企業(yè)長期投資概述

1、第三部分：企業(yè)長期投資第六章：企業(yè)長期投資概論第七章：內(nèi)部長期投資第八章：對外長期投資案例分析：復(fù)星集團(tuán)2003中國大陸百富榜郭廣昌年齡：36出生地：浙江東陽 教育：碩士（復(fù)旦MBA，哲學(xué)專業(yè)學(xué)士） 主要公司：復(fù)星高科技集團(tuán) 公司總部：上海 上市情況：上海600196 復(fù)星實業(yè)（1998年8月）、上海600655 豫園商城（2001年11月）、上海600282、南鋼股份（2003年4月） 主要行業(yè)：上海房地產(chǎn)，鋼材，醫(yī)藥 財富：32億元 1992年創(chuàng)立：注冊資本金10萬元，自有資金3.8萬元的小型科技咨詢公司成長為擁有總資產(chǎn)198億的上市集團(tuán)公司搞咨詢賺了第一個100萬；房地產(chǎn)銷售賺了第一個1

2、000萬；生物制藥：賺了第一個億元；1998年復(fù)星上市募集資金3.5億元： 副總梁信軍：做企業(yè)有多種方式：微軟，一業(yè)為主，把這一業(yè)發(fā)揮到極致，可稱之為以剛克柔；第二類，純粹在資本市場運作，不控制企業(yè)，主要在資本市場整合獲取利益，像巴菲特，稱之為以柔克剛；還有一種，剛?cè)岵?jì)，用產(chǎn)業(yè)來嫁接資本市場，其代表是李嘉誠。 由此，復(fù)星開始不斷以參股或控股方式投資于企業(yè)這個“產(chǎn)品”投資是最專業(yè)的，產(chǎn)業(yè)選擇、投資時機(jī)、投資路徑等問題都是非常專業(yè)的事情。投資企業(yè)，一看行業(yè)。二看企業(yè)是不是這個行業(yè)處于第一第二的位置，再一個就是是否有一個優(yōu)秀的非常專業(yè)化的團(tuán)隊。案例分析：德隆集團(tuán)中國民營史上一個奇跡：18年時間搭建

3、一個1200億元的金融和產(chǎn)業(yè)帝國，管理300多家子公司1986年創(chuàng)業(yè)：烏魯木齊新產(chǎn)品技術(shù)開發(fā)部天山商貿(mào)公司1992-2000年：成立眾多產(chǎn)業(yè)公司涉足行業(yè)從番茄醬、水泥到汽車零配件、電動工具、中型卡車再到種子、礦業(yè)、零售等；通過各種直接間接手段控制金融公司從信托、證券、租賃再到商業(yè)銀行，所有金融工具幾乎一一囊括。第六章：企業(yè)長期投資概論投資概述投資環(huán)境分析投資額預(yù)測第一節(jié)：投資概述一、定義：為獲取收益而向某一特定對象投放資金的經(jīng)濟(jì)行為。（區(qū)別于會計）實現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo)的基本前提發(fā)展生產(chǎn)的必要手段降低風(fēng)險投資意義：二、企業(yè)投資的分類三、投資管理基本原則1、善于捕捉投資機(jī)會：是企業(yè)投資決策的關(guān)鍵；2、

4、科學(xué)決策，進(jìn)行項目可行性分析；3、及時足額籌集資金4、控制投資風(fēng)險，把握好風(fēng)險與收益的關(guān)系第二節(jié)：投資環(huán)境的分析一、分析意義二、基本內(nèi)容 一般環(huán)境相關(guān)環(huán)境三、基本方法調(diào)查判斷法加權(quán)評分法匯總評分法（一）調(diào)查判斷法步驟：2.匯總3.判斷(二)加權(quán)平分法加權(quán)平分法是先對影響投資環(huán)境的一系因素進(jìn)行評分，然后進(jìn)行加權(quán)平均得出綜合分?jǐn)?shù)的一種預(yù)測方法。基本公式如下： 判別標(biāo)準(zhǔn)：80要以上說明投資環(huán)境良好，60-80分說明投資環(huán)境一般，60分以下時，說明投資環(huán)境較差。(三)匯總評分法匯總評分法是先根據(jù)各因素的重要程序，確定其最高分和最低分，然后按每個因素的具體情況進(jìn)行評分最后把各因素的分?jǐn)?shù)匯總，作為對投資環(huán)

