機(jī)械設(shè)備行業(yè)：機(jī)械板塊估值修復(fù)關(guān)注穩(wěn)增長的工程機(jī)械

1、內(nèi)容目錄 HYPERLINK l _bookmark0 市場表現(xiàn)3 HYPERLINK l _bookmark9 行業(yè)觀點(diǎn)6 HYPERLINK l _bookmark20 重要數(shù)據(jù)14 HYPERLINK l _bookmark25 風(fēng)險提示14圖表目錄 HYPERLINK l _bookmark1 圖 1：2019.2.1-2019.2.28 申萬一級行業(yè)漲跌幅3 HYPERLINK l _bookmark2 圖 2：2019.2.1-2019.2.28 財富機(jī)械二級行業(yè)漲跌幅3 HYPERLINK l _bookmark4 圖 3：2019.2.1-2019.2.28 申萬機(jī)械指數(shù)走勢4

2、 HYPERLINK l _bookmark5 圖 4：2019.2.1-2019.2.28 申萬機(jī)械板塊 PE（中位數(shù)）4 HYPERLINK l _bookmark6 圖 5：機(jī)械板塊整體法市盈率估值5 HYPERLINK l _bookmark7 圖 6：機(jī)械板塊市盈率中位數(shù)估值5 HYPERLINK l _bookmark10 圖 7：挖掘機(jī)月度累計銷量及同比增速6 HYPERLINK l _bookmark11 圖 8：汽車起重機(jī)月度累計銷量及同比增速6 HYPERLINK l _bookmark12 圖 9：裝載機(jī)月度累計銷量及同比增速6 HYPERLINK l _bookmark

3、13 圖 10：壓路機(jī)月度累計銷量及同比增速6 HYPERLINK l _bookmark14 圖 11：推土機(jī)月度累計銷量及同比增速6 HYPERLINK l _bookmark15 圖 12：叉車月度累計銷量及同比增速6 HYPERLINK l _bookmark16 圖 13：WTI 原油期貨價格9 HYPERLINK l _bookmark17 圖 14：OPEC 產(chǎn)油國財政收支平衡所需油價9 HYPERLINK l _bookmark18 圖 15：中國動力電池出貨量和裝機(jī)量10 HYPERLINK l _bookmark19 圖 16：中國動力電池裝機(jī)量：當(dāng)月值10 HYPERLI

4、NK l _bookmark21 圖 17：鋼材綜合價格指數(shù)14 HYPERLINK l _bookmark22 圖 18：房地產(chǎn)施工、竣工、新開工面積增速14 HYPERLINK l _bookmark23 圖 19：新能源汽車當(dāng)月銷量同比增速14 HYPERLINK l _bookmark24 圖 20：房地產(chǎn)投資完成額累計值（億元）14 HYPERLINK l _bookmark3 表 1：機(jī)械板塊漲跌幅前 104 HYPERLINK l _bookmark8 表 2：CF 機(jī)械三級子行業(yè)市盈率中位數(shù)5市場表現(xiàn)2019 年2 月1 日至2 月28 日申萬機(jī)械設(shè)備指數(shù)上漲19.20%，滬深

5、300 指數(shù)上漲14.61%，上證綜指上漲 13.79%。同期機(jī)械設(shè)備指數(shù)漲幅位居 28 行業(yè)第 11 位。子行業(yè)中，漲幅居前的為重型設(shè)備、3C 自動化設(shè)備和材料設(shè)備等板塊，分別上漲27.80%、23.60%和21.91%。近期受到貿(mào)易戰(zhàn)緩和以及社融數(shù)據(jù)創(chuàng)新高等因素影響，A 股主要股指出現(xiàn)了較大幅度的反彈。在貿(mào)易摩擦、中國經(jīng)濟(jì)下行的大背景下，我們建議挑選行業(yè)內(nèi)現(xiàn)金流充裕、資產(chǎn)負(fù)債表較強(qiáng)、基本面扎實(shí)、低市盈率的公司。圖 1： 2019.2.1-2019.2.28 申萬一級行業(yè)漲跌幅35.00%30.00%25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%sw電子sw計算機(jī)sw通信sw傳媒

6、sw綜合sw有色金屬sw國防軍工sw非銀金融sw農(nóng)林牧漁sw醫(yī)藥生物sw機(jī)械設(shè)備sw輕工制造sw化工sw商業(yè)貿(mào)易sw休閑服務(wù)sw電氣設(shè)備sw紡織服裝sw建筑材料sw汽車sw交通運(yùn)輸sw公用事業(yè)sw鋼鐵sw建筑裝飾sw房地產(chǎn)sw采掘sw食品飲料sw家用電器sw銀行0.00%資料來源：Wind，財富證券圖 2： 2019.2.1-2019.2.28 財富機(jī)械二級行業(yè)漲跌幅30.00%25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%資料來源：Wind，財富證券從個股來看，2 月份機(jī)械行業(yè)全部公司都實(shí)現(xiàn)了上漲。漲幅前列的有香山股份（+80.95%）、聯(lián)得裝備（+63.39%）、中原

