哈藥集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)告分析

1、 HYPERLINK 上市公司財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)告分析 哈藥集團(tuán)團(tuán)三精制藥股股份有限公司司公司簡(jiǎn)介三精制藥的前身身是國(guó)有企業(yè)業(yè)哈爾濱制藥藥三廠，始建建于19500年，最初以以生產(chǎn)肌肉和和靜脈水針劑劑為主，是黑黑龍江省最早早的專業(yè)化生生產(chǎn)水針劑和和國(guó)內(nèi)最早引引進(jìn)國(guó)外水針針劑一連機(jī)生生產(chǎn)設(shè)備的企企業(yè)。幾十年年來(lái)，公司從從單一品種劑劑型，發(fā)展成成為多品種、多多劑型、醫(yī)藥藥原料和制劑劑并重的綜合合性的制藥企企業(yè)。伴隨公公司的不斷發(fā)發(fā)展，公司培培養(yǎng)和形成了了一支熟悉制制藥生產(chǎn)組織織和管理的業(yè)業(yè)務(wù)骨干和員員工隊(duì)伍，積積累了較為寶寶貴的管理企企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)和和教訓(xùn)。19968年，原原哈藥三廠推推出了第一個(gè)個(gè)名牌產(chǎn)品“向陽(yáng)

2、牌”人參蜂王漿漿口服液，曾曾享譽(yù)全國(guó)市市場(chǎng)，并通過(guò)過(guò)香港銷往多多個(gè)國(guó)家，成成為當(dāng)時(shí)中國(guó)國(guó)第一代具有有代表性的名名牌產(chǎn)品。人人參蜂王漿這這一品種在計(jì)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和市市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌軌時(shí)期的成功功運(yùn)作，為三三精制藥在九九十年代初期期確立和目前前仍在推行和和完善的品牌牌化、市場(chǎng)化化、網(wǎng)絡(luò)化的的營(yíng)銷經(jīng)營(yíng)模模式打下了基基礎(chǔ)。近60年的制藥藥經(jīng)驗(yàn)，先進(jìn)進(jìn)的技術(shù)設(shè)備備，一流的管管理手段，完完善的科研開(kāi)開(kāi)發(fā)體系，使使“三精”牌在國(guó)內(nèi)外外豐享盛譽(yù)。三三精一直將產(chǎn)產(chǎn)品和服務(wù)視為為中心的核心心競(jìng)爭(zhēng)力，同同時(shí)高度重視視產(chǎn)品的研發(fā)發(fā)，斥巨資建建立國(guó)內(nèi)外一一流的科研大大樓，并設(shè)立立哈藥集團(tuán)博博士后流動(dòng)站站，使企業(yè)核核心競(jìng)爭(zhēng)力不不

3、斷提升。近近年來(lái)，三精精制藥引進(jìn)了了ISO90000、ISSO140000、OHSSAS180000等國(guó)際際標(biāo)準(zhǔn)，并獲獲得證書(shū)。三三精的主要產(chǎn)產(chǎn)品均獲得 “產(chǎn)品質(zhì)量信信用等級(jí)AAAA級(jí)”的榮譽(yù)，公公司還先后榮榮獲了全國(guó)質(zhì)質(zhì)量管理先進(jìn)進(jìn)企業(yè)、全國(guó)國(guó)守合同重信信用企業(yè)、全全國(guó)醫(yī)藥系統(tǒng)統(tǒng)優(yōu)秀企業(yè)、全全國(guó)“首批創(chuàng)新型型試點(diǎn)企業(yè)”、全國(guó)“五一勞動(dòng)獎(jiǎng)狀狀”先進(jìn)集體“全國(guó)企業(yè)文文化優(yōu)秀成果果獎(jiǎng)”、“中國(guó)優(yōu)秀誠(chéng)誠(chéng)信企業(yè)”等榮譽(yù)稱號(hào)號(hào)。財(cái)務(wù)報(bào)表分析資產(chǎn)負(fù)債表 資產(chǎn)負(fù)債表分分析，是指基基于 HYPERLINK 資產(chǎn)負(fù)債債表而進(jìn)行的的 HYPERLINK 財(cái)務(wù)分析。資資產(chǎn)負(fù)債表反反映了 HYPERLINK 公司在特

4、定時(shí)時(shí)點(diǎn)的 HYPERLINK 750134.htm 財(cái)務(wù)狀狀況，是公司司的 HYPERLINK 經(jīng)營(yíng)管理理活動(dòng)結(jié)果的的集中體現(xiàn)。通通過(guò)分析公司司的資產(chǎn)負(fù)債債表，能夠揭揭示出公司償償還 HYPERLINK 短期債務(wù)務(wù)的能力，公公司 HYPERLINK 經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健與否否或經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大大小，以及公司經(jīng)營(yíng)營(yíng)管理總體水水平的高低等等。 資產(chǎn)負(fù)債表分分析的內(nèi)容：資產(chǎn)負(fù)債表表 HYPERLINK 水平分析、資資產(chǎn)負(fù)債表垂垂直分析、資資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)項(xiàng)目分析。本本文主要分析析資產(chǎn)負(fù)債表表的水平和垂垂直分析。 1.水水平分析表2-1 哈哈藥集團(tuán)三精精制藥股份有有限公司水平平分析2009年122月31日單位：萬(wàn)元項(xiàng)目

