【精編匯總版】管理提前還貸風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)代制度和方法P7合集

1、【精編匯總版】管理提前還貸風(fēng)險(xiǎn)的當(dāng)代管理制度和方式P7合集】6/6【精編匯總版】管理提前還貸風(fēng)險(xiǎn)的當(dāng)代制度和方式P7合集【歡迎閱讀】管理提前還貸M險(xiǎn)的當(dāng)代管理制度和方式【摘要】按揭客戶提前遷貸是我國銀行在市場化變卦進(jìn)程屮面臨的具冇代表格模板性的新問題撮要：按揭客戶提前還貸是我國銀行在市場化變卦進(jìn)程中面臨的具冇代表格模板性 的新成就。收取違約金與當(dāng)代金融的基木理念和開展偏向相悖，對銀行風(fēng)險(xiǎn) 賠償缺乏冇效性。措置成就的底子前途在于成立起與市場經(jīng)濟(jì)和金融開展方 向契合合的當(dāng)代銀行管理理念、制發(fā)和技術(shù)方式。在理念方面，要充沛看法 到承當(dāng)提前還貸風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)代銀行的基本職能，也是盈利機(jī)會，應(yīng)加以冇效利 用；

2、在管理制度方面，固定利率加再融資的管理制度部署該當(dāng)成為變卦偏向，同時(shí)應(yīng) 該開展利率衍出產(chǎn)物帀場和資產(chǎn)證券化市場，以利于銀行創(chuàng)新和運(yùn)作管理風(fēng) 險(xiǎn)的各類金融產(chǎn)物；在管理方式上，我國銀行要鼎力提升當(dāng)代風(fēng)險(xiǎn)量化和風(fēng) 險(xiǎn)定價(jià)本事，加大金融創(chuàng)新，以當(dāng)代的管理器材應(yīng)對市場的變卦，形成以風(fēng) 險(xiǎn)管理為核心的帀場競爭力。在當(dāng)代銀行實(shí)踐屮，風(fēng)險(xiǎn)管理被視為核心競爭力，這不光是因?yàn)殂y行替客戶 承當(dāng)和管理了風(fēng)險(xiǎn)，更加全而地滿足了客戶需求，適應(yīng)了市場競爭的必要， 而1L因?yàn)殂y行從這些風(fēng)險(xiǎn)承當(dāng)中得到了更多的以風(fēng)險(xiǎn)換收益的盈利機(jī)會。當(dāng) 然，構(gòu)成銀行核心競爭力的風(fēng)險(xiǎn)管理絕不是僅僅將風(fēng)險(xiǎn)承當(dāng)下來就了事的簡 單操作，而足那種既能充沛

3、滿足客戶轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的需求，乂能將風(fēng)險(xiǎn)視為機(jī)會 從屮實(shí)現(xiàn)盈利的管理本事，即有著一系列的契合當(dāng)代金融和風(fēng)險(xiǎn)管理理念的 風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)賠償和對沖轉(zhuǎn)移等技術(shù)方式。一、按揭存款的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)與提前還貸風(fēng)險(xiǎn)的代價(jià)賠償【歡迎閱讀】【歡迎閱讀】銀行答允按揭客戶提前還貸賦性上是賜與了客戶一種期權(quán)(又稱選擇權(quán))， 這種期權(quán)使得客戶可以在巾場利率變卦時(shí)相機(jī)抉擇，始終選擇冇利于白丄的 交易利率。在固定按揭利率管理制度卜.，市場利率上升時(shí)乞貸人因固定的合同利 率低于巾場利率而選擇維持叮飯行的交易，帀場利率卜.降時(shí)乞貸人則選擇提 前還款，然后通過再融資得到較低的市場利率；而在浮動按揭利率管理制度卜， 市場利率下降時(shí)乞貸人因合同利率隨

4、市場向下浮動而選擇維持與銀行的交 易，在市場利率.上升時(shí)則選擇提前還款，以徹底退出按揭交易的方式躲避較 高的市場利率。與獨(dú)立的期權(quán)交易對照，按揭合同中提前還貸期權(quán)的交易過 程和交易代價(jià)都隱含在底子的按揭存款交易當(dāng)中，因而被稱為隱含期權(quán)(EmbeddedOption)。由于提前還貸期權(quán)使得乞貸人面臨市場利率平穩(wěn)時(shí) 可以通過選擇是否提前還貸躲避利率風(fēng)險(xiǎn)，做到趨利避害，而將所有利率風(fēng) 險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給銀行承當(dāng)。顯然，與所仃獨(dú)立交易的期權(quán)產(chǎn)物一樣，這種隱含期權(quán) 也是具仃判斷代價(jià)的金融服務(wù)，乞貸人得到這種轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的服務(wù)是必要付出 與該期權(quán)代價(jià)相當(dāng)?shù)某杀镜?。?dāng)然，既然是隱含期權(quán)，其代價(jià)和付出也相應(yīng) 地隱含不按揭存

5、款的交易利率和交易過程之屮。依風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)是當(dāng)代市場經(jīng)濟(jì)中金融產(chǎn)物交易的基本原則，也是銀行在按揭貸 款業(yè)務(wù)中承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)而得到賠償和回報(bào)的關(guān)鍵機(jī)制。憑證“資產(chǎn)代價(jià)=時(shí)間價(jià) 值+風(fēng)險(xiǎn)代價(jià)”的基本定價(jià)道理，銀行在依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)判斷存款利率時(shí)該當(dāng)將按 揭利率判斷在充沛覆蓋各種風(fēng)險(xiǎn)因素的程度上，因此，按揭存款利率不光要【歡迎閱讀】【歡迎閱讀】反映以同刻日無風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)局債券收益率表格模板現(xiàn)的時(shí)間代價(jià)和與乞貸人信用風(fēng)險(xiǎn) 程度相當(dāng)?shù)男庞蔑L(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，而且還要反映賜與乞貸人提前還貸方便而承當(dāng)利 率風(fēng)險(xiǎn)的隱含期權(quán)的代價(jià)，即：按揭存款代價(jià)=時(shí)間價(jià)位+佶用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)+ 提前還貸隱含期權(quán)代價(jià)。按照這種風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制判斷的存款利率，銀行面臨 的

6、提前還貸風(fēng)險(xiǎn)在按揭存款發(fā)放時(shí)通過代價(jià)機(jī)制就得到了賠償和回報(bào)，這就 如同存款利率賠償信用風(fēng)險(xiǎn)一樣。顯然，有效操作存款風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制不光要 有市場化的利率管理制度作為前提前提，而且銀行該當(dāng)具有對信用風(fēng)險(xiǎn)和隱含期 權(quán)舉行準(zhǔn)確量化和合理定價(jià)的本事。近些年，東方銀行和理論界在信用數(shù)據(jù) 堆集、信用打分、定價(jià)模型以及各種固定收益產(chǎn)物、衍出產(chǎn)物定價(jià)理論、技 術(shù)方面的研究、開拓工作為銀行有效運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)技術(shù)提供了里要前提。必要注意的是，運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)技術(shù)在按揭交易代價(jià)中對乞貸人提前還貸風(fēng)險(xiǎn) 舉行賠償只是銀行以風(fēng)險(xiǎn)換收益的第一步，因?yàn)殂y行盡管得到了代價(jià)賠償， 但風(fēng)險(xiǎn)J經(jīng)轉(zhuǎn)移到銀行一邊，任何對1承當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理失誤都概略

7、最終造成 得到的賠償化為烏仃，甚至遭受更大的損失，因此，銀行一方面必要在按揭 交易中通過風(fēng)險(xiǎn)量化和定價(jià)得到代價(jià)賠償，另一方面也需耍對承當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)進(jìn) 行表格模板內(nèi)對沖和市場轉(zhuǎn)嫁等有效的當(dāng)代風(fēng)險(xiǎn)管理，從而保障域終實(shí)現(xiàn)以風(fēng)險(xiǎn)換 收益。二、對沖和轉(zhuǎn)嫁提前還貸風(fēng)險(xiǎn)的當(dāng)代方式【歡迎閱讀】【歡迎閱讀】這些方式丄耍包括表格模板內(nèi)對沖、市場對沖和資產(chǎn)證券化。表格模板內(nèi)對沖是指操作銀 行資產(chǎn)欠債表格模板資產(chǎn)和欠債兩方對巾場利率變卦影響具冇彼此抵消的白然對 沖效應(yīng)，舉行合理部署和缺口管理，最大限度地將市場利率變卦對銀行資產(chǎn) 欠債表格模板的總體影響低落到最低限度，甚至為零。目前東方銀行在這一方面的 管理方式曾經(jīng)由利率敏

8、感性資金缺口管理開展到到期n缺口和久期缺口管 理。表格模板內(nèi)冃然對沖對銀行和整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的風(fēng)險(xiǎn)管理都具有重要意義，因?yàn)? 銀行在按揭存款業(yè)務(wù)屮吸收的利率風(fēng)險(xiǎn)如果可以在我內(nèi)白然對沖，這不光對 銀行而肅大大低落了管理風(fēng)險(xiǎn)的成本，而1L這部份風(fēng)險(xiǎn)并沒行像市場對沖和 資產(chǎn)證券化那樣被轉(zhuǎn)嫁給經(jīng)濟(jì)體系中的其他到場者，從而有效低落了系統(tǒng)性 風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，表格模板內(nèi)自然對沖闡揚(yáng)作用的局限和程度受到.業(yè)務(wù)調(diào)整的成本和可 行性的限制，凡是有殘剩風(fēng)險(xiǎn)必要通過市場對沖來措置。所謂市場對沖就是 銀行通過采辦場內(nèi)或場外交易的各種利率衍出產(chǎn)物來對沖表格模板內(nèi)殘剩風(fēng)險(xiǎn)。非論是利率期貨、利率期權(quán)、利率互換還是遠(yuǎn)期利率協(xié)定，其本質(zhì)

9、不外是銀 行通過這些產(chǎn)物將利率風(fēng)險(xiǎn)以肯定的成本和代價(jià)轉(zhuǎn)嫁給市場中愿意承當(dāng)該 風(fēng)險(xiǎn)的其他機(jī)構(gòu)和投資者，這與乞貸人通過提前還貸隱含期權(quán)將利率風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn) 嫁給銀行是不異的道理。利率衍出產(chǎn)物市場在過去十多年開展迅猛，成為現(xiàn) 代金融市場的重要組成部份，其底子的拷打力就是來白丁銀行管理利率風(fēng)險(xiǎn) 的需求。近些年，隨著資產(chǎn)證券化的快速開展，銀行轉(zhuǎn)嫁提前還貸風(fēng)險(xiǎn)乂冇【歡迎閱讀】【歡迎閱讀】了新的道路。其基本的機(jī)制是，銀行通過將住房按揭存款打包出售給出格設(shè) 立的非凡目的公司(SPV),資產(chǎn)欠債表格模板上的按揭存款被變化成現(xiàn)金，從而按 揭存款的佶用風(fēng)險(xiǎn)和提前還貸風(fēng)險(xiǎn)都隨著存款的發(fā)賣轉(zhuǎn)移到非凡目的公司， 進(jìn)而通過非凡目的

10、公司刊行按揭存款撐持證券(MBS)在成本市場中將這些 風(fēng)險(xiǎn)聚集轉(zhuǎn)移給更多的投資者，而銀行的利潤被鎖定為該筆按揭存款刊行利 率與發(fā)賣利率之間的買賣差價(jià)。顯然，與我內(nèi)口然對沖差異，銀行通過市場 對沖和資產(chǎn)證券化將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁出去，其在按揭存款交易過程屮得到的賠償和 冋報(bào)也要隨著風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁付出給新的風(fēng)險(xiǎn)承當(dāng)者，即所謂沒冇風(fēng)險(xiǎn)，就沒行收 益。從宏觀上看，如果金融市場中這些風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移遵循了風(fēng)險(xiǎn)由承當(dāng)過度者 轉(zhuǎn)移到承當(dāng)不夠者的風(fēng)險(xiǎn)配置的基本原則，金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也會因此 而大大低落。三、對提前還貸收取違約金的剖析基于一上述當(dāng)代銀行管理風(fēng)險(xiǎn)的基本職能和當(dāng)代方式，我們對口前關(guān)于銀行收 取提前還貸違約金的爭論提出

11、以下三點(diǎn)舉行剖析。起首，提前還貸是違約舉動嗎？從當(dāng)代金融和風(fēng)險(xiǎn)管理角度看，按揭客戶提 前還貸是市場利率變卦而至，是利率風(fēng)險(xiǎn)的一種表格模板現(xiàn)方式，與信用無關(guān)，既 不能視為違約，因而不是信用風(fēng)險(xiǎn)，也不能視為信丿IJ優(yōu)良的表格模板現(xiàn)。在巴塞爾 銀行監(jiān)管委員會1997年頒布的利率風(fēng)險(xiǎn)管理的原則屮，提前還貸與提【歡迎閱讀】【歡迎閱讀】前存款、提前贖回債券等一同被明確歸屬于利率風(fēng)險(xiǎn)四大起原屮的選擇權(quán)風(fēng) 險(xiǎn)。其次，違約金是有效的風(fēng)險(xiǎn)賠償方式嗎？依據(jù)當(dāng)代風(fēng)險(xiǎn)管理看法，銀行因向 乞貸人提供提前還貸方便而承當(dāng)了利率風(fēng)險(xiǎn)，得到某種賠償是合理的，這也 是違約金撐持人士的次要理論依據(jù)?？墒?，以違約金作為銀行風(fēng)險(xiǎn)賠償方式

12、 的冇效性值得猜疑，除面臨龐大的市場阻力之外，次要原因在于違約金崎嶇 的判斷缺乏理論依據(jù)。對照之下，前述以當(dāng)代金融產(chǎn)物定價(jià)理論為底子的風(fēng) 險(xiǎn)定價(jià)賠償不光更容易被市場承受，而且更加合理有效。第三，收取違約金可以有助于銀行盈利嗎？在當(dāng)代銀行實(shí)踐中，不收違約金 的提前還貸作為一種隱含期權(quán)產(chǎn)物不光替客戶管理了利率風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)了服務(wù) 客戶的本事，而且還通過風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)得到了相應(yīng)的冋報(bào)，增加了銀行的盈利來 源。和反，銀行對提前還貸收取違約金實(shí)際上等于拒絕了客戶轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的請 求，同時(shí)也就得到了在產(chǎn)乩定價(jià)中提高冋報(bào)的理由。因此，收取違約金不光 弱化了銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的職能和服務(wù)客戶的本事，而口使得銀行喪失了以承當(dāng) 風(fēng)險(xiǎn)換取收益的機(jī)會，最終削現(xiàn)了銀行的核心競爭力。四、住房按揭存款利率管理制度的合理選擇【歡迎閱讀】【歡迎閱讀】我國丨1前實(shí)行按揭存款浮動利率管理制度，按1月1 H市場利率每年浮動一次， 這叮東方銀行典型按揭存款實(shí)行固定利率管理制度形成鮮叨斗勁。浮動利率管理制度 讓客戶仍然披露在市場利率風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中，弱化了銀行管理風(fēng)險(xiǎn)的功能，同時(shí)也 克制了銀行實(shí)施再融資等金融創(chuàng)新的空間。對照之卜，按揭固定利率管理制度因 便于再融資部署，具有很大的靈活性和優(yōu)越性，因?yàn)槔蕛锥ㄗ屍蛸J人面臨 的是利率下降風(fēng)險(xiǎn)，但通過免收違約金的提前還款和操作成本很低的再融