7、特鋼（+61.20%）、長盈精密（+55.42%）、遠(yuǎn)大智能（+54.97%）。表 1：機(jī)械板塊漲跌幅前 10漲幅前十代碼名稱漲幅當(dāng)月?lián)Q手率002870.SZ香山股份80.95%214.85%300545.SZ聯(lián)得裝備63.39%380.20%002423.SZ中原特鋼61.20%19.37%300115.SZ長盈精密55.42%45.71%002689.SZ遠(yuǎn)大智能54.97%51.64%300362.SZ天翔環(huán)境52.63%188.20%002426.SZ勝利精密50.43%84.49%603690.SH至純科技50.38%71.98%300351.SZ永貴電器49.80%65.12%資料

8、來源：Wind，財富證券圖 3： 2019.2.1-2019.2.28 申萬機(jī)械指數(shù)走勢圖 4： 2019.2.1-2019.2.28 申萬機(jī)械板塊PE（ 中位數(shù)）10.000.00-10.00-20.00-30.00-40.002017-01-032017-03-032017-05-032017-07-032017-09-032017-11-032018-01-032018-03-032018-05-032018-07-032018-09-032018-11-032019-01-03-50.001801601401201008060402015-1-92015-4-92015-7-92015

9、-10-92016-1-92016-4-92016-7-92016-10-92017-1-92017-4-92017-7-92017-10-92018-1-92018-4-92018-7-92018-10-92019-1-920資料來源：Wind，財富證券資料來源：Wind，財富證券從歷史數(shù)據(jù)來看，2019 年 2 月 28 日機(jī)械板塊整體市盈率（TTM，剔除負(fù)值）為 29.48倍（2 月 1 日為 24.17 倍），估值水平處于歷史后 29.72%分位，滾動歷史中位數(shù)為 33.64倍；從中位數(shù)來看，2019 年 2 月 28 日機(jī)械板塊市盈率中位數(shù)（TTM，剔除負(fù)值）為 40.35倍（2 月

10、 1 日為 33.12 倍），估值水平處于歷史后 19.15%分位，歷史中位數(shù)為 46.88 倍。近期 A 股主要股指均出現(xiàn)了較大幅度的反彈，機(jī)械板塊估值水平也有所上升。建議重點(diǎn)關(guān)注鋰電池設(shè)備板塊和工程機(jī)械板塊。圖 5：機(jī)械板塊整體法市盈率估值圖 6：機(jī)械板塊市盈率中位數(shù)估值1009080706050403020100160140120100806040202015-01-052015-03-172015-05-222015-07-282015-10-092015-12-142016-02-242016-04-292016-07-072016-09-092016-11-232017-02-03

11、2017-04-122017-06-202017-8-232017/11/22018-1-82018-03-202018-05-292018-08-022018-10-152018-12-182015-01-052015-03-202015-06-012015-08-102015-10-272016-01-052016-03-212016-05-312016-08-102016-10-272017-01-052017-03-222017-06-062017-8-142017-10-272018-1-52018-03-222018-06-052018-08-142018-10-302019-01

12、-090全部A股滬深300CF機(jī)械滾動歷史中位數(shù)滬深300CF機(jī)械滾動機(jī)械歷史中位數(shù)機(jī)械/滬深300資料來源：Wind,財富證券資料來源：Wind,財富證券表 2： CF 機(jī)械三級子行業(yè)市盈率中位數(shù)時間最新當(dāng)前歷史分位數(shù)中位數(shù)最高值最低值CF 工程機(jī)械34.6452.71%36.08216.7610.48CF3C 自動化54.6440.86%47.792,744.0617.4CF 材料47.2852.38%49.08188.3512.62CF 樓宇設(shè)備43.9522.12%33.00150.3111.27CF 工業(yè)自動化28.6979.84%42.28149.9014.1CF 環(huán)保設(shè)備36.6

13、761.83%41.23161.3413.49CF 機(jī)床設(shè)備48.7774.42%70.52351.3317.06CF 機(jī)械基礎(chǔ)件43.0776.81%69.971,356.7816.31CF 交通裝備34.6075.74%47.56148.3316.33CF 金屬制品86.0919.98%53.30164.9813.25CF 精密儀器設(shè)備47.9467.10%66.39796.6224.55CF 鋰電池設(shè)備40.5581.58%76.183,333.0813.88CF 能源設(shè)備40.1567.19%47.74177.2313.48CF 農(nóng)機(jī)設(shè)備101.6332.74%62.83289.591

