物流經(jīng)濟(jì)分析的基本方法

1、第 2 章物流經(jīng)濟(jì)分析的基本方法121 物流經(jīng)濟(jì)分析的基本原理211物流的空間價(jià)值 1空間價(jià)值的內(nèi)涵 物流空間價(jià)值是在“物”的流動(dòng)過(guò)程中由于“物”的空間轉(zhuǎn)換所產(chǎn)生的價(jià)值。從供給方和需求方兩個(gè)方面分析。 2空間價(jià)值相關(guān)的收益 與空間價(jià)值相關(guān)的收益可以從兩個(gè)方面加以考察，即收益的顯性部分與隱性部分。 3空間價(jià)值相關(guān)的成本費(fèi)用 與空間價(jià)值相關(guān)的成本費(fèi)用就是借助物流服務(wù)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品空間轉(zhuǎn)換、創(chuàng)造空間價(jià)值所發(fā)生的一切價(jià)值消耗。 4物流空間價(jià)值度量2212 物流的時(shí)間價(jià)值 1時(shí)間價(jià)值的內(nèi)涵 在物流經(jīng)濟(jì)中，時(shí)間價(jià)值的內(nèi)涵可理解為與物流時(shí)間把握相關(guān)收入的增加、資源占用及資源消耗成本的減少。 主要由資金時(shí)間價(jià)值、時(shí)

2、機(jī)價(jià)值、時(shí)間協(xié)調(diào)價(jià)值組成。 2資金時(shí)間價(jià)值 資金時(shí)間價(jià)值的理論解釋，是把資金時(shí)間價(jià)值的內(nèi)涵定義為資金的機(jī)會(huì)成本。 資金的機(jī)會(huì)成本-資金被某一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)占用后必須放棄其他投資機(jī)會(huì)的獲利可能。 3 3時(shí)機(jī)價(jià)值 時(shí)機(jī)價(jià)值，又稱為商機(jī)價(jià)值，其內(nèi)涵是指由于商品交換的時(shí)機(jī)不同所形成的綜合交易價(jià)值差異。 所謂綜合交易價(jià)值，就是指實(shí)現(xiàn)交換過(guò)程企業(yè)獲得的綜合價(jià)值，包括交換價(jià)格、交易成本費(fèi)用、交易時(shí)機(jī)不同引起的資金時(shí)間價(jià)值的差異等。 交易時(shí)機(jī)價(jià)值有兩個(gè)基本類型。其一是單純的商機(jī)因素。其二是消費(fèi)時(shí)差價(jià)值。這一價(jià)值通常是由兩部分組成，一部分為“先機(jī)價(jià)值”，另一部分為“延時(shí)價(jià)值”。 44時(shí)間協(xié)調(diào)價(jià)值 時(shí)間協(xié)調(diào)價(jià)值是指通

3、過(guò)協(xié)調(diào)相關(guān)物的流動(dòng)時(shí)間而獲得的價(jià)值。 時(shí)間協(xié)調(diào)價(jià)值的挖掘方式并不是縮短某項(xiàng)物流過(guò)程的時(shí)間占用，而是通過(guò)協(xié)調(diào)相關(guān)的若干種類物的流動(dòng)時(shí)間，縮短由這類物組合而成的產(chǎn)品的生產(chǎn)周期。 以物的純流動(dòng)過(guò)程為挖掘?qū)ο笮纬傻臅r(shí)間協(xié)調(diào)價(jià)值以被加工物的流動(dòng)過(guò)程為挖掘?qū)ο笮纬傻臅r(shí)間協(xié)調(diào)價(jià)值以物和被加工物為一體化的挖掘?qū)ο笮纬傻臅r(shí)間協(xié)調(diào)價(jià)值522 物流投資決策分析方法 按照決策影響的時(shí)期長(zhǎng)短對(duì)決策進(jìn)行分類，決策可以分為長(zhǎng)期決策和短期決策。 長(zhǎng)期決策通常是指那些產(chǎn)生報(bào)酬的期間超過(guò)一年，并對(duì)較長(zhǎng)期間內(nèi)的收支盈虧產(chǎn)生影響的問(wèn)題所進(jìn)行的決策，在財(cái)務(wù)上通常稱之為“投資決策”。 按照是否考慮資金的時(shí)間價(jià)值，投資決策分析方法分為：

