財務(wù)分析與常用資產(chǎn)管理知識分析指標(biāo)

1、財務(wù)分析常用指指標(biāo)1、變現(xiàn)能力比比率 變現(xiàn)能力是是企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)現(xiàn)金的能力，它它取決于可以以在近期轉(zhuǎn)變變?yōu)楝F(xiàn)金的流流動資產(chǎn)的多多少。（1）流動比率率： 公 式：流動比率=流動資產(chǎn)合合計 / 流動負(fù)負(fù)債合計 企業(yè)設(shè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值值：2 意 義：體現(xiàn)企業(yè)償償還短期債務(wù)務(wù)的能力。流流動資產(chǎn)越多多，短期債務(wù)務(wù)越少，則流流動比率越大大，企業(yè)的短短期償債 能力力越強(qiáng)。 分析析提示：低于于正常值，企企業(yè)的短期償償債風(fēng)險較大大。一般情況況下，營業(yè)周周期、流動資資產(chǎn)中的應(yīng)收收賬款數(shù)額和和存 貨的周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)速度是影響響流動比率的的主要因素。（2）速動比率：公式 ：速動比率=（流動資產(chǎn)合計-存貨）/ 流動負(fù)債合計 保守速動比

2、率=0.8（貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款凈額）/ 流動負(fù)債 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1 意 義：比流動比率更能體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。因為流動資產(chǎn)中，尚包括變現(xiàn)速度較慢且可能已 貶值的存貨，因此將流動資產(chǎn)扣除存貨再與流動負(fù)債對比，以衡量企業(yè)的短期償債能力。 分析 提示：低于1 的速動比率通常被認(rèn)為是短期償債能力偏低。影響速動比率的可信性的重要因素是應(yīng)收賬款 的變現(xiàn)能力，賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變現(xiàn)，也不一定非?？煽俊Ｗ儸F(xiàn)能力分析總提示：（1）增加變現(xiàn)能力的因素：可以動用的銀行貸款指標(biāo)；準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)；償債能力的聲譽(yù)。（2）減弱變現(xiàn)能力的因素：未作記錄的或有負(fù)債；擔(dān)保責(zé)任引起

3、的或有負(fù)債。2、資產(chǎn)管理比率（1）存貨周轉(zhuǎn)率： 公 式： 存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本 / （期初存貨+期末存貨）/2 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：3 意 義：該周轉(zhuǎn)率是存貨周轉(zhuǎn)速度的主要指標(biāo)。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。 分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨的占用水平越低，流動性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換 為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個企業(yè)管理的重要內(nèi)容。（2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)： 公 式： 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率 =360*（期初存貨+期末存貨）/2/ 產(chǎn)品銷售成本 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：120 意 義：企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)到銷

4、售出去所需要的天數(shù)。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營業(yè)周期，可以提高企 業(yè)的變現(xiàn)能力。 分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn) 換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個企業(yè)管理的重要內(nèi)容。（3）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：定 義：指定的分析期間內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。公 式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：3意 義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明其收回越快。反之，說明營運資金過多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常 資金周轉(zhuǎn)及償債能力。 分析 提示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，要與企業(yè)的經(jīng)營方式結(jié)合考慮。

5、 以下幾種情況使用該指標(biāo)不能反映實際情況： 第一，季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)； 第二，大量使用分期收款結(jié)算方式； 第三，大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售； 第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。（4）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)：定 義：表示企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時間。 公 式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360 / 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2 / 產(chǎn)品銷售收入 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：100 意 義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明其收回越快。反之，說明營運資金過多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常資 金周轉(zhuǎn)及償債能力。 分析 提示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，要與企業(yè)的經(jīng)營方式結(jié)合考慮。 以下幾種情況使用

6、該指標(biāo)不能反映實際情況： 第一，季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)； 第二，大量使用分期收款結(jié)算方式； 第三，大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售； 第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。（5）營業(yè)周期： 公 式：營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =（期初存貨+期末存貨）/2* 360/產(chǎn)品銷售成本+（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬 款）/2* 360/產(chǎn)品銷售收入 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：200 意 義：營業(yè)周期是從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的時間。一般情況下，營業(yè)周期短，說明資 金周轉(zhuǎn)速度快；營業(yè)周期長，說明資金周轉(zhuǎn)速度慢。 分析 提示：營業(yè)周期，一般應(yīng)結(jié)合存貨周轉(zhuǎn)情況和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況一并分析。營業(yè)周期的長短，

7、不僅體現(xiàn)企 業(yè)的資產(chǎn)管理水平，還會影響企業(yè)的償債能力和盈利能力。（6）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率： 公 式：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/（期初流動資產(chǎn)+期末流動資產(chǎn)）/2 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1 意 義：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)速度越快，會相對節(jié)約流動資產(chǎn)，相當(dāng)于擴(kuò)大資產(chǎn) 的投入，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力；而延緩周轉(zhuǎn)速度，需補(bǔ)充流動資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，形成資產(chǎn)的浪費，降 低企業(yè)的盈利能力。 分析 提示： 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要結(jié)合存貨、應(yīng)收賬款一并進(jìn)行分析，和反映盈利能力的指標(biāo)結(jié)合在一起使用， 可全面評價企業(yè)的盈利能力。（7）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：公 式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2 企

8、業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.8 意 義：該項指標(biāo)反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快，說明銷售能力越強(qiáng)。企業(yè)可以采用薄利多銷的方法， 加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加。 分析 提示：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)用于衡量企業(yè)運用資產(chǎn)賺取利潤的能力。經(jīng)常和反映盈利能力的指標(biāo)一起使用，全 面評價企業(yè)的盈利能力。3、負(fù)債比率：負(fù)債比率是反映債務(wù)和資產(chǎn)、凈資產(chǎn)關(guān)系的比率。它反映企業(yè)償付到期長期債務(wù)的能力。（1）資產(chǎn)負(fù)債比率：公 式：資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額 / 資產(chǎn)總額）*100% 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.7 意 義：反映債權(quán)人提供的資本占全部資本的比例。該指標(biāo)也被稱為舉債經(jīng)營比率。 分析 提示：負(fù)債比率越大，企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險越大

