電力行業(yè)分析研究報告

1、目 錄TOC o 1-2 h z u HYPERLINK l _Toc61410069 上篇：行行業(yè)分析析提要 PAGEREF _Toc61410069 h 11 HYPERLINK l _Toc61410070 I 行業(yè)業(yè)進入退出定定性趨勢勢預測 PAGEREF _Toc61410070 h 11 HYPERLINK l _Toc61410071 II 行行業(yè)進入入退出出指標分分析 PAGEREF _Toc61410071 h 3 HYPERLINK l _Toc61410072 一、行業(yè)業(yè)平均利利潤率分分析 PAGEREF _Toc61410072 h 3 HYPERLINK l _Toc

2、61410073 二、行業(yè)業(yè)規(guī)模分分析 PAGEREF _Toc61410073 h 3 HYPERLINK l _Toc61410074 三、行業(yè)業(yè)集中度度分析 PAGEREF _Toc61410074 h 44 HYPERLINK l _Toc61410075 四、行業(yè)業(yè)效率分分析 PAGEREF _Toc61410075 h 5 HYPERLINK l _Toc61410076 五、盈利利能力分分析 PAGEREF _Toc61410076 h 5 HYPERLINK l _Toc61410077 六、營運運能力分分析 PAGEREF _Toc61410077 h 6 HYPERLINK

3、 l _Toc61410078 七、償債債能力分分析 PAGEREF _Toc61410078 h 6 HYPERLINK l _Toc61410079 八、發(fā)展展能力分分析 PAGEREF _Toc61410079 h 7 HYPERLINK l _Toc61410080 九、成本本結(jié)構(gòu)分分析 PAGEREF _Toc61410080 h 8 HYPERLINK l _Toc61410081 十、貸款款建議 PAGEREF _Toc61410081 h 111 HYPERLINK l _Toc61410082 III 行業(yè)風風險揭示示、政策策分析及及負面信信息 PAGEREF _Toc614

4、10082 h 133 HYPERLINK l _Toc61410083 一、風險險揭示 PAGEREF _Toc61410083 h 113 HYPERLINK l _Toc61410084 二、政策策分析 PAGEREF _Toc61410084 h 113 HYPERLINK l _Toc61410085 三、負面面信息 PAGEREF _Toc61410085 h 115 HYPERLINK l _Toc61410086 IV 行行業(yè)動態(tài)態(tài)跟蹤分分析評價價 PAGEREF _Toc61410086 h 19 HYPERLINK l _Toc61410087 一、行業(yè)業(yè)運行情情況 PAG

5、EREF _Toc61410087 h 199 HYPERLINK l _Toc61410088 二、行業(yè)業(yè)強勢、弱勢、機會與與風險（SWOOT） PAGEREF _Toc61410088 h 119 HYPERLINK l _Toc61410089 三、行業(yè)業(yè)經(jīng)濟運運行指標標 PAGEREF _Toc61410089 h 20 HYPERLINK l _Toc61410090 V 龍頭頭/重點聯(lián)聯(lián)系企業(yè)業(yè)分析 PAGEREF _Toc61410090 h 221 HYPERLINK l _Toc61410091 一、龍頭頭/重點點聯(lián)系企企業(yè)財務務指標 PAGEREF _Toc61410091

6、 h 221 HYPERLINK l _Toc61410092 二、企業(yè)業(yè)在全國國各地的的分布 PAGEREF _Toc61410092 h 222 HYPERLINK l _Toc61410093 VI 資資本市場場及同業(yè)業(yè)動態(tài) PAGEREF _Toc61410093 h 330 HYPERLINK l _Toc61410094 一、資本本市場 PAGEREF _Toc61410094 h 330 HYPERLINK l _Toc61410095 二、同業(yè)業(yè)動態(tài) PAGEREF _Toc61410095 h 330 HYPERLINK l _Toc61410096 下篇：行行業(yè)分析析說明

7、PAGEREF _Toc61410096 h 331 HYPERLINK l _Toc61410097 I 行業(yè)業(yè)分析 PAGEREF _Toc61410097 h 331 HYPERLINK l _Toc61410098 一、行業(yè)業(yè)運行分分析 PAGEREF _Toc61410098 h 311 HYPERLINK l _Toc61410099 二、行業(yè)業(yè)政策分分析 PAGEREF _Toc61410099 h 388 HYPERLINK l _Toc61410100 三、新產(chǎn)產(chǎn)品、新新技術、新工藝藝 PAGEREF _Toc61410100 h 40 HYPERLINK l _Toc614

8、10101 四、上下下游行業(yè)業(yè)影響 PAGEREF _Toc61410101 h 441 HYPERLINK l _Toc61410102 五、國際際市場情情況 PAGEREF _Toc61410102 h 511 HYPERLINK l _Toc61410103 六、行業(yè)業(yè)發(fā)展趨趨勢 PAGEREF _Toc61410103 h 522 HYPERLINK l _Toc61410104 II 企企業(yè)分析析 PAGEREF _Toc61410104 h 63 HYPERLINK l _Toc61410105 一、企業(yè)業(yè)整體情情況分析析 PAGEREF _Toc61410105 h 63 HYP

9、ERLINK l _Toc61410106 二、主要要企業(yè)分分析 PAGEREF _Toc61410106 h 633 HYPERLINK l _Toc61410107 III 市場產(chǎn)產(chǎn)品分析析 PAGEREF _Toc61410107 h 67 HYPERLINK l _Toc61410108 一、主要要產(chǎn)品生生產(chǎn)情況況 PAGEREF _Toc61410108 h 67 HYPERLINK l _Toc61410109 二、主要要產(chǎn)品價價格變動動趨勢 PAGEREF _Toc61410109 h 771 HYPERLINK l _Toc61410110 IV 區(qū)區(qū)域分析析 PAGEREF

