股權(quán)并購(gòu)協(xié)議模板模版

1、 股權(quán)并購(gòu)協(xié)議模板一、前言部分前言部分也是協(xié)議的開(kāi)宗明義部分，多載明“出讓方為將其擁有的目標(biāo)公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給受讓方，根據(jù)公司法及關(guān)于行政法規(guī)的規(guī)定，經(jīng)協(xié)商一致訂立本協(xié)議?！倍⒃~語(yǔ)定義這部分內(nèi)容的目的是固定協(xié)議中使用的某些詞語(yǔ)的含義，防止歧解亂用。從實(shí)務(wù)中看，需要確定含意的詞語(yǔ)大致有：1.出讓方：是指在本協(xié)議中依本協(xié)議的商定出賣其擁有的目標(biāo)公司股權(quán)的XX。2.受讓方：是指在本協(xié)議中依本協(xié)議的商定向出讓方購(gòu)買股權(quán)的XX。3.各方：在本協(xié)議中各方是指出讓方和受讓方。4.一方：在本協(xié)議中一方是單指出讓方或受讓方。5.股權(quán)：股權(quán)指股東依其對(duì)目標(biāo)公司的出資和公司章程的規(guī)定享有的對(duì)目標(biāo)公司的所有權(quán)利。6.

2、目標(biāo)公司：目標(biāo)公司是指XX公司。股權(quán)轉(zhuǎn)讓生效后，目標(biāo)公司將變更為受讓方擁有百分之XX股權(quán)的公司。7.中國(guó)法律、法規(guī)：是指中華人民共和國(guó)的有權(quán)機(jī)關(guān)頒布的在本協(xié)議簽訂時(shí)有效的法律、行政法規(guī)、規(guī)章及司法說(shuō)明。8.中國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則：指中華人民共和國(guó)財(cái)政部或有權(quán)機(jī)關(guān)頒布的在本協(xié)議簽訂時(shí)正在執(zhí)行的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、企業(yè)會(huì)計(jì)制度和其他財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度。9.中國(guó)稅法：指中華人民共和國(guó)全國(guó)人民代表大會(huì)或其常務(wù)委員會(huì)或其他有權(quán)機(jī)關(guān)頒布的在本協(xié)議簽訂時(shí)正在執(zhí)行的關(guān)于稅收和稅政方面的法律、法規(guī)和單行條例。10.披露:是指出讓方就與本協(xié)議項(xiàng)下交易內(nèi)容關(guān)于的事件、情況、信息和資料文件資料，特別是對(duì)受讓方不利的事件、情況、信息和資

3、料文件資料向受讓方履行的全面告知義務(wù)的行為。出讓方的披露應(yīng)當(dāng)全面、真實(shí)，不得隱瞞和遺漏，出讓方的披露應(yīng)當(dāng)以書面的形式作出。11.隱瞞：是指出讓方在披露過(guò)程中對(duì)其明知的事件、情況、信息和資料文件資料故意不履行或不完全履行或不如實(shí)履行告知的義務(wù)的行為。12.遺漏：是指出讓方對(duì)其應(yīng)當(dāng)知曉的事件、情況、信息和資料文件資料由于其不知曉而未披露，或雖然知曉但因其疏忽或其他非故意原因未披露的情形。13.賠償：是指簽署本協(xié)議的各方中的一方向另一方在標(biāo)的或價(jià)款之外的給付義務(wù)。14.公司權(quán)力機(jī)關(guān)：是指簽署本協(xié)議的各方依各自公司章程的規(guī)定有權(quán)批準(zhǔn)本公司簽署本協(xié)議，進(jìn)行本協(xié)議項(xiàng)下交易的機(jī)構(gòu)。15.股權(quán)轉(zhuǎn)讓計(jì)價(jià)基準(zhǔn)日：

4、是指確定目標(biāo)公司股東權(quán)益的時(shí)日，自該日起轉(zhuǎn)讓股權(quán)在目標(biāo)公司的權(quán)益轉(zhuǎn)歸受讓方享有，本協(xié)議項(xiàng)下的股權(quán)轉(zhuǎn)讓計(jì)價(jià)基準(zhǔn)日為XXXX年X月X日。16.目標(biāo)公司管理權(quán)交割日：是指在本協(xié)議生效后，各方按本協(xié)議的商定對(duì)目標(biāo)公司的管理權(quán)、決策權(quán)、人事權(quán)(包括對(duì)董事長(zhǎng)、董事、監(jiān)事、監(jiān)事會(huì)主席、經(jīng)理、副經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人和其他高級(jí)管理人員的撤換)以及印鑒、賬目、資產(chǎn)等移交的時(shí)日(一般情況下本條款僅對(duì)絕對(duì)控股的并購(gòu)適用)。17.目標(biāo)公司的法定賬目：是指完整保存于目標(biāo)公司的、根據(jù)中國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)目標(biāo)公司資產(chǎn)、負(fù)債和經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行全面有效記載和核算的財(cái)務(wù)賬冊(cè)和會(huì)計(jì)憑證。18.目標(biāo)公司或然負(fù)債：是指由于股權(quán)轉(zhuǎn)讓基準(zhǔn)日之前的

5、原因，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓基準(zhǔn)日之后使目標(biāo)公司遭受的負(fù)債，而該等負(fù)債未列明于出讓方股權(quán)轉(zhuǎn)讓基準(zhǔn)日前的法定賬目中也未經(jīng)各方作賬外負(fù)債確認(rèn)的，以及該等負(fù)債雖在出讓方股權(quán)轉(zhuǎn)讓基準(zhǔn)日前的法定賬目中列明，但負(fù)債的數(shù)額大于賬目中列明的數(shù)額的，其大于的部分?！咎崾尽抗蓹?quán)并購(gòu)協(xié)議經(jīng)常是跨國(guó)協(xié)議，交易各方的語(yǔ)言不同，文化、法律背景不同，加之股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議涉及的學(xué)科、部門、專業(yè)多，為防止因各方對(duì)某些詞語(yǔ)的理解不同，更防止某一方出于自身權(quán)益故意歧解，對(duì)某些詞語(yǔ)的含意在協(xié)議中加以固定是非常必要的。至于哪些詞語(yǔ)需要說(shuō)明其含意，只能根據(jù)協(xié)議的內(nèi)容、各方的文化、法律背景決定。三、交易各方、目標(biāo)公司和交易標(biāo)的此條款的功能在于確定交易主體

6、和交易標(biāo)的的承載者目標(biāo)公司。1.出讓方。實(shí)務(wù)中如出讓方是自然人的，應(yīng)當(dāng)寫明自然人的姓名、住所、身份證或護(hù)照的號(hào)碼等信息。如出讓股權(quán)的自然人是多人的，可以列表作為協(xié)議的附件。同時(shí)明確在本協(xié)議中，所有在本協(xié)議項(xiàng)下出讓股權(quán)的自然人統(tǒng)一稱為出讓方。如出讓方為法人，應(yīng)當(dāng)寫明法人的全稱、注冊(cè)號(hào)碼、住所、法定代表人的姓名和企業(yè)類型等信息。2.受讓方。應(yīng)當(dāng)寫明投資公司的全稱、注冊(cè)號(hào)碼、住所、法定代表人的姓名和企業(yè)類型等信息。3.目標(biāo)公司。實(shí)務(wù)中應(yīng)當(dāng)在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中載明目標(biāo)公司的如下信息：公司的名稱、注冊(cè)號(hào)碼、住所、法定代表人姓名、注冊(cè)資本額、實(shí)收資本額。4.目標(biāo)公司的分公司。在有些情況下目標(biāo)公司設(shè)立有分公司，

7、在股權(quán)轉(zhuǎn)讓的情況下，分公司為目標(biāo)公司組建部分，因此在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中需要載明分公司的如下信息：分公司的名稱、注冊(cè)號(hào)碼、住所、負(fù)責(zé)人姓名、經(jīng)營(yíng)范圍、電話號(hào)碼、傳真號(hào)碼號(hào)碼。5.目標(biāo)公司的子公司。在許多情況下，目標(biāo)公司都有對(duì)外投資，對(duì)于這些投資除屬于債權(quán)類投資和短期股權(quán)投資外，股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議應(yīng)當(dāng)載明它們的如下信息：公司的名稱、注冊(cè)號(hào)碼、住所、法定代表人姓名、注冊(cè)資本額、實(shí)收資本額、目標(biāo)公司的出資比例或持有的股份比例、企業(yè)類型、經(jīng)營(yíng)范圍、電話號(hào)碼、傳真號(hào)碼號(hào)碼。6.交易標(biāo)的。在本協(xié)議項(xiàng)下出讓方出讓、受讓方受讓的股權(quán)為占目標(biāo)公司交易基準(zhǔn)日全部注冊(cè)資本百分之XX的股權(quán)，以及依照該股權(quán)股東應(yīng)當(dāng)享有的對(duì)目標(biāo)公司