9、，獲取利潤的能力也越強(qiáng)。如果企業(yè)資金不足，依靠欠債 維持，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率特別高，償債風(fēng)險就應(yīng)該特別注意了。資產(chǎn)負(fù)債率在6070，比較 合理、穩(wěn)??；達(dá)到85及以上時，應(yīng)視為發(fā)出預(yù)警信號，企業(yè)應(yīng)提起足夠的注意。（2）產(chǎn)權(quán)比率： 公 式：產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額 /股東權(quán)益）*100% 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1.2 意 義：反映債權(quán)人與股東提供的資本的相對比例。反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理、穩(wěn)定。同時也表明債權(quán) 人投入資本受到股東權(quán)益的保障程度。 分析 提示：一般說來，產(chǎn)權(quán)比率高是高風(fēng)險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險、低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。 從股東來說，在通貨膨脹時期，企業(yè)舉債，可以將損失和風(fēng)險轉(zhuǎn)移給債

10、權(quán)人；在經(jīng)濟(jì)繁榮時期，舉 債經(jīng)營可以獲得額外的利潤；在經(jīng)濟(jì)萎縮時期，少借債可以減少利息負(fù)擔(dān)和財務(wù)風(fēng)險。（3）有形凈值債務(wù)率： 公 式：有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）*100% 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1.5 意 義：產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)的延伸，更為謹(jǐn)慎、保守地反映在企業(yè)清算時債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障 程度。不考慮無形資產(chǎn)包括商譽(yù)、商標(biāo)、專利權(quán)以及非專利技術(shù)等的價值，它們不一定能用來還債， 為謹(jǐn)慎起見，一律視為不能償債。 分析 提示：從長期償債能力看，較低的比率說明企業(yè)有良好的償債能力，舉債規(guī)模正常。（4）已獲利息倍數(shù)： 公 式：已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤 / 利息費用 =（利潤

11、總額+財務(wù)費用）/（財務(wù)費用中的利息支出+資本化利息） 通常也可用近似公式: 已獲利息倍數(shù)=（利潤總額+財務(wù)費用）/ 財務(wù)費用 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：2.5 意 義：企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費用的比率，用以衡量企業(yè)償付借款利息的能力，也叫利息保障倍數(shù)。 只要已獲利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息。 分析 提示：企業(yè)要有足夠大的息稅前利潤，才能保證負(fù)擔(dān)得起資本化利息。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)的債務(wù)利息 壓力越小。4、盈利能力比比率：盈利能能力就是企業(yè)業(yè)賺取利潤的的能力。不論論是投資人還還是債務(wù)人，都都非常關(guān)心這這個項目。在在分析盈利能力力時，應(yīng)當(dāng)排排除證券買賣賣等非正常項項目、已經(jīng)或或?qū)⒁Ｖ沟牡?/p>

12、營業(yè)項目、重重大事故或法法律更改等特特別項目、會會計政策和財財務(wù)制度變更更帶來的累積積影響數(shù)等因因素。（1） 銷售凈利率率： 公 式：銷售凈凈利率=凈利潤 / 銷售收入*1100% 企業(yè)業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)值：0.11 意 義：該指標(biāo)標(biāo)反映每一元元銷售收入帶帶來的凈利潤潤是多少。表表示銷售收入入的收益水平平。 分析 提示：企業(yè)業(yè)在增加銷售售收入的同時時，必須要相相應(yīng)獲取更多多的凈利潤才才能使銷售凈凈利率保持不不變或有所提提高。 銷售凈利利率可以分解解成為銷售毛毛利率、銷售售稅金率、銷銷售成本率、銷銷售期間費用用率等指標(biāo)進(jìn)進(jìn)行分析。（2）銷售毛利利率： 公 式：銷售毛毛利率=（銷售收收入-銷售成本）/

13、 銷售收入入*1000% 企業(yè)設(shè)置置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.15 意 義：表示每每一元銷售收收入扣除銷售售成本后，有有多少錢可以以用于各項期期間費用和形形成盈利。 分析析 提示：銷售售毛利率是企企業(yè)是銷售凈凈利率的最初初基礎(chǔ)，沒有有足夠大的銷銷售毛利率便便不能形成盈盈利。企業(yè)可可以 按期分析銷售毛利利率，據(jù)以對對企業(yè)銷售收收入、銷售成成本的發(fā)生及及配比情況作作出判斷。（3）資產(chǎn)凈利利率（總資產(chǎn)產(chǎn)報酬率）： 公 式：資產(chǎn)凈凈利率=凈利潤/ （期初資產(chǎn)產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總總額）/2*100% 企業(yè)設(shè)置的的標(biāo)準(zhǔn)值：根根據(jù)實際情況況而定 意 義：把企業(yè)業(yè)一定期間的的凈利潤與企企業(yè)的資產(chǎn)相相比較，表明明企業(yè)資產(chǎn)的的

14、綜合利用效效果。指標(biāo)越越高，表明資資 產(chǎn)的利用效效率越高，說說明企業(yè)在增增加收入和節(jié)節(jié)約資金等方方面取得了良良好的效果，否否則相反。 分析析 提示：資產(chǎn)產(chǎn)凈利率是一一個綜合指標(biāo)標(biāo)。凈利的多多少與企業(yè)的的資產(chǎn)的多少少、資產(chǎn)的結(jié)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管管理水平有著著密 切的關(guān)系系。影響資產(chǎn)產(chǎn)凈利率高低低的原因有：產(chǎn)品的價格格、單位產(chǎn)品品成本的高低低、產(chǎn)品的產(chǎn)產(chǎn)量和銷售 的的數(shù)量、資金金占用量的大大小。可以結(jié)結(jié)合杜邦財務(wù)務(wù)分析體系來來分析經(jīng)營中存存在的問題。（4）凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益報酬率）：公 式：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/ （期初所有者權(quán)益合計+期末所有者權(quán)益合計）/2*100% 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.08 意