10、_Toc61410110 h 72 HYPERLINK l _Toc61410111 一、五省省區(qū)供電電窗口將將統(tǒng)一 PAGEREF _Toc61410111 h 772 HYPERLINK l _Toc61410112 二、西南南水電將將成為西西部經(jīng)濟濟發(fā)展的的重要根根源 PAGEREF _Toc61410112 h 766 HYPERLINK l _Toc61410113 三、“西西電東送送”將要緩緩解東部部電荒 PAGEREF _Toc61410113 h 778 HYPERLINK l _Toc61410114 四、西北北電網(wǎng)有有限公司司成立 PAGEREF _Toc61410114

11、h 881 HYPERLINK l _Toc61410115 V 電價價政策分分析 PAGEREF _Toc61410115 h 833 HYPERLINK l _Toc61410116 一、電電價改革革方案出臺 PAGEREF _Toc61410116 h 883 HYPERLINK l _Toc61410117 二、合理理電價機機制是蓄蓄能電站站的發(fā)展展關鍵 PAGEREF _Toc61410117 h 887 HYPERLINK l _Toc61410118 三、發(fā)改改委通知知調(diào)整電電價 PAGEREF _Toc61410118 h 911 HYPERLINK l _Toc6141011

12、9 VI 銀銀行同業(yè)業(yè)信息分分析 PAGEREF _Toc61410119 h 933 HYPERLINK l _Toc61410120 一、建行行投入西西電東送送信貸1100億億 PAGEREF _Toc61410120 h 93 HYPERLINK l _Toc61410121 二、亞行行和電監(jiān)監(jiān)會投入入70萬萬美元制制定中國國電力定定價戰(zhàn)略略 PAGEREF _Toc61410121 h 93 HYPERLINK l _Toc61410122 三、農(nóng)業(yè)業(yè)銀行電電力投資資情況 PAGEREF _Toc61410122 h 994 HYPERLINK l _Toc61410123 四、長江江

13、電力獲獲33.5億銀銀團貸款款并獲國國開行550億元元借款 PAGEREF _Toc61410123 h 996 HYPERLINK l _Toc61410124 五、工行行與中電電投集團團簽300億企業(yè)業(yè)債券擔擔保協(xié)議議 PAGEREF _Toc61410124 h 96 HYPERLINK l _Toc61410125 VII 四季度度電力行行業(yè)情況況分析 PAGEREF _Toc61410125 h 998 HYPERLINK l _Toc61410126 一、龍灘灘電站建建設情況況分析 PAGEREF _Toc61410126 h 998 HYPERLINK l _Toc6141012

14、7 二、秦山山核電站站全面建建成 PAGEREF _Toc61410127 h 1003 HYPERLINK l _Toc61410128 VIIII 四季季度電力力企業(yè)情情況分析析 PAGEREF _Toc61410128 h 1066 HYPERLINK l _Toc61410129 一、中電電投集團團公司正正式加入入亞太電電協(xié) PAGEREF _Toc61410129 h 1006 HYPERLINK l _Toc61410130 二、中國國大唐集集團投資資情況分分析 PAGEREF _Toc61410130 h 1006 HYPERLINK l _Toc61410131 三、華能能集團

15、巨巨資收購購澳大利利亞發(fā)電電公司半半數(shù)股權(quán)權(quán) PAGEREF _Toc61410131 h 1077 HYPERLINK l _Toc61410132 IX 四四季度電電力市場場建設情情況分析析 PAGEREF _Toc61410132 h 1100 HYPERLINK l _Toc61410133 一、電力力市場建建立的必必要條件件 PAGEREF _Toc61410133 h 1100 HYPERLINK l _Toc61410134 二、電力力彈性系系數(shù)：經(jīng)經(jīng)濟發(fā)展展的警示示標 PAGEREF _Toc61410134 h 1114 HYPERLINK l _Toc61410135 三、

16、河南南電力公公司前三三季度經(jīng)經(jīng)營出現(xiàn)現(xiàn)虧損 PAGEREF _Toc61410135 h 1118 HYPERLINK l _Toc61410136 四、2000億電電費“債務鏈鏈” PAGEREF _Toc61410136 h 1255 HYPERLINK l _Toc61410137 四、南方方區(qū)域電電力市場場將適時時啟動 PAGEREF _Toc61410137 h 1128 HYPERLINK l _Toc61410138 X 我國國火電發(fā)發(fā)電機組組未來需需求預測測 PAGEREF _Toc61410138 h 1300 HYPERLINK l _Toc61410139 一、我國國未來

17、對對火電發(fā)發(fā)電機組組的需求求 PAGEREF _Toc61410139 h 1300 HYPERLINK l _Toc61410140 二、我國國目前電電站的發(fā)發(fā)電機組組狀況 PAGEREF _Toc61410140 h 1131 HYPERLINK l _Toc61410141 三、國際際發(fā)電設設備市場場氣氛樂樂觀 PAGEREF _Toc61410141 h 1332 HYPERLINK l _Toc61410142 XI 四四季度電電力項目目情況分分析 PAGEREF _Toc61410142 h 1333 HYPERLINK l _Toc61410143 一、我國國首批7750千千伏輸

18、電電設備采采購合同同在北京京簽字 PAGEREF _Toc61410143 h 1133 HYPERLINK l _Toc61410144 二、西北北電網(wǎng)首首次黑起起動試驗驗成功 PAGEREF _Toc61410144 h 1134 HYPERLINK l _Toc61410145 三、中國國將在廣廣東及浙浙江新建建核電廠廠 PAGEREF _Toc61410145 h 1355 HYPERLINK l _Toc61410146 四、福建建省將投投資2000億建建大型火火力發(fā)電電廠 PAGEREF _Toc61410146 h 1335上篇：行行業(yè)分析析提要 本報告如無特殊說明數(shù)據(jù)均根據(jù)統(tǒng)計