4、折現(xiàn)的現(xiàn)金流量法（也稱為“動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)法，如凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)數(shù)、內(nèi)部收益率法等） 非折現(xiàn)的現(xiàn)金流量法（也稱為“靜態(tài)評(píng)價(jià)法，如回收期法等） 6 在項(xiàng)目論證時(shí)，對(duì)比不同的被選方案，會(huì)發(fā)現(xiàn)其現(xiàn)金流量存在兩種性質(zhì)的差異：一是現(xiàn)金流量大小的差異，即投入及產(chǎn)出數(shù)量上的差異；二是現(xiàn)金流量時(shí)間分布上的差異，即投入及產(chǎn)出發(fā)生在不同的時(shí)點(diǎn)。 如果只是簡(jiǎn)單地對(duì)比兩個(gè)方案的現(xiàn)金流量，或?qū)⑶捌谫M(fèi)用和后期收益直接作靜態(tài)對(duì)比，是不可能得出正確結(jié)論的。 為了保證項(xiàng)目壽命期內(nèi)不同時(shí)點(diǎn)發(fā)生的費(fèi)用和收益具有可比性，必須運(yùn)用資金時(shí)間價(jià)值的理論，將不同時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金流量折算成相同時(shí)點(diǎn)的具有可比價(jià)值的現(xiàn)值（或終值），才能科學(xué)地判斷方案優(yōu)劣。資

5、金時(shí)間價(jià)值的涵義和意義7影響資金時(shí)間價(jià)值的因素資金時(shí)間價(jià)值的大小，受到三個(gè)因素的影響：（1）資金投入量。資金投入量就是通常講的本金，在相同時(shí)間和計(jì)算方式下，投入越大，得到的利息越大，本利和也越大。（2）資金投入方式。按資金投入額和間隔期可以將資金投入方式分為五種：一次性全額投入等額分期有序投入不等額分期有序投入等額分期無(wú)序投入不等額分期無(wú)序投入8（3）折現(xiàn)率及利息計(jì)算方式。 利息計(jì)算方式有單利法和復(fù)利法兩種： 單利法公式為： 復(fù)利法公式為： 式中 F 期末本利和； P 本金； i 利率； n 期數(shù)。 用單利計(jì)算的價(jià)值少于同期復(fù)利計(jì)算的價(jià)值，項(xiàng)目論證通常采用復(fù)利（即利滾利）的計(jì)算方法。影響資金時(shí)

6、間價(jià)值的因素9資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法終值 復(fù)利終值是指一筆或多筆資金按照一定的利率復(fù)利計(jì)算若干年所得到的本利和，其計(jì)算公式為:現(xiàn)值 未來(lái)資金的現(xiàn)在值稱作現(xiàn)值，其計(jì)算公式為:折現(xiàn)、折現(xiàn)率、折現(xiàn)系數(shù) 折現(xiàn)是指將來(lái)的一筆資金，用一定的利率折算成現(xiàn)在的資金。 折現(xiàn)率是指折現(xiàn)過(guò)程所采用的利率。 由于折現(xiàn)和復(fù)利是互逆運(yùn)算，故折現(xiàn)系數(shù)是復(fù)利系數(shù)的倒數(shù)。 10為了比較不同時(shí)期的資金價(jià)值，只有把它們折算成現(xiàn)在的價(jià)值(例如0年的價(jià)值)，才使得不同時(shí)期的資金有一個(gè)共同的起點(diǎn)，才具有可比性。通常采用現(xiàn)值法。在計(jì)算現(xiàn)值時(shí)，如果不加說(shuō)明，一般地，都把每年的資金流入或流出看作是在年末發(fā)生，而不是年初發(fā)生。資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算