15、義：凈資產(chǎn)收益率反映公司所有者權(quán)益的投資報酬率，也叫凈值報酬率或權(quán)益報酬率，具有很強(qiáng)的綜合 性。是最重要的財務(wù)比率。 分析 提示：杜邦分析體系可以將這一指標(biāo)分解成相聯(lián)系的多種因素，進(jìn)一步剖析影響所有者權(quán)益報酬的各個方 面。如資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售利潤率、權(quán)益乘數(shù)。另外，在使用該指標(biāo)時，還應(yīng)結(jié)合對“應(yīng)收賬款”、 “其他應(yīng)收款” 、“ 待攤費用”進(jìn)行分析。5、現(xiàn)金流量分析：現(xiàn)金流量表的主要作用是：第一，提供本企業(yè)現(xiàn)金流量的實際情況；第二，有助于評價本期收益質(zhì)量，第三，有助于評價企業(yè)的財務(wù)彈性，第四，有助于評價企業(yè)的流動性；第五，用于預(yù)測企業(yè)未來的現(xiàn)金流量。流動性分析： 流動性分析是將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的

16、能力。（1） 現(xiàn)金到期債務(wù)比： 公 式：現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 本期到期的債務(wù) 其中：本期到期債務(wù)一年內(nèi)到期的長期負(fù)債應(yīng)付票據(jù) 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1.5 意 義：以經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量與本期到期的債務(wù)比較，可以體現(xiàn)企業(yè)的償還到期債務(wù)的能力。 分析 提示：企業(yè)能夠用來償還債務(wù)的除借新債還舊債外，一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入才能還債。（2）現(xiàn)金流動負(fù)債比： 公 式：現(xiàn)金流動負(fù)債比=年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 期末流動負(fù)債 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.5 意 義：反映經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金對流動負(fù)債的保障程度。 分析 提示：企業(yè)能夠用來償還債務(wù)的除借新債還舊債外，一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入才能

17、還債。（3）現(xiàn)金債務(wù)總額比： 公 式：現(xiàn)金流動負(fù)債比=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/ 期末負(fù)債總額 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.25 意 義：企業(yè)能夠用來償還債務(wù)的除借新債還舊債外，一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入才能還債。 分析 提示：計算結(jié)果要與過去比較，與同業(yè)比較才能確定高與低。這個比率越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)。 這個比率同時也體現(xiàn)企業(yè)的最大付息能力。獲取現(xiàn)金的能力： （1） 銷售現(xiàn)金比率： 公 式：銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 銷售額 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.2 意 義：反映每元銷售得到的凈現(xiàn)金流入量，其值越大越好。 分析 提示：計算結(jié)果要與過去比，與同業(yè)比才能確定高與低。這個比率越高，企業(yè)的收

18、入質(zhì)量越好，資金利用 效果越好。（2）每股營業(yè)現(xiàn)金流量： 公 式：每股營業(yè)現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 普通股股數(shù) 注：普通股股數(shù)由企業(yè)根據(jù)實際股數(shù)填列。 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：根據(jù)實際情況而定 意 義：反映每股經(jīng)營所得到的凈現(xiàn)金，其值越大越好。 分析 提示：該指標(biāo)反映企業(yè)最大分派現(xiàn)金股利的能力。超過此限，就要借款分紅。（3）全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率： 公 式：全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 期末資產(chǎn)總額 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.06 意 義：說明企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，其值越大越好。 分析 提示：把上述指標(biāo)求倒數(shù)，則可以分析，全部資產(chǎn)用經(jīng)營活動現(xiàn)金回收，需要的期間長短。因此，這個指 標(biāo)體

19、現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)回收的含義?；厥掌谠蕉蹋f明資產(chǎn)獲現(xiàn)能力越強(qiáng)。財務(wù)彈性分析： （1） 現(xiàn)金滿足投資比率： 公 式：現(xiàn)金滿足投資比率=近五年累計經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 同期內(nèi)資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和。 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.8 取數(shù) 方法：近五年累計經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量應(yīng)指前五年的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量之和； 同期內(nèi)的資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和也從現(xiàn)金流量表相關(guān)欄目取數(shù)，均取近五年的平均數(shù)； 資本支出，從購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金項目中取數(shù)； 存貨增加，從現(xiàn)金流量表附表中取數(shù)。取存貨的減少欄的相反數(shù)即存貨的增加； 現(xiàn)金股利，從現(xiàn)金流量表的主表中，分配利潤或股利所支付的現(xiàn)

20、金項目取數(shù)。 如果實行新的企業(yè)會計制度，該項目為分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金，則取數(shù)方式為： 主表分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金項目減去附表中財務(wù)費用。 意 義：說明企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金滿足資本支出、存貨增加和發(fā)放現(xiàn)金股利的能力，其值越大越好。比率越 大，資金自給率越高。 分析 提示：達(dá)到1，說明企業(yè)可以用經(jīng)營獲取的現(xiàn)金滿足企業(yè)擴(kuò)充所需資金；若小于1，則說明企業(yè)部分資金 要靠外部融資來補(bǔ)充。（2）現(xiàn)金股利保障倍數(shù)： 公 式：現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股營業(yè)現(xiàn)金流量 / 每股現(xiàn)金股利 =經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 現(xiàn)金股利 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：2 意 義：該比率越大，說明支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)，

21、其值越大越好。 分析 提示：分析結(jié)果可以與同業(yè)比較，與企業(yè)過去比較。（3）營運指數(shù)： 公 式：營運指數(shù)=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 經(jīng)營應(yīng)得現(xiàn)金 其中：經(jīng)營所得現(xiàn)金=經(jīng)營活動凈收益+ 非付現(xiàn)費用 =凈利潤 - 投資收益 - 營業(yè)外收入 + 營業(yè)外支出 + 本期提取的折舊 +無形資產(chǎn)攤銷 + 待攤費用攤銷 + 遞延資產(chǎn)攤銷 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.9 意 義：分析會計收益和現(xiàn)金凈流量的比例關(guān)系，評價收益質(zhì)量。 分析 提示：接近1，說明企業(yè)可以用經(jīng)營獲取的現(xiàn)金與其應(yīng)獲現(xiàn)金相當(dāng)，收益質(zhì)量高；若小于1，則說明企業(yè) 的收益質(zhì)量不夠好。財務(wù)分析指標(biāo)1、變現(xiàn)能力比比率 1.1流動比率率 流動比率=流動資產(chǎn)合合計