19、局2003年111月份數(shù)據(jù)整理計算而得，單位如無特殊說明均為萬元人民幣，數(shù)據(jù)來源均為統(tǒng)計局。行業(yè)進入入退出出定性趨趨勢預測測指標數(shù)量同比增減減供給發(fā)電量151221.227千瓦瓦時15.442%需求用電量153338.444千瓦瓦時15.333%趨勢預測本期市場場供求特特點分析析【主要影影響因素素】確保保電煤供供應；加加強跨區(qū)區(qū)跨省電電力優(yōu)化化調(diào)度；同時加加大需求求方的管管理力度度，制定定政策拉拉大峰谷谷價差；要重視視電網(wǎng)規(guī)規(guī)劃和建建設，切切實扭轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)“重發(fā)、輕輸、不管用用”的現(xiàn)象象；在缺缺電情況況下要調(diào)調(diào)整價格格政策，限制高高耗能企企業(yè)用電電?！窘Y(jié)論】進入112月以以來，全全國電力力需求繼繼續(xù)

20、保持持快速增增長，共共有133個電網(wǎng)網(wǎng)出現(xiàn)拉拉閘限電電。下期市場場供求趨趨勢分析析【主要影影響因素素】20004年年全國用用電量將將達到2209110億千千瓦時，增速預預計在111%左左右，凈凈增約220700億千瓦瓦時。【結(jié)論】由于電電力需求求繼續(xù)高高速增長長，同期期電源投投產(chǎn)容量量相對不不足，預預計20004年年全國總總體電力力供需形形勢將比比20003年更更為嚴峻峻。簡要結(jié)論論很多省區(qū)區(qū)還出現(xiàn)現(xiàn)拉閘限限電的現(xiàn)現(xiàn)象，說說明電力力供應嚴嚴重不足足，需要要進一步步的投入入和建設設。企業(yè)指標標參考該項指標根據(jù)統(tǒng)計局2002年末全國18萬家工業(yè)企業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)計算整理而的，僅供參考。自然排序法三個值分

21、別為序列中分別處1/4、2/4、3/4位置企業(yè)數(shù)值；算術平均法分別為所有企業(yè)平均水平、平均線上所有企業(yè)平均水平、平均線下所有企業(yè)水平。（一）電電力生產(chǎn)產(chǎn)行業(yè)凈資產(chǎn)利潤自然排序序法較好值623339.00025644.000中間值143227.00061.000較差值21688.000-1155.000算術平均均法較好值8992221.741261144.08中間值1441130.43143223.776較差值193117.006-13662.880（二）電電力供應應行業(yè)凈資產(chǎn)利潤自然排序序法較好值533220.00017499.000中間值207449.000200.00較差值62177.00

22、00.000算術平均均法較好值303553488.5001054497.86中間值2401186.0387866.844較差值308117.226-10449.226行業(yè)進入入退出出指標分分析一、行業(yè)業(yè)平均利利潤率分分析（一）電電力生產(chǎn)產(chǎn)行業(yè)平均利潤潤率與全行業(yè)業(yè)比較與Topp10比比較與全部工工業(yè)行業(yè)業(yè)比較行業(yè)3.877100.00%116.21%87.995%top1103.33386.005%100.00%75.668%全部工業(yè)業(yè)行業(yè)4.400113.70%132.13%100.00（二）電電力供應應行業(yè)平均利潤潤率與全行業(yè)業(yè)比較與Topp10比比較與全部工工業(yè)行業(yè)業(yè)比較行業(yè)0.8771

23、00.00%104.82%19.777%top1100.83395.440%100.00%18.886%全部工業(yè)業(yè)行業(yè)4.400505.75%530.12%100.00%二、行業(yè)業(yè)規(guī)模分分析（一）本本行業(yè)與與整個工工業(yè)之間間的規(guī)模?？偭勘缺容^1. 電電力生產(chǎn)產(chǎn)行業(yè)規(guī)模指標標本行業(yè)AA全部工業(yè)業(yè)行業(yè)BB與全部工工業(yè)行業(yè)業(yè)相比AA/B（%）總資201648801336877.6008.611利潤549772522.5007251164779.8807.588銷售收入入4486685886.6601245578558000.8003.600從業(yè)人數(shù)數(shù)118330633.00

24、05652240991.0002.0992. 電電力供應應行業(yè)規(guī)模指標標本行業(yè)AA全部工業(yè)業(yè)行業(yè)BB與全部工工業(yè)行業(yè)業(yè)相比AA/B（%）總資產(chǎn)9478890443.8801648801336877.6005.755利潤8205542.107251164779.8801.133銷售收入入4858817004.7701245578558000.8003.900從業(yè)人數(shù)數(shù)101665366.0005652240991.0001.800（二）本本行業(yè)不不同規(guī)模模企業(yè)與與整個行行業(yè)之間間的規(guī)模模總量比比較1. 電電力生產(chǎn)產(chǎn)行業(yè)規(guī)模指標標總資產(chǎn)利潤銷售收入入從業(yè)人數(shù)數(shù)全行2549

25、7725334486685887118330633Top 1023700369997883305.698411978817644952. 電電力供應應行業(yè)規(guī)模指標標總資產(chǎn)利潤銷售收入入從業(yè)人數(shù)數(shù)全行業(yè)9478890443.888205542.14858817005101665366Top 104322239002.773601190.221566408872604448三、行業(yè)業(yè)集中度度分析（一）電電力生產(chǎn)產(chǎn)行業(yè)Top 10（%）銷售集中中度21.994資產(chǎn)集中中度16.770利潤集中中度14.334（二）電電力生產(chǎn)產(chǎn)行業(yè)Top 10（%）銷售集中中度44.339資產(chǎn)集中中度45.660利潤集

