從蒙?？促Y本運(yùn)營

1、可編輯從蒙?？促Y本運(yùn)營從蒙?？促Y本運(yùn)營 引導(dǎo)語：假如不是“先建市場，后建工廠”，蒙牛產(chǎn)品的問世至少要晚一年;假如不用經(jīng)濟(jì)杠桿撬動(dòng)社會(huì)資金，蒙牛的進(jìn)展速度至少減一半。下面是yjbys我為你帶來的從蒙牛看資本運(yùn)營論文，希望對(duì)大家有所關(guān)懷。 伴隨著中國乳制品德業(yè)快速進(jìn)展，在1999年才成立的蒙牛，抓住機(jī)遇也贏得了快速成長。 據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2022-2022年蒙牛液態(tài)奶連續(xù)兩年保持全國銷量第一，2022年蒙牛冰淇淋奪得全國銷量第一。2022年蒙牛獲液態(tài)奶銷量全球冠軍，冰淇淋銷量全國冠軍。特別是在IDF世界乳業(yè)大會(huì)上，蒙牛特侖蘇牛奶獲得IDF全球新產(chǎn)品開發(fā)大獎(jiǎng)。IDF大會(huì)主席吉姆貝格表示，IDF大獎(jiǎng)是全球乳

2、業(yè)至高無上的榮譽(yù)，蒙牛特侖蘇的獲獎(jiǎng)，對(duì)于整個(gè)中國乳業(yè)都具有特殊重大的意義，它極大提升了中國在全球乳業(yè)中的地位。作為后起之秀，蒙牛最終使得中國乳業(yè)在國際乳制品舞臺(tái)上揚(yáng)眉吐氣。 蒙牛能夠快速進(jìn)展，究其緣由，除天時(shí)、地利、人和等因素之外，借助現(xiàn)代化企業(yè)擴(kuò)張的手段資本運(yùn)營，并對(duì)其加以科學(xué)管理則是蒙?？焖僭谑袌錾馅A得競爭優(yōu)勢，不斷速成長壯大的關(guān)鍵。 一、資本運(yùn)營及其特點(diǎn) 所謂資本運(yùn)營，是由企業(yè)資本重新組合而構(gòu)成的一種經(jīng)營活動(dòng)。它是為達(dá)到企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)而有效利用資本市場的一種手段，通過生產(chǎn)要素的合理流淌和最佳組合，以較少的投入或不需要增量投入，即可實(shí)現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)進(jìn)展。 資本運(yùn)營的主要類型有產(chǎn)權(quán)資本運(yùn)營和金融

3、資本運(yùn)營。產(chǎn)權(quán)資本運(yùn)營是通過收購或出讓產(chǎn)權(quán)而進(jìn)行的資本運(yùn)營。主要形式是企業(yè)重組、兼并與收購、企業(yè)租賃等。產(chǎn)權(quán)資本運(yùn)營的對(duì)象是產(chǎn)權(quán)，通過產(chǎn)權(quán)交易可以使企業(yè)資本實(shí)現(xiàn)集中或分散，從而優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，增加競爭優(yōu)勢。金融資本運(yùn)營就是指以金融資本(包括股票、債券等有價(jià)證券)為對(duì)象在資本市場上進(jìn)行的一系列資本運(yùn)營活動(dòng)。企業(yè)從事金融資本運(yùn)營的目的不是取得自己所投資的公司的控 制權(quán)，它只是對(duì)金融資本的買賣活動(dòng)進(jìn)行適時(shí)的操作，通過確定的方法和技巧，使自身資本快速、大量升值。 相對(duì)于民營企業(yè)的一般經(jīng)營管理來說，資本運(yùn)營是一種全新的理念。它具有以下幾個(gè)主要特征： 1.人力資本是資本運(yùn)營的關(guān)鍵。民營企業(yè)要實(shí)現(xiàn)資本的有效運(yùn)

