6個(gè)方面決定企業(yè)是否贏得資本青睞

1、王俊峰：六方面面決定企業(yè)是是否易得資本本青睞 HYPERLINK / http:/n/20111年07月009日155:41 HYPERLINK / 新浪財(cái)經(jīng)第四屆清華華大學(xué)中國(guó)創(chuàng)創(chuàng)業(yè)者訓(xùn)練營(yíng)營(yíng)”于20111年7月88日-7月11日日在武漢舉行行。上圖為聯(lián)聯(lián)想投資有限限公司董事總總經(jīng)理王俊峰峰。(圖片來(lái)來(lái)源：新浪財(cái)財(cái)經(jīng) 梁斌 攝) 新浪財(cái)經(jīng)訊訊 第四屆清清華大學(xué)中國(guó)國(guó)創(chuàng)業(yè)者訓(xùn)練練營(yíng)”于20011年7月月8日-7月月11日在武武漢舉行。上上圖為聯(lián)想投投資有限公司司董事總經(jīng)理理王俊峰。以下為演講講實(shí)錄：王俊峰：各各位武漢的朋朋友，還有全全國(guó)各地的朋朋友大家下午午好！我剛剛剛從東西湖趕趕過(guò)來(lái)，一來(lái)來(lái)

2、看到會(huì)場(chǎng)的的人特別多，我我剛剛和會(huì)場(chǎng)場(chǎng)工作人員確確認(rèn)這是我參參加的人數(shù)最最多的一次，而而且我剛剛在在場(chǎng)下碰到好好幾個(gè)朋友都都不是武漢的的，從山東和和江蘇過(guò)來(lái)的的，說(shuō)明了第第一、創(chuàng)業(yè)成成為越來(lái)越多多人的夢(mèng)想；第二清華大大學(xué)辦的創(chuàng)業(yè)業(yè)訓(xùn)練營(yíng)越來(lái)來(lái)越有影響力力了，所以我我非常高興參參與到這個(gè)活活動(dòng)當(dāng)中來(lái)。今天下午我我要和大家介介紹的主要是是怎么樣站在在資本的角度度看待這個(gè)企企業(yè)，其實(shí)我我是代表投資資方，我們站站在投資人的的角度如何看看待企業(yè)，希希望從這個(gè)角角度對(duì)大家有有一個(gè)啟發(fā)，怎怎么樣看待創(chuàng)創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)業(yè)過(guò)過(guò)程中我們要要注意什么，以以及我們?cè)趺疵礃映晒Φ淖咦呦蛞粋€(gè)企業(yè)業(yè)。會(huì)后和大大家有一個(gè)交交流，大家

3、有有問(wèn)題可以在在我的主要內(nèi)內(nèi)容講完了之之后可以提出出問(wèn)題，我就就我的所知所所能給大家作作出相應(yīng)的回回答。一、我先給給大家展示兩兩家企業(yè)，這這兩家企業(yè)一一個(gè)是在深圳圳的中小板上上市，一個(gè)是是在深圳的創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板上市，都都很有特定。第一家是 HYPERLINK /realstock/company/sz002271/nc.shtml 東東方雨虹(11.000,-0.266,-2.311%)，這家家公司創(chuàng)辦時(shí)時(shí)間很久了008年9月份份在深圳中小小板上市，當(dāng)當(dāng)時(shí)發(fā)行價(jià)是是17元多一一點(diǎn)，募了兩兩個(gè)多億。大大家今天看兩兩個(gè)億很少，但但在08年能能夠融到兩個(gè)個(gè)億的錢(qián)應(yīng)該該是很成功的的IPO。到到08年4月月1

4、6日的時(shí)時(shí)候收盤(pán)價(jià)是是34.955元。20009曾經(jīng)是深深圳中小板漲漲幅最高的中中小企業(yè)之一一。當(dāng)時(shí)的市市值是1/55，不到兩年年時(shí)間市值漲漲了5倍以上上。在國(guó)內(nèi)的的防水領(lǐng)域做做到了絕對(duì)的的領(lǐng)先地位。在在09年利潤(rùn)潤(rùn)7000多多萬(wàn)，10年年的數(shù)據(jù)應(yīng)該該在這個(gè)基礎(chǔ)礎(chǔ)上有比較好好的增長(zhǎng)。應(yīng)應(yīng)該講這個(gè)企企業(yè)最早創(chuàng)立立的時(shí)候，我我剛好有幸和和他們的董事事長(zhǎng)認(rèn)識(shí)，了了解他們的創(chuàng)創(chuàng)業(yè)的歷程。最最早創(chuàng)業(yè)的時(shí)時(shí)候也是一個(gè)個(gè)公務(wù)員和一一些同學(xué)、老老師一起辦了了一個(gè)很小的的公司，專門(mén)門(mén)做防水工程程，也經(jīng)歷過(guò)過(guò)了拿著設(shè)備備走街串巷的的過(guò)程，他們們發(fā)現(xiàn)如果單單純的這么一一個(gè)一個(gè)工程程做是不行的的，需要去做做業(yè)務(wù)上的變

5、變形和業(yè)務(wù)的的差異化。后后來(lái)這家公司司就轉(zhuǎn)向了一一些大型的工工程，有市政政的，有比較較好的影響力力的項(xiàng)目。在在北京他們承承接了類似與與人民大會(huì)堂堂、奧運(yùn)會(huì)這這樣的工程，通通過(guò)一些標(biāo)桿桿性的工程的的建設(shè)，使得得自己一確立立了江湖地位位，二是樹(shù)立立了高端的品品牌形象；三三是通過(guò)大的的項(xiàng)目把自己己的企業(yè)帶到到了一個(gè)比較較高的高度，也也抓住了寶貴貴的機(jī)會(huì)，在在08年上市市了。那時(shí)候候金融危機(jī)已已經(jīng)來(lái)了，差差不多是收官官的IPO了了，再往后就就是資本市場(chǎng)場(chǎng)關(guān)閉了。后后來(lái)直到第二二年才重新開(kāi)開(kāi)始IPO。有了資本的的力量之后，這這個(gè)企業(yè)進(jìn)入入了一個(gè)快速速發(fā)展的周期期，大家可以以從他的市值值，從他的增增長(zhǎng)率和

