企業(yè)各項(xiàng)關(guān)鍵財(cái)務(wù)分析指標(biāo)詳細(xì)匯編說(shuō)明

1、企業(yè)各項(xiàng)關(guān)鍵財(cái)務(wù)分析指標(biāo)詳細(xì)匯總講明目錄 1-2一、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)（治理）狀況 1、存貨周轉(zhuǎn)率（銷(xiāo)售成本/存貨平均余額） 32、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（報(bào)告期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)率） 4-63、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（銷(xiāo)售收入/應(yīng)收賬款平均余額=(平均應(yīng)收賬款360)銷(xiāo)售收入） 6-104、 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率（銷(xiāo)售收入/應(yīng)付賬款平均余額） 10-115、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期（ HYPERLINK /s?wd=%E8%B5%84%E9%87%91%E5%91%A8%E8%BD%AC&tn=44039180_cpr&fenlei=mv6quAkxTZn0IZRqIHckPjm4nH00T1d9ryPWuWn3nhcLnj0dmvD30Z

2、wV5Hcvrjm3rH6sPfKWUMw85HfYnjn4nH6sgvPsT6KdThsqpZwYTjCEQLGCpyw9Uz4Bmy-bIi4WUvYETgN-TLwGUv3EPHndrj6drHnz t _blank 周轉(zhuǎn)次數(shù)）（存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)） 11-136、營(yíng)業(yè)周期(存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)) 137、 流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（銷(xiāo)售收入/流淌資產(chǎn)平均余額） 13-148、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（銷(xiāo)售收入/總資產(chǎn)平均余額） 14-16二、償債（變現(xiàn)）能力狀況1、流淌比率（流淌資產(chǎn)/流淌負(fù)債） 正常值：2:1 16-192、速動(dòng)比率（速動(dòng)資產(chǎn)/流淌負(fù)債=（流淌資產(chǎn)存

3、貨）/流淌負(fù)債(一般為1/1)）正常值：1:1 19-213、資產(chǎn)負(fù)債率( HYPERLINK /view/1423974.htm t _blank 總負(fù)債/ HYPERLINK /view/1302958.htm t _blank 總資產(chǎn)) 適宜水平是40%60%，超過(guò)80%為高風(fēng)險(xiǎn) 21-264、產(chǎn)權(quán)比率（負(fù)債總額/ HYPERLINK /view/10748.htm t _blank 股東權(quán)益） 標(biāo)準(zhǔn)值：1:2 27-285、有形凈值債務(wù)率（負(fù)債總額( HYPERLINK /view/10748.htm t _blank 股東權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)凈值)） 28-296、已獲利息倍數(shù)（利息保障倍

4、數(shù)）( HYPERLINK /view/295204.htm t _blank 凈利潤(rùn)+利息費(fèi)用+所得稅費(fèi)用)/利息費(fèi)用） 比值于1-3為好 29-30三、盈利（進(jìn)展）能力狀況1、銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率（本期銷(xiāo)售額-上期銷(xiāo)售額）/上期銷(xiāo)售總額） 30-312、產(chǎn)銷(xiāo)率（一定時(shí)刻內(nèi)已銷(xiāo)售出去的產(chǎn)品數(shù)量/一定時(shí)刻內(nèi)生產(chǎn)的產(chǎn)品數(shù)量） 31-323、銷(xiāo)售毛利率（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-主營(yíng)業(yè)務(wù)成本）/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入) 32-354、銷(xiāo)售凈利率（ HYPERLINK /view/295204.htm t _blank 凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入） 35-365、資產(chǎn)凈利率（凈利潤(rùn)資產(chǎn)平均總額） 36-376、總資產(chǎn)酬勞率（ HYP

5、ERLINK /view/277792.htm t _blank 利潤(rùn)總額+利息支出+所得稅費(fèi)用）/ HYPERLINK /view/1362238.htm t _blank 資產(chǎn)平均總額） 國(guó)際常用 377、凈資產(chǎn)收益率（每股收益或凈利潤(rùn)/每股凈資產(chǎn)或股東權(quán)益） 一般高于年度存、貸銀行利率，國(guó)內(nèi)常用 38-44四、現(xiàn)金流量狀況1、現(xiàn)金到期債務(wù)比（營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量/（期到期 HYPERLINK /view/277781.htm t _blank 長(zhǎng)期負(fù)債+本期應(yīng)付票據(jù)） 標(biāo)準(zhǔn)值為1.5 442、現(xiàn)金流淌負(fù)債比（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / 年末流淌負(fù)債） 一般值大于1 443、現(xiàn)金債務(wù)總額比（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)

6、現(xiàn)金凈流量/ 期末負(fù)債總額）標(biāo)準(zhǔn)值為0.25，破產(chǎn)、付息指標(biāo) 44-454、銷(xiāo)售現(xiàn)金比率經(jīng)（營(yíng)現(xiàn)金凈流量/營(yíng)業(yè)收入（包括營(yíng)業(yè)收入和應(yīng)向購(gòu)買(mǎi)者收取的 HYPERLINK /view/9510.htm t _blank 增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額） 455、每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/ HYPERLINK /subview/34928/34928.htm t _blank 一般股股數(shù)（股本總額） 派息與分紅 45-466、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收（ HYPERLINK /view/1241999.htm t _blank 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/資產(chǎn) HYPERLINK /view/1362238.htm t

7、_blank 平均總額） 資產(chǎn)獲現(xiàn)能力 46五、財(cái)務(wù)彈性狀況1、現(xiàn)金滿足投資比率(近5年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/（近5年平均 HYPERLINK /view/2107260.htm t _blank 資本支出+近5年存貨平均增加+近5年平均 HYPERLINK /view/424288.htm t _blank 現(xiàn)金股利）)46-472、現(xiàn)金股利保障倍數(shù)（ HYPERLINK /view/1241999.htm t _blank 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/現(xiàn)金股利） 美國(guó)企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)為2 473、現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù) （(經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金一經(jīng)營(yíng)性 HYPERLINK /view/2377106.htm t _blank

8、 營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)凈增加)經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金） 標(biāo)準(zhǔn)值為1 47-48六、其他1、貨款回收率（進(jìn)展能力）（營(yíng)銷(xiāo)回收貨款金額 / 總銷(xiāo)售金額） 482、營(yíng)銷(xiāo)資金占用率（進(jìn)展能力）（報(bào)告期應(yīng)收賬款余額+庫(kù)存產(chǎn)成品余額+分期收款發(fā)出商品金額）/流淌資產(chǎn)余額） 483、資本金利潤(rùn)率（利潤(rùn)總額/資本金平均總額） 48-494、成本費(fèi)用利潤(rùn)率（利潤(rùn) HYPERLINK /view/703906.htm t _blank 總額/營(yíng)業(yè)成本、費(fèi)用總額） 495、營(yíng)業(yè)收入利稅率（ HYPERLINK /subview/848413/848413.htm t _blank 利稅總額/ HYPERLINK /subview/227

