能源價格、汽車銷量同比走低一二三線城市成交面積回升

1、內(nèi)容目錄 HYPERLINK l _bookmark0 12月下行業(yè)概述6 HYPERLINK l _bookmark1 12月下中觀景氣度概述6 HYPERLINK l _bookmark6 半月行業(yè)估值及重要政策7 HYPERLINK l _bookmark10 上游資源：油價煤價震蕩走低、金屬價格相對穩(wěn)定9 HYPERLINK l _bookmark11 原油：油價持續(xù)走低，庫存同比回升，產(chǎn)量同比持續(xù)走高9 HYPERLINK l _bookmark17 煤炭：煤價繼續(xù)走低，庫存回落，電廠日耗煤量小幅下跌10 HYPERLINK l _bookmark23 有色：金屬價格維持震蕩，部分金

2、屬庫存有所企穩(wěn)11 HYPERLINK l _bookmark33 中游材料與制造：螺紋鋼價格震蕩下跌，水泥價格穩(wěn)定，化工品價格走低13 HYPERLINK l _bookmark34 鋼鐵：鋼價震蕩下跌，開工率和產(chǎn)能利用率回落至52和6413 HYPERLINK l _bookmark40 建材：水泥價格走勢平穩(wěn)，產(chǎn)量增速回落14 HYPERLINK l _bookmark46 化工：化工品價格普遍繼續(xù)走低15 HYPERLINK l _bookmark54 3.4. 機(jī)械：11月份挖機(jī)銷量1.59萬臺，同比增長14.916 HYPERLINK l _bookmark58 3.5. 輕工：文

3、化紙價格持續(xù)回落，包裝紙價格維持穩(wěn)定17 HYPERLINK l _bookmark62 下游消費(fèi)一線城市住宅價格指數(shù)環(huán)比回落汽車銷量同比持續(xù)走低豬肉價震蕩 HYPERLINK l _bookmark62 肉價小幅下跌18 HYPERLINK l _bookmark63 地產(chǎn)：一線城市二手住宅價格指數(shù)環(huán)比回落，二三線反彈18 HYPERLINK l _bookmark69 汽車月汽車?yán)塾嬩N量同比繼續(xù)走低至新能源汽車銷量16.9萬輛 HYPERLINK l _bookmark69 比+42 ，增速基本穩(wěn)定19 HYPERLINK l _bookmark77 4.3. 家電：11月空調(diào)/冰箱/洗衣

4、機(jī)銷量同比增速10.3/+9.8/-0.120 HYPERLINK l _bookmark85 醫(yī)藥：中藥材、維生素A/E價格相對穩(wěn)定21 HYPERLINK l _bookmark89 農(nóng)業(yè)：豬肉價震蕩，雞肉價小幅回落22 HYPERLINK l _bookmark97 電子：面板、內(nèi)存價格走低，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)震蕩回落23 HYPERLINK l _bookmark103 4.7. 傳媒：12月份電影票房收入環(huán)比+17.1，同比-14.024 HYPERLINK l _bookmark107 年期國債到期收益率小幅回落至 HYPERLINK l _bookmark107 .25 HYPERL

5、INK l _bookmark108 銀行：10年期國債到期收益率小幅回落至3.2325 HYPERLINK l _bookmark114 證券：融資融券余額走低，陸股通買入金額占比回升26 HYPERLINK l _bookmark121 保險：11月平安、太平洋、新華壽險同比增速繼續(xù)走高27 HYPERLINK l _bookmark126 電力：11月一產(chǎn)、二產(chǎn)用電量同比回升，三產(chǎn)持續(xù)回落27 HYPERLINK l _bookmark134 交運(yùn)：波羅的海干散貨指數(shù)近期震蕩回落29圖表目錄 HYPERLINK l _bookmark2 圖1：螺紋鋼社會庫存6 HYPERLINK l _

6、bookmark3 圖2：螺紋鋼企業(yè)庫存6 HYPERLINK l _bookmark4 圖3：日均耗煤量:6大發(fā)電集團(tuán)：合計6 HYPERLINK l _bookmark5 圖4：華南工業(yè)品指數(shù)6 HYPERLINK l _bookmark7 圖5：申萬一級行業(yè)（非周期性行業(yè)）PE歷史序列7 HYPERLINK l _bookmark8 圖6：周期性行業(yè)PB歷史序列8 HYPERLINK l _bookmark9 圖7：12月上重要行業(yè)政策8 HYPERLINK l _bookmark12 圖8：原油價格、產(chǎn)銷及庫存跟蹤9 HYPERLINK l _bookmark13 圖9：NYMEX原油

7、及原油期貨價格持續(xù)走低9 HYPERLINK l _bookmark14 圖10：天然氣價格持續(xù)回落9 HYPERLINK l _bookmark15 圖11：EIA全美商業(yè)原油庫存同比回升9 HYPERLINK l _bookmark16 圖12：OPEC原油產(chǎn)量同比增速持續(xù)走高9 HYPERLINK l _bookmark18 圖13：煤炭價格、產(chǎn)銷及庫存跟蹤10 HYPERLINK l _bookmark19 圖14：動力煤、焦煤、焦炭價格繼續(xù)走低10 HYPERLINK l _bookmark20 圖15：環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)略有下跌10 HYPERLINK l _bookmark21

8、 圖16：秦皇島港煤炭庫存回落10 HYPERLINK l _bookmark22 圖17：電廠日耗煤量小幅下跌10 HYPERLINK l _bookmark24 圖18：有色價格、產(chǎn)銷及庫存跟蹤11 HYPERLINK l _bookmark25 圖19：COMEX金價和銀價持續(xù)回升11 HYPERLINK l _bookmark26 圖20：LME3個月銅價震蕩下跌、庫存略有回升11 HYPERLINK l _bookmark27 圖21：LME3個月鋁價格持續(xù)走低、庫存升高11 HYPERLINK l _bookmark28 圖22：LME3個月鉛價震蕩回升、庫存企穩(wěn)11 HYPERL