14、7.87CF 汽車設(shè)備50.5459.21%56.15220.5718.07CF 輕工裝備34.6164.97%41.301,130.4611.19CF 通用設(shè)備27.1577.06%36.33125.4316.66CF 制冷設(shè)備26.2365.71%30.0275.5513.95資料來源：Wind,財富證券行業(yè)觀點(diǎn)【工程機(jī)械】：1 月挖機(jī)銷量增速繼續(xù)保持穩(wěn)增長，持續(xù)推薦三一重工（600031.SH）圖 7：挖掘機(jī)月度累計銷量及同比增速圖 8：汽車起重機(jī)月度累計銷量及同比增速200000150000100000500002008-032009-012009-112010-092011-0720

15、12-052013-032014-012014-112015-092016-072017-052018-030300.00%250.00%200.00%150.00%100.00%50.00%0.00%-50.00%-100.00%35000300002500020000150001000050002012-062012-112013-042013-092014-022014-072014-122015-052015-102016-032016-082017-012017-062017-112018-042018-090200.00%150.00%100.00%50.00%0.00%-50.0

16、0%-100.00%銷量:汽車起重機(jī):累計值銷量:挖掘機(jī):累計值銷量:挖掘機(jī):累計值增速 銷量:汽車起重機(jī):累計增速資料來源：Wind,財富證券資料來源：Wind,財富證券圖 9：裝載機(jī)月度累計銷量及同比增速圖 10：壓路機(jī)月度累計銷量及同比增速180000160000140000120000100000800006000040000 200002012-062012-122013-062013-122014-062014-122015-062015-122016-062016-122017-062017-122018-062018-120120.00%100.00%80.00%60.00%4

17、0.00%20.00%0.00%-20.00%-40.00%-60.00%-80.00%200001800016000140001200010000800060004000 20002012-062012-122013-062013-122014-062014-122015-062015-122016-062016-122017-062017-122018-062018-12080.00%60.00%40.00%20.00%0.00%-20.00%-40.00%-60.00%銷量:裝載機(jī):累計值銷量:裝載機(jī):累計增速銷量:壓路機(jī):累計值銷量:壓路機(jī):累計增速資料來源：Wind,財富證券資料來源

18、：Wind,財富證券圖 11：推土機(jī)月度累計銷量及同比增速圖 12：叉車月度累計銷量及同比增速1200010000800060004000 20002012-062012-122013-062013-122014-062014-122015-062015-122016-062016-122017-062017-122018-062018-120300.00%250.00%200.00%150.00%100.00%50.00%0.00%-50.00%-100.00%700000600000500000400000300000200000 1000002012-062012-122013-0620

19、13-122014-062014-122015-062015-122016-062016-122017-062017-122018-062018-12070.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%-10.00%-20.00%銷量:推土機(jī):累計值銷量:推土機(jī):累計增速銷量:叉車:累計值銷量:叉車:累計增速資料來源：Wind,財富證券資料來源：Wind,財富證券根據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會挖掘機(jī)械分會行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2019 年 1 月份納入統(tǒng)計的25 家主機(jī)制造企業(yè)，共計銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品 11756 臺，同比增長 10%。國內(nèi)市場銷量 10142

20、臺，同比增長 6.2%；出口銷量 1614 臺，同比增長 42%。從結(jié)構(gòu)上看，1 月小挖、中挖、大挖銷量分別為 6056 臺、3877 臺、1823 臺，同比增長 17.59%、6.89%、-0.05%。得益于基建投資加速，小挖依舊保持較強(qiáng)的增長趨勢。大挖銷量同比略有下滑，主要為2018 年銷量基數(shù)較高。從品牌上看，國產(chǎn)挖機(jī)品牌開年表現(xiàn)強(qiáng)勢，1 月份，三一重工銷售 3324 臺，同比增長 49%，市占率達(dá)到 28.3%。三一重工、徐工機(jī)械 1 月銷量同比增速分別為+49%、+43%，而外資巨頭卡特彼勒、小松銷量同比增速均下滑 15%。1 月國產(chǎn)品牌挖機(jī)份額近 60%，較 2018 年的 53%

21、提高近 7%。建議重點(diǎn)關(guān)注受益于行業(yè)集中度提高的行業(yè)龍頭三一重工（600031.SH），以及成長性較高的恒力液壓（601100.SH）、浙江鼎力（603338.SH）?！拒壍澜煌ā课靼病⒊啥?、鄭州、合肥排隊審批！2019 年新一輪城市軌道交通建設(shè)即將來襲2 月 22 日，成都市重點(diǎn)項目融資促進(jìn)會發(fā)布了成都市第四期軌道建設(shè)規(guī)劃項目。2 月 21 日，鄭州市長在政府工作報告中表示，力爭今年 4 月底前鄭州軌道交通第三期建設(shè)規(guī)劃獲批。最近深圳市又推出深圳市城市軌道交通四期建設(shè)規(guī)劃調(diào)整（20172022）。除此之外，還有一大批城市正在研究、編制、專家評估、初審新一輪城市軌道建設(shè)規(guī)劃。雖然去年國務(wù)院大幅