6、銷售售收入的增長(zhǎng)長(zhǎng)可以看到這這樣一個(gè)非常常鮮明的特征征。這個(gè)公司司現(xiàn)在的銷售售收入是幾十十個(gè)億，應(yīng)該該是20個(gè)億億上下。但是是我相信以他他在市場(chǎng)上的的影響力和他他的操作能力力是有望這個(gè)個(gè)公司做到5501000億的收入的的。第二個(gè)企業(yè)業(yè)是碧生源，最最早創(chuàng)業(yè)的時(shí)時(shí)候是一幫澳澳大利亞留學(xué)學(xué)的留學(xué)生，回回來(lái)之后在政政府的下屬企企業(yè)水務(wù)局下下屬的企業(yè)工工作，后來(lái)改改制之后他們們就出來(lái)了，有有一個(gè)非常好好的技術(shù)，首首創(chuàng)的發(fā)明人人是加拿大的的一個(gè)人創(chuàng)造造的。我們?cè)?jīng)給碧生源源認(rèn)識(shí)了，盡盡力了一些好好的合作關(guān)系系，這個(gè)公司司開(kāi)始一步步步發(fā)展，100年開(kāi)始創(chuàng)業(yè)業(yè)板發(fā)行，發(fā)發(fā)行的是944元，開(kāi)盤(pán)當(dāng)當(dāng)天漲了一倍倍

7、，當(dāng)天特市市值超過(guò)了1100億，開(kāi)開(kāi)盤(pán)的價(jià)值是是200多億億?，F(xiàn)在已經(jīng)經(jīng)跌下來(lái)了一一些，但是我我覺(jué)得仍然是是一個(gè)很有體體量的公司。他他拿了20多多個(gè)億之后他他的資本的力力量就顯現(xiàn)出出來(lái)了。他拿拿出了大幾個(gè)個(gè)億，把整個(gè)個(gè)云南市政的的改造包括湖湖泊的治理全全部圈下來(lái)，就就從原來(lái)的簡(jiǎn)簡(jiǎn)單的工程性性的公司向運(yùn)運(yùn)營(yíng)性的公司司變身。包括括他在湖南也也在做類似的的事情。伴隨隨他用資金換換運(yùn)營(yíng)類的資資產(chǎn)的戰(zhàn)略布布局完成的時(shí)時(shí)候，這個(gè)公公司的體量、營(yíng)營(yíng)業(yè)收入、盈盈利能力都會(huì)會(huì)上一個(gè)巨大大的臺(tái)階，當(dāng)當(dāng)然他們還在在收一些有技技術(shù)、有創(chuàng)新新能力的小公公司。通過(guò)一一個(gè)小公司，不不停的引入投投資人包括走走入資本市場(chǎng)場(chǎng)，介

8、入了資資本的力量，成成為了一個(gè)相相當(dāng)具有規(guī)模模體量和影響響力的公司?，F(xiàn)現(xiàn)在碧生源基基本上在國(guó)內(nèi)內(nèi)的水務(wù)領(lǐng)域域可以說(shuō)是一一個(gè)標(biāo)志性的的企業(yè)。我想講這兩兩個(gè)小公司的的目的是想告告訴大家，這這兩個(gè)公司也也是從非常小小的狀態(tài)起步步的，他們剛剛開(kāi)始創(chuàng)業(yè)的的時(shí)候也很艱艱難，不比各各位現(xiàn)在所擁?yè)碛械臈l件好好多少，可是是他們通過(guò)與與資本節(jié)源，擁?yè)碛匈Y本的翅翅膀，小麻雀雀變成了雄鷹鷹。第二，大家家可以看到，他他們上市的時(shí)時(shí)候規(guī)模并不不大，他上市市的時(shí)候只有有3個(gè)億，凈凈利潤(rùn)1個(gè)億億，1個(gè)億的的利潤(rùn)對(duì)應(yīng)1100個(gè)億的的市值，要感感謝創(chuàng)業(yè)板，感感謝黨和政府府給我們這么么一個(gè)機(jī)會(huì)看看到這個(gè)奇跡跡，也給了中中小企業(yè)一個(gè)

9、個(gè)很好的融資資平臺(tái)。我想想說(shuō)的是今天天不要看我們們小，小而美美的企業(yè)也是是可以上市的的，而且可以以做的很好。從從最近的一段段時(shí)間，從009年以后，包包括創(chuàng)業(yè)板開(kāi)開(kāi)盤(pán)之后，我我們看到了很很多創(chuàng)新類的的公司上市，以以前可能從來(lái)來(lái)沒(méi)有聽(tīng)說(shuō)過(guò)過(guò)，可能就是是做表里面的的某一個(gè)芯片片或者一個(gè)控控制系統(tǒng)，同同樣可以成為為一個(gè)行業(yè)的的領(lǐng)軍企業(yè)。二、什么樣樣的企業(yè)會(huì)得得到資本市場(chǎng)場(chǎng)的青睞？必須要保持持持續(xù)的增長(zhǎng)長(zhǎng)，如果我的的業(yè)績(jī)是抖動(dòng)動(dòng)的，這樣抖抖動(dòng)的業(yè)務(wù)資資本市場(chǎng)是最最怕的，這種種業(yè)績(jī)的抖動(dòng)動(dòng)使得他對(duì)你你未來(lái)的估值值無(wú)法估，只只能打一個(gè)很很深的問(wèn)號(hào)。如如果我們保持持一個(gè)持續(xù)穩(wěn)穩(wěn)健的增長(zhǎng)，伴伴隨你的業(yè)績(jī)績(jī)成長(zhǎng)，