26、中中度43.990四、行業(yè)業(yè)效率分分析（一）電電力生產(chǎn)產(chǎn)行業(yè)單位：元元本行業(yè)aa全部工業(yè)業(yè)行業(yè)bb與全部工工業(yè)行業(yè)業(yè)相比aa/b（%）每萬元資資產(chǎn)利潤潤387.36440.0288.003每萬元固固定資產(chǎn)產(chǎn)利潤575.0511266.77751.003人均利潤潤464666.227128229.330362.19（二）電電力供應應行業(yè)單位：元元本行業(yè)aa全部工業(yè)業(yè)行業(yè)bb與全部工工業(yè)行業(yè)業(yè)相比aa/b（%）每萬元資資產(chǎn)利潤潤86.557440.0219.667每萬元固固定資產(chǎn)產(chǎn)利潤158.0011266.77714.002人均利潤潤80711.944128229.33062.992五、盈利利能

27、力分分析（一）電電力生產(chǎn)產(chǎn)行業(yè)本行業(yè)AA全部工業(yè)業(yè)行業(yè)BB與全部工工業(yè)行業(yè)業(yè)相比aa/b（%）凈資產(chǎn)收收益率（%）6.7337.24493.003總資產(chǎn)報報酬率（%）5.8775.555105.66銷售利潤潤率（%）0.2337.0553.222成本費用用利潤率率（%）14.1136.288224.98（二）電電力供應應行業(yè)本行業(yè)AA全部工業(yè)業(yè)行業(yè)BB與全部工工業(yè)行業(yè)業(yè)相比aa/b（%）凈資產(chǎn)收收益率（%）1.5227.24421.002總資產(chǎn)報報酬率（%）2.0335.55536.559銷售利潤潤率（%）0.0777.0551.011成本費用用利潤率率（%）1.7446.28827.662六

28、、營運運能力分分析（一）電電力生產(chǎn)產(chǎn)行業(yè)本行業(yè)AA全部工業(yè)業(yè)行業(yè)BB與全部工工業(yè)行業(yè)業(yè)相比aa/b（%）總資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率（次）0.3220.76641.882流動資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率（次）1.5441.74488.550應收賬款款周轉(zhuǎn)率率（次）5.3006.57780.556（二）電電力供應應行業(yè)本行業(yè)AA全部工業(yè)業(yè)行業(yè)BB與全部工工業(yè)行業(yè)業(yè)相比aa/b（%）總資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率（次）0.5110.76667.880流動資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率（次）1.8661.744106.59應收賬款款周轉(zhuǎn)率率（次）8.9116.577135.47七、償債債能力分分析（一）電電力生產(chǎn)產(chǎn)行業(yè)本行業(yè)AA全部工業(yè)業(yè)行業(yè)BB與全部工工業(yè)

29、行業(yè)業(yè)相比aa/b（%）資產(chǎn)負債債率（%）61.44459.225103.70已獲利息息倍數(shù)2.9444.81161.111（二）電電力供應應行業(yè)本行業(yè)AA全部工業(yè)業(yè)行業(yè)BB與全部工工業(yè)行業(yè)業(yè)相比aa/b（%）資產(chǎn)負債債率（%）61.88659.225104.40已獲利息息倍數(shù)1.7444.81136.118八、發(fā)展展能力分分析（一）電電力生產(chǎn)產(chǎn)行業(yè)本行業(yè)AA全部工業(yè)業(yè)行業(yè)BB與全部工工業(yè)行業(yè)業(yè)相比aa/b（%）資本積累累率9.07713.44967.222銷售增長長率15.00227.66954.225總資產(chǎn)增增長率6.88814.66047.113（二）電電力供應應行業(yè)本行業(yè)AA全部工業(yè)業(yè)

30、行業(yè)BB與全部工工業(yè)行業(yè)業(yè)相比aa/b（%）資本積累累率9.35513.44969.229銷售增長長率19.33527.66969.889總資產(chǎn)增增長率8.62214.66059.005九、成本本結(jié)構(gòu)分分析（一）成成本費用用結(jié)構(gòu)比比例1. 電電力生產(chǎn)產(chǎn)行業(yè)2. 電電力供應應行業(yè)（二）去去年同期期成本費費用結(jié)構(gòu)構(gòu)比例1. 電電力生產(chǎn)產(chǎn)行業(yè)2. 電電力供應應行業(yè)（三）成成本費用用變動情情況1. 電電力生產(chǎn)產(chǎn)行業(yè)銷售成本本銷售費用用管理費用用財務費用用成本費用用今年111月月3439982225.0001145568.10156002277.000283008255.0003890038445.11

31、0去年同期期3043355220.226977554.335141332499.099279333933.5333473399117.223同比增長長（%）13.00217.22010.4401.34411.9992.電力力供應行行業(yè)銷售成本本銷售費用用管理費用用財務費用用成本費用用今年111月月4489959669.2203901151.109006690.00110559211.5004729927331.880去年同期期3778848558.7781521165.027660023.139006660.883960037007.881同比增長長（%）18.882156.4017.5582

32、2.77919.441（四）本本期成本本銷售售收入利潤潤比例關關系分析析企業(yè)的經(jīng)經(jīng)營目標標是實現(xiàn)現(xiàn)利潤，目標利利潤的實實現(xiàn)是由由成本費費用（包包括銷售售成本、銷售費費用、財財務費用用、管理理費用）、銷售售收入等等指標來來保證的的。通過過對以上上因素的的變動分分析，可可以發(fā)掘掘出該行行業(yè)有哪哪些潛力力可以挖挖掘，明明了該行行業(yè)的市市場競爭爭、抵御御風險能能力，據(jù)據(jù)以擬定定出下階階段的目目標方案案。1. 成成本銷售收收入利潤比比較（1）電電力生產(chǎn)產(chǎn)行業(yè)今年111月去年同期期同比增減減（%）成本費用用3890038445.1103473399117.22311.999其中：銷銷售成本本3439982