9、INK l _bookmark29 圖23：LME3個月鋅價震蕩、庫存小幅回升12 HYPERLINK l _bookmark30 圖24：LME3個月錫價回升、庫存回落12 HYPERLINK l _bookmark31 圖25：LME3個月鎳價震蕩回落、庫存持續(xù)走低12 HYPERLINK l _bookmark32 圖26：上期所銅、鋁、鋅、鉛震蕩12 HYPERLINK l _bookmark35 圖27：鋼鐵價格、產(chǎn)銷及庫存數(shù)據(jù)跟蹤13 HYPERLINK l _bookmark36 圖28：螺紋鋼期貨價、現(xiàn)貨價震蕩下跌13 HYPERLINK l _bookmark37 圖29：鐵

10、礦石價格震蕩反彈13 HYPERLINK l _bookmark38 圖30：螺紋鋼庫存、鐵礦石庫存持續(xù)反彈13 HYPERLINK l _bookmark39 圖31：唐山高爐開工率、產(chǎn)能利用率回落至52和6413 HYPERLINK l _bookmark41 圖32：水泥價格跟蹤數(shù)據(jù)14 HYPERLINK l _bookmark42 圖33：水泥價格指數(shù)走勢平穩(wěn)14 HYPERLINK l _bookmark43 圖34：玻璃現(xiàn)貨價和期貨價震蕩下跌14 HYPERLINK l _bookmark44 圖35：水泥產(chǎn)量同比增速回落14 HYPERLINK l _bookmark45 圖3

11、6：玻璃產(chǎn)能利用率和開工率回落14 HYPERLINK l _bookmark47 圖37：化工價格及價差數(shù)據(jù)跟蹤15 HYPERLINK l _bookmark48 圖38：粘膠短纖及粘膠長絲價格基本維持穩(wěn)定15 HYPERLINK l _bookmark49 圖39：滌綸短纖價格、錦綸FDY價格震蕩回落15 HYPERLINK l _bookmark50 圖40：甲醇、PTA、橡膠價格震蕩回落16 HYPERLINK l _bookmark51 圖41：聚合MDI價格、環(huán)氧丙烷價格震蕩回落16 HYPERLINK l _bookmark52 圖42：純堿、燒堿價格回落16 HYPERLIN

12、K l _bookmark53 圖43：尿素價格震蕩回落16 HYPERLINK l _bookmark55 圖44：機(jī)械產(chǎn)銷數(shù)據(jù)跟蹤16 HYPERLINK l _bookmark56 圖45：11月，挖掘機(jī)銷量同比+15 ，增速環(huán)比回落17 HYPERLINK l _bookmark57 圖46：10月，壓路機(jī)同比-16、推土機(jī)同比+7917 HYPERLINK l _bookmark59 圖47：輕工價格數(shù)據(jù)跟蹤17 HYPERLINK l _bookmark60 圖48：銅版紙及雙膠紙價格持續(xù)回落17 HYPERLINK l _bookmark61 圖49：包裝紙的價格維持穩(wěn)定17 H

13、YPERLINK l _bookmark64 圖50：房地產(chǎn)銷量、價格和供給數(shù)據(jù)跟蹤18 HYPERLINK l _bookmark65 圖51：11月房地產(chǎn)開發(fā)完成額當(dāng)月同比升到9.318 HYPERLINK l _bookmark66 圖52：商品房待售面積同比增速回升18 HYPERLINK l _bookmark67 圖53：一二三線城市成交面積回升（單位：萬平方米）18 HYPERLINK l _bookmark68 圖54：一線城市二手住宅價格指數(shù)環(huán)比回落，二三線反彈18 HYPERLINK l _bookmark70 圖55：汽車銷量數(shù)據(jù)跟蹤（11月）19 HYPERLINK l

14、 _bookmark71 圖56：汽車11月銷量同比-13.9，環(huán)比下滑19 HYPERLINK l _bookmark72 圖57：乘用車11月銷量同比增速持續(xù)走低至-1619 HYPERLINK l _bookmark73 圖58：客車11月銷量同比增速回升至-1219 HYPERLINK l _bookmark74 圖59：貨車11月銷量同比增速繼續(xù)回升至419 HYPERLINK l _bookmark75 圖60：SUV11月銷量同比增速繼續(xù)回落至-1820 HYPERLINK l _bookmark76 圖61：11月新能源汽車銷量16.9萬輛，同比+4220 HYPERLINK

15、l _bookmark78 圖62：家電銷量數(shù)據(jù)跟蹤（11月數(shù)據(jù)）20 HYPERLINK l _bookmark79 圖63：11月家用空調(diào)同比增速回升至10.320 HYPERLINK l _bookmark80 圖64：11月空調(diào)內(nèi)銷增速回升、出口增速走高20 HYPERLINK l _bookmark81 圖65：11月冰箱同比增速走高至+9.820 HYPERLINK l _bookmark82 圖66：11月冰箱內(nèi)銷增速繼續(xù)回升、出口增速回落20 HYPERLINK l _bookmark83 圖67：11月洗衣機(jī)同比增速走低至-0.121 HYPERLINK l _bookmar