8、的所有權(quán)利，包括但不限于未分配利潤(rùn)及股東所有財(cái)所有權(quán)、表決權(quán)、人事權(quán)、知情權(quán)以及其他權(quán)益?！咎崾尽?1)股權(quán)包括股東依據(jù)出資額和公司章程擁有的財(cái)所有權(quán)、參加決策權(quán)、知情權(quán)、人事權(quán)和訴訟權(quán)。在股權(quán)轉(zhuǎn)讓的情況下股東擁有的這些權(quán)利必須一并轉(zhuǎn)讓。(2)在股權(quán)轉(zhuǎn)讓計(jì)價(jià)基準(zhǔn)日以前目標(biāo)公司已經(jīng)通過(guò)決議派發(fā)的股息紅利應(yīng)當(dāng)?shù)怯浽趯儆诠矩?fù)債的應(yīng)付股利賬戶，該等屬于負(fù)債的應(yīng)付股利原則上未能轉(zhuǎn)讓，仍應(yīng)當(dāng)支付給出讓方。凡是在股權(quán)轉(zhuǎn)讓計(jì)價(jià)基準(zhǔn)日沒(méi)有分配的利潤(rùn)一概與股權(quán)一并轉(zhuǎn)讓，必須在股權(quán)轉(zhuǎn)讓xx登記履行后向新股東分配。(3)除非出讓股權(quán)的股東尚未履行出資，或者已經(jīng)確定有出資違約責(zé)任(遲延出資或出資不符合商定)或者出資不

9、足責(zé)任(非貨幣出資虛高作價(jià))，否則股東不對(duì)目標(biāo)公司承擔(dān)什么既定的責(zé)任。所以在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中勿需載明受讓方對(duì)目標(biāo)公司取得權(quán)利的同時(shí)還承擔(dān)什么責(zé)任。四、出讓方的承諾與保證此條款的功能在于明確出讓方為進(jìn)行交易而應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任，從而在因出讓方違反承諾與保證給受讓方造成損失時(shí)，受讓方取得賠償?shù)於ɑA(chǔ)。該條款對(duì)于促進(jìn)出讓方如實(shí)披露，規(guī)范操作，對(duì)于防避投資公司的并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)都具有重要的意義。在實(shí)務(wù)中該條款多以“出讓方為進(jìn)行本協(xié)議項(xiàng)下的交易向受讓方承諾與保證如下，受讓方正是基于出讓方的這些承諾與保證進(jìn)行本協(xié)議項(xiàng)下的交易的”開(kāi)款明義。該條款的內(nèi)容大致有：1.出讓方關(guān)于目標(biāo)公司依法設(shè)立的承諾與保證：目標(biāo)公司的設(shè)立是完

10、全依照中國(guó)法律、法規(guī)進(jìn)行的，目標(biāo)公司除取得xx管理機(jī)關(guān)頒發(fā)的營(yíng)業(yè)執(zhí)照取得營(yíng)業(yè)的資格/資質(zhì)外，還進(jìn)行了有效的稅務(wù)登記、企業(yè)代碼登記等，并逐年通過(guò)年檢;2.出讓方關(guān)于目標(biāo)公司歷次分立、合并、改制、改組等均依法有效進(jìn)行的承諾與保證：目標(biāo)公司自設(shè)立以來(lái)所經(jīng)歷的分立、合并、改制和重組均是依法進(jìn)行的，其行為合法有效不可逆轉(zhuǎn)，且不存在任何不確定或未盡事項(xiàng);3.出讓方關(guān)于目標(biāo)公司守法經(jīng)營(yíng)照章納稅的承諾與保證：目標(biāo)公司自成立以來(lái)一直守法經(jīng)營(yíng)，照章納稅，不存在違法經(jīng)營(yíng)和偷稅、漏稅、逃稅情況，不存在被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照和強(qiáng)令關(guān)閉的情況;4.出讓方關(guān)于目標(biāo)公司遵守財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度的承諾與保證：目標(biāo)公司自設(shè)立以來(lái)嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家頒布

11、的財(cái)務(wù)制度和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，會(huì)計(jì)賬目、憑證、報(bào)表等均符合中國(guó)政府關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和制度，且真實(shí)、全面、準(zhǔn)確，賬物相符，壞賬和報(bào)廢資產(chǎn)均已作核銷處理;5.出讓方關(guān)于轉(zhuǎn)讓股權(quán)無(wú)瑕疵的承諾與保證：出讓方向目標(biāo)公司的出資乃至對(duì)目標(biāo)公司股權(quán)的取得完全是依照中國(guó)法律、法規(guī)操作的，并進(jìn)行了有效的驗(yàn)資，是合法有效的，且不存在任何未盡責(zé)任和爭(zhēng)議，不存在出資違約責(zé)任和出資不足責(zé)任;6.出讓方關(guān)于出讓股權(quán)的行為有效的承諾與保證。其內(nèi)容大致為：出讓方在本協(xié)議項(xiàng)下對(duì)股權(quán)的出讓已按目標(biāo)公司章程的規(guī)定經(jīng)其他股東同意，并取得目標(biāo)公司其他股東放棄優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的聲明，同時(shí)也取得目標(biāo)公司股東會(huì)的批準(zhǔn);7.出讓方關(guān)于轉(zhuǎn)讓股權(quán)未設(shè)立質(zhì)押的

12、承諾與保證。其內(nèi)容大致為：出讓方在本協(xié)議項(xiàng)下出讓的股權(quán)沒(méi)有設(shè)立任何質(zhì)押和他人權(quán)利，出讓方擁有完全的所有權(quán)和轉(zhuǎn)讓權(quán);8.出讓方關(guān)于出讓股權(quán)已經(jīng)履行內(nèi)部批準(zhǔn)程序的承諾與保證：出讓方簽署本協(xié)議并在本協(xié)議項(xiàng)下轉(zhuǎn)讓股權(quán)，已經(jīng)根據(jù)本公司章程的規(guī)定履行完企業(yè)內(nèi)部批準(zhǔn)手續(xù)，并取得企業(yè)權(quán)力機(jī)構(gòu)的有效授權(quán);9.出讓方關(guān)于目標(biāo)公司資產(chǎn)的承諾與保證：凡為目標(biāo)公司截止股權(quán)轉(zhuǎn)讓計(jì)價(jià)基準(zhǔn)日所有的資產(chǎn)全部列于披露給受讓方的目標(biāo)公司的所有資產(chǎn)明細(xì)表中，凡列于披露給受讓方的所有資產(chǎn)明細(xì)表中的資產(chǎn)全部為目標(biāo)公司所有，且不存在所有權(quán)爭(zhēng)議;10.出讓方關(guān)于目標(biāo)公司負(fù)債的承諾與保證：凡目標(biāo)公司截止股權(quán)轉(zhuǎn)讓計(jì)價(jià)基準(zhǔn)日的負(fù)債，均已列明于披露

13、給受讓方的目標(biāo)公司的賬目和負(fù)債明細(xì)表之中，凡負(fù)債數(shù)額尚未確定的，出讓方均以如實(shí)披露給受讓方，各方已經(jīng)對(duì)其將造成或產(chǎn)生的目標(biāo)公司負(fù)債數(shù)額進(jìn)行了確認(rèn)。凡目標(biāo)公司遭受或然負(fù)債的，出讓方自愿依照本協(xié)議的商定向受讓方履行賠償義務(wù);11.出讓方關(guān)于不損害受讓方權(quán)益的承諾與保證：出讓方保證自XXXX年X月X日起至本協(xié)議商定的目標(biāo)公司交付日止，目標(biāo)公司不會(huì)減少注冊(cè)資本、不會(huì)低價(jià)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)、不會(huì)贈(zèng)與資產(chǎn)、不會(huì)無(wú)償放棄自己的權(quán)益、不會(huì)無(wú)償擴(kuò)大自己的義務(wù)、不會(huì)分派股息和紅利、不會(huì)作出有損受讓方權(quán)益的安排和行為;12.出讓方關(guān)于目標(biāo)公司不出讓知識(shí)所有權(quán)的承諾與保證：出讓方保證自XXXX年X月X日起至本協(xié)議商定的目標(biāo)公司

14、交付日止，目標(biāo)公司不會(huì)出讓自己的知識(shí)所有權(quán)和專有技術(shù)，不會(huì)出讓自己的用電指標(biāo)、用水指標(biāo)、排污指標(biāo)和各種政府許可，不會(huì)出售自己的業(yè)務(wù)、銷售網(wǎng)絡(luò)、銷售協(xié)議、已經(jīng)發(fā)放的促銷品、宣傳廣告等。并且根據(jù)需要采取各種措施包括支付競(jìng)業(yè)限制補(bǔ)償金等保護(hù)其擁有的各種商業(yè)秘密和經(jīng)濟(jì)信息;13.出讓方關(guān)于目標(biāo)公司不會(huì)惡意訂立協(xié)議的承諾與保證：出讓方保證自XXXX年X月X日起至本協(xié)議商定的目標(biāo)公司交付日止，目標(biāo)公司不會(huì)惡意簽署有損受讓方或目標(biāo)公司權(quán)益的任何協(xié)議、協(xié)議、契約，確需簽署的標(biāo)的額在XX萬(wàn)元以上的協(xié)議，出讓方將促使目標(biāo)公司事先通知受讓方;14.出讓方關(guān)于凍結(jié)職工或員工職位和薪資的承諾與保證：出讓方保證自XXXX

15、年X月X日起至本協(xié)議商定的目標(biāo)公司交付日止，目標(biāo)公司不會(huì)提升職工或員工的職位，也不會(huì)對(duì)外招聘管理干部，不會(huì)變更已有的勞動(dòng)協(xié)議增加職工或員工的薪資，不會(huì)簽署新的勞動(dòng)協(xié)議增加職工或員工數(shù)量;15.兜底條款：除上述承諾與保證外，出讓方還承諾和保證除在本協(xié)議或關(guān)于資料文件中披露給受讓方的對(duì)受讓方可能不利的事件、情況、信息和資料文件資料外，交易股權(quán)及目標(biāo)公司不存在任何對(duì)受讓方不利或可能不利的事件、情況、信息和資料文件資料。出讓方在本協(xié)議項(xiàng)下的承諾與保證是不可撤銷的?！咎崾尽砍鲎尫绞琴u方，必須保證自己交付的標(biāo)的是無(wú)瑕疵的，因此在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中，受讓方會(huì)要求出讓方作出大量的承諾與保證。從實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)看，出讓方的

