N0415餐飲公司企業(yè)企業(yè)經(jīng)營的六大死穴

1、 餐飲企業(yè)經(jīng)營的六大死穴第一講 不善資本經(jīng)營 當(dāng)前的餐飲企業(yè)，尤其是民營企業(yè)和中小企業(yè)的餐飲業(yè)面臨著許多大問題。例如，在中國目前的經(jīng)濟(jì)大背景下，面臨著高成本時(shí)代到來后成本增加的問題；面臨著環(huán)境影響因素增加的問題；面臨著消費(fèi)者更注重細(xì)節(jié)，要求提高服務(wù)水平的問題；面臨著發(fā)展連鎖的問題，等等，這些都需要餐飲企業(yè)去思考、去解決。餐飲企業(yè)中存在的種種問題可以歸納為“六大死穴”，通過揭開“六大死穴”的真面目，就可以避開這“六大死穴”，讓餐飲企業(yè)走可持續(xù)發(fā)展的道路，從而走向成功。 餐飲業(yè)面臨的十大問題 在揭示餐飲企業(yè)面臨的“六大死穴”之前，首先可以將多數(shù)餐飲企業(yè)所面臨的難題總結(jié)為十個(gè)方面，而且，不僅僅是餐飲

2、業(yè)，幾乎中國的所有中小企業(yè)，都面臨著以下十大問題： 績(jī)效考核； 留住人才； 薪酬體系； 核心競(jìng)爭(zhēng)力； 客戶資源； 品牌打造； 可持續(xù)發(fā)展； 連鎖經(jīng)營； 技術(shù)創(chuàng)新； 融資問題。在以上十大問題中，有人可能會(huì)認(rèn)為品牌問題并不能算做問題。實(shí)際上，中國餐館現(xiàn)有450萬家，如此多的餐飲企業(yè)，消費(fèi)者到底會(huì)選擇哪家進(jìn)行消費(fèi)，除了口味，更重要的就是對(duì)品牌的認(rèn)知，因此，品牌打造就顯得非常重要。很多著名的餐飲企業(yè)在發(fā)展過程中都存在過融資難的問題，甚至由于融資不到位面臨倒閉，但也都是在關(guān)鍵時(shí)候通過融資才讓企業(yè)起死回生。 【案例】麥當(dāng)勞、可口可樂、百事可樂等，在它們的發(fā)展過程中，都有過融資問題。麥當(dāng)勞的創(chuàng)始人克拉克在6

3、3歲的時(shí)候，就遇到非常大的融資問題，但是由于美國資本市場(chǎng)比較發(fā)達(dá)，推出機(jī)制比較發(fā)達(dá)，解決融資的途徑比較多，加之金融家的支持和參與，才讓麥當(dāng)勞成為世界性的品牌。如果沒有金融家的支持，就不可能有現(xiàn)在的麥當(dāng)勞，也不可能有可口可樂，所以融資問題也是餐飲企業(yè)面臨的很大問題。 餐飲企業(yè)面臨的四個(gè)戰(zhàn)略抉擇 針對(duì)以上十大問題，餐飲企業(yè)面臨怎樣的抉擇呢每個(gè)餐飲界的企業(yè)家們都應(yīng)該考慮以下四大問題，因?yàn)檫@四個(gè)問題也是餐飲企業(yè)面臨的戰(zhàn)略抉擇： 技術(shù)創(chuàng)新； 品牌經(jīng)濟(jì)； 資本經(jīng)營； 可持續(xù)發(fā)展。餐飲企業(yè)不能僅僅擅長產(chǎn)品經(jīng)營，還要擅長品牌經(jīng)營，更重要的是要明白或者研究資本經(jīng)營。 【案例】笑話論成敗坊間有一個(gè)流傳甚廣的笑話，

4、說餐飲企業(yè)老板有一個(gè)特點(diǎn)，沒有錢的時(shí)候把企業(yè)做成功了，有了錢之后把企業(yè)做失敗了，原因是什么呢 點(diǎn)評(píng)：因?yàn)闆]有錢的時(shí)候，企業(yè)家擅于產(chǎn)品經(jīng)營，可以借一點(diǎn)錢，選擇一個(gè)很好的產(chǎn)品，或者對(duì)產(chǎn)品有一個(gè)好的定位，消費(fèi)者喜歡這個(gè)產(chǎn)品了，企業(yè)也就馬上成功了。但有錢的時(shí)候去投資，去發(fā)展壯大，結(jié)果要涉及到資本經(jīng)營的問題，由于企業(yè)家不擅于資本經(jīng)營，結(jié)果就把企業(yè)做失敗了。 問題：為何民營企業(yè)曇花一現(xiàn)權(quán)威數(shù)據(jù)表明：民營企業(yè)每分鐘就有9家倒閉，民營企業(yè)平均壽命為年，中國每3年中100家企業(yè)就有68家死亡。為什么民營企業(yè)的平均壽命非常短暫，為什么餐飲業(yè)的發(fā)展難以壯大，這其中最根本的原因就是觸及了企業(yè)發(fā)展的“六大死穴”。 六大

5、死穴之一：不善資本經(jīng)營導(dǎo)致企業(yè)死亡 餐飲業(yè)資本經(jīng)營存在的三大致命問題 餐飲企業(yè)沒有錢的時(shí)候能把企業(yè)做成功，而有錢的時(shí)候往往會(huì)把企業(yè)做失敗，最重要的原因就是不善資本經(jīng)營，結(jié)果導(dǎo)致企業(yè)死亡。具體在餐飲企業(yè)的資本經(jīng)營里，存在著三大致命問題。 1.融資問題：資金鏈中斷導(dǎo)致企業(yè)死亡不管是股權(quán)融資，還是債權(quán)融資，民營企業(yè)都不善于融資，因此，資金鏈中斷導(dǎo)致企業(yè)死亡的案例常有發(fā)生。 股權(quán)融資指投資人的投資屬于直接融資，不需要償還，投資人投資以后按照一定的計(jì)算方式占有公司相應(yīng)份額的股權(quán)，這種投資就是股權(quán)融資。 債權(quán)融資屬于間接融資，投資人投資的錢需要償還，如果是一年內(nèi)需要償還為短期債務(wù)，如果一年以上償還是長期債

6、務(wù)，這種需要償還的融資都是債權(quán)融資。不管是股權(quán)融資還是債權(quán)融資，都是一門學(xué)問，也是資本經(jīng)營里邊重要的一個(gè)部分，而當(dāng)前餐飲企業(yè)家們的現(xiàn)狀是對(duì)這一點(diǎn)都非常不擅長。 2.投資問題：投資不慎導(dǎo)致企業(yè)死亡投資問題主要是在多元化、分散化的過程中出現(xiàn)的，由于投資不慎，結(jié)果會(huì)使企業(yè)死亡。常見的現(xiàn)象是，企業(yè)家往往覺得只要能把企業(yè)做成功了、賺錢了，就可以拿著賺的錢再去發(fā)展同樣的店鋪，通過連鎖再投資去連鎖發(fā)展，這屬于資本經(jīng)營問題。但企業(yè)家們大都忽視了自己的特點(diǎn)和不足，自己可能非常擅于產(chǎn)業(yè)經(jīng)營和產(chǎn)品經(jīng)營，但未必就善于資本經(jīng)營，能把企業(yè)做得賺錢，未必能把企業(yè)做強(qiáng)、做大，這其中需要資本經(jīng)營技巧，如果沒有這方面的相應(yīng)技巧，

7、就會(huì)出現(xiàn)問題，就可能使企業(yè)死亡。 3.合作問題：選錯(cuò)伙伴導(dǎo)致企業(yè)死亡當(dāng)今是資源整合的時(shí)代，全社會(huì)的資源都非常成熟，整個(gè)市場(chǎng)供應(yīng)非常發(fā)達(dá)，而且非常規(guī)范。同樣，與食品工業(yè)的上游直接相關(guān)的行業(yè)也極為發(fā)達(dá)，產(chǎn)品種類應(yīng)有盡有，而且水平也非常高，而在10年前，這些企業(yè)的供應(yīng)能力以及觀念都很落后，它們不想做餐館或者快餐業(yè)的供應(yīng)商，而是直接瞄準(zhǔn)個(gè)人客戶，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈還沒有形成，因此合作問題就無從談起。當(dāng)前，整個(gè)社會(huì)的資源平臺(tái)非常發(fā)達(dá)，完全可以滿足快餐業(yè)的需求，這么多的資源就必然要涉及到合作問題，不管是金融資本還是產(chǎn)業(yè)資本，包括金融資本家，包括各種基金，風(fēng)險(xiǎn)投資，幾乎都要涉及到合作問題。在合作問題上，餐飲企業(yè)常常

8、犯的明顯錯(cuò)誤有兩個(gè)，一是選錯(cuò)伙伴導(dǎo)致企業(yè)死亡；二是在股權(quán)合作的時(shí)候，總不舍得把股權(quán)讓給別人，尤其是控股權(quán)。例如，很多人的觀念是把企業(yè)當(dāng)成孩子，孩子就是自己的，不管怎樣都不舍得給別人，自己做的企業(yè)舍不得讓出控股權(quán)。而在西方，投資高手都有這樣一個(gè)觀念：寧把企業(yè)當(dāng)豬養(yǎng)，不要把企業(yè)當(dāng)孩子養(yǎng)。既然把企業(yè)當(dāng)豬養(yǎng)，養(yǎng)大了就要賣個(gè)好價(jià)錢。企業(yè)家做企業(yè)的目的有兩個(gè)：一是要為社會(huì)做奉獻(xiàn)，比如打造一個(gè)品牌實(shí)現(xiàn)自己的人生價(jià)值，為社會(huì)做出貢獻(xiàn)；二是從經(jīng)濟(jì)目的想辦法讓企業(yè)賺錢，這種賺錢不能僅僅只考慮賣一碗面、賣一盤菜的賺錢，更應(yīng)該認(rèn)可資本增值、資本擴(kuò)大也是賺錢，像肯德基的品牌經(jīng)營和資本經(jīng)營，在股市上一年賺的錢比企業(yè)利潤乘

9、10倍還多，只有有了這樣的心態(tài)，有這樣的境界，才能打開胸懷，找到合適的合作伙伴。有人說，現(xiàn)在不懂得合作就是不懂經(jīng)營，不合作就不成功，小合作是小成功，大合作才能大成功，世界上最著名的企業(yè)家，最出名的企業(yè)家，甚至世界首富，例如，比爾蓋茨的股權(quán)沒有超過20%，星巴克老板的股權(quán)是百分之幾，而這些成功的企業(yè)家，都是通過合作實(shí)現(xiàn)企業(yè)做大做強(qiáng)的。 【案例】合作的風(fēng)險(xiǎn)一書所揭示的問題市面有一本書叫合作的風(fēng)險(xiǎn)，書中講合作是一件好事，全世界的國與國在合作，跨國企業(yè)之間也在合作，全球市場(chǎng)已經(jīng)開始專業(yè)化，分工越來越細(xì)，任何一個(gè)企業(yè)想做成小而全或者大而全的企業(yè)的想法都是錯(cuò)誤的。尤其在網(wǎng)絡(luò)時(shí)代，其本質(zhì)就是合作時(shí)代，最主要

10、的資源是信息，而信息共享的人越多，信息才能越有價(jià)值，例如手機(jī)的網(wǎng)絡(luò)不管是移動(dòng)，還是聯(lián)通，相互之間只有通過合作，才能讓聯(lián)通的手機(jī)客戶給移動(dòng)打通電話，移動(dòng)的客戶也能給聯(lián)通打通電話，相反，如果不合作，聯(lián)通和移動(dòng)則都會(huì)受到損失，不合作市場(chǎng)就難于發(fā)展起來，只有共同合作市場(chǎng)才能共同做強(qiáng)、做大，由此可見合作是當(dāng)前的大趨勢(shì)。但書中也揭示，合作當(dāng)中存在風(fēng)險(xiǎn)，最大的風(fēng)險(xiǎn)就是選錯(cuò)合作伙伴，在西方，很多企業(yè)由于合作不慎，導(dǎo)致企業(yè)股票大跌，例如美國在線AOL和時(shí)代華納合作，合作之后由于文化沖突，導(dǎo)致股票大跌，最后不得已又只能分家，如果不分家，這兩個(gè)企業(yè)都會(huì)失敗，合作的風(fēng)險(xiǎn)由此可見一斑。什么樣的條件才適合合作呢書中認(rèn)為主

11、要有三點(diǎn)，第一是文化之間相互認(rèn)同，文化要避開文化沖突；第二是老總之間相互欣賞，兩個(gè)團(tuán)隊(duì)之間相互欣賞；第三是最好為互補(bǔ)企業(yè)，產(chǎn)品應(yīng)為產(chǎn)業(yè)鏈上的互補(bǔ)產(chǎn)品，而盡量避開競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)。 點(diǎn)評(píng)：企業(yè)在資源整合的時(shí)代，不合作就不會(huì)成功，但是如何合作也是一個(gè)問題，合作的風(fēng)險(xiǎn)一書提出的三個(gè)方面，也可以對(duì)思考中國企業(yè)之間的合作能否進(jìn)行有借鑒價(jià)值，如何進(jìn)行，從而讓企業(yè)之間資源共享，讓企業(yè)合作雙方都能夠?qū)崿F(xiàn)利益最大化。 案例分析 【案例】紅高粱的失敗投資某企業(yè)家在自己沒有錢的時(shí)候，把紅高粱做成了非?；鸨牟惋嫷?，紅高粱在發(fā)展的過程中，經(jīng)歷了許多波折，即使在最困難的時(shí)候，這位企業(yè)家也沒有放棄夢(mèng)想，一直堅(jiān)持，選擇了一個(gè)好的位

12、置，借了朋友20萬，等紅高粱成為當(dāng)?shù)氐闹惋嫷陼r(shí)，一年可以賺200多萬，投資回報(bào)率幾乎達(dá)到1000%。這時(shí)，這位企業(yè)家誤以為這就是賺錢模式，于是就四面開始投資，開始發(fā)展連鎖，結(jié)果在北京、天津、深圳、海南等20多個(gè)城市建立連鎖，由于沒有投資聚焦，進(jìn)行分散投資，結(jié)果出現(xiàn)投資變異效益，不僅盈利沒有增加，而且大幅下降，最終導(dǎo)致整個(gè)企業(yè)出現(xiàn)危機(jī)。紅高粱的另一個(gè)失誤是合作伙伴的選擇，紅高粱在1996年的6月份時(shí)，被一個(gè)產(chǎn)業(yè)大亨看中，愿意出資2000萬進(jìn)行投資，但要求能對(duì)紅高粱控股，而當(dāng)時(shí)的紅高粱經(jīng)營者不愿意放棄控股權(quán)，于是這次合作沒有達(dá)成，接著，有另一位投資人也提出愿意投資2000萬，而且可以不控股，于

13、是，紅高粱和這位投資人達(dá)成合作，按照2000萬的投資進(jìn)行壯大發(fā)展，但3個(gè)月之后，投資人的資金沒有到位，導(dǎo)致紅高粱金融危急，財(cái)務(wù)混亂，好端端的企業(yè)就走向了崩潰。 【案例】亞細(xì)亞的失敗投資亞細(xì)亞的投資經(jīng)歷幾乎和紅高粱一模一樣，亞細(xì)亞最初的一個(gè)店在鄭州二七廣場(chǎng)，經(jīng)營非?；鸨?，影響非常大，為中國的商業(yè)史寫下了一個(gè)新篇章。亞細(xì)亞的董事長看到自己的巨大成功，于是，夢(mèng)想在全國各大城市都發(fā)展幾家連鎖，希望能在3年內(nèi)開出上百家的亞細(xì)亞分店，成為全國最大的連鎖帝國，打造商業(yè)航母，結(jié)果，由于投資不慎，當(dāng)發(fā)展到第10家店的時(shí)候，就出現(xiàn)了問題，最終導(dǎo)致整個(gè)企業(yè)死亡。 【案例】巨人的失敗投資巨人公司起初的發(fā)展也非常順利，

14、于是開始四面出擊，四面連鎖，四面投資，進(jìn)行分散化投資，同時(shí)也進(jìn)行多元化投資，巨人的史玉柱由身無分文，借朋友幾千塊錢，結(jié)果3年時(shí)間銷售額就上百億，于是投資軟件、IT業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、保健品業(yè)、旅游業(yè)等，只要喜歡的行業(yè)都去投資，結(jié)果由于多元化導(dǎo)致巨人公司最終失敗。 點(diǎn)評(píng)：通過紅高粱、亞細(xì)亞、巨人的案例，可以感受到資本經(jīng)營是多么重要，資本經(jīng)營中很重要的一點(diǎn)就是投資。 如果企業(yè)家不擅投資，只要能找到善于投資的資本經(jīng)營專家作顧問，也是非常好的一種辦法，不要什么東西都自己做，自己產(chǎn)品做得好，餐館經(jīng)營的得好，未必能善于投資，最忌諱企業(yè)家自己不擅于投資，卻在宏大理想的支撐下四面出擊，八方投資，這樣的結(jié)果往往非常慘

15、痛。在發(fā)展問題和投資問題上，首先要謹(jǐn)慎，沒有專家顧問的時(shí)候，自己首先要認(rèn)真學(xué)習(xí)資本經(jīng)營，要知道自己的軟肋在哪里，只有做到知己知彼才能商場(chǎng)無敵。第二講 什么是資本經(jīng)營（上） 資本經(jīng)營的定義 要了解資本經(jīng)營，首先要懂得什么是資本，資本的本質(zhì)到底是什么例如拿100萬存銀行，這是不是資本答案應(yīng)該是儲(chǔ)蓄，而不是資本，那么，資本真正的本質(zhì)到底是什么 1.資本的本質(zhì)流動(dòng)性和增值性是資本最主要，也是最根本的本質(zhì)。如果錢存到銀行一年，在這一年中它沒有流動(dòng)，這就不是資本。另外，錢流動(dòng)一圈后回來，是不是沒有變化，是不是縮水了，這也不是資本。只有增值起來，才能成為資本，資本一定要轉(zhuǎn)動(dòng)起來，轉(zhuǎn)動(dòng)得越快越好，而且每一圈下

16、來都要有增值，哪怕百分之一的增值，這樣才能符合資本的本質(zhì)。 2.資本的分類資本可以分為以下四種： 自然資本自然資本主要指天然的、自然的資源，它的主要價(jià)值是實(shí)用價(jià)值。 制造資本制造資本包括商品、機(jī)器、設(shè)備等。 人力資本人力資本指能夠?yàn)槠髽I(yè)發(fā)展發(fā)揮作用的人力資源。 社會(huì)資本社會(huì)資本指能夠?yàn)槠髽I(yè)所用的社會(huì)因素。 【案例】巴林投資銀行的投資經(jīng)過在英國有200多年歷史的巴林銀行由于管理不善，被尼克李森搞垮了，于是整個(gè)銀行被皇家銀行買斷，改名為巴林投資銀行。1997年，巴林投資銀行看到紅高粱的發(fā)展非常好，想給紅高粱投資，他們給企業(yè)做投資的時(shí)候，要考察這家企業(yè)的四個(gè)方面，一是經(jīng)營，二是財(cái)務(wù)，三是人力資源，四

17、是法律，只有這四個(gè)方面都符合投資要求的時(shí)候，才能提供投資。巴林投資銀行對(duì)紅高粱的經(jīng)營關(guān)、財(cái)務(wù)關(guān)都考察通過了，在人力資源的考察中，也非常認(rèn)同紅高粱的CEO，對(duì)這位CEO的事業(yè)理念非常認(rèn)同，很樂意為紅高粱投資，但是巴林投資銀行提出要選一位非常合適的操盤手，想讓原CEO做董事局主席，而且送他到美國去補(bǔ)一補(bǔ)英語，要跟聽懂英語的股民們進(jìn)行演講，通過演講提高股價(jià)，于是巴林投資銀行先拿出5萬美金在香港最知名的獵頭公司幫助尋找他們想要的總經(jīng)理。獵頭公司接到這個(gè)任務(wù)之后，馬上找到了臺(tái)灣必勝客的總經(jīng)理，而且對(duì)其的業(yè)績(jī)表現(xiàn)進(jìn)行了非常全面的評(píng)估，使整個(gè)投資活動(dòng)得以順利進(jìn)行。 一個(gè)國家的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)到底發(fā)達(dá)不發(fā)達(dá)，通常就看

18、兩大資本： 金融資本金融資本也就是資本市場(chǎng)的活躍程度。 【案例】美國紐約的華爾街就是一個(gè)大的資本市場(chǎng)，它有美國的紐約證交所和納斯達(dá)克，華爾街的資本市場(chǎng)存量為23萬億美元，而中國的資本市場(chǎng)存量為大概約1萬億美元，全球的資本市場(chǎng)存量大約50萬億美元，通過這些數(shù)字的對(duì)比，就可以看到一個(gè)國家的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)到底發(fā)達(dá)不發(fā)達(dá)。 人力資本人力資本市場(chǎng)是否發(fā)達(dá)，例如獵頭公司的數(shù)量多少，質(zhì)量如何，這幾年中國的獵頭公司剛剛興起，想通過獵頭公司找一個(gè)人才是非常困難，這就說明中國的人力資本市場(chǎng)還不夠發(fā)達(dá)。當(dāng)前存在的主要問題是大家在觀念上、口頭上基本都承認(rèn)了人力是資本，但是真正落實(shí)到企業(yè)，例如，餐飲業(yè)有沒有選擇一個(gè)好的管理者

19、，對(duì)于總經(jīng)理或者店長，他的能力可以折合多少資本，應(yīng)該占有多少股權(quán)，如果市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)，中介機(jī)構(gòu)和獵頭公司就可以對(duì)人力資本進(jìn)行客觀的定價(jià)，就可以將無形價(jià)值折算成有形價(jià)值，從而換算成為股權(quán)份數(shù)。 【案例】社會(huì)資本的利用紅高粱二次創(chuàng)業(yè)的時(shí)候，需要辦理一個(gè)營業(yè)執(zhí)照，結(jié)果在辦理過程中，由于一個(gè)小問題沒有解決，整個(gè)辦證過程就中斷了。這時(shí)，一位領(lǐng)導(dǎo)聽說了這件事，認(rèn)為紅高粱是民族品牌，需要大力支持，于是幫助紅高粱進(jìn)行疏通，結(jié)果需要30天才能辦成的手續(xù)，只一個(gè)星期就辦好了。 點(diǎn)評(píng)：社會(huì)資本也屬于無形資本，名氣是資本，關(guān)系是資本，權(quán)利也是資本，對(duì)于無形資本的恰當(dāng)使用，往往可以節(jié)約大量的財(cái)力物力，可以讓事情事半功

20、倍。 3.資本經(jīng)營資本經(jīng)營是指以資本增值最大化為根本目的，以價(jià)值管理為特征，通過資本的優(yōu)化配置和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)調(diào)整，對(duì)資本進(jìn)行綜合有效運(yùn)營的方式。資本經(jīng)營的本質(zhì)是通過資本交易求得資本的增值，以及價(jià)值的最大化。 資本運(yùn)營的內(nèi)容 資本運(yùn)營的內(nèi)容包括三個(gè)層次，分別是： 第一層次：資本融通資本的融資有直接融資和間接融資，到底應(yīng)該是直接融資還是間接融資，也就是說，應(yīng)該要股權(quán)還是要債權(quán)，應(yīng)根據(jù)企業(yè)情況不同進(jìn)行不同的選擇，對(duì)于剛起步創(chuàng)業(yè)的企業(yè)，如果整個(gè)企業(yè)都是自己的錢，沒有任何債務(wù)，使用股權(quán)融資的資本成本會(huì)比較大，這時(shí)用債權(quán)融資比較好。 第二層次：資本管理資本管理就是要怎樣使有形的資本和無形的資本保值，不能

21、讓其貶值。 第三層次：資本經(jīng)營資本經(jīng)營就是怎樣讓資本增值放大，把資本的價(jià)值最大化。第三講 什么是資本經(jīng)營（下） 資本經(jīng)營的學(xué)問 資本經(jīng)營的學(xué)問中，最重要的有兩點(diǎn)：第一，不管資本也好，投資也好，都有成本，而且是可以計(jì)算的成本；第二，資本的逐利性決定了投資都是為了追求收益。 1.投資的成本西方有一個(gè)著名的投資成本計(jì)算公式：Re=Rf+B(Rm-Rf)公式中： Re指資本預(yù)期回報(bào)率 Rf指無風(fēng)險(xiǎn)利率（一般用三年期國庫券或國債利率為代表） B是一個(gè)常數(shù)，是衡量公司的股價(jià)對(duì)市場(chǎng)整體因素的反映程度，當(dāng)B=1，代表與市場(chǎng)同步；大于1，表示公司股價(jià)超過市場(chǎng)的波動(dòng)程度；小于1，表示公司的股價(jià)比市場(chǎng)總體水平穩(wěn)定。

22、 Rm代表整體市場(chǎng)的預(yù)期收益率 (Rm-Rf)指股權(quán)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，表示投資者期望從有風(fēng)險(xiǎn)的投資中得到的額外補(bǔ)償 【案例】假定如下數(shù)據(jù)：無風(fēng)險(xiǎn)利率Rf3%，整體市場(chǎng)的預(yù)期收益率Rm 10%，B值。則：ReRf+B(Rm-Rf) 3%+（10%-3%）%。 點(diǎn)評(píng)：這個(gè)結(jié)果表示，公司的預(yù)期回報(bào)率必須超過%，才值得投資。 2.投資回報(bào)率投資回報(bào)率指投資的收益大小，一般用凈資本回報(bào)率和總資產(chǎn)回報(bào)率兩個(gè)數(shù)據(jù)來衡量：其計(jì)算公式分別為：凈資本回報(bào)率=稅后利潤/凈資產(chǎn)100%總資產(chǎn)回報(bào)率=稅后利潤/總資產(chǎn)（凈資產(chǎn)+債務(wù)）100% 【案例】甲企業(yè)投資200萬，一年后企業(yè)稅后利潤100萬，債務(wù)為100萬，乙企業(yè)投

23、資10萬，一年后企業(yè)稅后利潤10萬，債務(wù)為90萬，這時(shí)，甲企業(yè)的凈資本回報(bào)率等于：凈資本回報(bào)率：甲企業(yè)100/200100%50%乙企業(yè)的凈資本回報(bào)率等于：凈資本回報(bào)率：乙企業(yè)10/10100%100%甲企業(yè)的總資產(chǎn)回報(bào)率等于：總資產(chǎn)回報(bào)率：甲企業(yè)100/（200+100）100%乙企業(yè)的總資產(chǎn)回報(bào)率等于：總資產(chǎn)回報(bào)率：乙企業(yè)10/（10+90）100%10% 3.投資回收期到底回報(bào)率為多少才值得投投資，每個(gè)企業(yè)家在投資的時(shí)候都希望有一個(gè)回收期，比如投資100萬，到底什么時(shí)候才能投資，投資回收的期限是一年還是兩年，這時(shí)就需要考慮投資回收期。投資回收期有很多算法，最簡(jiǎn)單的一種是通過現(xiàn)金凈流量來計(jì)

24、算。計(jì)算公式是：投資回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流入量 【案例】投資部分現(xiàn)金流為：原始投資額為：萬元其中：店面投資為：萬元預(yù)付房款投資為：萬元現(xiàn)金流入部分為：第一年收入現(xiàn)金為：萬元相比投資總額，尚未收回金額為：萬元第二年收入現(xiàn)金為： 萬元?jiǎng)t：投資回收期1+年14個(gè)月 點(diǎn)評(píng)： 在案例中，由于投資后的第一年，收入現(xiàn)金比原始投資額少萬元，即意味著第二年的投資額為萬元，而第二年的現(xiàn)金凈流入量為萬元。而在這之前，已經(jīng)有了一年的經(jīng)營期，因此，第二年的投資回收期就等于第二年的投資額萬元除第二年的現(xiàn)金凈流入量萬元，為年，再加第一年的時(shí)間，總投資回收期就是1年加年，為14個(gè)月。即案例中對(duì)于每個(gè)店面投資，在投資

25、后的14個(gè)月后可收回全部投資。 4.投資分析工具箱（五步曲）對(duì)于投資的分析，一般從以下五個(gè)步驟出發(fā)，因此，也被稱為投資分析工具箱或投資分析五步曲： 期望的投資回報(bào)率（以確認(rèn)的發(fā)展機(jī)遇為基礎(chǔ)，不是投機(jī)性投資；能產(chǎn)生至少20%的回報(bào)率）； 投資回收周期及該項(xiàng)投資期望的經(jīng)營年限(每項(xiàng)投資，比如在新地區(qū)購置新設(shè)備，必須保證在合同規(guī)定的期限內(nèi)收回100%的固定資產(chǎn)投資）； 放棄投資或延期投資的風(fēng)險(xiǎn)； 萬一經(jīng)營失敗的成本和風(fēng)險(xiǎn)（投資失敗的成本不得超過初始投資的成本）； 機(jī)會(huì)成本（兩種擴(kuò)張將得到極大的支持：能充分利用現(xiàn)有的盈利能力，有利于不斷擴(kuò)大客戶）。 5.公司的價(jià)值要讓企業(yè)家自己心中有數(shù)，公司總體價(jià)值到

26、底是多少怎樣來計(jì)算公司價(jià)值，這就需要考慮企業(yè)價(jià)值管理、資源管理、信用管理、風(fēng)險(xiǎn)管理等四大管理，同時(shí)，公司價(jià)值管理需要研究股東、員工、債主、消費(fèi)者、供應(yīng)商、政府和社會(huì)這六個(gè)方面的價(jià)值最大化。企業(yè)整體價(jià)值不等于其各單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的簡(jiǎn)單相加，企業(yè)之所以有價(jià)值，在于它今后能通過持續(xù)經(jīng)營為所有者帶來資本收益、資本積累和資本增值，否則企業(yè)就一錢不值，未來收益能力是企業(yè)整體（或其產(chǎn)權(quán)、股權(quán)）內(nèi)在真實(shí)價(jià)值唯一和終極的本源。 6.公司價(jià)值的定價(jià)方法企業(yè)不僅要控制成本，還應(yīng)該對(duì)公司價(jià)值做到心中有數(shù)，這個(gè)價(jià)值有多種算法，最常使用的計(jì)算方法包括： 收益法根據(jù)預(yù)測(cè)出的公司未來的每年凈收益，考慮貨幣的時(shí)間因素，將其逐年折算

27、成現(xiàn)值，相加即為公司的價(jià)值。 凈資產(chǎn)法以公司賬面凈資產(chǎn)值或經(jīng)過修正后的凈資產(chǎn)值為基礎(chǔ)的定價(jià)方法。 市場(chǎng)法 【案例】以傳統(tǒng)凈資產(chǎn)算法為例，假設(shè)某企業(yè)總資產(chǎn)為1000萬，總債務(wù)為800萬，總資產(chǎn)減去總債務(wù)為200萬，這200萬就是凈資產(chǎn)。 用現(xiàn)代的收益法來計(jì)算公司價(jià)值，還要看企業(yè)的LOGO商標(biāo)、商號(hào)，企業(yè)的無形資產(chǎn)，企業(yè)的管理，企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，企業(yè)的專利，企業(yè)的團(tuán)隊(duì)，企業(yè)研發(fā)的產(chǎn)品前瞻性，能否滿足消費(fèi)者的未來需求等。也就是說，不能光看靜態(tài)的200萬凈資產(chǎn)，更要看未來的可能每年的凈收益，把未來的可能凈收益折現(xiàn)到現(xiàn)在，考慮現(xiàn)在的公司價(jià)值。對(duì)于上市公司，則往往使用市場(chǎng)法計(jì)算公司股票價(jià)格的總和，從而考量公

28、司的市值大小，得出公司價(jià)值的參考數(shù)據(jù)。 揭開企業(yè)經(jīng)營的秘密 可以毫不夸張地說，產(chǎn)業(yè)經(jīng)營用一個(gè)簡(jiǎn)單的描述方法，就是做加法，而資本經(jīng)營就是做乘法： 產(chǎn)品經(jīng)營是加法：9+9=18； 資本經(jīng)營是乘法：99=81。企業(yè)的經(jīng)營，除了要產(chǎn)品經(jīng)營以外，更重要的是要資本經(jīng)營，不僅要達(dá)到加法的效果，更追求乘法的效果。那么，資本經(jīng)營和產(chǎn)品經(jīng)營之間是什么關(guān)系，其實(shí)它們之間的關(guān)系非常簡(jiǎn)單，資本經(jīng)營必須以產(chǎn)品經(jīng)營為基礎(chǔ)，產(chǎn)品經(jīng)營是資本經(jīng)營的前提。 資本經(jīng)營案例分析 【案例】冰糕冷飲廠的經(jīng)營過程分析冰糕冷飲廠，其改制為abc食品股份有限公司，總資產(chǎn)5000萬元，其中，固定資產(chǎn)2500萬；流動(dòng)資產(chǎn)2500萬；負(fù)債2000萬；

29、于是企業(yè)賬面凈資產(chǎn)值為3000萬元（5000-2000）。一年稅后凈利潤為1000萬元；符合上市條件。將賬面凈資產(chǎn)3000萬元以一元一股折為3000萬股，則發(fā)起人股為3000萬元。若向公眾發(fā)行2000萬股，以假設(shè)市場(chǎng)上食品類上市公司平均市盈率20倍計(jì)，發(fā)行價(jià)4元。這里需要注意，每股收益為1000/5000=元，20倍市盈率，則為4元發(fā)行價(jià)（市盈率股票市價(jià)/每股稅后收益）發(fā)行過后，企業(yè)凈資產(chǎn)為3000*4+2000*4=20000萬元（或叫市值），每股凈資產(chǎn)4元（200000/5000），而不上市，企業(yè)凈資產(chǎn)是3000萬元，每股凈資產(chǎn)為1元。原有發(fā)起人以出讓40%的股權(quán)，即發(fā)行了2000萬股，又

30、獲得資金8000萬元，為企業(yè)經(jīng)營獲得了寶貴的資金。企業(yè)用這8000萬元，可以繼續(xù)擴(kuò)大再生產(chǎn)。3年后業(yè)績(jī)達(dá)到每股收益元，股價(jià)漲到12元（ 每股收益 *市盈率20倍），公司市值已達(dá)6億；則大股東的3000萬發(fā)起人股現(xiàn)值億元（3000萬股*12元/每股）。如果不上市，每年1000萬元凈利潤，3年增加3000萬元，凈資產(chǎn)增加為6000萬元。6億與6000萬不是一個(gè)層面的事。這就是資本經(jīng)營與實(shí)業(yè)經(jīng)營的區(qū)別。資本運(yùn)營是乘法的概念；實(shí)業(yè)經(jīng)營是加法的概念。對(duì)于股市的二級(jí)市場(chǎng)投資者，4元買到的股票，3年漲到12元，收益也是非常驚人的。假如某人買了10萬股，投資了40萬，3年漲到120萬元，收益可達(dá)到80萬元。

31、點(diǎn)評(píng)：上市給企業(yè)和社會(huì)所帶來的變化是巨大的。如果再加上收購兼并，收益更加驚人。假設(shè)用公司的留存收益，其中2000萬元控股51%，再收購一家食品公司，該公司1年后又上市，大股東51%的股權(quán)攤薄為30%，處于相對(duì)控股地位，不影響大股東對(duì)企業(yè)經(jīng)營管理權(quán)。假如每股收益元，市價(jià)10元，2000萬元的投入增加為2億元。發(fā)展到現(xiàn)在，公司市值達(dá)已8億元。若繼續(xù)運(yùn)用資本運(yùn)營手段，這個(gè)數(shù)字還可以增加。 資本經(jīng)營的戰(zhàn)略 第一步：資本經(jīng)營無形資產(chǎn)有形化有形資產(chǎn)證券化證券資產(chǎn)貨幣化資本經(jīng)營的戰(zhàn)略第一步就是無形資產(chǎn)有形化的過程，做品牌經(jīng)濟(jì)有形化的過程。 第二步：兼并和重組資本經(jīng)營的戰(zhàn)略第二步主要是兼并和重組，有人比喻說，

32、過去30年，中國企業(yè)家靠土地賺錢，使用的是加法，未來10年甚至20年，中國企業(yè)家主要靠產(chǎn)權(quán)經(jīng)營來賺錢，使用的是乘法，所以以產(chǎn)權(quán)經(jīng)營為核心，主要手段就是兼并重組。也就是說，中國已進(jìn)入了兼并重組的時(shí)代，中國餐飲企業(yè)450萬家，最適合做資本經(jīng)營，如果做一些重組和兼并，就會(huì)產(chǎn)生許許多多的餐飲業(yè)航空母艦。 第三步：上市（IPO）第三步就是證券資產(chǎn)貨幣化的過程，即上市，這也是資本經(jīng)營的第一大戰(zhàn)略。同樣一個(gè)企業(yè)，上市所帶來的資產(chǎn)增值會(huì)達(dá)到不上市的10倍甚至更多，通過上市，就可以讓企業(yè)更加做大、做強(qiáng)。 避開死穴的三大法則 企業(yè)經(jīng)營的第一大死穴就是不擅資本經(jīng)營而導(dǎo)致企業(yè)死亡，如何避免這一大死穴，需要遵循三大法則

33、： 委托專業(yè)投資和融資顧問，善于資本經(jīng)營學(xué)會(huì)資本經(jīng)營，同時(shí)要委托專業(yè)的投資和融資顧問，這是企業(yè)掌握資本經(jīng)營的原理，如果企業(yè)家掌握不了這些原理，就需要請(qǐng)投資和融資高手做自己的顧問。 聚焦投資要像華為、TCL、聯(lián)想一樣，進(jìn)行專業(yè)的聚焦投資，絕對(duì)不能搞投資分散化，更不能進(jìn)行多元化的投資。從全球范圍來看，多元化的趨勢(shì)正在萎縮，相反，越來越專業(yè)化的發(fā)展趨勢(shì)更加鮮明，而餐飲界在多元化方面還很流行，分散化投資也比較常見，要讓企業(yè)更加健壯，就要聚焦投資，把一個(gè)區(qū)域先做好，如果一定要向另外一個(gè)區(qū)域再投資，就需要請(qǐng)投資專家做投資顧問，甚至讓這些專家去做投資，讓善于投資的人去投資，讓善于管理的人去管理，讓善于經(jīng)營的

34、人去經(jīng)營，是所有企業(yè)發(fā)展的根本。 寧把企業(yè)當(dāng)豬養(yǎng)要想方設(shè)法做好合作，在合作的過程中，一定要放開胸懷，境界要高一點(diǎn)，要把企業(yè)當(dāng)豬養(yǎng)，決不要把企業(yè)當(dāng)孩子養(yǎng)，控股權(quán)看起來很重要，但是在整個(gè)企業(yè)發(fā)展過程中，如果僅僅抱著控股權(quán)，是永遠(yuǎn)做不強(qiáng)，做不大的，要懂得如果是10億元的盤子，雖然只有10%的股權(quán)，但也意味著擁有1億元的資產(chǎn)，而如果是10萬元的盤子，雖然擁有有百分之百，也只有10萬元的資產(chǎn)。第四講 違背財(cái)務(wù)金律（上） 餐飲企業(yè)面臨的第二大死穴是違背財(cái)務(wù)禁律，其最大的表現(xiàn)形式就是使用流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行長期投資。 財(cái)務(wù)管理中最重要的兩大“金律” 財(cái)務(wù)“金律”管理中，有兩點(diǎn)重要規(guī)則，也被稱為兩大“金律”。 “金律

35、”一：不要把流動(dòng)負(fù)債用于長期投資之上餐飲界很少進(jìn)行直接融資，也就是股權(quán)投資，大多數(shù)都是從銀行、朋友處借的錢，這些錢都屬于流動(dòng)負(fù)債，就是一年內(nèi)要還的錢，餐飲業(yè)要發(fā)展，總要做長期投資，比如建店、裝修、買固定資產(chǎn)等。這種投資一般在一年內(nèi)無法收回，也就屬于長期投資，而用流動(dòng)負(fù)債作長期投資，往往會(huì)讓企業(yè)的發(fā)展陷入困境。很多人認(rèn)為理論是灰色的，實(shí)踐是常青的，一個(gè)年輕人天生如果沒有錢，剛起步做企業(yè)，沒辦法進(jìn)行融資，只能通過借款的方式籌錢，于是孤注一擲，進(jìn)行流動(dòng)負(fù)債的長期投資，而且現(xiàn)實(shí)中也有這樣投資成功的例子，但這樣做的結(jié)果往往只能導(dǎo)致失敗，對(duì)于財(cái)務(wù)管理中的這些普遍的真理，某些少數(shù)的成功例子并不具備代表性和普

36、適性，很多餐飲企業(yè)老板建店發(fā)展，差不多都是用流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行長期投資，一旦遇到一些偶然的因素，就可能使企業(yè)失敗。所以，千萬不要把流動(dòng)負(fù)債用于長期投資之上。 “金律”二：安全法則（30%-50%）安全法則（30%-50%）的含義是，一個(gè)企業(yè)，假如有1000萬總資產(chǎn)，屬于企業(yè)自己的錢至少要保證300500萬，也就是下限要達(dá)到300萬，上限最好是500萬，如果低于300萬，企業(yè)的運(yùn)作就會(huì)產(chǎn)生危機(jī)，而如果高于500萬，則多余的錢是一種浪費(fèi)，不能達(dá)到最佳的“經(jīng)濟(jì)”效果。所以，馬克思在資本論中說，經(jīng)商就是驚險(xiǎn)的一躍，如果這一躍躍過去了，就會(huì)成功，但是將小概率事件作為大概率來對(duì)待，就會(huì)產(chǎn)生冒險(xiǎn)行為，作為一個(gè)普遍

37、真理，如果再向外多邁出一步，就可能把原有成績(jī)?nèi)繗У簟?案例分析 很多企業(yè)，包括紅高粱、亞細(xì)亞等，其失敗的原因幾乎都是由于財(cái)務(wù)管理不慎，最主要的就是違背財(cái)務(wù)禁律和安全法則進(jìn)行運(yùn)作，最終使得原有的成績(jī)毀于一旦。從亞細(xì)亞、紅高粱的財(cái)務(wù)管理失敗，可以得到的啟示是，企業(yè)管理者要么應(yīng)該對(duì)財(cái)務(wù)非常精通，要么干脆是一竅不通。作為老板，如果對(duì)財(cái)務(wù)一竅不通，遇到問題，就可能非常謹(jǐn)慎地聽取財(cái)務(wù)專家的意見，也就會(huì)避開財(cái)務(wù)的死穴，最怕老板對(duì)財(cái)務(wù)學(xué)得一知半解，懂得一點(diǎn)財(cái)務(wù)知識(shí)，就認(rèn)為自己懂了，就讓財(cái)務(wù)人員聽從自己的意見，而不聽專家的意見，這種結(jié)果往往是致命的。 透過數(shù)字看財(cái)務(wù)報(bào)表（上） 對(duì)于財(cái)務(wù)管理真正的秘密和最有用的

38、東西，就是透過數(shù)字看財(cái)務(wù)報(bào)表，學(xué)會(huì)透過數(shù)字看財(cái)務(wù)報(bào)表，就可以理解財(cái)務(wù)管理的真諦。 會(huì)計(jì)報(bào)表分析 會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表包括資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表三個(gè)主要報(bào)表。 1.資產(chǎn)負(fù)債表什么是資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表等于這個(gè)負(fù)債加上所有者權(quán)益，這二者是平衡的關(guān)系，因此，負(fù)債表是一個(gè)平衡表。資產(chǎn)負(fù)債表中的主要內(nèi)容包括資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益。資產(chǎn)恒等于負(fù)債加上股東權(quán)益，計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債+股東權(quán)益負(fù)債指企業(yè)承擔(dān)的能以貨幣計(jì)量，需要以資產(chǎn)或勞務(wù)償付的債務(wù)，包括流動(dòng)負(fù)債和長期負(fù)債兩大類，流動(dòng)負(fù)債就是一年內(nèi)必須償還的負(fù)債，長期負(fù)債就是一年內(nèi)不需要還，一般兩三年內(nèi)需要償還的負(fù)債，它要說明的是企業(yè)此時(shí)：欠了多少債欠了誰的債何

39、時(shí)還債對(duì)于資產(chǎn)的分類，可以細(xì)分為： 流動(dòng)資產(chǎn)； 長期投資； 固定資產(chǎn)； 無形資產(chǎn)； 其他資產(chǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)是一年內(nèi)可以變現(xiàn)的資產(chǎn)，固定資產(chǎn)是一年內(nèi)變不了現(xiàn)的資產(chǎn)，無形資產(chǎn)包括商標(biāo)、管理、技術(shù)等。根據(jù)以上的分析，就可以知道企業(yè)擁有或控制的資產(chǎn)，可以用下表的形式表示： 表21 企業(yè)擁有或控制的資產(chǎn)項(xiàng)目數(shù)值項(xiàng)目數(shù)值項(xiàng)目數(shù)值資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn) 貨幣資金 總額 分類金額 具體金額 資產(chǎn)負(fù)債表中有一個(gè)重要的數(shù)字，就是股東權(quán)益，股東權(quán)益就是自己自有的資金，包括兩個(gè)部分： 投入的資本投入的資本又可細(xì)分為兩個(gè)內(nèi)容： 股本； 資本公積。圖2-1 投入資本組成圖 留存收益又叫留存資本，也包括兩個(gè)部分： 盈余公積； 未分配利

40、潤。圖2-2 留存收益組成圖 資產(chǎn)負(fù)債表左邊是資產(chǎn)，右邊是負(fù)債加所有的權(quán)益，其結(jié)構(gòu)如下圖23所示： 資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債長期投資長期負(fù)債固定資產(chǎn)負(fù)債合計(jì)無形資產(chǎn)實(shí)收資本/股本其他資產(chǎn)未分配利潤資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)圖2-3 資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu) 損益表 損益表也叫利潤表，指收入減去成本減去費(fèi)用后得出的是利潤。 1.損益表的基本內(nèi)容 收入； 成本； 費(fèi)用； 利潤。成本指變動(dòng)成本，比如收益的變動(dòng)成本隨著銷售額的增加而增加，但不管銷售額怎么變化，成本卻是固定的，固定成本也可以看作費(fèi)用。一般情況下，費(fèi)用指三費(fèi)，一是管理費(fèi)；二是營銷費(fèi)；三是財(cái)務(wù)費(fèi)。在成本管理中，一個(gè)很重要的管理方法就是盡

41、可能把固定成本變成變動(dòng)成本，比如人員工資一般是固定成本，可以想法設(shè)法將其變成變動(dòng)成本，在發(fā)達(dá)國家的薪酬設(shè)計(jì)中，一般都是把薪酬的固定成本變成變動(dòng)成本，銷售額高則薪酬就高，銷售額低則薪酬就低，這也是成本控制的一個(gè)好辦法。 【案例】麥當(dāng)勞和肯德基的動(dòng)態(tài)成本麥當(dāng)勞和肯德基在簽租約的時(shí)候，通常是跟業(yè)主方簽一個(gè)銷售額提成的合同，例如用銷售額的8%作為房租，而國內(nèi)的很多企業(yè)，在租房子的時(shí)候，基本上都是固定租金，不管盈利如何，也不管銷售額高低，統(tǒng)統(tǒng)一個(gè)月固定數(shù)額的房租，而麥當(dāng)勞和肯德基通過銷售額提成的方法，當(dāng)銷售額低的時(shí)候租金就低，銷售額高的時(shí)候租金高，這樣做，除了內(nèi)部成本控制管理，同時(shí)也讓業(yè)主方跟自己利益一

42、致，業(yè)主方就要想方設(shè)法配合其提高銷售額，這就是損益表的基本內(nèi)容。 點(diǎn)評(píng)：通過動(dòng)態(tài)房租，就可以極大地調(diào)動(dòng)房產(chǎn)方積極配合企業(yè)經(jīng)營，同時(shí)，企業(yè)效率好的時(shí)候，付出比較多的房租；企業(yè)效率低下的時(shí)候，付出比較少的房租，也實(shí)現(xiàn)了成本的動(dòng)態(tài)管理。 2.損益表的結(jié)構(gòu)損益表的結(jié)構(gòu)如下圖24所示： 項(xiàng)目 一、主營業(yè)務(wù)收入 減：主營業(yè)務(wù)成本 主營業(yè)務(wù)稅金及附加 二、主營業(yè)務(wù)利潤企業(yè)凈利潤來自兩個(gè)方面：1、企業(yè)基本業(yè)務(wù)2、非常事項(xiàng)加：其他業(yè)務(wù)利潤減：期間費(fèi)用三、營業(yè)利潤加：投資收益 補(bǔ)貼收入營業(yè)外收入（減營業(yè)外支出）四、利潤總額 減：所得稅 五、凈利潤 圖2-4 損益表的結(jié)構(gòu) 損益表的結(jié)構(gòu)如下： 第一部分是收入部分；

43、第二部分是利潤部分； 第三部分是主營業(yè)務(wù)利潤部分； 第四部分是利潤總額； 第五部分是凈利潤。 3.利潤對(duì)于餐飲企業(yè)，主營業(yè)務(wù)收入減去主營業(yè)務(wù)的成本，即減去原材料成本和包裝成本，包括5%的營業(yè)稅，最后得出的數(shù)字就是主營業(yè)務(wù)的利潤，也叫毛利，即：利潤收入成本費(fèi)用 利潤的計(jì)算劃分為以下四個(gè)步驟： 第一步：主營業(yè)務(wù)利潤； 第二步：營業(yè)利潤； 第三步：利潤總額； 第四步：凈利潤。 利潤的基本來源包括兩大部分，其計(jì)算公式為：利潤總額營業(yè)利潤非常事項(xiàng) 營業(yè)利潤對(duì)于營業(yè)利潤（也叫基本經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)利潤），其構(gòu)成為兩個(gè)部分，分別是： 主營業(yè)務(wù)； 其他業(yè)務(wù)。 非常事項(xiàng)非常事項(xiàng)也由兩部分構(gòu)成，分別是： 無法控制； 純屬偶

44、然。毛利加上其他業(yè)務(wù)的利潤，再減去固定費(fèi)用，得出的是營業(yè)利潤，營業(yè)利潤再加上其他的營業(yè)外收入，比如回收物賣掉后的收入等，這時(shí)得出的是利潤總額，利潤總額再減去所得稅就可得出凈利潤，這就是損益表的基本結(jié)構(gòu)。 4.對(duì)于損益表的分析餐飲業(yè)比較通用的方法是坐標(biāo)法，坐標(biāo)法對(duì)于管理財(cái)務(wù)、成本控制、獲得更多的利潤等非常有用，它以銷售額為縱坐標(biāo)，以利潤為橫坐標(biāo)，在構(gòu)成的坐標(biāo)軸。圖2-5 坐標(biāo)法分析損益表【圖解】 處于第一象限的產(chǎn)品產(chǎn)品如果銷售額高，同時(shí)它的利潤也高，這樣的產(chǎn)品就是A類拳頭產(chǎn)品，這是給企業(yè)帶來利潤的主要產(chǎn)品。對(duì)于主打的拳頭產(chǎn)品，無論促銷還是品質(zhì)，都要將其管理好，因?yàn)檫@是帶來直接利潤的產(chǎn)品。 處于第

45、二象限的產(chǎn)品產(chǎn)品銷售額低，但是它的利潤高，這是B類高利潤產(chǎn)品。B類產(chǎn)品可能定價(jià)比較高，屬于品牌產(chǎn)品，也有可能是定價(jià)高了，促銷不易，針對(duì)B類產(chǎn)品，就要多做促銷活動(dòng)來提高銷售量。 處于第三象限的產(chǎn)品產(chǎn)品利潤低，但是銷售額高，這樣的產(chǎn)品屬于C類人氣產(chǎn)品。C類產(chǎn)品雖然利潤低，但是銷售額很高，應(yīng)盡可能地想方設(shè)法降低成本，提高利潤。 處于第四象限的產(chǎn)品銷售低，利潤也低的D類產(chǎn)品，這類產(chǎn)品應(yīng)該予以淘汰。 對(duì)于利潤表，應(yīng)該從以下三個(gè)方面來看，這也是企業(yè)常規(guī)檢查的三個(gè)方面： 把握結(jié)果-是盈利還是虧損？ 分層觀察-利潤是來自哪個(gè)面對(duì)于利潤總額的計(jì)算，仍使用以下公式：利潤總額營業(yè)利潤非常事項(xiàng) 表層對(duì)比找出成績(jī)或不足

46、，表層對(duì)比時(shí)，應(yīng)該進(jìn)行多方面的比較，包括與上期比，與預(yù)算比。比較的內(nèi)容包括三個(gè)方面，分別是： 財(cái)務(wù)成果； 市場(chǎng)表現(xiàn)； 基本業(yè)務(wù)活動(dòng)。對(duì)于利潤表，它必須符合一定的財(cái)務(wù)規(guī)則，就是責(zé)權(quán)發(fā)生制，比如產(chǎn)品賣出后，結(jié)果客人沒有直接給現(xiàn)金，而是通過簽單付賬，盡管簽單后現(xiàn)金沒有收到，但是這筆收入應(yīng)該進(jìn)行記錄，也叫做應(yīng)收，在損益表中，即為應(yīng)收款。利潤表的計(jì)量規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)是： 規(guī)則：權(quán)責(zé)發(fā)生制； 標(biāo)準(zhǔn)：應(yīng)收應(yīng)付。損益表能給出的兩點(diǎn)提示是： 利潤總額很多、而營業(yè)利潤很少，這可能是一個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào)； 利潤既可以是“干”出來，也可以“算”出來的，分清這一界限對(duì)管理者的決策將非常有益。 【案例】算出來的利潤紅高粱在發(fā)展的過程

47、中，當(dāng)發(fā)展到十幾家連鎖的時(shí)候，利潤非常高，而當(dāng)規(guī)模達(dá)到40家的時(shí)候，基本沒有利潤了，這時(shí)候，紅高粱的企業(yè)負(fù)責(zé)人非常緊張，他去請(qǐng)教一位專家，問為什么發(fā)展到40家店時(shí)反而不賺錢，這位專家告訴他不要著急，不要管利潤怎么樣，甚至可以零利潤經(jīng)營，關(guān)鍵在于規(guī)模擴(kuò)大，規(guī)模大了再找大投資商，回填資本，這個(gè)時(shí)候利潤就可以做出來了。這種提法非常新鮮，而事實(shí)上，在實(shí)踐當(dāng)中，這種觀點(diǎn)對(duì)于餐飲界弊大于利，盲目擴(kuò)大，不求利潤，“算”出的利潤并不能變成其金銀，只會(huì)讓企業(yè)更快地走向失敗之路。 算出企業(yè)的凈利潤，就可算出可供分配的利潤和可供股東分配的利潤，由此對(duì)利潤的分配進(jìn)行規(guī)劃。利潤分配結(jié)構(gòu)如下圖所示：項(xiàng)目 一、凈利潤 加：

48、年初未分配利潤 盈余公積轉(zhuǎn)入 二、可供分配的利潤 減：提取法定盈余公積 提取法定公益金 三、可供股東分配的利潤 減：應(yīng)付優(yōu)先股股利 提取任意盈余公積金 應(yīng)付普通股股利 轉(zhuǎn)作股本的普通股股利 四、未分配利潤 圖2-6 利潤分配結(jié)構(gòu) 第五講 違背財(cái)務(wù)金律（中） 現(xiàn)金流量表 現(xiàn)金流量表研究現(xiàn)金，現(xiàn)金就是企業(yè)的血液，就像人沒有血液不能活一樣，企業(yè)沒有現(xiàn)金就不能周轉(zhuǎn)，衡量一個(gè)人健康與否，關(guān)鍵看他的造血功能，衡量一個(gè)企業(yè)健康與否，關(guān)鍵看他的現(xiàn)金流量怎樣。 1.現(xiàn)金分類現(xiàn)金流量表非常重要，而且現(xiàn)金流量表也很簡(jiǎn)單，現(xiàn)金可以分為： 貨幣現(xiàn)金（就是現(xiàn)錢）； 現(xiàn)金等價(jià)物（原則上一般都是在三個(gè)月內(nèi)的短期債券投入和投資

49、，例如短期的債券）。貨幣現(xiàn)金可以分成三個(gè)部分：庫存現(xiàn)金；銀行存款；其他貨幣現(xiàn)金?，F(xiàn)金流量表研究的是兩個(gè)內(nèi)容，一是現(xiàn)金的流向，一是現(xiàn)金的流量。而現(xiàn)金流量表研究現(xiàn)金流入量減去現(xiàn)金的流出量，最后得出來的是現(xiàn)金凈流量。對(duì)于現(xiàn)金的分類，可以用下圖所示：圖2-7現(xiàn)金分類表現(xiàn)金是企業(yè)的血液，健康企業(yè)的財(cái)務(wù)機(jī)體基本特征必須達(dá)到： 現(xiàn)金要流動(dòng)； 造血功能強(qiáng)。 2.現(xiàn)金流量關(guān)系研究現(xiàn)金的關(guān)鍵詞為“流向”、“流量”?，F(xiàn)金流量包括： 現(xiàn)金流入量； 現(xiàn)金流出量； 現(xiàn)金流入量減去現(xiàn)金流出量就可得出現(xiàn)金凈流量。上述關(guān)系可以用下圖所示：圖2-8 現(xiàn)金流量關(guān)系示例財(cái)務(wù)管理分三個(gè)不同的階段，在第一個(gè)階段，人們對(duì)財(cái)務(wù)的認(rèn)識(shí)是“會(huì)計(jì)

50、是算賬的，算賬主要是算利潤”；在第二個(gè)階段，財(cái)務(wù)不僅要算利潤，還要管理，這時(shí)，就有了財(cái)務(wù)管理的概念；第三階段認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)，從算賬、算利潤發(fā)展到對(duì)現(xiàn)金流管理，這是管理上的一個(gè)巨大飛躍?，F(xiàn)在的西方會(huì)計(jì)和公司管理，對(duì)現(xiàn)金流的認(rèn)識(shí)、關(guān)注遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過對(duì)利潤的關(guān)注。尤其在企業(yè)中，有沒有現(xiàn)金流非常重要，有很多企業(yè)利潤雖然很高，但沒有現(xiàn)金流，結(jié)果企業(yè)還是垮掉了。 【案例】企業(yè)的產(chǎn)品都賣出去了，產(chǎn)品服務(wù)都發(fā)生過了，結(jié)果錢收不回來，盡管賬面利潤很多，外債欠企業(yè)更多，但企業(yè)的現(xiàn)金流是負(fù)數(shù)，是負(fù)現(xiàn)金流。企業(yè)要生產(chǎn)，要支付賬款，東西都賣出去了，現(xiàn)金卻沒收回來，工人工資要發(fā)，水電費(fèi)要交，管理費(fèi)要發(fā)生，財(cái)務(wù)費(fèi)要發(fā)生，結(jié)果資金鏈出現(xiàn)

51、問題，最后企業(yè)倒閉了，這就是缺少現(xiàn)金流的典型表現(xiàn)。根據(jù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的分類，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)包括三個(gè)方面： 經(jīng)營活動(dòng)經(jīng)營活動(dòng)是指投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)以外的所有交易和事項(xiàng)。 投資活動(dòng)投資活動(dòng)包括兩個(gè)方面，分別是： 長期資產(chǎn)的購置和處置； 短期投資的購置和處置。 籌資活動(dòng) 籌資活動(dòng)也包括兩個(gè)方面，分別是： 投資人注入與撤出現(xiàn)金投資； 借款與還本付息。從以上三個(gè)方面來看，現(xiàn)金的一進(jìn)一出，最后可得出凈的現(xiàn)金流量表，結(jié)構(gòu)如下圖29所示：項(xiàng)目金額一、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入 經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出 經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入 投資活動(dòng)現(xiàn)金流出 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

52、凈額 三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響 五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 圖2-9現(xiàn)金流量表【表析】從上表上可以看到，影響現(xiàn)金的項(xiàng)目共有五部分，就餐飲業(yè)的一般情況考慮，前三項(xiàng)為主要因素。 經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入減去經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流出，得出經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量，這是影響現(xiàn)金流量的最大因素。 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，投資活動(dòng)現(xiàn)金流入包括別人對(duì)自己企業(yè)的投資款，而投資活動(dòng)現(xiàn)金流出則指企業(yè)對(duì)外的投資。 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入和籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出差額的凈值，就是籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量。 【自檢】請(qǐng)對(duì)照損益

53、表的四項(xiàng)具體內(nèi)容，分別寫出對(duì)應(yīng)項(xiàng)目的當(dāng)前現(xiàn)狀和您的計(jì)劃改進(jìn)措施。項(xiàng) 目當(dāng)前現(xiàn)狀應(yīng)對(duì)措施收 入 成 本 費(fèi) 用 利 潤 透過數(shù)字看財(cái)務(wù)報(bào)表（下） 現(xiàn)金流量表的分析為了更清楚地研究各類現(xiàn)金流入和流出，可以將各種可能存在的因素對(duì)現(xiàn)金的影響用下圖表示：圖3-1 各類現(xiàn)金流入和流出 1.現(xiàn)金流量表計(jì)量規(guī)則現(xiàn)金流量表計(jì)量規(guī)則跟損益表的計(jì)量規(guī)則有所不同，損益表的計(jì)量規(guī)則是權(quán)責(zé)發(fā)生制，只要是買東西，無論錢付出與否都記為付出，而現(xiàn)金流量表的計(jì)量規(guī)則剛好相反，它是收付實(shí)現(xiàn)制，只有收了，或只有付了，才能進(jìn)行記錄。因此，現(xiàn)金流量表的計(jì)量規(guī)則可以概括如下： 規(guī)則：收付實(shí)現(xiàn)制； 標(biāo)準(zhǔn)：實(shí)收實(shí)付。 2.對(duì)現(xiàn)金流量表的閱讀與

54、分析 透視企業(yè)是否有造血功能對(duì)現(xiàn)金流量表的閱讀與分析，主要可通過現(xiàn)金流量表了解企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)情況，主要可透視企業(yè)是否有造血功能。透視企業(yè)是否有造血功能的標(biāo)準(zhǔn)是經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額通常是正數(shù)。據(jù)此，就可以回答如下問題： 是否有造血功能？ 造血功能是增強(qiáng)還是減弱？ 如果失去了造血功能，是由于虧損還是成長 透視企業(yè)盈利質(zhì)量通過現(xiàn)金流量表還可透視企業(yè)盈利質(zhì)量。對(duì)企業(yè)而言，透視其盈利質(zhì)量的標(biāo)準(zhǔn)是利潤，即現(xiàn)金。沒有現(xiàn)金，就表示沒有利潤。現(xiàn)金流量越大，則表示利潤可能越大。 盈利質(zhì)量系數(shù)對(duì)于盈利質(zhì)量系數(shù)，其理論上的計(jì)算公式為：盈利質(zhì)量系數(shù)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額 營業(yè)利潤 利潤現(xiàn)金率在實(shí)際的企業(yè)計(jì)算中，一般采

55、用的公式是：利潤現(xiàn)金率（經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額支付的所得稅）（營業(yè)利潤固定資產(chǎn)折舊無形資產(chǎn)攤銷財(cái)務(wù)費(fèi)用）因此，通過現(xiàn)金流量表，就可以透視整個(gè)企業(yè)的： 目標(biāo)：企業(yè)活力、生存環(huán)境； 標(biāo)準(zhǔn)：觀察現(xiàn)金流向、流量變化的發(fā)展趨勢(shì)。現(xiàn)金流量表作為投資活動(dòng)必須關(guān)注的重要因素，可以讓投資者明白： 了解企業(yè)為了明天做了什么？ 關(guān)注投資成本、評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)。 企業(yè)經(jīng)營的四大財(cái)務(wù)指標(biāo) 對(duì)企業(yè)最有幫助的，也是最重要的是四個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，通過這四個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，餐飲企業(yè)的老板就可以輕松掌握企業(yè)經(jīng)營情況。這四個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)分別是： 1.增長性增長性指年銷售額中平均到每個(gè)人的銷售額是多少，也就是人均銷售額多少，人均銷售額能反映出企業(yè)的增長

56、性。 【案例】甲企業(yè)一年產(chǎn)值是1000萬，乙企業(yè)一年產(chǎn)值是800萬，表面看起來甲企業(yè)的銷售額比乙企業(yè)要高，但甲企業(yè)職工是100人，人均銷售額就是10萬，乙企業(yè)職工是40人，人均銷售額就是20萬，由此可得出甲企業(yè)的人均銷售額比乙企業(yè)要低。 使用這個(gè)指標(biāo)，馬上就可以對(duì)企業(yè)進(jìn)行計(jì)算衡量，例如，知道某餐廳一年的銷售額是多少，然后將餐廳的人員數(shù)量進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，包括管理人員、后勤人員等，算出整個(gè)餐廳的發(fā)工資人員總數(shù)，然后用總的年銷售額除以總?cè)藬?shù)，就可算出人均銷售額，從而算出這個(gè)餐廳的增長性。增長性的計(jì)算公式是：人均銷售額年銷售額/總?cè)藬?shù) 2.獲利性獲利性有很多指標(biāo)，比如利潤率、毛利率等，毛利率指銷售額減去變動(dòng)

57、成本的得數(shù)，毛利再除以銷售額乘100就可算出毛利率多少。毛利減去固定費(fèi)用得出的利潤再除以銷售額，就可得到利潤率。而獲利性則衡量投入了多少資金，獲得了多少利潤，這是獲利性的根本，衡量一個(gè)企業(yè)到底營業(yè)利潤是多少，就是看銷售收入中賺了多少錢，投資了多少錢，凈資產(chǎn)利潤率是多大。如果凈利潤做分子，總資產(chǎn)做分母，就可以算出總資產(chǎn)的利潤率。也可以把分母變成凈資產(chǎn)，分子為凈利潤，就可算出所有權(quán)益（也叫凈資產(chǎn)）帶來的年凈利潤是多少。獲利性的計(jì)算公式是：總資產(chǎn)凈利潤率凈利潤/總資產(chǎn)*100% 3.短期流動(dòng)性如果流動(dòng)性不強(qiáng)，說明企業(yè)變現(xiàn)能力差，賺錢能力不強(qiáng)，資產(chǎn)管理不好，所以流動(dòng)比率的計(jì)算是以流動(dòng)資產(chǎn)為分子，流動(dòng)負(fù)

58、債為分母，對(duì)于餐飲企業(yè)，其計(jì)算的結(jié)果應(yīng)該不能低于198%，也被稱為二倍法則。短期流動(dòng)性的計(jì)算公式是：流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債*100% 4.長期安全性長期安全性最重要的是資本安全性，資本安全性就是1000萬總資產(chǎn)中，企業(yè)自己的錢到底占多少，計(jì)算公式中，分子是所有者權(quán)益，分母是總資產(chǎn)，一般來說，計(jì)算結(jié)果只有達(dá)到3050%才符合長期安全性的要求。如果按照資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行測(cè)算，假設(shè)總資產(chǎn)是1000萬，所有者權(quán)益假如有300萬，則長期安全性為30%，這是長期安全性的臨界點(diǎn)，如果達(dá)到50%，這是非常安全的最佳狀態(tài)，如果所有者權(quán)益超過500萬，也就是長期安全性超過50%，就會(huì)缺少財(cái)務(wù)杠桿對(duì)企業(yè)發(fā)展的支持，

59、這樣就會(huì)直接影響到企業(yè)的獲利能力。固定長期適合率的計(jì)算公式是：固定長期適合率固定資產(chǎn)/所有者權(quán)益+固定負(fù)債*100%（60%以上）資本安全性的計(jì)算公式是：資本安全性所有者權(quán)益/總資產(chǎn)（30-50%） 【案例】假設(shè)某企業(yè)計(jì)算得到以下數(shù)據(jù)，則對(duì)其的評(píng)估結(jié)果為： 對(duì)某企業(yè)增長性、獲利性、短期流動(dòng)性、長期安全性的分析表項(xiàng)目增長性獲利性短期流動(dòng)性長期安全性模擬評(píng)估警戒危險(xiǎn)警戒安全在這個(gè)評(píng)估中，所使用的評(píng)估方法是5分*貴公司/標(biāo)準(zhǔn)值，即：固定長期適合率標(biāo)準(zhǔn)值/貴公司，處于不同分值的評(píng)估參考是： 4-5分 安全 2-4分 警戒 2分以下 危險(xiǎn) 第六講 違背財(cái)務(wù)金律（下） 財(cái)務(wù)杠桿分析 1.杠桿比率的定義財(cái)務(wù)

60、杠桿就是債務(wù)除以總資產(chǎn)，把資本安全性的概念做一個(gè)變換，以債務(wù)做分子，總資產(chǎn)做分母，假如所有者權(quán)益人有300萬，因此，財(cái)務(wù)杠桿就可以理解為，如果資本安全性是30%，財(cái)務(wù)杠桿就是70%。因此，杠桿比率的計(jì)算方式為：杠桿比率債務(wù)/（債務(wù)+股權(quán)） 2.杠桿比率對(duì)公司的影響不同杠桿比率對(duì)公司每股利潤和股本回報(bào)率的影響是不同的。 【案例】A和B兩個(gè)企業(yè)杠桿比率的分析例如A、B兩個(gè)企業(yè)總資本都是1 000萬， A企業(yè)的杠桿比率是零，也就是沒有外債，A企業(yè)的凈資產(chǎn)為1 000萬，B企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿是30%，也就是B企業(yè)有債務(wù)300萬， B企業(yè)凈資產(chǎn)是700萬，除此之外，兩企業(yè)的各項(xiàng)數(shù)據(jù)都相同，這時(shí)候，對(duì)兩企業(yè)的