33、225.0003043355220.22613.002銷售費用用1145568.10977554.33517.220管理費用用156002277.000141332499.09910.440財務費用用283008255.000279333933.5331.344銷售收入入4486685886.6603900093778.00215.002利潤549772522.500418666677.00031.330（2）電電力供應應行業(yè)今年111月去年同期期同比增減減（%）成本費用用4729927331.8803960037007.88119.441其中：銷銷售成本本4489959669.2203778

34、848558.77818.882銷售費用用3901151.101521165.02156.40管理費用用9006690.007660023.1317.558財務費用用110559211.5009006660.8822.779銷售收入入4858817004.7704070052440.66419.335利潤8205542.108021141.302.2992. 成成本銷售收收入利潤比比例關系系（1）電電力生產(chǎn)產(chǎn)行業(yè)本行業(yè)AA全部工業(yè)業(yè)企業(yè)BB與全部工工業(yè)企業(yè)業(yè)比較aa/b（%）成本費用用/利潤潤7.08815.99244.445成本費用用/銷售售收入0.8770.93393.555利潤/銷銷售收

35、入入0.1220.066210.48（2）電電力供應應行業(yè)本行業(yè)AA全部工業(yè)業(yè)企業(yè)BB與全部工工業(yè)企業(yè)業(yè)比較aa/b（%）成本費用用/利潤潤57.66415.992361.99成本費用用/銷售售收入0.9770.933105.04利潤/銷銷售收入入0.0220.06629.002十、貸款款建議行業(yè)資金金流向流入利潤水平平可接受受度較高建議開發(fā)發(fā)熱點區(qū)域基本上沒沒有出現(xiàn)現(xiàn)電力飽飽和的現(xiàn)現(xiàn)象產(chǎn)品用于火力力發(fā)電的的發(fā)電機機組設備備企業(yè)除了個別別出現(xiàn)虧虧損的企企業(yè)主要風險險政策風險險無市場風險險電煤價格格高漲，電力煤煤炭的供供需矛盾盾經(jīng)營風險險電力公司司資金調(diào)調(diào)用問題題以及電電力行業(yè)業(yè)的電費費收繳的的

36、問題 技術風險險投資低污污染的煤煤氣化發(fā)發(fā)電站。行業(yè)風險險揭示、政策分分析及負負面信息息一、風險險揭示西北電網(wǎng)網(wǎng)首次黑黑起動試試驗成功功為確保西西北電網(wǎng)網(wǎng)安全穩(wěn)穩(wěn)定運行行，在電電網(wǎng)出現(xiàn)現(xiàn)故障時時及時恢恢復生產(chǎn)產(chǎn)，9月月22日日，西北北電網(wǎng)調(diào)調(diào)度通信信中心組組織的黑黑起動試試驗取得得圓滿成成功，標標志看西西北電網(wǎng)網(wǎng)安全可可靠性進進一步增增強，為為建立西西北電網(wǎng)網(wǎng)的緊急急事故應應急機制制打下了了堅實的的基礎。但是，由由于黑起起動試驗驗在西北北電網(wǎng)歷歷史上尚尚屬首次次，這是是一項復復雜的系系統(tǒng)工程程，還需需要多方方資金和和技術的的密切配配合。99月中旬旬，在大大量研究究和反復復論證的的基礎上上，西北

37、北網(wǎng)調(diào)決決定選擇擇龍羊峽峽水電廠廠作為黑黑起動試試驗的電電源，試試驗路徑徑為龍羊羊峽水電電廠4號號發(fā)變組組龍羊羊峽水電電站3330千伏伏母線3300千伏龍龍羊峽至至花園線3330千伏伏花園11號主變變及其1110千千伏部分分負荷。黑起動動試驗分分為準備備階段、黑起動動階段和和系統(tǒng)恢恢復階段段。在這個準準備、啟啟動和恢恢復階段段，可能能存在一一些意料料之外的的問題，所以在在試驗過過后，實實際的實實施過程程中還存存在一定定的風險險性。二、政策策分析（一）國國家煤礦礦安全監(jiān)監(jiān)察局解解決電煤煤問題有有建議為解決電電煤供應應問題，國家煤煤礦安全全監(jiān)察局局日前向向有關部部門提出出了建議議。一是建議議加強電

38、電煤價格格協(xié)調(diào)，從根本本上：解解決電煤煤供應問問題；二是建議議積極調(diào)調(diào)整煤炭炭運量。鐵路交交通部門門要加強強運輸管管理，優(yōu)優(yōu)化運輸輸結(jié)構(gòu)。妥善處處理客運運、煤炭炭運輸和和其他物物資運輸輸?shù)年P系系。三是建議議大力整整頓煤炭炭市場經(jīng)經(jīng)營秩序序。要強強化合同同管理，鼓勵平平等競爭爭行為，努力推推進電煤煤價格市市場化進進程。四是加大大煤礦建建設投資資。要繼繼續(xù)加大大對現(xiàn)有有礦井的的安全資資金投入入，繼續(xù)續(xù)改善煤煤礦安全全生產(chǎn)條條件，為為煤礦安安全生產(chǎn)產(chǎn)創(chuàng)造必必要條件件，穩(wěn)定定煤礦現(xiàn)現(xiàn)有生產(chǎn)產(chǎn)能力。煤礦企業(yè)業(yè)要調(diào)整整生產(chǎn)作作業(yè)計劃劃，合理理安排礦礦井檢修修，礦井井節(jié)假日日常規(guī)檢檢修要錯錯開冬季季用煤高高