5、2009年度2008年度變動(dòng)額變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)的影響響貨幣資金3238827939444915.92%1.53%交易性金融資產(chǎn)產(chǎn)79-2-22.22%0.00%應(yīng)收票據(jù)6446374065-9602-12.96%-3.29%應(yīng)收賬款2103028594-7564-26.45%-2.60%預(yù)付款項(xiàng)6258564561310.86%0.21%應(yīng)收股利 34150-116-77.33%-0.04%其他應(yīng)收款8967809187610.83%0.30%存貨3888643466-4580-10.54%-1.57%其他流動(dòng)資產(chǎn)72106-34-32.08%-0.01%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)172105188065-15

6、960-8.49%-5.48%長(zhǎng)期股權(quán)投資2916205985741.62%0.29%固定資產(chǎn)843447887454706.94%1.88%在建工程113658992237326.39%0.81%工程物資47470.00%0.00%無(wú)形資產(chǎn)94508374107612.85%0.37%商譽(yù)817805121.49%0.00%長(zhǎng)期待攤費(fèi)用62578547701.28%0.19%遞延所得稅資產(chǎn)產(chǎn)36834161-478-11.49%-0.16%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)計(jì)11324710339198569.53%3.38%資產(chǎn)總計(jì)285352291456-6104-2.09%-2.09%短期借款600478

7、12225.52%0.04%應(yīng)付票據(jù)820215691-7489-47.73%-2.57%應(yīng)付賬款2372025788-2068-8.02%-0.71%預(yù)收款項(xiàng)390651214626919221.63%9.24%應(yīng)付職工薪酬1209812073250.21%0.01%應(yīng)交稅費(fèi)49823697128534.76%0.44%應(yīng)付股利2748274800.00%0.00%其他應(yīng)付款1609243280-27188-62.82%-9.33%一年內(nèi)到期的非非流動(dòng)負(fù)債3965396500.00%0.00%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)111471124168-12697-10.23%-4.36%長(zhǎng)期借款224274215

8、00202.16%0.51%專項(xiàng)應(yīng)付款1115111500.00%0.00%其他非流動(dòng)負(fù)債債48625514311782.40%1.48%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)計(jì)821924085811241.32%1.99%負(fù)債合計(jì)119690126576-6886-5.44%-2.36%股本386593865900.00%0.00%資本公積10147918196610.52%0.33%盈余公積394623700424586.64%0.84%未分配利潤(rùn)6086764054-3187-4.98%-1.09%外幣報(bào)表折算差差額-174174-100.000%0.06%母公司股東權(quán)益益合計(jì)1491361487244120

9、.28%0.14%少數(shù)股東權(quán)益16525161563692.28%0.13%股東權(quán)益合計(jì)1656611648807810.47%0.27%負(fù)債及股東權(quán)益益合計(jì)285351291456-6105-2.09%-2.09%表2-2 資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表部分分項(xiàng)目列示2009年2008年變動(dòng)額變動(dòng)（%）流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)172105188065-15960-8.49%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)計(jì)11324710339198569.53%資產(chǎn)總計(jì)285352291456-6104-2.09%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)111471124168-12697-10.23%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)計(jì)821924085811241.32%負(fù)債合計(jì)11969012

10、6576-6886-5.44%股東權(quán)益合計(jì)1656611648807810.47%從表1-2可以以看出，20008年與22009年的的資產(chǎn)，負(fù)債債與股東權(quán)益益變動(dòng)幅度都都不是很高，資資產(chǎn)增加幅度度為-2.009%，負(fù)債債為-5.444%，股東東權(quán)益為0.47%。而這里我們要重重點(diǎn)關(guān)注的是是資產(chǎn)和負(fù)債債是呈負(fù)增長(zhǎng)長(zhǎng)。經(jīng)過(guò)數(shù)據(jù)據(jù)分析，我們們可以看出資資產(chǎn)的負(fù)增長(zhǎng)長(zhǎng)是由于流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)的負(fù)增增長(zhǎng)，幅度為為-8.499%，而負(fù)債債則是由于流流動(dòng)負(fù)債的負(fù)負(fù)增長(zhǎng)，達(dá)到到-10.448%。圖2-1 20009年與22008年流流動(dòng)與非流動(dòng)動(dòng)負(fù)債比例2009年的資資產(chǎn)相對(duì)于22008年資資產(chǎn)，變動(dòng)主主要體現(xiàn)在非非