22、/ 流動負(fù)負(fù)債合計 1.2速動比率率 速動比率=（流動資產(chǎn)產(chǎn)合計-存貨）/ 流動負(fù)債債合計 2、資產(chǎn)管理比比率 2.1存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率率=產(chǎn)品銷售成成本 / （期初存貨貨+期末存貨）/2 2.2存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)天數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)天天數(shù)=3600/存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率 =3360*（期期初存貨+期末存貨）/2/ 產(chǎn)產(chǎn)品銷售成本本 2.3應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)率=銷售收入/（期初應(yīng)收收賬款+期末應(yīng)收賬賬款）/2 2.4應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)天數(shù) 應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)天數(shù)=3360 / 應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)率 =（期初初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬賬款）/2 / 產(chǎn)品品銷售收入 2.5營業(yè)周期期 營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天天數(shù)+應(yīng)收

23、賬款周周轉(zhuǎn)天數(shù)=（期初存存貨+期末存貨）/2* 3360/產(chǎn)產(chǎn)品銷售成本本+（期初初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬賬款）/2* 3600/產(chǎn)品銷銷售收入 2.6流動資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率=銷售收入/（期初流動動資產(chǎn)+期末流動資資產(chǎn)）/2 2.7總資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率=銷售收入/（期初資產(chǎn)產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總總額）/2 2.8凈資產(chǎn)保保值增值率 凈資產(chǎn)保值值增值率期期末凈資產(chǎn)總總值/期初凈資產(chǎn)產(chǎn)總值 3、負(fù)債比率 3.1資產(chǎn)負(fù)債債比率 資產(chǎn)負(fù)債率率=（負(fù)債總額額 / 資產(chǎn)總總額）*1000% 3.2產(chǎn)權(quán)比率率 產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額額 /股東權(quán)益益）*1000% 3.3有形凈值值債務(wù)率 有形凈

24、值債債務(wù)率=負(fù)債總額額/（股東權(quán)益益-無形資產(chǎn)凈凈值）*1100% 3.4已獲利息息倍數(shù) 已獲利息倍倍數(shù)=息稅前利潤潤 / 利息費費用 =（利潤潤總額+財務(wù)費用）/（財務(wù)費用用中的利息支支出+資本化利息息） 4、盈利能力比比率 4.1銷售凈利利率 銷售凈利率率=凈利潤 / 銷售收入*1100% 4.2銷售毛利利率 銷售毛利率率=（銷售收收入-銷售成本）/ 銷售收入入*1000% 4.3資產(chǎn)凈利利率（總資產(chǎn)產(chǎn)報酬率） 資產(chǎn)凈利率率=凈利潤/ （期初資產(chǎn)產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總總額）/2*100% 4.4凈資產(chǎn)收收益率（權(quán)益益報酬率） 凈資產(chǎn)收益益率=凈利潤/ （期初所有有者權(quán)益合計計+期末所有者者權(quán)益

25、合計）/2*100% 5、現(xiàn)金流量分分析 5.1流動性分分析 5.1.1現(xiàn)金金到期債務(wù)比比 現(xiàn)金到期債債務(wù)比=經(jīng)營活動現(xiàn)現(xiàn)金凈流量 / 本期到到期的債務(wù) 5.1.2現(xiàn)金金流動負(fù)債比比 現(xiàn)金流動負(fù)負(fù)債比=年經(jīng)營活動動現(xiàn)金凈流量量 / 期末流流動負(fù)債 5.1.3現(xiàn)金金債務(wù)總額比比 現(xiàn)金流動負(fù)負(fù)債比=經(jīng)營活動現(xiàn)現(xiàn)金凈流量/ 期末負(fù)債債總額 5.2獲取現(xiàn)金金的能力 5.2.1銷售售現(xiàn)金比率 銷售現(xiàn)金比比率=經(jīng)營活動現(xiàn)現(xiàn)金凈流量 / 銷售額額 5.2.2每股股營業(yè)現(xiàn)金流流量 每股營業(yè)現(xiàn)現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動現(xiàn)現(xiàn)金凈流量 / 普通股股股數(shù) 5.2.3全部部資產(chǎn)現(xiàn)金回回收率 全部資產(chǎn)現(xiàn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活動現(xiàn)現(xiàn)金

26、凈流量 / 期末資資產(chǎn)總額 5.3財務(wù)彈性性分析 5.3.1現(xiàn)金金滿足投資比比率 現(xiàn)金滿足投投資比率=近五年累計計經(jīng)營活動現(xiàn)現(xiàn)金凈流量 / 同期內(nèi)內(nèi)的資本支出出、存貨增加加、現(xiàn)金股利利之和。 5.3.2現(xiàn)金金股利保障倍倍數(shù) 現(xiàn)金股利保保障倍數(shù)=每股營業(yè)現(xiàn)現(xiàn)金流量 / 每股現(xiàn)金金股利=經(jīng)營活動現(xiàn)現(xiàn)金凈流量 / 現(xiàn)金股股利 5.3.3營運運指數(shù) 營運指數(shù)=經(jīng)營活動現(xiàn)現(xiàn)金凈流量 / 經(jīng)營應(yīng)應(yīng)得現(xiàn)金 6.上市公司財財務(wù)比率 6.1每股收益益 6.1每股股收益凈利利潤/年末普通股股股份總數(shù) 6.2市盈率 6.2市盈盈率普通股股每股市價/普通股每股股收益 6.3每股股利利 6.3每股股股利股利利總額/年末

27、普通股股股份總數(shù) 6.4股利支付付率 6.44股利支付率率每股股利利/每股凈收益益 6.5股利保障障倍數(shù) 6.5股利保障障倍數(shù)普通通股每股收益益/普通股每股股股利 6.6留存盈利利比率 6.6留存盈利利比率（凈凈利潤-全部股利）/凈利潤 6.7每股凈資資產(chǎn) 6.77每股凈資產(chǎn)產(chǎn)年度末股股東權(quán)益/年度末普通通股數(shù) 7.杜邦財務(wù)分分析體系 7.1權(quán)益凈利利率 7.11權(quán)益凈利率率資產(chǎn)凈利利率權(quán)益乘數(shù) 7.2權(quán)益乘數(shù)數(shù) 7.2權(quán)益益乘數(shù)/（1-資產(chǎn)負(fù)債債率） 7.3資產(chǎn)凈利利率 7.33資產(chǎn)凈利率率銷售凈利利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率 7.4銷售凈利利率 7.44銷售凈利率率凈利/銷售收入 7.5資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率