7、方法110123n-1n現(xiàn)金流量圖現(xiàn)金流量圖是把現(xiàn)金流量用時(shí)間坐標(biāo)軸表示出來(lái)的示意圖，包括三大要素（大小、流向、時(shí)間點(diǎn)），其中大小表示資金數(shù)額，流向指項(xiàng)目的現(xiàn)金流入或流出，時(shí)間點(diǎn)指現(xiàn)金流入或流出所發(fā)生的時(shí)間12年金終值 年金指在一定時(shí)間內(nèi)每間隔相同時(shí)間，發(fā)生相同數(shù)額的款項(xiàng)。 普通年金終值計(jì)算公式：10A34n2FR資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法13年金現(xiàn)值 普通年金現(xiàn)值計(jì)算公式：10A34n2FRPR如果每年發(fā)生 的款項(xiàng)大小不等，將如何計(jì)算？資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法14不等額序列的終值、現(xiàn)值與年值 不等額序列的終值： 不等額序列的現(xiàn)值： 不等額序列的年值：資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法15年值(equivale

8、nt annual worth) 建設(shè)項(xiàng)目或方案的年值指項(xiàng)目或方案計(jì)算期(包括建設(shè)期和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期)內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量，按照要求達(dá)到的收益率折算為與該凈現(xiàn)金流量序列等值的、分布在各年末的等額年金序列。年值的正、負(fù)或等于零，以及其數(shù)值的大小可用于決定項(xiàng)目或方案的取舍。 16資金等值計(jì)算公式17221 凈現(xiàn)值法( Net Present Value , NPV ) 1凈現(xiàn)值的內(nèi)涵現(xiàn)值（PV):將來(lái)某一筆資金的現(xiàn)在價(jià)值。 把投資比較的時(shí)點(diǎn)確定在原始投資發(fā)生的時(shí)間，把一項(xiàng)投資方案在未來(lái)期間所能獲得的各種報(bào)酬（現(xiàn)金流入量），按照資金成本折算成總現(xiàn)值，然后把它與原始投資（現(xiàn)金流入量）折成的現(xiàn)值進(jìn)行比較，其差

9、額就叫凈現(xiàn)值（Net Present Value，簡(jiǎn)稱NPV）。18 2計(jì)算步驟 （1）對(duì)投資項(xiàng)目壽命周期內(nèi)各年的營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量（NCF）進(jìn)行預(yù)測(cè)： 各年的NCF營(yíng)業(yè)收入付現(xiàn)營(yíng)業(yè)成本所得稅 （2）根據(jù)資金成本將未來(lái)的各種報(bào)酬折算成總現(xiàn)值： 1）將各年的現(xiàn)金凈流量折成現(xiàn)值； 2）將期末固定資產(chǎn)的殘值或中途變現(xiàn)價(jià)值，以及期末應(yīng)回收的流動(dòng)資產(chǎn)，按普通復(fù)利折成現(xiàn)值。 將上述1）、2）兩項(xiàng)相加，即可求得未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值。19 3）計(jì)算投資方案的凈現(xiàn)值（NPV），公式如下： 其中： 未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值； 原始投資額的現(xiàn)值； i 資金利率； 投資項(xiàng)目的壽命期。 203投資決策 NPV指標(biāo)的評(píng)價(jià)準(zhǔn)則 凈現(xiàn)值法就