9、3281/2273281.htm t _blank 銷(xiāo)售凈收入） 506、EVA HYPERLINK /view/613240.htm t _blank 經(jīng)濟(jì)附加值（增加值）（稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn) -（加權(quán)平均資本成本*投資資本總額） 50-547、工業(yè)生產(chǎn)總值（報(bào)告期生產(chǎn)成品價(jià)值（含半成品）+對(duì)外加工費(fèi)收入+自制半成品、在制品期末期初差額） 55-588、資本回報(bào)率（ HYPERLINK /view/1419812.htm t _blank NOPLAT(息前稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn))IC(投入資本)= (凈收入 - 稅收) / ( HYPERLINK /view/10748.htm t _blank 股東權(quán)

10、益+有息負(fù)債)） 58-599、年化收益率（投資內(nèi)實(shí)際收益 / 本金）/ 投資天數(shù) * 365） 60-6310、現(xiàn)金股利 63-65具體講明：一、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)（治理）狀況存貨周轉(zhuǎn)率Inventory turnover ratio存貨周轉(zhuǎn)率，又叫庫(kù)存周轉(zhuǎn)率，是企業(yè)一定時(shí)期主營(yíng)業(yè)務(wù)成本與平均存貨余額的比率，是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)、銷(xiāo)售收回等各環(huán)節(jié)治理狀況的綜合性指標(biāo)。用于反映存貨的周轉(zhuǎn)速度，即存貨的流淌性及存貨資金占用量是否合理，促使企業(yè)在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)連續(xù)性的同時(shí)，提高資金的使用效率，增強(qiáng)企業(yè)的短期償債能力。它是銷(xiāo)貨成本被平均存貨所除而得到的比率，或叫存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，用時(shí)刻表示的存貨周轉(zhuǎn)率

11、確實(shí)是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。 存貨周轉(zhuǎn)率越高，講明企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率高，庫(kù)存存貨適度，存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的速度就快；存貨周轉(zhuǎn)率低，則講明產(chǎn)品積壓或采購(gòu)過(guò)量，應(yīng)及時(shí)采取措施加以處理。 存貨周轉(zhuǎn)率是對(duì)流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的補(bǔ)充講明，通過(guò)存貨周轉(zhuǎn)率的計(jì)算與分析，能夠測(cè)定企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)存貨資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，是反映企業(yè)購(gòu)、產(chǎn)、銷(xiāo)平衡效率的一種尺度。存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)，存貨及占用在存貨上的資金周轉(zhuǎn)速度越快。存貨周轉(zhuǎn)率計(jì)算公式存貨周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=銷(xiāo)貨成本平均存貨余額 銷(xiāo)售成本 銷(xiāo)售收入 = -X100（存貨治理） 或 -X100（短期償債）平均存貨 平均存貨 期初存貨+期末存貨平均存貨余額 = - 2存貨周

12、轉(zhuǎn)率分析時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題(1)計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，使用“銷(xiāo)售收入”依舊“銷(xiāo)售成本”作為周轉(zhuǎn)額，看分析的目的。假如分析目的是推斷短期償債能力，應(yīng)采納銷(xiāo)售收入。假如分析目的是評(píng)估存貨治理業(yè)績(jī)，應(yīng)當(dāng)使用銷(xiāo)售成本。(2)存貨周轉(zhuǎn)率不是越低越好。比如，減少存貨量，能夠縮短周轉(zhuǎn)天數(shù)，但可能會(huì)對(duì)正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)不利阻礙。(3)應(yīng)注意應(yīng)付款項(xiàng)、存貨和應(yīng)收賬款(或銷(xiāo)售)之間的關(guān)系。(4)應(yīng)關(guān)注構(gòu)成存貨的產(chǎn)成品、自制半成品、原材料、在產(chǎn)品和低值易耗品之間的比例關(guān)系。正常的情況下，各類(lèi)存貨之間存在某種比例關(guān)系，假如某一類(lèi)的比重發(fā)生明顯的大幅度變化，可能就暗示存在某種問(wèn)題。比如，產(chǎn)成品大量增加，其他項(xiàng)目減少，專(zhuān)門(mén)可能銷(xiāo)

13、售不暢，放慢了生產(chǎn)節(jié)奏，現(xiàn)在，總的存貨余額可能并沒(méi)有顯著變化，甚至尚未引起存貨周轉(zhuǎn)率的顯著變化。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)Days sales of inventory HYPERLINK /view/4341082.htm t _blank 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是指企業(yè)從取得存貨開(kāi)始，至消耗、銷(xiāo)售為止所經(jīng)歷的天數(shù)。周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，講明存貨變現(xiàn)的速度越快。民間非營(yíng)利組織資金占用在存貨的時(shí)刻越短， HYPERLINK /view/963664.htm t _blank 存貨治理工作的效率越高。 HYPERLINK /view/4341082.htm t _blank 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/ HYPERLINK /vie

14、w/2879629.htm t _blank 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=計(jì)算期天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=計(jì)算期天數(shù)平均存貨余額銷(xiāo)貨成本也即，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/(銷(xiāo)售成本/存貨平均金額)=360/銷(xiāo)售成本/【（存貨年初金額+存貨年末金額)/2】存貨周轉(zhuǎn)分析指標(biāo)也可用于會(huì)計(jì)季度和會(huì)計(jì)月度等的存貨周轉(zhuǎn)分析。將360天對(duì)應(yīng)的計(jì)算數(shù)值轉(zhuǎn)換為90天和30天分不對(duì)應(yīng)的計(jì)算數(shù)值即可。具體轉(zhuǎn)換可參考例二。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)例一：甲公司2007年度 HYPERLINK /view/479337.htm t _blank 產(chǎn)品銷(xiāo)售成本為200萬(wàn)元，期初存貨為50萬(wàn)元，期末存貨為30萬(wàn)元。則：存貨平均金額=(5

15、0萬(wàn)元+30萬(wàn)元)/2=40萬(wàn)元 HYPERLINK /view/742750.htm t _blank 存貨周轉(zhuǎn)率=200萬(wàn)元/40萬(wàn)元=5次存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天/5次=72天存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)例二：乙公司2008年6月的銷(xiāo)售成本為80萬(wàn)元，存貨期初額為150萬(wàn)元，6月當(dāng)期存貨130萬(wàn)元。則：存貨平均余額=(150萬(wàn)元+130萬(wàn)元)/2=140萬(wàn)元 HYPERLINK /view/2879629.htm t _blank 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=80萬(wàn)元/140萬(wàn)元=0.5714次存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=30天(因?yàn)橹挥?月只是1個(gè)月，計(jì)算時(shí)按30天/月計(jì)算)/0.5714次=52.5天一般來(lái)講， HYPERLIN