22、提高了軌道交通建設(shè)申報標(biāo)準(zhǔn)，但是，隨著國家發(fā)改委重開審批閘門，各大中心城市紛紛抓住時機(jī)，推進(jìn)新一輪城市軌道交通規(guī)劃建設(shè)。除了已經(jīng)進(jìn)入審批程序的之外，還有一些城市也抓住時機(jī)啟動新一期的編制。在第三期剛獲批不久，今年重慶政府工作報告又提出，實(shí)施城市軌道交通成網(wǎng)計劃，提速城市軌道交通二期、三期等 208 公里在建項目，啟動城市軌道交通四期項目，開工璧山至銅梁線，推進(jìn)城市軌道交通 TOD 項目，2022 年實(shí)現(xiàn)運(yùn)營和在建里程“850+”。1 月 4 日，濟(jì)南市城市軌道交通第二期建設(shè)規(guī)劃（20192024 年）及線網(wǎng)規(guī)劃修編環(huán)境影響評價第一次信息公告發(fā)布。規(guī)劃包括 3 號線二期、4 號線、5 號線、6

23、號線、7 號線一期等 5 個項目，全線總規(guī)模約 157 公里。（來源：RT 軌道交通）【軌道交通】鐵路“現(xiàn)金?！眮砹?，京滬高鐵啟動上市2 月 26 日，中國證券監(jiān)督管理委員會北京監(jiān)管局對外披露京滬高鐵首次公開發(fā)行股票并在主板上市輔導(dǎo)基本情況，中信建投將為其做上市輔導(dǎo)。中國鐵路總公司向 21 世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道證實(shí)，京滬高鐵已正式啟動 A 股上市工作。京滬高鐵 2017 年的凈利潤為 127 億，同比增幅超過 3 成。就在正式啟動上市前，京滬高鐵將注冊資本由 1306 億變更為 400 億。若 2018 年凈利潤保持此前增幅，京滬高鐵IPO 項目募資額度大概率超過 300 億，將成為近年來最大規(guī)模的

24、IPO 項目。（來源：21 世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道）【軌道交通】今年鐵道債額度 3000 億，同比大增 25%據(jù)華爾街見聞2 月 23 日報道，2016-2018 年，我國鐵路投資均小幅超出年初目標(biāo)8000 億元，其中 2018 年以 8028 億為近年來新高，而 2019 年業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計鐵路投資額將再次創(chuàng)下史上最高水平。根據(jù)中國鐵路總公司今年早些時候的年度建設(shè)計劃，2019 年我國鐵路工作的主要目標(biāo)之一是保持全國鐵路固定資產(chǎn)投資規(guī)模，確保投產(chǎn)新線 6800 公里，較上年度增加 45%，川藏鐵路建設(shè)是重中之重。據(jù)上證報報道，2019 年中國鐵路總公司鐵道債額度達(dá) 3000 億元，遠(yuǎn)超 2018 年的

25、 2400億元，增幅達(dá) 25%。鐵道債由中國鐵路總公司發(fā)行，所融資金用于鐵路建設(shè)項目及機(jī)車車輛購置，與國內(nèi)鐵路建設(shè)進(jìn)程密切相關(guān)。去年 6 月，為響應(yīng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的倡議， 中鐵與上交所合作發(fā)行首單跨市場鐵道債，兩市仍在繼續(xù)推動投資者廣泛參與鐵路總公司融資。（來源：觀察者網(wǎng)）在基建補(bǔ)短板的背景下，全國鐵路固定資產(chǎn)投資有望持續(xù)維持在高位?！肮D(zhuǎn)鐵”政策以及通車?yán)锍淘鲩L的驅(qū)動下，機(jī)車、貨車、動車組以及城軌招標(biāo)量都超出市場預(yù)期。政策驅(qū)動疊加車輛招標(biāo)超預(yù)期，建議重點(diǎn)關(guān)注全球軌道交通裝備龍頭中國中車（601766.SH）?！居蜌庋b備】：頁巖油重要突破！中國石油大港油田形成億噸級增儲戰(zhàn)場根據(jù)中國石油天然氣

26、集團(tuán)有限公司消息，截至 2 月 27 日，大港油田頁巖油水平井官東 1701H 井、官東 1702H 井已自噴超 260 天，原油日產(chǎn)穩(wěn)定在 20-30 立方米，官東地區(qū)已形成億噸級增儲戰(zhàn)場，標(biāo)志著中國石油在渤海灣盆地率先實(shí)現(xiàn)陸相頁巖油工業(yè)化開發(fā)。預(yù)計到 2022 年，中國石油將建成中國陸相頁巖油勘探開發(fā)示范區(qū)，帶動?xùn)|部頁巖油勘探開發(fā)；到 2025 年，整體增儲 3 億噸。據(jù) IEA 國際能源署預(yù)測，中國頁巖油資源豐富，可采資源量約 45 億噸，僅次于俄羅斯和美國，全球排第三位，是我國未來重要的戰(zhàn)略性接替資源。近年來，中國石油在渤海灣盆地、松遼盆地、鄂爾多斯、準(zhǔn)噶爾等大型沉積盆地開展先導(dǎo)試驗，