10、是根據(jù)一項(xiàng)投資方案的凈現(xiàn)值是正數(shù)還是負(fù)數(shù)來(lái)確定該項(xiàng)方案是否可行的決策分析方法。若NPV是正數(shù)，即說(shuō)明該方案的投資報(bào)酬額大于原投資額，那么該方案可行；反之，若NPV1，即說(shuō)明該方案的投資報(bào)酬額大于原投資額，那么該方案可行； PVI1，則不可行。 PVI越大，說(shuō)明項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益越好，單位投資效果越好。22 【例2-1】某項(xiàng)目有三個(gè)可行方案，經(jīng)過(guò)計(jì)算，這三個(gè)方案的投資額度分別為：C1=150萬(wàn)元，C2=180萬(wàn)元， C3=120萬(wàn)元，建成后5年累計(jì)贏利分別為：V1=300萬(wàn)元，V2=396萬(wàn)元，V3=228萬(wàn)元，試比較這三個(gè)方案的優(yōu)劣。 解：計(jì)算三個(gè)方案的現(xiàn)值指數(shù)比： 方案1，V1/C1=300/1

11、50=2 方案2，V2/C2=396/180=2.2 方案3，V3/C3=228/120=1.9 結(jié)論：三個(gè)方案的優(yōu)劣順序?yàn)椋悍桨?，方案1，方案3。23223內(nèi)部收益率法（IRR，Internal Return Rate) 1內(nèi)部收益率的內(nèi)涵 內(nèi)部收益率是凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率，按此折現(xiàn)率計(jì)算的未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值與投資額的現(xiàn)值相等。 2計(jì)算步驟 1）先估計(jì)一個(gè)折現(xiàn)率，并根據(jù)它計(jì)算各年NCF的現(xiàn)值和期末殘值的現(xiàn)值，然后加計(jì)求得未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值，再與原投資額的現(xiàn)值進(jìn)行比較。如果凈現(xiàn)值（NPV）為正數(shù)，即表明原先估計(jì)的折現(xiàn)率低于該方案的實(shí)際投資報(bào)酬率，應(yīng)提高原估計(jì)的折現(xiàn)率，再進(jìn)行測(cè)算；如果第一次測(cè)試的凈

12、現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，即表示原先估計(jì)的折現(xiàn)率高于該方案的實(shí)際報(bào)酬率，應(yīng)降低原估計(jì)的折現(xiàn)率，再進(jìn)行測(cè)算。24 經(jīng)過(guò)逐次測(cè)算，最終要求找出兩個(gè)鄰近的一個(gè)正數(shù)的凈現(xiàn)值和一個(gè)負(fù)數(shù)的凈現(xiàn)值所代表的兩個(gè)折現(xiàn)率。 2）根據(jù)內(nèi)部收益率就是使投資方案的凈現(xiàn)值等于零的原理，把前面找出的兩個(gè)鄰近的折現(xiàn)率及其相應(yīng)的凈現(xiàn)值采用插值法即可算出該投資方案的內(nèi)部報(bào)酬率的近似值。 3投資決策 內(nèi)部收益率法又稱貼現(xiàn)法，就是根據(jù)投資方案的內(nèi)部收益率是否高于資金成本來(lái)確定投資方案是否可行的決策方法。若內(nèi)部收益率高于資金成本，方案可行；反之，方案不可行。對(duì)兩個(gè)投資相等的方案進(jìn)行比較時(shí)，IRR大的方案較IRR小的方案可取。 25【例2-2】在作出

13、可能合作的分析判斷后，某第三方物流公司新開發(fā)了一物流客戶，負(fù)責(zé)該客戶5年內(nèi)在新疆的手機(jī)銷售的物流業(yè)務(wù)。為此，物流公司需要在新疆省城新設(shè)一物流網(wǎng)點(diǎn)，經(jīng)研究，有兩個(gè)方案：（1）該網(wǎng)點(diǎn)負(fù)責(zé)該客戶在新疆境內(nèi)的手機(jī)配送任務(wù)，為此，該物流公司僅需在省城租賃一小型倉(cāng)庫(kù)，為此期初需投入5萬(wàn)元資金。根據(jù)客戶銷售量的預(yù)測(cè)，做出各年的凈現(xiàn)金流量表，見表21；（2）設(shè)置該網(wǎng)點(diǎn)不僅考慮該客戶，而且考慮增設(shè)網(wǎng)點(diǎn)后可能新增加的進(jìn)入新疆的業(yè)務(wù)量以及由新疆發(fā)往外地的業(yè)務(wù)。為此期初需投入20萬(wàn)元資金用于購(gòu)置一輛小型貨車用于配送和接貨以及辦理工商手續(xù)和購(gòu)置辦公設(shè)備。經(jīng)過(guò)市場(chǎng)調(diào)研，做出各年的凈現(xiàn)金流量，見表21。26表2-1 投資方