28、7.55資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率銷售收入入/資產(chǎn)總額 7.6凈利 77.6凈利銷售收入-全部成本+其他利潤-所得稅 7.7資產(chǎn)總額額 7.7資產(chǎn)產(chǎn)總額長期期資產(chǎn)+流動資產(chǎn) 7.8全部成本本 7.8全部部成本制造造成本+管理費用+銷售費用+財務(wù)費用 7.9流動資產(chǎn)產(chǎn) 7.9流動動資產(chǎn)其他他流動資產(chǎn)+現(xiàn)金有價證證券+應(yīng)收賬款+存貨1、變現(xiàn)能力比比率 1.1流動比率率 流動比率=流動資產(chǎn)合合計 / 流動負(fù)負(fù)債合計 1.1流動比比率公式：流動比率率=流動資產(chǎn)合合計 / 流動負(fù)負(fù)債合計企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)值：2意義：體現(xiàn)企業(yè)業(yè)的償還短期期債務(wù)的能力力。流動資產(chǎn)產(chǎn)越多，短期期債務(wù)越少，則則流動比率越越大，企業(yè)的的短期償債

29、能能力越強(qiáng)。分析提示：低于于正常值，企企業(yè)的短期償償債風(fēng)險較大大。一般情況況下，營業(yè)周周期、流動資資產(chǎn)中的應(yīng)收收賬款數(shù)額和和存貨的周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)速度是影響響流動比率的的主要因素。 1.2速動比率率 速動比率=（流動資產(chǎn)產(chǎn)合計-存貨）/ 流動負(fù)債債合計 1.2速動比比率公式 ：速動比比率=（流動資產(chǎn)產(chǎn)合計-存貨）/ 流動負(fù)債債合計保守速動比率=0.8（貨貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款凈凈額）/ 流動負(fù)債債企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)值：1意義：比流動比比率更能體現(xiàn)現(xiàn)企業(yè)的償還還短期債務(wù)的的能力。因為為流動資產(chǎn)中中，尚包括變變現(xiàn)速度較慢慢且可能已貶貶值的存貨，因因此將流動資資產(chǎn)扣除存貨貨再與流動負(fù)負(fù)債對比，以

30、以衡量企業(yè)的的短期償債能能力。分析提示：低于于1 的速動比比率通常被認(rèn)認(rèn)為是短期償償債能力偏低低。影響速動動比率的可信信性的重要因因素是應(yīng)收賬賬款的變現(xiàn)能能力，賬面上上的應(yīng)收賬款款不一定都能能變現(xiàn)，也不不一定非?？煽煽?。變現(xiàn)能力分析總總提示：（1）增加變現(xiàn)現(xiàn)能力的因素素：可以動用用的銀行貸款款指標(biāo)；準(zhǔn)備備很快變現(xiàn)的的長期資產(chǎn)；償債能力的的聲譽(yù)。（2）減弱變現(xiàn)現(xiàn)能力的因素素：未作記錄錄的或有負(fù)債債；擔(dān)保責(zé)任任引起的或有有負(fù)債。2、資產(chǎn)管理比比率 2.1存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率率=產(chǎn)品銷售成成本 / （期初存貨貨+期末存貨）/2 2.1存貨周周轉(zhuǎn)率公式： 存貨周周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成成本 / （期初存

31、貨貨+期末存貨）/2企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)值：3意義：存貨的周周轉(zhuǎn)率是存貨貨周轉(zhuǎn)速度的的主要指標(biāo)。提提高存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率，縮短營營業(yè)周期，可可以提高企業(yè)業(yè)的變現(xiàn)能力力。分析提示：存貨貨周轉(zhuǎn)速度反反映存貨管理理水平，存貨貨周轉(zhuǎn)率越高高，存貨的占占用水平越低低，流動性越越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或或應(yīng)收賬款的的速度越快。它它不僅影響企企業(yè)的短期償償債能力，也也是整個企業(yè)業(yè)管理的重要要內(nèi)容。 2.2存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)天數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)天天數(shù)=3600/存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率 =3360*（期期初存貨+期末存貨）/2/ 產(chǎn)產(chǎn)品銷售成本本 2.2存貨周周轉(zhuǎn)天數(shù)公式： 存貨周周轉(zhuǎn)天數(shù)=3360/存貨貨周轉(zhuǎn)率 =3360*（期期初存貨+期末存

32、貨）/2/ 產(chǎn)產(chǎn)品銷售成本本企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)值：1200意義：企業(yè)購入入存貨、投入入生產(chǎn)到銷售售出去所需要要的天數(shù)。提提高存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率，縮短營營業(yè)周期，可可以提高企業(yè)業(yè)的變現(xiàn)能力力。分析提示：存貨貨周轉(zhuǎn)速度反反映存貨管理理水平，存貨貨周轉(zhuǎn)速度越越快，存貨的的占用水平越越低，流動性性越強(qiáng)，存貨貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金金或應(yīng)收賬款款的速度越快快。它不僅影影響企業(yè)的短短期償債能力力，也是整個個企業(yè)管理的的重要內(nèi)容。 2.3應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)率=銷售收入/（期初應(yīng)收收賬款+期末應(yīng)收賬賬款）/2 2.3應(yīng)收賬賬款周轉(zhuǎn)率定義：指定的分分析期間內(nèi)應(yīng)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為為現(xiàn)金的平均均次數(shù)。公式：應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)率=銷

33、售收入/（期初應(yīng)收收賬款+期末應(yīng)收賬賬款）/2企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)值：3意義：應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)率越高高，說明其收收回越快。反反之，說明營營運資金過多多呆滯在應(yīng)收收賬款上，影影響正常資金金周轉(zhuǎn)及償債債能力。分析提示：應(yīng)收收賬款周轉(zhuǎn)率率，要與企業(yè)業(yè)的經(jīng)營方式式結(jié)合考慮。以以下幾種情況況使用該指標(biāo)標(biāo)不能反映實實際情況：第第一，季節(jié)性性經(jīng)營的企業(yè)業(yè)；第二，大大量使用分期期收款結(jié)算方方式；第三，大大量使用現(xiàn)金金結(jié)算的銷售售；第四，年年末大量銷售售或年末銷售售大幅度下降降。 2.4應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)天數(shù) 應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)天數(shù)=3360 / 應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)率 =（期初初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬賬款）/2 / 產(chǎn)品品銷售收入