11、流動(dòng)資產(chǎn)方方面。20009年非流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)達(dá)到88219萬(wàn)元元，而20008年非流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)為24408萬(wàn)元，增增長(zhǎng)幅度達(dá)2241.322%。流動(dòng)負(fù)負(fù)債為負(fù)增長(zhǎng)長(zhǎng)，從20008年地1224168萬(wàn)萬(wàn)元降到20009年1111471萬(wàn)萬(wàn)元。從而，負(fù)負(fù)債總額由22008年地地1265776萬(wàn)元降到到1196990萬(wàn)元，幅幅度為-5.44%。2.垂直分析表2-3哈藥集集團(tuán)三精制藥藥股份有限公公司垂直分析析2009年122月31日單位：萬(wàn)元項(xiàng)目2009年度2008年度各項(xiàng)所占百分比比各項(xiàng)所占百分比比貨幣資金323882793911.35%9.59%交易性金融資產(chǎn)產(chǎn)790.00%0.00%應(yīng)收票據(jù)64463

12、7406522.59%25.41%應(yīng)收賬款21030285947.37%9.81%預(yù)付款項(xiàng)625856452.19%1.94%應(yīng)收股利 341500.01%0.05%其他應(yīng)收款896780913.14%2.78%存貨388864346613.63%14.91%其他流動(dòng)資產(chǎn)721060.03%0.04%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)17210518806560.31%64.53%長(zhǎng)期股權(quán)投資291620591.02%0.71%固定資產(chǎn)843447887429.56%27.06%在建工程1136589923.98%3.09%工程物資47470.02%0.02%無(wú)形資產(chǎn)945083743.31%2.87%商譽(yù)8178

13、050.29%0.28%長(zhǎng)期待攤費(fèi)用625780.22%0.03%遞延所得稅資產(chǎn)產(chǎn)368341611.29%1.43%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)計(jì)11324710339139.69%35.47%資產(chǎn)總計(jì)285352291456100.00%100.00%短期借款6004780.21%0.16%應(yīng)付票據(jù)8202156912.87%5.38%應(yīng)付賬款23720257888.31%8.85%預(yù)收款項(xiàng)390651214613.69%4.17%應(yīng)付職工薪酬12098120734.24%4.14%應(yīng)交稅費(fèi)498236971.75%1.27%應(yīng)付股利274827480.96%0.94%其他應(yīng)付款16092432805.

14、64%14.85%一年內(nèi)到期的非非流動(dòng)負(fù)債396539651.39%1.36%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)11147112416839.06%42.60%長(zhǎng)期借款22427420.79%0.25%專項(xiàng)應(yīng)付款111511150.39%0.38%其他非流動(dòng)負(fù)債債48625511.70%0.19%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)計(jì)821924082.88%0.83%負(fù)債合計(jì)11969012657641.94%43.43%股本386593865913.55%13.26%資本公積1014791813.56%3.15%盈余公積394623700413.83%12.70%未分配利潤(rùn)608676405421.33%21.98%外幣報(bào)表折算差差

15、額-1740.00%-0.06%母公司股東權(quán)益益合計(jì)14913614872452.26%51.03%少數(shù)股東權(quán)益16525161565.79%5.54%股東權(quán)益合計(jì)16566116488058.06%56.57%負(fù)債及股東權(quán)益益合計(jì)285351291456100.00%100.00%表2-4 資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表部分分項(xiàng)目列示2009年2008年變動(dòng)額變動(dòng)（%）流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)172105188065-15960-8.49%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)計(jì)11324710339198569.53%資產(chǎn)總計(jì)285352291456-6104-2.09%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)111471124168-12697-10.23%非流動(dòng)負(fù)債

16、合計(jì)計(jì)821924085811241.32%負(fù)債合計(jì)119690126576-6886-5.44%股東權(quán)益合計(jì)1656611648807810.47%圖2-2 22009年與與2008年年流動(dòng)與非流流動(dòng)負(fù)債比例例2009年的資資產(chǎn)相對(duì)于22008年資資產(chǎn)，變動(dòng)主主要體現(xiàn)在流流動(dòng)資產(chǎn)方面面。20099年流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)達(dá)到1722105萬(wàn)元元，而20008年則是11880655萬(wàn)元，呈負(fù)負(fù)增長(zhǎng)，幅度度為-8.449%。非流流動(dòng)資產(chǎn)從22008年的的1033991萬(wàn)元增長(zhǎng)長(zhǎng)到1132247萬(wàn)元，增增長(zhǎng)幅度為99.53%。這這些造成資產(chǎn)產(chǎn)總額從20008年到22009年出出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，幅幅度為-2.09%。