16、k84 圖68：11月洗衣機(jī)內(nèi)銷增速回落、出口增速持續(xù)走低21 HYPERLINK l _bookmark86 圖69：醫(yī)藥價格數(shù)據(jù)跟蹤21 HYPERLINK l _bookmark87 圖70：中藥材價格指數(shù)維持震蕩21 HYPERLINK l _bookmark88 圖71：維生素價格穩(wěn)定21 HYPERLINK l _bookmark90 圖72：農(nóng)產(chǎn)品價格數(shù)據(jù)跟蹤22 HYPERLINK l _bookmark91 圖73：近兩周豬肉價震蕩22 HYPERLINK l _bookmark92 圖74：能繁母豬存欄量繼續(xù)走低22 HYPERLINK l _bookmark93 圖75：

17、生豬存欄量環(huán)比和能繁母豬存欄量環(huán)比仍在回落22 HYPERLINK l _bookmark94 圖76：雞肉價震蕩小幅回落22 HYPERLINK l _bookmark95 圖77：大豆、玉米期貨價回落23 HYPERLINK l _bookmark96 圖78：豆粕現(xiàn)貨價走低、玉米價格震蕩23 HYPERLINK l _bookmark98 圖79：電子產(chǎn)品價格數(shù)據(jù)跟蹤23 HYPERLINK l _bookmark99 圖80：面板價格持續(xù)走低23 HYPERLINK l _bookmark100 圖81：DREAM和NAND內(nèi)存價格繼續(xù)走低23 HYPERLINK l _bookmar

18、k101 圖82：DXI指數(shù)小幅回升，MCI指數(shù)震蕩回落24 HYPERLINK l _bookmark102 圖83：費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)震蕩回落24 HYPERLINK l _bookmark104 圖84：傳媒數(shù)據(jù)跟蹤（12月）24 HYPERLINK l _bookmark105 圖85：12月份電影票房收入同比-1424 HYPERLINK l _bookmark106 圖86：12月上映新片63部24 HYPERLINK l _bookmark109 圖87：匯率和利率價格數(shù)據(jù)跟蹤25 HYPERLINK l _bookmark110 圖88：美元兌人民幣即期匯率近兩周小幅升值32bp2

19、5 HYPERLINK l _bookmark111 圖89：近兩周人民幣凈投放6100億元25 HYPERLINK l _bookmark112 圖90：DR001、DR007資金價格年末震蕩加劇25 HYPERLINK l _bookmark113 圖91：10年期國債到期收益率小幅回落至3.2325 HYPERLINK l _bookmark115 圖92：5日移動平均成交金額小幅反彈26 HYPERLINK l _bookmark116 圖93：新增投資者數(shù)量環(huán)比維持平穩(wěn)26 HYPERLINK l _bookmark117 圖94：融資買入額占A股成交額比例震蕩下移26 HYPERL

20、INK l _bookmark118 圖95：融資融券余額持續(xù)走低26 HYPERLINK l _bookmark119 圖96：港股通、陸股通累計買入凈額走平26 HYPERLINK l _bookmark120 圖97：陸股通買入金額占A股成交額比例回升26 HYPERLINK l _bookmark122 圖98：11月財險保費(fèi)收入同比增速回落至+5.527 HYPERLINK l _bookmark123 圖99：11月壽險保費(fèi)收入同比增速小幅拉升至+28.427 HYPERLINK l _bookmark124 圖100：11月壽險增速：平安、太平洋、新華壽險同比增速走高27 HYP

21、ERLINK l _bookmark125 圖101：11月平安財險保費(fèi)收入同比增速回落，太平洋財險穩(wěn)定27 HYPERLINK l _bookmark127 圖102：發(fā)電量和用電量數(shù)據(jù)跟蹤27 HYPERLINK l _bookmark128 圖103：11月發(fā)電量同比增長回落至3.628 HYPERLINK l _bookmark129 圖104：11月火電發(fā)電量同比增長小幅回升至3.928 HYPERLINK l _bookmark130 圖105：11月水電發(fā)電量同比增速回落至1.528 HYPERLINK l _bookmark131 圖106：11月火電發(fā)電量增速回升、水電發(fā)電量

22、增速回落28 HYPERLINK l _bookmark132 圖107：11月全社會用電量同比增速持續(xù)小幅下滑至6.328 HYPERLINK l _bookmark133 圖108：11月一產(chǎn)、二產(chǎn)用電量同比回升，三產(chǎn)持續(xù)回落28 HYPERLINK l _bookmark135 圖109：交通運(yùn)輸數(shù)據(jù)跟蹤29 HYPERLINK l _bookmark136 圖110：波羅的海干散貨指數(shù)震蕩回落29 HYPERLINK l _bookmark137 圖111：中國出口集裝箱運(yùn)價指數(shù)CCFI持續(xù)回落29 HYPERLINK l _bookmark138 圖112：上海集裝箱運(yùn)價指數(shù)近兩周小

23、幅回彈29 HYPERLINK l _bookmark139 圖113：11月集裝箱吞吐量同比增速小幅回落至5.7529 HYPERLINK l _bookmark140 圖114：11月公路貨運(yùn)量同比增速大幅回落至5.730 HYPERLINK l _bookmark141 圖115：11月民航客運(yùn)量同比增速走低至7.73012月下行業(yè)概述詳細(xì)行業(yè)數(shù)據(jù)參見后文12月下中觀景氣度概述半月要點：工業(yè)品在需求端預(yù)期之下整體仍然低迷；商品之母石油的下跌也是主因之一， 跨年的幾個交易日石油反彈的情況下，黑色系整體也有所回暖。電廠耗煤在 12 月下大幅回升，同比數(shù)據(jù)終于翻正，同時六大集團(tuán)可用天數(shù)開始下滑