16、K /view/4341082.htm t _blank 存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流淌性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金、 HYPERLINK /view/59820.htm t _blank 應(yīng)收賬款等的速度越快。提高 HYPERLINK /view/742750.htm t _blank 存貨周轉(zhuǎn)率能夠提高企業(yè)的 HYPERLINK /view/728976.htm t _blank 變現(xiàn)能力，而存貨周轉(zhuǎn)速度越慢則變現(xiàn)能力越差。 HYPERLINK /view/122401.htm t _blank 庫(kù)存的治理應(yīng)納入企業(yè)治理的重要內(nèi)容，關(guān)乎企業(yè)資金鏈的運(yùn)作。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)意義： HYPER

17、LINK /view/4341082.htm t _blank 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)那個(gè)數(shù)值是越低越好，越低講明公司存貨周轉(zhuǎn)速度快，反映良好的銷(xiāo)售狀況。該比率需要和公司歷史上的數(shù)據(jù)及同行業(yè)其他公司對(duì)比后才能得出優(yōu)劣的推斷。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)加上 HYPERLINK /view/1404039.htm t _blank 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)再減去 HYPERLINK /view/1953594.htm t _blank 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)即得出公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期這一重要指標(biāo)。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)表示在一個(gè) HYPERLINK /view/435647.htm t _blank 會(huì)計(jì)年度內(nèi)，存貨從入賬到銷(xiāo)賬周轉(zhuǎn)一次的平均天數(shù)

18、（平均占用時(shí)刻），存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越短越好。 HYPERLINK /view/2879629.htm t _blank 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，則周轉(zhuǎn)天數(shù)越短；周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，則周轉(zhuǎn)天數(shù)越長(zhǎng)。存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)表示一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)，存貨從入賬到銷(xiāo)賬平均周轉(zhuǎn)多少次。存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多越好。存貨周轉(zhuǎn)分析指標(biāo)是反映企業(yè) HYPERLINK /view/2314632.htm t _blank 營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)，可用來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的 HYPERLINK /view/963664.htm t _blank 存貨治理水平，還可用來(lái)衡量企業(yè)存貨的 HYPERLINK /view/728976.htm t _blank 變現(xiàn)能力。假如存

19、貨適銷(xiāo)對(duì)路，變現(xiàn)能力強(qiáng)，則周轉(zhuǎn)次數(shù)多，周轉(zhuǎn)天數(shù)少；反之，假如存貨積壓，變現(xiàn)能力差，則周轉(zhuǎn)次數(shù)少，周轉(zhuǎn)天數(shù)長(zhǎng)。提高 HYPERLINK /view/742750.htm t _blank 存貨周轉(zhuǎn)率，縮短 HYPERLINK /view/1302571.htm t _blank 營(yíng)業(yè)周期，能夠提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。 HYPERLINK /view/4341082.htm t _blank 存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨治理水平。存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流淌性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或 HYPERLINK /view/59820.htm t _blank 應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅阻礙企業(yè)的 HYP

20、ERLINK /view/1707458.htm t _blank 短期償債能力，也是整個(gè)企業(yè)治理的重要內(nèi)容。 HYPERLINK /view/742750.htm t _blank 存貨周轉(zhuǎn)率是表明存貨流淌性的要緊指標(biāo)，同時(shí)也是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)存貨購(gòu)入、投入生產(chǎn)、銷(xiāo)售收回等各環(huán)節(jié)的綜合性指標(biāo)。它是企業(yè)一定時(shí)期(通常為1年)內(nèi) HYPERLINK /view/1396287.htm t _blank 銷(xiāo)售成本與 HYPERLINK /view/109370.htm t _blank 平均存貨之間的比例關(guān)系。通常用 HYPERLINK /view/4341082.htm t _blank 存貨周轉(zhuǎn)

21、次數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)兩種方式表示。其計(jì)算公式為： HYPERLINK /view/2879629.htm t _blank 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)= HYPERLINK /view/479337.htm t _blank 產(chǎn)品銷(xiāo)售成本/平均存貨 (1)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360 /存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=(平均存貨360)/產(chǎn)品銷(xiāo)售成本 (2)在對(duì)存貨周轉(zhuǎn)進(jìn)行分析時(shí)，為了從不同的角度和環(huán)節(jié)找出 HYPERLINK /view/963664.htm t _blank 存貨治理中的問(wèn)題，有必要對(duì)存貨的結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析。因而人們通常要分不計(jì)算原材料、 HYPERLINK /view/891672.htm t _blank 在產(chǎn)品、

22、 HYPERLINK /view/1079507.htm t _blank 產(chǎn)成品這三類(lèi)存貨各自的周轉(zhuǎn)率，以確定它們對(duì)存貨總周轉(zhuǎn)率的阻礙。在實(shí)際工作中，人們?cè)诜治?HYPERLINK /view/4341082.htm t _blank 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)時(shí)，往往會(huì)步入下面的陷阱，認(rèn)為：存貨總周轉(zhuǎn)天數(shù)=原材料周轉(zhuǎn)天數(shù)+在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)天數(shù)+產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù) (3)但事實(shí)上，那個(gè)公式是不正確的，因?yàn)槲覀兡軌蚩闯觯垂?2)計(jì)算出的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)為：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)= HYPERLINK /view/109370.htm t _blank 平均存貨360/ HYPERLINK /view/479337.htm t

23、 _blank 產(chǎn)品銷(xiāo)售成本=平均原材料存貨360/產(chǎn)品銷(xiāo)售成本+平均在產(chǎn)品存貨360/產(chǎn)品銷(xiāo)售成本+平均產(chǎn)成品存貨360/產(chǎn)品銷(xiāo)售成本 (4)專(zhuān)門(mén)明顯，公式(3)與公式(4)的計(jì)算結(jié)果是不等的。緣故何在呢?存貨的整個(gè)周轉(zhuǎn)過(guò)程可分為供應(yīng)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售三個(gè)時(shí)期。在供應(yīng)時(shí)期，存貨的周轉(zhuǎn)的方式是將原材料投入生產(chǎn)過(guò)程。因此，它的周轉(zhuǎn)額確實(shí)是生產(chǎn)過(guò)程中耗用的原材料的累計(jì)金額。在隨后的生產(chǎn)時(shí)期， HYPERLINK /view/4341082.htm t _blank 存貨周轉(zhuǎn)的方式是將已進(jìn)入生產(chǎn)過(guò)程的 HYPERLINK /view/891672.htm t _blank 在產(chǎn)品生產(chǎn)完畢并辦理入庫(kù)手續(xù)。因