34、 2.4應(yīng)收賬賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)數(shù)定義：表示企業(yè)業(yè)從取得應(yīng)收收賬款的權(quán)利利到收回款項項、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)現(xiàn)金所需要的的時間。公式：應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360 / 應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)率 =（期初初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬賬款）/2 / 產(chǎn)品品銷售收入企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)值：1000意義：應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)率越高高，說明其收收回越快。反反之，說明營營運資金過多多呆滯在應(yīng)收收賬款上，影影響正常資金金周轉(zhuǎn)及償債債能力。分析提示：應(yīng)收收賬款周轉(zhuǎn)率率，要與企業(yè)業(yè)的經(jīng)營方式式結(jié)合考慮。以以下幾種情況況使用該指標(biāo)標(biāo)不能反映實實際情況：第第一，季節(jié)性性經(jīng)營的企業(yè)業(yè)；第二，大大量使用分期期收款結(jié)算方方式；第三，大大量使用現(xiàn)金金結(jié)算的銷售售；第

35、四，年年末大量銷售售或年末銷售售大幅度下降降。 2.5營業(yè)周期期 營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天天數(shù)+應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)天數(shù)=（期初存存貨+期末存貨）/2* 3360/產(chǎn)產(chǎn)品銷售成本本+（期初初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬賬款）/2* 3600/產(chǎn)品銷銷售收入 2.5營業(yè)周周期公式：營業(yè)周期期=存貨周轉(zhuǎn)天天數(shù)+應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)天數(shù)=（期初存存貨+期末存貨）/2* 3360/產(chǎn)產(chǎn)品銷售成本本+（期初初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬賬款）/2* 3600/產(chǎn)品銷銷售收入企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)值：2000意義：營業(yè)周期期是從取得存存貨開始到銷銷售存貨并收收回現(xiàn)金為止止的時間。一一般情況下，營營業(yè)周期短，說說明資金周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)速度快；營營業(yè)周期長

36、，說說明資金周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)速度慢。分析提示：營業(yè)業(yè)周期，一般般應(yīng)結(jié)合存貨貨周轉(zhuǎn)情況和和應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)情況一并并分析。營業(yè)業(yè)周期的長短短，不僅體現(xiàn)現(xiàn)企業(yè)的資產(chǎn)產(chǎn)管理水平，還還會影響企業(yè)業(yè)的償債能力力和盈利能力力。 2.6流動資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率=銷售收入/（期初流動動資產(chǎn)+期末流動資資產(chǎn)）/2 2.6流動資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率公式：流動資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/（期初流動動資產(chǎn)+期末流動資資產(chǎn)）/2企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)值：1意義：流動資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映映流動資產(chǎn)的的周轉(zhuǎn)速度，周周轉(zhuǎn)速度越快快，會相對節(jié)節(jié)約流動資產(chǎn)產(chǎn)，相當(dāng)于擴(kuò)擴(kuò)大資產(chǎn)的投投入，增強(qiáng)企企業(yè)的盈利能能力；而延緩緩周轉(zhuǎn)速度，需需補(bǔ)充流動資資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)

37、，形成資產(chǎn)產(chǎn)的浪費，降降低企業(yè)的盈盈利能力。分析提示： 流流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率要結(jié)合存存貨、應(yīng)收賬賬款一并進(jìn)行行分析，和反反映盈利能力力的指標(biāo)結(jié)合合在一起使用用，可全面評評價企業(yè)的盈盈利能力。 2.7總資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率=銷售收入/（期初資產(chǎn)產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總總額）/2 2.7總資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率公式：總資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率=銷售收入/（期初資產(chǎn)產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總總額）/2企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)值：0.88意義：該項指標(biāo)標(biāo)反映總資產(chǎn)產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度度，周轉(zhuǎn)越快快，說明銷售售能力越強(qiáng)。企企業(yè)可以采用用薄利多銷的的方法，加速速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，帶帶來利潤絕對對額的增加。分析提示：總資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)標(biāo)用于衡量企企業(yè)運用資產(chǎn)產(chǎn)賺

38、取利潤的的能力。經(jīng)常常和反映盈利利能力的指標(biāo)標(biāo)一起使用，全全面評價企業(yè)業(yè)的盈利能力力。 2.8凈資產(chǎn)保保值增值率 凈資產(chǎn)保值值增值率期期末凈資產(chǎn)總總值/期初凈資產(chǎn)產(chǎn)總值 2.8凈資產(chǎn)產(chǎn)保值增值率率公式：凈資產(chǎn)保保值增值率期末凈資產(chǎn)產(chǎn)總值/期初凈資產(chǎn)產(chǎn)總值3、負(fù)債比率 3.1資產(chǎn)負(fù)債債比率 資產(chǎn)負(fù)債率率=（負(fù)債總額額 / 資產(chǎn)總總額）*1000% 3.1資產(chǎn)負(fù)負(fù)債比率公式：資產(chǎn)負(fù)債債率=（負(fù)債總額額 / 資產(chǎn)總總額）*1000%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)值：0.77意義：反映債權(quán)權(quán)人提供的資資本占全部資資本的比例。該該指標(biāo)也被稱稱為舉債經(jīng)營營比率。分析提示：負(fù)債債比率越大，企企業(yè)面臨的財財務(wù)風(fēng)險越大大，獲

39、取利潤潤的能力也越越強(qiáng)。如果企企業(yè)資金不足足，依靠欠債債維持，導(dǎo)致致資產(chǎn)負(fù)債率率特別高，償償債風(fēng)險就應(yīng)應(yīng)該特別注意意了。資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債率在66070，比較較合理、穩(wěn)健??；達(dá)到855及以上時時，應(yīng)視為發(fā)發(fā)出預(yù)警信號號，企業(yè)應(yīng)提提起足夠的注注意。 3.2產(chǎn)權(quán)比率率 產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額額 /股東權(quán)益益）*1000% 3.2產(chǎn)權(quán)比比率公式：產(chǎn)權(quán)比率率=（負(fù)債總額額 /股東權(quán)益益）*1000%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)值：1.22意義：反映債權(quán)權(quán)人與股東提提供的資本的的相對比例。反反映企業(yè)的資資本結(jié)構(gòu)是否否合理、穩(wěn)定定。同時也表表明債權(quán)人投投入資本受到到股東權(quán)益的的保障程度。分析提示：一般般說來，產(chǎn)權(quán)權(quán)比率高是高高