4、營，必需特別重視人力資本在資本運(yùn)營中關(guān)鍵的作用。企業(yè)的一切經(jīng)營活動(dòng)都是靠人來管理的，人是企業(yè)中最重要的關(guān)鍵性資本，同時(shí)也是最簡潔被忽視的資本要素。因此，民營企業(yè)的資本運(yùn)營必需確立“人本思想”，不斷挖掘人的制造力，通過人的制造來實(shí)現(xiàn)資本增值。 2.產(chǎn)權(quán)運(yùn)營是資本運(yùn)營的中心。民營企業(yè)資本運(yùn)營必需強(qiáng)調(diào)產(chǎn)權(quán)是企業(yè)的一項(xiàng)重要戰(zhàn)略資產(chǎn)。產(chǎn)權(quán)具有兩種形態(tài)，實(shí)物形態(tài)和價(jià)值形態(tài)。民營企業(yè)的資本運(yùn)營是一種價(jià)值形態(tài)的運(yùn)營。資本運(yùn)營的重心是用較少的投入成本制造較多的產(chǎn)權(quán)收益。民營企業(yè)必需全面考慮全部投入要素的價(jià)值，充分利用、挖掘各種要素的潛能，同時(shí)賜予產(chǎn)權(quán)流淌速度以足夠的重視。民營企業(yè)的資本運(yùn)營也是一種結(jié)構(gòu)優(yōu)化的運(yùn)營

5、。產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化包括產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)權(quán)支配結(jié)構(gòu)優(yōu)化等。產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，能夠促進(jìn)民營企業(yè)資本運(yùn)營的良性循環(huán)，適應(yīng)企業(yè)外部環(huán)境的變化并進(jìn)而取得產(chǎn)權(quán)的最優(yōu)效益。在結(jié)構(gòu)優(yōu)化的過程中，除了重視增量產(chǎn)權(quán)的合理配置外，更重視對(duì)存量產(chǎn)權(quán)的盤活。 3.資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)較高，且具有較大程度不行控性。民營企業(yè)資本運(yùn)營必需特殊留意運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)問題。由于資本運(yùn)營本身就是高風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)活動(dòng)，運(yùn)營中稍有不當(dāng)，便有可能導(dǎo)致極為嚴(yán)峻的后果。民營企業(yè)資本運(yùn)營中的金融風(fēng)險(xiǎn)尤其值得重視。 4.資本運(yùn)營的開放性較強(qiáng)。民營企業(yè)資本運(yùn)營是一種開放性的運(yùn)營。民營企業(yè)資本運(yùn)營不但需要關(guān)注企業(yè)自有產(chǎn)權(quán)，還應(yīng)特別重視社會(huì)資源的運(yùn)營。在

6、傳統(tǒng)民營企業(yè)經(jīng)營方式下，企業(yè)只關(guān)注自有產(chǎn)權(quán)，忽視社會(huì)資源，忽視利用社會(huì)資源為企業(yè)自身進(jìn)展服務(wù)。而在激烈的市場競爭中，民營企業(yè)資本運(yùn)營必需充分利用社會(huì)資源，而社會(huì)資源不僅包括國內(nèi)的社會(huì)資源，還包括國際上的社會(huì)資源，民營企業(yè)要重視充分利用國際分工，挖掘國家化的資源優(yōu)勢。 企業(yè)要進(jìn)展不外乎實(shí)行兩種主要途徑：一是內(nèi)部擴(kuò)張，通過內(nèi)部資本積累，不斷投資新的項(xiàng)目和業(yè)務(wù)，走內(nèi)涵式進(jìn)展道路;二是外部擴(kuò)張，通過兼并、收購、聯(lián)合、重組等手段， 把已有的企業(yè)或業(yè)務(wù)合并起來，快速擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模。民營企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)營，把產(chǎn)業(yè)資本和金融資本較好地結(jié)合起來，企業(yè)規(guī)模就可呈幾何級(jí)數(shù)增長。 二、蒙牛的資本運(yùn)營實(shí)踐 早在2022年，