39、峰，保保證“兩節(jié)”期間的的煤炭供供應。（二）政政府插手手管理并并不能維維持幾年年國家發(fā)展展與改革革委員會會向山西西省和五五大電力力集團公公司發(fā)出出電煤價價格通知知，建議議發(fā)電用用煤在220022年合同同價格的的基礎上上，貧瘦瘦煤和無無煙煤每每噸提高高8元，大同優(yōu)優(yōu)混煤每每噸漲價價2元。發(fā)改委委強調(diào)，煤電雙雙方企業(yè)業(yè)要按照照協(xié)調(diào)價價格，在在今年66月底以以前把電電煤訂貨貨合同補補簽完畢畢，不簽簽的企業(yè)業(yè)后果自自負。這一明確確而又較較為強硬硬的態(tài)度度，為沸沸沸揚揚揚的煤電電之爭強強行劃上上了一個個句號。煤電之之爭今年年勉強有有個說法法，明年年是否還還會出現(xiàn)現(xiàn)乃至升升級，而而這種政政府出面面干涉解解

40、決問題題的方式式，還能能奏效到到何時。煤和電本本是唇齒齒相依的的關系。我國目目前的電電力結(jié)構(gòu)構(gòu)中，火火電是絕絕對主導導，占總總裝機容容量的770%以以上。因因此，很很大程度度上可以以說，沒沒有煤就就沒有電電。同時時，電是是煤的最最大用戶戶，電煤煤占全國國煤炭銷銷量的660%以以上，如如果電廠廠不用煤煤，一半半以上煤煤礦就得得關門。那么二二者之間間應建立立怎樣的的理想模模式，如如何才能能從根本本上消除除煤電之之爭呢？1. 是是政府不不當?shù)墓芄苤菩袨闉閷е铝肆嗣弘妰r價格之爭爭的頻繁繁出現(xiàn)，也是體體制性因因素阻礙礙了問題題的解決決。2. 將將煤炭企企業(yè)與電電力企業(yè)業(yè)形成建建立在資資本結(jié)合合基礎上上的

41、煤電電合營企企業(yè)，或或者結(jié)成成戰(zhàn)略聯(lián)聯(lián)盟關系系。3. 在在市場經(jīng)經(jīng)濟條件件下，出出現(xiàn)上下下游行業(yè)業(yè)利潤懸懸殊要靠靠資源重重組來解解決。三、負面面信息（一）河河南電力力公司前前三季度度出現(xiàn)虧虧損今年前三三季度，河南省省電力公公司售電電量、發(fā)發(fā)電量等等主要經(jīng)經(jīng)濟技術術指標繼繼續(xù)保持持快速增增長。然然而，在在售電量量、發(fā)電電量同比比實現(xiàn)大大幅度增增長的同同時，河河南省電電力公司司仍然虧虧損1.96億億元，全全年預計計虧損33億元，占國家家電網(wǎng)公公司系統(tǒng)統(tǒng)全部虧虧損額的的近400%。 20033年，河河南省電電力公司司預計虧虧損3億億元，占占國家電電網(wǎng)公司司全部虧虧損額的的近400%，成為為國網(wǎng)公公司

42、系統(tǒng)統(tǒng)第一虧虧損大戶戶。前三三季度，河南省電電力公司司所屬電電廠發(fā)電電量完成成38.76億億千瓦時時，同比比增長112.442%；售電電量完成成4699.699億千瓦瓦時，同同比增長長8.992%。盡管管如此，仍然虧虧損1.96億億元。 （二）2200億億電費“債務鏈鏈”地方用電電企業(yè)的的長期拖拖欠和“條子”問題，關鍵恐恐怕是電電力公司司已經(jīng)劃劃歸5大大國家電電網(wǎng)公司司，不再再是地方方的。成長是如如此的煩煩惱。當當電力公公司離開開電廠，去自立立門戶時時，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)自己雙雙肩要挑挑著安全全供電的的重擔，但兜里里揣著的的更多是是似乎永永遠也兌兌付不了了的老賬賬單。1. 電電荒才剛剛剛挺過過去，拖拖欠電

43、費費的難題題又來了了華中和華華南是目目前全國國電費拖拖欠的重重災區(qū)。而至于于全國電電費拖欠欠到底是是個什么么數(shù)，一一方面由由于因為為統(tǒng)計口口徑不一一，用電電方和供供電方對對電費標標準還有有爭議，另一方方面，電電費拖欠欠的變化化很快，只可能能是某個個點上的的數(shù)據(jù)，要大面面積的統(tǒng)統(tǒng)計很難難。來自自電網(wǎng)公公司的材材料，全全國的電電費拖欠欠不會少少于2000億。2. 2200億億拖跨誰誰雖然電費費拖欠是是已是公公開的秘秘密，電電力公司司一般不不太愿意意公開企企業(yè)拖欠欠電費的的情況，主要原原因是怕怕其他企企業(yè)效仿仿，大家家一看拖拖欠電費費如此正正常，都都來拖欠欠，電力力部門就就慘了。一些地方方已經(jīng)難難再

44、負重重，才將將電費拖拖欠公開開。前幾年進進行的城城網(wǎng)、農(nóng)農(nóng)網(wǎng)兩網(wǎng)網(wǎng)改造的的資金，都是以以電力公公司的名名義貸款款的，熊熊威說，現(xiàn)在，光此項項貸款，各省電電力公司司平均償償還23億的的利息。以河北為為例，預預計截至至20003年底底，河北北農(nóng)網(wǎng)兩兩網(wǎng)改造造總投資資近1550億元元，盡管管一期農(nóng)農(nóng)網(wǎng)工程程出臺了了2分錢錢還本付付息電價價即在基基礎電價價上加價價2分錢錢，但今今年收支支缺口仍仍達3億億元。農(nóng)農(nóng)網(wǎng)二期期及城網(wǎng)網(wǎng)、縣城城網(wǎng)改造造，因未未出臺還還本付息息電價，預計今今年收支支缺口將將達9億億元。河河北省電電力公司司的資產(chǎn)產(chǎn)負債率率將由去去年的558上上升到今今年的770。負擔日重重，收入入