17、利潤(rùn)表利潤(rùn)表分析也稱稱損益表分析析，是以 HYPERLINK 利潤(rùn)潤(rùn)表為對(duì)象進(jìn)進(jìn)行的 HYPERLINK 財(cái)務(wù)分分析。 在分分析 HYPERLINK 企業(yè)的盈利狀狀況和經(jīng)營(yíng)成成果時(shí)，必須須要從利潤(rùn)表表中獲取財(cái)務(wù)務(wù)資料，而且且，即使分析析企業(yè) HYPERLINK 償債能力力，也應(yīng)結(jié)合合利潤(rùn)表，因因?yàn)橐粋€(gè)企業(yè)業(yè)的償債能力力同其 HYPERLINK 獲利能能力密切相關(guān)關(guān)。 下面是關(guān)于利潤(rùn)潤(rùn)表的營(yíng)業(yè)收收入，營(yíng)業(yè)利利潤(rùn)，利潤(rùn)總總額，凈利潤(rùn)潤(rùn)的金額列示示，如表所示示：表2-5 利潤(rùn)潤(rùn)表部分項(xiàng)目目列示2009年2008年增減增減（%）營(yíng)業(yè)收入26382525943443911.69%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)33917337

18、691480.44%利潤(rùn)總額36076354056711.90%凈利潤(rùn)293522806812844.57%圖2-3 20009與20008年利潤(rùn)潤(rùn)相關(guān)數(shù)據(jù)對(duì)對(duì)1.利潤(rùn)表總體體狀況的初步步分析 2009年，公公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)業(yè)收入2633825萬(wàn)元元，同比增長(zhǎng)長(zhǎng)了1.699%；營(yíng)業(yè)利利潤(rùn)339117萬(wàn)元，同同比增長(zhǎng)了00.44%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)潤(rùn)293522萬(wàn)元，同比比增長(zhǎng)了4.57%。 2.利潤(rùn)表主主要項(xiàng)目的分分析（1）對(duì)營(yíng)業(yè)收收入的分析：2009年年?duì)I業(yè)收入22638255萬(wàn)元，20008年?duì)I業(yè)業(yè)收入2599434萬(wàn)元元，同比增長(zhǎng)長(zhǎng)了1.699%；（2）對(duì)營(yíng)業(yè)利利潤(rùn)的分析：2009年年?duì)I業(yè)利潤(rùn)33

19、3917萬(wàn)萬(wàn)元，20008年?duì)I業(yè)利利潤(rùn)337669萬(wàn)元，同同比增長(zhǎng)了00.44%。表2-6利潤(rùn)表表部分項(xiàng)目列列示2009年2008年?duì)I業(yè)成本133550122607109438.93%銷售費(fèi)用 6605171032-4981-7.01%管理費(fèi)用26983268271560.58%財(cái)務(wù)費(fèi)用 7561386-630-45.45%3.利潤(rùn)表總體體分析 從以以上信息可以看看出，公司業(yè)業(yè)績(jī)上升，一一部分是因?yàn)闉楣镜氖杖肴胗兴?。雖雖然收入增長(zhǎng)長(zhǎng)幅度低于營(yíng)營(yíng)業(yè)成本的增增長(zhǎng)幅度，但但由于三項(xiàng)費(fèi)費(fèi)用的相對(duì)降降低，費(fèi)用控控制好，所以以公司的利潤(rùn)潤(rùn)有所上升?，F(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是以以收付實(shí)現(xiàn)制制為基礎(chǔ)編制制的，

20、反映企企業(yè)一定會(huì)計(jì)計(jì)期間內(nèi)現(xiàn)金金及現(xiàn)金等價(jià)價(jià)物流入和流流出信息的一一張動(dòng)態(tài)表。通通過(guò)了解現(xiàn)金金流量表的分分析可以判斷斷企業(yè)獲取現(xiàn)現(xiàn)金的能力，評(píng)評(píng)價(jià)企業(yè)盈利利的質(zhì)量。表2-7現(xiàn)金流流量表部分項(xiàng)項(xiàng)目列示2009年2008年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的的現(xiàn)金流量?jī)魞纛~ 44782-659451376-779.133%投資活動(dòng)產(chǎn)生的的現(xiàn)金流量?jī)魞纛~ -9497-8474-102312.07%籌資活動(dòng)產(chǎn)生的的現(xiàn)金流量?jī)魞纛~-30834-15985-1484992.89%從表中可以看出出，20088年到20009年，現(xiàn)金金流量變動(dòng)幅幅度最大為籌籌資活動(dòng)產(chǎn)生生的現(xiàn)金流量量?jī)纛~，到達(dá)達(dá)92.899%。而經(jīng)營(yíng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的的現(xiàn)