24、。另一主線上，鋼坯價格 12 月持續(xù)探低，螺紋鋼庫存拐點確立，社庫廠庫雙升。下游需求企穩(wěn)仍有待時日，兩大支柱地產(chǎn)方面，成交有小幅回暖，汽車銷售則整體較弱。圖 1：螺紋鋼社會庫存（萬噸）圖 2：螺紋鋼企業(yè)庫存（萬噸）資料來源：WIND，資料來源：WIND，圖 3：日均耗煤量:6 大發(fā)電集團(tuán)：合計發(fā)電（萬噸）圖 4：華南工業(yè)品指數(shù)資料來源：WIND，資料來源：WIND，上游資源類：原油價格 12 月下低位震蕩，布油最低點 50.22 美元，近幾個交易日反彈至56煤炭（秦皇島港口價609583元/噸；焦煤日均粗鋼產(chǎn)量分別為 185.82 183.68 萬噸，同比分別為 7.56.3；6 大發(fā)電集團(tuán)1

25、275.98（1265.01萬噸，去年 12 月下日均 758 萬噸；庫存方面，六大集團(tuán)煤炭可用天數(shù)回落至 6 萬噸（14日數(shù)據(jù)15.310.5天有色電解鋁12月下持穩(wěn)，19 年 1 月 2 日庫存比 18 年 12 月 13 日高 0.6 萬噸。中游制造類：鋼鐵 12 月以來主要品種繼續(xù)走弱；由于采暖季來臨高爐開工率降至 64.23（12 月 14 日為 655螺紋鋼 2 5 個地區(qū)都有小幅下滑；玻璃價格指數(shù)持穩(wěn)。海運(yùn)指數(shù)方面 12 調(diào)頭回落。11 103.0 69.111 同比數(shù)持續(xù)回落。半月行業(yè)估值及重要政策2（截止1日漲幅排名前5（-（-（-（-、建材（-、建筑（-、化工（-從PE歷史

26、序列來看（除周期，目前各行業(yè)估值均低于12年以來中位數(shù)。圖 5：申萬一級行業(yè)（非周期性行業(yè)）PE 歷史序列資料來源：WIND，PB 12 圖 6：周期性行業(yè) PB 歷史序列資料來源：WIND，過去半個月核心行業(yè)政策如下：圖 7：12 月上重要行業(yè)政策資料來源：政府網(wǎng)，各部委網(wǎng)站，上游資源：油價煤價震蕩走低、金屬價格相對穩(wěn)定原油：油價持續(xù)走低，庫存同比回升，產(chǎn)量同比持續(xù)走高圖 8：原油價格、產(chǎn)銷及庫存跟蹤維度指標(biāo)單位最新雙周漲幅（ ）月漲幅（ ）價格WTI 原油期貨美元/桶45.41 -11.77-9.70布倫特原油期貨美元/桶53.80-10.93-8.95產(chǎn)銷美國原油產(chǎn)量千桶/天11,700

27、0.860.00美國原油產(chǎn)能利用率PCTS95.100.00-0.50OPEC 原油產(chǎn)量千桶/天32,965-0.00庫存EIA 全美商業(yè)原油庫存量千桶443,162-0.12-2.01API 原油庫存千桶46,9372.251.19資料來源：WIND，數(shù)據(jù)截至 20181231，下同圖9：NYMEX原油及原油期貨價格持續(xù)走低圖 10：天然氣價格持續(xù)回落（美元/桶）9085（美元/桶）807570656055504540355.0（便士/千卡）（美元/百萬英熱單位）（便士/千卡）（美元/百萬英熱單位）4.03.53.02.52.03017-01 17-04 17-07 17-10 18-01

28、18-04 18-07 18-102516-1117-0317-0717-1118-0318-071.5NYMEX輕質(zhì)原油布倫特原油期貨NYMEX輕質(zhì)原油布倫特原油期貨IPE英國天然氣（左軸）NYMEX天然氣（右軸）資料來源：WIND，資料來源：WIND，圖11：EIA全美商業(yè)原油庫存同回升圖 12：OPEC原油產(chǎn)量同比增速續(xù)走高（千桶）（ ）（千桶）（ ）500,000450,000400,000350,000300,00016-11 17-03 17-07 17-11 18-03 18-07 18-11151050-5-10-15-20-2533,30033,10032,90032,700

29、32,50032,30032,10031,90031,70031,500OPEC原油產(chǎn)量（左軸）同比增長（右軸）OPEC原油產(chǎn)量（左軸）同比增長（右軸）3.0（千桶/天）（ ）（千桶/天）（ ）1.00.0-1.0-2.0-3.0-4.0EIA全美商業(yè)原油庫存量（左軸）同比（右軸）EIA全美商業(yè)原油庫存量（左軸）同比（右軸）資料來源：WIND，資料來源：WIND，煤炭：煤價繼續(xù)走低，庫存回落，電廠日耗煤量小幅下跌圖 13：煤炭價格、產(chǎn)銷及庫存跟蹤維度指標(biāo)單位最新雙周漲幅（ ）月漲幅（ ）價格動力煤期貨元/噸562 -0.18-6.74焦炭期貨元/噸1,885-6.71-11.02焦煤期貨元/噸

30、1,175-6.00-10.98環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)元/噸569-0.35-0.35產(chǎn)銷6 大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量萬噸799.0737.13庫存秦皇島港煤炭庫存萬噸567-4.792.72曹妃甸港煤炭庫存萬噸498-6.43-12.016 大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫存萬噸1,4959.07-15.796 大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫存可用天數(shù)天19-4.53-12.43資料來源：WIND，數(shù)據(jù)截至 20181231，下同圖 14：動力煤、焦煤、焦炭價繼續(xù)走低圖 15：環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)有下跌（元/噸）（元/噸）（元/噸）（元/噸）700600500400300200鄭商所動力煤(左軸)大商所焦煤（右軸）大商所焦炭（