16、承諾與保證條款越多越好，對(duì)受讓方越有利。因此，投資公司在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中應(yīng)當(dāng)根據(jù)客觀情況的需要，最大限度地保護(hù)自己的權(quán)益，盡可能多地增加出讓方承諾與保證條款。五、受讓方的承諾與保證受讓方的承諾與保證是對(duì)應(yīng)出讓方的承諾與保證的一個(gè)條款，表明受讓方已經(jīng)由其權(quán)力機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)訂立本協(xié)議受讓股權(quán)。實(shí)務(wù)中多以“受讓方向出讓方承諾與保證如下”開(kāi)款明義，其內(nèi)容大致有：1.受讓方關(guān)于有權(quán)受讓股權(quán)的承諾與保證：根據(jù)中國(guó)法律、行政法規(guī)的規(guī)定，受讓方有資格/資質(zhì)購(gòu)買出讓方在本協(xié)議中出讓的股權(quán);2.受讓方關(guān)于依約支付轉(zhuǎn)股價(jià)款的承諾與保證：受讓方具有購(gòu)買出讓方在本協(xié)議中轉(zhuǎn)讓的股權(quán)的能力，保證按本協(xié)議商定按期如數(shù)支付轉(zhuǎn)股價(jià)款;3

17、.受讓方關(guān)于簽署本協(xié)議受讓股權(quán)行為有效的承諾與保證：受讓方簽署本協(xié)議并在本協(xié)議項(xiàng)下購(gòu)買出讓方的股權(quán)，已經(jīng)得到本公司權(quán)力機(jī)構(gòu)的授權(quán)和批準(zhǔn)。【提示】在一般的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中，受讓方的承諾與保證條款較少。這主要是由交易各方的地位所決定的，受讓方是買方，支付的是貨幣，貨幣為王。受讓方即使只承諾及時(shí)支付價(jià)款一條就已經(jīng)足夠了。六、出讓方應(yīng)盡的披露責(zé)任出讓方應(yīng)盡的披露責(zé)任條款的功能主要是將并購(gòu)意向協(xié)議中關(guān)于出讓披露事項(xiàng)的內(nèi)容引入?yún)f(xié)議，從而使出讓方的披露責(zé)任轉(zhuǎn)化為協(xié)議義務(wù)，進(jìn)而為投資公司因出讓方不盡責(zé)披露而生的損失的索賠奠定基礎(chǔ)。實(shí)務(wù)中該條款多以“出讓方保證已經(jīng)依照如下商定向受讓方履行了披露義務(wù)”，或者“出讓方

18、保證其對(duì)披露義務(wù)的履行完全符合如下商定”，“受讓方正是基于對(duì)出讓方的披露的信任才受讓股權(quán)并同意股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的”開(kāi)款明義，其內(nèi)容大致有：1.原則規(guī)定：(1)披露是出讓方單方對(duì)受讓方應(yīng)盡的義務(wù)，特別是可能致使受讓方或目標(biāo)公司不利的事件、情況、信息和資料文件資料，出讓方更應(yīng)該全面如實(shí)披露;(2)出讓方不得隱瞞和遺漏應(yīng)當(dāng)披露的事件、情況、信息和資料文件資料，隱瞞或者遺漏的視為出讓方未披露;(3)披露事件、情況、信息和資料文件資料發(fā)生的期間為目標(biāo)公司設(shè)立至本協(xié)議商定的股權(quán)轉(zhuǎn)讓計(jì)價(jià)基準(zhǔn)日，但以該事件、情況、信息和資料文件資料的影響尚未消除或其結(jié)果尚未發(fā)生和尚未處理的為限;(4)自股權(quán)轉(zhuǎn)讓計(jì)價(jià)基準(zhǔn)日至目標(biāo)公

19、司交付日這一期間目標(biāo)公司發(fā)生的重大事項(xiàng)，特別是對(duì)受讓方和目標(biāo)公司不利的事項(xiàng)，出讓方有義務(wù)將事件及關(guān)于情況在開(kāi)始交付前書面通知受讓方;(5)受讓方正是基于對(duì)出讓方的披露的信任，才訂立本協(xié)議受讓出讓方出讓的股權(quán)的，才同意本協(xié)議商定的轉(zhuǎn)讓股權(quán)的價(jià)格的;(6)出讓方在此明確如出讓方違反本協(xié)議本章關(guān)于披露原則的約定和關(guān)于披露內(nèi)容的陳述，或者基于本協(xié)議或本協(xié)議以前交易各方關(guān)于出讓方披露的商定或出讓方關(guān)于披露的承諾，以及根據(jù)公允原則出讓方應(yīng)當(dāng)履行的披露義務(wù)，出讓方自愿根據(jù)本協(xié)議對(duì)受讓方進(jìn)行賠償。2.披露的內(nèi)容：出讓方在此明確其已經(jīng)履行披露的事件、情況、信息和資料文件資料包括但不限于以下所有，并且關(guān)于披露的內(nèi)

20、容不存在隱瞞、遺漏和誤導(dǎo)，保證真實(shí)、可靠：(1)協(xié)議：目標(biāo)公司已生效但未履行完畢或未尚履行的各種協(xié)議、協(xié)議和契約或性質(zhì)相同的資料文件已經(jīng)全部披露給受讓方;(2)債務(wù)：不管是否列于目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)賬目上，不管是以貨幣還是以勞務(wù)或物品或其他為給付內(nèi)容，包括拖欠的稅款和應(yīng)付股東的費(fèi)用，包括目標(biāo)公司依其銷售協(xié)議或關(guān)于銷售政策應(yīng)當(dāng)支付給經(jīng)銷商、消費(fèi)者的折扣、折讓和獎(jiǎng)勵(lì)等目標(biāo)公司截止股權(quán)轉(zhuǎn)讓計(jì)價(jià)基準(zhǔn)日的各種債務(wù)，已經(jīng)全部列表提交給受讓方。對(duì)原因已經(jīng)生成但結(jié)果尚未確定的債務(wù)，出讓方已經(jīng)全部披露給受讓方，不會(huì)使目標(biāo)公司遭受或然負(fù)債;(3)責(zé)任：不管是目標(biāo)公司或其職工或員工故意或過(guò)失所為，凡是應(yīng)由目標(biāo)公司承擔(dān)民事

21、責(zé)任的，不管履行責(zé)任的內(nèi)容、方法、期限和數(shù)量是否已經(jīng)確定，只要引起責(zé)任的行為或事件已經(jīng)發(fā)生，而責(zé)任并未有效解除的，已經(jīng)全部向受讓方披露;(4)處罰：不管是目標(biāo)公司或其職工或員工故意或過(guò)失所為，只要可能引起行政處罰的行為或事件已經(jīng)發(fā)生，不管處罰權(quán)利人是否立案或是否下達(dá)處罰決定書，已經(jīng)全部披露給受讓方;(5)訴訟：不管目標(biāo)公司為原告、被告或共同被告、第三人，只要關(guān)于訴案已經(jīng)立案而未能合法有效地結(jié)案的，已經(jīng)全部向受讓方披露;(6)他人權(quán)利：不管目標(biāo)公司主動(dòng)所為或被動(dòng)承受，只要已經(jīng)發(fā)生目標(biāo)公司的資產(chǎn)抵押、質(zhì)押、留質(zhì)，以及權(quán)利質(zhì)押、為第三人提供保證，或資產(chǎn)和賬戶被查封、扣押和凍結(jié)以及負(fù)有協(xié)助執(zhí)行義務(wù)，而

22、未有效解除的，已經(jīng)全部向受讓方披露;(7)改制取得：目標(biāo)公司通過(guò)改制、分立、合并取得的資產(chǎn)以及該等資產(chǎn)是否設(shè)置有抵押或限制轉(zhuǎn)讓等的情況，已經(jīng)全部向受讓方如實(shí)披露;(8)股東未盡義務(wù)和特別權(quán)利：凡目標(biāo)公司的股東依公司章程、協(xié)議規(guī)定應(yīng)盡而未盡的義務(wù)和將繼續(xù)享有的特別權(quán)利，包括獨(dú)家供貨權(quán)、獨(dú)家經(jīng)營(yíng)權(quán)、共同使用權(quán)等等，已經(jīng)全部向受讓方披露;(9)他人財(cái)產(chǎn)：凡建在目標(biāo)公司享有土地使用權(quán)的土地上的不動(dòng)產(chǎn)或機(jī)器設(shè)備，其所有權(quán)為他人所有或有他人權(quán)益的已經(jīng)向受讓方披露，凡目標(biāo)公司為生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)所需長(zhǎng)期使用他人的財(cái)產(chǎn)也已經(jīng)向受讓方披露;(10)特別義務(wù)：目標(biāo)公司對(duì)其它企業(yè)、單位或個(gè)人提供諸如供電、供水、供汽、通過(guò)、