45、卻在減減少。而而國家取取消了城城網(wǎng)改造造建設貼貼費（每每度電補補貼給電電力公司司122分錢），讓電電力公司司從去年年年底開開始又遭遭割肉。電力公司司成為電電網(wǎng)企業(yè)業(yè)之后，收入?yún)s卻越來越越單一，主要以以購售兩兩端的差差價和輸輸配差價價為主，所以，在這種種環(huán)境下下，各省省電力公公司今年年的日子子都步履履艱難。甚至部部分省的的電力公公司已經(jīng)經(jīng)出現(xiàn)了了虧損。據(jù)業(yè)內(nèi)內(nèi)人士透透露，全全國來看看，虧損損在幾千千萬左右右的電力力公司有有好幾家家，河南南省電力力公司今今年虧損損預計在在1億左左右。巨額的電電費拖欠欠是長期期形成的的，然而而在電力力體制改改革時，電力公公司的電電網(wǎng)和電電廠分離離，卻并并沒有確確定拖

46、欠欠的電費費在電網(wǎng)網(wǎng)企業(yè)和和發(fā)電企企業(yè)之間間的分擔擔比例，目前還還是記在在電網(wǎng)的的賬上。3. 清清繳之路路電力部門門表示今今后會加加強宣傳傳，目前前很多用用電企業(yè)業(yè)在意識識上沒有有把電當當作一種種商品，特別是是一些國國有企業(yè)業(yè)。一些電力力公司目目前也正正在和一一些欠費費大戶陸陸續(xù)簽訂訂新的供供電協(xié)議議和還款款協(xié)議。熊威希希望，在在今后的的企業(yè)宣宣布破產(chǎn)產(chǎn)時，是是不是在在企業(yè)現(xiàn)現(xiàn)有的資資金和資資產(chǎn)里面面，通過過抵押的的方式優(yōu)優(yōu)先償還還電費，否則一一破產(chǎn)就就一跑了了之，很很容易成成為呆帳帳壞帳。湖南省省電力公公司的一一位人士士直言，在電費費清繳中中，最關關鍵的是是地方政政府要扮扮演好自自己的角角色

47、，“地方政政府要一一碗水端端平，”否則，電費拖拖欠只會會愈演愈愈烈，用電企業(yè)業(yè)也發(fā)出出了自己己的疑問問，“面對如如此巨額額和廣泛泛的電費費拖欠，難道不不也意味味著目前前我國的的電價水水平和定定價機制制有不盡盡合理的的地方嗎嗎？”。我國當前前的電力力資費結(jié)結(jié)構(gòu)比較較復雜，沒有充充分反映映出電力力供給的的成本結(jié)結(jié)構(gòu)，也也不能促促使用電電方節(jié)約約用電。湖北省省一位企企業(yè)舉例例說，“在非用用電高峰峰時段，消費者者支付的的電價比比供電成成本高，而在高高峰時段段，電價價卻比供供電成本本低”。這種種一刀切切的電價價不能夠夠提供有有效的刺刺激，讓讓消費者者避免在在高峰時時段用電電。亞洲開發(fā)發(fā)銀行近近日批準準了

48、一項項50萬萬美元的的技術援援助贈款款，用以以支持中中國制訂訂電力定定價戰(zhàn)略略，研究究同電力力資費安安排和法法規(guī)相關關的關鍵鍵問題，包括電電價支付付能力和和對環(huán)境境的影響響。同時時研究制制訂一個個政策和和法規(guī)框框架，來來消除電電價改革革的障礙礙，并分分析補貼貼和交叉叉補貼的的問題。但是，地地方用電電企業(yè)的的長期拖拖欠和“條子”問題，關鍵是是電力公公司已經(jīng)經(jīng)劃歸55大國家家電網(wǎng)公公司，不不再是地地方的，恐怕只只有理順順兩者的的利益關關系才能能從源頭頭上解決決。行業(yè)動態(tài)態(tài)跟蹤分分析評價價一、行業(yè)業(yè)運行情情況運行特點點從用電市市場情況況看，第第二產(chǎn)業(yè)業(yè)仍然是是帶動全全社會用用電量增增長的主主導因素素

49、。主要產(chǎn)品品變動市場依然然以火力力發(fā)電為為主存在問題題進入122月以來來，全國國電力需需求繼續(xù)續(xù)保持快快速增長長，共有有13個個電網(wǎng)出出現(xiàn)拉閘閘限電。上下游變變動電煤價格格漲高，提高發(fā)發(fā)電成本本技術進步步變動煤氣化電電站的開開拓行業(yè)前景景預測由于電力力需求繼繼續(xù)高速速增長，同期電電源投產(chǎn)產(chǎn)容量相相對不足足，預計計20004年全全國總體體電力供供需形勢勢將比220033年更為為嚴峻。20004年全全國用電電量將達達到2009100億千瓦瓦時，增增速預計計在111%左右右，凈增增約20070億億千瓦時時。業(yè)內(nèi)對策策建議還應該改改善發(fā)電電機組設設備，加加大資金金投入，建設水水電項目目。二、行業(yè)業(yè)強勢

50、、弱勢、機會與與風險（SWOOT）強勢從用電市市場情況況看，第第二產(chǎn)業(yè)業(yè)仍然是是帶動全全社會用用電量增增長的主主導因素素。弱勢進入122月以來來，全國國電力需需求繼續(xù)續(xù)保持快快速增長長，共有有13個個電網(wǎng)出出現(xiàn)拉閘閘限電。機會龍灘電站站的開發(fā)發(fā)。風險市場風險險，二產(chǎn)產(chǎn)的用電電情況，是否會會導致新新一輪的的虧損；經(jīng)營風風險，電電力公司司資金匱匱乏，對對二產(chǎn)的的售電是是否會導導致新一一輪的虧虧損；技技術風險險，投資資低污染染的煤氣氣化發(fā)電電站。三、行業(yè)業(yè)經(jīng)濟運運行指標標 說明：帶*數(shù)據(jù)為根據(jù)協(xié)會數(shù)據(jù)計算整理而得。（一）電電力生產(chǎn)產(chǎn)行業(yè)本行業(yè)AA同比增長長全部工業(yè)業(yè)企業(yè)BBa/b總產(chǎn)值（變價）397

