XXXX年國際會計業(yè)十大新聞

1、2010年國際際會計業(yè)十大大新聞資金鏈的“死法法與活法”一場企業(yè)倒閉潮潮席卷了中國國最重要的制制造業(yè)基地珠珠三角和長三三角，更多的的企業(yè)則陷入入現(xiàn)金財務危危機，我們聽聽到最多的詞詞是“資金鏈鏈斷裂”。權威機構構的統(tǒng)計顯示示：中小板公公司20088年上半年營營業(yè)收入平均均比上年同期期增長36.42%，凈凈利潤比上年年同期增長447.08%。但同時現(xiàn)現(xiàn)金流凈額大大幅減少。2268家中小小板公司中共共有130家家公司20008年上半年年經(jīng)營活動產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流流凈額為負，2268家公司司2008年年上半年經(jīng)營營活動產(chǎn)生的的現(xiàn)金流凈額額合計為-22.98億元元，20077年同期則為為85.166億元。這

2、是一個令令人堪憂的情情況。現(xiàn)金是是企業(yè)的生存存之源，直接接影響到企業(yè)業(yè)的生存。根根據(jù)摩根士丹丹利最新發(fā)布布的20099中國經(jīng)濟報報告，20009年經(jīng)濟基基本面還將進進一步惡化，許許多主流經(jīng)濟濟學家已經(jīng)調(diào)調(diào)低了對中國國經(jīng)濟20009年的預測測，這也意味味著企業(yè)資金金鏈吃緊的狀狀況短時期內(nèi)內(nèi)將無法得到到緩解。資金鏈的五五種死法中歐商業(yè)業(yè)評論研究究了20088年下半年以以來發(fā)生的數(shù)數(shù)十起企業(yè)現(xiàn)現(xiàn)金流斷裂倒倒閉或財務危危機的案例，我我們認為，當當前普遍發(fā)生生的資金鏈斷斷裂危機可以以歸為營運資資金不足、賬賬期風險、流流動負債難以以歸還導致的的流動性枯竭竭、對外擔保保貸款給自己己企業(yè)造成被被動、以及投投資

3、失誤等五五方面因素。以以上五類因素素已經(jīng)成為壓壓死企業(yè)“駱駱駝”的主要要“稻草”。營運資金不足引發(fā)的資金鏈斷裂新破產(chǎn)法實施后成為“最大企業(yè)重整案”的中國金屬(FerroChina，以下簡稱“中國金屬”)停產(chǎn)案可以作為運營資金鏈條斷裂的經(jīng)典案例。中國金屬是一家注冊地在百慕大群島、總部在蘇州、在新加坡上市的臺資企業(yè)。2008年10月8日，中國金屬 系企業(yè)的20余名臺籍高管突然集體返回臺灣，事先無任何預警，旗下5家子公司全面停產(chǎn)。次日，中國金屬在新加坡發(fā)出的公告顯示，公司無法償還約7.06億 元人民幣的營運資本貸款，其已經(jīng)到期和可能到期的各類借款高達52億元之巨。10月10日起，中國金屬正式停牌至今

4、。當?shù)孛襟w的報道稱，中國金屬2007年實現(xiàn)銷售113億元，稅收1.7億元，凈利4億元，鍍鋅板產(chǎn)量超過鞍山鋼鐵公司，在全國排名第二。中國金屬依靠投資銀行的融資，商業(yè)銀行的巨額貸款以及海內(nèi)外各路資本的支持，實現(xiàn)了“裂變式的成長”。即使在法院主持重整階段，連債權人都認為中國金屬的市場前景并不差，而導致企業(yè)猝死的根本原因在于其高負債的運營模式和激進的財務戰(zhàn)略。由于運營資金不足導致的財務危機通常有以下三種情況：企業(yè)規(guī)模擴張過快，以超過其財務資源允許的業(yè)務量進行經(jīng)營，導致過度交易，從而形成營運資金不足;由于存貨增加、收款延遲、付款提前等原因造成現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度減緩，此時，若企業(yè)沒有足夠的現(xiàn)金儲備或借款額度，就