21、金流量?jī)魞纛~呈負(fù)增長(zhǎng)長(zhǎng)為-7799.13%。財(cái)務(wù)效率分析（一）償債能力力分析1.短期償債能能力指標(biāo)（1）20088年的短期償償債能力指標(biāo)標(biāo)計(jì)算： 流動(dòng)比比率 = 流流動(dòng)資產(chǎn)/流流動(dòng)負(fù)債= 1880665/1244168= 1.52 速動(dòng)比比率 = 速速動(dòng)資產(chǎn)/流流動(dòng)負(fù)債=（11880655-56455-434666）/1224168=1.12 現(xiàn)金比比率 = 貨貨幣資金/流流動(dòng)負(fù)債= 279399/1241168*1000%= 222.50% 盈余現(xiàn)現(xiàn)金保障系數(shù)數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金金凈流量/凈凈利潤(rùn)=-66594/228068=0.23449 （2）22009年的的短期償債能能力指標(biāo)計(jì)算算： 流動(dòng)比比

22、率 = 11721055/1114471 = 1.54 速動(dòng)比比率 = (1721005-62558-388886)/11114711 = 1.14 現(xiàn)金比比率 = 332388/1114771*1000%=29.05% 盈余現(xiàn)金保障系系數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)現(xiàn)金凈流量/凈利潤(rùn)=444782/293522=1.533表3-1 20008年和22009年 短期償債能能力縱向比較較流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金比率盈余現(xiàn)金保障系系數(shù)20081.521.120.230.234920091.541.140.291.53表3-2 20009年短期期償債能力橫橫向比較流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金比率本公司數(shù)據(jù)1.541.140.29行

23、業(yè)數(shù)據(jù)1.581.160.23短期償債能力指指標(biāo)包括流動(dòng)動(dòng)比率、速動(dòng)動(dòng)比率、現(xiàn)金金比率、現(xiàn)金金流量比率。流流動(dòng)比率代表表企業(yè)以流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)償還流流動(dòng)負(fù)債的綜綜合能力。流流動(dòng)比率越低低，則意味著著企業(yè)短期償償債能力不強(qiáng)強(qiáng)，但如果比比率過(guò)高，說(shuō)說(shuō)明企業(yè)可能能不善舉債經(jīng)經(jīng)營(yíng)，經(jīng)營(yíng)者者過(guò)于保守，將將導(dǎo)致企業(yè)短短期資金的利利用效率較差差。一般經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)認(rèn)為：流動(dòng)動(dòng)比率在2：1比較適當(dāng)當(dāng)，企業(yè)的償償債能力才是是充足的。哈哈藥集團(tuán)20008年流動(dòng)動(dòng)比率為1.52，企業(yè)業(yè)償付能力具具有一定的壓壓力。而期末末也只有1.54，壓力力也沒(méi)有得到到很大的緩解解，流動(dòng)比率率都低于2：1的水平，該公司償債能力較弱。 速動(dòng)比比率

24、代表企業(yè)業(yè)以速動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)負(fù)債的綜合能能力。速動(dòng)比比率的高低能能直接反映企企業(yè)的短期償償債能力強(qiáng)弱弱，它是對(duì)流流動(dòng)比率的補(bǔ)補(bǔ)充，并且比比流動(dòng)比率反反映得更加直直觀可信。如如果流動(dòng)比率率較高，但流流動(dòng)資產(chǎn)的流流動(dòng)性卻很低低，則企業(yè)的的短期償債能能力仍然不高高。在流動(dòng)資資產(chǎn)中有價(jià)證證券一般可以以立刻在證券券市場(chǎng)上出售售，轉(zhuǎn)化為現(xiàn)現(xiàn)金，應(yīng)收帳帳款，應(yīng)收票票據(jù)，預(yù)付帳帳款等項(xiàng)目，可可以在短時(shí)期期內(nèi)變現(xiàn)，而而存貨、待攤攤費(fèi)用等項(xiàng)目目變現(xiàn)時(shí)間較較長(zhǎng)，特別是是存貨很可能能發(fā)生積壓，滯滯銷、殘次、冷冷背等情況，其其流動(dòng)性較差差，因此流動(dòng)動(dòng)比率較高的的企業(yè)，并不不一定償還短短期債務(wù)的能能力很強(qiáng)，而而速動(dòng)比