24、此，它的周轉(zhuǎn)額是 HYPERLINK /view/3451436.htm t _blank 完工產(chǎn)品的累計(jì)金額。在最后的銷(xiāo)售時(shí)期，存貨周轉(zhuǎn)的方式是最終將產(chǎn)品銷(xiāo)售出去。因此，它的周轉(zhuǎn)額是 HYPERLINK /view/479337.htm t _blank 產(chǎn)品銷(xiāo)售成本的累計(jì)金額。從每個(gè)時(shí)期的存貨周轉(zhuǎn)能夠看出，每時(shí)期的存貨周轉(zhuǎn)額，是各存貨周轉(zhuǎn)完成時(shí)的累計(jì)金額。上一時(shí)期存貨每次完成的周轉(zhuǎn)額，先是轉(zhuǎn)化為下一時(shí)期存貨的占用額，再轉(zhuǎn)化為下一時(shí)期存貨的周轉(zhuǎn)額。而由于各類(lèi) HYPERLINK /view/4341082.htm t _blank 存貨周轉(zhuǎn)的速度不一樣，其從占用額向周轉(zhuǎn)額轉(zhuǎn)化的進(jìn)度也就不一樣

25、。因此，上一時(shí)期存貨周轉(zhuǎn)額向下一時(shí)期轉(zhuǎn)化只是實(shí)現(xiàn)下一時(shí)期周轉(zhuǎn)額的條件。但它并不直接決定下一時(shí)期的周轉(zhuǎn)額。各類(lèi)存貨周轉(zhuǎn)額與全部存貨周轉(zhuǎn)額之間只是存在相互重疊的關(guān)系，而并不存在局部與整體的關(guān)系，因此，全部存貨周轉(zhuǎn)期不是各類(lèi)存貨周轉(zhuǎn)期的簡(jiǎn)單相加。公式(3)與公式(4)的計(jì)算結(jié)果不等的全然緣故就在于各類(lèi)存貨的資金周轉(zhuǎn)額不同。公式(3)中的存貨總周轉(zhuǎn)天數(shù)不能用各類(lèi)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的簡(jiǎn)單相加來(lái)得到。那么，如何正確理解各類(lèi)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)與全部存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)之間的關(guān)系呢?可推論如下：平均原材料存貨=原材料周轉(zhuǎn)天數(shù)耗用原材料成本/360 (5)平均在產(chǎn)品存貨=在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)天數(shù) HYPERLINK /view/375084

26、6.htm t _blank 完工產(chǎn)品成本/360 (6)平均 HYPERLINK /view/1079507.htm t _blank 產(chǎn)成品存貨=產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù) HYPERLINK /view/479337.htm t _blank 產(chǎn)品銷(xiāo)售成本/360 (7)將公式(5)、(6)、(7)代入(4)得： HYPERLINK /view/4341082.htm t _blank 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=原材料周轉(zhuǎn)天數(shù)耗用原材料成本/產(chǎn)品銷(xiāo)售成本+在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)天數(shù)完工產(chǎn)品成本/產(chǎn)品銷(xiāo)售成本+產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)產(chǎn)品銷(xiāo)售成本/產(chǎn)品銷(xiāo)售成本 (8)相當(dāng)于：總存貨天數(shù)= 原材料周轉(zhuǎn)天數(shù)*a%+ HYPERLINK /

27、view/1180628.htm t _blank 在制品周轉(zhuǎn)天數(shù)*b% +產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)*c% 即加權(quán)平均數(shù)通過(guò)這種對(duì)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的分解，我們不僅能夠清晰地看出全部存貨周轉(zhuǎn)速度受各類(lèi)存貨周轉(zhuǎn)速度快慢和各類(lèi)存貨周轉(zhuǎn)額與 HYPERLINK /view/479337.htm t _blank 產(chǎn)品銷(xiāo)售成本(總存貨周轉(zhuǎn)額)的比例高低兩個(gè)因素阻礙。前者慢，后者高，則存貨周轉(zhuǎn)速度慢；反之，則快。同時(shí)，我們還能夠通過(guò)公式(8)所揭示出的各類(lèi)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)占存貨總周轉(zhuǎn)天數(shù)的份額，來(lái)確定工作的重點(diǎn)，加強(qiáng) HYPERLINK /view/4266551.htm t _blank 存貨資產(chǎn)的治理。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（

28、天數(shù)）Receivables turnover ratio公司的應(yīng)收賬款在 HYPERLINK /view/9816.htm t _blank 流淌資產(chǎn)中具有舉足輕重的地位。公司的應(yīng)收賬款如能及時(shí)收回，公司的 HYPERLINK /view/4067317.htm t _blank 資金使用效率便能大幅提高。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率確實(shí)是反映公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的比率。它講明一定期間內(nèi)公司應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。用時(shí)刻表示的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度為 HYPERLINK /view/1404039.htm t _blank 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也稱(chēng)平均應(yīng)收賬款回收期或 HYPERLINK /view/2357

29、892.htm t _blank 平均收現(xiàn)期。它表示公司從獲得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)、變成現(xiàn)金所需要的時(shí)刻。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率公式有理論和運(yùn)用之分：1.理論公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷(xiāo)收入凈額x100%應(yīng)收賬款平均余額=當(dāng)期銷(xiāo)售凈收入 - 當(dāng)期現(xiàn)銷(xiāo)收入x100%（期初應(yīng)收賬款余額 + 期末應(yīng)收賬款余額）/2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=Average Collection Period 360應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2.運(yùn)用公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=當(dāng)期銷(xiāo)售凈收入（期初應(yīng)收賬款余額 + 期末應(yīng)收賬款余額）/ 2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360 (月/季/年)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=平均應(yīng)收賬款360天/銷(xiāo)售收入。兩者的區(qū)不僅在于銷(xiāo)售收入是

30、否包括現(xiàn)銷(xiāo)收入。我們能夠把現(xiàn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)理解為 HYPERLINK /view/403645.htm t _blank 賒銷(xiāo)的同時(shí)收回貨款，如此，銷(xiāo)售收入包括現(xiàn)銷(xiāo)收入的運(yùn)用公式，同樣符合應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的含義。銷(xiāo)售 HYPERLINK /view/1979238.htm t _blank 凈收入=銷(xiāo)售收入- HYPERLINK /view/1407341.htm t _blank 銷(xiāo)售退回 HYPERLINK /view/2694058.htm t _blank 賒銷(xiāo)收入凈額=銷(xiāo)售收入-銷(xiāo)售退回-現(xiàn)銷(xiāo)收入一般情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好， HYPERLINK /view/71989.htm t