27、加大風(fēng)險勘探投入，把頁巖油列為四大勘探領(lǐng)域方向之一，將大港油田、新疆油田、吐哈油田和長慶油田列為頁巖油開發(fā)重要示范區(qū)。（來源：人民網(wǎng)）【油氣裝備】：俄羅斯在內(nèi)的“OPEC+”嚴(yán)格減產(chǎn)，油價觸底反彈隨著沙特減產(chǎn)力度的不斷加大，再加上美國制裁委內(nèi)瑞拉和伊朗提振，油市近期出現(xiàn)了明顯的反彈。2 月 27 日俄羅斯能源部長諾瓦克表態(tài)稱，俄羅斯完全遵守“OPEC+” 減產(chǎn)協(xié)議。他認(rèn)為，全球原油市場的情況或多或少處于穩(wěn)定狀態(tài)，波動的頻率是比較低的。當(dāng)前的油價對于出口方與消費(fèi)者而言都是可以接受的。除了“OPEC+”減產(chǎn)，美油庫存下降也利好油價。此外，國際貿(mào)易持續(xù)樂觀，促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易的樂觀情緒，推升國際市場

28、原油需求。2 月 27 日，美國石油協(xié)會(API) 凌晨公布的數(shù)據(jù)顯示，API 原油庫存意外減少 420 萬桶，遠(yuǎn)不及預(yù)期增加 358.9 萬桶。此外，汽油庫存減少 380 萬桶，精煉油庫存增加 40 萬桶。（來源：匯通網(wǎng)）圖 13：WTI 原油期貨價格圖 14：OPEC 產(chǎn)油國財政收支平衡所需油價80.0070.0025060.0050.0040.0030.0020.002015-01-022016-01-022017-01-022018-01-022019-01-02期貨結(jié)算價：WTI原油200195.2150121.06104.4910093.1487.675.1671.8 66.7 6

29、1.5 59.7 52.4 52.1500財政收支平衡所需油價（美元/桶）資料來源：NYMEX，財富證券資料來源：IMF，加拿大皇家銀行，財富證券我們認(rèn)為隨著各國能按照協(xié)議如實(shí)履行減產(chǎn)，將有利于原油市場供需的平衡，有望促進(jìn)油價企穩(wěn)回升。此外，從當(dāng)前產(chǎn)油國的利益來看，油價保持在 60-70 美元/桶是復(fù)合各產(chǎn)油國利益的。所以我們預(yù)計 2019 年上半年油價可以穩(wěn)定在 60-70 美元/桶。我們持續(xù)看好油氣裝備板塊的長期投資機(jī)會。建議重點(diǎn)關(guān)注民營油服龍頭杰瑞股份（002353.SZ）、優(yōu)質(zhì)國有油服公司海油工程(600583.SH）以及密封龍頭日機(jī)密封（300470.SZ）?！句囯姵卦O(shè)備】重慶比亞迪

30、年產(chǎn) 20GWh 動力電池項目開工2 月 22 日，重慶比亞迪新能源汽車電池生產(chǎn)基地暨“云巴”項目開工活動在重慶璧山區(qū)舉行，該項目建成后將成為比亞迪全國重要的新能源汽車電池生產(chǎn)基地。比亞迪新能源汽車電池生產(chǎn)基地項目總投資 100 億元，建設(shè) 8 條鋰離子電池生產(chǎn)線，采用全自動化鋰電生產(chǎn)工藝，生產(chǎn)動力電池電芯、模組等核心產(chǎn)品并發(fā)展相關(guān)配套產(chǎn)業(yè)。項目計劃一年內(nèi)建成一期工程并投產(chǎn)，全部建成后將形成年產(chǎn)動力電池 20GWh 能力。目前，比亞迪動力電池有三個工廠，深圳寶龍工廠和惠州坑梓工廠產(chǎn)能合計16GWh， 青海西寧工廠 2018 年 6 月底投產(chǎn)，計劃產(chǎn)能 24GWh。此外，高工鋰電獲悉，比亞迪還在