23、出租、出借資產(chǎn)等義務(wù)的，不管是否有協(xié)議，只要具有延續(xù)性就已經(jīng)向受讓方披露;(11)特別權(quán)利：凡是政府提供給目標(biāo)公司的特別權(quán)利，或者目標(biāo)公司對(duì)其它單位享有的特別權(quán)利，只要該權(quán)利是延續(xù)著的，就已經(jīng)向受讓方披露;(12)職工或員工和勞動(dòng)協(xié)議：職工或員工總數(shù)及關(guān)于待遇、勞動(dòng)協(xié)議、工資、職工或員工所有社會(huì)保險(xiǎn)支付的情況以及目標(biāo)公司離休、退休、預(yù)退、工傷、停薪留職等特別職工或員工的名單和公司的負(fù)擔(dān)情況已經(jīng)全部披露給受讓方;(13)目標(biāo)公司的資產(chǎn)、負(fù)債和財(cái)務(wù)報(bào)表：截止股權(quán)轉(zhuǎn)讓計(jì)價(jià)基準(zhǔn)日的目標(biāo)公司的固定資產(chǎn)明細(xì)表、在建工程明細(xì)表、知識(shí)所有權(quán)資產(chǎn)明細(xì)表、土地使用權(quán)明細(xì)表、存貨明細(xì)考、債權(quán)明細(xì)表、負(fù)債明細(xì)表、資產(chǎn)

24、負(fù)債表及近三年的審計(jì)報(bào)告，已經(jīng)披露給出讓方;(14)除上述外，根據(jù)披露原則出讓方應(yīng)當(dāng)披露的其它事件、情況、信息和資料文件資料，已經(jīng)披露給出讓方。【提示】從公司并購(gòu)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)看，單單依靠出讓方的保證是不足的。換句話說(shuō)，未能只聽(tīng)出讓方怎么說(shuō)，還要實(shí)地看看，看看財(cái)產(chǎn)的現(xiàn)狀，看看財(cái)務(wù)賬目是否例規(guī)并且準(zhǔn)確，看看協(xié)議是怎么寫的，核實(shí)一下，計(jì)算一下，這就要求出讓方進(jìn)行盡責(zé)披露。從實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)看，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中商定的出讓方應(yīng)盡的披露責(zé)任越多越好、越細(xì)越好。這是因?yàn)槌鲎尫疥P(guān)于目標(biāo)公司的披露和承諾保證一樣，都是受讓方要求出讓方進(jìn)行賠償?shù)倪壿嬊疤?。?guī)定得越多越細(xì)，受讓方一旦遭受損失，向出讓方索賠的理由就越充分。七、出

25、讓方因目標(biāo)公司遭受或然負(fù)債的賠償責(zé)任在股權(quán)轉(zhuǎn)讓的情況下，投資公司的最大風(fēng)險(xiǎn)就是因目標(biāo)公司遭受或然負(fù)債所致的損失。從實(shí)務(wù)中看，引起目標(biāo)公司或然負(fù)債的情況多種多樣，有因?yàn)槌鲎尫接幸庀螂[瞞目標(biāo)公司負(fù)債或責(zé)任的;有因?yàn)槟繕?biāo)公司管理不善，因不知情而未披露的;有因懷有僥幸心理認(rèn)為未能被追究而未披露的等等。在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中載明出讓方因目標(biāo)公司遭受或然負(fù)債所致受讓方損失的賠償責(zé)任，對(duì)投資公司防避并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)具有重要的實(shí)用價(jià)值。需要提請(qǐng)注意的是，這里說(shuō)的出讓方的賠償責(zé)任不同于違約責(zé)任，是特指因目標(biāo)公司遭受或然負(fù)債致受讓方損失的賠償責(zé)任，是一種只有出讓方才負(fù)有的單方責(zé)任，而且該責(zé)任受股東有限責(zé)任的規(guī)限一般以股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)

26、格為限，而違約責(zé)任是由于不履行股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議所致的責(zé)任，是各方均負(fù)有的責(zé)任，且不受股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的限制。從實(shí)務(wù)中看，該條款的內(nèi)容大致如下：1.目標(biāo)公司或然負(fù)債。是指由于股權(quán)轉(zhuǎn)讓基準(zhǔn)日之前的原因(事件、情況、行為、協(xié)議、協(xié)議等)，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓基準(zhǔn)日之后使目標(biāo)公司遭受的負(fù)債，而該等負(fù)債未列明于出讓方股權(quán)轉(zhuǎn)讓基準(zhǔn)日的法定賬目或負(fù)債明細(xì)表之中，也未經(jīng)各方作賬外負(fù)債確認(rèn)的;或該等負(fù)債雖在出讓方股權(quán)轉(zhuǎn)讓基準(zhǔn)日的法定賬目或負(fù)債明細(xì)表中列明，但負(fù)債的數(shù)額大于賬目或負(fù)債明細(xì)表中列明的數(shù)額的，其大于的部分。2.目標(biāo)公司遭受或然負(fù)債，出讓方按如下商定向受讓方履行賠償義務(wù)：(1)本章所商定的出讓方因目標(biāo)公司遭受或然負(fù)債對(duì)受

27、讓方的賠償責(zé)任獨(dú)立于本協(xié)議第XX章商定的出讓方的違約責(zé)任，是出讓方在違約責(zé)任以外的一項(xiàng)賠償責(zé)任;(2)出讓方因目標(biāo)公司遭受或然負(fù)債對(duì)受讓方的賠償責(zé)任的數(shù)額，按目標(biāo)公司遭受的或然負(fù)債額乘以本協(xié)議項(xiàng)下出讓方轉(zhuǎn)讓的股權(quán)占目標(biāo)公司注冊(cè)資本的比例計(jì)得;(3)按上款商定出讓方因目標(biāo)公司或然負(fù)債的賠償責(zé)任累計(jì)不足人民幣XX萬(wàn)元時(shí)，免除賠償責(zé)任;累計(jì)達(dá)到人民幣XX萬(wàn)元時(shí)，由出讓方按上款規(guī)定的賠償額全額賠償(從實(shí)務(wù)中看，受讓方多會(huì)根據(jù)標(biāo)的額的大小確定一個(gè)賠償責(zé)任豁免額，這不僅體現(xiàn)各方的合作誠(chéng)意，受讓方對(duì)出讓方微小過(guò)失的諒解，還在于對(duì)訴訟成本的考慮，過(guò)小的索賠額不抵訴訟成本的支出);(4)在目標(biāo)公司遭受或然負(fù)債的

28、情況出現(xiàn)時(shí)，受讓方應(yīng)當(dāng)促使目標(biāo)公司書面通知出讓方，如出讓方要求以目標(biāo)公司的名義行使抗辯權(quán)，受讓方將促使目標(biāo)公司給予必要的協(xié)助，無(wú)論出讓方是否行使抗辯權(quán)或抗辯的結(jié)果如何，只要目標(biāo)公司遭受或然負(fù)債，出讓方均應(yīng)按本協(xié)議商定履行賠償責(zé)任;(5)受讓方保證目標(biāo)公司不會(huì)主動(dòng)履行或然負(fù)債，但遭受抵消權(quán)、法律強(qiáng)制執(zhí)行或出于出讓方權(quán)益的除外(在實(shí)務(wù)中出讓方多要求受讓方促使目標(biāo)公司承擔(dān)不和解義務(wù)，以防止目標(biāo)公司在前邊結(jié)賬，出讓方跟在后邊埋單);(6)出讓方應(yīng)當(dāng)在目標(biāo)公司支付或然負(fù)債后XX日內(nèi)向受讓方履行賠償責(zé)任(注意雖然或然負(fù)債是目標(biāo)公司支付的，但出讓方的賠償義務(wù)卻應(yīng)當(dāng)向受讓方履行，而不應(yīng)當(dāng)向目標(biāo)公司履行);(7

29、)出讓方對(duì)目標(biāo)公司遭受或然負(fù)債的保證賠償期限為從股權(quán)轉(zhuǎn)讓基準(zhǔn)日起XX個(gè)月;但因目標(biāo)公司對(duì)外提供擔(dān)保和偷、逃、漏稅款或不受訴訟時(shí)效限制的其他或然負(fù)債的保證賠償期限為10年，超過(guò)該等期限目標(biāo)公司再遭受或然負(fù)債的出讓方不再向受讓方承擔(dān)賠償責(zé)任;(8)出讓方對(duì)受讓方因自標(biāo)公司遭受或然負(fù)債的賠償額不得超過(guò)受讓方在本協(xié)議項(xiàng)下購(gòu)買股權(quán)的價(jià)格;(9)構(gòu)成出讓方的XX位股權(quán)出讓人，對(duì)本協(xié)議項(xiàng)下出讓方因目標(biāo)公司遭受或然負(fù)債對(duì)受讓方的賠償義務(wù)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任;(10)在依據(jù)本協(xié)議商定受讓方履行股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款的支付前目標(biāo)公司發(fā)生或然負(fù)債的，受讓方有權(quán)根據(jù)本協(xié)議商定的出讓方的賠償比例計(jì)得出讓方的賠償額，并從應(yīng)當(dāng)支付給出讓

30、方的轉(zhuǎn)股價(jià)款中扣收，但在扣收前應(yīng)當(dāng)書面通知出讓方?！咎崾尽?1)關(guān)于出讓對(duì)受讓方因目標(biāo)公司或然負(fù)債賠償責(zé)任的期限問(wèn)題，在實(shí)務(wù)中多參照一般訴訟時(shí)效的期間進(jìn)行處理。所以對(duì)一般或然負(fù)債的保證賠償期限可以為24個(gè)月或26個(gè)月，這是因?yàn)檫@些負(fù)債的債權(quán)人向目標(biāo)公司的追索受到一般訴訟時(shí)效的限制，而一般訴訟時(shí)效的期間為從權(quán)利人知道或者應(yīng)當(dāng)知道權(quán)利受到損害時(shí)起二年之內(nèi)。訴訟時(shí)效一過(guò)只要目標(biāo)公司堅(jiān)持不和解的原則，受讓方就不會(huì)因目標(biāo)公司支付了或然負(fù)債而遭受損失，所以商定24個(gè)月以上的保證賠償期限對(duì)受讓方是有保障的。但是也有例外，這就是因目標(biāo)公司對(duì)外提供擔(dān)保受擔(dān)保人追及而造成或產(chǎn)生的或然負(fù)債，以及因目標(biāo)公司偷、逃稅款