25、率就就避免了這種種情況的發(fā)生生。速動(dòng)比率率一般應(yīng)保持持在100%以上。 企企業(yè)20088年的速動(dòng)比比率為1.112，20009年為1.14，哈藥藥集團(tuán)20009年短期償償債能力高于于2008年年，該公司的的短期償債能能力并不像流流動(dòng)比率指標(biāo)標(biāo)所表示的那那么弱。這是是因?yàn)樵谠摴镜牧鲃?dòng)資資產(chǎn)中，速動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)占了773.8866%，期初的的速動(dòng)資產(chǎn)如如果能夠及時(shí)時(shí)的實(shí)現(xiàn)，可可以償還現(xiàn)有有流動(dòng)負(fù)債的的112%，而而且在期末更更能償還流動(dòng)動(dòng)負(fù)債的1114%。 現(xiàn)金比比率是指現(xiàn)金金類資產(chǎn)對(duì)流流動(dòng)負(fù)債的比比率?，F(xiàn)金比比率只量度所所有資產(chǎn)中相相對(duì)于當(dāng)前負(fù)負(fù)債最具流動(dòng)動(dòng)性的項(xiàng)目，因因此它也是三三個(gè)流動(dòng)性比比率

26、中最保守守的一個(gè)。 現(xiàn)金比率越越高，表示企企業(yè)可立即用用于支付債務(wù)務(wù)的現(xiàn)金類資資產(chǎn)越多。但但是如果這一一比率過(guò)高，表表示企業(yè)通過(guò)過(guò)負(fù)債方式所所籌集的流動(dòng)動(dòng)資金沒(méi)有得得到充分利用用，一般認(rèn)為為這一比率應(yīng)應(yīng)該在20%左右，20008年的現(xiàn)現(xiàn)金比率為222.50%，20099年的現(xiàn)金比比率為23%，20099年比20008年高，表表明企業(yè)的直直接支付能力力有所提高，且且都超過(guò)200%,說(shuō)明該該公司的短期期償債能力較較強(qiáng)。 現(xiàn)金流流量比率反映映了企業(yè)通過(guò)過(guò)日常經(jīng)營(yíng)活活動(dòng)所獲得的的現(xiàn)金凈流量量?jī)斶€短期債債務(wù)的能力。如如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的的現(xiàn)金凈流量量與流動(dòng)負(fù)債債的比率高，說(shuō)說(shuō)明企業(yè)的短短期償債能力力

27、越強(qiáng)；反之之，這個(gè)比率率過(guò)低，說(shuō)明明企業(yè)無(wú)法用用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)取取得的現(xiàn)金償償還全部短期期債務(wù)，需要要用投資活動(dòng)動(dòng)或籌資活動(dòng)動(dòng)取得的現(xiàn)金金還款。這個(gè)個(gè)比率直觀地地反映了企業(yè)業(yè)的短期償債債能力，當(dāng)該該指標(biāo)大于11時(shí)，表示企企業(yè)有足夠的的能力以生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金來(lái)來(lái)償還短期債債務(wù)，如果該該指標(biāo)小于11，表示企業(yè)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)現(xiàn)金不足以償償還到期債務(wù)務(wù)，必須采取取對(duì)外籌資或或出售資產(chǎn)才才能償還債務(wù)務(wù)。而哈藥集集團(tuán)20088年現(xiàn)金流量量率為負(fù)數(shù)，依依靠經(jīng)營(yíng)活動(dòng)動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金金滿足不了償償債的需要。22009年現(xiàn)現(xiàn)金流量為00.4，小于于1，依靠經(jīng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生生的現(xiàn)金滿足足不了償債的的需要。2

28、.長(zhǎng)期償債能能力指標(biāo) （1）22008年長(zhǎng)長(zhǎng)期償債能力力指標(biāo)計(jì)算： 資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率 = 總負(fù)債/總總資產(chǎn)=1226576/2914556= 433.43% 產(chǎn)權(quán)比比率 = 負(fù)負(fù)債總額/所所有者權(quán)益=1265776/1644880= 76.777% 資本結(jié)結(jié)構(gòu) = 長(zhǎng)長(zhǎng)期負(fù)債/所所有者權(quán)益=2408/1648880= 1.46% 權(quán)益乘乘數(shù) = 資資產(chǎn)/所有者者權(quán)益=2991456/1648880= 1.77 （2）22009年長(zhǎng)長(zhǎng)期償債能力力指標(biāo)計(jì)算： 資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率 =總總負(fù)債/總資資產(chǎn)=1199690/22853522=41.994% 行業(yè)：399.87% 產(chǎn)權(quán)比比率=負(fù)債總總額/所有者者權(quán)益

29、=1119690/1656661=72.25% 資本結(jié)結(jié)構(gòu)=長(zhǎng)期負(fù)負(fù)債/所有者者權(quán)益=82219/1665661=4.96%權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)產(chǎn)/所有者權(quán)權(quán)益=2855352/11656611=1.722 表3-3 20008年和20009年長(zhǎng)期期償債能力縱縱向比較資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率權(quán)益乘數(shù)資本結(jié)構(gòu)200843.43%76.77%1.771.46%200941.94%72.25%1.724.96% 表33-4 20009年長(zhǎng)期期償債能力橫橫向比較資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率權(quán)益乘數(shù)本公司數(shù)據(jù)41.94%72.25%1.72行業(yè)數(shù)據(jù)39.87%66.31%1.66 圖3-1 2009年年長(zhǎng)期償債能能力橫向比較