14、案凈現(xiàn)金流量表 （單位：萬(wàn)元）方案 投入 凈現(xiàn)金流量表 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 方案一 5 1 1 3 2 2方案二 20 1.5 3 7 10 1027 解：內(nèi)部收益率的計(jì)算是經(jīng)過(guò)測(cè)算求出的，計(jì)算量一般比凈現(xiàn)值法大。下面通過(guò)方案一的計(jì)算說(shuō)明內(nèi)部收益率法的計(jì)算過(guò)程，方案二的計(jì)算過(guò)程與方案一是一致的。 通過(guò)觀察方案一的凈現(xiàn)金流量（見書），我們可以先選擇一個(gè)較大的折現(xiàn)系數(shù)進(jìn)行什算。這里先選擇18的折現(xiàn)系數(shù)，通過(guò)計(jì)算得出的凈現(xiàn)值是0.2973萬(wàn)元，是正數(shù)，說(shuō)明選取的折現(xiàn)系數(shù)偏小，應(yīng)該提高折現(xiàn)系數(shù)。然后我們選取20的折現(xiàn)率再進(jìn)行什算，得出的凈現(xiàn)值是0.0322萬(wàn)元，仍然為正數(shù)，但是己經(jīng)

15、很接近零了。說(shuō)明應(yīng)該繼續(xù)提高折現(xiàn)系數(shù)，這里選取21試一下。經(jīng)計(jì)算21的折現(xiàn)系數(shù)對(duì)應(yīng)的凈現(xiàn)值為0.0930萬(wàn)元。至此，可以肯定內(nèi)部收益率在20和21之間，采用插值法就可以算出內(nèi)部收益率的近似值了。 28 用插值法計(jì)算出內(nèi)部收益率為： 即：方案1的內(nèi)部收益率為20.26%。 同理，方案2 的內(nèi)部收益率為13.14%。 首先，方案1、2的內(nèi)部收益率均大于10%，所以兩個(gè)方案均可行。但是方案2的內(nèi)部收益率遠(yuǎn)低于方案1，所以，方案1要優(yōu)于方案2。 29線性插值法作業(yè)：初始投資一次投入4000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)期三年，最低報(bào)酬率為10%。經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金凈流量有如下兩種情況：（1）每年的現(xiàn)金凈流量一致，都是1600萬(wàn)元

16、；（2）每年的現(xiàn)金凈流量不一致，第一年為1200萬(wàn)元，第二年為1600萬(wàn)元，第三年為2400萬(wàn)元。 問(wèn)在這兩種情況下，各自的內(nèi)含報(bào)酬率并判斷兩方案是否可行。 30224 回收期法 1 回收期法的內(nèi)涵 回收期法是以投資項(xiàng)目各年的現(xiàn)金凈流量來(lái)回收該項(xiàng)目的原投資總額所需的時(shí)間（通常以年數(shù)來(lái)表示）。 靜態(tài)投資回收期：不考慮資金時(shí)間價(jià)值下的投資回收期。 動(dòng)態(tài)投資回收期：考慮資金時(shí)間價(jià)值下的投資回收期。 2 投資決策 回收期法是根據(jù)投資方案的預(yù)計(jì)回收期，來(lái)確定該方案是否可行的決策分析方法。如果預(yù)計(jì)的回收期比項(xiàng)目要求的回收期短，則項(xiàng)目負(fù)擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)程度較少，一般可行。反之，不可行。31 如果原始投資為K，每年的