40、風(fēng)險、高報報酬的財務(wù)結(jié)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)比比率低，是低低風(fēng)險、低報報酬的財務(wù)結(jié)結(jié)構(gòu)。從股東東來說，在通通貨膨脹時期期，企業(yè)舉債債，可以將損損失和風(fēng)險轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移給債權(quán)人人；在經(jīng)濟(jì)繁繁榮時期，舉舉債經(jīng)營可以以獲得額外的的利潤；在經(jīng)經(jīng)濟(jì)萎縮時期期，少借債可可以減少利息息負(fù)擔(dān)和財務(wù)務(wù)風(fēng)險。 3.3有形凈值值債務(wù)率 有形凈值債債務(wù)率=負(fù)債總額額/（股東權(quán)益益-無形資產(chǎn)凈凈值）*1100% 3.3有形凈凈值債務(wù)率公式：有形凈值值債務(wù)率=負(fù)債總額/（股東權(quán)益益-無形資產(chǎn)凈凈值）*1100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)值：1.55意義：產(chǎn)權(quán)比率率指標(biāo)的延伸伸，更為謹(jǐn)慎慎、保守地反反映在企業(yè)清清算時債權(quán)人人投入的資本本受到股東權(quán)權(quán)益的

41、保障程程度。不考慮慮無形資產(chǎn)包包括商譽(yù)、商商標(biāo)、專利權(quán)權(quán)以及非專利利技術(shù)等的價價值，它們不不一定能用來來還債，為謹(jǐn)謹(jǐn)慎起見，一一律視為不能能償債。分析提示：從長長期償債能力力看，較低的的比率說明企企業(yè)有良好的的償債能力，舉舉債規(guī)模正常常。 3.4已獲利息息倍數(shù) 已獲利息倍倍數(shù)=息稅前利潤潤 / 利息費費用 =（利潤潤總額+財務(wù)費用）/（財務(wù)費用用中的利息支支出+資本化利息息） 3.4已獲利利息倍數(shù)公式：已獲利息息倍數(shù)=息稅前利潤潤 / 利息費費用 =（利潤潤總額+財務(wù)費用）/（財務(wù)費用用中的利息支支出+資本化利息息）通常也可用近似似公式:已獲利息倍倍數(shù)=（利潤總額額+財務(wù)費用）/ 財務(wù)費用用企

42、業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)值：2.55意義：企業(yè)經(jīng)營營業(yè)務(wù)收益與與利息費用的的比率，用以以衡量企業(yè)償償付借款利息息的能力，也也叫利息保障障倍數(shù)。只要要已獲利息倍倍數(shù)足夠大，企企業(yè)就有充足足的能力償付付利息。分析提示：企業(yè)業(yè)要有足夠大大的息稅前利利潤，才能保保證負(fù)擔(dān)得起起資本化利息息。該指標(biāo)越越高，說明企企業(yè)的債務(wù)利利息壓力越小小。4、盈利能力比比率 4.1銷售凈利利率 銷售凈利率率=凈利潤 / 銷售收入*1100% 4.1銷售凈凈利率公式：銷售凈利利率=凈利潤 / 銷售收入*1100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)值：0.11意義：該指標(biāo)反反映每一元銷銷售收入帶來來的凈利潤是是多少。表示示銷售收入的的收益水平。分析提示

43、：企業(yè)業(yè)在增加銷售售收入的同時時，必須要相相應(yīng)獲取更多多的凈利潤才才能使銷售凈凈利率保持不不變或有所提提高。銷售凈凈利率可以分分解成為銷售售毛利率、銷銷售稅金率、銷銷售成本率、銷銷售期間費用用率等指標(biāo)進(jìn)進(jìn)行分析。 4.2銷售毛利利率 銷售毛利率率=（銷售收收入-銷售成本）/ 銷售收入入*1000% 4.2銷售毛毛利率公式：銷售毛利利率=（銷售收收入-銷售成本）/ 銷售收入入*1000%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)值：0.115意義：表示每一一元銷售收入入扣除銷售成成本后，有多多少錢可以用用于各項期間間費用和形成成盈利。分析提示：銷售售毛利率是企企業(yè)是銷售凈凈利率的最初初基礎(chǔ)，沒有有足夠大的銷銷售毛利率便便

44、不能形成盈盈利。企業(yè)可可以按期分析析銷售毛利率率，據(jù)以對企企業(yè)銷售收入入、銷售成本本的發(fā)生及配配比情況作出出判斷。 4.3資產(chǎn)凈利利率（總資產(chǎn)產(chǎn)報酬率） 資產(chǎn)凈利率率=凈利潤/ （期初資產(chǎn)產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總總額）/2*100% 4.3資產(chǎn)凈凈利率（總資資產(chǎn)報酬率）公式：資產(chǎn)凈利利率=凈利潤/ （期初資產(chǎn)產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總總額）/2*100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)值：根據(jù)實實際情況而定定意義：把企業(yè)一一定期間的凈凈利潤與企業(yè)業(yè)的資產(chǎn)相比比較，表明企企業(yè)資產(chǎn)的綜綜合利用效果果。指標(biāo)越高高，表明資產(chǎn)產(chǎn)的利用效率率越高，說明明企業(yè)在增加加收入和節(jié)約約資金等方面面取得了良好好的效果，否否則相反。分析提示：資產(chǎn)

45、產(chǎn)凈利率是一一個綜合指標(biāo)標(biāo)。凈利的多多少與企業(yè)的的資產(chǎn)的多少少、資產(chǎn)的結(jié)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管管理水平有著著密切的關(guān)系系。影響資產(chǎn)產(chǎn)凈利率高低低的原因有：產(chǎn)品的價格格、單位產(chǎn)品品成本的高低低、產(chǎn)品的產(chǎn)產(chǎn)量和銷售的的數(shù)量、資金金占用量的大大小。可以結(jié)結(jié)合杜邦財務(wù)務(wù)分析體系來來分析經(jīng)營中中存在的問題題。 4.4凈資產(chǎn)收收益率（權(quán)益益報酬率） 凈資產(chǎn)收益益率=凈利潤/ （期初所有有者權(quán)益合計計+期末所有者者權(quán)益合計）/2*100% 4.4凈資產(chǎn)產(chǎn)收益率（權(quán)權(quán)益報酬率）公式：凈資產(chǎn)收收益率=凈利潤/ （期初所有有者權(quán)益合計計+期末所有者者權(quán)益合計）/2*100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)值：0.008意義：凈資產(chǎn)收收益率