31、和其他不受訴訟時(shí)效限制的或然負(fù)債。這些或然負(fù)債的訴訟時(shí)效或者受主債務(wù)期限的制約，主債不到期擔(dān)保人不可以向被擔(dān)保人追及或者不受時(shí)效的限制，所以目標(biāo)公司無(wú)法用一般訴訟進(jìn)行抗辯，需要商定較長(zhǎng)的保證賠償期限。對(duì)這類目標(biāo)公司或然負(fù)債引起的賠償責(zé)任，多商定為十年以上。從實(shí)務(wù)中看，對(duì)于保證賠償期限，受讓方總是希望越長(zhǎng)越好，出讓方總是希望越短越好，沒(méi)有統(tǒng)一的規(guī)制，唯以談判結(jié)果而定。(2)關(guān)于賠償數(shù)額的計(jì)算(比例)要根據(jù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的比例計(jì)算，這是因?yàn)槟繕?biāo)公司遭受的或然負(fù)債會(huì)使全體股東的權(quán)益依照其所持有的股權(quán)比例減少，未出讓股權(quán)的股東自負(fù)其相應(yīng)的部分，出讓股權(quán)的股東也應(yīng)當(dāng)負(fù)擔(dān)與其股份相應(yīng)的部分，只是由于其將股權(quán)轉(zhuǎn)讓

32、給了受讓方，使本來(lái)應(yīng)當(dāng)由其承擔(dān)的損失轉(zhuǎn)嫁到了受讓方，故應(yīng)當(dāng)由其對(duì)受讓方進(jìn)行賠償，但是賠償?shù)臄?shù)額應(yīng)當(dāng)是依其出讓股份應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的部分，所以在計(jì)算賠償額時(shí)應(yīng)當(dāng)用目標(biāo)公司遭受的或然負(fù)債額乘以轉(zhuǎn)讓的股權(quán)比例。(3)如出讓方由數(shù)名自然人組建，特別是股權(quán)比較分散的情況下，即使出讓方發(fā)生賠償責(zé)任，受讓方也很難實(shí)現(xiàn)自己的權(quán)利。對(duì)此最好在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中或者單獨(dú)訂立協(xié)議商定各出讓方之間互負(fù)無(wú)限連帶賠償責(zé)任;如再要求提供一個(gè)有能力的法人單位，對(duì)出讓方的賠償責(zé)任承擔(dān)無(wú)限連帶保證責(zé)任就更好了。從實(shí)務(wù)中看，對(duì)自然人的債權(quán)比較難于實(shí)現(xiàn)，如有一個(gè)法人單位提供擔(dān)保，這樣實(shí)現(xiàn)起來(lái)就容易得多了。(4)為了順利取得賠償，目標(biāo)公司在股權(quán)轉(zhuǎn)

33、讓協(xié)議中除要求出讓方對(duì)其賠償責(zé)任提供擔(dān)保外，還可以商定遲延支付少部分轉(zhuǎn)股價(jià)款和抵消權(quán)。這就是將少部分轉(zhuǎn)股價(jià)款留待一般或然負(fù)債賠償保證期限終止后再支付，而在支付前出讓方發(fā)生目標(biāo)公司或然負(fù)債賠償責(zé)任的，受讓方有權(quán)主張抵消，從應(yīng)付股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款中扣收賠償款。(5)關(guān)于保證取得賠償?shù)膯?wèn)題，實(shí)務(wù)中還有一種作法就是安排出讓方將擬出讓的全部股權(quán)分兩次轉(zhuǎn)讓，先行出讓大部分，使投資公司取得對(duì)目標(biāo)公司的管理權(quán)，一兩年之后再出讓剩余的小部分。在受讓大部分股權(quán)時(shí)商定出讓方用剩余股權(quán)為其或然負(fù)債賠償責(zé)任擔(dān)保，就是用出讓方對(duì)目標(biāo)公司的股權(quán)對(duì)其因目標(biāo)公司或然負(fù)債對(duì)受讓方的賠償責(zé)任提供質(zhì)押擔(dān)保。八、股權(quán)轉(zhuǎn)讓基準(zhǔn)日股權(quán)轉(zhuǎn)讓基準(zhǔn)日

34、也稱為股權(quán)轉(zhuǎn)讓計(jì)價(jià)基準(zhǔn)日，走評(píng)估程序的股權(quán)計(jì)價(jià)基準(zhǔn)日與評(píng)估基準(zhǔn)日為同一日。確定股權(quán)轉(zhuǎn)讓基準(zhǔn)日的意義在于它是股權(quán)交易各方在目標(biāo)公司權(quán)益和責(zé)任的分水嶺，基準(zhǔn)日以前的轉(zhuǎn)讓股權(quán)在目標(biāo)公司的權(quán)益和責(zé)任歸出讓方，基準(zhǔn)日以后的轉(zhuǎn)讓股權(quán)對(duì)目標(biāo)公司的權(quán)益和責(zé)任歸受讓方。在實(shí)務(wù)中該條款要明確載明股權(quán)轉(zhuǎn)讓的基準(zhǔn)日為XXXX年X月X日。在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中確定股權(quán)轉(zhuǎn)讓基準(zhǔn)日的功能還在于：一是自股權(quán)轉(zhuǎn)讓基準(zhǔn)日起目標(biāo)公司將不得進(jìn)行利潤(rùn)分配、不得轉(zhuǎn)讓或處分無(wú)形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、土地使權(quán)、銷售網(wǎng)絡(luò)等特有資源;二是各方可能商定自該日起目標(biāo)公司進(jìn)入各方的共同監(jiān)管期，在監(jiān)管期間受讓方可能向目標(biāo)公司派入觀察員，為目標(biāo)公司的重大行為背書。也

35、可能商定自該日起目標(biāo)公司訂立什么樣的協(xié)議應(yīng)當(dāng)經(jīng)受讓方同意。九、股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格是股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的核心條款，在實(shí)務(wù)中，這個(gè)條款談判的時(shí)間雖然最長(zhǎng)，但寫起來(lái)卻非常簡(jiǎn)單，往往就一條。不過(guò)在有些案例中，由于各種原因使披露和調(diào)查進(jìn)行的不夠充分，投資公司對(duì)目標(biāo)公司資產(chǎn)和負(fù)債的情況尚不夠了解，特別是對(duì)其流動(dòng)資產(chǎn)和短期負(fù)債的情況未能掌握，使得股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格條款增加了許多關(guān)于調(diào)整價(jià)格的內(nèi)容。下邊我們就以增加調(diào)整內(nèi)容的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格條款為例，看看這個(gè)條款應(yīng)當(dāng)包括的內(nèi)容。1.關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的預(yù)約價(jià)格。在本協(xié)議項(xiàng)下，出讓方根據(jù)本協(xié)議商定向受讓方轉(zhuǎn)讓股權(quán)的預(yù)約價(jià)格為人民幣XXX元。這個(gè)價(jià)格為目標(biāo)公司股權(quán)轉(zhuǎn)

36、讓計(jì)價(jià)基準(zhǔn)日資產(chǎn)負(fù)債表所列轉(zhuǎn)讓股權(quán)享有的所有所有者權(quán)益的對(duì)價(jià)?！咎崾尽款A(yù)約價(jià)格是根據(jù)出讓方提供的股權(quán)轉(zhuǎn)讓計(jì)價(jià)基準(zhǔn)日目標(biāo)公司資產(chǎn)負(fù)債表上載明的股東權(quán)益確定的，如經(jīng)過(guò)核實(shí)出讓方提供的資產(chǎn)負(fù)債表真實(shí)，預(yù)約價(jià)格就不會(huì)調(diào)整，如經(jīng)過(guò)核實(shí)資產(chǎn)負(fù)債表上載明的股東權(quán)益發(fā)生了變化，那么預(yù)約轉(zhuǎn)股價(jià)格就需要調(diào)整。由此可見(jiàn)，采用預(yù)約價(jià)格的價(jià)格體例對(duì)受讓方防避并購(gòu)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)大有好處，特別是對(duì)出讓方對(duì)目標(biāo)公司的披露不夠充分的情況下，更是非常有必要。2.關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的調(diào)整。本協(xié)議簽署后，受讓方將派專業(yè)人員對(duì)目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)賬目和資產(chǎn)進(jìn)行稽核和查驗(yàn)，并根據(jù)稽核和查驗(yàn)的結(jié)果對(duì)上述1所規(guī)定的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。對(duì)目標(biāo)公司財(cái)務(wù)賬目