31、規(guī)劃在西安設(shè)廠。預(yù)計到 2020 年，其規(guī)劃動力電池產(chǎn)能將達(dá)到 60GWh。（來源：高工鋰電）【鋰電池設(shè)備】一汽與寧德時代 20 億元成立合資公司，共同開發(fā)動力電池近日寧德時代與一汽股份于 1 月 31 日成立了一家名為時代一汽的合資公司。公司注冊資本為 20 億元，其中寧德時代認(rèn)繳金額為 10.2 億元，持股比例為 51%；一汽股份認(rèn)繳金額為 9.8 億元，持股比例為 49%。而除了一汽股份以外，寧德時代已經(jīng)與多家車企在新能源汽車動力電池和電池系統(tǒng)方面展開合作，其中與包括與長安、吉利、寶馬等車企成立合資公司，其他車企如、戴姆勒、PSA、沃爾沃、捷豹路虎、上汽、北汽、東風(fēng)、廣汽、蔚來等也是寧德

32、時代的客戶，幾乎覆蓋中國汽車企業(yè)的大半。（來源：騰訊網(wǎng)）【鋰電池設(shè)備】寧德時代考慮擴(kuò)大德電池工廠規(guī)模，產(chǎn)能或達(dá) 100GWh據(jù)歐洲汽車新聞網(wǎng)站報道，隨著電動汽車電池預(yù)計需求的提升，中國最大的電池單元制造商之一寧德時代（CATL）正在考慮擴(kuò)大德國工廠規(guī)模以使其成為全球最大的電池工廠之一。根據(jù)此前的計劃，寧德時代歐洲公司在第一階段計劃投資2.4 億歐元實(shí)現(xiàn)大約14GWh 的電池單元供應(yīng)量。到 2025 年左右，上述數(shù)字將擴(kuò)大至 50 到 60GWh，而工廠產(chǎn)能還將隨著更大尺寸的電池單元投產(chǎn)比例的變化而發(fā)生變動。（來源：高工鋰電）【鋰電池設(shè)備】2018 年動力電池出貨 65GWh通過高工產(chǎn)業(yè)研究院(

33、GGII)的統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，2019 年 1 月我國新能源汽車生產(chǎn)約 10.2 萬輛，同比增長 156%；動力電池裝機(jī)總電量約 4.98GWh，同比增長 281%。新年首月迎來高增長。動力電池裝機(jī)量高增長的原因主要有以下幾點(diǎn)：（1）2018 年 1 月同期基數(shù)較小，主要原因是 2018 年補(bǔ)貼政策于 2017 年末出臺，政策調(diào)整導(dǎo)致 1 月車企需要調(diào)整產(chǎn)線、重上公告，裝機(jī)量大幅下滑。（2）新能源汽車 2019 年補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)尚未出爐，業(yè)界預(yù)測新標(biāo)準(zhǔn)會在 2018 年基礎(chǔ)上大比例退坡，存在一定的“搶裝潮”，造成 1 月裝機(jī)量大幅上漲。月份裝機(jī)總電量排名前十動力電池企業(yè)合計約 4.45GWh，占整體的 8

34、9%。較 2018年排名前十的企業(yè)合計占比上升 6 個百分點(diǎn)，市場集中度提升趨勢明顯。排名靠前的電池廠商主要為寧德時代、比亞迪、國軒高科、億緯鋰能和孚能科技，上述前五大企業(yè)裝機(jī)量市占率分別為 43.65%、27.55%、3.78%、3.01%和 2.91%。（來源：高工鋰電）圖 15：中國動力電池出貨量和裝機(jī)量圖 16：中國動力電池裝機(jī)量：當(dāng)月值655744.536.428.2 30.87016601450121040830620410200201620172018裝機(jī)量（GWh）出貨量（GWh）動力電池裝機(jī)量：當(dāng)月值資料來源：高工鋰電，財富證券資料來源：高工鋰電，財富證券2018 年我國新能

35、源汽車動力電池裝機(jī)總量為 56.89GWh，同比增長 56.88%。我們預(yù)計 2019 年全國新能源動力電池裝機(jī)量約為 79.65 GWh，同比增長 40%。建議關(guān)注鋰電池設(shè)備龍頭先導(dǎo)智能（300450.SZ）和贏合科技（300457.SZ）以及鋰電智能倉儲龍頭諾力股份（603611.SH）?！竟夥O(shè)備】隆基首度上調(diào)單晶硅片價格，硅片有望成為全年最賺錢環(huán)節(jié)月 22 日，隆基股份在官網(wǎng)宣布，單晶硅片 P 型 M2 180m 厚度調(diào)漲，國內(nèi)價格從3.05 元/片上調(diào) 0.1 元/片至 3.15 元/片，海外價格由 0.380 美元/片上漲到 0.395 美元/片， 上漲幅度 3.28%。此前 1