10、可以以以更好的價(jià)價(jià)格發(fā)行股票票，獲得新的的資金，再去去進(jìn)行兼并、收收購(gòu)，進(jìn)入一一個(gè)良性的通通道。還有就是創(chuàng)創(chuàng)新能力。同同樣一個(gè)投資資機(jī)會(huì)放在眼眼前，我們更更在于有創(chuàng)新新能力的，除除非你特別的的大，基本上上處于行業(yè)領(lǐng)領(lǐng)先的地位，而而且這種規(guī)模模是短時(shí)間不不能被別人所所超越的，否否則我們就會(huì)會(huì)很擔(dān)心在外外來(lái)的經(jīng)濟(jì)環(huán)環(huán)境日益變化化的時(shí)候，你你是不是還能能夠保持你的的競(jìng)爭(zhēng)力？是是不是可守住住你的毛利？只有擁有持持續(xù)創(chuàng)新能力力的公司，才才有條件去獲獲得資本市場(chǎng)場(chǎng)的青睞，獲獲得好的發(fā)展展的通道。前一段時(shí)間間我們?cè)诔啥级奸_(kāi)展了中國(guó)國(guó)企業(yè)家年會(huì)會(huì)，我參加了了一個(gè)論壇，就就是模式創(chuàng)新新是不是就能能夠得到資本本的

11、青睞。嘉嘉賓們聊了很很多內(nèi)容，當(dāng)當(dāng)時(shí)我的觀點(diǎn)點(diǎn)是很重要，一一、有一支有有持續(xù)創(chuàng)新能能力的團(tuán)隊(duì)；二、有執(zhí)行行能力可以把把它落地的團(tuán)團(tuán)隊(duì)才可以把把事情做好，否否則只是一招招鮮、一帶拳拳王是不足以以成為一家成成功的企業(yè)的的。所以這里里我們要講到到的是持續(xù)的的增長(zhǎng)和持續(xù)續(xù)的創(chuàng)新能力力，而不是簡(jiǎn)簡(jiǎn)單的一個(gè)創(chuàng)創(chuàng)新。什么樣的公公司會(huì)被資本本所關(guān)注，這這也是大家所所關(guān)心的問(wèn)題題，其實(shí)在今今天中國(guó)的投投資機(jī)構(gòu)非常常的多，我們們?cè)?jīng)有過(guò)一一個(gè)統(tǒng)計(jì)，大大概保守的估估計(jì)是不下55000家，隱隱性的可能還還要再乘以二二。很多的企企業(yè)都能夠找找到錢(qián)，但是是只找到錢(qián)是是不行的，你你還要找到有有能力幫你上上更大的臺(tái)階階的錢(qián)。

12、我們們講的是怎么么樣獲得這樣樣的挑剔的資資本的關(guān)注。我我列了幾條：1、能夠形形成一定的規(guī)規(guī)模：一旦有有一個(gè)可以被被大家所夢(mèng)想想的未來(lái)的廣廣闊的前景，如如果說(shuō)我這一一盤(pán)生意做來(lái)來(lái)做去，可能能就是整個(gè)市市場(chǎng)的規(guī)模也也就35個(gè)個(gè)億，或者說(shuō)說(shuō)不到10個(gè)個(gè)億，這樣的的市場(chǎng)規(guī)模大大家就會(huì)擔(dān)心心，上了市之之后，你還能能做多久？還還能做多遠(yuǎn)？通常來(lái)講，你你所從事的行行業(yè)要看到33050億億的規(guī)模，甚甚至于1000200億億的規(guī)模這樣樣才不會(huì)遇到到瓶頸。所以以形成一定的的規(guī)模，能否否規(guī)?；呛芎苤匾?。包包括有一些企企業(yè)是很難把把它做的很大大的，比如特特殊服務(wù)類的的企業(yè)。2、持續(xù)成成長(zhǎng)的能力：持續(xù)成長(zhǎng)能能力的重

13、要性性是很重要的的，因?yàn)橥顿Y資人最怕看到到的是業(yè)績(jī)抖抖動(dòng)的公司，最最怕看到是走走一字線的公公司，每年都都有一點(diǎn)點(diǎn)增增長(zhǎng)，10%或者5%的的增長(zhǎng)，你看看到都在賺錢(qián)錢(qián)，但是他的的盈利始終趴趴在一個(gè)地平平線上，這個(gè)個(gè)不行。尤其其是一個(gè)創(chuàng)業(yè)業(yè)型的企業(yè)，如如果總是在比比較低的水位位運(yùn)行的話，就就意味這拿股股市里面的話話就是“盤(pán)久久必跌”，要要么向上尋找找突破，要么么向下尋找突突破。所以只只有當(dāng)我們保保持一定持續(xù)續(xù)的成長(zhǎng)里的的時(shí)候，才能能夠在市場(chǎng)中中獲得競(jìng)爭(zhēng)的的實(shí)力。我們們和企業(yè)家溝溝通的時(shí)候也也講，很多今今年盈利很好好，不愿意融融資，沒(méi)有問(wèn)問(wèn)題，重要的的是你的競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)對(duì)手在想著著融資，要上上市，要發(fā)展展，

14、那三年后后、五年后你你會(huì)發(fā)現(xiàn)你被被別人甩在后后面了，你的的日子肯定不不會(huì)像今天這這樣這么滋潤(rùn)潤(rùn)了。這是一一個(gè)不進(jìn)則退退的過(guò)程。3、產(chǎn)業(yè)集集中的可能性性：有一些行行業(yè)是分布式式的，非常非非常的分散，第第一名在市場(chǎng)場(chǎng)當(dāng)中占的份份額也就是22%或者3%，有兩種解解釋，第一這這是碎片化的的市場(chǎng)，每一一家在自己所所覆蓋的狹小小區(qū)域占到一一席之地，做做不大。但是是從另外一個(gè)個(gè)角度來(lái)講，碎碎片化的市場(chǎng)場(chǎng)是不是就意意味這有整合合和集中的可可能性？是有有可能的。就就像我們最近近看到一些輕輕資產(chǎn)的模式式，現(xiàn)在的廠廠商明白了，去去管那么多的的代理商是管管不來(lái)的，所所以有意識(shí)的的鼓勵(lì)一些優(yōu)優(yōu)秀的經(jīng)銷商商跨地域的增增長(zhǎng)