31、右軸）16-1217-0417-0817-1218-0418-08鄭商所動力煤(左軸)大商所焦煤（右軸）大商所焦炭（右軸）3,0002,5002,0001,5001,000500（元/噸）610（元/噸）60059058057056055016-1217-0417-0817-1218-0418-0818-12環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)資料來源：WIND，資料來源：WIND，圖 16：秦皇島港煤炭庫存回落圖 17：電廠日耗煤量小幅下跌900800700600500400300200（萬噸）（萬噸）（萬噸）（天）1,900（萬噸）（萬噸）（萬噸）（天）1,800451,7008040

32、1,60070351,5001,4006030251,30050201,2001,10040151,000301090056大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量（左軸）煤炭庫存可用天數(shù)(右軸)800206大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量（左軸）煤炭庫存可用天數(shù)(右軸)秦皇島港煤炭庫存（左軸）6大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫存（右軸）秦皇島港煤炭庫存（左軸）6大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫存（右軸）16-1217-0417-0817-1218-0418-0818-12資料來源：WIND，資料來源：WIND，有色：金屬價格維持震蕩，部分金屬庫存有所企穩(wěn)圖 18：有色價格、產(chǎn)銷及庫存跟蹤有色單位最新雙周漲幅（ ）月漲幅（ ）COMEX 黃金期貨美元/盎司

33、1,283.0 3.21-3.26COMEX 白銀期貨美元/盎司15.56.17-3.72LME 3 個月銅美元/噸5,912.0-3.925.68總庫存:LME 銅萬噸13.210.17-4.12LME 3 個月鋁美元/噸1,853.0-3.99-3.72總庫存:LME 鋁萬噸127.116.1019.73LME 3 個月鉛美元/噸2,010.53.265.68總庫存:LME 鉛萬噸10.70.470.96LME 3 個月鋅美元/噸2,454.0-4.701.28總庫存:LME 鋅萬噸12.913.646.64LME 3 個月錫美元/噸19,460.00.036.78總庫存:LME 錫萬噸0

34、.2-25.26-24.48LME 3 個月鎳美元/噸10,645.0-1.89-0.88總庫存:LME 鎳萬噸20.7-1.43-3.01資料來源：WIND，數(shù)據(jù)截至 20181231，下同圖19：COMEX金價和銀價持續(xù)升圖 20：LME3個月銅價震蕩下跌、庫存略有回升（美元/盎司）（美元/盎司）1,400（美元/盎司）（美元/盎司）1,350201,300191,25018171,200161,150151,100141,050131,00012COMEX黃金（左軸）COMEX銀（右軸）16-1217-0417-0817-1218-0418-08COMEX黃金（左軸）COMEX銀（右軸）

35、（美元/噸）（萬噸）8,000（美元/噸）（萬噸）7,500407,000356,500306,000255,5005,000204,500154,00010LME3個月銅（左軸）總庫存:LME銅（右軸）16-1217-0417-0817-1218-0418-08LME3個月銅（左軸）總庫存:LME銅（右軸）資料來源：WIND，資料來源：WIND，圖21：LME3個月鋁價格持續(xù)走低、庫存升高圖 22：LME3個月鉛價震蕩回升、庫存企穩(wěn)（美元/噸）（萬噸）（美元/噸）（萬噸）2,6002,4002,2002,0001,8001,6001,4001,200LME3個月鋁（左軸）總庫存:LME鋁（右

36、軸）16-1217-0417-0817-1218-0418-08LME3個月鋁（左軸）總庫存:LME鋁（右軸）250230210190170150130110907050（美元/噸）（萬噸）2,900（美元/噸）（萬噸）2,700202,500182,300162,100141,900121,700101,5008LME3個月鉛（左軸）總庫存:LME鉛（右軸）16-1217-0417-0817-1218-0418-08LME3個月鉛（左軸）總庫存:LME鉛（右軸）資料來源：WIND，資料來源：WIND，圖23：LME3個月鋅價震蕩、庫存小幅回升圖 24：LME3個月錫價回升、庫存回落（美元/噸

37、）（萬噸）4,200（美元/噸）（萬噸）453,700403,20035302,70025202,200151,7001051,2000LME3個月鋅（左軸）總庫存:LME鋅（右軸）16-1217-0417-0817-1218-0418-08LME3個月鋅（左軸）總庫存:LME鋅（右軸）23,000（美元/噸）（萬噸）（美元/噸）（萬噸）21,00020,00019,00018,00017,00016,00015,00014,00013,000LME3個月錫（左軸）總庫存:LME錫（右軸）LME3個月錫（左軸）總庫存:LME錫（右軸）0.700.600.500.400.300.200.100.

38、00資料來源：WIND，資料來源：WIND，圖25：LME3個月鎳價震蕩回落、庫存持續(xù)走低圖 26：上期所銅、鋁、鋅、鉛17,00016,00015,00014,00013,00012,00011,00010,0009,0004028,000（美元/噸）（萬噸）38（美元/噸）（萬噸）3624,0003422,0003220,0003018,0002816,0002614,0002412,0002210,00060,000（元/噸）（元/噸）（元/噸）（元/噸）50,00045,00040,00035,00030,0008,0002016-1217-0417-0817-1218-0418-08