36、月 29 日，由于一季度市場需求在傳統(tǒng)淡季不淡，另一單晶硅片龍頭中環(huán)股份率先將單晶硅片價格由 3.1 元/片上調(diào)至 3.25 元/片，而隆基股份則由于此前已承諾 2 月份不漲價，故并沒有緊隨中環(huán)上調(diào)價格。四大環(huán)節(jié)中，多晶硅料、高效電池的毛利相對較高，但 2019 年這兩個環(huán)節(jié)均有大幅擴(kuò)產(chǎn)，而硅片環(huán)節(jié)在 2019 年擴(kuò)產(chǎn)最少、并且部分落后產(chǎn)能淘汰，供需格局在供應(yīng)鏈中目前最為緊張，這一趨勢在短期不會改變，產(chǎn)業(yè)鏈利潤將向硅片環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移。（來源：光伏們）【光伏設(shè)備】2018 印度光伏組件進(jìn)口量下降 37%2018 年，印度光伏部門進(jìn)口的光伏組件和電池總額接近 25.9 億美元，比去年的 41.2億美元下

37、降了 37。印度光伏出口較之 2017 年的 1.32 億美元下降至 1.06 億美元，同比下降 19%。2017 年，印度光伏部門進(jìn)口的光伏組件和電池總額接近 41.2 億美元（約合 2690 億美元），比上一年度的 28.8 億美元（約合 1940 億美元）增長了 43。印度光伏進(jìn)口量在2018 年第四季度下降。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，印度在 2018 年第四季度進(jìn)口了價值 4.72 億美元的光伏電池組件和電池。與第三季度的 6.02 億美元相比，減少了 22。（來源：電纜網(wǎng)）【光伏設(shè)備】國家能源局就 2019 年光伏發(fā)電管理辦法征言，以補(bǔ)貼額定裝機(jī)量2 月 18 日，國家能源局新能源司召集相關(guān)企業(yè)

38、舉行座談會，就 2019 年光伏發(fā)電建設(shè)管理相關(guān)工作征求企業(yè)意見。該會議指出出今年我國光伏發(fā)電建設(shè)管理工作將有重大機(jī)制創(chuàng)新。其中，以補(bǔ)貼額定裝機(jī)量、將戶用光伏單列并給予單獨(dú)規(guī)模實(shí)施固定補(bǔ)貼等都是首次提出。在業(yè)內(nèi)看來，這意味著業(yè)界關(guān)于多降補(bǔ)貼多給規(guī)模的訴求真正得到管理層回應(yīng)，國內(nèi)光伏市場今年的預(yù)期終于明確，利好行業(yè)健康平穩(wěn)發(fā)展。（來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）【核電設(shè)備】中俄簽 17 億美元核電項目中國核電（601985.SH）1 月 31 日發(fā)布公告稱，公司全資子公司中核蘇能核電有限公司會同中國原子能工業(yè)有限公司，與俄羅斯原子能建設(shè)出口股份有限公司（下稱“ASE ”）簽訂田灣核電站 7、8 號機(jī)組總合同

39、，合同金額為 17.02 億美元。根據(jù)合同，中俄雙方將合作建設(shè)田灣核電站 7、8 號機(jī)組，采用俄羅斯設(shè)計的VVER-1200 型反應(yīng)堆裝置，擬配備國產(chǎn)汽輪發(fā)電機(jī)組，參考電站(核島)為列寧格勒核電廠二期(二期 1 號機(jī)組已于 2018 年 3 月建成投運(yùn))，電站設(shè)計運(yùn)行壽命 60 年。田灣核電站7、8 號機(jī)組位于江蘇省連云港市連云區(qū)田灣，開工時間計劃分別為 2021 年 5 月和 2022年 3 月，單臺機(jī)組建設(shè)工期 65 個月，兩臺機(jī)組建設(shè)間隔 10 個月。（來源：第一財經(jīng)）【核電設(shè)備】2019 年首個核電項目將在福建開工大 2019 年，全國首個核電項目將在福建上馬，這也是 2015 年之后

40、，全國首個核電開閘項目。福建漳州核電廠 1 號機(jī)組計劃于 2019 年 6 月 30 日核島澆注第一罐混凝土，按單臺機(jī)組建設(shè)工期為 60 個月以及兩臺機(jī)組間隔 10 個月計算，1 號機(jī)組將在 2024 年 6月投入商業(yè)運(yùn)行，2 號機(jī)組將在 2025 年 4 月投入商業(yè)運(yùn)行。（來源：第一財經(jīng)）【智能裝備】3E 消費(fèi)電子展：服務(wù)機(jī)器人市場年增 43.9%，物流機(jī)器人潛力巨大中國服務(wù)機(jī)器人市場規(guī)模正迅速擴(kuò)大。中國電子學(xué)會預(yù)計，2018 年中國服務(wù)機(jī)器人市場規(guī)模為 18.4 億美元，同比增長約 43.9%，高于全球服務(wù)機(jī)器人市場增速。另一方面，隨著互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字化的發(fā)展，傳統(tǒng)與新興行業(yè)也面臨著信息化之后