15、，最終會(huì)會(huì)把30家代代理商變成110家、5家家。原來(lái)是害害怕經(jīng)銷商大大，現(xiàn)在最怕怕經(jīng)銷商的實(shí)實(shí)力弱。所以以我們會(huì)判斷斷這個(gè)行業(yè)有有沒(méi)有產(chǎn)業(yè)集集中的可能性性，今天是持持有1%、22%的市場(chǎng)份份額，未來(lái)我我投的這家企企業(yè)能不能占占到市場(chǎng)200%的份額。當(dāng)當(dāng)然有很多企企業(yè)上市之后后占了80%，然后他的的銷售收入只只有30000萬(wàn)，這個(gè)是是不行的。4、品牌影影響力：我這這個(gè)業(yè)務(wù)和這這個(gè)公司在這這個(gè)細(xì)分的領(lǐng)領(lǐng)域當(dāng)中能不不能形成一定定的品牌效益益？品牌效益益意味著資源源的積聚，優(yōu)優(yōu)秀的企業(yè)會(huì)會(huì)越來(lái)越優(yōu)秀秀，而一些模模仿者和一些些沒(méi)有跟上這這個(gè)發(fā)展步伐伐的可能會(huì)落落后和淘汰。作作為資本可能能是希望搭上上資本

16、的快車車道，希望成成為有能力發(fā)發(fā)展的企業(yè)。5、有資金金和創(chuàng)新能力力的結(jié)合：有有時(shí)候這里面面講的是和VVC的關(guān)系，有有的業(yè)務(wù)是完完全拼智力資資本的，你有有再多的錢(qián)進(jìn)進(jìn)去，比如像像會(huì)計(jì)師事務(wù)務(wù)所或者是律律師事務(wù)所他他有整合的，但但是他其實(shí)是是這個(gè)整合更更多是人和，把把人湊在一起起有一個(gè)品牌牌，拿這個(gè)品品牌進(jìn)行優(yōu)化化。但是是不不是就有一定定的快速的發(fā)發(fā)展呢？不一一定，有錢(qián)不不一定是有好好的合伙人進(jìn)進(jìn)來(lái)，這就是是典型的智力力密集型的業(yè)業(yè)務(wù)。還有就就是資本推動(dòng)動(dòng)型的，這種種適合大型的的產(chǎn)業(yè)投資或或者是大型的的PE。對(duì)于于風(fēng)險(xiǎn)投資和和增量性的資資本來(lái)講，還還是希望投到到既資本有一一定的依賴，又又對(duì)創(chuàng)新有一

17、一定的依賴的的業(yè)務(wù)，這樣樣資本的標(biāo)桿桿效應(yīng)就會(huì)發(fā)發(fā)揮作用。6、權(quán)屬關(guān)關(guān)系清晰：大大家要上市，肯肯定要看你的的股權(quán)關(guān)系是是否清晰，有有的公司股權(quán)權(quán)關(guān)系有爭(zhēng)議議。前不久有有一個(gè)例子，有有一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)公司要上市市了，兩口子子要離婚，離離婚之后這個(gè)個(gè)實(shí)質(zhì)的控制制人發(fā)生變更更了，無(wú)法定定義實(shí)質(zhì)控制制人是誰(shuí)，相相應(yīng)的發(fā)行監(jiān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)就說(shuō)說(shuō)對(duì)不起，你你先把家里的的事理清楚，把把股權(quán)的權(quán)屬屬關(guān)系理清楚楚。還有一類類是國(guó)有企業(yè)業(yè)，有一些企企業(yè)同樣是創(chuàng)創(chuàng)業(yè)型的企業(yè)業(yè)，他可能最最早資產(chǎn)創(chuàng)立立的過(guò)程是國(guó)國(guó)有成分的，當(dāng)當(dāng)時(shí)改制出來(lái)來(lái)的。改制出出來(lái)的企業(yè)往往往面臨幾個(gè)個(gè)問(wèn)題：第一一股東人數(shù)超超標(biāo)，過(guò)2000年了，這這個(gè)是9

18、0年年代國(guó)企改革革留下的尾巴巴，當(dāng)時(shí)是符符合國(guó)務(wù)院的的相關(guān)規(guī)定的的，但是作為為中國(guó)證監(jiān)會(huì)會(huì)包括審核過(guò)過(guò)程中，規(guī)定定超過(guò)2000人是不行的的，就進(jìn)入公公募階段了，不不是可以進(jìn)行行獨(dú)立IPOO的企業(yè)了。所所以200人人是一個(gè)鐵杠杠桿?？墒乾F(xiàn)現(xiàn)在的紅籌模模式又受到一一些監(jiān)管，所所以就實(shí)際上上把上市的路路堵得很死。這這種情況下只只有一個(gè)辦法法，就是并購(gòu)購(gòu)，賣給一些些大的集團(tuán)，但但是會(huì)有一定定的壓力。還還有一類企業(yè)業(yè)是在當(dāng)時(shí)改改制的過(guò)程中中不規(guī)范，或或者說(shuō)整個(gè)歷歷史過(guò)程中存存在一些瑕疵疵，招評(píng)估的的過(guò)程中沒(méi)有有評(píng)估，這個(gè)個(gè)時(shí)候上市別別人就要你開(kāi)開(kāi)一個(gè)不存在在國(guó)有企業(yè)流流失的情況，所所以股權(quán)權(quán)屬屬管理清晰