30、較長(zhǎng)期償債能力指指標(biāo)包括： 資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率是指公公司年末的負(fù)負(fù)債總額同資資產(chǎn)總額的比比率。表示公公司總資產(chǎn)中中有多少是通通過(guò)負(fù)債籌集集的，該指標(biāo)標(biāo)是評(píng)價(jià)公司司負(fù)債水平的的綜合指標(biāo)。同同時(shí)也是一項(xiàng)項(xiàng)衡量公司利利用債權(quán)人資資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)營(yíng)活動(dòng)能力的的指標(biāo)，也反反映債權(quán)人發(fā)發(fā)放貸款的安安全程度。 該指標(biāo)越大大，說(shuō)明企業(yè)業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)擔(dān)越重，反之之，說(shuō)明企業(yè)業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)擔(dān)越輕。這個(gè)個(gè)比率對(duì)于債債權(quán)人來(lái)說(shuō)越越低越好。因因?yàn)楣镜乃姓撸ü蓶|東）一般只承承擔(dān)有限責(zé)任任，而一旦公公司破產(chǎn)清算算時(shí)，資產(chǎn)變變現(xiàn)所得很可可能低于其帳帳面價(jià)值。所所以如果此指指標(biāo)過(guò)高，債債權(quán)人可能遭遭受損失。當(dāng)當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率率大于1000

31、%，表明公公司已經(jīng)資不不抵債，對(duì)于于債權(quán)人來(lái)說(shuō)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)非常大大。20088年資產(chǎn)負(fù)債債率為43.43%，22009年441.94%，比20008年低，說(shuō)說(shuō)明企業(yè)長(zhǎng)期期償債能力較較強(qiáng)，償債能能力風(fēng)險(xiǎn)較小小。 產(chǎn)權(quán)比比率是負(fù)債總總額與所有者者權(quán)益總額的的比率,是為為評(píng)估資金結(jié)結(jié)構(gòu)合理性的的一種指標(biāo)。產(chǎn)產(chǎn)權(quán)比率越高高，說(shuō)明企業(yè)業(yè)償還長(zhǎng)期債債務(wù)的能力越越弱；產(chǎn)權(quán)比比率越低，說(shuō)說(shuō)明企業(yè)償還還長(zhǎng)期債務(wù)的的能力越強(qiáng)。一一般認(rèn)為這一一比率為11，20008年產(chǎn)權(quán)比比率76.777%，20009年的產(chǎn)產(chǎn)權(quán)比率為772.25%，表明企業(yè)業(yè)是有償還能能力的。 權(quán)益乘乘數(shù)又稱股本本乘數(shù)，是指指資產(chǎn)總額相相當(dāng)于股東權(quán)權(quán)益

32、的倍數(shù)。表表示企業(yè)的負(fù)負(fù)債程度，權(quán)權(quán)益乘數(shù)越大大，企業(yè)負(fù)債債程度越高。 2008年年的權(quán)益乘數(shù)數(shù)為，1.777 ，20009年的權(quán)權(quán)益乘數(shù)是11.72，22009年的的權(quán)益乘數(shù)有有所下降，說(shuō)說(shuō)明企業(yè)的負(fù)負(fù)債程度降低低，降低了企企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。 （二）營(yíng)營(yíng)運(yùn)能力分析析 總資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均總資產(chǎn)產(chǎn)=2638825/(22853522+2914456)*22=0.9115 流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率=銷售收入入總額/流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)平均余余額 =2663825/（1721105+1888065）*2=1.447 存貨貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)營(yíng)業(yè)成本/平平均存貨=11335500/（388886+433466）*

33、2=3.224 應(yīng)收收賬款周轉(zhuǎn)率率=銷售收入入凈額/應(yīng)收收賬款平均余余額 =2663825/(210330+285594)*22=10.663表3-5 營(yíng)運(yùn)運(yùn)能力橫向比比較總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率率本公司數(shù)據(jù)0.9151.473.2410.63行業(yè)數(shù)據(jù)0.763.717.57圖3-2營(yíng)運(yùn)能能力橫向比較較 營(yíng)運(yùn)能能力分析，主主要分析 HYPERLINK 總資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率、存貨周周轉(zhuǎn)率、 HYPERLINK 應(yīng)收收帳款周轉(zhuǎn)率率。 HYPERLINK 總資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是考考察企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率的的一項(xiàng)重要 HYPERLINK 指指標(biāo)，體現(xiàn)了了 HYPERL