17、凈現(xiàn)金流量相等為A，則回收期就是滿足下式的T值 T = K / A 如果原始投資為K， Ft 表示在時(shí)間t時(shí)刻發(fā)生的凈現(xiàn)金流量，則回收期就是滿足下式的T值 滿足:= K 的T32 【例2-5】某物流項(xiàng)目有4個(gè)投資備選方案，其投入額均為100000元，回收總額均為150000元，凈現(xiàn)金流均為50000元，但不同方案各年回收額不同（具體見表22），且各方案期末均無(wú)殘值，資金利率（資金成本）按8計(jì)算。試計(jì)算其回收期。 解：以方案甲為例，在方案運(yùn)營(yíng)兩年后，投資回收90000元，還差10000元才能完全回收。第3年預(yù)測(cè)的現(xiàn)金凈流量為30000元，假設(shè)現(xiàn)金流量是平穩(wěn)的，那么，回收10000元需要13年即4

18、個(gè)月。所以甲方案的回收期為2年4個(gè)月。乙、丙、丁方案以此方法計(jì)算，回收期分別為3年4個(gè)月，4年和2年10個(gè)月。33表28 投資方案現(xiàn)金流量表 （單位：萬(wàn)元） 項(xiàng)目 甲 乙 丙 丁 一次投入 100 000 100 000 100 000 100 000 第一年 50000 30000 10000 40000 第二年 40000 30000 20000 30000 第三年 30000 30000 30000 35000 第四年 20000 30000 40000 25000 第五年 10000 30000 50000 20000 合計(jì)15000015000015000015000034投資收益率

19、與投資回收期投資收益率E，又稱投資利潤(rùn)率，它是項(xiàng)目投資后所獲的年凈現(xiàn)金收入(或利潤(rùn))R與投資額K的比值，即E=R/K投資回收期T是指用項(xiàng)目投產(chǎn)后每年的凈收入(或利潤(rùn))補(bǔ)嘗原始投資所需的年限，它是投資收益率的倒數(shù)，即T=1/E=K/R投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià)原則：投資收益率越大，或者投資回收期越短，經(jīng)濟(jì)效益就越好。不同部門的投資收益率E和投資回收期T都有一個(gè)規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)收益率E標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)回收期T標(biāo)，只有評(píng)價(jià)項(xiàng)目的投資收益率EE標(biāo)，投資回收期TT標(biāo)時(shí)項(xiàng)目才是可行的；否則項(xiàng)目就是不可行的。 35討論例題例：假設(shè)某項(xiàng)目的現(xiàn)金流量如下表所示：假設(shè)該行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)投資收益率為12%，試分析該項(xiàng)目的投資是否可行？年01234

20、年凈現(xiàn)金流量500050010002000400036 投資回收期Pt:判別： Pt 基準(zhǔn)或行業(yè)平均投資回收期，表明項(xiàng)目的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力好。 Pt包括建設(shè)期，否則做特別說(shuō)明 投資回收期的計(jì)算若項(xiàng)目的年凈現(xiàn)金收入不等，則回收期為使用累計(jì)凈現(xiàn)金收入補(bǔ)償投資所需的年限，投資收益率則是相應(yīng)投資回收期的倒數(shù)。37投資回收期計(jì)算計(jì)算累計(jì)現(xiàn)金流量項(xiàng)目的投資回收期為：T=4年1年1500/4000=3.38年項(xiàng)目的投資收益率為：E=1/T=0.296%12%，項(xiàng)目可行。年01234年凈現(xiàn)金流量5000500100020004000凈現(xiàn)金流量累計(jì)5000450035001500250038動(dòng)態(tài)投資回收期法