19、也也是很重要的的問(wèn)題。剛才講了什什么樣的企業(yè)業(yè)會(huì)被關(guān)注，什什么樣的團(tuán)隊(duì)隊(duì)做事是更重重要的，我們們投資當(dāng)中更更喜歡的是一一流的團(tuán)隊(duì)，而而不是喜歡一一流的商業(yè)模模式，一流的的商業(yè)模式是是會(huì)變的，如如果是一個(gè)一一流的團(tuán)隊(duì)，商商業(yè)模式變了了沒(méi)有關(guān)系，我我有能力去做做轉(zhuǎn)型，有能能力迎接這個(gè)個(gè)挑戰(zhàn)這是最最重要的。我我們經(jīng)常會(huì)考考察團(tuán)隊(duì)的是是什么呢？首首先是激情，因因?yàn)閯?chuàng)業(yè)是一一個(gè)很痛苦的的事情，不是是說(shuō)我一創(chuàng)業(yè)業(yè)就成功了，很很輕易的就能能夠獲得巨大大的成功，這這是不可能的的。阿里巴巴巴當(dāng)年創(chuàng)業(yè)的的時(shí)候也有發(fā)發(fā)不出工資的的現(xiàn)象，別看看現(xiàn)在是是江江湖大佬。我我不知道有沒(méi)沒(méi)有人看過(guò)阿阿里巴巴的聯(lián)聯(lián)會(huì)，但是我我?guī)?/p>

20、網(wǎng)上看到到過(guò) HYPERLINK /2145291155 馬云( HYPERLINK /2145291155 微博 HYPERLINK /person/view/vScholars.php?pid=36 專欄)各種各各樣的樣子。另外一個(gè)角角度，為什么么說(shuō)創(chuàng)業(yè)是需需要激情的，尤尤其是大老板板要有激情，因因?yàn)檫€是那句句話，如果沒(méi)沒(méi)有把這個(gè)事事情辦完的話話，就沒(méi)有動(dòng)動(dòng)力了。我們們經(jīng)?？匆恍┬┢髽I(yè)，整個(gè)個(gè)公司缺乏活活力，老板也也說(shuō)覺(jué)得沒(méi)想想好，走一步步看一步，這這種企業(yè)我們們是不敢投資資的。我們希希望他創(chuàng)業(yè)的的激情來(lái)自于于他自身，而而不是我們引引導(dǎo)和說(shuō)服他他應(yīng)該上市。上上市應(yīng)該是他他提出來(lái)，而而不是我

21、們來(lái)來(lái)提出來(lái)。上上市是要脫幾幾層皮的，他他沒(méi)有強(qiáng)烈的的意愿實(shí)現(xiàn)的的時(shí)候靠我們們的推動(dòng)是推推不上去的。第二行業(yè)要要有能力，是是做業(yè)務(wù)的能能力。一個(gè)企企業(yè)如果只有有老板一個(gè)人人強(qiáng)，底下的的員工核心團(tuán)團(tuán)隊(duì)能力明顯顯差很多的話話這個(gè)企業(yè)會(huì)會(huì)很累，老板板會(huì)更累。所所以各位創(chuàng)業(yè)業(yè)的創(chuàng)業(yè)家或或者創(chuàng)業(yè)者們們，我要想講講的是大家一一定要學(xué)會(huì)放放權(quán)，不要什什么事都抓在在自己手里面面，要通過(guò)放放權(quán)讓自己的的副手成長(zhǎng)起起來(lái)，你才有有機(jī)會(huì)思考更更多的事情。如如果什么事都都不能容忍你你的下屬犯錯(cuò)錯(cuò)誤，不能容容忍你的團(tuán)隊(duì)隊(duì)去做錯(cuò)誤的的事，那這個(gè)個(gè)企業(yè)也不能能成長(zhǎng)。成功功的企業(yè)是在在一個(gè)一個(gè)的的錯(cuò)誤當(dāng)中成成長(zhǎng)起來(lái)的。第二、管

22、理理能力。有的的企業(yè)我們會(huì)會(huì)看到有一些些企業(yè)做的挺挺好的，但是是實(shí)際上這個(gè)個(gè)老板到最后后也不知道自自己賺了多少少錢(qián)。我們看看過(guò)這樣的企企業(yè)，我們審審之后和他說(shuō)說(shuō)的差很遠(yuǎn)，他他自己都很詫詫異。他說(shuō)按按現(xiàn)金流算是是這么多，你你是按收復(fù)實(shí)實(shí)現(xiàn)制，沒(méi)有有扣除你的稅稅務(wù)、員工獎(jiǎng)獎(jiǎng)金等等，你你扣完了之后后還剩下多少少？他恍然大大悟。就是說(shuō)說(shuō)明他對(duì)財(cái)務(wù)務(wù)沒(méi)有概念，還還有他在基礎(chǔ)礎(chǔ)的管理是不不夠的。很多時(shí)候，我我們也看過(guò)一一個(gè)企業(yè)，一一年做的很好好，幾千萬(wàn)的的利潤(rùn)。在005年的6、88、9、122月份分別進(jìn)進(jìn)了統(tǒng)一標(biāo)號(hào)號(hào)的配件。在在第二年的33、4月份又又進(jìn)了一批配配件，然后只只有入庫(kù)沒(méi)有有出庫(kù)。他就就說(shuō)這個(gè)

23、項(xiàng)目目是和某某廠廠合作的，他他們說(shuō)這個(gè)項(xiàng)項(xiàng)目暫停了。我我說(shuō)暫停了為為什么分別由由進(jìn)了三批大大量的存貨？他說(shuō)不知道道。而庫(kù)存、存存貨對(duì)于你的的毛利的影響響其是很大的的。尤其是做做報(bào)表的時(shí)候候，當(dāng)毛利本本身是比較混混亂的時(shí)候，你你再倒退的時(shí)時(shí)候就非常敏敏感了，實(shí)際際上這個(gè)公司司是不是真的的賺這么多錢(qián)錢(qián)呢？要?jiǎng)潅€(gè)個(gè)問(wèn)號(hào)，這只只是他心里算算出來(lái)的毛數(shù)數(shù)字。還有一個(gè)有有干勁，為什什么提創(chuàng)業(yè)型型的企業(yè)，一一方面要授權(quán)權(quán)，該身先士士卒的時(shí)候就就要身先士卒卒。在創(chuàng)業(yè)的的階段是最不不能接受的好好高騖遠(yuǎn)，眼眼高手低，覺(jué)覺(jué)得這個(gè)事都都沒(méi)問(wèn)題，每每次都說(shuō)沒(méi)問(wèn)問(wèn)題，但個(gè)月月后看沒(méi)有變變化，三個(gè)月月后看沒(méi)有變變化，六個(gè)月

