公司理財MBA全景教程之六

1、第一講第一節(jié)財務管理基礎知識(一)【本講重點】財務與會計的關系會計的基礎知識(一)第二節(jié)財務與會計的關系【重點提示】財務與會計的內(nèi)涵財務與會計的關系評價現(xiàn)行財務制度財務與會計的內(nèi)涵1.會計會計工作主要是解決三個環(huán)節(jié)的問題：會計憑證會計賬簿會計報表會計憑證會計憑證包括原始憑證和記賬憑證。通常所講的各種發(fā)票，在會計上被稱為原始憑證，原始憑證通常屬于非會計語言。會計部門把這種非會計語言轉(zhuǎn)化成會計語言，也即把原始憑證轉(zhuǎn)化成記賬會計賬簿會計工作要在記賬憑證的基礎上把它轉(zhuǎn)換成賬簿。賬簿實際上是對成千成萬張的會計憑證的濃縮。要了解一個企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果，不可能把成千成萬張的憑證都翻一遍。會計賬簿的多少

2、根據(jù)業(yè)務規(guī)模的大小而不同。會計報表會計工作要在會計賬簿的基礎上進一步形成會計報表。目前主要是三種會計報表：資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表。會計報表是在賬簿基礎上所做的進一步的濃縮，是對財務狀況、經(jīng)營成果的高度概括。會計報表要對外提供，它的使用者包括企業(yè)的股東、債權人、政府部門和企業(yè)的廠長、經(jīng)理和職工。圖11 會計工作的三個環(huán)節(jié)2.財務財務不是解決對外報告的問題，而是要解決企業(yè)內(nèi)部資金運作過程中的一系列問題，涉及到預測、決策、控制和規(guī)劃。財務所要解決的是如何籌集資金，籌集資金以后如何進行投資，項目投資完成以后，在經(jīng)營過程當中營運資本如何管理，以及最后盈利如何分配的問題，它包括籌資管理、投資管理、

3、經(jīng)營活動的管理和分配活動的管理?；I資投資經(jīng)營分配第三節(jié)財務與會計的關系1理論上財務和會計的關系過去理論上對財務和會計的關系有三種看法：(1)大財務：財務決定會計；(2)大會計：會計決定財務；(3)平行觀：財務和會計是一種平行的關系，不存在誰決定誰的問題。2.實務上財務和會計的關系實務上這三種觀點不可能同時存在。在我國會計實務中，只有一種觀點，即：財務決定會計，財政決定會計，同時財政還決定財務。所以在實際工作中，財務和會計的關系就是一個大財務的思想。大財務的思想實際是計劃經(jīng)濟的思想。為什么會出現(xiàn)這樣一種局面，它有什么弊端?在計劃經(jīng)濟的條件下，我們實際上遵循的是一個大財務的思想，甚至到目前為止，在

4、我們國家的管理體制當中基本還是這樣一個思想，如果把財政這個因素考慮進來，那么實際上是財政決定財務，財務決定會計，也就是說我們的財務制度和會計制度到現(xiàn)在為止都是由財政部門制訂和頒布的，財政部門始終是從國家的利益、國家的立場上來制訂各種財務制度，進而通過財務的各種標準來制約會計核算，所以財務決定會計它的根源實際上是一種大財政的思想。 還有稅務的問題。財會工作經(jīng)常打交道的一個部門就是稅務部門，但是稅務部門和財政部門也有關系，實際上在我們國家財政還決定稅務，稅務再影響會計。所以會計核算受到很多因素的制約，到目前為止都是從國家的角度來對這些制度加以規(guī)范的。然而，在市場經(jīng)濟的條件下，再去強調(diào)大財政的管理，

5、強調(diào)財政決定財務和財務決定會計的管理體制是不適宜的，是不適應市場經(jīng)濟條件下企業(yè)發(fā)展要求的。3.還財務本來面目 在市場經(jīng)濟條件下，財務和會計是兩項內(nèi)容各異的工作，二者是平行的關系。市場經(jīng)濟環(huán)境下我國的企業(yè)應該注重和加強財務管理。 財務絕不僅僅是一個制度的問題，還是一個方法和思路的問題。我們學習財務管理，實際上是一個方法和思路的問題，而不是財政部財務規(guī)定的問題。財務應該是企業(yè)自己的財務。第四節(jié)對現(xiàn)行財務制度的簡單評價從計劃經(jīng)濟延續(xù)下來，我國一直是國家規(guī)定財務制度，國家通過財務制度來約束國有企業(yè)行為。1993年，在從計劃經(jīng)濟體系向市場經(jīng)濟體系過渡的過程中，國家頒布了“兩則兩制”。所謂兩則就是指企業(yè)的

6、財務通則和企業(yè)的會計準則。財務通則屬于財務制度范疇；會計準則屬于會計制度范疇。所謂兩制就是指13個大行業(yè)的財務制度和13個大行業(yè)的會計制度。13個行業(yè)包括工業(yè)、農(nóng)業(yè)、商業(yè)、金融業(yè)、建筑業(yè)等?！皟蓜t兩制”的執(zhí)行標志著我國財會制度開始從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟過渡。在市場經(jīng)濟初期，企業(yè)執(zhí)行財政部門頒布的財會制度還是可行的，但是隨著市場經(jīng)濟的深入發(fā)展，財會制度的負面影響逐漸暴露出來?！咀詸z】你認為財務和會計的關系是怎樣的？對于我國現(xiàn)行的財務制度你有何看法？ _【小結】財務與會計不是同一個概念，首先明確會計和財務的內(nèi)涵，在此基礎上把財務與會計的關系理清，只有在正確認識財務和會計關系的基礎上，我們才能講如何進

7、行市場經(jīng)濟條件下現(xiàn)代企業(yè)的財務管理。財務與會計的關系應該是平行的，會計工作是財務管理的基礎，也是企業(yè)管理的重要前提和基礎。第五節(jié)會計的基礎知識(一)【重點提示】會計對象會計要素會計科目會計等式與會計報表雖然會計和財務是兩項內(nèi)容不一樣的工作，但是會計工作畢竟是財務管理的基礎。市場經(jīng)濟從根本上說是一種法制經(jīng)濟，具體到財會領域，市場經(jīng)濟是一個更需要大量真實的、及時的會計信息的經(jīng)濟。如果沒有真實的會計信息做保證，市場經(jīng)濟將無從談起。以下對會計進行簡單的介紹，主要內(nèi)容包括會計對象、會計要素、會計科目和會計報表。會計對象會計工作的對象就是企業(yè)的資金運動，即與企業(yè)資金運動有關的都是會計工作的對象，從取得貨幣

8、資金，到貨幣資金轉(zhuǎn)為生產(chǎn)資金；從生產(chǎn)資金再轉(zhuǎn)為貨幣資金，這樣一個運動的過程都是會計工作的對象。會計的對象是客觀的，它在不同國家、不同地區(qū)表現(xiàn)形態(tài)都是一樣的，所以會計才能夠成為一種國際性的商業(yè)語言。會計要素會計要素是對會計對象即資金運動的分類。會計要素是主觀的，不同國家對會計對象有不同的分類方法。會計要素是了解一個國家會計工作的切入點，作為一個管理者，了解國家的會計工作首先就要了解會計要素。資產(chǎn)、負債、所有者權益、收入、費用和利潤是我國會計工作的六個要素。這六項會計要素是整個會計核算的基礎。資產(chǎn)、負債、所有者權益是反映企業(yè)財務狀況的會計要素；收入、費用、利潤是反映企業(yè)經(jīng)營狀況的會計要素。圖12