51、4487775.1116.00312533260017883.177總產(chǎn)值（不變價價）1721107115.4417.88911399118813661.511產(chǎn)品銷售售收入4486685886.6615.00212455785580113.600利潤總額額549772522.531.3307251164779.887.588稅金總額額420113966.916.0006490041114.556.477應收賬款款847220255.17.89918955005531.64.477產(chǎn)成品2398847.917.9958407784555.660.299（二）電電力供應應行業(yè)本行業(yè)AA同比增長長

52、全部工業(yè)業(yè)企業(yè)BBa/b總產(chǎn)值（變價）1302241442.6620.99412533260017881.044總產(chǎn)值（不變價價）511993555.617.11811399118813660.455產(chǎn)品銷售售收入4858817004.7719.33512455785580113.900利潤總額額8205542.12.2997251164779.881.133稅金總額額286554666.516.5516490041114.554.411應收賬款款545449844.9-5.77718955005531.62.888產(chǎn)成品537333.8836.9908407784555.660.066龍頭/

53、重重點聯(lián)系系企業(yè)分分析一、龍頭頭/重點點聯(lián)系企企業(yè)財務務指標（一）電電力生產(chǎn)產(chǎn)行業(yè)業(yè)內(nèi)按銷銷售收入入排名前前十位企企業(yè)主要要財務指指標序號產(chǎn)品銷售售收入（千元）資產(chǎn)總計計（千元）利潤總額額（千元）全總從業(yè)業(yè)人數(shù)（人）123700942205424462110184553042377521230074770341667811093455033277631154407116310888766830400015247724102003866024766311101502280215004596888075561344409926744092401169625548001120098550247660

54、01625507700887311207774999532688394410000856277939915677288851406694116242294784468773217725336118111566303103923340336806641777792295672（二）電電力供應應行業(yè)業(yè)內(nèi)按銷銷售收入入排名前前十位企企業(yè)主要要財務指指標序號產(chǎn)品銷售售收入（千元）資產(chǎn)總計計（千元）利潤總額額（千元）全總從業(yè)業(yè)人數(shù)（人）1452339211998311995553348873650551233822541166222256662432559949677332361179770636444

55、36602919910144225420533635504279936330-27008200369335516222293303662268880267880371111616022495542960095558144334197600715477017781060092559158112566972815333891104078864000123884022855491498877660298114588012200201935511014377717781780087443815110343166二、企業(yè)業(yè)在全國國各地的的分布（一）電電力生產(chǎn)產(chǎn)企業(yè)1.大型型企業(yè)地區(qū)類型本月止累累計企業(yè)業(yè)

56、單位數(shù)數(shù)本月止累累計虧損損企業(yè)單單位數(shù)本月止虧虧損企業(yè)業(yè)虧損總總額（千元）同比（%）全國大型26829209665188-6.777北京市大型3112044639.339天津市大型61301445236.06河北省大型11000.000山西省大型112697667685.66內(nèi)蒙大型1112330087-15.71遼寧省大型121147444-89.56吉林省大型11544222682.855黑龍江省省大型142258778170.887上海市大型922844445323.42江蘇省大型16122400-73.17浙江省大型3000.000安徽省大型9000.000福建省大型6000.000江

57、西省大型400-1000.000山東省大型2511232280-26.87河南省大型163865221164.91湖北省大型132663002-51.07湖南省大型81149990-75.02廣東省大型221204009234.996廣西大型5000.000海南省大型1000.000重慶市大型2000.000四川省大型16168000-96.38貴州省大型11000.000云南省大型700-1000.000陜西省大型600-1000.000甘肅省大型42689228-27.51青海省大型211775580-0.334寧夏大型31502-4.556新疆大型1000.0002.中型型企業(yè)地區(qū)類型本

58、月止累累計企業(yè)業(yè)單位數(shù)數(shù)本月止累累計虧損損企業(yè)單單位數(shù)本月止虧虧損企業(yè)業(yè)虧損總總額（千元）同比（%）全國中型342911738855336.444北京市中型3000.000天津市中型2000.000河北省中型12136855-19.89山西省中型53421553-26.31內(nèi)蒙中型10387477530.888遼寧省中型74347666157.77吉林省中型3316922650.322黑龍江省省中型12613555379.227上海市中型2000.000江蘇省中型21483600-14.30浙江省中型6000.000安徽省中型5377955-61.03福建省中型123189447-68.47江

59、西省中型4210144-94.49山東省中型314205776-32.72河南省中型266254883152.56湖北省中002湖南省中型135232006502.75廣東省中型581831433623.711廣西中型131176004-51.64海南省中型3000.000重慶市中型10118222-72.32四川省中型254174004-67.54貴州省中型2000.000云南省中型134246998714.334陜西省中型12424677089.044甘肅省中型63185775344.443寧夏中型1000.000新疆中型86205110434.8803.小型型企

60、業(yè)地區(qū)類型本月止累累計企業(yè)業(yè)單位數(shù)數(shù)本月止累累計虧損損企業(yè)單單位數(shù)本月止虧虧損企業(yè)業(yè)虧損總總額（千元）同比（%）全國小型21644782202556900-1.779北京市小型5113800211.51天津市小型2000.000河北省小型6916275668-69.26山西省小型6715730660-25.10內(nèi)蒙小型21411599-67.85遼寧省小型4212365224-38.64吉林省小型299838447-35.17黑龍江省省小型3722441771244.71上海市小型21169-98.20江蘇省小型65574188-73.46浙江省小型13949108112754.447安徽省小