7、中國乳業(yè)市場的競爭已達(dá)白熱化程度，乳業(yè)巨頭伊利在2022年成功增發(fā)5000萬A股，募集資金8.25億元，擬建立全亞洲最大的乳品生產(chǎn)基地。光明乳業(yè)在同年8月上市A股市場，募集資金9.5億元，并以此著手資產(chǎn)并購，大量建立生產(chǎn)基地。新希望集團(tuán)宣布進(jìn)入乳業(yè)，以閃電戰(zhàn)速度收購十多個(gè)乳品企業(yè)，快速進(jìn)展乳品生產(chǎn)力氣。 面對(duì)乳品業(yè)巨頭的“圈地運(yùn)動(dòng)”，2022年12月，蒙牛在呼和浩特市與摩根士丹利、鼎輝投資、英聯(lián)投資有限公司進(jìn)行了入股簽字儀式，摩根士丹利等3家公司一次性向蒙牛投資2600多萬美元，3家機(jī)構(gòu)共持有蒙牛乳業(yè)32%的股份。此次注資是內(nèi)蒙古民間一次性引進(jìn)外資數(shù)額最大的項(xiàng)目，也是國內(nèi)乳業(yè)獲得海外投資的單筆

8、最大額。國際資本對(duì)中國乳業(yè)市場如此大規(guī)模的資金投入還是第一次。鼎輝投資執(zhí)行總裁說，大家都說中國人口眾多、市場空間大，但真正與這么多人口掛鉤的消費(fèi)品不是特別多，汽車、房地產(chǎn)都是有錢階層的消費(fèi)品，而真正稱得上是老百姓的長期日用消費(fèi)品的為數(shù)不多，牛奶算是其中的一個(gè)。對(duì)于此次選擇蒙牛，摩根士丹利的代表也表示，摩根士丹利在眾多的乳業(yè)企業(yè)中之所以選擇蒙牛是由于其超常規(guī)的進(jìn)展速度。 正是中國乳業(yè)市場寬敞的進(jìn)展空間和蒙牛幾十倍的增長率吸引了國際投資者。摩根士丹利等3家投資股東不僅在資本上支持蒙牛進(jìn)展，而且在管理等多方面與蒙牛合作。摩根士丹利、鼎輝投資、英聯(lián)投資公司已經(jīng)有3名工作人員入選公司董事會(huì)，并關(guān)懷蒙牛建

9、設(shè)管理薪酬考核委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)等法人治理部門。 在選擇投資商時(shí)，蒙牛選擇的是戰(zhàn)略伙伴，這些戰(zhàn)略投資伙伴不是做產(chǎn)品經(jīng)營的，他們的資金總有一天要從企業(yè)中退出。而像達(dá)能和光明這樣的投資者蒙牛不會(huì)選擇，由于他們同樣是做市場、做產(chǎn)品的企業(yè)。正由于如此，蒙牛選擇了摩根士丹利等國際知名的投資機(jī)構(gòu)作為戰(zhàn)略伙伴，希望通過這些國際投資者的加盟，關(guān)懷蒙牛擴(kuò)展國際市場。國際財(cái)團(tuán)的注資就是蒙牛預(yù)備上市，走向世界的第一步。 三、資本運(yùn)營基本原則的蒙牛實(shí)踐 民營企業(yè)資本運(yùn)營并沒有統(tǒng)一的固定模式，但資本運(yùn)營基本的運(yùn)營原則需要遵循，蒙牛在乳業(yè)市場激烈的競爭中能獲得優(yōu)勢，其中關(guān)鍵的緣由之一就是在打造資本競爭優(yōu)勢時(shí)，認(rèn)真地遵循了