5、境的總體評價分?jǐn)?shù)。總分越高，投資環(huán)境越好，總分越低，投資環(huán)境越差。 第三節(jié)：投資額的預(yù)測 投資額是指一定時期內(nèi)，企業(yè)對內(nèi)投資和對外投資的總的數(shù)額。一、程序與意義 程序意義：利于企業(yè)合理正確籌集資金 利于正確評價投資方案的經(jīng)濟(jì)效果1、確定所有可以投資項目2、預(yù)測每一個項目的投資額3、確定一定時期總投資額二、內(nèi)部投資額的預(yù)測1、內(nèi)容 構(gòu)成 2、預(yù)測 方法投資前費用設(shè)備購置費設(shè)備安裝費建筑工程費營運資金墊支費不可預(yù)見費用逐項預(yù)算法單位生產(chǎn)能力估算法：裝置能力指數(shù)1.逐項預(yù)測法對構(gòu)成投資額的基本內(nèi)容的各個項目先逐項測算其數(shù)額，然后進(jìn)行匯總預(yù)測投資額的一種方法。2.單位生產(chǎn)能力估算法單位生產(chǎn)能力估算法根

6、據(jù)同類項目的單位生產(chǎn)能力投資額和擬建項目的生產(chǎn)能力來估算投資額的一種方法。其公式為： 擬建項目投資總額同類企業(yè)單位生產(chǎn)能力投資額擬建項目生產(chǎn)能力3.裝置能力指數(shù)法裝置能力指數(shù)法是根據(jù)有關(guān)項目的裝置能力的裝置能力指數(shù)來預(yù)測項目投資額的一種方法。裝置能力是以封閉型的生產(chǎn)設(shè)備為主體所構(gòu)成的投資項目的生產(chǎn)能力。其公式如下：三、對外投資額的預(yù)測對外投資額是把資金投向企業(yè)外部以便獲取利潤的投資。(一)對外聯(lián)營投資額的預(yù)測本企業(yè)投資額擬新建企業(yè)投資總額本企業(yè)投資占總投資額的比重(二)對外證券投資額的預(yù)測1.為控制一個企業(yè)所需投資額 Y=MhPY-為控制一個企業(yè)所需投資額；M-目標(biāo)公司發(fā)行在外的總股數(shù)；P-在

7、收購時股票的平均價格；h-為實現(xiàn)控制的目的所需最低的股權(quán)比例例題分析：教材242頁2.為利潤的目的而進(jìn)行證券投資額的預(yù)測Y-證券投資額Wi-第i種證券的投資數(shù)量Pi-第i種證券價格練習(xí)題：1、某化肥廠10年前引進(jìn)一條生產(chǎn)化肥的生產(chǎn)線，其裝置能力為年生產(chǎn)化肥20萬噸，當(dāng)時的投資額為1 500萬元； 現(xiàn)由于業(yè)務(wù)發(fā)展，該廠擬增加一條年生產(chǎn)化肥30萬噸的生產(chǎn)線，根據(jù)經(jīng)驗，裝置能力指數(shù)為0.85，因物價上漲，需要對投資進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，取調(diào)整系數(shù)為1.3。要求：預(yù)測年生產(chǎn)化肥30萬噸的生產(chǎn)線的投資額練習(xí)2、對外證券投資額的預(yù)測如意創(chuàng)業(yè)公司欲收購萬全公司。萬全公司現(xiàn)共有發(fā)行在外、擁有表決權(quán)的股票3 000萬股，目前每股市價為15元，經(jīng)測算，必須擁有30%的股權(quán)才能對萬全公司進(jìn)行控制通過對股票