31、_blank 周轉(zhuǎn)率高，表明收賬迅速， HYPERLINK /view/1263598.htm t _blank 賬齡較短； HYPERLINK /view/2122720.htm t _blank 資產(chǎn)流淌性強(qiáng)， HYPERLINK /view/1707458.htm t _blank 短期償債能力強(qiáng)；能夠減少 HYPERLINK /view/404315.htm t _blank 壞賬損失等。定義：指定的分析期間內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率= HYPERLINK /view/2694058.htm t _blank 賒銷(xiāo)收入凈額/（期初 HYPERLINK /view

32、/59820.htm t _blank 應(yīng)收賬款+期末 HYPERLINK /view/59820.htm t _blank 應(yīng)收賬款）/2意義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，講明其收回越快。反之，講明 HYPERLINK /view/437021.htm t _blank 營(yíng)運(yùn)資金過(guò)多呆滯在應(yīng)收賬款上，阻礙正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。分析提示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，要與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方式結(jié)合考慮。以下幾種情況使用該指標(biāo)不能反映實(shí)際情況：第一，季節(jié)性經(jīng)營(yíng)的企業(yè)；第二，大量使用分期收款結(jié)算方式；第三，大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷(xiāo)售；第四，年末大量銷(xiāo)售或年末銷(xiāo)售大幅度下降。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率解析1. HYPERLINK /view/

33、4767693.htm t _blank 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，表明應(yīng)收賬款一年中周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或者講明1元應(yīng)收賬款投資支持的銷(xiāo)售收入。2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也稱(chēng)為應(yīng)收賬款的收現(xiàn)期，表明從銷(xiāo)售開(kāi)始到回收現(xiàn)金平均需要的天數(shù)。3.應(yīng)收賬款與收入比，能夠表明1元銷(xiāo)售收入需要的應(yīng)收賬款投資。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率問(wèn)題1. HYPERLINK /view/634424.htm t _blank 銷(xiāo)售收入的賒銷(xiāo)比例問(wèn)題。從理論上講應(yīng)收賬款是賒銷(xiāo)引起的，計(jì)算時(shí)應(yīng)使用賒銷(xiāo)額取代銷(xiāo)售收入。然而，外部分析人無(wú)法取得賒銷(xiāo)的數(shù)據(jù)，只好直接使用銷(xiāo)售收入計(jì)算。2.應(yīng)收賬款年末余額的可靠性問(wèn)題。應(yīng)收賬款是特定時(shí)點(diǎn)的存量，容易受季節(jié)性、偶

34、然性和人為因素阻礙。在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率用于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)，最好使用多個(gè)時(shí)點(diǎn)的平均數(shù)，以減少這些因素的阻礙。3.應(yīng)收賬款的 HYPERLINK /view/1380473.htm t _blank 減值預(yù)備問(wèn)題。統(tǒng)一財(cái)務(wù)報(bào)表上列示的應(yīng)收賬款是差不多提取減值預(yù)備后的凈額，而銷(xiāo)售收入并沒(méi)有相應(yīng)減少。其結(jié)果是：提取的減值預(yù)備越多，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少。這種周轉(zhuǎn)天數(shù)的減少不是好的業(yè)績(jī)，反而講明 HYPERLINK /view/4478824.htm t _blank 應(yīng)收賬款治理欠佳。假如減值預(yù)備的數(shù)額較大，就應(yīng)進(jìn)行調(diào)整，使用未提取 HYPERLINK /view/59872.htm t _blank 壞賬預(yù)

35、備的應(yīng)收賬款計(jì)算周轉(zhuǎn)天數(shù)。報(bào)表附注中應(yīng)披露應(yīng)收賬款減值的信息，可作為調(diào)整的依據(jù)。4. HYPERLINK /view/578837.htm t _blank 應(yīng)收票據(jù)是否計(jì)入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。大部分應(yīng)收票據(jù)是銷(xiāo)售形成的。只只是是應(yīng)收賬款的另一種形式，應(yīng)將其納入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的計(jì)算，稱(chēng)為“應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)”。5.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是否越少越好。應(yīng)收賬款是賒銷(xiāo)引起的，假如賒銷(xiāo)有可能比現(xiàn)金銷(xiāo)售更有利，周轉(zhuǎn)天數(shù)就可不能越少越好。收現(xiàn)時(shí)刻的長(zhǎng)短與企業(yè)的 HYPERLINK /view/1958876.htm t _blank 信用政策有關(guān)。例如，甲企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是18天，信用期是20天；

36、乙企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是15天信用期是10天。前者的收款業(yè)績(jī)優(yōu)于后者，盡管其周轉(zhuǎn)天數(shù)較多。改變信用政策，通常會(huì)引起企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的變化。6.應(yīng)收賬款分析應(yīng)與 HYPERLINK /view/4482129.htm t _blank 銷(xiāo)售額分析、現(xiàn)金分析聯(lián)系起來(lái)。應(yīng)收賬款的起點(diǎn)是銷(xiāo)售，終點(diǎn)是現(xiàn)金。正常的情況是銷(xiāo)售增加引起應(yīng)收賬款增加，現(xiàn)金的存量和 HYPERLINK /view/1096864.htm t _blank 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量也會(huì)隨之增加。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率缺陷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi) HYPERLINK /view/2699786.htm t _blank 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額同

37、HYPERLINK /view/1779685.htm t _blank 應(yīng)收賬款平均余額的比率。公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額應(yīng)收賬款平均余額。其中，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額是指企業(yè)當(dāng)期要緊經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所取得的收入減去折扣與折讓后的數(shù)額，數(shù)據(jù)可取自利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表。應(yīng)收賬款平均余額=（應(yīng)收賬款余額年初數(shù)+應(yīng)收賬款余額年末數(shù)）2；應(yīng)收賬款余額=應(yīng)收賬款 HYPERLINK /view/1222972.htm t _blank 賬面凈值+ HYPERLINK /view/59872.htm t _blank 壞賬預(yù)備，數(shù)據(jù)可取自 HYPERLINK /view/16173.htm t _blank