10、資本營運(yùn)原則。 1.資本運(yùn)營系統(tǒng)優(yōu)化原則。企業(yè)中的各種產(chǎn)權(quán)構(gòu)成了一個(gè)完整的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)權(quán)運(yùn)行系統(tǒng)。資本運(yùn)營的系統(tǒng)優(yōu)化原則要求資本運(yùn)營必需做到，產(chǎn)權(quán)運(yùn)動(dòng)的協(xié)調(diào)性、產(chǎn)權(quán)調(diào)整的創(chuàng)新性、產(chǎn)權(quán)規(guī)模的經(jīng)濟(jì)性、產(chǎn)權(quán)流淌的快速性、產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的合理性。資本運(yùn)營系統(tǒng)優(yōu)化的思想應(yīng)貫穿于產(chǎn)權(quán)運(yùn)行系統(tǒng)的每一環(huán)節(jié)，以使其整體功能得到最優(yōu)發(fā)揮。 蒙牛集團(tuán)有效利用摩根士丹利等3家國際資本贏得進(jìn)展的關(guān)鍵，就是在產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)權(quán)運(yùn)行系統(tǒng)的設(shè)置中嚴(yán)格按資本運(yùn)營系統(tǒng)優(yōu)化原則行事。蒙牛在準(zhǔn)備通過引進(jìn)國際資本，優(yōu)化產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)時(shí)，面對(duì)的最大的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)認(rèn)知上挑戰(zhàn)，即蒙牛會(huì)不會(huì)因此失去對(duì)企業(yè)的把握權(quán)?新產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)立和運(yùn)行，究竟是由資本說話算數(shù)、股權(quán)

11、說話算數(shù)，還是經(jīng)營者說話算數(shù)?對(duì)此，蒙牛認(rèn)為從蒙牛的成長來看任何一個(gè)投資者進(jìn)入都想控股，而蒙牛的原則是不能讓國際資本超過三分之一，這樣有利于協(xié)調(diào)各方關(guān)系。因此蒙牛在選擇國際資本進(jìn)入總量的認(rèn)定上慎之又慎，由于國際資本投入總量的增加，就意味著蒙牛的產(chǎn)權(quán)削減。 蒙牛通過與摩根士丹利等3家國際資本談判，最終將投資的金額從最初的5個(gè)億談到4個(gè)億，再談到3個(gè)億，最終確定到2.16億。目前摩根士丹利等3家國際公司擁有蒙牛32%的相對(duì)控股權(quán)，但這32%的股權(quán)是3家分，最大的一家也沒有超過20%的股權(quán)。雖然牛根生的持股比例經(jīng)過3次融資后降到了2.99%，而蒙牛董事會(huì)中方成員的股份加總卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于任何一家國際公司。

12、引入國際資本，蒙牛不但不會(huì)因此失去對(duì)企業(yè)的把握權(quán)，還會(huì)因產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，更好地關(guān)懷蒙牛在國際市場上贏得進(jìn)展。 2.運(yùn)營資本快速流淌原則。盡量避開產(chǎn)權(quán)閑置，提高產(chǎn)權(quán)的流淌速度，是資本運(yùn)營的客觀要求。由于等量資本周轉(zhuǎn)一次帶來一次資本收益，周轉(zhuǎn)越快，資本總收益越高。提高資本周轉(zhuǎn)速度的方法很多，例如：增加新增投資或?qū)τ谝淹懂a(chǎn)項(xiàng)目，通過各種方法將其部分的轉(zhuǎn)化為貨幣資本等。 蒙牛在激烈的市場競爭能獲得快速的增長，其神奇是借助“虛擬聯(lián)合”實(shí)現(xiàn)了運(yùn)營資本快速流淌。蒙牛的做法是在制造環(huán)節(jié)不斷收縮的同時(shí)，在產(chǎn)業(yè)鏈的其他環(huán)節(jié)卻進(jìn)一步延長，通過多形式社會(huì)資本的引入實(shí)現(xiàn)運(yùn)營資本的快速流淌。據(jù)統(tǒng)計(jì)到2022年底，參與蒙牛

13、原料、產(chǎn)品運(yùn)輸?shù)倪\(yùn)貨車、奶罐車、冷藏車有3000多輛，為公司收購原奶的2600多個(gè)奶站及配套 設(shè)施，以及員工宿舍，合計(jì)總價(jià)值達(dá)20多億元，幾乎沒有一處是蒙牛自己掏錢做的，均由社會(huì)投資完成。 3.資本運(yùn)營綜合效益原則。民營企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)營不但要重視當(dāng)前效益，還要重視長期效益。不但要追求經(jīng)濟(jì)效益，還要關(guān)注社會(huì)效益。與綜合效益原則親熱相關(guān)的一個(gè)原則是成本最優(yōu)原則。獲得國際資本的入駐后，在當(dāng)時(shí)蒙牛雖不再為缺少資金而發(fā)愁，但蒙牛要想在國內(nèi)、國際乳業(yè)市場上獲得長遠(yuǎn)進(jìn)展，還必需堅(jiān)持資本運(yùn)營綜合效益原則。蒙牛經(jīng)過對(duì)乳業(yè)內(nèi)外環(huán)境的認(rèn)真分析對(duì)比，最終準(zhǔn)備通過上市籌集資金、規(guī)范管理為蒙牛成長為國際一流的乳業(yè)集團(tuán)供應(yīng)