24、月后還沒(méi)有變變化，對(duì)這種種累活、苦活活不愿意干。很很多海龜型的的企業(yè)就容易易犯這種錯(cuò)誤誤，他們起點(diǎn)點(diǎn)比較高，他他覺(jué)得應(yīng)該干干大事，對(duì)苦苦活、累活就就不愿意做，而而一些草根型型的企業(yè)就覺(jué)覺(jué)得干這些事事沒(méi)有什么不不對(duì)，反而更更容易做大做做強(qiáng)。所以一一度我們對(duì)于于海龜型的創(chuàng)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)反而而要?jiǎng)澮粋€(gè)問(wèn)問(wèn)號(hào)和引號(hào)，反反而對(duì)于草根根型的企業(yè)我我們青睞有佳佳。草根性的的企業(yè)缺的是是管理，而如如果你是缺少少做臟活、累累活的勁的華華這個(gè)就很難難干了。還有當(dāng)你面面臨選擇的時(shí)時(shí)候，要下決決心，你的團(tuán)團(tuán)隊(duì)可能是東東一句話、西西一句話，讓讓你遲遲下不不了決心。等等到最終想明明白了要下決決心了，時(shí)間間就已經(jīng)過(guò)去去了。上個(gè)月

25、月我去山東出出差，看一家家做便利店子子領(lǐng)域的企業(yè)業(yè)，他在20005年和業(yè)業(yè)內(nèi)另一家公公司的基本上上在伯仲之間間。那一家公公司在07年年的時(shí)候就拿拿了50000人民幣，從從此就進(jìn)入了了快車道。去去年簽的合同同是10個(gè)億億，收入差不不多6億左右右。利潤(rùn)大概概是1個(gè)億左左右。而同期期山東那家公公司仍然爬在在5000萬(wàn)萬(wàn)的收入的水水平，利潤(rùn)55006000萬(wàn)。他很很羨慕那一家家競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，拿拿了資本的錢(qián)錢(qián)發(fā)展得非常常快。后來(lái)我我一看發(fā)現(xiàn)不不是，他不是是少拿了錢(qián)沒(méi)沒(méi)有發(fā)展起來(lái)來(lái)，他是在戰(zhàn)戰(zhàn)略思路上老老是徘徊，體體現(xiàn)在幾個(gè)情情況：第一什什么都想做，即即想做A，又又想做B，還還想做C，彼彼此之間跨度度很大，他

26、沒(méi)沒(méi)有把每一個(gè)個(gè)鉆透；第二二，在戰(zhàn)略關(guān)關(guān)頭再?zèng)Q定的的時(shí)候猶豫不不決。這個(gè)副副總說(shuō)應(yīng)該這這么做，那個(gè)個(gè)副總說(shuō)那么么做。他就想想想再看看，結(jié)結(jié)果一看人家家快上市了，三三年了，自己己還是50000萬(wàn)?，F(xiàn)在在想著我要融融資，要發(fā)展展，但是這個(gè)個(gè)行業(yè)發(fā)展的的黃金時(shí)間過(guò)過(guò)去了。今天天要在上市，機(jī)機(jī)會(huì)就很難了了。所以大老老板一定要有有主見(jiàn)，該斷斷的時(shí)候一定定要斷，有時(shí)時(shí)候真理是在在少數(shù)人的手手里。還有一個(gè)要要善于總結(jié)：為什么聯(lián)想想這么多年能能跑出來(lái)，而而且跑的不錯(cuò)錯(cuò)，很重要的的一點(diǎn)是有兩兩點(diǎn)：第一、這是是一個(gè)學(xué)習(xí)型型的組織，我我們強(qiáng)調(diào)每一一年、每一天天我們都在進(jìn)進(jìn)步。我們強(qiáng)強(qiáng)調(diào)每一天都都要小的進(jìn)步步，一年下

27、來(lái)來(lái)積攢一個(gè)大大的進(jìn)步。第二、我們們強(qiáng)調(diào)復(fù)盤(pán)，我我們經(jīng)常會(huì)說(shuō)說(shuō)我們一個(gè)項(xiàng)項(xiàng)目做完了，把把項(xiàng)目的各個(gè)個(gè)參與方叫到到一起開(kāi)一個(gè)個(gè)復(fù)盤(pán)會(huì)，從從頭說(shuō)一下這這個(gè)里面哪個(gè)個(gè)地方做的好好，哪個(gè)地方方做的不好。通通過(guò)這樣的工工作把業(yè)務(wù)一一個(gè)一個(gè)做起起來(lái)，所以學(xué)學(xué)習(xí)和復(fù)盤(pán)的的能力很重要要。要把自己己善于做階段段性的總結(jié)和和復(fù)盤(pán)，把階階段性的問(wèn)題題攤開(kāi)，不是是說(shuō)誰(shuí)做的不不好，而是說(shuō)說(shuō)這個(gè)事沒(méi)做做好，要怎么么樣做的更好好，所以要總總結(jié)自己的長(zhǎng)長(zhǎng)處和短處，第第二要吸納別別人的長(zhǎng)處。我們看到很很多企業(yè)的老老總說(shuō)這個(gè)副副總不行，那那個(gè)副總不行行，都沒(méi)有達(dá)達(dá)到自己的要要求，那這么么多人都不行行的話到底是是自己招人的的能力不