21、考慮到資金的時(shí)間價(jià)值后，投入資金回收的時(shí)間即為動(dòng)態(tài)投資回收期Td 動(dòng)態(tài)投資回收期是把投資項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量按基準(zhǔn)收益率折成現(xiàn)值之后，再來(lái)推算投資回收期，這是它與靜態(tài)投資回收期的根本區(qū)別。動(dòng)態(tài)投資回收期就是累計(jì)現(xiàn)值等于零時(shí)的年份。 相應(yīng)的項(xiàng)目動(dòng)態(tài)投資收益率Ed=1/Td動(dòng)態(tài)投資回收期和動(dòng)態(tài)投資收益率的評(píng)價(jià)準(zhǔn)則是：當(dāng)動(dòng)態(tài)投資回收期TdT標(biāo)或動(dòng)態(tài)投資收益率EdE標(biāo)時(shí)，項(xiàng)目投資是可行的當(dāng)TdT標(biāo)或EdE標(biāo)，則項(xiàng)目投資是不可行的。 39示 例例：假設(shè)某企業(yè)的總投資為4900萬(wàn)元，投產(chǎn)后每年的產(chǎn)值為990萬(wàn)元，企業(yè)年經(jīng)營(yíng)成本為450萬(wàn)元。試求其投資回收期?如果不考慮時(shí)間因素，投資回收期T可由總投資額和年

22、利潤(rùn)值算出，即 T=4900/（990-450）9.074074年但是企業(yè)的投資是由銀行貸款的，因此除償還成本外，每年還要支付利息，年利率為10%。考慮這一因素，則應(yīng)按動(dòng)態(tài)投資回收期計(jì)算，即 Td=25年不考慮時(shí)間因素的投資回收期是9年，可以認(rèn)為經(jīng)濟(jì)效益可取，而考慮了貸款利息之后，投資回收期為25年，從經(jīng)濟(jì)效益看可能就是不可取了。 4023 物流經(jīng)營(yíng)決策分析方法 與投資決策不同，經(jīng)營(yíng)決策一般只涉及一年以內(nèi)的專門業(yè)務(wù)，不改變企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)能力，也不增加固定資產(chǎn)的投資。 因此，在進(jìn)行決策分析時(shí)，無(wú)需考慮資金的時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，而是把方案選擇的重點(diǎn)放在能使企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益達(dá)到最大化的目

23、標(biāo)上。 經(jīng)營(yíng)決策的方法：差量分析法、貢獻(xiàn)毛益分析法、本量利分析法。41 231 差量分析法 差量指不同備選方案的差別，主要是“差量收入”和“差量成本”兩方面。而差量收入是備選方案的預(yù)期收入的差異數(shù)，差量成本則是備選方案之間預(yù)期成本的差異數(shù)。 差量分析法，就是根據(jù)兩個(gè)備選方案的差量收入與差量成本的比較來(lái)確定哪個(gè)方案較優(yōu)的方法。如果差量收入大于差量成本，前一個(gè)方案較優(yōu)；如果差量收入小于差量成本，則后一個(gè)方案較優(yōu)。42 【例2-6】P33 某物流公司利用現(xiàn)有設(shè)備可以承接某類產(chǎn)品的包裝業(yè)務(wù)，設(shè)備的包裝能力是00 000機(jī)器小時(shí)，但是實(shí)際開工率只有70?，F(xiàn)準(zhǔn)備利用剩余包裝能力來(lái)承接新的包裝任務(wù)或，原來(lái)包

24、裝任務(wù)及新任務(wù)與資料如表29。項(xiàng)目原任務(wù)（實(shí)際） 新任務(wù)（預(yù)計(jì)） 新任務(wù)（預(yù)計(jì)） 件包裝定額機(jī)器小時(shí) 8 6 4包裝單價(jià)(件/元) 84 60 58單位變動(dòng)成本（件/元） 78 50 51固定成本總額（元） 25000表29 某物流公司利用現(xiàn)有設(shè)備可以承接業(yè)務(wù)表43 解： （1）設(shè)備的剩余包裝能力 =100 00030%=30 000機(jī)器小時(shí)。（2）完成新任務(wù)A的數(shù)量=30 0006=5 000件， 如全部承接A任務(wù)， 則收入=5 00060=300 000元， 但同時(shí)增加變動(dòng)成本=5 00050=250 000元。（3）完成新任務(wù)B的數(shù)量=30 0004=7 500件， 如全部承接B任務(wù)，