14、重要的制度保證。在上市前蒙牛又接受了世界上投資實(shí)力最強(qiáng)、背景最亮的美國、英國、香港投資者作為自己的合作伙伴。2022年6月，蒙牛在香港成功上市。蒙牛是第一家在海外上市的內(nèi)地乳制品企業(yè)，共募集國際資本13.74億港幣，約合人民幣14.56億元。這意味著，蒙牛從今將用全球股民的錢，辦中國農(nóng)夫的事(養(yǎng)牛-增收)，辦中國市民的事(喝奶-健康)。 4.風(fēng)險(xiǎn)收益均衡原則。資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為實(shí)際資本收益與預(yù)期資本收益的偏差，收益與風(fēng)險(xiǎn)往往成正相關(guān)關(guān)系。民營企業(yè)的資本運(yùn)營必需同時(shí)考慮收益和風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)因素，適時(shí)捕獲有風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)遇，進(jìn)行資本的風(fēng)險(xiǎn)組合，以獲得最佳經(jīng)營結(jié)果。蒙牛上市時(shí)正是香港股市最低迷的時(shí)期。蒙牛冒著巨

15、大的風(fēng)險(xiǎn)掛牌上市，結(jié)果重振了香港的首次發(fā)行市場，并制造了香港股市多項(xiàng)記錄。 四、蒙牛的“虛擬聯(lián)合”戰(zhàn)略 企業(yè)聯(lián)盟有利于聯(lián)盟內(nèi)合作伙伴充分利用有限的.企業(yè)資源和現(xiàn)有的優(yōu)勢高效率地進(jìn)展。企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟可實(shí)行直接投資、相互開放市場或簽訂市場銷售協(xié)定(如代理制)、研發(fā)及技術(shù)溝通、學(xué)問技術(shù)設(shè)計(jì)或?qū)＠脑S可、合資合作經(jīng)營、虛擬網(wǎng)絡(luò)聯(lián)合等多種多樣的形式。 蒙牛剛成立時(shí)，奶源已被大企業(yè)瓜分殆盡。為了盡快投入生產(chǎn)運(yùn)營，公司管理層跳出“先建工廠，后建市場”的窠臼，制造性的提出“先建市場，后建工廠”的戰(zhàn)略。于是“虛擬聯(lián)合”的思想產(chǎn)生了。通過為合作方出人才、出標(biāo)準(zhǔn)、出技術(shù)、出品牌，蒙牛運(yùn)作了國內(nèi)8個(gè)困難企業(yè)，盤活了7.

16、8億元資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)了雙贏：一方的資產(chǎn)得以激活，另一方的品牌得以確立。通過經(jīng)濟(jì)杠桿的調(diào)控，蒙牛整合了大量的社會(huì)資源，把傳統(tǒng)的“體內(nèi)循環(huán)”變成“體外循環(huán)”，把傳統(tǒng)的“企業(yè)辦社會(huì)”變作“社會(huì)變企業(yè)”。經(jīng)濟(jì)界人士說，假如不是“先建 市場，后建工廠”，蒙牛產(chǎn)品的問世至少要晚一年;假如不用經(jīng)濟(jì)杠桿撬動(dòng)社會(huì)資金，蒙牛的進(jìn)展速度至少減一半;假如不引入國際資本，蒙牛的國際化至少要晚幾年。 為了進(jìn)一步謀求企業(yè)間彼此取長補(bǔ)短的合作，以及資源互補(bǔ)所帶來的優(yōu)勢，企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟的形成成為必定趨勢。蒙牛在多個(gè)領(lǐng)域、與多家企業(yè)(團(tuán)體)結(jié)成聯(lián)盟，成功的實(shí)現(xiàn)雙贏，其中更是不乏經(jīng)典之作。蒙牛與湖南衛(wèi)視結(jié)成的聯(lián)盟。 2022年，湖南衛(wèi)視