9、會計要素1. 資產(chǎn)(1)概念資產(chǎn)是指企業(yè)擁有的或控制的，能夠以貨幣計量的經(jīng)濟資源，它能夠給企業(yè)帶來未來的經(jīng)濟利益。資產(chǎn)必須是企業(yè)擁有的或控制的企業(yè)對資產(chǎn)不一定都擁有所有權，有一部分資產(chǎn)可能是企業(yè)控制的，比較典型的就是融資租賃固定資產(chǎn)。表11 資產(chǎn)的分類項目內(nèi)容流動資產(chǎn)在一年內(nèi)被耗用或者是在一年內(nèi)能夠變現(xiàn)的資產(chǎn)?，F(xiàn)金、銀行存款、應收賬款、存貨(包括原材料、在制品、產(chǎn)成品)、短期投資，都是企業(yè)的流動資產(chǎn)。長期投資持有時間在一年以上的投資。固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)就是各種設備、廠房、生產(chǎn)線、辦公樓等等。固定資產(chǎn)通常使用年限要在一年以上，單位價值比較高。有一些資產(chǎn)使用年限在一年以上，但單位價值比較低，也不一定

10、要做固定資產(chǎn)核算，而是列入流動資產(chǎn)，比如低值易耗品、包裝物等。無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)是企業(yè)中沒有實物形態(tài)、但是又符合資產(chǎn)定義的這一類資產(chǎn)，它能帶來未來經(jīng)濟利益，也能夠貨幣計量，如專利權、商標權、著作權、土地的使用權等。在市場經(jīng)濟條件下要加強對企業(yè)無形資產(chǎn)的核算和管理。其他資產(chǎn)除了上述四類之外的其他的資產(chǎn)，統(tǒng)稱為其他資產(chǎn)。資產(chǎn)必須能夠以貨幣計量所謂能夠以貨幣計量，就是資產(chǎn)能夠通過量化用貨幣表示出來。在會計工作進行貨幣計量的過程中，不能夠通過貨幣計量的就不能歸類為資產(chǎn)。資產(chǎn)能夠給企業(yè)帶來未來的經(jīng)濟利益 資產(chǎn)一定是有價值的，將來能夠創(chuàng)造效益。企業(yè)產(chǎn)品賣不出去造成存貨積壓，這些存貨沒有市場價值，也就是說不能

11、給企業(yè)帶來未來經(jīng)濟利益。 (2)分類 資產(chǎn)分為流動資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)還有其他資產(chǎn)五類。 有關會計的基礎知識將在下一講中繼續(xù)講述。【心得體會】第二講第一節(jié)財務管理基礎知識(二)【本講重點】會計的基礎知識(二)會計的基礎知識(二)2.負債(1)概念負債是企業(yè)過去交易和事項所引起的，現(xiàn)在所承擔的，將來需要償付的一種債務。負債本質(zhì)上是債務，是目前和過去的業(yè)務形成的，一般情況下不把未來的事項確認為負債。最近財政部頒布了一個新的準則，要求對于一些符合條件的未來事項也可以確認為負債。負債是將來一定要償付的經(jīng)濟責任。即使現(xiàn)在沒有貨幣支出也要作為負債。 (2)分類負債按照流動性分為兩大類：流動負

12、債一年內(nèi)需要償還債務稱為流動負債，它的項目很多，如應付賬款、應付工資、應付票據(jù)、短期借款、應付利潤、應交稅金等等。長期負債可在一年以上償還的債務稱為長期負債，包括長期借款、發(fā)行一年以上的公司債券、長期應付款等。3.所有者權益(1)概念所有者權益是企業(yè)投資人對企業(yè)凈資產(chǎn)的所有權，在數(shù)量上等于資產(chǎn)減去負債之后的差額。 (2)分類所有者權益包括以下幾個部分：實收資本實收資本是企業(yè)接受投資人投資的部分，上市公司稱為股本，股本代表了企業(yè)的注冊資本。資本公積金資本公積金是股本或資本的一種儲備狀態(tài)，它最終可以轉(zhuǎn)成資本或股本。資本公積金包括企業(yè)接受外單位的捐贈和股票的溢價等。盈余公積報表中的盈余公積包括兩方面

13、的內(nèi)容，即盈余公積金和公益金。盈余公積金按當年凈利潤10%提取的盈余公積金，叫做法人盈余公積金；上市公司可以任意提取。盈余公積金主要用途有兩個：轉(zhuǎn)成資本。凈利潤不一定全都分配掉，可將其中一部分用于公司未來的發(fā)展，轉(zhuǎn)成資本，壯大資本實力。彌補虧損，上市公司盈余公積金還可以用來發(fā)放股利。公益金公益金就是從當年凈利潤當中按照5%的比例提取的盈余公積金，主要用于職工的集體福利，如建托兒所、幼兒園、俱樂部等等。未分配利潤未分配利潤是利潤中尚未分配的部分，是公司用于以后年度利潤的分配或待分配。4.收入(1)概念收入是指企業(yè)業(yè)務中產(chǎn)生的收益，是企業(yè)銷售產(chǎn)品、提供勞務所發(fā)生的和將要發(fā)生的現(xiàn)金流入和債務的清償。

14、收入是反映企業(yè)經(jīng)營效益的一個基本指標。只有當企業(yè)銷售產(chǎn)品和提供勞務所產(chǎn)生的收益才是收入。接受捐贈也引起資產(chǎn)的增加，但不是收入。收入一般會導致企業(yè)資產(chǎn)的增加或負債的減少，扣除相應費用后的凈額可導致所有者權益增加。(2)分類營業(yè)收入營業(yè)收入是企業(yè)銷售產(chǎn)品或提供勞務實現(xiàn)的收入，又分為主營業(yè)務收入和其他業(yè)務收入。對外投資收益營業(yè)外收入因意外原因獲得的收入，如企業(yè)賣掉固定資產(chǎn)所得的收入。5.費用費用就是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中所發(fā)生的各種耗費。費用一般包括料、工、費。料是指材料工是指人工工資費指各項管理費用(可理解為管理人員工資)、財務費用(如支付利息)、銷售費用(如廣告費)。一般情況下，費用與收入要匹配，

15、也可以說凡取得收入都是要付出代價的。從管理的角度看，費用是廣義的概念，它包含成本在內(nèi)。6.利潤利潤是企業(yè)一定時期的經(jīng)營成果，在數(shù)量上是收入減去費用的差額，包括營業(yè)利潤、投資凈收益和營業(yè)外收支凈額。利潤是企業(yè)最終的經(jīng)營成果，由收入總額和費用總額決定。會計科目1.會計科目的含義和作用以上六項會計要素的劃分較粗略，難以滿足會計信息需求者對會計信息的需求。以下介紹會計科目。會計科目就是對會計要素再分類。會計科目把每一項會計要素進一步分成若干小類。從管理者的角度來講，科目就是賬戶。2.會計科目的原則(1)完整性所有的賬戶最終要反映的是資金運動的完整過程。(2)互斥性每個賬戶的內(nèi)容是唯一的，賬戶之間是互相

16、排斥的，其分類不能相互交叉。任何一個業(yè)務在會計核算時只能記在一個賬戶上。第二節(jié)會計等式與會計報表會計工作最終目的是編制會計報表。會計報表是在對日常會計核算進行綜合整理的基礎上編制的，是用來總括地反映某個會計單位在一定時期內(nèi)的財務狀況和經(jīng)營成果的報告文件。所有的企業(yè)都要通過至少三種報表來報告他們的業(yè)務，即：資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表。1.資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)某一特定時間資產(chǎn)、負債、所有者權益等財務狀況的會計報表。資產(chǎn)負債表是根據(jù)資產(chǎn)等于負債加所有者權益這一會計等式編制的。會計等式：資產(chǎn)=負債所有者權益資產(chǎn)負債表中，將資產(chǎn)項目列在報表的左側(cè)，負債和所有者權益列在報表的右側(cè)，從而使資產(chǎn)

17、負債表左右兩側(cè)保持平衡，即滿足上面的會計等式。表21資產(chǎn)負債表(簡表) 年 月 日資產(chǎn)行次金額負債和所有者權益行次金額流動資產(chǎn)短期負債長期投資長期負債固定資產(chǎn)負債合計無形資產(chǎn)實收資本其他資產(chǎn)資本公積盈余公積未分配利潤所有者權益合計資產(chǎn)總計負債與所有者權益總計資產(chǎn)負債表的左邊是資產(chǎn)，包括流動資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)，這是按照流動性排列的。市場經(jīng)濟條件下我們應當關注資產(chǎn)的流動性。企業(yè)規(guī)模大并不代表企業(yè)就有競爭能力，不代表財務狀況就很好。表面上非常繁榮的企業(yè)，也可能由于資產(chǎn)性不夠而導致破產(chǎn)。換句話說，任何一個企業(yè)破產(chǎn)，最本質(zhì)、最直接的原因就是資產(chǎn)的流動性出了問題，沒有現(xiàn)金去還債，

18、于是債權人決定向法院申請企業(yè)破產(chǎn)。資產(chǎn)負債表的右邊是負債和所有者權益。負債是企業(yè)向外面借來的資金，反映的是債權債務的關系；所有者權益是企業(yè)接受投資人投資的資金。所有者權益和負債共同構成了企業(yè)的資金來源，企業(yè)一定的資產(chǎn)來源就必然要有一定的資金占用，所以從另外一個角度來解釋資產(chǎn)，資產(chǎn)就是資金的具體占用形態(tài)。【提示】資產(chǎn)負債表是一個靜態(tài)的會計報表，只描述了它在發(fā)布那一時點公司的財務狀況。因此，它反映的信息帶有時效性。只要企業(yè)在經(jīng)營，它的資金每時每刻都在運動，資產(chǎn)負債表只不過是截取一個相對靜止的時點，把它的財務狀況反映給報表的使用者，資產(chǎn)負債表每時每刻都是變化的。2利潤表利潤表又稱損益表，是反映公司在

19、一定期間(月份、季度、年度)經(jīng)營成果的會計報表。利潤表是根據(jù)收入減去費用等于利潤這一等式編制的。會計等式：利潤=收入費用表22利潤表(簡表) 年 月一、主營業(yè)務收入減：主營業(yè)務成本、稅金及附加二、主營業(yè)務利潤加：其他業(yè)務利潤減：營業(yè)費用、管理費用、財務費用三、營業(yè)利潤加：投資收益、營業(yè)外收支凈額四、利潤總額減：所得稅五、凈利潤項目公式主營業(yè)務利潤主營業(yè)務收入主營業(yè)務成本主營業(yè)務稅金及附加其他業(yè)務利潤其他業(yè)務收入其他業(yè)務支出營業(yè)利潤主營業(yè)務利潤其他業(yè)務利潤(管理費用財務費用營業(yè)費用)利潤總額營業(yè)利潤投資收益營業(yè)外收支的凈額凈利潤利潤總額所得稅【提示】利潤表是一個時期的報表，是一個動態(tài)的報表，這是

20、它和資產(chǎn)負債表的區(qū)別。有關會計報表將在下一講中繼續(xù)講述?！拘牡皿w會】第三講第一節(jié)財務管理基礎知識(三)【本講重點】會計的基礎知識(三)財務管理的目標、內(nèi)容和職能下面繼續(xù)上一講，介紹會計報表中的現(xiàn)金流量表。會計的基礎知識(三)3.現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是反映公司在一定時期內(nèi)(如年度)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的會計報表?，F(xiàn)金流量表的名稱一直處于變動之中。計劃經(jīng)濟條件下，叫成本報表。1993年，財務改革以后，把成本報表改為“財務狀況變動表”。1998年開始改為“現(xiàn)金流量表”。(1)會計等式現(xiàn)金流量表是根據(jù)現(xiàn)金流入量減去現(xiàn)金流出量等于現(xiàn)金凈流量這一等式編制的。會計等式：現(xiàn)金凈流量=現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流出量現(xiàn)金流量

21、表中的現(xiàn)金是指資產(chǎn)負債表中的貨幣資金。它是一個廣義的概念，包括三個賬戶。狹義的現(xiàn)金，就是庫存現(xiàn)金；銀行存款；其他貨幣資金。(2)現(xiàn)金流量表的理論基礎收付實現(xiàn)制【案例】2001年6月，某企業(yè)從北京銷往上海一批商品，價款是100萬元，2001年6月沒有收到貨款，到2001年12月份貨款才收回來。100萬元到底是記在6月份的收入當中還是記在12月份的收入當中？如果把收入記在6月份當中，就叫權責發(fā)生制。借：應收賬款100萬元貸：銷售收入100萬元如果把收入記在12月份當中，就叫收付實現(xiàn)制。借：銀行存款100萬元貸：銷售收入100萬元企業(yè)會計核算的原則權責發(fā)生制權責發(fā)生制就是按照權責關系來確定收入和費用

22、，也稱為應收應付制。通俗地解釋就是本期的收入，不管是否拿到錢，都要確認為本期收入；凡是本期應負擔的費用，不管這筆錢是否付出，都應作為本期費用。反之，不屬于本期的收入，即使拿到錢，也不確認為本期的收入；凡不屬于本期的費用，即使已經(jīng)付出錢，也不能作為本期費用。權責發(fā)生制的弊端有兩個：企業(yè)現(xiàn)金流動不合理。企業(yè)并沒有收到現(xiàn)金，但是稅務局要求企業(yè)出現(xiàn)了收入就要交稅，這就造成企業(yè)現(xiàn)金流動不合理，即企業(yè)沒有收到現(xiàn)金，卻要拿現(xiàn)金去交稅。其利潤表不能反映企業(yè)真正獲取現(xiàn)金的能力。權責發(fā)生制把沒有收到的現(xiàn)金確認為收入，而確認收入就要結轉(zhuǎn)為成本，這樣，利潤表上就要反映企業(yè)會實現(xiàn)更多的利潤；企業(yè)還可能會由于沒有足夠的現(xiàn)

23、金來還債而導致破產(chǎn)，因為應收帳款未到期還不了債。因此企業(yè)有可能會破產(chǎn)?，F(xiàn)金流量表的基礎收付實現(xiàn)制權責發(fā)生制的弊端要求在會計核算上要通過現(xiàn)金流量表來彌補權責發(fā)生制的局限性。所以現(xiàn)金流量表的基礎是收付實現(xiàn)制，收到了現(xiàn)金一定要反映在現(xiàn)金流量表當中，應收賬款跟現(xiàn)金流量表沒有關系。因此現(xiàn)金流量表是一個非常真實、非?？陀^的衡量現(xiàn)金流動的報表?，F(xiàn)金流量表重要的意義就在于能最真實的反映企業(yè)償債能力，最真實的反映企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力。所以在分析報表的時候，一定要把利潤表和現(xiàn)金流量表結合起來，不能只看利潤表上企業(yè)實現(xiàn)的利潤，還要看現(xiàn)金流量表上企業(yè)賺取的現(xiàn)金。如果利潤表上實現(xiàn)了很多利潤，而現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金是負數(shù)，那么

24、這個企業(yè)的償債能力有問題，其收益質(zhì)量就不高。(3)現(xiàn)金流量表的內(nèi)容表31現(xiàn)金流量表(簡表)年(1) 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量流入量小計減：流出量小計經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額(2) 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量流入量小計減：流出量小計投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額(3) 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量流入量小計減：流出量小計籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額(4) 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量主要就是企業(yè)銷售商品、提供勞務過程當中發(fā)生的現(xiàn)金流入和流出情況。經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量一個成長中的企業(yè)要不斷擴大投資規(guī)模，其結果通常就是投資活

25、動的流出量大于流量。所以投資活動的現(xiàn)金凈流量表現(xiàn)為負數(shù)是正常的，或者說在企業(yè)的發(fā)展中，其投資活的現(xiàn)金凈流量應該是個負數(shù)。投資活動現(xiàn)金凈流量=投資活動現(xiàn)金流入量投資活動現(xiàn)金流出量籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量籌資活動包括發(fā)行股票、發(fā)行債券、向銀行借款等等。一般來說籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)流入量比較大，凈流量要求是一個正數(shù)?；I資活動現(xiàn)金凈流量=籌資活動現(xiàn)金流入量籌資活動現(xiàn)金流出量現(xiàn)金凈流量增加總額=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量+投資活動現(xiàn)金凈流量+籌資活動現(xiàn)金凈流量【提示】我國的現(xiàn)金流量表是一張年報表，就是一年編一張。利潤表、資產(chǎn)負債表都是月報表，而利潤表是一個時期的報表，是動態(tài)的報表；資產(chǎn)負債表是一個時點的報表，是靜

26、態(tài)的報表；現(xiàn)金流量表也是一個時期的報表，它反映的是一年現(xiàn)金流入和流出的情況?！咀詸z】請結合企業(yè)目前的財務狀況填寫項次檢查項目檢查評核良中差(1)投入資本自有資本不足投資項目過多資本充足(2)利息負擔嚴重尚可輕微(3)設備投資過多未充分利用可充分利用不足陳舊(4)銷售價格好微利差(5)銷售量供不應求供求平衡銷售差(6)應收賬款賒銷過多尚可甚少(7)應收票據(jù)票期過長適中支票甚少(8)退票壞賬甚多尚可甚少(9)生產(chǎn)效率高中低(10)材料庫存多適中低(11)采購期過長適中短(12)耗料率高中理想(13)人工成本高適中低(14)成品庫存高中低【小結】上面主要對會計的基礎知識作了簡單的介紹，主要分析了會計

27、對象、會計要素、會計科目和會計報表。會計對象就是資金的運動。會計要素主要包括資產(chǎn)、負債、所有者權益、收入、費用和利潤六項。會計科目是對會計要素的分類。會計報表主要包括資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表。第二節(jié)財務管理的目標、內(nèi)容和職能【重點提示】財務管理的目標財務管理的內(nèi)容財務管理的職能財務管理與企業(yè)管理的關系財務管理的目標公司理財?shù)牧鰶Q定了財務管理的目標，企業(yè)在不同階段追求不同的目標。1.產(chǎn)值最大化在計劃經(jīng)濟條件下，企業(yè)財務管理的目標就是追求產(chǎn)值最大化。產(chǎn)值越大企業(yè)就越好一旦企業(yè)拼命追求產(chǎn)值，其結果就會造成產(chǎn)品大量積壓。產(chǎn)品積壓越多，企業(yè)的損失也就越大，所以產(chǎn)值最大化不科學，不可取。2.利潤最

28、大化在計劃經(jīng)濟條件下，財務管理的另一個目標就是追求利潤最大化。利潤越大企業(yè)就越好。以利潤最大化作為企業(yè)理財?shù)哪繕擞幸欢ǖ目茖W道理，但在實踐中，人們逐漸發(fā)現(xiàn)這種目標有很多缺陷，存在許多不合理的因素，具體表現(xiàn)在以下幾個方面： (1)沒有考慮利潤實現(xiàn)的時間先后順序，也即沒有考慮貨幣的時間價值。(2)沒有考慮利潤和投資之間的關系。(3)沒有考慮企業(yè)的風險問題。所以不能夠把利潤最大化簡單地界定為企業(yè)財務管理的目標。3.每股盈余最大化以每股盈余最大化作為財務管理的目標也不太合理，因為每股盈余最大化實際上只是把利潤和投資反映出來了，而每股盈余在什么時間實現(xiàn)、每股盈余到底有多少風險沒有反映出來。所以每股盈余最

29、大化只是完善了利潤最大化當中的利潤和投資的比例關系，其他的弊端依然存在。4.財務管理的目標是企業(yè)的價值最大化企業(yè)是股東的企業(yè)，是所有者的企業(yè)，企業(yè)的價值最大化，也就是股東、所有者財富最大化。 以企業(yè)價值最大化作為企業(yè)財務管理的目標有以下優(yōu)點： (1)考慮了資金的時間價值和投資的風險價值。(2)反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求，從某種意義上講，股東財富越多，企業(yè)的市場價值越大。 (3)有利于克服管理上的片面性和短期行為。那么企業(yè)怎樣衡量它的價值呢?現(xiàn)代企業(yè)的財務管理實際上是公司的財務管理，也就是公司理財，其衡量企業(yè)價值的標準之一，就是股票的市價，市價越高表明企業(yè)價值越大。市價是衡量企業(yè)價值高低的一

30、個很客觀的標準。第三節(jié)財務管理的內(nèi)容圖31 財務管理的內(nèi)容1.籌資活動的管理籌資活動的管理是指對資產(chǎn)負債表右邊內(nèi)容的管理。計劃經(jīng)濟條件下，企業(yè)的資金是上級單位下?lián)艿?。市場?jīng)濟條件下，市場為企業(yè)提供了許多籌集資金的渠道，可以發(fā)行股票，可以發(fā)行債券，可以向銀行借款，還可以租賃。企業(yè)到底通過哪幾種渠道來籌集資金，每一種渠道籌集的資金各占多大的比重？籌資管理就是側(cè)重于資金的來源渠道、所需的數(shù)額、項目構成及成本的管理。2.投資活動的管理投資活動的管理是指對資產(chǎn)負債表左邊內(nèi)容的管理。企業(yè)籌集的資金有不同的用途，有很多的投資渠道，如固定資產(chǎn)投資就可以投資很多項目，在證券市場上買股票、基金、債券等。投資活動的

31、管理就是側(cè)重于資金的投向、規(guī)模、構成的管理。3.經(jīng)營活動的管理經(jīng)營活動的管理是指對投資項目經(jīng)營中的占用資金的管理。包括現(xiàn)金管理、存貨管理和應收賬款的管理。4.分配活動的管理分配活動的管理是指對企業(yè)盈利后的資金分配的管理。它研究的是：如何在所有者當中進行分配，分什么股利，分多少等等。分配的決策同時又是投資的決策，因為分配多了留的就少，分配少了留的就多，留下來的資金又構成了下一個循環(huán)的資金來源，所以從這個意義上說分配的決策也就是籌資的決策，或者說分配的決策同時又是籌資的決策。因此有的學者認為分配應屬于籌資管理，分配決策屬于籌資決策，并且據(jù)此提出財務管理包括三個部分內(nèi)容，這也是有一定道理的。【自檢】

32、請結合企業(yè)具體情況說明企業(yè)財務管理的主要內(nèi)容。 _第四節(jié)財務管理的職能1. 財務決策財務決策是有關資金籌集和使用的決策，它分為四個階段：情報活動、設計活動、抉擇活動、審查活動。圖32 財務決策程序財務決策是財務管理的核心職能。管理的重心在經(jīng)營，經(jīng)營的重心在決策。財務決策正確與否，取決于財務信息情報的收集、財務決策方案的設計、抉擇和審查。2.財務計劃財務計劃就是財務規(guī)劃和財務預算。規(guī)劃和預算在市場經(jīng)濟條件下顯得尤為重要，沒有長期的規(guī)劃和科學合理的預算，很難想象一個企業(yè)的管理是有效的。財務規(guī)劃包括財務預測和本量利的分析；財務預算是計劃和控制的主要手段。3.財務分析財務分析是指以財務報表為基礎的分析

33、。通過各種會計核算進行定量定性分析、計算出各種比率，或根據(jù)經(jīng)驗，對財務狀況、獲利能力、發(fā)展趨勢做出判斷。4.財務控制 財務控制就是通過計劃、預算和規(guī)劃對整個資金運動的過程加以控制。財務計劃制訂出來就要執(zhí)行，所以執(zhí)行計劃的手段就是財務控制。比如，實際成本與預算成本之間可能存在差異，在分析這些差異后，通過財務控制對財務計劃、財務規(guī)劃和預算進行調(diào)整。財務決策、財務計劃、財務分析和財務控制是現(xiàn)代財務管理非常重要的思想。財務管理與企業(yè)管理的關系企業(yè)的目標是盈利，但是不能把盈利作為企業(yè)第一位的目標。如果作為第一位的目標那是很可怕的，為什么呢？仔細想一想，很多企業(yè)不就是在拼命賺錢的過程中忽略了風險的存在，從

34、而導致了破產(chǎn)。1.生存是第一目標如果連生存的能力都不具備，又怎么去談盈利，所以首先企業(yè)要正常地生存下去。影響企業(yè)生存的兩個因素：(1)到期能不能還債這是影響企業(yè)生存的最直接的因素，也就是說任何一個企業(yè)破產(chǎn)最直接的原因就是到期的債務償還不了，債權人申請企業(yè)破產(chǎn)。 (2)收入能不能抵償支出如果企業(yè)要生存下去，那么它應做到：第一要到期償債，第二要以收抵支。也就是說要做好償債的管理，要做好收支的管理，要非常關注現(xiàn)金的流動。關注現(xiàn)金的流動實際上是在關注企業(yè)的償債能力，實際上是在關注企業(yè)的生存。2.發(fā)展是第二目標企業(yè)不僅要生存，還要不斷地發(fā)展，增強競爭能力。企業(yè)的發(fā)展對財務的要求就是要籌集到發(fā)展資金。所以

35、企業(yè)的發(fā)展就要求在財務上能夠及時足額地籌集到發(fā)展所需要的資金。3.獲利只是第三目標生存、發(fā)展的最終目標就是獲利。企業(yè)在生存的和發(fā)展的基礎上才能盈利，盈利才有可能持續(xù)發(fā)展。 企業(yè)獲利的前提就是要正確地進行投資，也就是要選擇好投資項目，取得較高的投資報酬率。因此，在正常的生存前提下謀求企業(yè)的發(fā)展，在發(fā)展的前提下再去獲利，這才是企業(yè)發(fā)展的良性循環(huán)。這就是財務管理和企業(yè)管理目標的一致性，也是財務這一項工作的必要性和重要性所在。【自檢】請分析你所在的企業(yè)的具體目標是什么？_【小結】以上主要是財務管理的目標、內(nèi)容、職能及財務管理與企業(yè)管理關系的闡述。財務管理的目標應該是企業(yè)價值最大化。企業(yè)財務管理的內(nèi)容包

36、括：籌資管理、投資管理、經(jīng)營管理和分配管理。財務管理的職能主要包括財務分析、財務決策、財務計劃、財務控制。在能夠正常生存的前提下謀取企業(yè)的發(fā)展，在發(fā)展的前提下再去獲利，這是企業(yè)發(fā)展的良性循環(huán)?！拘牡皿w會】_第四講第一節(jié)財務管理的職能(一)【本講重點】財務分析財務分析【重點提示】流動性分析資產(chǎn)管理分析長期償債能力分析盈利能力分析上市公司財務分析財務分析是針對會計報表的財務報告對企業(yè)財務狀況、獲利能力、資產(chǎn)的管理情況等進行分析，以明確企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的利弊得失、財務狀況和發(fā)展趨勢。財務分析的依據(jù)是企業(yè)對外報告的會計報表。財務分析的主要內(nèi)容包括五個方面：流動性分析、資產(chǎn)管理分析、長期償債能力分析

37、、盈利能力分析和上市公司財務分析。第二節(jié)流動性分析流動性分析也稱短期償債能力分析，通常指企業(yè)流動資產(chǎn)對流動負債的擔保程度。衡量短期償債能力的指標有三項：1.流動比率流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債的比值。公式表示為：一般情況下，流動比率越高，企業(yè)的短期償債能力越強，債權人的權益越有保障。其實這沒有什么實際的意義。因為不同行業(yè)、不同時期的企業(yè)，甚至處在不同國家和不同地區(qū)的企業(yè)，這個比率都可以不一樣，不能用單一的標準來評價。2.速動比率速動比率是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負債的比率。流動資產(chǎn)中相當大的一部分是存貨，包括原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品，甚至包括低值易耗品、包裝物、委托代銷加工的物資等等。存貨不能用來償債

38、，所以在流動資產(chǎn)當中把存貨扣除掉，剩下的那部分資產(chǎn)稱為速動資產(chǎn)。速動資產(chǎn)就是可以立即用來償還債務的資產(chǎn)。速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)存貨待攤費用待處理財產(chǎn)損益由于速動資產(chǎn)剔除了存貨等變現(xiàn)能力較弱且不穩(wěn)定的的資產(chǎn)，因此，速動比率比流動比率更能準確客觀地反映企業(yè)的短期償債能力。3.現(xiàn)金債務總額比流動資產(chǎn)減存貨以后，里面還有大量的應收帳款、應收票據(jù)，償還能力也是要打折扣的，所以在這個基礎上可以結合現(xiàn)金流量表來進行分析。第三個比率就是現(xiàn)金債務總額比。現(xiàn)金債務總額比也可以計算現(xiàn)金流動負債比，即用經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量除以流動負債。現(xiàn)金流量表的第一部分就是經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量，以上兩個比率越高表示企業(yè)的償債能力越強。

39、【提示】這些比率都不能說比較科學的數(shù)據(jù)是什么，比較科學的比率是什么。不同時期，不同行業(yè)，甚至不同所有制的企業(yè)，這些比率都會有差別，所以這些經(jīng)驗數(shù)據(jù)只能是在特定時期的一種體現(xiàn)，企業(yè)不能把它作為理財?shù)臉藴蕦ζ髽I(yè)進行資本的籌集和資產(chǎn)的運用。所以財務不可能很規(guī)范化，只能是在大量具體情況的分析基礎上進行決策。從流動比率到速動比率，從速動比率到現(xiàn)金債務總額比，一個比率比一個比率更謹慎、更能夠反映企業(yè)償債能力的實際情況。這些比率都是越高越好，越高表明這個企業(yè)的償債能力越強，風險越小。一個企業(yè)的財務狀況越好，就說明償債能力很強；財務狀況困難，說明償債能力可能有問題，現(xiàn)金流動可能有問題，但不見得企業(yè)的整個資產(chǎn)有

40、問題。但是應該注意：一項資產(chǎn)，它的流動性越強，報酬率通常就越低。流動性和報酬率是成反比的，流動性越差的資產(chǎn)它的報酬率通常越高。 所以企業(yè)很矛盾，如果保持大量的流動資產(chǎn)，企業(yè)的償債能力會很強，面臨的財務風險越小，但銀行存款的利率很低。企業(yè)持有貨幣資產(chǎn)不是目的，最終要讓它有更大的效益，更大的投資報酬。這就要購買設備、建廠房、進行項目投資。所以流動性越強，償債能力越強，但是流動性越強，報酬越低，所以要求報酬和風險之間要做出一個合理的決策，我們既要盡量去規(guī)避企業(yè)所面臨的財務風險，尤其要規(guī)避企業(yè)破產(chǎn)的風險，同時又要最大限度地使用這些資產(chǎn)取得最好的投資報酬率。第三節(jié)資產(chǎn)管理比率分析資產(chǎn)管理比率分析，用于企

41、業(yè)在資產(chǎn)管理方面的效率分析。資產(chǎn)管理比率包括存貨周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標。1.存貨周轉(zhuǎn)率其中：平均存貨=(期初存貨期末存貨)2存貨周轉(zhuǎn)率實際上就是一定時間內(nèi)存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù)，周轉(zhuǎn)的次數(shù)越多說明管理越有效。假如存貨周轉(zhuǎn)率是10次，360除以10等于36，就等于存貨周轉(zhuǎn)一次是36天。通過存貨周轉(zhuǎn)分析，有利于找出存貨管理存在的問題，盡可能降低資金占用水平。2.應收賬款周轉(zhuǎn)率應收賬款周轉(zhuǎn)率也是越高越好，周轉(zhuǎn)的次數(shù)越多越好，應收賬款周轉(zhuǎn)的天數(shù)也是越短越好。 根據(jù)存貨周轉(zhuǎn)率和應收賬款周轉(zhuǎn)率，可以計算企業(yè)的營業(yè)周期： 首先，購買原材料，把貨幣資金轉(zhuǎn)成生產(chǎn)資金，即存貨。存貨只有

42、銷售出去才算完成一次存貨的周轉(zhuǎn)。如果直接收到了現(xiàn)金，企業(yè)的營業(yè)周期就已經(jīng)完成了。如果沒有收到現(xiàn)金，就是應收賬款，只有在把應收賬款進一步收回，換成現(xiàn)金以后才能夠繼續(xù)下一個周期。從貨幣資金到下一次貨幣資金必須要經(jīng)過兩個過程，一個是存貨的周轉(zhuǎn)，第二個是應收賬款的周轉(zhuǎn)，這兩個周轉(zhuǎn)越快，從一個貨幣資金到一個增大的貨幣資金的過程也就越快。圖41 企業(yè)的營業(yè)周期企業(yè)的營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)的天數(shù)+應收賬款周轉(zhuǎn)的天數(shù)3.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率平均流動資產(chǎn)=(期初流動資產(chǎn)+期末流動資產(chǎn))2流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高就說明流動資產(chǎn)流動得越快，周轉(zhuǎn)的越快，資產(chǎn)管理的效率就越高。4.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率平均資產(chǎn)總額=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額

43、)2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況，這個比率越高，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)得越快。這四個比率實際上都是反映資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的快慢問題，資產(chǎn)只有在流動當中才能夠?qū)崿F(xiàn)增值。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的快慢直接決定了企業(yè)資金使用的效率和資產(chǎn)管理的水平。第四節(jié)長期償債能力分析1.資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率反映了負債償還的物質(zhì)保證程度。資產(chǎn)負債率越高表明企業(yè)在較大程度上依靠債權人的資金維持其生產(chǎn)經(jīng)營。 企業(yè)到底是資產(chǎn)負債率高好還是低好呢？ 這要從企業(yè)不同的財務關系人(股東、債權人、經(jīng)理人員)的角度來看資產(chǎn)負債率的高低，而不能簡單的說資產(chǎn)負債率越高企業(yè)就越好，或者說資產(chǎn)負債率越低企業(yè)就越好。這三個財務關系人之間的利益不完全是一致的。(1)股東股東的

44、利益是財富最大化，財富最大化就要求利用負債去獲取更高的報酬。從企業(yè)所有者來說，負債越多，就可以利用較少量的自由資金投產(chǎn)，形成較多的生產(chǎn)經(jīng)營用資產(chǎn)，不僅擴大了生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，而且在經(jīng)營狀況好的情況下，還可以利用財務杠桿作用，獲取較多的投資利潤。 但是，如果這一比率過大，則企業(yè)的債務負擔過重，企業(yè)的資金實力不強，企業(yè)有瀕臨倒閉的危險。 只有在資金報酬率高于利率的時候，所有者才希望負債越多越好，他能夠獲得財富增長的收益。(2)債權人債權人通常是希望這個比率越低越好。利息率是固定的，所以企業(yè)效益好與債權人無關。債權人希望企業(yè)的資產(chǎn)負債率越低越好，企業(yè)償債有保證。(3)經(jīng)理人員經(jīng)理人員對資產(chǎn)負債率的認識，

45、取決于他的經(jīng)營理念和經(jīng)營態(tài)度。一個敢于冒風險的經(jīng)理人，他希望承受一個比較高的資產(chǎn)負債率，而一個不愿意冒風險的經(jīng)理人員，他希望這個企業(yè)的資產(chǎn)負債率相對低一點好。所以我們無法去評論企業(yè)到底資產(chǎn)負債率達到多高是好的，或者說應該在什么樣的水平上比較合理，不同的財務關系人有不同的認識，不同時期的企業(yè)，不同規(guī)模的企業(yè)，不同行業(yè)的企業(yè)都可以有不同的資產(chǎn)負債率。2.與資產(chǎn)負債率相關的其他比率 (1)產(chǎn)權比率這一比率反映了企業(yè)的所有者權益對債權人權益的保障程度。(2)權益乘數(shù)任何一個投資者，都希望他的投資有一個比較大的權益乘數(shù)，有比較大的資產(chǎn)可以利用。高的權益乘數(shù)實際上是由于高的資產(chǎn)負債率形成的。(3)已獲利息

46、倍數(shù)已獲利息倍數(shù)即息稅前利潤除以利息費用的比率。息稅前利潤等于利潤總額加上利息。息稅前利潤=利潤總額利息已獲利息倍數(shù)反映的是獲取的利潤是利息的多少倍。倍數(shù)越高，表明企業(yè)償還債務的能力越強。第五節(jié)盈利能力的分析盈利能力的大小反映企業(yè)追求資金增值能力水平的高低。1.銷售凈利率銷售凈利率是指凈利潤與銷售收入的比值。銷售凈利率越高，企業(yè)的獲利能力越強。企業(yè)要提高銷售凈利率，只有在收入增加的同時相應獲得更多的凈利潤。通過分析銷售凈利率的升降變動，可促使企業(yè)在擴大銷售的同時，注意改進經(jīng)營管理，提高盈利水平。2.資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率是凈利潤與平均資產(chǎn)總額的比值。平均資產(chǎn)總額=(期初資產(chǎn)總額期末資產(chǎn)總額)2通

47、過資產(chǎn)凈利率的分析，有利于評價企業(yè)經(jīng)營理財業(yè)績的高低。它是一個綜合指標，為了正確評價企業(yè)經(jīng)濟效益的高低，可用該項指標與本企業(yè)前期、本行業(yè)平均水平、本行業(yè)先進水平進行對比，分析形成差異的原因。3.凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是凈利潤與所有者權益的比值。凈資產(chǎn)收益率反映的是所有者的投資可能獲得的報酬。企業(yè)財務管理的目標是企業(yè)價值最大化，從靜態(tài)角度來講，首先是最大限度的提高凈資產(chǎn)收益率。所以，該指標不僅是企業(yè)獲利能力指標的核心，而且也是整個財務指標體系的核心。第六節(jié)上市公司財務分析以上的分析可以用于不同的企業(yè)。上市公司還有一些特殊的財務比率。它之所以特殊就是因為上市公司發(fā)行股票，股份是等額的，所以就有每

48、股盈余、每股凈資產(chǎn)等指標。1.每股收益我國現(xiàn)在要求上市公司，一方面要用凈利潤除以普通股的股數(shù)，還要提供攤薄后的每股收益。所謂攤薄后的每股收益就是在凈利潤中把非經(jīng)營的收益扣除掉，即把營業(yè)外收支的凈額、投資收益扣除掉。因為每股收益比較高，但是收益若是通過關聯(lián)方的關系，做了大量的營業(yè)外收入，或者說通過關聯(lián)方的關系增加了很多投資收益那都是不正常的，所以現(xiàn)在要求既要提供一個基本的每股收益指標，還要提供一個扣除非經(jīng)營收益的每股收益指標，這樣對企業(yè)的衡量更準確一些。2.市盈率這個指標也是上市公司需要公布的一個比例。它是一個比較特殊的指標。市盈率越高，反映市場對這個股票的認同越大，大家都愿意買這個股票，它的價

49、格才能上漲，但是當每股市價大大超過每股盈余的時候，這個市盈率過高的企業(yè)又面臨很大的風險。所以當市盈率比較高的時候,我們?nèi)ネ顿Y,符合投資規(guī)律，當市盈率高到一定的程度已經(jīng)遠遠脫離了市場規(guī)律，市盈率非常高再去買股票風險就是很大的。所以對市盈率的分析一定要辯證地看，有的時候市盈率比較低的企業(yè)，它可能正好有發(fā)展的潛力。3.每股凈資產(chǎn)股數(shù)所對應的凈資產(chǎn)的價值實際上就是這個股票的內(nèi)在價值，所以每股凈資產(chǎn)叫做股票的內(nèi)在價值，一般來說價格是圍繞著內(nèi)在價值上下波動的，如果股票的價格大大脫離于價值，那就要進行具體分析了。 另外價格圍繞價值波動也有一個度的問題，假如股票的價值是10元，那么15元是圍繞著它波動，價格是

50、20元也是圍繞著它波動，價格是30元也是圍繞著它波動，價格是10元還可以理解為是圍繞著價值在波動，所以價格圍繞價值波動問題，一定要具體分析，這個波動的幅度有多大，有沒有風險。4.凈資產(chǎn)收益率(股東權益報酬率)以上四個比率是上市公司財務分析的主要指標。此外，還有每股股利、市凈率等指標也是上市公司經(jīng)常用到的?！咀詸z】企業(yè)的財務比率很多，都從不同側(cè)面描述了公司的財務狀況，但用單項財務比率說明公司目前的狀況，顯然是沒有意義的。公司是一個有機的整體，各項財務數(shù)據(jù)之間有著必然的聯(lián)系，只有全面地分析公司全部的財務比率，才能真實了解公司，不至于偏頗。 請你根據(jù)當期企業(yè)的財務報表，計算企業(yè)各項財務比率，并把這些

51、比率與行業(yè)的平均水平作比較，并綜合所有的數(shù)據(jù)，對企業(yè)的財務狀況作出綜合評價。財務比率比值行業(yè)平均值評價(1)流動性比率流動比率速動比率(2)資產(chǎn)管理比率存貨周轉(zhuǎn)率應收賬款平均回收期流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(3)債務管理比率資產(chǎn)負債率已獲利息倍數(shù)(4)盈利能力比率銷售凈利率總資產(chǎn)收益率股東權益報酬率【小結】財務分析主要針對會計報表對企業(yè)財務狀況、獲利能力、資產(chǎn)管理情況進行分析，也就是對企業(yè)進行流動性分析、長期償債能力分析、盈利能力分析、資產(chǎn)管理能力分析和上市公司財務分析，以掌握企業(yè)經(jīng)營中的利弊得失、財務狀況和發(fā)展趨勢。【心得體會】第五講第一節(jié)引言財務管理分三個階段來認識，更有利于我們的理解：1

52、：事前的管理 規(guī)劃，預測以及預算都屬于事前的管理。2：事中的管理 我們要進行決策并執(zhí)行這個決策，包括對整個規(guī)劃預算進行控制，檢查它執(zhí)行的情況，會計的核算內(nèi)容也屬于事中的管理內(nèi)容，一邊發(fā)生業(yè)務，一邊核算，反映差異，會計核算是整個管理的基礎。3：事后的管理主要是幾種能力的分析，根據(jù)已經(jīng)形成的財務報表進行分析。分析的目的是為了進一步的考核和評價。第二節(jié)財務預測（一）1.銷售量預測銷售量預測是財務預測和預算的基礎。企業(yè)的一切財務需求可以看作是銷售引起的，只有對市場進行調(diào)查以后，才能根據(jù)銷售量的多少，決定原材料的采購量、產(chǎn)品的生產(chǎn)量和所需要的資金。這實際上是以銷定產(chǎn)思想在整個財務管理中的體現(xiàn)。因此，銷售

53、量預測是企業(yè)制訂財務計劃的基礎。銷售量預測是一項比較復雜的工作，需要考慮的因素很多，作出準確的預測是非常困難的。通常是利用企業(yè)過去的數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計、分析，并根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)能力和政治經(jīng)濟環(huán)境對未來的市場進行估計，從而做出銷售量預測。銷售量預測的具體方法分為定性和定量兩類： (1)定性分析就是根據(jù)銷售人員的經(jīng)驗，市場的情況做出判斷。 (2)定量分析多數(shù)是根據(jù)過去歷史的資料預測未來一年的情況。2.資金預測資金預測是在銷售量預測的基礎上進行的資金需要量的預測。通常所說的資金預測很大程度上就是指財務的預測，當然這種說法有點片面，因為財務預測不僅僅是資金需要量的問題，但從另外一個角度也體現(xiàn)出資金需要量預測在

54、整個財務預測中的地位。(1)資金預測的基本步驟銷售預測。財務預測的起點是銷售預測。銷售預測不是財務管理的職能，但它是財務預測的基礎。估計需要的資產(chǎn)。根據(jù)銷量和資產(chǎn)的關系，可以預測所需資產(chǎn)的總量。估計收入、費用和保留盈余。估計所需融資。(2)資金預測的方法：銷售百分比法目前資金需要量預測的方法普遍采用的是銷售百分比法，根據(jù)企業(yè)的銷售量預測資金的需要量。銷售百分比法的計算方法有兩種：一種是先根據(jù)銷售總額預計資產(chǎn)、負債和所有者權益的總額，然后確定融資需求；外部融資需求=預計總資產(chǎn)預計總負債預計股東權益另一種是根據(jù)銷售的增加額預計資產(chǎn)、負債和所有者權益的增加額，然后確定融資需求。外部融資需求=資產(chǎn)增加

55、負債自然增加留存收益增加(3)資金的來源資金來源的預測是指從資產(chǎn)、負債和所有者權益三個角度來分析資金的需要量和資金的來源。資產(chǎn)銷售增加有一部分資產(chǎn)必然要增加，如銷售增加則存貨要增加，應收賬款可能會增加，甚至生產(chǎn)設備可能要增加，所以把那些隨著銷售量增加而增加的資產(chǎn)叫做敏感性資產(chǎn)，把那些不隨銷售量增加而變化的資產(chǎn)叫做非敏感性資產(chǎn)，如無形資產(chǎn)。敏感性資產(chǎn)是有比例的，可以根據(jù)歷史資料計算，過去這一類資產(chǎn)占銷售收入的比例，稱為資產(chǎn)銷售百分比。假如存貨占銷售收入的10%，那么將來銷售量進一步增加的時候存貨也要增加10%，因此可以算出存貨增加10%的資金需要量。非敏感性資產(chǎn)跟銷售量沒有關系，不需要計算。負債

56、負債分成兩類，一類負債是隨著銷售的增加而成比例增加，稱為敏感性負債，另一類負債跟銷售量沒有關系，稱為非敏感性負債。敏感性負債如應付賬款，銷售增加的時候企業(yè)需要采購的東西多，可能欠別人的錢就要增加了，應付賬款就要增加。隨著銷售增加而增加的負債構成了企業(yè)的一項資金來源。在企業(yè)財務管理當中可以根據(jù)經(jīng)驗數(shù)據(jù)或歷史資料來判斷。隨著銷售增加而增加的負債構成了資金的一個來源，所以在資金需要量的預測當中要把它扣除掉?！咎崾尽康降啄男┦敲舾行再Y產(chǎn)，哪些是敏感性負債，這是計算資金量需要進一步考慮的問題。如企業(yè)的設備的生產(chǎn)能力已經(jīng)飽和了，若再增加銷售，那么就要去買設備，這時固定資產(chǎn)實際上就是一項敏感的資產(chǎn)，它需要增

57、加了。而如果現(xiàn)在的設備，還可以滿足銷售增加的需要，那么銷售量增加，固定資產(chǎn)就不一定要增加，所以固定資產(chǎn)不能夠簡單的說它是敏感性資產(chǎn)還是非敏感性資產(chǎn)，要根據(jù)企業(yè)的實際情況來做出判斷。所有者權益因為銷售增加利潤就增加，利潤增加留存的收益可能就會增加，留存的錢多了，也構成了企業(yè)資金的一個來源。所以直接計算一個企業(yè)外部的融資額，應把隨著銷售量增加而增加的留存的收益扣除掉。留存收益增加=計劃銷售凈利率銷售額(1股利支付率)第三節(jié)財務預測（二）3.成本預測成本的問題，不僅僅是一個財會部門考慮的問題，成本的管理涉及到企業(yè)的每一個部門，每一個環(huán)節(jié)，會計部門所能夠決定的就是它自己所發(fā)生的費用，車間怎樣降低成本，

58、財會部門不能直接加以控制，財會部門只能從資金運作對每一個部門、每一個環(huán)節(jié)的資金安排、成本的發(fā)生提出方案，最終發(fā)生了多少成本還得靠每一個部門去控制。 成本管理絕不僅僅是財會部門的事情，它是一個系統(tǒng)的工程，和每個部門、每個人員都有關系。 (1)成本的分類理財過程中的成本分類理財過程中，從預測、決策、管理的角度把成本分成固定成本和變動成本兩個部分。Y=I+BX其中：Y:總成本X:業(yè)務量I:固定成本總額BX:變動成本總額(B是單位變動成本)表51成本的分類項目特征舉例固定成本固定成本的總額是不變的，固定成本總額不隨業(yè)務量的變動而變動。成本的總額始終固定不變，所以單位產(chǎn)品的固定成本正好隨著業(yè)務量 的增加

59、而降低。所以單位產(chǎn)品的固定成本是變動的，而業(yè)務量越多，分擔的越少。固定成本總額不隨業(yè)務量變動而變動是有條件的，這個條件是只能在一定的范圍是這樣的，超過這個范圍，它的總額也要變動。固定資產(chǎn)折舊管理人員的工資變動成本變動成本是指它的總額是變動的，隨著生產(chǎn)量的增加而成比例增加。單位產(chǎn)品的變動成本是不變的。原材料生產(chǎn)工人的工資固定成本就是指成本總額不隨業(yè)務量的變動而變動，成本保持不變。變動成本是指隨著業(yè)務量的增加，按比例增加的成本。實際上，劃分固定成本和變動成本是很困難的，企業(yè)管理者對成本只是大致做一個劃分。會計核算中的成本分類 會計核算中成本包括三個部分，即料(材料)、工(工資)、費(間接費用，如固

60、定資產(chǎn)折舊，車間主任的工資，管理人員的工資等等)。 馬克思的政治經(jīng)濟學告訴我們，成本是由兩個部分組成的，就是C+V，C是指生產(chǎn)產(chǎn)品物化勞動耗費的部分，V就是指產(chǎn)品生產(chǎn)對活勞動的耗費的部分。為什么財務管理上把成本分成料、工、費這樣三個部分?兩者是否矛盾?從成本的內(nèi)容來看，成本包括原材料、工資、制造費用。料、工、費三個部分的劃分是因為會計核算的需要而形成的，它和這樣兩個部分并不矛盾。 因為這一部分是物化勞動的耗費，原材料當然是屬于的部分；是活勞動耗費的部分，工人的工資屬于，原材料、工資可能都非常清楚耗費了多少，耗費了多少，所以原材料和工資叫做直接費用。 制造費用在核算上稱為間接費用，如果企業(yè)生產(chǎn)兩