37、和資產(chǎn)的稽核和查驗(yàn)以及對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的調(diào)整，遵循以下原則：(1)對(duì)目標(biāo)公司違反本協(xié)議X款出讓方承諾的關(guān)于項(xiàng)目致目標(biāo)公司財(cái)產(chǎn)減少或所有者權(quán)益減少的，依照減少的數(shù)額調(diào)減目標(biāo)公司的所有者權(quán)益;(2)對(duì)固定資產(chǎn)、土地使用權(quán)、知識(shí)所有權(quán)資產(chǎn)根據(jù)目標(biāo)公司該等資產(chǎn)的明細(xì)表進(jìn)行查驗(yàn)，對(duì)實(shí)際數(shù)量不足明細(xì)表載明數(shù)量的，參照已有部分的單價(jià)調(diào)減目標(biāo)公司的資產(chǎn)總值和所有者權(quán)益;(3)對(duì)目標(biāo)公司取權(quán)轉(zhuǎn)讓基準(zhǔn)日資產(chǎn)負(fù)債表上列明的貨幣資金，稽核其實(shí)際形態(tài)，對(duì)欠據(jù)、借條等非貨幣形態(tài)的，根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行處理，調(diào)整目標(biāo)公司的資產(chǎn)總值和所有者權(quán)益;(4)對(duì)目標(biāo)公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓基準(zhǔn)日資產(chǎn)負(fù)債表上列明的應(yīng)付賬款，根據(jù)協(xié)議和業(yè)務(wù)情況確

38、定其有效性，對(duì)壞賬部分作損失處理，調(diào)減目標(biāo)公司的資產(chǎn)總值和所有者權(quán)益;(5)對(duì)目標(biāo)公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓基準(zhǔn)日資產(chǎn)負(fù)債表上列明的除上述(3)、(4)以外的所有流動(dòng)資產(chǎn)，根據(jù)中國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行稽核，調(diào)整目標(biāo)公司的資產(chǎn)總值和所有者權(quán)益;(6)根據(jù)目標(biāo)公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓基準(zhǔn)日資產(chǎn)負(fù)債表上列明的存貨總值和出讓方披露的存貨明細(xì)表，對(duì)存貨的價(jià)格、數(shù)量、可用性進(jìn)行稽核，對(duì)未能使用的、過(guò)保質(zhì)期的、主機(jī)報(bào)廢的備品備件、不再上市的包裝物作報(bào)廢處理，調(diào)減目標(biāo)公司的資產(chǎn)總值和所有者權(quán)益;(7)對(duì)目標(biāo)公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓基準(zhǔn)日資產(chǎn)負(fù)債表上列明的所有負(fù)債，根據(jù)中國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、關(guān)于協(xié)議和國(guó)家政策對(duì)各種借款和欠款的數(shù)額、利息、延遲履行金

39、、罰金是否確認(rèn)記賬進(jìn)行稽核;對(duì)各種稅款是否支付或確認(rèn)記賬及發(fā)生的延遲履行金、罰金進(jìn)行稽核;對(duì)應(yīng)付經(jīng)銷商的返利、獎(jiǎng)金、折扣是否支付或預(yù)提進(jìn)行稽核;對(duì)職工或員工的年終獎(jiǎng)金、其他獎(jiǎng)金、福利費(fèi)是否預(yù)提進(jìn)行稽核;對(duì)職工的所有保險(xiǎn)是否按期支付進(jìn)行稽核;對(duì)其他負(fù)債項(xiàng)目進(jìn)行稽核。并根據(jù)稽核的結(jié)果調(diào)整目標(biāo)公司的負(fù)債總額和股東權(quán)益;(8)對(duì)目標(biāo)公司財(cái)務(wù)賬上的各種預(yù)提費(fèi)用和待攤費(fèi)用依照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行處理，調(diào)整目標(biāo)公司的所有者權(quán)益;根據(jù)上述(1)至(8)項(xiàng)對(duì)目標(biāo)公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓基準(zhǔn)日所有者權(quán)益調(diào)整的結(jié)果，凡是調(diào)整后的目標(biāo)公司所有者權(quán)益少于出讓方披露的該日目標(biāo)公司所有者權(quán)益的，依照如下比例調(diào)整股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格：調(diào)整后的股權(quán)轉(zhuǎn)

40、讓價(jià)格=預(yù)約股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格-轉(zhuǎn)股基準(zhǔn)日目標(biāo)公司所有者權(quán)益減少額(預(yù)約股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格轉(zhuǎn)股基準(zhǔn)日目標(biāo)公司所有者權(quán)益額)。調(diào)整后的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為交易各方最終確定的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格。3.股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的確定。交易各方以簽署書面協(xié)議的方式最終確定股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格。4.稽核和查驗(yàn)的時(shí)間安排。自本協(xié)議簽署后，受讓方開(kāi)始稽核和査驗(yàn)工作，稽核和查驗(yàn)應(yīng)當(dāng)在兩周內(nèi)履行?！咎崾尽?1)關(guān)于查驗(yàn)稽核人的問(wèn)題，實(shí)務(wù)中有各方共同派出專業(yè)人士組建查驗(yàn)稽核組進(jìn)行查驗(yàn)稽核的，也有各方共同委托中立的中介事務(wù)所進(jìn)行查驗(yàn)稽核的。不管由誰(shuí)來(lái)進(jìn)行查驗(yàn)稽核，都應(yīng)當(dāng)在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議或者單獨(dú)協(xié)議中加以商定，只有這樣查驗(yàn)稽核的結(jié)果對(duì)各方才有約束力。(2)關(guān)于查驗(yàn)

41、稽核安排的時(shí)點(diǎn)問(wèn)題。從實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)看，把查驗(yàn)稽核安排在對(duì)目標(biāo)公司交割前的，對(duì)受讓方不利，因?yàn)檫@樣出讓方會(huì)在協(xié)商中表現(xiàn)強(qiáng)硬，而受讓方會(huì)因急于接收目標(biāo)公司而作讓步。把查驗(yàn)稽核安排在對(duì)目標(biāo)公司交割履行之后對(duì)受讓方比較有利，一是目標(biāo)公司已經(jīng)由受讓方管理，查驗(yàn)稽核更容易順利地進(jìn)行，且容易發(fā)現(xiàn)隱藏的問(wèn)題;二是目標(biāo)公司已經(jīng)移交由受讓方管理，受讓方不急于確定價(jià)款，會(huì)在協(xié)商中更主動(dòng)。(3)在實(shí)務(wù)中除采用確定價(jià)格和上述預(yù)約價(jià)格的以外，還有采取三項(xiàng)資產(chǎn)(固定資產(chǎn)、土地使用權(quán)和知識(shí)所有權(quán))固定總值(含溢價(jià))，長(zhǎng)期負(fù)債確定，查驗(yàn)稽核流動(dòng)資產(chǎn)和短期負(fù)債最終確定轉(zhuǎn)股價(jià)格的。這種方法的要領(lǐng)和做法與上述預(yù)約價(jià)格的方法差不多，就是各

42、方協(xié)商確定三項(xiàng)資產(chǎn)的總值(其中含溢價(jià))和長(zhǎng)期負(fù)債額不作調(diào)整，然后根據(jù)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)和負(fù)債的查驗(yàn)稽核確定目標(biāo)公司的股東權(quán)益，根據(jù)確定的目標(biāo)公司的股東權(quán)益和轉(zhuǎn)讓股權(quán)的比例計(jì)算得出確定的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格。這種確定價(jià)格的方法與預(yù)約價(jià)格的方法一樣，都是對(duì)付披露不足的好方法。十、股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款的支付本條款的功能在于確定受讓方的付款方式和付款期限，對(duì)于股權(quán)交易各方防避并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)均具有重要的意義。從實(shí)務(wù)中看，付款方式大致有兩種：一種稱為對(duì)等付款;一種稱為監(jiān)管賬戶付款。對(duì)等付款是指各方權(quán)利對(duì)權(quán)利、義務(wù)對(duì)義務(wù)，其條款的內(nèi)容大致如下：1.第一批付款。在本協(xié)議簽署并向xx登記機(jī)關(guān)申請(qǐng)目標(biāo)公司變更登記的所有資料文件、手續(xù)齊全，且已

43、經(jīng)履行向xx登記機(jī)關(guān)申報(bào)后的XX日之內(nèi)，受讓方依照股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的百分之XX向出讓方支付第一批股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款?！咎崾尽咳缡峭赓Y并購(gòu)一般安排在并購(gòu)協(xié)議經(jīng)中國(guó)政府批準(zhǔn)生效之后，目標(biāo)公司管理權(quán)交割之前。如是采用預(yù)約價(jià)格或者三項(xiàng)資產(chǎn)總值減長(zhǎng)期負(fù)債總額的，依照預(yù)約價(jià)格支付第一批付款。2.第二批付款。在xx登記機(jī)關(guān)核準(zhǔn)目標(biāo)公司的變更申請(qǐng)，目標(biāo)公司取得新的營(yíng)業(yè)執(zhí)照后的XX日之內(nèi)，受讓方依照股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的百分之XX向出讓方支付第二批股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款。【提示】如采取預(yù)約價(jià)格的定價(jià)方法，第二批付款應(yīng)當(dāng)商定在xx變更履行且各方簽署轉(zhuǎn)讓股權(quán)計(jì)價(jià)協(xié)議后XX日之內(nèi)，受讓方向出讓方支付至股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款的百分之XX。在實(shí)務(wù)中這種商定既