17、推出“超級(jí)女生”節(jié)目，業(yè)績平平，反響甚微，但是蒙牛獨(dú)具匠心看準(zhǔn)這個(gè)時(shí)機(jī)，在2022年與湖南衛(wèi)視共同合作，重新包裝這個(gè)節(jié)目，并將其冠名為“蒙牛酸酸乳超級(jí)女生”。一夜之間“超女”紅透半邊天，并在全國掀起一陣選秀風(fēng)。戰(zhàn)略聯(lián)盟的結(jié)成為雙方都帶來了巨大的收益。蒙牛酸酸乳的銷量由2022年的7億元增長到2022年的25億元，增長率257%，一躍成為中國乳飲料第一品牌。 五、蒙牛資本運(yùn)營帶來的啟示 隨著政策、體制甚至企業(yè)的各類資源環(huán)境都在發(fā)生質(zhì)的變化，民營企業(yè)也面臨著擴(kuò)張、競爭等方面的諸多問題，在這種狀況下企業(yè)不得不重新定位，制訂新的經(jīng)營策略和運(yùn)作方式，資本運(yùn)營也因此日益引起企業(yè)的重視并慢慢成為經(jīng)營核心。

18、市場經(jīng)濟(jì)要求資源和要素實(shí)現(xiàn)最佳組合，而資本是市場上最活躍的要素之一。資本運(yùn)營是企業(yè)繼生產(chǎn)經(jīng)營、商品經(jīng)營之后，所擁有的重要的經(jīng)營資源，通過資本更大范圍的流淌，實(shí)現(xiàn)內(nèi)外部資源的優(yōu)化配置，提升企業(yè)競爭力的經(jīng)營活動(dòng)，這是我國民營企業(yè)進(jìn)展中必需把握的一個(gè)關(guān)鍵性的課題。 1.高度重視資本運(yùn)營在民營企業(yè)中的作用。一般來說，民營企業(yè)都是從產(chǎn)業(yè)經(jīng)營起步的，這是立足市場的前提和必要條件。但進(jìn)展到確定階段后，這種單一的產(chǎn)業(yè)經(jīng)營將會(huì)束縛企業(yè)自身的進(jìn)一步進(jìn)展，要尋求更寬敞的進(jìn)展空間，資本經(jīng)營就成為必經(jīng)之路。通過這種方式可以使企業(yè)資源融入更大范圍的資源之中，進(jìn)行優(yōu)化重組，實(shí)行跨行業(yè)、跨地區(qū)、 跨全部制的資本運(yùn)營，充分發(fā)揮資源的最佳運(yùn)營效益，實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模效益的提高。從確定意義講民營企業(yè)實(shí)現(xiàn)從產(chǎn)業(yè)經(jīng)營到資本經(jīng)營的結(jié)合，是創(chuàng)業(yè)期之后進(jìn)一步進(jìn)展的深化和飛躍。 2.弄清民營企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)營的關(guān)鍵。資本運(yùn)營應(yīng)當(dāng)為企業(yè)整體戰(zhàn)略服務(wù)。民營企業(yè)的核心競爭力在于其靈敏的體制和創(chuàng)新力氣，而并非資本運(yùn)營的力氣，因此企業(yè)不能像“投 資控股”型企業(yè)那樣，先取得目標(biāo)公司的把握權(quán)，然后再去整合企業(yè)或相關(guān)產(chǎn)業(yè)，謀取回報(bào)。應(yīng)當(dāng)圍繞企業(yè)已有的產(chǎn)品和企業(yè)將來進(jìn)展的方向，有意識(shí)地選擇目標(biāo)公司。換句話說，民營企業(yè)是為了進(jìn)展企業(yè)核心競爭力而進(jìn)行資本運(yùn)營，而不是為了資本運(yùn)營而提高企業(yè)的競爭力。