41、的一場智能化升級， 餐飲、物流等行業(yè)迎來新的發(fā)展機(jī)遇。近年來，服務(wù)機(jī)器人的市場規(guī)?？焖贁U(kuò)大，成為機(jī)器人市場應(yīng)用中頗具亮點(diǎn)的領(lǐng)域。2017 年，我國服務(wù)機(jī)器人銷量達(dá) 183.34 萬臺，其中家庭/個人服務(wù)機(jī)器人銷量達(dá) 182.45萬臺，占主導(dǎo)地位。2017 年我國服務(wù)機(jī)器人市場規(guī)模為 12.8 億美元，2018 年約達(dá) 18.4 億美元，同比增長約 43.9%，高于全球服務(wù)機(jī)器人市場增速。到 2020 年，我國服務(wù)機(jī)器人市場規(guī)模有望突破 40 億美元。而隨著電子商務(wù)快速發(fā)展與物流自動化水平不足的矛盾激化，物流機(jī)器人銷量持續(xù)增長，2017 年達(dá)到了 1.35 萬臺，同比增長 101.6%。同時，

42、京東、阿里、蘇寧等電商巨頭加快推進(jìn)物流機(jī)器人的常態(tài)化運(yùn)營，在 2018 年 3E 展上， 京東X 事業(yè)部一口氣展示了10 余款物流機(jī)器人。申通、圓通等物流巨頭加大無人倉布局，2018 年物流機(jī)器人銷量約達(dá)到 1.9 萬臺。（來源：機(jī)器人網(wǎng)）【智能裝備】2018 年中國 AGV 機(jī)器人銷量 29600 臺，銷售額達(dá) 42.5 億元2018 年 AGV 機(jī)器人無論從產(chǎn)業(yè)規(guī)模還是產(chǎn)品銷量都實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長，據(jù)中國移動機(jī)器人（AGV）產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟、新戰(zhàn)略機(jī)器人產(chǎn)業(yè)研究所的數(shù)據(jù)調(diào)研，2018 年中國市場 AGV 機(jī)器人相關(guān)產(chǎn)品市場新增量較 2017 年實(shí)現(xiàn) 42.5%的增長，2018 年中國市場新增移動機(jī)器人（

43、AGV）29600 臺，其中包含普通 AGV、AGC、叉車 AGV、電商倉儲物流 AGV、停車以及戶外重載 AGV 等，市場規(guī)模達(dá)到 42.5 億元。（來源：OFweek）中國工業(yè)自動化升級過程中，工業(yè)機(jī)器人作為實(shí)現(xiàn)自動化生產(chǎn)的核心設(shè)備扮演重要的角色，在勞動力成本快速上升的背景下，制造業(yè)企業(yè)面臨降本增效的課題，國產(chǎn)品牌工業(yè)機(jī)器人及核心零部件進(jìn)口替代步伐不會放慢。建議重點(diǎn)關(guān)注工業(yè)機(jī)器人行業(yè)核心資產(chǎn)：埃斯頓（002747.SZ）、巨星科技（002444.SZ）（工業(yè)倉儲自動化設(shè)備）。【3C 自動化】中國 OLED 電視銷量或?qū)崿F(xiàn)突破根據(jù) LG Display 全球公關(guān)副總裁孫永濬介紹，LG Dis

44、play 廣州 8.5 代 OLED 面板生產(chǎn)線項目今年將投產(chǎn)，LGD 今年全球 OLED 電視面板出貨量將增至 380 萬片。近年來液晶電視廠商的利潤率一直處于低谷，彩電廠商紛紛加入 OLED 陣營，OLED 電視正成為電視廠商主要的收益來源。業(yè)內(nèi)預(yù)計新一輪家電銷售旺季將到來，換機(jī)成為趨勢，OLED 等高端電視將被更多消費(fèi)者選擇。IHS 的預(yù)測數(shù)字顯示，2019 年，中國 OLED 電視將繼續(xù)保持高速增長，較 2018 年增長 88.7%。奧維云網(wǎng)（AVC）預(yù)測，到 2020 年，中國 OLED 電視銷量有望首次突破 100萬臺。（來源：廣州日報）【3C 自動化】京東方 OLED 屏被認(rèn)可：將成為 iPhone 屏幕供應(yīng)商據(jù)韓國媒體報道稱，京東方的 OLED 屏已經(jīng)取得了蘋果柔性O(shè)LED 面板供應(yīng)商資格， 這意味著國產(chǎn) OLED 屏也能成為 iPhone 使用的屏幕了。雖然具備了資格，但是還蘋果還要繼續(xù)觀察。目前京東方正在進(jìn)行認(rèn)證程序，但因柔性 OLED 技術(shù)不夠成熟，預(yù)計還需一段時間才可達(dá)到蘋果的質(zhì)量要求。京東方主要以 B7 產(chǎn)線生產(chǎn)柔性 OLED 面板，B7 產(chǎn)線在 2018 年初啟用。京東方目標(biāo)B11 產(chǎn)線在 2019 年底前啟動、B12 產(chǎn)線在 202