5、缺乏增量資金補充投入，而原有的存量資金卻因周轉(zhuǎn)緩慢無法滿足企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動的需要;營運資金被長期占用，企業(yè)因不能將營運資金在短期內(nèi)形成收益而使現(xiàn)金流入存在長期滯后效應。信用風險引發(fā)的資金鏈斷裂南京菲尼克斯電氣公司財務總監(jiān)楊芙琴指出，對客戶的賬期管理是該企業(yè)財務工作的重中之重。新客戶必須現(xiàn)款現(xiàn)貨，老客戶也都有嚴格的信用期間，收款只接受銀行轉(zhuǎn)賬和銀票，商業(yè)匯票一概不收，寧可失去客戶也要控制風險。但事實上，大多數(shù)企業(yè)為了吸引客戶都會給予一定的賬期。信用風險主要分為兩種：一為突發(fā)性壞賬風險，由于非人為的客觀情況發(fā)生了不可預見性的變化，造成應收賬款無法收回，形成壞賬;二為大量賒銷風險，企業(yè)為適應市場

6、競爭，采用過度寬松的信用政策大量賒銷，雖能在一定程度上擴大市場份額，但也潛伏著引發(fā)信用風險的危機。在2008年的企業(yè)倒閉潮中，大量中小企業(yè)的財務危機都是信用風險造成。在廣東東莞，那些賒銷給合俊玩具的小型企業(yè)很多都血本無歸。流動性不足引發(fā)的資金鏈斷裂大多見于兩種情況：其一，增加流動負債彌補營運資金不足，企業(yè)為彌補營運資金缺口，用借入的短期資金來填 充，造成流動負債增加引發(fā)流動性風險;其二，短資長用，企業(yè)運用杠桿效應，大量借入銀行短期借款，增加流動負債用于購置長期資產(chǎn)，雖能在一定程度上滿足購 置長期資產(chǎn)的資金需求，但造成企業(yè)償債能力下降，極易引發(fā)流動性風險。在這兩種情況中，第二種情況更為危險，曾曇

7、花一現(xiàn)的中國普爾馬斯特超市(下稱“普馬”)即屬此例。南京大學會計系教授陳志斌曾對中國普馬作過專門研究。1996年注冊成立的中國普馬在成立后的8年內(nèi)在中國開設了近50家分店，迅速躋身為中國最大的零售商之一。如此大規(guī)模的擴張需要大量的資金來支持，中國普馬的核心模式是以當?shù)劂y行的貸款開新店擴張，通過供貨商賒銷經(jīng)營，通過各個分店之間的現(xiàn)金調(diào)配來平衡現(xiàn)金流，甚至調(diào)配分店的資金作為新店的資本金。這種高速增長的模式看似完美無缺，但是流動性不足，資金鏈緊繃像緊箍咒一樣如影隨形。2004年，當西南某銀行收回一筆2億元貸款時，中國普馬各地的門店終于像多米諾骨牌一樣倒掉。投資失誤引發(fā)的資金鏈斷裂企業(yè)由于投資失誤，無

8、法取得投資回報而給企業(yè)帶來風險。投資風險產(chǎn)生的原因為:一是投資項目資金需求超過預算;二是投資項目不能按期投產(chǎn);導致投入資金成為沉沒成本。著名的廣東合俊玩具廠的倒閉案亦屬于此種情況。合俊玩具廠2006年之前毛利率一直不錯，2006年以后由于原材料成本上漲、人民幣升值等，毛利率從原來的13%降低到5%。為了擴大產(chǎn)能、尋求“多元化”發(fā)展，該公司在2006年和2007年分別斥資收購一家即將倒閉的玩具廠和一個銀礦采礦權，但玩具廠最后沒能救活，銀礦投資也因為一直沒有拿到采礦許可證而無法產(chǎn)生效益，而主業(yè)經(jīng)營又每況愈下，最終導致企業(yè)一夜之間被清盤。相關方損失產(chǎn)生連帶風險引發(fā)的資金鏈斷裂企業(yè)在與其他企業(yè)開展擔保

9、、借貸以及存款業(yè)務過程中，因?qū)Ψ絻?nèi)部發(fā)生重大損失而受到牽連，從而引發(fā)的資金鏈風險。改善資金鏈的五大措施或許您會說，是的，對那些面臨破產(chǎn)和被收購的企業(yè)來說，一切已經(jīng)為時已晚。但經(jīng)濟危機的漫漫長夜或許還將繼續(xù)，所以用一些工具來衡量您的運營狀況，實施有效的風險管理，仍然是未雨綢繆的明智之舉。很多大公司的高管們相信，當前和很長一段時間內(nèi)企業(yè)運營所面臨的最大風險不是來自企業(yè)本身，而是外部宏觀經(jīng) 濟風險。盡管來自外部的宏觀風險不可控制，對企業(yè)的管理者而言，必須考慮怎樣最大限度地減輕宏觀經(jīng)濟風險所帶來的損失，怎樣有效地利用現(xiàn)有的資本來度過危 機，同時為危機過后的新一輪經(jīng)濟復蘇作好充足的準備。面對恐慌、動蕩以

10、及救援努力攪動著的市場，為了保證資金使用價值的最大化，確?，F(xiàn)金流的持續(xù)性、盈余性和安全性，不少企業(yè)已經(jīng)開始加強企業(yè)的現(xiàn)金流管理，制定拯救措施。措施一：退出激進預算大家都在尋找拯救資金鏈的秘笈，但現(xiàn)金流緊張只是一個結果，而非原因，現(xiàn)金枯竭不過是壓跨駱駝的最后一根稻草罷了。作為企業(yè)管理者而言，首先需要審視造成這種結果的原因：是否是由于激進的財務預算，將投資以及規(guī)模的擴張放在了首要目標而忽視了對利潤質(zhì)量的管理?或者當營運現(xiàn)金流出現(xiàn)負值的情況下仍不斷地追加投資?或者太過依賴于單一的融資渠道?所有這些問題的根源在于一個太過樂觀和激進的并且失去監(jiān)控的財務預算。正如凱捷咨詢公司總經(jīng)理助理沈芷琳所說，如果一個

11、企業(yè)在年初制定的財務預算是理性的或在安全水平線上，按道理現(xiàn)金流是不會出現(xiàn)問題的。但更多時候，企業(yè)因為將預算制定得過于樂觀和激進，過分重視規(guī)模擴張而忽視了資金的安全，從而在實際執(zhí)行時失去信號指導的作用;或者由于在考核指標的設定中只考慮現(xiàn)金的時點狀況，不能解決期間資金流動的安全性問題，從而導致執(zhí)行者在過程中的冒進行為。因此，客觀地進行環(huán)境影響因素分析和企業(yè)戰(zhàn)略分析，確?，F(xiàn)金流向與環(huán)境變化相協(xié)調(diào)，重新制定穩(wěn)健的財務預算，是危機中的首要任務。措施二：改善成本對于已經(jīng)處于現(xiàn)金流危機邊緣的企業(yè)而言，最快速的方法是將現(xiàn)金從日常的營運中怎樣解放出來。裁員、減薪、關閉生產(chǎn)線或賣掉價值貢獻率不高的項目都是企業(yè)常用

12、的手段。韓國三星集團在1997年亞洲金融危機時做出了一個典范。當時長期負債已經(jīng)成為公司凈資產(chǎn)3倍的三星瀕臨倒閉，公司秉承了縮減40%的國內(nèi)人員、減少40億美元庫存、剝離和賣掉大概價值8億美元120個產(chǎn)品的項目的系列措施，最終起死回生。盡管幾乎所有的企業(yè)都在進行消減成本的工作，但沈芷琳認為，聰明的公司會將成本的細分做到精細化，將成本的預算作為企業(yè)資源配置管理，理清成本的投入產(chǎn)出關系，消減那些未來不會或者只是很少帶來產(chǎn)出的一些成本。麥肯錫所提出的員工業(yè)績管理識別流程便具有這樣的功效。其倫敦分公司副董事馬修古思里奇 (MatthewGuthridge)，在內(nèi)部的一篇文章中指出，企業(yè)在進行大規(guī)模裁員之

13、前，應該對員工進行業(yè)績和潛力評估，了解何種類型的人才目前推動 了業(yè)務價值，何種人才從現(xiàn)在起3年之內(nèi)會推動業(yè)務價值以及目前和將來有何種人才可供使用同時還要注意替代人才的培養(yǎng)成本。充分考慮戰(zhàn)略問題的績效管理可以最大限度地減小企業(yè)精簡的負面文化影響、提高盈利水平并幫助識別企業(yè)應努力留住的人才措施三：檢修供應鏈供應鏈的管理在蕭條時期變得異常重要。一個流傳在鋼鐵行業(yè)的笑話是因為生鐵的價格已經(jīng)跌到比前期廢鐵的價格還低，以至于將囤積了廢鐵的廢品回收商套牢。盡管零庫存是企業(yè)比較希望的狀態(tài)，但如何使整個供應鏈的效率不受影響?因為幾乎所有企業(yè)都在減產(chǎn)，需求變得難以預計，極大地挑戰(zhàn)了企業(yè)銷售預測的準確性。在卡博特公

14、司，財務總監(jiān)要求銷售人員更多去了解客戶的生產(chǎn)計劃和庫存計劃，并且制定產(chǎn)成品庫存目標，再根據(jù)產(chǎn)成品目標制定原料庫存目標，以此安排原材料的采購計劃。為最大程度減少庫存，公司每周甚至每天安排采購計劃;對于小品種，卡博特則完全實行零庫存的訂單生產(chǎn)。措施四：廣開資金源對于資金饑渴的企業(yè)而言，單一依靠銀行貸款并不是明智的選擇。在宏觀經(jīng)濟進入下行周期中，銀行最常扮演落井下石的角色。因此企業(yè)在注意資本金和借貸之間的比例、長期負債和短期負債之間的比例，避免短資長用的同時，盡量廣開財路，使資金來源多元化。相比銀行貸款，尋求上市籌資也因股市緊縮而變得更加困難。不過風險投資信托計劃、股權融資或者私募基金投資也是企業(yè)可

15、以考慮的途徑。措施五：合理瘦身與逆勢擴張對于一個高負債低現(xiàn)金的企業(yè)而言，重新審視過去的投資行為，出售相關資產(chǎn)或者關閉生產(chǎn)線可以快速緩解現(xiàn)金的饑渴，在決定出售什么資產(chǎn)、出售多少之前，必須進行謹慎的價值貢獻分析，拋棄長期對企業(yè)價值貢獻為負值的資產(chǎn)，才能使優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)得到保全從而帶來新生的機會?；趦r值貢獻的分析，三星在最困難的1997年，賣掉120個產(chǎn)品項目之后，在所有對手都在收縮戰(zhàn)線的時候仍加大了芯片廠的投資，如今看來，這無疑是一個最正確的決定。FASB和IAASB改進公公允價值會計計準則來源： HYPERLINK 中國會計計視野 發(fā)布時間：2010-03-233作者：張張曉泉 編輯：caaoqia

16、oobo閱讀：21355 評論： HYPERLINK /?app=comment&controller=comment&action=index&contentid=51413 0 HYPERLINK javascript:window.print(); 打印 HYPERLINK /?app=rss&controller=index&action=feed&catid=49 HYPERLINK /?app=rss&controller=index&action=feed&catid=49 RSS字號號： HYPERLINK javascript:FontSize(16); 大| HYPERLI

17、NK javascript:FontSize(14); 中| HYPERLINK javascript:FontSize(12); 小分享到：視野訊：近日，在在一次聯(lián)席會會議上， HYPERLINK /view.aspx?w=%C3%C0%B9%FA o 會計百科:美國 美國國 HYPERLINK /view.aspx?w=%B2%C6%CE%F1 o 會計百科:財務 財務 HYPERLINK /view.aspx?w=%BB%E1%BC%C6%D7%BC%D4%F2 o 會計百科:會計準則 會計準則則委員會（ HYPERLINK /view.aspx?w=FASB o 會計百科:FASB F

18、AASB）和國國際 HYPERLINK /view.aspx?w=%BB%E1%BC%C6 o 會計百科:會計 會計準則理事事會（IASSB）就如何何修訂 HYPERLINK /view.aspx?w=%B9%AB%D4%CA%BC%DB%D6%B5 o 會計百科:公允價值 公允價價值會計準則則達成了臨時時性決議。 為了在20111年6月前完完成會計準則則趨同的絕大大部分工作，上上述兩大 HYPERLINK /view.aspx?w=%BB%E1%BC%C6組織 o 會計百科:會計組織 會計計組織在20009年建立立了每月會晤晤機制（詳見見“ HYPERLINK /news/showdoc.a

19、sp?NewsID=48671 IASBB和FASBB擬建月晤機機制推動準則則趨同”），通通過面商或視視頻會議的方方式來解決“國國際 HYPERLINK /view.aspx?w=%B2%C6%CE%F1報告 o 會計百科:財務報告 財務報告告準則”（ HYPERLINK /view.aspx?w=IFRS o 會計百科:IFRS IFFRS）與美美國公認 HYPERLINK /view.aspx?w=%BB%E1%BC%C6原則 o 會計百科:會計原則 會計計原則（U.S. HYPERLINK /view.aspx?w=GAAP o 會計百科:GAAP GAAAP）趨同過過程中的棘手手問題。

20、在FFASB和IIASB處理理的趨同問題題中，各方對對于公允價值值和市值計價價會計（maark-too- HYPERLINK /view.aspx?w=market o 會計百科:market markket）的分分歧是最大的的，特別是兩兩大會計組織織迫于政治壓壓力不得不修修訂相應準則則以應對 HYPERLINK /view.aspx?w=%BD%F0%C8%DA%CE%A3%BB%FA o 會計百科:金融危機 金融融危機（詳見見“ HYPERLINK /news/showdoc.asp?NewsID=45682 會計準則則制定者受迫迫政治壓力夾夾縫求生”），這這使得情況變變得更為復雜雜。20

21、100年2月，F(xiàn)FASB和IIASB達成成一致，暫時時決定以“脫脫手價格”（eexit HYPERLINK /view.aspx?w=price o 會計百科:price pprice）作作為公允價值值的計價基礎礎（詳見“ HYPERLINK /news/showdoc.asp?NewsID=50615 FFASB和IIASB對公公允價值做出出暫時界定”）。在此次會議上，F(xiàn)FASB和IIASB暫時時決定，非金金融 HYPERLINK /view.aspx?w=%D7%CA%B2%FA o 會計百科:資產(chǎn) 資產(chǎn)公允價值值的計量應考考慮市場參與與者頻繁、充充分地使用該該項資產(chǎn)的情情況。與此同同時，

22、FASSB和IASSB還暫時決決定，當企業(yè)業(yè)在某種程度度上并沒有頻頻繁、充分地地使用一項非非 HYPERLINK /view.aspx?w=%BD%F0%C8%DA%D7%CA%B2%FA o 會計百科:金融資產(chǎn) 金融資產(chǎn)時，該該企業(yè)無需將將該項資產(chǎn)的的公允價值與與其他資產(chǎn)的的公允價值相相分離，形成成兩套公允價價值計量類別別。FASB和IAASB要求當當企業(yè)在某種種程度上并沒沒有頻繁、充充分地使用非非金融資產(chǎn)，而而此項資產(chǎn)的的公允價值計計量又是建立立在資產(chǎn)被頻頻繁、充分使使用的基礎之之上時，企業(yè)業(yè)應對外披露露該項資產(chǎn)的的相關信息。此外，F(xiàn)ASBB和IASBB暫時決定，單單項資產(chǎn)公允允價值計量的

23、的目的在于確確定該項資產(chǎn)產(chǎn)獨立的銷售售價格，而不不是作為一組組資產(chǎn)或一項項交易的組成成部分的銷售售價格。然而而，當一項資資產(chǎn)是作為一一組資產(chǎn)的組組成部分而被被頻繁、充分分地使用時，該該項資產(chǎn)公允允價值的計量量則假定銷售售價格是市場場參與者擁有有或可得的“互互補性資產(chǎn)”(compllementtary aassetss)和“互補補性 HYPERLINK /view.aspx?w=%B8%BA%D5%AE o 會計百科:負債 負債”?；パa補性負債包括括營運資本，但但不包括 HYPERLINK /view.aspx?w=%BD%F0%C8%DA%B8%BA%D5%AE o 會計百科:金融負債 金融融

24、負債。與此同時，F(xiàn)AASB和IAASB也在會會上探討了 HYPERLINK /view.aspx?w=%BD%F0%C8%DA%B9%A4%BE%DF o 會計百科:金融工具 金金融工具公允允價值的計量量，這也是雙雙方爭議最大大的一個議題題， HYPERLINK /view.aspx?w=%D2%F8%D0%D0 o 會計百科:銀行 銀行業(yè)一直呼呼吁放松對于于非流動性市市場中的資產(chǎn)產(chǎn)定價的監(jiān)管管規(guī)定，尤其其是像“房產(chǎn)產(chǎn)抵押 HYPERLINK /view.aspx?w=%B4%FB%BF%EE o 會計百科:貸款 貸款 HYPERLINK /view.aspx?w=%D6%A4%C8%AF o 會計百科:證券 證券”(moortgagge-bacckes HYPERLINK /view.aspx?w=securities o 會計百科:securities ssecuriities)這類在金融融危機期間難難以出售的資資產(chǎn)。FASB和IAASB暫時確確定了“頻繁繁和充分”(higheest annd besst)以及“僅僅與非金融資資產(chǎn)相關、與與金融資產(chǎn)和和金融負債無無關的定價前前提(valluatioon preem