44、能彌補(bǔ)預(yù)約價(jià)格的不足，又能使并購(gòu)方在查驗(yàn)稽核確定股權(quán)價(jià)格的過(guò)程中處于主動(dòng)的地位。另外注意這里說(shuō)的是付至股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的百分之XX，實(shí)際是各方新近確定的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格乘以百分之XX，再減去第一批付款已經(jīng)支付的部分。3.第三批付款。在xx登記機(jī)關(guān)核準(zhǔn)目標(biāo)公司的變更申請(qǐng)，目標(biāo)公司取得新的營(yíng)業(yè)執(zhí)照，且股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格確定后的XX月之內(nèi)，受讓方履行股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款的支付?！咎崾尽繌膶?shí)務(wù)中看，為防避并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)和順利取得或然負(fù)債的賠償，投資公司一定要力爭(zhēng)滯留一部分價(jià)款在自己的手中。從實(shí)務(wù)中看，為防避并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)和順利取得或然負(fù)債的賠償，投資公司一定要力爭(zhēng)滯留一部分價(jià)款在自己的手中。4.出讓方的收款辦公地址。受讓方的開(kāi)戶銀行為

45、XX，收款賬戶為XXXX 。5.外幣折箅。如受讓方以美元向出讓方支付轉(zhuǎn)股價(jià)款，按匯出前一營(yíng)業(yè)日中國(guó)人民銀行公布的美元對(duì)人民幣的買入價(jià)和賣出價(jià)的中間價(jià)折算。6.受讓方的扣收權(quán)利。在受讓方按上述商定向出讓方支付全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款之前，如依本協(xié)議關(guān)于目標(biāo)公司或然負(fù)債的商定出讓方的賠償責(zé)任已經(jīng)發(fā)生，或者依本協(xié)議關(guān)于違約責(zé)任的商定出讓方的賠償責(zé)任已經(jīng)發(fā)生，受讓方有權(quán)從尚未支付的轉(zhuǎn)股價(jià)款中扣收，且在扣收前應(yīng)當(dāng)書面通知出讓方。7.稅收。本協(xié)議項(xiàng)下交易過(guò)程中所發(fā)生的各種納稅義務(wù)，依照中國(guó)稅法規(guī)定由納稅義務(wù)人自行承擔(dān)。如根據(jù)稅法的關(guān)于規(guī)定一方對(duì)另一方應(yīng)繳的稅款負(fù)有代扣代繳權(quán)利(義務(wù))的，該方將依法進(jìn)行代扣代繳?！?/p>

46、提示】(1)關(guān)于采用監(jiān)管賬戶方式付款。采用監(jiān)管賬戶付款是指在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署生效后，目標(biāo)公司管理權(quán)交割前，受讓方和出讓方與委托銀行訂立監(jiān)管賬戶協(xié)議，開(kāi)立各方共同監(jiān)管的專門賬戶，受讓方依照商定將基本相當(dāng)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格或股權(quán)轉(zhuǎn)讓預(yù)約價(jià)格的費(fèi)用存入監(jiān)管賬戶。在關(guān)于協(xié)議中商定受讓方存入賬戶的金額、幣種、前提條件或期限、受讓方主動(dòng)放款的條件和期限、出讓方向銀行請(qǐng)求付款的條件、銀行決定放款的條件和期限等。這種安排首先起到一種交易能力對(duì)等明示的作用，出讓方用于交易的股權(quán)已經(jīng)向受讓方明示，受讓方也對(duì)等的將支付能力明示給出讓方;其次起到一種保證付款的作用，在交易各方商定的付款條件成就后，即使受讓方不支付價(jià)款，在

47、監(jiān)管賬戶的情況下，委托銀行也能根據(jù)商定向出讓方釋放費(fèi)用。在實(shí)務(wù)中采用監(jiān)管賬戶的，多在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的價(jià)款支付條款中概括地說(shuō)明這種付款方式的基本原則以及定向委托的銀行、委托銀行的費(fèi)用、存款利息的歸屬等問(wèn)題，然后指引到具體的監(jiān)管賬戶協(xié)議，并將出讓方、受讓方、委托銀行簽署的監(jiān)管賬戶協(xié)議作為股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的附件。(2)還有一種付款方法就是銀行信用付款。這種方式就是由股權(quán)受讓方向出讓方提供銀行信用。實(shí)務(wù)中受讓方需要尋求一家投資銀行對(duì)并購(gòu)的支持，一般情況下銀行會(huì)介入并購(gòu)談判，并為受讓方的并購(gòu)提供貸款。在這種情況下，當(dāng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署生效后，銀行就可以為受讓方的并購(gòu)提供擔(dān)保。在有銀行為受讓方提供擔(dān)保的情況下，出

48、讓方就不會(huì)懷疑受讓方的支付能力，付款過(guò)程就變得容易得多。十一、目標(biāo)公司管理權(quán)的交割從企業(yè)并購(gòu)的實(shí)際情況看，大多數(shù)投資公司受讓目標(biāo)公司股權(quán)后都成為監(jiān)控目標(biāo)公司的股東，因此，在實(shí)務(wù)中大多需要履行關(guān)于目標(biāo)公司管理權(quán)的移交程序。從實(shí)務(wù)中看，投資公司對(duì)目標(biāo)公司收益權(quán)的取得比較容易，而對(duì)管理權(quán)的取得則相對(duì)復(fù)雜得多。股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中目標(biāo)公司管理權(quán)的交割條款就是為投資公司如期取得對(duì)目標(biāo)公司的監(jiān)控權(quán)而設(shè)的。這個(gè)條款的內(nèi)容大致包括：1.目標(biāo)公司管理權(quán)交割日。多數(shù)商定在各方之間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，經(jīng)工商登記部門登記履行后的X天之內(nèi)，各方擇定時(shí)日為目標(biāo)公司管理權(quán)交割日。在目標(biāo)公司管理權(quán)交割日各方履行目標(biāo)公司管理權(quán)的移交。2.權(quán)

49、力移交。至目標(biāo)公司管理權(quán)交割日，目標(biāo)公司原股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和總經(jīng)理享有的決策權(quán)、管理權(quán)、人事權(quán)以及其他所有權(quán)利停止。此前已經(jīng)作出但尚未執(zhí)行或者尚未執(zhí)行完畢的決議、決定、批示、安排等，需經(jīng)由受讓方加人后重新設(shè)立或選舉、委派的股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和總經(jīng)理及其他高級(jí)管理人員確認(rèn)后方可執(zhí)行或繼續(xù)執(zhí)行。3.董事、監(jiān)事和高管辭職。在目標(biāo)公司管理權(quán)交割日，目標(biāo)公司的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)交由受讓方委派的管理班子，目標(biāo)公司的原董事長(zhǎng)、董事、監(jiān)事主席、監(jiān)事、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人和其他高級(jí)管理人員向目標(biāo)公司遞交從即日起辭去其在目標(biāo)公司擔(dān)當(dāng)職位的辭職函，并保證不向目標(biāo)公司提出索賠要求。4.印鑒移交或更換。在目標(biāo)

50、公司管理權(quán)交割日，各方對(duì)目標(biāo)公司的賬目、檔案等進(jìn)行移交，各方共同將目標(biāo)公司的原印章銷毀或移送xx管理部門，同時(shí)起用由受讓方安排刻制的目標(biāo)公司新印章，更換銀行、稅務(wù)專用印章。5.營(yíng)業(yè)執(zhí)照和政府許可證件的移交。在目標(biāo)公司管理權(quán)移交日，各方將對(duì)目標(biāo)公司的營(yíng)業(yè)執(zhí)照、稅務(wù)登記證、企業(yè)代碼證、進(jìn)出口許可證，以及政府核發(fā)的生產(chǎn)許可證、資質(zhì)證書、特種經(jīng)營(yíng)許可證等進(jìn)行査驗(yàn)和移交。6.對(duì)銀行賬戶及存款進(jìn)行査驗(yàn)和移交。在目標(biāo)公司管理權(quán)交割日，各方對(duì)目標(biāo)公司的各銀行賬戶及存款進(jìn)行査核和交割。【提示】第一、公司并購(gòu)不同于債權(quán)投資和短期股權(quán)投資，是以對(duì)目標(biāo)公司的監(jiān)控為其基本特征的。所以在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中一般應(yīng)當(dāng)商定對(duì)目標(biāo)公

51、司管理權(quán)的交割，對(duì)目標(biāo)公司管理權(quán)的交割是投資公司實(shí)現(xiàn)對(duì)目標(biāo)公司監(jiān)控權(quán)的前提。第二、從公司并購(gòu)的實(shí)踐看，一般不好商定目標(biāo)公司管理權(quán)交割的具體時(shí)日，只能商定一個(gè)期間，比如受讓方支付第一筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款之后十個(gè)工作日之內(nèi)，或者目標(biāo)公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓xx登記變更履行后五個(gè)工作日之內(nèi)，由各方根據(jù)需要和可能在這個(gè)期間之內(nèi)擇定具體的時(shí)日。第三、目標(biāo)公司管理權(quán)交割的主要內(nèi)容包括：公司法定代表人、董事、監(jiān)事和總經(jīng)理以及財(cái)務(wù)總監(jiān)的更換及工作的交接;各種公章、專用章的更換等。在許多情況下，即使目標(biāo)公司的名稱沒(méi)有變更(在有些情況下，本來(lái)應(yīng)當(dāng)變更目標(biāo)公司的名稱，但是受時(shí)間的限制，不得不暫且使用原名稱，待并購(gòu)履行后再行變更)，也

52、最好更換目標(biāo)公司的各種印章，這對(duì)分清用印責(zé)任大者幫助。十二、目標(biāo)公司管理枚交割前的關(guān)于事項(xiàng)為了盡早履行本協(xié)議項(xiàng)下的股權(quán)交易，交易各方在此確認(rèn)將盡早分別或共同履行下述事項(xiàng)，并遵守下述商定：1.分別向?qū)Ψ教峁╆P(guān)于本公司批準(zhǔn)本協(xié)議項(xiàng)下交易的股東會(huì)、董事會(huì)的關(guān)于決議;2.簽署或者提供為辦理股權(quán)轉(zhuǎn)讓xx登記所需的所有表格、證照、資料文件、資料文件資料、證明等;3.履行目標(biāo)公司章程的修改程序，具備申請(qǐng)目標(biāo)公司股東變更的條件;4.指派專人或者委托專業(yè)機(jī)構(gòu)履行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的xx登記變更工作，目標(biāo)公司取得新的企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照;5.保持目標(biāo)公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，與受讓方派駐的觀察員協(xié)同工作;6.保證目標(biāo)公司的股東會(huì)

53、、董事會(huì)、管理團(tuán)隊(duì)不會(huì)做出有損目標(biāo)公司或不利于股權(quán)轉(zhuǎn)讓或不利于受讓方的決議、決定、契約、安排、計(jì)劃等;7.目標(biāo)公司發(fā)生任何非正常的情況或者對(duì)受讓方不利的情況，出讓方應(yīng)當(dāng)立即書面通知受讓方;8.出讓方安排目標(biāo)公司對(duì)其財(cái)產(chǎn)投保至目標(biāo)公司管理權(quán)交割后的20個(gè)工作日以后?！咎崾尽勘菊轮饕巧潭ㄔ诒緟f(xié)議簽署后至目標(biāo)公司管理權(quán)交割及股權(quán)轉(zhuǎn)讓xx登記履行之間各方應(yīng)當(dāng)履行的事項(xiàng)和義務(wù)。這段時(shí)間有兩項(xiàng)重要事項(xiàng)需要投資公司特別加以注意：一是目標(biāo)公司管理的過(guò)渡,雖然我們?cè)趨f(xié)議中將目標(biāo)公司管理權(quán)的交割商定在某一日履行，但是在實(shí)務(wù)中這會(huì)有一個(gè)過(guò)程，有些事項(xiàng)是立時(shí)完咸的，有些事項(xiàng)可能需要一個(gè)逐漸的過(guò)程;二是目標(biāo)公司股東變

54、更登記的履行，根據(jù)關(guān)于法律規(guī)定，只有履行xx登記的變更，受讓方對(duì)受讓股權(quán)的擁有才能得到法律上的肯定，只有履行公司法定代表人、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的變更登記，投資公司才好行使對(duì)目標(biāo)公司的管理權(quán)。十三、目標(biāo)公司xx登記變更在股權(quán)轉(zhuǎn)讓的情況下，只有當(dāng)目標(biāo)公司股東變更登記及備案工作履行，才可視為股權(quán)轉(zhuǎn)讓的法律程序履行，因此，關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議應(yīng)當(dāng)載明關(guān)于目標(biāo)公司xx登記變更的關(guān)于條款。該條款的內(nèi)容大致包括：1.辦理變更登記的前提條件;2.各方應(yīng)當(dāng)提交的辦理變更登記的法律資料文件提交的最晚期限;3.承辦的責(zé)任人;4.承辦過(guò)程的其他事項(xiàng)。十四、職工或員工和競(jìng)業(yè)限制這個(gè)條款的內(nèi)容一般會(huì)包括以下所有：1.載明目標(biāo)公司

55、在股權(quán)轉(zhuǎn)讓基準(zhǔn)日的職工或員工總數(shù);2.出讓方對(duì)職工或員工負(fù)有的特別責(zé)任;3.受讓方對(duì)職工或員工負(fù)有的責(zé)任;4.為保護(hù)目標(biāo)公司的知識(shí)所有權(quán)對(duì)職工或員工競(jìng)業(yè)限制的商定(過(guò)渡期采取的補(bǔ)救措施);5.關(guān)于目標(biāo)公司以前改制過(guò)程中職工或員工補(bǔ)償金的相關(guān)問(wèn)題;6.關(guān)于目標(biāo)公司對(duì)離、退休職工或員工的責(zé)任問(wèn)題;7.關(guān)于職工或員工的其他問(wèn)題。十五、不競(jìng)爭(zhēng)不競(jìng)爭(zhēng)是出讓方對(duì)受讓方承擔(dān)的一項(xiàng)特殊義務(wù)。從實(shí)務(wù)中看受讓方一般都會(huì)要求出讓方承擔(dān)不競(jìng)爭(zhēng)的義務(wù)，但出讓方能否接受則只能依談判情況而定。所謂不競(jìng)爭(zhēng)是指股權(quán)出讓方在多長(zhǎng)時(shí)間之內(nèi)，在多大的空間之內(nèi)，不從事、不參加從事與目標(biāo)公司相同或有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的產(chǎn)品的生產(chǎn)及銷售和業(yè)務(wù)。十六

56、、終止交易終止條款主要是為保護(hù)受讓方的權(quán)益所設(shè)。一般會(huì)商定在目標(biāo)公司交割之前發(fā)生不可抗力、目標(biāo)公司重大資產(chǎn)損失使受讓方無(wú)法實(shí)現(xiàn)本協(xié)議的目的，或者目標(biāo)公司所在地法律發(fā)生變更修改使本協(xié)議項(xiàng)下的股權(quán)轉(zhuǎn)讓成為不可能的，受讓方有權(quán)單方書面通知出讓方解除本協(xié)議終止交易。十七、保密保密條款主要有兩項(xiàng)：一項(xiàng)是基于對(duì)目標(biāo)公司知識(shí)所有權(quán)(特別是商業(yè)秘密的保護(hù))，要求出讓股權(quán)一方在出讓股權(quán)后不得傳播、利用目標(biāo)公司的知識(shí)所有權(quán);二是基于交易各方或目標(biāo)公司為上市公司的原因，受上市公司信息披露規(guī)則的要求，在披露前不得泄漏本協(xié)議的內(nèi)容及本協(xié)議項(xiàng)下交易的事項(xiàng)。在有些情況下各方也商定對(duì)股權(quán)變更信息披露的時(shí)間及內(nèi)容，以便作到協(xié)同

57、披露。十八、費(fèi)用為簽署本協(xié)議所進(jìn)行的談判、協(xié)商、以及聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)事項(xiàng)發(fā)生的所有費(fèi)用，由股權(quán)交易各方分別承擔(dān)。十九、違約責(zé)任違約責(zé)任條款也是股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的重要條款，但是在實(shí)務(wù)中應(yīng)當(dāng)注意違約責(zé)任條款與因目標(biāo)公司或然負(fù)債出讓方賠償責(zé)任條款的區(qū)別。前者是因出讓方對(duì)目標(biāo)公司的披露不足，使目標(biāo)公司遭受了交易各方在評(píng)估目標(biāo)公司計(jì)價(jià)基準(zhǔn)日股東權(quán)益時(shí)未被考慮的負(fù)債，從而使受讓方因目標(biāo)公司計(jì)價(jià)基準(zhǔn)日股東權(quán)益的減少而遭受了損失，出讓方負(fù)擔(dān)的一種賠償責(zé)任。而后者則是因一方違反本協(xié)議時(shí)依據(jù)本協(xié)議的商定向另一方承擔(dān)的違約責(zé)任。1.關(guān)于違約責(zé)任。本章規(guī)定的違約責(zé)任獨(dú)立于本協(xié)議第七章商定的出讓方因目標(biāo)公司或然負(fù)債而對(duì)受

58、讓方承擔(dān)的賠償責(zé)任。2.出讓方違約責(zé)任：(1)出讓方違反本協(xié)議第四章言明的承諾與保證的某一項(xiàng)或數(shù)項(xiàng)，致本協(xié)議項(xiàng)下的交易無(wú)效，或給受讓方造成其他損失的，賠償受讓方因此而致的全部經(jīng)濟(jì)損失;(2)出讓方違反本協(xié)議第六章商定的披露義務(wù)的一項(xiàng)或數(shù)項(xiàng)致受讓方損失的，賠償受讓方因此而致的全部損失，但因目標(biāo)公司遭受或然負(fù)債致受讓方的損失由出讓方依照本協(xié)議第七章的商定賠償;(3)出讓方違反本協(xié)議第十二章的商定給受讓方造成損失的，賠償受讓方因此而致的全部損失;(4)出讓方違反本協(xié)議其他條款商定給受讓方造成損失的，由受讓方依據(jù)公平合理的原則進(jìn)行賠償;(5)構(gòu)成出讓方的XX位股權(quán)出讓人，對(duì)本協(xié)議項(xiàng)下出讓方的違約責(zé)任承擔(dān)無(wú)限連帶賠償責(zé)任(如出讓方由數(shù)人構(gòu)成適用本款)。3.受讓方違約責(zé)任：(1)受讓方違反本協(xié)議第五章承諾與保證的一項(xiàng)或數(shù)項(xiàng)，致本協(xié)議項(xiàng)下的交易無(wú)效，或給出讓方造成其他損失的，賠償出讓方因此而致的全部經(jīng)濟(jì)損失;(2)受讓方不按本協(xié)議第十章的商定支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款的，按欠付金額的日萬(wàn)分之X計(jì)向出讓方支付違約金;(3)受讓方違反本協(xié)議其他條款的商定給出讓方造成經(jīng)濟(jì)損失的，由受讓方依據(jù)公平合理的原則賠償出讓方的損失;(4)出讓方對(duì)受讓方違約責(zé)任的追索享有連帶請(qǐng)求權(quán)。二十、適用法律1.本協(xié)議的簽署、生效、說(shuō)明、履行、爭(zhēng)議的解決均適用中國(guó)法律;但本協(xié)議有明文商定且該規(guī)定