46、反映公公司所有者權(quán)權(quán)益的投資報報酬率，也叫叫凈值報酬率率或權(quán)益報酬酬率，具有很很強(qiáng)的綜合性性。是最重要要的財務(wù)比率率。分析提示：杜邦邦分析體系可可以將這一指指標(biāo)分解成相相聯(lián)系的多種種因素，進(jìn)一一步剖析影響響所有者權(quán)益益報酬的各個個方面。如資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷銷售利潤率、權(quán)權(quán)益乘數(shù)。另另外，在使用用該指標(biāo)時，還還應(yīng)結(jié)合對“應(yīng)收賬款”、“其他應(yīng)收款款” 、“ 待攤費用”進(jìn)行分析。5、現(xiàn)金流量分分析 5.1流動性分分析 5.1.1現(xiàn)金金到期債務(wù)比比 現(xiàn)金到期債債務(wù)比=經(jīng)營活動現(xiàn)現(xiàn)金凈流量 / 本期到到期的債務(wù) 5.1.1現(xiàn)現(xiàn)金到期債務(wù)務(wù)比公式：現(xiàn)金到期期債務(wù)比=經(jīng)營活動現(xiàn)現(xiàn)金凈流量 / 本期到到期的債務(wù)

47、本期到期債務(wù)一年內(nèi)到期期的長期負(fù)債債應(yīng)付票據(jù)據(jù)企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)值：1.55意義：以經(jīng)營活活動的現(xiàn)金凈凈流量與本期期到期的債務(wù)務(wù)比較，可以以體現(xiàn)企業(yè)的的償還到期債債務(wù)的能力。分析提示：企業(yè)業(yè)能夠用來償償還債務(wù)的除除借新債還舊舊債外，一般般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營營活動的現(xiàn)金金流入才能還還債。 5.1.2現(xiàn)金金流動負(fù)債比比 現(xiàn)金流動負(fù)負(fù)債比=年經(jīng)營活動動現(xiàn)金凈流量量 / 期末流流動負(fù)債 5.1.2現(xiàn)現(xiàn)金流動負(fù)債債比公式：現(xiàn)金流動動負(fù)債比=年經(jīng)營活動動現(xiàn)金凈流量量 / 期末流流動負(fù)債企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)值：0.55意義：反映經(jīng)營營活動產(chǎn)生的的現(xiàn)金對流動動負(fù)債的保障障程度。分析提示：企業(yè)業(yè)能夠用來償償還債務(wù)的除除借新債

48、還舊舊債外，一般般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營營活動的現(xiàn)金金流入才能還還債。 5.1.3現(xiàn)金金債務(wù)總額比比 現(xiàn)金流動負(fù)負(fù)債比=經(jīng)營活動現(xiàn)現(xiàn)金凈流量/ 期末負(fù)債債總額 5.1.3現(xiàn)現(xiàn)金債務(wù)總額額比公式：現(xiàn)金流動動負(fù)債比=經(jīng)營活動現(xiàn)現(xiàn)金凈流量/ 期末負(fù)債債總額企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)值：0.225意義：企業(yè)能夠夠用來償還債債務(wù)的除借新新債還舊債外外，一般應(yīng)當(dāng)當(dāng)是經(jīng)營活動動的現(xiàn)金流入入才能還債。分析提示：計算算結(jié)果要與過過去比較，與與同業(yè)比較才才能確定高與與低。這個比比率越高，企企業(yè)承擔(dān)債務(wù)務(wù)的能力越強(qiáng)強(qiáng)。這個比率率同時也體現(xiàn)現(xiàn)企業(yè)的最大大付息能力。 5.2獲取現(xiàn)金金的能力 5.2.1銷售售現(xiàn)金比率 銷售現(xiàn)金比比率=經(jīng)營活動

49、現(xiàn)現(xiàn)金凈流量 / 銷售額額 5.2.1銷銷售現(xiàn)金比率率公式：銷售現(xiàn)金金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)現(xiàn)金凈流量 / 銷售額額企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)值：0.22意義：反映每元元銷售得到的的凈現(xiàn)金流入入量，其值越越大越好。分析提示：計算算結(jié)果要與過過去比，與同同業(yè)比才能確確定高與低。這這個比率越高高，企業(yè)的收收入質(zhì)量越好好，資金利用用效果越好。 5.2.2每股股營業(yè)現(xiàn)金流流量 每股營業(yè)現(xiàn)現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動現(xiàn)現(xiàn)金凈流量 / 普通股股股數(shù) 5.2.2每每股營業(yè)現(xiàn)金金流量公式：每股營業(yè)業(yè)現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動現(xiàn)現(xiàn)金凈流量 / 普通股股股數(shù)普通股股數(shù)由企企業(yè)根據(jù)實際際股數(shù)填列。企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)值：根據(jù)實實際情況而定定意義：反映每股股經(jīng)營所得到到的凈現(xiàn)金，其其值越大越好好。分析提示：該指指標(biāo)反映企業(yè)業(yè)最大分派現(xiàn)現(xiàn)金股利的能能力。超過此此限，就要借借款分紅。 5.2.3全部部資產(chǎn)現(xiàn)金回回收率 全部資產(chǎn)現(xiàn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活動現(xiàn)現(xiàn)金凈流量 / 期末資資產(chǎn)總額 5.2.3全全部資產(chǎn)現(xiàn)金金回收率公式：全部資產(chǎn)產(chǎn)現(xiàn)金回收率率=經(jīng)營活動現(xiàn)現(xiàn)金凈流量 / 期末資資產(chǎn)總額企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)值：0.006意義：說明企業(yè)業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)現(xiàn)金的能力，其其值越大越好好。分析提示：把上上述指標(biāo)求倒倒數(shù)，則可以以分析，全部部資產(chǎn)用經(jīng)營營活動現(xiàn)金回回收，需要的的期間長短。因因此，這個指指標(biāo)體現(xiàn)了企企業(yè)資產(chǎn)回收收的含義?；鼗厥掌谠蕉?，說說明資產(chǎn)獲現(xiàn)現(xiàn)能