38、 資產(chǎn)負(fù)債表及 HYPERLINK /view/1567660.htm t _blank 資產(chǎn)減值預(yù)備明細(xì)表。1、分子的缺陷。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映的是本年度應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的次數(shù)，那么上述公式中的分子應(yīng)該是本年應(yīng)收賬款不斷收回現(xiàn)金所形成的周轉(zhuǎn)額，而把主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額作為分子有失偏頗。筆者認(rèn)為， HYPERLINK /view/2699786.htm t _blank 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額既包括賒銷(xiāo)額也包括現(xiàn)銷(xiāo)額，實(shí)質(zhì)上現(xiàn)銷(xiāo)額與應(yīng)收賬款毫不相干，但企業(yè)為保守商業(yè)機(jī)密， HYPERLINK /view/76200.htm t _blank 會(huì)計(jì)報(bào)表上通常不提供現(xiàn)銷(xiāo)、賒銷(xiāo)金額。因此，為方便取數(shù)，把整個(gè)主營(yíng)

39、業(yè)務(wù)收入凈額（不管是現(xiàn)銷(xiāo)、賒銷(xiāo)）列為分子未嘗不可。但關(guān)鍵是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額（即便全是賒銷(xiāo)）也僅僅是一年（一定時(shí)期）的經(jīng)營(yíng)成果，而一般專(zhuān)門(mén)難在同一年（同一時(shí)期）全部收回現(xiàn)金。而且把主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額列為分子還暗含一種前提假設(shè)，即本年（本期）的銷(xiāo)售，不管哪家企業(yè)、不管何種經(jīng)營(yíng)狀況、不管銷(xiāo)售何時(shí)發(fā)生，本年（本期）都必須全部收回現(xiàn)金，只有如此應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率才能反映本年度或一定時(shí)期應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的次數(shù)。這種前提假設(shè)與實(shí)際不相符，因此， HYPERLINK /view/2699786.htm t _blank 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額絕不是應(yīng)收賬款收回現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)額，其不能作為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的分子。2、分母的缺陷。

40、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的分母是 HYPERLINK /view/1779685.htm t _blank 應(yīng)收賬款平均余額，即（上期數(shù)+本期數(shù)）2，那個(gè)地點(diǎn)同樣存在著一種假設(shè)，計(jì)算結(jié)果實(shí)際意義不大。如某企業(yè)上年底應(yīng)收賬款100萬(wàn)元，至本期應(yīng)收賬款 HYPERLINK /view/1400808.htm t _blank 余額仍為100萬(wàn)元，（且不講 HYPERLINK /view/699579.htm t _blank 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入多少，分子越大越失真），能講明什么情況呢，假設(shè)第一應(yīng)收賬款全然就沒(méi)有發(fā)生額，這是專(zhuān)門(mén)有可能的；第二應(yīng)收賬款發(fā)生多次周轉(zhuǎn)，恰好于年初數(shù)相同；如第一種假設(shè)成立的話，應(yīng)收賬款作為

41、分母計(jì)算的結(jié)果就全然沒(méi)有意義，因此采納上期數(shù)+本期數(shù)2的計(jì)算方式是不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)?。?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率改進(jìn)依照 HYPERLINK /view/59820.htm t _blank 應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)過(guò)程， HYPERLINK /view/403645.htm t _blank 賒銷(xiāo)形成應(yīng)收賬款（記“應(yīng)收賬款”科目 HYPERLINK /view/168899.htm t _blank 借方），收回現(xiàn)金形成應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)額又使應(yīng)收賬款減少（記“應(yīng)收賬款”科目 HYPERLINK /view/253436.htm t _blank 貸方），那么應(yīng)收賬款累計(jì)貸方發(fā)生額能夠講是特不準(zhǔn)確的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)額了，因此應(yīng)收賬款

42、周轉(zhuǎn)率的分子應(yīng)為年度（一定時(shí)期）應(yīng)收賬款累計(jì)貸方發(fā)生額。考慮到取數(shù)的方便，可作相應(yīng)的變通處理。由“ HYPERLINK /view/974823.htm t _blank 期初余額+本期借方發(fā)生額本期貸方發(fā)生額= HYPERLINK /view/1661644.htm t _blank 期末余額”等式可推出：應(yīng)收賬款（含 HYPERLINK /view/578837.htm t _blank 應(yīng)收票據(jù)）回收額=本期貸方發(fā)生額=期初余額+本期借方發(fā)生額期末余額。其中：應(yīng)收賬款（含 HYPERLINK /view/59872.htm t _blank 壞賬預(yù)備）期初余額和期末余額可取值于 HYPE

43、RLINK /view/16173.htm t _blank 資產(chǎn)負(fù)債表及 HYPERLINK /view/1567660.htm t _blank 資產(chǎn)減值預(yù)備明細(xì)表；應(yīng)收賬款本期借方發(fā)生額即本期賒銷(xiāo)額在報(bào)表中不能取得，但可仿照細(xì)則的處理以 HYPERLINK /view/2699786.htm t _blank 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額代之，如此便可取值于利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表。因此，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率公式應(yīng)改進(jìn)為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=應(yīng)收賬款回收額 HYPERLINK /view/1779685.htm t _blank 應(yīng)收賬款平均余額。其中：應(yīng)收賬款回收額=應(yīng)收賬款期初余額+主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額應(yīng)收賬款期末余

44、額。應(yīng)收賬款平均余額的計(jì)算同細(xì)則，應(yīng)收賬款含 HYPERLINK /view/578837.htm t _blank 應(yīng)收票據(jù)及 HYPERLINK /view/59872.htm t _blank 壞賬預(yù)備。改進(jìn)公式的問(wèn)題：為討論公式，能夠只考慮賒銷(xiāo)收入，所有回收金額也差不多上賒銷(xiāo)后的回款。應(yīng)收賬款回收額=應(yīng)收賬款貸方發(fā)生額，企業(yè)在一個(gè)期間內(nèi)的回收金額是各期回款金額的總和，用T1回款表示第一期回款，則回款金額為（T1回款+T2回款+Tn回款），收入金額也能夠表示為（T1收入+T2收入+Tn收入）。應(yīng)收賬款余額=T1收入-T1回款+T2收入-T2回款+Tn收入-Tn回款應(yīng)收賬款平均余額=(（T

45、1收入-T1回款）+（T1收入-T1回款+T2收入-T2回款+Tn收入-Tn回款）)/n一般公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=收入/應(yīng)收賬款平均余額=nT收入/( (T1收入-T1回款+Tn收入-Tn回款）/n)改進(jìn)公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=回款/應(yīng)收賬款平均余額=nT回款/( (T1收入-T1回款+Tn收入-Tn回款）/n)兩個(gè)公式對(duì)比一下，改變的僅僅是分子，而且回款金額不容易統(tǒng)計(jì)。通過(guò)上面分析能夠明白，該比率只是對(duì)收入、回款及關(guān)系的總體考量。分子用收入更便捷直觀，數(shù)據(jù)更容易獲得。在會(huì)計(jì)報(bào)表上，我們能夠看到，收入是 HYPERLINK /view/134668.htm t _blank 損益表的代表，應(yīng)收賬