25、則收入=7 50058=435 000元， 但同時(shí)增加變動(dòng)成本=7 50071=382 500元。 44 （4）將任務(wù)A與任務(wù)B進(jìn)行比較， 計(jì)算差量收入與差量成本： 差量收入=435 000-300 000=135 000元 差量成本=382 500-250 000=132 500元 因此， 差量收益=135 000-132 500=2 500（元） 從計(jì)算結(jié)果可以看出，差量收入大于差量成本，差量收益為正，所以承接新任務(wù)B比承接新任務(wù)A有利，可以多獲利2500元的收益。45232 貢獻(xiàn)毛益分析法 貢獻(xiàn)毛益分析法是通過(guò)比較備選方案所提供的貢獻(xiàn)毛益總額大小來(lái)確定最優(yōu)方案的方法。 計(jì)算公式： 貢獻(xiàn)毛

26、益總額單位貢獻(xiàn)毛益銷售量 注意：必須以貢必須以獻(xiàn)毛益總額作為判斷標(biāo)準(zhǔn)，而不是以單位產(chǎn)品貢獻(xiàn)毛益額為判斷標(biāo)準(zhǔn)。46233 本量利分析法 本量利分析法是研究企業(yè)在一定期間內(nèi)的成本、業(yè)務(wù)量、利潤(rùn)三者之間的變量關(guān)系的一種專門方法。 關(guān)系式： 銷售收入總額（固定成本總額變動(dòng)成本總額）利潤(rùn) 銷售單價(jià)銷售量（固定成本總額單位變動(dòng)成本銷售量）利潤(rùn) 若令利潤(rùn)為零，可求出盈虧平衡點(diǎn)銷售量。 盈虧平衡點(diǎn)銷售量=固定成本總額/（銷售單價(jià)單位變動(dòng)成本） 當(dāng)企業(yè)產(chǎn)量大于盈虧平衡點(diǎn)銷售量時(shí)，企業(yè)盈利； 當(dāng)企業(yè)產(chǎn)量等于盈虧平衡點(diǎn)銷售量時(shí)，企業(yè)保本； 當(dāng)企業(yè)產(chǎn)量小于盈虧平衡點(diǎn)銷售量時(shí)，企業(yè)虧本?！纠?-8】 P3447233

27、本量利分析量本利分析法又稱盈虧平衡分析，是通過(guò)盈虧平衡點(diǎn)分析成本與收益的平衡關(guān)系的一種方法。盈虧平衡點(diǎn)又稱盈虧分界點(diǎn)或保本點(diǎn)，指當(dāng)項(xiàng)目的年收入與年支出平衡時(shí)所必需的生產(chǎn)水平，在盈虧平衡圖上表現(xiàn)為總銷售收入曲線與總銷售成本曲線的交點(diǎn)。 盈虧平衡點(diǎn)通常根據(jù)正常生產(chǎn)年份的產(chǎn)品產(chǎn)量或銷售量、可變成本、固定成本、產(chǎn)品價(jià)格和銷售稅金及附加等數(shù)據(jù)計(jì)算，用生產(chǎn)能力利用率或產(chǎn)量表示。盈虧平衡點(diǎn)越低，表明項(xiàng)目適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力越大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)。 481)公式計(jì)算法用生產(chǎn)能力利用率表示：用產(chǎn)量表示：盈虧平衡點(diǎn)計(jì)算方法492)圖解法SCQFS(萬(wàn)元)FVQ虧損區(qū)盈利區(qū)BEPQBEP當(dāng)0 Q QBEP 時(shí)， 企業(yè)處

28、于盈利狀態(tài)。盈虧平衡點(diǎn)計(jì)算方法50示 例例：假設(shè)某企業(yè)新建生產(chǎn)線投產(chǎn)后，正常年份固定成本總額為20000元，產(chǎn)品售價(jià)為每件10元，單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為6元，請(qǐng)計(jì)算該生產(chