企業(yè)財(cái)務(wù)管理分析過程

1、 廣東省本科高等等教育財(cái)務(wù)管理講講義財(cái)務(wù)管理講義第一章 總總 論教學(xué)要求：通過過本章的學(xué)習(xí)習(xí)，要求同學(xué)學(xué)們掌握企業(yè)業(yè)財(cái)務(wù)管理的的目標(biāo)、企業(yè)業(yè)財(cái)務(wù)管理的的組織結(jié)構(gòu)；理解企企業(yè)組織形式式及特點(diǎn)；了了解企業(yè)財(cái)務(wù)務(wù)管理的發(fā)展展及職能、企企業(yè)財(cái)務(wù)管理理的原則與觀觀念。第一節(jié).財(cái)務(wù)管管理基本概念念財(cái)務(wù)是一個(gè)經(jīng)營營者的眼睛，從從財(cái)務(wù)中能夠夠反映出公司司的所有情況況，對(duì)財(cái)務(wù)的的把握就是對(duì)企業(yè)命運(yùn)的把把握, 隨著著我國經(jīng)濟(jì)體體制改革的不不斷深入, 企業(yè)管理以以財(cái)務(wù)管理為為核心, 已已成為企業(yè)家家和經(jīng)濟(jì)界人人士的共識(shí)。 財(cái)務(wù)管管理是指對(duì)某某一獨(dú)立核算算單位的財(cái)務(wù)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行有有效的組織，正正確處理好內(nèi)內(nèi)外部各項(xiàng)財(cái)財(cái)

2、務(wù)關(guān)系并為為提高其整體體管理水平和和整體價(jià)值服服務(wù)的一項(xiàng)經(jīng)經(jīng)濟(jì)管理工作作。可以講，只只要有資金運(yùn)運(yùn)動(dòng)的地方，就就必然有財(cái)務(wù)務(wù)管理活動(dòng)。 企業(yè)財(cái)務(wù)管理的的重要性文章: “隨著著外國企業(yè)大大規(guī)模進(jìn)入，如如何將企業(yè)做做大做好，業(yè)業(yè)界人士認(rèn)為為，惟有利用用先進(jìn)的管理理技術(shù)和信息息手段來武裝裝企業(yè)，構(gòu)筑筑功能強(qiáng)大的的以財(cái)務(wù)管理理為中心的企企業(yè)管理系統(tǒng)統(tǒng)，才是中國國企業(yè)的法寶寶。” 文章: 美國連連續(xù)發(fā)生的“安然”、“世界通信公公司”等財(cái)務(wù)作假假事件，警示示著中國企業(yè)業(yè)的決策者們們：要讓更多多的職業(yè)經(jīng)理理人具有一雙雙能夠識(shí)別偽偽裝的“慧眼”，使企業(yè)能能夠防患于未未然，將風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)降至最小。 當(dāng)前，中國許多多企

3、業(yè)面臨的的普遍問題：企業(yè)的經(jīng)營營決策僅憑經(jīng)經(jīng)驗(yàn)感性判斷斷，缺乏必要的理論指導(dǎo)和和定量分析，財(cái)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息息資源未能得得到充分利用用?？v觀國際際市場(chǎng)，全球球500強(qiáng)企企業(yè)中，800的企業(yè)建建立了以財(cái)務(wù)務(wù)管理為中心心的管理系統(tǒng)統(tǒng)；90以以上的企業(yè)建建立了財(cái)務(wù)及及企業(yè)管理系系統(tǒng)，企業(yè)的的管理效率增增幅竟達(dá)877以上。北京高級(jí)財(cái)務(wù)管管理專修學(xué)院院推出的財(cái)財(cái)務(wù)管理證書書項(xiàng)目就是是專門為企業(yè)業(yè)中、高級(jí)管管理人士量身身定做。參加加財(cái)務(wù)管理理證書課程程的學(xué)習(xí)，有有助于管理人人員獲得財(cái)務(wù)務(wù)方面必要的的知識(shí)和技能能，使他們懂懂得財(cái)務(wù)語語言，理解解必要的財(cái)務(wù)務(wù)信息，從而而從容地參與與財(cái)務(wù)問題討討論和財(cái)務(wù)決決策，并進(jìn)

4、一一步提高戰(zhàn)略略決策能力。因因?yàn)? 今天天的經(jīng)理人越越來越要對(duì)投投資人的收益益負(fù)責(zé)，對(duì)企企業(yè)的盈利負(fù)負(fù)責(zé)，因此越越來越需要獲獲得和合格企企業(yè)財(cái)務(wù)人員員水平相當(dāng)?shù)牡呢?cái)務(wù)認(rèn)知能能力。 二、企業(yè)財(cái)務(wù)管管理的歷史沿沿革財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生的的歷史并不太太久，但在這這短短的歷史史中，財(cái)務(wù)管管理經(jīng)歷了內(nèi)內(nèi)容和職能的的很大變化，逐逐漸在企業(yè)的的經(jīng)濟(jì)管理中中上升到了戰(zhàn)戰(zhàn)略性的核心心地位。西方方財(cái)務(wù)管理發(fā)發(fā)展至今，大大約經(jīng)歷了以以下幾個(gè)階段段：1. 描述及法法規(guī)性階段（DDescriiptivee-LegaalistiicPerrriod），這這一階段是是是從20實(shí)際際初到50年年代。在這個(gè)個(gè)時(shí)期，財(cái)務(wù)務(wù)管理的主要要內(nèi)

5、容是研究究企業(yè)外部籌籌資的方法，以以及和證券發(fā)發(fā)行有關(guān)的法法律法規(guī)問題題。2. 內(nèi)部決策策財(cái)務(wù)管理階階段 這一一時(shí)期主要是是20世紀(jì)550年代中后后期，貨幣的的時(shí)間價(jià)值引引起了財(cái)務(wù)經(jīng)經(jīng)理的廣泛關(guān)關(guān)注。19558年1961年年，莫迪里尼尼(F.Moodigliiani)和和米勒(H.MMillerr)，創(chuàng)建了了著名的M-M定理，他他們認(rèn)為在有有效的證券市市場(chǎng)上，公司司的資本結(jié)構(gòu)構(gòu)和股利政策策與其證券的的價(jià)值無關(guān)。3. 投資與管管理財(cái)務(wù)階段段這一階階段是從200世紀(jì)60年年代至今，11965年，夏夏普(W.FF.Sharrpe)提出出了“資本資產(chǎn)定定價(jià)模型”，進(jìn)一步闡闡明了風(fēng)險(xiǎn)與與報(bào)酬的關(guān)系系。這

6、一理論論的出現(xiàn)標(biāo)志志著財(cái)務(wù)理論論的又一重大大突破，改變變了公司的資資產(chǎn)組合和投投資策略，被被廣泛用于公公司的資本預(yù)預(yù)算決策，使使公司財(cái)務(wù)理理論進(jìn)入了投投資與管理財(cái)財(cái)務(wù)相結(jié)合的的新時(shí)期。三、企業(yè)財(cái)務(wù)管管理的特性現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管管理具有如下下基本特性：1.財(cái)務(wù)管理是是一項(xiàng)專業(yè)管管理與綜合管管理相結(jié)合的的管理活動(dòng)2.財(cái)務(wù)管理與與企業(yè)經(jīng)營管管理有密切的的聯(lián)系3.財(cái)務(wù)管理必必須及時(shí)對(duì)企企業(yè)的經(jīng)營狀狀況和財(cái)務(wù)狀狀況進(jìn)行監(jiān)控控4.財(cái)務(wù)管理與與其他管理學(xué)學(xué)科的關(guān)聯(lián)性性四、企業(yè)資金運(yùn)運(yùn)動(dòng)要搞好財(cái)務(wù)管理理，首先要掌掌握好資金運(yùn)運(yùn)動(dòng)規(guī)律，企企業(yè)的財(cái)務(wù)活活動(dòng)實(shí)際上就就是企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)?，F(xiàn)現(xiàn)金既是企業(yè)業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的的起點(diǎn)，

7、又是是資金運(yùn)動(dòng)的的終點(diǎn)。我們們將企業(yè)資金金的籌集、應(yīng)應(yīng)用、配置、耗耗費(fèi)、收回和和分配等一系系列行為活動(dòng)動(dòng)，稱之為企企業(yè)的財(cái)務(wù)活活動(dòng)，有時(shí)也也稱其為理財(cái)財(cái)活動(dòng)。簡單單地講，企業(yè)業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)動(dòng)就是企業(yè)各各類資金收支支事項(xiàng)活動(dòng)的的總稱。由于企業(yè)資金活活動(dòng)的起點(diǎn)和和終點(diǎn)都是現(xiàn)現(xiàn)金，所以企企業(yè)的財(cái)務(wù)活活動(dòng)也稱為現(xiàn)現(xiàn)金管理活動(dòng)動(dòng)。五、企業(yè)財(cái)務(wù)管管理的職能在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件件下，企業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)管理的基基本職能主要要有以下幾個(gè)個(gè)方面：1.有效制定和和實(shí)施企業(yè)籌籌資決策方案案2.合理投放和和配置資金3.控制經(jīng)營成成本，充分利利用企業(yè)資金金4. 合理分配配企業(yè)收益5.建立有效的的財(cái)務(wù)管理制制度，強(qiáng)化日日常財(cái)務(wù)管理理，實(shí)行

8、有效效財(cái)務(wù)監(jiān)控和和分析第二節(jié) 企業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)管理的目目標(biāo)1.產(chǎn)值值最大化這一目標(biāo)存在如如下缺點(diǎn)：只講產(chǎn)值，不講講效益。 只講數(shù)量，不不求質(zhì)量。 只抓生產(chǎn)，不不抓銷售。 只重投入，不不講挖潛。2.企業(yè)利潤最最大這種觀念認(rèn)為利利潤是衡量企企業(yè)經(jīng)營和財(cái)財(cái)務(wù)管理水平平的標(biāo)志，利利潤越大越能能滿足投資人人對(duì)投資回報(bào)報(bào)的要求，利利潤最大就是是財(cái)務(wù)管理的的目標(biāo)。它有有如下幾項(xiàng)優(yōu)優(yōu)點(diǎn)： 利潤是企業(yè)業(yè)的新創(chuàng)價(jià)值值，而且是已已實(shí)現(xiàn)銷售并并被社會(huì)承認(rèn)認(rèn)的價(jià)值； 利潤是企業(yè)業(yè)最綜合的財(cái)財(cái)務(wù)指標(biāo)，能能說明企業(yè)的的整體經(jīng)營和和財(cái)務(wù)管理水水平的高低； 真實(shí)的利潤潤是社會(huì)財(cái)富富的積累； 利潤概念是是一個(gè)最容易易被社會(huì)各界界廣泛接

9、受的的財(cái)務(wù)概念。不可克服的缺點(diǎn)點(diǎn)： 沒有考慮企企業(yè)利潤實(shí)現(xiàn)現(xiàn)的時(shí)間因素素，即沒有運(yùn)運(yùn)用資金時(shí)間間價(jià)值這一重重要的財(cái)務(wù)概概念； 沒有充分分考慮利潤實(shí)實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)因因素，不切實(shí)實(shí)際地盲目追追求利潤最大大，往往會(huì)使使企業(yè)承受很大甚至是是不必要的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)； 利潤作為一一個(gè)絕對(duì)數(shù)指指標(biāo)，不能反反映企業(yè)一定定時(shí)期的投資資收益率水平平，因而無法法表現(xiàn)資本的投入與與產(chǎn)出的關(guān)系系，更不便在在不同企業(yè)之之間進(jìn)行財(cái)務(wù)務(wù)狀況比較； 沒有考慮企企業(yè)一定時(shí)期期的現(xiàn)金流量量狀況，因?yàn)闉槔麧櫞蟛⒉徊灰馕吨髽I(yè)業(yè)的現(xiàn)金狀況況好； 追求利潤潤最大會(huì)造成成企業(yè)經(jīng)營者者和財(cái)務(wù)決策策者的短期行行為，只顧實(shí)實(shí)現(xiàn)當(dāng)前的或或局部的利潤最大，而而

10、不顧企業(yè)長長遠(yuǎn)和整體的的發(fā)展，甚至至傷害了企業(yè)業(yè)長久發(fā)展的的財(cái)務(wù)實(shí)力。可可見，將利潤潤最大化作為為企業(yè)財(cái)務(wù)管管理目標(biāo)具有有一定的片面面性，是對(duì)財(cái)財(cái)務(wù)管理的一一種初步認(rèn)識(shí)識(shí)，而且這種種表述所存在在的缺陷是無無法克服的。3. 每股收益益（權(quán)益資本本凈利率）最最大每股收益也稱每每股盈余，是是指企業(yè)一定定時(shí)期的凈利利額與發(fā)行在在外的普通股股股數(shù)的比值值，說明了投投資者每股股股本的贏利能能力，該指標(biāo)標(biāo)主要適用于于上市公司。存在與利潤指標(biāo)標(biāo)相似的缺陷陷： 沒有考慮慮風(fēng)險(xiǎn)因素。 每股盈余和權(quán)益資本凈利率同樣沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值，即沒有考慮股本或企業(yè)權(quán)益資本獲取利潤的時(shí)間性差異和持續(xù)性特征。 每股盈余和權(quán)益

11、資本凈利率同樣沒有考慮現(xiàn)金流量因素，并且同樣會(huì)由于經(jīng)營者追求最大收益而造成短期行為。因此，每股盈余和權(quán)益資本凈利率有很多不完善之處，同樣不能作為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。4. 股東財(cái)富富最大化股東財(cái)富最大化化是指通過財(cái)財(cái)務(wù)上的合理理經(jīng)營，為股股東帶來最多多的財(cái)富。在在股份經(jīng)濟(jì)條條件下，股東東財(cái)富由其所所擁有的股票票數(shù)量和股票票市場(chǎng)價(jià)格兩兩方面來決定定，在股票數(shù)數(shù)量一定的前前提下，當(dāng)股股票價(jià)格達(dá)到到最高時(shí)，則則股東財(cái)富也也達(dá)到最大。所所以，股東財(cái)財(cái)富最大化，又又演變?yōu)楣善逼眱r(jià)格最大化化。與利潤最大化目目標(biāo)相比，股股東財(cái)富最大大化目標(biāo)有其其積極的方面面，這是因?yàn)闉椋?股東財(cái)富富最大化目標(biāo)標(biāo)科學(xué)地考慮慮了

12、風(fēng)險(xiǎn)因素素，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的高低會(huì)對(duì)對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)產(chǎn)生重要影響響。 股東財(cái)富富最大化在一一定程度上能能夠克服企業(yè)業(yè)在追求利潤潤上的短期行行為，因?yàn)椴徊粌H目前的利利潤會(huì)影響股股票價(jià)格，預(yù)預(yù)期未來的利利潤對(duì)企業(yè)股股票價(jià)格也會(huì)會(huì)產(chǎn)生重要影影響。 股東財(cái)富富最大化目標(biāo)標(biāo)比較容易量量化，便于考考核和獎(jiǎng)懲。股東財(cái)富最大化化也存在一些些缺點(diǎn)： 它只適于于上市公司，對(duì)對(duì)非上市公司司則很難適用用。 它只強(qiáng)調(diào)調(diào)股東的利益益，而對(duì)企業(yè)業(yè)其他關(guān)系人人的利益重視視不夠。 股票價(jià)格格受多種因素素影響，并非非都是公司所所能控制的，把把不可控因素素引入理財(cái)目目標(biāo)是不合理理的。5.企業(yè)價(jià)值最最大化企業(yè)價(jià)值最大化化是指通過企企業(yè)財(cái)務(wù)上

13、的的合理經(jīng)營，采采用最優(yōu)的財(cái)財(cái)務(wù)政策，充充分考慮資金金的時(shí)間價(jià)值值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)報(bào)酬的關(guān)系，在在保證企業(yè)長長期穩(wěn)定發(fā)展展的基礎(chǔ)上使使企業(yè)總價(jià)值值達(dá)到最大。這這一定義看似似簡單，實(shí)際際上包括豐富富的內(nèi)容，其其基本思想是是將企業(yè)長期期穩(wěn)定發(fā)展擺擺在首位，強(qiáng)強(qiáng)調(diào)在企業(yè)價(jià)價(jià)值增長中滿滿足各方利益益關(guān)系。具體體內(nèi)容包括以以下幾個(gè)方面面： 強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)與報(bào)酬的均均衡，將風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)限制在企業(yè)業(yè)可以承擔(dān)的的范圍之內(nèi)； 創(chuàng)造與股股東之間的利利益協(xié)調(diào)關(guān)系系，努力培養(yǎng)養(yǎng)安定性股東東； 關(guān)心本企企業(yè)職工利益益，創(chuàng)造優(yōu)美美、和諧的工工作環(huán)境； 不斷加強(qiáng)強(qiáng)與債權(quán)人的的聯(lián)系，重大大財(cái)務(wù)決策請(qǐng)請(qǐng)債權(quán)人參加加討論，培養(yǎng)養(yǎng)可靠的資金金供應(yīng)

14、者； 關(guān)心客戶戶的利益，在在新產(chǎn)品的研研制和開發(fā)上上有較高投入入，不斷推出出新產(chǎn)品來滿滿足顧客的要要求，以便保保持銷售收入入的長期、穩(wěn)穩(wěn)定增長； 講求信譽(yù)譽(yù)，注意企業(yè)業(yè)形象的宣傳傳； 關(guān)心政府府政策的變化化，努力爭(zhēng)取取參與政府制制定政策的有有關(guān)活動(dòng)，以以便爭(zhēng)取出現(xiàn)現(xiàn)對(duì)自己有利利的法規(guī)，但但一旦立法頒頒布實(shí)施，不不管是否對(duì)自自己有利，都都會(huì)嚴(yán)格執(zhí)行行。以企業(yè)價(jià)值最大大化作為財(cái)務(wù)務(wù)管理的目標(biāo)標(biāo)，具有以下下優(yōu)點(diǎn)： 企業(yè)價(jià)值值最大化目標(biāo)標(biāo)考慮了取得得報(bào)酬的時(shí)間間，并用時(shí)間間價(jià)值的原理理進(jìn)行計(jì)量； 企業(yè)價(jià)值值最大化目標(biāo)標(biāo)科學(xué)地考慮慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)報(bào)酬的聯(lián)系。 企業(yè)價(jià)值最大化能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，

15、因?yàn)椴粌H目前的利潤會(huì)影響企業(yè)的價(jià)值，預(yù)期未來的利潤對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響所起的作用更大。第三節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)務(wù)管理組織結(jié)結(jié)構(gòu)一、企業(yè)組織形形式及特點(diǎn)企業(yè)是從事經(jīng)營營活動(dòng)的組織織。企業(yè)的基基本組織形式式通常有三種種，即個(gè)人獨(dú)獨(dú)資企業(yè)、個(gè)個(gè)人合伙企業(yè)和公司司企業(yè)。這是是國際上通行行的企業(yè)組織織形式。表1-1 企業(yè)業(yè)組織形式及及特點(diǎn)公司組織形式特點(diǎn)個(gè)人獨(dú)資企業(yè) 1只有一個(gè)出出資者。 22出資人對(duì)對(duì)企業(yè)債務(wù)承承擔(dān)無限責(zé)任任。 3獨(dú)獨(dú)資企業(yè)不作作為企業(yè)所得得稅的納稅主主體合伙企業(yè)1有兩個(gè)以上上出資者。 2合伙人人對(duì)企業(yè)債務(wù)務(wù)承擔(dān)連帶無無限責(zé)任。33合伙人按按照對(duì)合伙企企業(yè)的出資比比例分享利潤潤或分擔(dān)虧損損。4合伙伙

16、企業(yè)本身不不交納企業(yè)所所得稅。公司企業(yè)有限責(zé)任公司1有2500個(gè)出資者。 2對(duì)公司司債務(wù)承擔(dān)有有限責(zé)任。 3公司交交納企業(yè)所得得稅。股份有限公司1有限責(zé)任。 2永續(xù)存存在。 3可轉(zhuǎn)讓性。 4易于籌籌資。 5對(duì)公司的收收益重復(fù)納稅稅二.幾種典型的的企業(yè)財(cái)務(wù)組組織形式1. 財(cái)務(wù)管理理型這種財(cái)務(wù)組織機(jī)機(jī)構(gòu)形式如下下圖所示。 董事會(huì)總經(jīng)理 監(jiān)事會(huì)銷售副總經(jīng)理 財(cái)務(wù)副總經(jīng)經(jīng)理 生生產(chǎn)副總經(jīng)理理財(cái)務(wù)主任 會(huì)計(jì)計(jì)主任資金部 財(cái)務(wù)部 項(xiàng)目部 證券部部 成本部 會(huì)計(jì)部 利潤部 審計(jì)部圖1-3 財(cái)務(wù)務(wù)管理型財(cái)務(wù)務(wù)組織機(jī)構(gòu)這是一種比較傳傳統(tǒng)的、以財(cái)財(cái)務(wù)管理職能能為目標(biāo)的財(cái)財(cái)務(wù)組織機(jī)構(gòu)構(gòu)的形式，其其財(cái)務(wù)管理的的工作和

17、職責(zé)責(zé)分工一般按按照職能進(jìn)行行劃分：資金金部負(fù)責(zé)資金金的籌集和調(diào)調(diào)配；財(cái)務(wù)部部負(fù)責(zé)日常的的財(cái)務(wù)決策和和管理；項(xiàng)目目部主要負(fù)責(zé)責(zé)投資項(xiàng)目資資金的安排和和使用；證券券部主要負(fù)責(zé)責(zé)債券、股票票的投資和經(jīng)經(jīng)營活動(dòng)。這這種形式的財(cái)財(cái)務(wù)組織機(jī)構(gòu)構(gòu)在分設(shè)財(cái)務(wù)務(wù)機(jī)構(gòu)與會(huì)計(jì)計(jì)機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)礎(chǔ)上，由會(huì)計(jì)計(jì)機(jī)構(gòu)代替財(cái)財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)行使使了部分財(cái)務(wù)務(wù)管理的職能能，主要表現(xiàn)現(xiàn)在由會(huì)計(jì)機(jī)機(jī)構(gòu)中的利潤潤部負(fù)責(zé)企業(yè)業(yè)利潤的分配配和稅金的繳繳納。會(huì)計(jì)機(jī)機(jī)構(gòu)其他部門門的職責(zé)分工工如下：成本本部負(fù)責(zé)生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營成本的的核算；會(huì)計(jì)計(jì)部負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表的編制制和日常會(huì)計(jì)計(jì)核算的管理理；審計(jì)部負(fù)負(fù)責(zé)企業(yè)內(nèi)部部的審計(jì)工作作。目前，財(cái)務(wù)管理理型的企業(yè)財(cái)財(cái)

18、務(wù)組織機(jī)構(gòu)構(gòu)在我國的大大中型企業(yè)中中采用得比較較多。在實(shí)務(wù)務(wù)中，這種形形式有一定的的可取之處，但但應(yīng)注意加強(qiáng)強(qiáng)財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)與與會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)各各部門之間的的橫向聯(lián)系與與及時(shí)溝通，以以利于財(cái)務(wù)信信息的及時(shí)傳傳遞。2. 責(zé)任中心心型這種財(cái)務(wù)組織機(jī)機(jī)構(gòu)形式如下下圖所示。 董事事會(huì) 監(jiān)事事會(huì) 總經(jīng)理成本中心 利潤中中心 結(jié)算中心心 投資中心分廠或車間成本本中心 分廠或車車間成本中心心 分廠或車間間成本中心圖1-4 責(zé)任任中心型財(cái)務(wù)務(wù)組織機(jī)構(gòu)責(zé)任中心通常是是在企業(yè)原有有組織的基礎(chǔ)礎(chǔ)上建立的，這這種形式是以以某一財(cái)務(wù)職職責(zé)的履行為為目標(biāo)來進(jìn)行行財(cái)務(wù)經(jīng)營活活動(dòng)的。建立立一個(gè)財(cái)務(wù)管管理責(zé)任中心心，要求這個(gè)個(gè)責(zé)任中心所所

19、承擔(dān)的經(jīng)濟(jì)濟(jì)責(zé)任能夠比比較容易地區(qū)區(qū)別、劃分，并并且有條件進(jìn)進(jìn)行單獨(dú)的經(jīng)經(jīng)濟(jì)核算，實(shí)實(shí)現(xiàn)責(zé)權(quán)利相相結(jié)合。一般般來說，一個(gè)個(gè)企業(yè)下面層層次較高的組組織單位，如如分廠、車間間等可作為一一個(gè)財(cái)務(wù)管理理責(zé)任中心，一一些相對(duì)獨(dú)立立的工段也可可作為一個(gè)責(zé)責(zé)任中心。沒沒有獨(dú)立的經(jīng)經(jīng)濟(jì)責(zé)任并難難以獨(dú)立開展展經(jīng)濟(jì)核算就就不能建立責(zé)責(zé)任中心。目目前，國內(nèi)外外企業(yè)一些比比較常見的做做法是建立成成本中心、利利潤中心、結(jié)結(jié)算中心和投投資中心。成成本中心是指指那些生產(chǎn)成成本費(fèi)用可以以準(zhǔn)確計(jì)量并并且可以自行行調(diào)節(jié)和控制制的分廠、車車間和工段，將將其作為一個(gè)個(gè)經(jīng)濟(jì)單位來來管理，以降降低成本為主主要目標(biāo)。利利潤中心通常常是能夠

20、取得得產(chǎn)品銷售收收入或者不能能直接取得產(chǎn)產(chǎn)品銷售收入入但能夠以內(nèi)內(nèi)部結(jié)算價(jià)格格計(jì)算出成本本利潤的經(jīng)濟(jì)濟(jì)單位。結(jié)算算中心是以資資金的周轉(zhuǎn)和和占用情況為為主要考核目目標(biāo)，以資金金的內(nèi)部調(diào)動(dòng)動(dòng)和分配為主主要手段的資資金管理中心心。投資中心心是以項(xiàng)目的的建設(shè)、投產(chǎn)產(chǎn)、收益為目目標(biāo)的項(xiàng)目管管理中心。責(zé)任中心型財(cái)務(wù)務(wù)組織機(jī)構(gòu)是是目前國外比比較流行和熱熱門的一種形形式，但實(shí)踐踐中也暴露出出一些缺點(diǎn)，如如不易達(dá)成各各方滿意的內(nèi)內(nèi)部結(jié)算價(jià)格格，各部門的的信息溝通不不便等。現(xiàn)在在國內(nèi)有一些些企業(yè)也開始始采用這種形形式。3. 集團(tuán)公司司型集團(tuán)公司型的財(cái)財(cái)務(wù)組織機(jī)構(gòu)構(gòu)如下圖所示示。董事會(huì)監(jiān)事會(huì)總經(jīng)理銷售副總經(jīng)理 生產(chǎn)

21、副總總經(jīng)理 財(cái)財(cái)務(wù)副總經(jīng)理理 企業(yè)業(yè)劃副總經(jīng)理理 結(jié)算算中心規(guī)劃部 股權(quán)權(quán)管理部 資產(chǎn)經(jīng)營部部 股權(quán)管管理部財(cái)務(wù)主任 會(huì)計(jì)主任資金部 財(cái)務(wù)務(wù)部 信息息部 證券券部 成本部 會(huì)計(jì)部 利潤部 股權(quán)管理部部圖1-5 集團(tuán)團(tuán)公司型財(cái)務(wù)務(wù)組織機(jī)構(gòu) 企業(yè)集集團(tuán)，是指以以實(shí)力雄厚的的核心企業(yè)為為基礎(chǔ)，以產(chǎn)產(chǎn)權(quán)、資本為為紐帶，把多多個(gè)相關(guān)企業(yè)業(yè)、事業(yè)單位位聯(lián)結(jié)在一起起的聯(lián)合體。集集團(tuán)公司的財(cái)財(cái)務(wù)組織主要要采用集團(tuán)公公司型的財(cái)務(wù)務(wù)組織機(jī)構(gòu)形形式，也有集集團(tuán)公司采用用的是責(zé)任中中心型或其他他形式。集團(tuán)團(tuán)公司型是在在傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管管理型組織機(jī)機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)上上，結(jié)合集團(tuán)團(tuán)公司的特有有職能及其投投資方式，增增加了一些其其他的

22、職能部部門，即集團(tuán)團(tuán)公司財(cái)務(wù)部部門除了設(shè)有有資金部、成成本部、會(huì)計(jì)計(jì)部、項(xiàng)目部部、財(cái)務(wù)部、利利潤部、證券券部以外，還還設(shè)有股權(quán)管管理部和財(cái)務(wù)務(wù)信息部。同同時(shí)，在集團(tuán)團(tuán)公司型財(cái)務(wù)務(wù)組織機(jī)構(gòu)中中，財(cái)務(wù)管理理的部分職能能由企劃部門門代為行使。目目前，集團(tuán)公公司在我國大大量涌現(xiàn)，集集團(tuán)公司型的的財(cái)務(wù)組織機(jī)機(jī)構(gòu)有了更廣廣闊的應(yīng)用前前景。但這并并不是說，所所有的集團(tuán)公公司都適用這這種形式，因因?yàn)橄鄬?duì)而言言，集團(tuán)公司司型的財(cái)務(wù)組組織機(jī)構(gòu)對(duì)集集團(tuán)公司在組組建、運(yùn)營和和管理方面的的要求是很高高的。4. 控股公司司型控股公司型的財(cái)財(cái)務(wù)組織機(jī)構(gòu)構(gòu)如下圖所示示。董事會(huì) 監(jiān)事會(huì)會(huì)總經(jīng)理經(jīng)理辦公室 存量資資產(chǎn)經(jīng)營 財(cái)務(wù)審

23、審計(jì)部 增量資產(chǎn)產(chǎn)投資 對(duì)外經(jīng)濟(jì)濟(jì)合作產(chǎn)權(quán)管理 產(chǎn)產(chǎn)權(quán)置換 產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓 收益管理 項(xiàng)目投資資 證券投投資財(cái)務(wù)主任 審計(jì)計(jì)主任 會(huì)計(jì)計(jì)主任資金部 財(cái)務(wù)務(wù)部 信貸貸部 成成本部 會(huì)會(huì)計(jì)部 利利潤部圖1-6 控股股公司型財(cái)務(wù)務(wù)組織機(jī)構(gòu)目前我國新成立立的一些國有有控股公司采采用了控股公公司型的財(cái)務(wù)務(wù)組織機(jī)構(gòu)形形式。國有控控股公司是在在持有其他公公司一定比例例股份基礎(chǔ)上上主要從事產(chǎn)產(chǎn)權(quán)經(jīng)營與管管理活動(dòng)的國國有公司，承承擔(dān)國有資產(chǎn)產(chǎn)保值增值的的責(zé)任。從經(jīng)經(jīng)營方式來看看，國有控股股公司主要是是通過投資、控控股和參股等等形式對(duì)國有有資產(chǎn)進(jìn)行運(yùn)運(yùn)作。國有控控股公司具有有經(jīng)營資產(chǎn)量量大、組織結(jié)結(jié)構(gòu)多層化、資資本多元

24、化、產(chǎn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)多元元化、經(jīng)營多多角化等特征征，具有管理理和運(yùn)作國有有資產(chǎn)、實(shí)施施國家宏觀經(jīng)經(jīng)濟(jì)政策以及及聯(lián)動(dòng)資產(chǎn)的的職能。按照照控股公司調(diào)調(diào)控的對(duì)象來來分，控股公公司的主要工工作可以分為為存量資產(chǎn)的的保值增值與與增量資產(chǎn)的的分配和使用用兩部分。與與國有控股公公司的經(jīng)營方方式和特征相相對(duì)應(yīng)，控股股公司一般單單獨(dú)設(shè)立存量量資產(chǎn)的經(jīng)營營管理部和增增量資產(chǎn)的投投資規(guī)劃與發(fā)發(fā)展部。同時(shí)時(shí)，控股公司司型的財(cái)務(wù)組組織機(jī)構(gòu)保留留了傳統(tǒng)的財(cái)財(cái)務(wù)審計(jì)部門門，由其負(fù)責(zé)責(zé)向其他各部部提供管理與與決策的基本本依據(jù)。5.跨國公司型型跨國公司型的財(cái)財(cái)務(wù)組織機(jī)構(gòu)構(gòu)如下圖所示示。董事會(huì)監(jiān)事會(huì)總經(jīng)理銷售副總經(jīng)理 財(cái)務(wù)副總總經(jīng)理

25、生生產(chǎn)副總經(jīng)理理 國際事事務(wù)部副總經(jīng)經(jīng)理 地區(qū)區(qū)部副總經(jīng)理理財(cái)務(wù)主任 會(huì)計(jì)主任 開票中心心 財(cái)務(wù)務(wù)中心 控股中心圖1-7 跨國國公司型財(cái)務(wù)務(wù)組織機(jī)構(gòu)一般而言，跨國國公司是指設(shè)設(shè)置在母國的的公司在一個(gè)個(gè)以上的外國國設(shè)有分支企企業(yè)?？鐕镜慕?jīng)營有有多種形式，有有的是不直接接控制國外子子公司，而是是通過控股、參參股等方式來來經(jīng)營，有的的是從跨國公公司整體，即即從全球的角角度來協(xié)調(diào)整整個(gè)跨國公司司的經(jīng)營管理理，統(tǒng)一安排排資金和分配配利潤。這里里所分析的跨跨國公司型財(cái)財(cái)務(wù)組織機(jī)構(gòu)構(gòu)的形式只適適應(yīng)后一種情情況，即集中中經(jīng)營管理型型跨國公司。前前一種類型的的跨國公司可可采用前面的的控股公司型型財(cái)務(wù)組織機(jī)

26、機(jī)構(gòu)?？鐕拘拓?cái)務(wù)務(wù)組織機(jī)構(gòu)，是是在與國內(nèi)母母公司的財(cái)務(wù)務(wù)管理活動(dòng)相相結(jié)合的基礎(chǔ)礎(chǔ)上，增加一一些處理國際際事務(wù)的組織織機(jī)構(gòu)，如開開票中心、財(cái)財(cái)務(wù)中心和控控股中心等。開開票中心一般般設(shè)在低稅率率國家或地區(qū)區(qū)，負(fù)責(zé)跨國國公司各子公公司之間貿(mào)易易的財(cái)務(wù)結(jié)算算。財(cái)務(wù)中心心一般設(shè)在國國際金融中心心或避稅港，主主要利用國際際資金市場(chǎng)，進(jìn)進(jìn)行國際間的的投融資活動(dòng)動(dòng)，以執(zhí)行跨跨國公司的經(jīng)經(jīng)營理財(cái)戰(zhàn)略略?？毓芍行男耐ǔＴO(shè)立在在稅收條件比比較優(yōu)惠的國國家，以集中中管理跨國公公司各子公司司的利潤分配配和收取，執(zhí)執(zhí)行跨國公司司的再投資政政策。四、財(cái)務(wù)管理的的原則與觀念念的變更（一）企業(yè)財(cái)務(wù)務(wù)的管理原則則1. 價(jià)值最

27、大大化原則企業(yè)價(jià)值最大化化既是財(cái)務(wù)管管理的目標(biāo)，也也是財(cái)務(wù)管理理的一項(xiàng)基本本原則。企業(yè)業(yè)財(cái)務(wù)管理的的一切管理活活動(dòng)都要按照照價(jià)值最大化化這個(gè)原則來來進(jìn)行。在企企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系系明確的前提提下，企業(yè)理理財(cái)?shù)哪康木途褪呛侠磉\(yùn)作作資金，以求求資金利用效效益最好。現(xiàn)現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理是對(duì)企業(yè)資資金運(yùn)作的專專業(yè)化管理，它它遵循資金運(yùn)運(yùn)動(dòng)的基本要要求和規(guī)律，運(yùn)運(yùn)用價(jià)值管理理的一系列方方法，綜合地地對(duì)企業(yè)的整整體資金運(yùn)動(dòng)動(dòng)進(jìn)行科學(xué)的的統(tǒng)籌安排，在在從事購置、生生產(chǎn)和銷售及及投資等各項(xiàng)項(xiàng)資金活動(dòng)時(shí)時(shí)，都要努力力提高交易效效率，最大限限度地降低交交易費(fèi)用，從從而達(dá)到“事半功倍”的目的。在在整個(gè)經(jīng)營過過程中，要嚴(yán)嚴(yán)格控制

28、企業(yè)業(yè)的各項(xiàng)投入入與產(chǎn)出、耗耗費(fèi)與收入、贏贏利與虧損，努努力使企業(yè)的的資金在系統(tǒng)統(tǒng)價(jià)值觀念的的指導(dǎo)下得以以高效運(yùn)行。財(cái)務(wù)管理還應(yīng)將將價(jià)值最大化化的基本理念念，貫穿于企企業(yè)財(cái)務(wù)的預(yù)預(yù)測(cè)與決策、編編制財(cái)務(wù)計(jì)劃劃、進(jìn)行財(cái)務(wù)務(wù)控制和開展展財(cái)務(wù)考核與與分析等各項(xiàng)項(xiàng)財(cái)務(wù)管理方方法之中，自自覺運(yùn)用價(jià)值值管理的有效效手段，促使使企業(yè)在整個(gè)個(gè)經(jīng)營與投資資等資金運(yùn)作作過程中保持持穩(wěn)定和高效效，確保企業(yè)業(yè)價(jià)值最大化化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)現(xiàn)。2. 風(fēng)險(xiǎn)與收收益均衡的原原則企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)環(huán)境下，無無處不隱含著著風(fēng)險(xiǎn)，也無無處不是創(chuàng)造造贏利的機(jī)會(huì)會(huì)，關(guān)鍵是如如何把握和處處理好風(fēng)險(xiǎn)與與收益的均衡衡關(guān)系。如果果說財(cái)務(wù)管理理的目標(biāo)是企

29、企業(yè)價(jià)值最大大化的話，那那么這種價(jià)值值最大化概念念，是與收益益均衡前提下下的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值值緊密相連的的。高風(fēng)險(xiǎn)高高收益是市場(chǎng)場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本本規(guī)律，如何何在收益與風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)之間取得得均衡，做到到既不盲目冒冒險(xiǎn)也不過于于保守，這就就取決于企業(yè)業(yè)經(jīng)營管理當(dāng)當(dāng)局的風(fēng)險(xiǎn)意意識(shí)和財(cái)務(wù)管管理的正確決決策。從財(cái)務(wù)管理角度度來講，風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)是指企業(yè)某某一經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)項(xiàng)未來現(xiàn)金流流量的不確定定性。在現(xiàn)代代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條條件下，企業(yè)業(yè)理財(cái)面臨著著許多的不確確定因素，有有宏觀的也有有微觀的，有有內(nèi)部的也有有外部的，有有經(jīng)營的也有有投資的，因因此在企業(yè)的的各項(xiàng)財(cái)務(wù)管管理活動(dòng)中，都都要十分慎重重地對(duì)各種可可能對(duì)企業(yè)造造成傷害的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)因素作深深

30、入的研究和和仔細(xì)的分析析，“好大喜功”的決策方法法，會(huì)給企業(yè)業(yè)帶來不可預(yù)預(yù)料的嚴(yán)重后后果。譬如，在在財(cái)務(wù)籌資方方面，既要盡盡可能地滿足足企業(yè)經(jīng)營和和投資發(fā)展的的要求，籌集集到最大的資資金量，又要要充分考慮由由于資金成本本、資金結(jié)構(gòu)構(gòu)和債權(quán)人限限制性條款的的變化等因素素，對(duì)企業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)和經(jīng)營風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)所造成的的影響及未來來的后果，應(yīng)應(yīng)在充分考慮慮其利害關(guān)系系后，再做出出最合理的抉抉擇。又如在在企業(yè)的投資資決策中，要要對(duì)企業(yè)投資資項(xiàng)目的可行行性作深入的的研究，一方方面要追求最最大的投資報(bào)報(bào)酬，另一方方面又必須充充分考慮到未未來投資項(xiàng)目目可能給企業(yè)業(yè)造成的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，以及企業(yè)業(yè)對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)所具有的承承受能力。

31、只只有這樣才能能作出正確的的決策方案。3.“成本-效效益”原則以最少的成本支支出來獲取最最大的收益，作作為實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)務(wù)管理目標(biāo)的的基本手段。企企業(yè)在進(jìn)行成成本效益分析析時(shí)應(yīng)遵循以以下基本要求求：（1）在財(cái)務(wù)理理財(cái)活動(dòng)中，無無論采用哪種種決策方案，首首先應(yīng)考察其其可實(shí)現(xiàn)收益益的大小，然然后，再根據(jù)據(jù)其收益來決決定其投資額額，并且要確確保實(shí)現(xiàn)的收收益大于成本本，否則說明明該投資項(xiàng)目目是得不償失失的，沒有投投資價(jià)值。（2）對(duì)某些特特殊的決策方方案，可能要要求在其執(zhí)行行過程中，不不斷通過追加加成本支出來來維持其投資資效益的不斷斷增長，最終終達(dá)到效益最最大。在這種種情況下，除除了對(duì)項(xiàng)目要要進(jìn)行整體的的成本

32、效益分分析外，還應(yīng)應(yīng)對(duì)不同時(shí)期期的成本支出出與投資效益益進(jìn)行具體分分析，采取跟跟蹤控制和及及時(shí)反饋的方方法來保證企企業(yè)投資項(xiàng)目目成本效益的的合理性。（3）對(duì)于某些些特殊投資項(xiàng)項(xiàng)目，由于有有太多不確定定因素的存在在，以致該項(xiàng)項(xiàng)目的投資收收益難以估計(jì)計(jì)時(shí)，應(yīng)考慮慮在達(dá)到既定定投資目標(biāo)的的前提下，如如何使投入的的成本最小化化。進(jìn)行決策策方案的成本本效益分析，以以最少的資金金投入追求最最大的產(chǎn)出效效益，這既是是財(cái)務(wù)管理的的基本原則，也也是一個(gè)成功功企業(yè)自始至至終所追求的的方向。4. 資源合理理配置原則財(cái)務(wù)管理講求合合理資源配置置一般應(yīng)注意意以下幾方面面的問題：（1）企業(yè)的資資金或資產(chǎn)資資源是有限的的，

33、可能與企企業(yè)現(xiàn)時(shí)和長長久發(fā)展需要要產(chǎn)生矛盾，所所以企業(yè)應(yīng)根根據(jù)其短期經(jīng)經(jīng)營目標(biāo)與長長久發(fā)展戰(zhàn)略略的要求，在在資源的配置置和資金的供供求的關(guān)系上上，尋找到一一個(gè)合理的平平衡點(diǎn)，既不不能盲目冒進(jìn)進(jìn)，也不能畏畏縮保守，確確保企業(yè)良性性發(fā)展。（2）因?yàn)槠髽I(yè)業(yè)資源的可動(dòng)動(dòng)用性是有時(shí)時(shí)限的，所以以財(cái)務(wù)管理在在資源配置上上應(yīng)注意其時(shí)時(shí)效性，注意意資金在用于于長期和短期期目標(biāo)方面的的合理調(diào)配和和妥善安排，不不輕易改變資資源配置的時(shí)時(shí)序，確保長長短期資金和和經(jīng)營資金與與投資資金之之間合理有的的組合。（3）在企業(yè)資資源配置方面面，財(cái)務(wù)管理理必須充分發(fā)發(fā)揮其有效的的控制職能，企企業(yè)的生產(chǎn)發(fā)發(fā)展和投資規(guī)規(guī)模必須適度度

34、，真正做到到“量體裁衣”和“量力而行”，不能一味味追求規(guī)模效效應(yīng)，而不考考慮企業(yè)實(shí)際際資源能力，到到時(shí)捉襟見肘肘、半途而廢廢，會(huì)給企業(yè)業(yè)造成極大傷傷害。（4）充分發(fā)揮揮企業(yè)財(cái)務(wù)管管理的考核、評(píng)評(píng)價(jià)和分析功功能，經(jīng)常結(jié)結(jié)合各項(xiàng)財(cái)務(wù)務(wù)指標(biāo)，及時(shí)時(shí)評(píng)價(jià)企業(yè)資資源的配置情情況，隨時(shí)把把握企業(yè)各類類資金的分配配和比例關(guān)系系，通過各項(xiàng)項(xiàng)資金利用指指標(biāo)，定期考考核和分析資資金的周轉(zhuǎn)能能力和贏利水水平，為企業(yè)業(yè)不斷調(diào)整資資源配置提供供依據(jù)。5. 利益關(guān)系系協(xié)調(diào)原則從某種意義上講講，企業(yè)財(cái)務(wù)務(wù)管理的重要要性直接表現(xiàn)現(xiàn)在它涉及企企業(yè)各方面的的利益關(guān)系，這這種關(guān)系在財(cái)財(cái)務(wù)中也稱之之為財(cái)務(wù)關(guān)系系。所以講，理理財(cái)不但要

35、理理清企業(yè)的財(cái)財(cái)產(chǎn)資源，也也必須理順企企業(yè)不同利益益者之間的利利益關(guān)系。因因此，合理分分配收益，協(xié)協(xié)調(diào)各項(xiàng)利益益關(guān)系，是搞搞好企業(yè)財(cái)務(wù)務(wù)管理工作的的一項(xiàng)重要原原則。它直接接關(guān)系到企業(yè)業(yè)的投資人、債債權(quán)人、經(jīng)營營者和內(nèi)部員員工及外部合合作者的積極極性和期望收收益的滿足程程度，也直接接關(guān)系到能否否最大限度地地實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)價(jià)值最大化這這一財(cái)務(wù)管理理目標(biāo)。（二）財(cái)務(wù)管理理的觀念變更更進(jìn)入21世紀(jì)，社社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展展速度越來越越快，要想在在新形勢(shì)下抓抓住機(jī)遇，就就必須及時(shí)進(jìn)進(jìn)行知識(shí)更新新，樹立一套套與不斷變化化的財(cái)務(wù)管理理環(huán)境相適應(yīng)應(yīng)的財(cái)務(wù)管理理新觀念，具具體包括如下下：1. 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)觀念市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是通過過

36、競(jìng)爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)資資源優(yōu)化配置置的經(jīng)濟(jì)。競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)是市場(chǎng)經(jīng)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)法法則，競(jìng)爭(zhēng)促促使現(xiàn)代企業(yè)業(yè)在價(jià)值規(guī)律律的作用下尋尋求更有效的的經(jīng)營方式和和更有利的經(jīng)經(jīng)營方法。就就現(xiàn)代企業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)管理而言言，競(jìng)爭(zhēng)為其其創(chuàng)造種種機(jī)機(jī)會(huì)，也形成成種種威脅。在在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體體制環(huán)境下，價(jià)價(jià)值規(guī)律和市市場(chǎng)機(jī)制對(duì)現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營營活動(dòng)的導(dǎo)向向作用不斷強(qiáng)強(qiáng)化，無情地地執(zhí)行著優(yōu)勝勝劣汰的原則則。市場(chǎng)供求求關(guān)系的變化化、價(jià)格的波波動(dòng)，時(shí)時(shí)會(huì)會(huì)給現(xiàn)代企業(yè)業(yè)帶來沖擊。市市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)觀念念要求財(cái)務(wù)管管理活動(dòng)中要要一切從市場(chǎng)場(chǎng)的要求出發(fā)發(fā)，一切考慮慮市場(chǎng)的評(píng)價(jià)價(jià)效應(yīng)，一切切服務(wù)于市場(chǎng)場(chǎng)和忠誠于市市場(chǎng)，財(cái)務(wù)管理活動(dòng)要“從市場(chǎng)中來來，到市場(chǎng)中中去”。具體

37、要做做到：在政府府的有關(guān)財(cái)務(wù)務(wù)方針政策符符合市場(chǎng)規(guī)則則的前提下，企企業(yè)財(cái)務(wù)管理理活動(dòng)必須遵遵循市場(chǎng)管理理規(guī)則，亦即即遵循政府的的方針政策；企業(yè)要研究究金融市場(chǎng)，熟熟悉金融市場(chǎng)場(chǎng)，以便從金金融市場(chǎng)中籌籌措資金；企企業(yè)的資金結(jié)結(jié)構(gòu)安排要考考慮市場(chǎng)評(píng)價(jià)價(jià)的效應(yīng)；企企業(yè)的股利分分配政策要考考慮對(duì)股市的的影響；企業(yè)業(yè)財(cái)務(wù)狀況和和經(jīng)營成果的的好壞，由市市場(chǎng)來評(píng)價(jià)；為提高和保保持企業(yè)的市市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力力，必須貫徹徹財(cái)務(wù)信息“公開性和保保密性并重”的原則；從從市場(chǎng)中培養(yǎng)養(yǎng)財(cái)務(wù)形象，以以良好的財(cái)務(wù)務(wù)形象取信于于市場(chǎng)等?？偪傊?，要在進(jìn)進(jìn)行充分的市市場(chǎng)調(diào)查和市市場(chǎng)預(yù)測(cè)的基基礎(chǔ)上，強(qiáng)化化財(cái)務(wù)管理在在資金籌集、資資金投放

38、、資資金營運(yùn)及收收益分配中的的決策作用，并并在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)中增強(qiáng)承受受和消化沖擊擊的應(yīng)變能力力，不斷增強(qiáng)強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)實(shí)力。同時(shí)時(shí)根據(jù)對(duì)外開開放的基本國國策，要進(jìn)一一步吸收外資資和吸收外國國先進(jìn)的管理理方法和先進(jìn)進(jìn)技術(shù)，有選選擇地借鑒國國外財(cái)務(wù)管理理中的科學(xué)、合合理的經(jīng)驗(yàn)，掌掌握現(xiàn)代化的的財(cái)務(wù)管理手手段和方法，通通過參與國際際競(jìng)爭(zhēng)來求效效益、求發(fā)展展。2. 效益觀念念取得和不斷提高高經(jīng)濟(jì)效益是是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)對(duì)對(duì)現(xiàn)代企業(yè)的的最基本的要要求。對(duì)現(xiàn)代代企業(yè)來說，取取得效益將意意味著必須以以低于社會(huì)必必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間間的勞動(dòng)耗費(fèi)費(fèi)來完成其生生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)動(dòng)過程；而經(jīng)經(jīng)濟(jì)效益的提提高，則需要要依賴于勞動(dòng)動(dòng)時(shí)間的耗費(fèi)

39、費(fèi)與社會(huì)必要要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間對(duì)對(duì)比關(guān)系的進(jìn)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。可可見沒有勞動(dòng)動(dòng)時(shí)間的節(jié)約約，就不可能能有經(jīng)濟(jì)效益益的產(chǎn)生和提提高。從某種種意義上講，社社會(huì)發(fā)展的動(dòng)動(dòng)力來自于勞勞動(dòng)時(shí)間的節(jié)節(jié)約，而勞動(dòng)動(dòng)時(shí)間的節(jié)約約是通過對(duì)人人力、物力、財(cái)財(cái)力的合理而而節(jié)約地使用用來實(shí)現(xiàn)的，即即通過有效的的財(cái)務(wù)管理來來實(shí)現(xiàn)的，因因此在財(cái)務(wù)管管理方面必須須牢固地確立立效益的觀念念。效益觀念念的確立，有有助于現(xiàn)代企企業(yè)在符合市市場(chǎng)需求的前前提下，獨(dú)立立地作出有關(guān)關(guān)決策，建立立明確的財(cái)務(wù)務(wù)目標(biāo)，并通通過市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)得以實(shí)現(xiàn)，自自覺地增強(qiáng)企企業(yè)自我改造造、自我完善善、自我發(fā)展展的能力。效效益觀念的確確立，要求企企業(yè)必須做到到：籌集足額額

40、資金，保證證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營活動(dòng)的需需要；合理分分配資金，節(jié)節(jié)約資金占用用，加速資金金周轉(zhuǎn)；開源源節(jié)流，增收收節(jié)支，處理理好對(duì)企業(yè)生生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)動(dòng)的服務(wù)與管管理的關(guān)系；強(qiáng)化機(jī)會(huì)成成本觀念，努努力消滅各種種閑置；努力力保持目前經(jīng)經(jīng)濟(jì)效益與長長遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)效益益的統(tǒng)一；重重視資金成本本，合理確定定負(fù)債結(jié)構(gòu)，控控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)；創(chuàng)造條件件計(jì)量各種潛潛在的損失并并提前反映與與補(bǔ)償；利用用發(fā)達(dá)的金融融市場(chǎng)，力所所能及地開展展貨幣商品經(jīng)經(jīng)營；樹立企企業(yè)良好的財(cái)財(cái)務(wù)形象，保保持企業(yè)優(yōu)越越的外部環(huán)境境；注意研究究稅法，合理理避稅，推遲遲納稅時(shí)間等等等。3. 資金時(shí)間間價(jià)值觀念資金時(shí)間價(jià)值是是商品經(jīng)濟(jì)的的產(chǎn)物，在商商品經(jīng)

41、濟(jì)高度度發(fā)達(dá)的市場(chǎng)場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下下，它不僅依依然存在，而而且其作用和和影響的范圍圍進(jìn)一步擴(kuò)大大，深度進(jìn)一一步增加。資資金的時(shí)間價(jià)價(jià)值表現(xiàn)在一一定量的資金金在不同時(shí)點(diǎn)點(diǎn)上具有不同同的價(jià)值。資資金時(shí)間價(jià)值值作為與商品品經(jīng)濟(jì)相聯(lián)系系的經(jīng)濟(jì)范疇疇，在我國現(xiàn)現(xiàn)階段的市場(chǎng)場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下下，體現(xiàn)了社社會(huì)主義社會(huì)會(huì)的生產(chǎn)關(guān)系系。資金時(shí)間價(jià)值觀觀的確立，有有利于現(xiàn)代企企業(yè)財(cái)務(wù)管理理重視利息在在財(cái)務(wù)決策中中的作用，有有利于現(xiàn)代企企業(yè)財(cái)務(wù)管理理自覺運(yùn)用貨貨幣時(shí)間價(jià)值值這一客觀尺尺度，按照經(jīng)經(jīng)濟(jì)上的合理理性和可能性性的要求，進(jìn)進(jìn)行最優(yōu)方案案的選擇。在在財(cái)務(wù)管理活活動(dòng)中，樹立立正確的資金金時(shí)間價(jià)值觀觀念，要求我我們必須做到

42、到以下幾點(diǎn)：節(jié)約資金使使用，加速資資金周轉(zhuǎn)，以以減少閑置資資金的時(shí)間價(jià)價(jià)值損失；以以現(xiàn)值觀念來來研究未來資資金流量；以以資金時(shí)間價(jià)價(jià)值或資金利利潤率來研究究各種閑置資資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成成本；以資金金時(shí)間價(jià)值為為基礎(chǔ)來研究究資金成本和和投資收益率率的組成；以以資金時(shí)間價(jià)價(jià)值來研究資資金成本和投投資收益率的的高低；必須須十分重視資資金成本的計(jì)計(jì)量的利用等等等。4. 風(fēng)險(xiǎn)觀念念風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)的必然產(chǎn)物物，風(fēng)險(xiǎn)形成成的原因可以以歸咎于現(xiàn)代代企業(yè)財(cái)務(wù)活活動(dòng)本身的復(fù)復(fù)雜性和客觀觀環(huán)境的復(fù)雜雜性，以及人人們認(rèn)識(shí)的局局限性。從財(cái)財(cái)務(wù)管理的角角度，風(fēng)險(xiǎn)是是現(xiàn)代企業(yè)在在組織財(cái)務(wù)活活動(dòng)中，由于于不確定因素素的作用，使使

43、實(shí)際財(cái)務(wù)收收益與預(yù)期財(cái)財(cái)務(wù)收益發(fā)生生偏差的可能能性。隨著市市場(chǎng)體系的完完善和市場(chǎng)經(jīng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步步發(fā)展，現(xiàn)代代企業(yè)在資金金籌集、資金金投放、資金金運(yùn)營、收益益取得等方面面的風(fēng)險(xiǎn)日趨趨明顯。在資資金籌集過程程中，由于籌籌資渠道的多多元化和籌資資方式的多樣樣化，使不同同的資金具有有不同的成本本和償還期限限，從而引起起資金籌集方方面的風(fēng)險(xiǎn)；在資金投放放過程中，由由于投資項(xiàng)目目不同以及投投資回收期、投投資報(bào)酬不同同，從而引起起投資方面的的風(fēng)險(xiǎn)；在資資金運(yùn)營過程程中，由于占占有資金的各各項(xiàng)資產(chǎn)的比比重不同，因因受市場(chǎng)情況況的變化和資資金時(shí)間價(jià)值值的作用，也也存在著蒙受受損失的可能能性；在收益益方面，企業(yè)業(yè)

44、要想獲得預(yù)預(yù)期收益，尤尤其是預(yù)期有有更大的收益益時(shí)，就必須須承擔(dān)更大的的風(fēng)險(xiǎn)。從企企業(yè)的外部環(huán)環(huán)境來看，政政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)勢(shì)、市場(chǎng)供求求關(guān)系、價(jià)格格水平、財(cái)政政信貸政策、宏宏觀管理制度度等因素的變變化，都會(huì)給給企業(yè)帶來風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。從企業(yè)業(yè)內(nèi)部環(huán)境看看，管理水平平、產(chǎn)品或服服務(wù)質(zhì)量、經(jīng)經(jīng)營條件、工工作效率、員員工素質(zhì)等也也會(huì)給企業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)動(dòng)帶來風(fēng)險(xiǎn)。因因此，必須在在財(cái)務(wù)管理中中樹立風(fēng)險(xiǎn)觀觀念，通過風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)回避、風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)接受、風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁、風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)分散等手手段，對(duì)企業(yè)業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的的風(fēng)險(xiǎn)加以控控制，以正確確有效地實(shí)施施財(cái)務(wù)決策。5. 收益性與與流動(dòng)性相統(tǒng)統(tǒng)一的觀念收益性與流動(dòng)性性是一對(duì)相互互依賴、相互互矛盾的

45、概念念，也是財(cái)務(wù)務(wù)管理實(shí)踐中中必須樹立的的核心觀念。從從長期來看，兩兩者是相統(tǒng)一一的，要想取取得長遠(yuǎn)的經(jīng)經(jīng)濟(jì)效益，就就必須保持理理想的流動(dòng)性性，以保證企企業(yè)在動(dòng)態(tài)的的發(fā)展中不斷斷清償?shù)狡趥鶄鶆?wù)，只有如如此，才能保保持企業(yè)的長長期收益性。但但從目前來看看，兩者又是是相互矛盾的的，要想取得得較強(qiáng)的收益益性，則必須須大量使用流流動(dòng)負(fù)債，大大量形成流動(dòng)動(dòng)性較低的長長期資產(chǎn)，這這樣企業(yè)必然然表現(xiàn)為資產(chǎn)產(chǎn)流動(dòng)性較低低，償債力較較弱；反之，想想要維持較高高的流動(dòng)性，企企業(yè)必須保持持較多的流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)，或者者維持較高的的自有資本比比率或較多的的長期負(fù)債，超超過合理的速速動(dòng)資產(chǎn)的閑閑置和資金成成本較高的資資金來源

46、，必必然降低企業(yè)業(yè)的收益性。6. 預(yù)算觀念念所謂預(yù)算觀念，就就是要求企業(yè)業(yè)在任何的經(jīng)經(jīng)營活動(dòng)和理理財(cái)活動(dòng)開始始之前，都要要編制詳盡的的預(yù)算，編制制的各種各樣樣的預(yù)算要全全面和相互聯(lián)聯(lián)系，編制預(yù)預(yù)算的方法要要科學(xué)合理，根根據(jù)企業(yè)在每每一時(shí)期的實(shí)實(shí)際情況，要要突出預(yù)算編編制的重點(diǎn)。本章重點(diǎn)：1財(cái)務(wù)管理的的基本概念。2企業(yè)財(cái)務(wù)活活動(dòng)及財(cái)務(wù)關(guān)關(guān)系。3財(cái)務(wù)管理的的職能及財(cái)務(wù)務(wù)管理的目標(biāo)標(biāo)。4財(cái)務(wù)管理的的原則及觀念念更新。5. 公司治理理結(jié)構(gòu)。本章難點(diǎn)：1以企業(yè)價(jià)值值最大化為現(xiàn)現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理目標(biāo)的合理理性。2對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)務(wù)管理原則及及觀念的理解解與把握。 同步練習(xí)一、單項(xiàng)選擇題題1.企業(yè)與與政府的財(cái)務(wù)務(wù)關(guān)系

47、體現(xiàn)為為（ ）A.債權(quán)權(quán)與債務(wù)關(guān)系系 B.強(qiáng)制和無償償?shù)姆峙潢P(guān)系系C.資金結(jié)結(jié)算關(guān)系 D.風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)對(duì)等關(guān)系2.作為企業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)目標(biāo)，每每股利潤最大大化較之利潤潤最大化的優(yōu)優(yōu)點(diǎn)在于（ ）AA.考慮了資資金時(shí)間價(jià)值值因素 B.反映映了創(chuàng)造利潤潤與投入資本本的關(guān)系C.考慮了風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)因素 D.能夠避免企企業(yè)的短期能能力3.依照照利率之間的的變動(dòng)關(guān)系，利利率可分為（ ）AA.固定利率率和浮動(dòng)利率率 B.市場(chǎng)利率和和法定利率CC.名義利率率和實(shí)際利率率 D.基基準(zhǔn)利率和套套算利率4.作為企業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)目標(biāo)，每每股利潤最大大化目標(biāo)的優(yōu)優(yōu)點(diǎn)在于（ ）AA.考慮了資資金時(shí)間價(jià)值值因素 B.考慮了了風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值因因素C.反

48、映映了創(chuàng)造利潤潤與投入資本本之間的關(guān)系系D.能夠避避免企業(yè)的短短期行為5.相對(duì)于每股股利潤最大化化目標(biāo)而言，企企業(yè)價(jià)值最大大化目標(biāo)的不不足之處是（ ）AA.沒有考慮慮資金的時(shí)間間價(jià)值 B.沒沒有考慮投資資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值值C.不能直直接反映企業(yè)業(yè)當(dāng)前的獲利利水平 DD.不能反映映企業(yè)潛在的的獲利能力66.在下列經(jīng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，能能夠體現(xiàn)與其其投資者之間間財(cái)務(wù)關(guān)系的的是（ ）A.企企業(yè)向國有資資產(chǎn)投資公司司交付利潤 B.企業(yè)業(yè)向國家稅務(wù)務(wù)機(jī)關(guān)繳納稅稅款C.企業(yè)業(yè)向其他企業(yè)業(yè)支付貨款 DD.企業(yè)向職職工支付工資資二、多項(xiàng)選擇題題1.下列經(jīng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，屬屬于企業(yè)財(cái)務(wù)務(wù)活動(dòng)的有（ ）AA.資金營運(yùn)運(yùn)活動(dòng) BB

49、.利潤分配配活動(dòng) CC.籌集資金金活動(dòng) DD.投資活動(dòng)動(dòng)2.下述有有關(guān)有限責(zé)任任公司的表述述中，正確的的有（ ）A.公公司的資本總總額不分為等等額的股份 B.公司只向股股東簽發(fā)出資資證書C.不不限制股東人人數(shù) D.承擔(dān)擔(dān)有限責(zé)任33.在不存在在通貨膨脹的的情況下，利利率的組成因因素包括（ ）AA.純利率 B.違約約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率率C.流動(dòng)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 D.期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)報(bào)酬率4.下下列各項(xiàng)中，屬屬于企業(yè)資金金營運(yùn)活動(dòng)的的有（ ）A.采采購原材料 B.銷售售商品 CC.購買國庫庫券 D.支付利息55.下列各項(xiàng)項(xiàng)中，可用來來協(xié)調(diào)公司債債權(quán)人與所有有者矛盾的方方法有（ ）A.規(guī)定借款用用途 B.規(guī)定定借款的

50、信用用條件C.要要求提供借款款擔(dān)保 D.收收回借款或不不再借款三、判斷題1.從資金的借借貸關(guān)系看，利利率是一定時(shí)時(shí)期運(yùn)用資金金的交易價(jià)格格（ ）2.在協(xié)協(xié)調(diào)所有者與與經(jīng)營者矛盾盾的方法中，“接收”是一種通過所有者來約束經(jīng)營者的方法（ ）3.以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，有利于社會(huì)資源的合理配置（ ）4按利率的形形成機(jī)制分，利利率分為實(shí)際際利率與名義義利率（ ）5 所謂股東東財(cái)富最大化化，就是指企企業(yè)股東權(quán)益益的價(jià)值最大大化（ ）6.在借貸期內(nèi)內(nèi)，可以調(diào)整整的利率是市市場(chǎng)利率（ ）第二章 貨幣幣時(shí)間價(jià)值教學(xué)要求：通過過本章的學(xué)習(xí)習(xí)，要求學(xué)生生掌握單利終終值與現(xiàn)值和和復(fù)利終值與與現(xiàn)值的計(jì)算算、

51、年金現(xiàn)值與終值值的計(jì)算；理理解貨幣時(shí)間間價(jià)值、利息息率、風(fēng)險(xiǎn)的的概念以及貨貨幣時(shí)間價(jià)值值的意義。貨幣的時(shí)間價(jià)值值是企業(yè)財(cái)務(wù)務(wù)管理的一個(gè)個(gè)重要概念，在在企業(yè)籌資、投投資、利潤分分配中都要考慮貨幣的時(shí)間間價(jià)值。企業(yè)業(yè)的籌資、投投資和利潤分分配等一系列列財(cái)務(wù)活動(dòng)，都都是在特定的的時(shí)間進(jìn)行的的，因而資金金時(shí)間價(jià)值是是一個(gè)影響財(cái)財(cái)務(wù)活動(dòng)的基基本因素。資資金時(shí)間價(jià)值值原理正確地地揭示了不同同時(shí)點(diǎn)上一定定數(shù)量的資金金之間的換算算關(guān)系，它是是進(jìn)行投資、籌籌資決策的基基礎(chǔ)依據(jù)。一、貨幣時(shí)間價(jià)價(jià)值的概念資金的時(shí)間價(jià)值值原理：我們們將資金鎖在在柜子里，這這無論如何也也不會(huì)增殖。在在資金使用權(quán)權(quán)和所有權(quán)分離的的今天，

52、資金金的時(shí)間價(jià)值值仍是剩余價(jià)價(jià)值的轉(zhuǎn)化形形式。一方面面：它是資金金所有者讓渡渡資金使用權(quán)權(quán)而獲得的一一部分報(bào)酬；另一方面：它是資金使使用者因獲得得使用權(quán)而支支付給資金所所有者的成本本。資金的時(shí)時(shí)間價(jià)值是客客觀存在的經(jīng)經(jīng)濟(jì)范疇，越越來越多的企企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營決策中將將其作為一個(gè)個(gè)重要的因素素來考慮。在在企業(yè)的長期期投資決策中中，由于企業(yè)業(yè)所發(fā)生的收收支在不同的的時(shí)點(diǎn)上發(fā)生生，且時(shí)間較較長，如果不不考慮資金的的時(shí)間價(jià)值，就就無法對(duì)決策策的收支、盈盈虧做出正確確、恰當(dāng)?shù)姆址治鲈u(píng)價(jià)。資金時(shí)間價(jià)值: 又稱貨幣幣時(shí)間價(jià)值，是是指在不考慮慮通貨膨脹和和風(fēng)險(xiǎn)性因素素的情況下，資金在其周轉(zhuǎn)使使用過程中隨隨著時(shí)間

53、因素素的變化而變變化的價(jià)值，其其實(shí)質(zhì)是資金金周轉(zhuǎn)使用后后帶來的利潤潤或?qū)崿F(xiàn)的增增值。二、貨幣時(shí)間價(jià)價(jià)值的計(jì)算具體包括兩方面面的內(nèi)容：一一方面，是計(jì)計(jì)算現(xiàn)在擁有有一定數(shù)額的的資金，在未未來某個(gè)時(shí)點(diǎn)點(diǎn)將是多少數(shù)數(shù)額，這是計(jì)計(jì)算終值問題題；另一方面面，是計(jì)算未未來時(shí)點(diǎn)上一一定數(shù)額的資資金，相當(dāng)于于現(xiàn)在多少數(shù)數(shù)額的資金，這這是計(jì)算現(xiàn)值值問題。資金時(shí)間價(jià)值的的計(jì)算有兩種種方法：一是是只就本金計(jì)計(jì)算利息的單單利法；二是是不僅本金要要計(jì)算利息，利利息也能生利利，即俗稱“利上加利”的復(fù)利法?，F(xiàn)值，又稱本金金，是指資金金現(xiàn)在的價(jià)值值。終值，又稱本利利和，是指資資金經(jīng)過若干干時(shí)期后包括括本金和時(shí)間間價(jià)值在內(nèi)的的未

54、來價(jià)值。通通常有單利終終值與現(xiàn)值、復(fù)復(fù)利終值與現(xiàn)現(xiàn)值、年金終終值與現(xiàn)值。（一）單利終值值與現(xiàn)值單利是指只對(duì)借借貸的原始金金額或本金支支付（收?。┑牡睦?。我國國銀行一般是是按照單利計(jì)計(jì)算利息的。1.單利終值。單單利終值是本本金與未來利利息之和。2.單利現(xiàn)值。單單利現(xiàn)值是資資金現(xiàn)在的價(jià)價(jià)值。單利現(xiàn)現(xiàn)值的計(jì)算就就是確定未來來終值的現(xiàn)在在價(jià)值。（二）復(fù)利終值值與現(xiàn)值復(fù)利，就是不僅僅本金要計(jì)算算利息，本金金所生的利息息在下期也要要加入本金一一起計(jì)算利息息，即通常所所說的“利滾利”。1復(fù)利終值復(fù)利終值是指一一定數(shù)量的本本金在一定的的利率下按照照復(fù)利的方法法計(jì)算出的若若干時(shí)期以后后的本金和利利息。復(fù)利終值

55、公式中中，（1+ i）n稱為復(fù)利終終值系數(shù)，用用符號(hào)（F/P，i，nn）表示。例例如（F/PP，8%，55），表示利利率為8%、55期的復(fù)利終終值系數(shù)。2復(fù)利現(xiàn)值復(fù)利現(xiàn)值是指未未來一定時(shí)間間的特定資金金按復(fù)利計(jì)算算的現(xiàn)在價(jià)值值。即為取得得未來一定本本利和現(xiàn)在所所需要的本金金。由終值求現(xiàn)值，稱稱為折現(xiàn)，折折算時(shí)使用的的利率稱為折折現(xiàn)率。復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算算公式為：公式中（1+ i）-n稱為復(fù)利利現(xiàn)值系數(shù)，用用符號(hào)（P/F，i，nn表示。例如（PP/F ，55%，4），表表示利率為55%，4期的的復(fù)利現(xiàn)值系系數(shù)。（三）年金終值值與現(xiàn)值年金是指一定時(shí)時(shí)期內(nèi)一系列列相等金額的的收付款項(xiàng)。如如分期付款賒賒購

56、，分期償償還貸款、發(fā)發(fā)放養(yǎng)老金、支支付租金、提提取折舊等都都屬于年金收收付形式。按按照收付的次次數(shù)和支付的的時(shí)間劃分，年年金可以分為為普通年金、先先付年金、遞遞延年金和永永續(xù)年金。1普通年金普通年金是指每每期期末有等等額的收付款款項(xiàng)的年金，又又稱后付年金金。普通年金的終值值，普通年金金終值是指一一定時(shí)期內(nèi)每每期期末等額額收付款項(xiàng)的的復(fù)利終值之之和。通常稱為“年金金終值系數(shù)”，用符號(hào)（FF/A，i，nn）示。（2）普通年金金的現(xiàn)值，普普通年金現(xiàn)值值是指一定時(shí)時(shí)期內(nèi)每期期期末收付款項(xiàng)項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值值之和。通常稱為“年金金現(xiàn)值系數(shù)”，用符號(hào)（PP/A，i，nn）表示。年年金現(xiàn)值系數(shù)數(shù)可以通過查查“年金

57、現(xiàn)值系系數(shù)表”獲得。該表表的第一行是是利率i，第一列是計(jì)息期期數(shù)n。相應(yīng)應(yīng)的年金現(xiàn)值值系數(shù)在其縱縱橫交叉之處處。例如，可可以通過查表表獲得（P/A，6%，44）的年金現(xiàn)現(xiàn)值系數(shù)為33.46511，即每年末末收付1元，按按年利率為66%計(jì)算，其其年金現(xiàn)值為為3.46551元。2先付年金先付年金是指每每期期初有等等額的收付款款項(xiàng)的年金，又又稱預(yù)付年金金。（1）先付年金金的終值先付年金終值是是指一定時(shí)期期內(nèi)每期期初初等額收付款款項(xiàng)的復(fù)利終終值之和。（2）先付年金金的現(xiàn)值 先付年金現(xiàn)值是是指一定時(shí)期期內(nèi)每期期初初收付款項(xiàng)的的復(fù)利現(xiàn)值之之和。三. 風(fēng)險(xiǎn)分析析風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代企業(yè)業(yè)財(cái)務(wù)管理環(huán)環(huán)境的一個(gè)重重要特征

58、，在在企業(yè)財(cái)務(wù)管管理的每一個(gè)個(gè)環(huán)節(jié)都不可可避免地要面面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存存在的，如何何防范和化解解風(fēng)險(xiǎn)，以達(dá)達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)報(bào)酬的優(yōu)化配配置是非常重重要的。 1、風(fēng)險(xiǎn)的概念念風(fēng)險(xiǎn)是指在一定定條件下和一一定時(shí)期內(nèi)可可能發(fā)生的各各種結(jié)果的變變動(dòng)程度?；蚧蚴侵溉藗兪率孪饶軌蚩隙ǘú扇∧撤N行行為所有可能能的后果，以以及每種后果果出現(xiàn)可能性性的狀況。我們這里所的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn), 是指指投資風(fēng)險(xiǎn), 與投資活活動(dòng)密切相關(guān)關(guān). 投資活活動(dòng)是一種典典型的風(fēng)險(xiǎn)活活動(dòng)，而且這這種風(fēng)險(xiǎn)屬于于投機(jī)性風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，既有可能能獲得收益，也也有可能發(fā)生生損失。投資活動(dòng)之所以以具有風(fēng)險(xiǎn)，是是因?yàn)橥顿Y活活動(dòng)具有以下下風(fēng)險(xiǎn)特征:投資收益具有有不

59、確定性投資活動(dòng)具有有周期性與時(shí)時(shí)滯性投資活動(dòng)具有有投資的測(cè)不不準(zhǔn)性2、風(fēng)險(xiǎn)的收益益所謂風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，是是指投資者因因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行行投資而獲得得的超過時(shí)間間價(jià)值的那部部分報(bào)酬。風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬有兩兩種表示方法法：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬酬額和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)報(bào)酬率。但在在財(cái)務(wù)管理中中，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬酬通常用相對(duì)對(duì)數(shù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)報(bào)酬率來加以以計(jì)量。從理論上講投資資報(bào)酬是由無無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬、通通貨膨脹貼補(bǔ)補(bǔ)和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬酬三部分組成成的。投資報(bào)報(bào)酬可表示為為：投資報(bào)酬（R）= 無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬酬+ 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬+ 通貨膨脹貼貼補(bǔ)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬: 是指將投資資投放某一投投資項(xiàng)目上能能夠肯定得到到的報(bào)酬。無無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬有有以下特征： 預(yù)期期報(bào)酬的確定定性，或者說說無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬酬

60、是必要投資資報(bào)酬中肯定定和必然會(huì)得得到的部分。 衡量報(bào)酬的時(shí)間性。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬: 是是指投資者由由于冒著風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)進(jìn)行投資而而獲得的超過過資金時(shí)間價(jià)價(jià)值的額外報(bào)報(bào)酬，也即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬具有以以下特征： 預(yù)期報(bào)酬酬的不確定性性。 衡量報(bào)酬的的風(fēng)險(xiǎn)性，也也就是說風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬只與與風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)。通貨膨脹貼補(bǔ): 又稱通貨貨膨脹溢價(jià)，它它是指由于通通貨貶值而使使投資帶來損損失的一種補(bǔ)償。通貨膨脹脹貼補(bǔ)率有以以下特點(diǎn)： 預(yù)期貼補(bǔ)補(bǔ)率的不確定定性。 通貨膨脹貼貼補(bǔ)的補(bǔ)償性性。 通貨膨脹貼貼補(bǔ)的貨幣性性。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是投投資者因承擔(dān)擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而獲得得的超過時(shí)間間價(jià)值率的那那部分額外報(bào)報(bào)酬率，即風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬與原原投資額的比比率。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)報(bào)酬率