46、款是 HYPERLINK /view/16173.htm t _blank 資產(chǎn)負(fù)債表要緊科目，回款是 HYPERLINK /view/134665.htm t _blank 現(xiàn)金流量表經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的要緊指標(biāo)。因此能夠講應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率連接了三大會(huì)計(jì)報(bào)表。并能夠?qū)ζ髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行有效的分析。合理利用該指標(biāo)并作為一項(xiàng)考核內(nèi)容，還能夠有效治理公司的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)，并及時(shí)督促回款。因此，能夠講應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是一項(xiàng)“財(cái)務(wù)黃金指標(biāo)”。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率意義一般來(lái)講，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好,表明公司收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少， HYPERLINK /view/42564.htm t _blank 資產(chǎn)流淌快，

47、 HYPERLINK /view/1204928.htm t _blank 償債能力強(qiáng)。與之相對(duì)應(yīng)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)則是越短越好。假如公司實(shí)際收回賬款的天數(shù)越過(guò)了公司規(guī)定的應(yīng)收賬款天數(shù)，則講明債務(wù)人拖欠時(shí)刻長(zhǎng)，資信度低，增大了發(fā)生 HYPERLINK /view/404315.htm t _blank 壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)也講明公司催收賬款不力，使資產(chǎn)形成了呆賬甚至壞賬，造成了流淌資產(chǎn)不流淌，這對(duì)公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是專(zhuān)門(mén)不利的。但從另一方面講，假如公司的 HYPERLINK /view/1404039.htm t _blank 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)太短，則表明公司奉行較緊的 HYPERLINK /

48、view/1958876.htm t _blank 信用政策，付款條件過(guò)于苛刻，如此會(huì)限制企業(yè)銷(xiāo)售量的擴(kuò)大，特不是當(dāng)這種限制的代價(jià)（機(jī)會(huì)收益）大于賒銷(xiāo)成本時(shí)，會(huì)阻礙企業(yè)的盈利水平。有一些因素會(huì)阻礙應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算的正確性。首先，由于公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的季節(jié)性緣故，使應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不能正確反映公司銷(xiāo)售的實(shí)際情況。其次，某些 HYPERLINK /view/307.htm t _blank 上市公司在產(chǎn)品銷(xiāo)售過(guò)程中大量使用分期付款方式。再次，有些公司采取大量收取現(xiàn)金方式進(jìn)行銷(xiāo)售。最后，有些公司年末銷(xiāo)售量大量增加或年末銷(xiāo)售量大量下降。這些因素都會(huì)對(duì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)天數(shù)造成專(zhuān)門(mén)大的阻礙。投資

49、者在分析這兩個(gè)指標(biāo)時(shí)應(yīng)將公司本期指標(biāo)和公司前期指標(biāo)、行業(yè)平均水平或其他類(lèi)似公司的指標(biāo)相比較，推斷該指標(biāo)的高低。應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率（天數(shù)）應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率是指年內(nèi) HYPERLINK /wiki/%E5%BA%94%E4%BB%98%E8%B4%A6%E6%AC%BE o 應(yīng)付賬款 應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)或周轉(zhuǎn)天數(shù)。應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)應(yīng)付賬款的流淌程度，是一個(gè)反映 HYPERLINK /wiki/%E6%B5%81%E5%8A%A8%E8%B4%9F%E5%80%BA o 流淌負(fù)債 流淌負(fù)債 HYPERLINK /wiki/%E6%94%AF%E4%BB%98%E8%83%BD%E5%8A%9B o

50、 支付能力 支付能力和占用供應(yīng)商資金狀況的指標(biāo)。 應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)率，是用來(lái)衡量一個(gè)公司假如治理償還欠款的指標(biāo)。應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)率越高，講明付款條款并不有利，公司總是逼迫需要盡快付清欠款。其他條件相同的情況下，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率越低越好。應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率的公式：應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=（ HYPERLINK /view/1028672.htm t _blank 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本+期末 HYPERLINK /view/1517974.htm t _blank 存貨成本-期初存貨成本）/平均應(yīng)付賬款100%應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=采購(gòu)支出/平均應(yīng)付賬款 即是 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=（主營(yíng)業(yè)務(wù)成本+期末存貨成本-期初存貨成本）/平均應(yīng)付賬

51、款100%（期初+采購(gòu)入庫(kù)-期末=本期出庫(kù)(即營(yíng)業(yè)成本) 攤算）應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本凈額/平均應(yīng)付賬款 HYPERLINK /view/1400808.htm t _blank 余額100%.或： HYPERLINK /view/1380486.htm t _blank 應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)率= HYPERLINK /view/1396287.htm t _blank 銷(xiāo)售成本平均應(yīng)付帳款其中：應(yīng)付賬款平均余額=(應(yīng)付賬款期初數(shù)+應(yīng)付賬款期末數(shù))/2(那個(gè)公式使用的是負(fù)債而不是資產(chǎn)，是費(fèi)用而不是收入)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率（分月/季/年期間）=（期初期末應(yīng)付賬款平均值/銷(xiāo)售成

52、本）*360應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率的運(yùn)用：應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率反映本企業(yè)免費(fèi)使用供貨企業(yè)資金的能力。合理的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率來(lái)自于與同行業(yè)對(duì)比和公司歷史正常水平。如公司應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)平均水平，講明公司較同行能夠更多占用供應(yīng)商的貨款，顯示其重要的市場(chǎng)地位，但同時(shí)也要承擔(dān)較多的還款壓力，反之亦然;假如公司應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率較往常出現(xiàn)快速提高，講明公司占用供應(yīng)商貨款降低，可能反映上游 HYPERLINK /view/462506.htm t _blank 供應(yīng)商談判實(shí)力增強(qiáng)，要求快速回款的情況，也有可能預(yù)示原材料供應(yīng)緊俏甚至吃緊，反之亦然。與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率類(lèi)似，那個(gè)數(shù)據(jù)將告訴你公司平均需要多少天才能兌現(xiàn)開(kāi)給賣(mài)方的

53、支票。你可用同樣的方法得到那個(gè)數(shù)據(jù)，即用總的購(gòu)買(mǎi)額除以現(xiàn)有的應(yīng)付賬款額。例如，你的年購(gòu)買(mǎi)額為30萬(wàn)美元而你現(xiàn)在欠賣(mài)方5萬(wàn)美元，如此你的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率即為每年6次。假如你把那個(gè)數(shù)目去除365，得到的結(jié)果為61，這意味著你一般在收到賬單61天后付款。這是一個(gè)需要緊密注意的問(wèn)題，因?yàn)槟阈枰u(mài)方信用作為低成本或無(wú)成本融資的一個(gè)來(lái)源。另外，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率的惡化可能是現(xiàn)金危機(jī)的征兆并會(huì)危害這兩者之間的關(guān)系。因此目標(biāo)應(yīng)該是使應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率的時(shí)刻盡可能的接近，如此現(xiàn)金流入量才能和現(xiàn)金流出量相抵。5、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期（營(yíng)運(yùn) HYPERLINK /s?wd=%E8%B5%84%E9%87%91%E5%

54、91%A8%E8%BD%AC&tn=44039180_cpr&fenlei=mv6quAkxTZn0IZRqIHckPjm4nH00T1d9ryPWuWn3nhcLnj0dmvD30ZwV5Hcvrjm3rH6sPfKWUMw85HfYnjn4nH6sgvPsT6KdThsqpZwYTjCEQLGCpyw9Uz4Bmy-bIi4WUvYETgN-TLwGUv3EPHndrj6drHnz t _blank 資金周轉(zhuǎn)次數(shù)）現(xiàn)金循環(huán)周期是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中從付出現(xiàn)金到收到現(xiàn)金所需的平均時(shí)刻?，F(xiàn)金循環(huán)周期決定企業(yè) HYPERLINK /view/4067317.htm t _blank 資金使用效率?？?jī)優(yōu)企

55、業(yè)在現(xiàn)金周期上能夠比一般企業(yè)少4065天。按照美國(guó)學(xué)者法羅斯（Farris）教授提出的現(xiàn)金周期模型，在分析了 HYPERLINK /view/14171.htm t _blank DELL和 HYPERLINK /view/7051485.htm t _blank 杰西潘尼的現(xiàn)金周期和美國(guó)要緊產(chǎn)業(yè)現(xiàn)金周期的過(guò)程，他得出結(jié)論認(rèn)為，現(xiàn)金周期縮短是企業(yè)效益提升的一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)?，F(xiàn)金循環(huán)周期的計(jì)算公式：現(xiàn)金循環(huán)周期=存貨轉(zhuǎn)換期間+應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換期間應(yīng)付賬款遞延期間=生產(chǎn) HYPERLINK /view/1396341.htm t _blank 經(jīng)營(yíng)周期應(yīng)付賬款平均付款期營(yíng)運(yùn) HYPERLINK /s?wd

56、=%E8%B5%84%E9%87%91%E5%91%A8%E8%BD%AC&tn=44039180_cpr&fenlei=mv6quAkxTZn0IZRqIHckPjm4nH00T1d9ryPWuWn3nhcLnj0dmvD30ZwV5Hcvrjm3rH6sPfKWUMw85HfYnjn4nH6sgvPsT6KdThsqpZwYTjCEQLGCpyw9Uz4Bmy-bIi4WUvYETgN-TLwGUv3EPHndrj6drHnz t _blank 資金周轉(zhuǎn)次數(shù)360/（存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) HYPERLINK /s?wd=%E5%BA%94%E4%BB%98%E8%B4%A6%E6

57、%AC%BE%E5%91%A8%E8%BD%AC%E5%A4%A9%E6%95%B0&tn=44039180_cpr&fenlei=mv6quAkxTZn0IZRqIHckPjm4nH00T1d9ryPWuWn3nhcLnj0dmvD30ZwV5Hcvrjm3rH6sPfKWUMw85HfYnjn4nH6sgvPsT6KdThsqpZwYTjCEQLGCpyw9Uz4Bmy-bIi4WUvYETgN-TLwGUv3EPHndrj6drHnz t _blank 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)預(yù)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)預(yù)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)）營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入凈額/(平均流淌資產(chǎn) - 平均流淌負(fù)債) 或 營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率=

58、銷(xiāo)售收入凈額/平均營(yíng)運(yùn)資金營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)-應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)+預(yù)付帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)-預(yù)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)。以上報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算時(shí)一般采納報(bào)表期初數(shù)與報(bào)表期末數(shù)之平均值?，F(xiàn)金循環(huán)周期的作用分析現(xiàn)金循環(huán)周期的變化會(huì)直接阻礙所需 HYPERLINK /view/437021.htm t _blank 營(yíng)運(yùn)資金的數(shù)額。一般來(lái)講，存貨周轉(zhuǎn)期和 HYPERLINK /view/9899973.htm t _blank 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期越長(zhǎng)，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期越短， HYPERLINK /view/437021.htm t _blank 營(yíng)運(yùn)資金數(shù)額就越大；相反，存貨周轉(zhuǎn)期和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期越短

59、，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期越長(zhǎng)，營(yíng)運(yùn)資金數(shù)額就越小。此外，營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)的數(shù)額還受到 HYPERLINK /view/3438150.htm t _blank 償債風(fēng)險(xiǎn)、收益要求和成本約束等因素的制約。流淌資金既然供營(yíng)運(yùn)周轉(zhuǎn)之用，就應(yīng)該有一個(gè) HYPERLINK /view/5195451.htm t _blank 循環(huán)周期。周期的長(zhǎng)短，關(guān)系到資金成本及運(yùn)用效率。假定有一家生產(chǎn)個(gè)人電腦的公司，預(yù)測(cè)市場(chǎng)需求為100部，以下步驟決定其以后可產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，并顯示出其生產(chǎn)決策對(duì)公司流淌資金地位的阻礙：一、公司訂購(gòu)生產(chǎn)100部電腦所需的零組件，因電腦行業(yè)采購(gòu)原料、零件適應(yīng)上實(shí)行信用 HYPERLINK /view

60、/895769.htm t _blank 賒購(gòu)方式，因而此項(xiàng)交易僅發(fā)生應(yīng)付帳款，對(duì) HYPERLINK /view/9881.htm t _blank 現(xiàn)金流量并無(wú)立即阻礙；二、組裝零件成為電腦成品，需要雇傭若干勞動(dòng)力，產(chǎn)品完成時(shí)，工資并未全部支付， 因而一部分發(fā)生應(yīng)付工資；三、電腦成品以信用銷(xiāo)售方式售出，因而發(fā)生應(yīng)收賬款，并無(wú)立即現(xiàn)金流入；四、在生產(chǎn)過(guò)程中的某一時(shí)期，在收回應(yīng)收賬款之前，公司必須支付應(yīng)付帳款及應(yīng)付工資，因而發(fā)生凈現(xiàn)金流出。此項(xiàng)現(xiàn)金流出須向銀行借款 HYPERLINK /view/1269907.htm t _blank 融通；五、當(dāng)公司收回應(yīng)收帳款時(shí)，流淌資金的現(xiàn)金流程循環(huán)（