34、INK 企業(yè)經(jīng)營(yíng)期間間全部資產(chǎn)從從投入到產(chǎn)出出的流轉(zhuǎn)速度度，反映了企企業(yè)全部資產(chǎn)產(chǎn)的管理質(zhì)量量和利用效率率。通過(guò)該指指標(biāo)的對(duì)比分分析，可以反反映企業(yè)本年年度以及以前前年度總資產(chǎn)產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率率和變化，發(fā)發(fā)現(xiàn)企業(yè)與同同類企業(yè)在資資產(chǎn)利用上的的差距，促進(jìn)進(jìn)企業(yè)挖掘潛潛力、積極創(chuàng)創(chuàng)收、提高產(chǎn)產(chǎn)品市場(chǎng)占有有率、提高資資產(chǎn)利用效率率、一般情況況下，該數(shù)值值越高，表明明 HYPERLINK 企業(yè)總資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越越快。銷售能能力越強(qiáng)，資資產(chǎn)利用效率率越高,該企企業(yè)總資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率0.9915高于同同行，說(shuō)明該該企業(yè)的運(yùn)營(yíng)營(yíng)效率較好。 流動(dòng)資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反反映了企業(yè)流流動(dòng)資產(chǎn)的周周轉(zhuǎn)速度，是是從企業(yè)全部部資產(chǎn)中流

35、動(dòng)動(dòng)性最強(qiáng)的流流動(dòng)資產(chǎn)角度度對(duì)企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)的利用效率率進(jìn)行分析，以以進(jìn)一步揭示示影響企業(yè)資資產(chǎn)質(zhì)量的主主要因素。要要實(shí)現(xiàn)該指標(biāo)標(biāo)的良性變動(dòng)動(dòng)，應(yīng)以主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入增增幅高于流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)增幅做做保證。通過(guò)過(guò)該指標(biāo)的對(duì)對(duì)比分析，可可以促進(jìn)企業(yè)業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部管管理，充分有有效地利用流流動(dòng)資產(chǎn)，如如降低成本、調(diào)調(diào)動(dòng)暫時(shí)閑置置的貨幣資金金用于短期投投資創(chuàng)造收益益等，還可以以促進(jìn)企業(yè)采采取措施擴(kuò)大大銷售，提高高流動(dòng)資產(chǎn)的的綜合使用效效率。一般情情況下，該指指標(biāo)越高，表表明企業(yè)流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速速度越快，利利用越好。在在較快的周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)速度下，流流動(dòng)資產(chǎn)會(huì)相相對(duì)節(jié)約，相相當(dāng)于流動(dòng)資資產(chǎn)投入的增增加，在一定定程度上增強(qiáng)強(qiáng)了企

36、業(yè)的 HYPERLINK 盈盈利能力；而而周轉(zhuǎn)速度慢慢，則需要補(bǔ)補(bǔ)充流動(dòng)資金金參加周轉(zhuǎn)，會(huì)會(huì)形成資金浪浪費(fèi)，降低企企業(yè)盈利能力力。 該企業(yè)業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為11.47，說(shuō)說(shuō)明該企業(yè)流流動(dòng)資產(chǎn)的利利用很好。 存貨周周轉(zhuǎn)率一般來(lái)來(lái)講，存貨周周轉(zhuǎn)速度越快快（即存貨周周轉(zhuǎn)率或存貨貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越越大、存貨周周轉(zhuǎn)天數(shù)越短短），存貨占占用水平越低低，流動(dòng)性越越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或或應(yīng)收帳款的的速度就越快快，這樣會(huì)增增強(qiáng)企業(yè)的短短期償債能力力及獲利能力力。通過(guò)存貨貨周轉(zhuǎn)速度分分析，有利于于找出存貨管管理中存在的的問(wèn)題，盡可可能降低資金金占用水平。存存貨周轉(zhuǎn)率反反映了企業(yè)銷銷售效率和存存貨使用效率率。在正常情情況下，如果果企業(yè)經(jīng)營(yíng)順順利，存貨周周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)說(shuō)明企業(yè)存貨貨周轉(zhuǎn)得越快快，企業(yè)的銷銷售能力越強(qiáng)強(qiáng)。營(yíng)運(yùn)資金金占用在存貨貨上的金額也也會(huì)越少。該企業(yè)的存存貨周轉(zhuǎn)率為為3.24低低于同行業(yè)，說(shuō)說(shuō)明該企業(yè)存存貨周轉(zhuǎn)速度度相對(duì)較低，運(yùn)運(yùn)營(yíng)效率較低低。 HYPERLINK 應(yīng)收收帳款周轉(zhuǎn)率率公司的應(yīng)收收帳款在 HYPERLINK 流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)中具有舉足足輕重的地位位。公司的應(yīng)應(yīng)收帳款如能能及時(shí)收回，公公司的 HYPERLINK 資金使使用效率便能能大幅提高。應(yīng)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率就是反映映公司應(yīng)收帳帳款周轉(zhuǎn)速度度的比率。它它說(shuō)明一定期期