債債務重組組11、按實際際利率確確定計算算借款費費用的發(fā)發(fā)生額，考慮借借款費用用資本化化的情況況第十八八章 借借款費用用12、融資租租賃承租租人將租租賃開始始日租賃賃資產(chǎn)公公允價值值與最低低租賃付付款額現(xiàn)現(xiàn)值之較較低者作作為租入入資產(chǎn)入入賬價值值第二十十二章 租賃五、一些些結(jié)論性性的應用用知識11、一次次還本付付息，內(nèi)內(nèi)含報酬酬率（實實際利率率）小于于名義利利率，如如定期存存款，一一次還本本付息的的債券等等。所謂謂內(nèi)含報報酬率，是指能能夠使未未來現(xiàn)金金流入現(xiàn)現(xiàn)值等于于未來現(xiàn)現(xiàn)金流出出現(xiàn)值的的貼現(xiàn)率率，或者者說是使使投資方方案凈現(xiàn)現(xiàn)值為零零的貼現(xiàn)現(xiàn)率。它它是指某某個方案案本身的的報酬率率。2、分期付付息，到到期一次次還本，如果初初始“實實際本金金”等于于票面面面值（或或貸款合合同約定定的本金金），則則內(nèi)含報報酬率（實際利利率）等等于名義義利率（票面利利率），如正常常的企業(yè)業(yè)與銀行行的貸款款，或者者平價購購入的分分期付息息、一次