39、18-1215-12 16-06 16-12 17-06 17-12 18-06 18-12LME3個月鎳（左軸）LME3個月鎳（左軸）總庫存:LME鎳（右軸）SHFE鋁（左軸）SHFE鋅（左軸）SHFE鉛（左軸）SHFE陰極銅(右軸)資料來源：WIND，SHFE鋁（左軸）SHFE鋅（左軸）SHFE鉛（左軸）SHFE陰極銅(右軸)品價格走低鋼鐵：鋼價震蕩下跌，開工率和產(chǎn)能利用率回落至 52 和 64圖 27：鋼鐵價格、產(chǎn)銷及庫存數(shù)據(jù)跟蹤維度指標(biāo)單位最新雙周漲幅（ ）月漲幅（ ）價格SHFE 螺紋鋼期貨結(jié)算價元/噸3,422.0 -0.154.49全國螺紋鋼價格:HRB400 20MM元/噸3,

40、977.0-0.92-0.35SHFE 熱軋卷板期貨結(jié)算價元/噸3,344.0-2.904.99大商所鐵礦石期貨結(jié)算價元/噸492.50.724.57澳大利亞:PB 粉礦:61.5元/噸550.02.437.02庫存主要港口鐵礦石庫存萬噸14,156.41.950.87主要城市螺紋鋼庫存萬噸314.96.086.72產(chǎn)銷全國高爐開工率64.9-0.83-1.79唐山鋼廠:高爐開工率52.4-3.66 百分點-2.44 百分點唐山鋼廠:產(chǎn)能利用率63.9-3.94 百分點-2.75 百分點資料來源：WIND，數(shù)據(jù)截至 20181231圖 28：螺紋鋼期貨價、現(xiàn)貨價蕩下跌圖 29：鐵礦石價格震蕩反

41、彈（元/噸）5,500（元/噸）5,0004,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,00016-1217-0417-0817-1218-0418-0818-12（元/噸）800（元/噸）70060050040030016-1117-0317-0717-1118-0318-0718-11SHFE螺紋鋼期貨結(jié)算價全國螺紋鋼價格:HRB400 20mmSHFE螺紋鋼期貨結(jié)算價全國螺紋鋼價格:HRB400 20mm大商所鐵礦石期貨結(jié)算價澳大利亞:PB粉礦:61.5資料來源：WIND，資料來源：WIND，圖 30：螺紋鋼庫存、鐵礦石庫持續(xù)反彈圖 31：唐山高爐開工率、產(chǎn)能

42、用率回落至 52 和 64（萬噸）（萬噸）（萬噸）（萬噸）16,00015,00014,00013,00012,00011,00010,0009,000主要港口鐵礦石庫存（左軸)主要城市螺紋鋼庫存（右軸）17-0217-0617-1018-0218-06主要港口鐵礦石庫存（左軸)主要城市螺紋鋼庫存（右軸）1,1501,050950850750650550450350250（ ）100（ ）90807060504030唐山鋼廠:高爐開工率唐山鋼廠:產(chǎn)能利用率唐山鋼廠:高爐開工率唐山鋼廠:產(chǎn)能利用率資料來源：WIND，資料來源：WIND，建材：水泥價格走勢平穩(wěn)，產(chǎn)量增速回落圖 32：水泥價格跟蹤數(shù)

43、據(jù)價格單位最新雙周漲幅（ ）月漲幅（ ）水泥價格指數(shù)點162.27 0.230.63PO42.5 水泥:華北元/噸424-0.940.62浮法玻璃:現(xiàn)貨價元/噸1,572-0.63-0.28玻璃期貨結(jié)算價元/噸1,286-0.16-1.30資料來源：WIND，數(shù)據(jù)截至 20181231圖 33：水泥價格指數(shù)走勢平穩(wěn)圖 34：玻璃現(xiàn)貨價和期貨價震下跌17016015014013012011010090807016-1117-0317-0717-1118-0318-0718-11（元/噸）1,800（元/噸）1,7001,6001,5001,4001,3001,2001,1001,00090080

44、0全國主要城市浮法玻璃:現(xiàn)貨平均價玻璃期貨結(jié)算價16-1117-0317-0717-1118-0318-07全國主要城市浮法玻璃:現(xiàn)貨平均價玻璃期貨結(jié)算價水泥價格指數(shù):全國水泥價格指數(shù):全國資料來源：WIND，資料來源：WIND，（ ）（萬噸）圖 35：水泥產(chǎn)量同比增速回落圖 36：玻璃產(chǎn)能利用率和開工回落（ ）（萬噸）20151050-5-10-15-20產(chǎn)量:水泥:當(dāng)月值（右軸）產(chǎn)量:水泥:當(dāng)月同比（左軸）產(chǎn)量:水泥:當(dāng)月值（右軸）產(chǎn)量:水泥:當(dāng)月同比（左軸）（ ）（ ）（ ）（ ）20,00015,00010,0005,000浮法玻璃:產(chǎn)能利用率(左軸)0浮法玻璃:產(chǎn)能利用率(左軸)資料

45、來源：WIND，資料來源：WIND，化工：化工品價格普遍繼續(xù)走低圖 37：化工價格及價差數(shù)據(jù)跟蹤產(chǎn)品大類產(chǎn)品價格單位最新雙周漲幅（ ）月漲幅（ ）粘纖化纖CCFEI 價格:粘膠長絲元/噸37,700 0.000.00CCFEI 價格:粘膠短纖元/噸13,680-1.44-1.58CCFEI 價格:滌綸 POY元/噸8,270-5.700.24CCFEI 價格:錦綸 FDY元/噸18,500-3.14-12.74期貨結(jié)算價：PTA元/噸5,690-7.78-4.56甲醇橡膠期貨結(jié)算價：甲醇元/噸2,384-3.91-1.97期貨結(jié)算價：天然橡膠元/噸11,2900.093.96聚酯聚合 MDI:

46、山東地區(qū)元/噸11,5002.68-6.50環(huán)氧丙烷:華東地區(qū)元/噸10,650-6.993.40軟泡聚醚:華東地區(qū)元/噸11,600-5.740.88堿類重質(zhì)純堿:全國元/噸2,014-1.76-0.74燒堿(32 離子膜):全國元/噸1,036-3.18-4.43農(nóng)化氯化鉀(60 粉):青海地區(qū)元/噸2,3500.000.00尿素(小顆粒):山東地區(qū)元/噸1,980-0.75-2.70硫酸鉀(50 粉):青海地區(qū)元/噸2,7800.000.00復(fù)合肥(45 CL):山東地區(qū)元/噸2,1300.000.00磷酸二銨(57 褐色):河北地區(qū)元/噸2,5750.000.98資料來源：WIND，數(shù)

47、據(jù)截至 20181231圖 38：粘膠短纖及粘膠長絲價基本維持穩(wěn)定圖 39：滌綸短纖價格、錦綸FDY價格震蕩回落（元/噸）（元/噸）（元/噸）（元/噸）40,00039,50039,00038,50038,00037,50037,00016-11 17-03 17-07 17-11 18-03 18-07 18-1118,00017,00016,00015,00014,00013,00012,00011,00010,00012,200 （元/噸）（元/噸）11,60011,00010,4009,8009,2008,6008,0007,4006,8006,2005,6005,000滌綸短纖（左軸

48、）錦綸FDY（右軸）滌綸短纖（左軸）錦綸FDY（右軸）30,00027,00024,00021,00018,00015,00012,000市場價:粘膠長絲（右軸）市場價:粘膠長絲（右軸）市場價:粘膠短纖（左軸）資料來源：WIND，資料來源：WIND，圖40：甲醇、PTA、橡膠價格震回落圖 41：聚合 MDI價格、環(huán)氧丙價格震蕩回落（元/噸）（元/噸）（元/噸）（元/噸）7,5006,5005,5004,5003,5002,5001,500甲醇（左）PTA（左）甲醇（左）PTA（左）天然橡膠（右）22,00020,00018,00016,00014,00012,00010,0008,00050,

49、000（元/噸）（元/噸）（元/噸）（元/噸）40,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,000聚合MDI:山東地區(qū)(左軸)環(huán)氧丙烷:華東地區(qū)（右軸）聚合MDI:山東地區(qū)(左軸)環(huán)氧丙烷:華東地區(qū)（右軸）15,00014,00013,00012,00011,00010,0009,0008,0007,0006,0005,000資料來源：WIND，資料來源：WIND，圖 42：純堿、燒堿價格回落圖 43：尿素價格震蕩回落（元/噸）（元/噸）（元/噸）（元/噸）2,6002,4002,2002,0001,8001,6001,4001,200重質(zhì)純堿(左軸)

50、燒堿(32 離子膜)（右軸）重質(zhì)純堿(左軸)燒堿(32 離子膜)（右軸）1,7001,5001,3001,1009007005002,700（元/噸）2,600（元/噸）2,5002,4002,3002,2002,1002,0001,9001,8001,700復(fù)合肥(45 CL):山東地區(qū)(左軸) 復(fù)合肥(45 CL):山東地區(qū)(左軸) 磷酸二銨(57 褐色):河北地區(qū)（左軸）尿素(小顆粒):山東地區(qū)（右軸）2,4002,2002,0001,8001,6001,4001,2001,000資料來源：WIND，資料來源：WIND，機(jī)械：11月份挖機(jī)銷量 1.59萬臺，同比增長 14.9圖 44：機(jī)

51、械產(chǎn)銷數(shù)據(jù)跟蹤銷量單位當(dāng)月數(shù)據(jù)去年同期同比（ ）環(huán)比（ ）挖掘機(jī)銷量萬臺1.591.3814.93.9銷量:汽車起重機(jī)臺2,6531,64661.212.8銷量:履帶起重機(jī)臺14511822.94.3銷量:壓路機(jī)臺1,0511,099-4.46.8銷量:推土機(jī)臺69238679.352.1資料來源：WIND，數(shù)據(jù)截至 20181231（ ）（萬臺）圖 45：11月，挖掘機(jī)銷量同比+15 ，增速環(huán)比回落圖 46：10月，壓路機(jī)同比-16 推土機(jī)同比+79（ ）（萬臺）350300250200150100500(50)17/0217/0517/0817/1118/0218/0518/0818/11

52、4.504.003.503.002.502.001.501.000.500.003,700（臺）（臺）（臺）（臺）2,7002,2001,7001,20070020016-1217-0417-0817-1218-0418-081,2001,0008006004002000銷量:挖掘機(jī):當(dāng)月值（右軸）銷量:壓路機(jī):當(dāng)月值（左軸）銷量:挖掘機(jī):當(dāng)月值（右軸）銷量:壓路機(jī):當(dāng)月值（左軸）銷量:推土機(jī):當(dāng)月值（右軸）資料來源：WIND，資料來源：WIND，輕工：文化紙價格持續(xù)回落，包裝紙價格維持穩(wěn)定圖 47：輕工價格數(shù)據(jù)跟蹤價格單位最新雙周漲幅（ ）月漲幅（ ）木漿國內(nèi)平均價元/噸5,650-1.50

53、-6.72白卡出廠價元/噸5,150-0.48-3.29瓦楞紙出廠價元/噸3,9500.000.00箱板紙出廠價元/噸4,4340.140.64雙膠紙均價元/噸6,500-2.26-9.72銅版紙均價元/噸5,850-6.40-12.03資料來源：WIND，數(shù)據(jù)截至 20181231圖 48：銅版紙及雙膠紙價格持回落圖 49：包裝紙的價格維持穩(wěn)定（元/噸）8,500（元/噸）8,0007,5007,0006,5006,0005,5005,00017-03 17-06 17-09 17-12 18-03 18-06 18-096,500（元/噸）（元/噸）（元/噸）（元/噸）5,5005,000