28、行還還是培訓(xùn)人的的能力不行呢呢？作為一個(gè)個(gè)老板應(yīng)該要要把隊(duì)伍帶起起來(lái)，這在是是一個(gè)合格的的老板。靠這這種傳幫帶才才能把企業(yè)團(tuán)團(tuán)隊(duì)打造成一一支能征善戰(zhàn)戰(zhàn)的隊(duì)伍。團(tuán)隊(duì)的和有有請(qǐng)能分的開(kāi)開(kāi)：很多時(shí)候候我們看到有有一些自己的的朋友、老鄉(xiāng)鄉(xiāng)可以和自己己在一起創(chuàng)業(yè)業(yè)，但是發(fā)展展到一定階段段的時(shí)候發(fā)現(xiàn)現(xiàn)這些人不能能滿足自己的的需要了，所所以這個(gè)時(shí)間間就下不了這這個(gè)決心。聯(lián)聯(lián)想當(dāng)年用股股權(quán)和建立一一個(gè)良好的利利益機(jī)制解決決了這個(gè)新老老交替的過(guò)程程，包括也有有一些夫妻創(chuàng)創(chuàng)業(yè)和兄弟創(chuàng)創(chuàng)業(yè)的。我們們看到的企業(yè)業(yè)不太多，大大部分的企業(yè)業(yè)是在夫妻店店或者是兄弟弟連的事情上上切割得不好好，往往是在在工作中參雜雜了這方面的

29、的原因。有一個(gè)夫妻妻店投的時(shí)候候讓我們感觸觸特別深，他他跟他太太定定了一個(gè)原則則，只要到了了公司，你得得聽(tīng)我的，對(duì)對(duì)你也要聽(tīng)我我的，第二在在工作場(chǎng)合當(dāng)當(dāng)中必須較我我某總，不許許叫我名字，我我也叫你某總總，要吵架回回家吵架五，但但是不許在公公司吵。實(shí)在在不行在車?yán)锢锩娉?。我說(shuō)說(shuō)的話就是對(duì)對(duì)的。所以我我覺(jué)得這個(gè)是是對(duì)的，當(dāng)他他的太太進(jìn)入入這個(gè)公司創(chuàng)創(chuàng)業(yè)的時(shí)候，是是從打雜開(kāi)始始的，長(zhǎng)達(dá)445年的時(shí)時(shí)間沒(méi)有給他他太太任何的的職務(wù)，他太太太從底層做做起來(lái)的，做做到了執(zhí)行總總經(jīng)理，說(shuō)明明她的能力很很強(qiáng)。這個(gè)董董事長(zhǎng)能把這這個(gè)感情和管管理分很開(kāi)。作為聯(lián)想來(lái)來(lái)講，我們經(jīng)經(jīng)常講投資選選項(xiàng)的標(biāo)準(zhǔn)：“事為先”：能不

30、能讓雇雇股東賺到錢(qián)錢(qián)，第二是不不是有益于社社會(huì)的事。我我們經(jīng)常會(huì)看看到有一些項(xiàng)項(xiàng)目覺(jué)得挺好好，忍痛割愛(ài)愛(ài)。前兩天我我們談了一個(gè)個(gè)項(xiàng)目是互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)方面的東東西，挺好的的，但是我們們發(fā)現(xiàn)他的業(yè)業(yè)務(wù)比較容易易滑向一夜情情這種的事情情，是一種做做約會(huì)的工具具。我們覺(jué)得得這個(gè)東西和和我們的道德德價(jià)值觀不符符，合伙一商商量說(shuō)不行，就就算賺一億美美金我們也不不能干。包括括歷史上我們們有一些機(jī)會(huì)會(huì)投網(wǎng)絡(luò)游戲戲，我們都沒(méi)沒(méi)有投。沒(méi)有有投最重要的的原因是玩網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)ι缟鐣?huì)沒(méi)有太多多的好處，小小孩們都不上上課去玩游戲戲了，將來(lái)培培養(yǎng)出來(lái)的是是什么人呢？是大仙還是是散仙，所以以堅(jiān)決不投。我我們會(huì)投一些些休閑類的游游戲

31、或者是一一些游戲的平平臺(tái)，至少是是在服務(wù)于社社會(huì)，為社會(huì)會(huì)創(chuàng)造一些異異議的價(jià)值?！叭藶橹亍保汉?jiǎn)單講就是是我投一個(gè)企企業(yè)35年年，我愿意不不愿意跟他一一起奮斗五年年，這是一個(gè)個(gè)創(chuàng)業(yè)的過(guò)程程。所以我們們的最高宗旨旨就是尋找好好人好事。投資機(jī)構(gòu)的的選項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)之之事為先：第一、有足足夠大的市場(chǎng)場(chǎng)機(jī)會(huì)；第二、要有有居住市場(chǎng)前前三名，并有有望成為第一一；第三、獨(dú)特特的，創(chuàng)新的的，具備想象象空間的技術(shù)術(shù)或業(yè)務(wù)模式式；總是要有有一些獨(dú)特的的東西，不是是大家都能干干的事。第四、企業(yè)業(yè)長(zhǎng)期良性運(yùn)運(yùn)作，具備一一定的管理緝緝捕；第五：合理理的投資條件件(價(jià)格及其其他的約定條條件)：第六：積有有效務(wù)實(shí)的退退出途徑(退退出

32、的時(shí)間、市市場(chǎng)、規(guī)模)：第七：良好好的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)礎(chǔ)和表現(xiàn)(稅稅務(wù)干凈、內(nèi)內(nèi)控嚴(yán)格)第八：初具具公司治理體體系，沒(méi)有重重大法律問(wèn)題題存在。投資機(jī)構(gòu)的的選項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)之之人為重：第一、對(duì)人人的判斷是藝藝術(shù)，德才兼兼?zhèn)涫俏ㄒ坏牡臏?zhǔn)則。第二、職業(yè)業(yè)化程度，談?wù)勍碌皿w，舉舉止穩(wěn)重。誠(chéng)誠(chéng)信：我們最最怕的是忽悠悠的公司，我我們投了錢(qián)不不怕你派人進(jìn)進(jìn)去，但是怕怕忽悠。跟投投資人講你好好的地方或者者不好的地方方都要坦誠(chéng)一一些，把我們們面臨的困難難和我們想要要去獲得的資資源都說(shuō)出來(lái)來(lái)。第三：思路路清晰，善于于思考和總結(jié)結(jié)。有干勁：上個(gè)禮拜我我問(wèn)一個(gè)企業(yè)業(yè)家，他們問(wèn)問(wèn)了一句話，他他們問(wèn)你提供供什么樣的增增值服務(wù)？但但是我們