54、4,5004,0003,5003,0002,5002,000瓦楞紙(右軸)箱板紙(右軸)瓦楞紙(右軸)箱板紙(右軸)白卡(左軸)7,5007,0006,5006,0005,5005,0004,5004,0003,5003,000國內(nèi)平均價:銅版紙國內(nèi)平均價:銅版紙國內(nèi)平均價:雙膠紙資料來源：WIND，資料來源：WIND，續(xù)走低，豬肉價震蕩、雞肉價小幅下跌地產(chǎn)：一線城市二手住宅價格指數(shù)環(huán)比回落，二三線反彈圖 50：房地產(chǎn)銷量、價格和供給數(shù)據(jù)跟蹤維度指標(biāo)單位當(dāng)雙周環(huán)比（ ）月環(huán)比（ ）銷量一線城市商品房成交面積（周）萬平方米103 27.350.7二線城市商品房成交面積（周）萬平方米26451.7

55、24.8三線城市商品房成交面積（周）萬平方米18254.057.5價格70 個大中城市二手住宅價格:一線城市:月環(huán)比(0.40)-70 個大中城市二手住宅價格:二線城市:月環(huán)比0.30-70 個大中城市二手住宅價格:三線城市:月環(huán)比0.40-供給100 大中城市:供應(yīng)土地數(shù)量（周）宗108-66.8-83.0100 大中城市:供應(yīng)土地面積（周）萬平方米592-59.4-81.1資料來源：WIND，數(shù)據(jù)截至 20181231圖 51：11月房地產(chǎn)開發(fā)完成額當(dāng)月同比升到 9.3圖 52：商品房待售面積同比增回升1412108642035302520151050-5-10403020100-10-2

56、0-3050,000（ ）（萬平方米）（ ）（萬平方米）40,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0000房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額:當(dāng)月同比（左軸） 房屋新開工面積:當(dāng)月同比（右軸）商品房待售面積:住宅:累計值（右軸）商品房待售面積:住宅:累計同比（左軸）16-1117-0317-0717-1118-0318-0718-1114/0715/0215/0816/0316/0917/0417/1018/05房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額:當(dāng)月同比（左軸） 房屋新開工面積:當(dāng)月同比（右軸）商品房待售面積:住宅:累計值（右軸）商品房待售面積:住宅:累計同比（左軸）資料來

57、源：WIND，資料來源：WIND，圖 53：一二三線城市成交面積升（單位：萬平方米）圖 54：一線城市二手住宅價格數(shù)環(huán)比回落，二三線反彈2502001501005030025020015010050（ ）2.0（ ）1.51.00.50.000(0.5)30大中城市:商品房成交面積:一線城市:當(dāng)周值（左軸）30大中城市:商品房成交面積:三線城市:當(dāng)周值（左軸）30大中城市:商品房成交面積:二線城市:當(dāng)周值（右軸）30大中城市:商品房成交面積:一線城市:當(dāng)周值（左軸）30大中城市:商品房成交面積:三線城市:當(dāng)周值（左軸）30大中城市:商品房成交面積:二線城市:當(dāng)周值（右軸）70個大中城市二手住宅

58、價格指數(shù):一線城市:環(huán)比70個大中城市二手住宅價格指數(shù):二線城市:環(huán)比70個大中城市二手住宅價格指數(shù):三線城市:環(huán)比16-1117-0317-0717-1118-0318-0718-11資料來源：WIND，資料來源：WIND，月汽車?yán)塾嬩N量同比繼續(xù)走低至-13.9 16.9萬輛，同比+42 ，增速基本穩(wěn)定圖 55：汽車銷量數(shù)據(jù)跟蹤（11 月）汽車單位當(dāng)月值當(dāng)月同比（ ）累計值累計同比（ ）汽車銷量萬輛254.8-13.92,542.0-1.65乘用車銷量萬輛217.3-16.12,147.8-2.77SUV 銷量萬輛90.9-18.1901.5-0.83商用車銷量萬輛37.41.7394.15

59、.00客車銷量萬輛4.8-12.041.9-7.01貨車銷量萬輛32.64.1352.26.64新能源汽車銷量萬輛16.942.3103.00.69資料來源：WIND，數(shù)據(jù)截至 20181231圖 56：汽車 11月銷量同比-13.9 ，環(huán)比下滑圖 57：乘用車 11月銷量同比增持續(xù)走低至-163503002502001501005025（萬輛）（ ）（萬輛）（ ）151050-5-10-153002502001501005025（萬輛）（ ）（萬輛）（ ）151050-5-10-150-2016/1117/0317/0717/1118/0318/0718/110-2016/1117/0317

60、/0717/1118/0318/0718/11銷量:汽車:當(dāng)月值（左軸）銷量:汽車:當(dāng)月同比（右軸）銷量:汽車:當(dāng)月值（左軸）銷量:汽車:當(dāng)月同比（右軸）銷量:乘用車:當(dāng)月值（左軸）銷量:乘用車:當(dāng)月同比（右軸）資料來源：WIND，資料來源：WIND，圖 58：客車 11月銷量同比增速升至-12圖 59：貨車 11月銷量同比增速續(xù)回升至 4（萬輛）（%）（萬輛）（%）720454061035053004253-102032-2015101-30570（萬輛）（萬輛）（%）50403020100-10-200-4016/1117/0317/0717/1118/0318/0718/110-30銷量