33、知道道他的潛臺(tái)詞詞是能不能和和他拿單？我我很客氣的回回了他，你想想要的一些基基礎(chǔ)的增值服服務(wù)，比如戰(zhàn)戰(zhàn)略方面的東東西，企業(yè)外外部資源的東東西，人才等等等、公司治治理我都能幫幫你，但是我我唯一不能幫幫你的就是去去做業(yè)務(wù)，你你得把自己的的事先做好，如如果拿單這種種事都得靠我我?guī)湍闩脑捲?，我投的是是我還是你？我我之所以以敢這么說(shuō)，是是因?yàn)槲铱戳肆怂^(guò)去的情情況就是他很很會(huì)忽悠，他他會(huì)忽悠我之之后整合資源源忽悠更多的的人。第四、強(qiáng)烈烈的事業(yè)心、上上進(jìn)心和責(zé)任任心。有強(qiáng)烈烈的事業(yè)心：做一個(gè)創(chuàng)業(yè)業(yè)家，創(chuàng)業(yè)者者是很不容易易的事情，要要有條幾層下下來(lái)的決心才才能把事做成成，可能過(guò)程程當(dāng)中可能要要遭受很多的的

34、挫折、壓力力、失敗，多多少個(gè)睡不著著覺(jué)的夜晚，明明天帳上只有有5000元元的錢(qián)了，還還要發(fā)工資，到到哪里借錢(qián)去去？如果沒(méi)有有一點(diǎn)事業(yè)心心的話這點(diǎn)是是撐篙部分過(guò)過(guò)去的。有責(zé)責(zé)任心是對(duì)一一個(gè)員工的要要求，你要對(duì)對(duì)你所作的事事和你的公司司負(fù)責(zé)。對(duì)一一點(diǎn)上進(jìn)心的的人是做中層層干部，做高高級(jí)管理層必必須是有很強(qiáng)強(qiáng)的事業(yè)心。第五、學(xué)習(xí)習(xí)能力、領(lǐng)導(dǎo)導(dǎo)能力和管理理能力；第六、有戰(zhàn)戰(zhàn)略眼光，也也有超強(qiáng)的執(zhí)執(zhí)行能力；第七：沒(méi)有有不良的個(gè)人人嗜好。我自自己曾經(jīng)照顧顧過(guò)一個(gè)案子子，放棄過(guò)一一個(gè)項(xiàng)目，很很重要的一個(gè)個(gè)原因老板有有賭博的習(xí)慣慣，曾經(jīng)是澳澳門(mén)的常客，也也曾經(jīng)被別人人追殺到門(mén)口口要還錢(qián)。第八：與投投資方有良好

35、好的默契和互互動(dòng)。畢竟大大家一起要共共事很多年，如如果雙方每年年默契和很好好的互動(dòng)這個(gè)個(gè)事是無(wú)法往往下走的，包包括一些企業(yè)業(yè)家算下帳很很精，但是大大帳算的不精精。在一些很很細(xì)節(jié)的問(wèn)題題算的很精，但但是花了很多多大的冤枉錢(qián)錢(qián)。要善待自自己的員工，員員工情緒好了了才會(huì)有高的的效率。什么樣的公公司會(huì)被視作作運(yùn)行良好？1、清晰的的戰(zhàn)略：你要要有定期的戰(zhàn)戰(zhàn)略規(guī)劃，包包括戰(zhàn)略的復(fù)復(fù)盤(pán)，我們的的基本要求是是每年年初有有一個(gè)戰(zhàn)略的的規(guī)劃和預(yù)算算，每半年有有一個(gè)戰(zhàn)略的的復(fù)盤(pán)，我們們?cè)?jīng)投過(guò)一一家公司，這這家公司的管管理給我們留留下深刻的印印象，當(dāng)時(shí)談?wù)劦臅r(shí)候122月31日我我接到一封快快件，撕開(kāi)一一看厚厚一，下

36、下一季度的詳詳細(xì)的財(cái)務(wù)預(yù)預(yù)算，細(xì)到每每一個(gè)班組的的成本結(jié)構(gòu)，每每一個(gè)主要物物料的大致成成本占比，他他對(duì)整個(gè)末端端的考核是精精細(xì)化到了非非常高的程度度，而且我后后來(lái)了解，每每年的10月月份開(kāi)始，在在不影響業(yè)務(wù)務(wù)的同時(shí)還要要騰出精力組組出一個(gè)班子子做下一年度度的戰(zhàn)略規(guī)劃劃。三個(gè)月對(duì)對(duì)表，在122月31日之之前務(wù)必拿出出下一年度的的戰(zhàn)略規(guī)劃。我我覺(jué)得這個(gè)非非常非常扎實(shí)實(shí)。真是因?yàn)闉橛羞@樣的扎扎實(shí)的功底，才才能讓他在金金融危機(jī)來(lái)臨臨的時(shí)候安然然度過(guò)。2、詳細(xì)的的年度規(guī)劃和和預(yù)算制度；3、初具規(guī)規(guī)模的企業(yè)管管理系統(tǒng)4、現(xiàn)代化化的HRM體體系和財(cái)務(wù)管管理體系，5、KPII考核6、其他：當(dāng)企業(yè)發(fā)展展到一定階段段的時(shí)候，不不能靠原來(lái)的的管理體系，而而且會(huì)影響到到你的營(yíng)運(yùn)能能力。剛開(kāi)始始可以找一些些成品的系統(tǒng)統(tǒng)，等有錢(qián)了了可以上一些些好的，因?yàn)闉镮T系統(tǒng)在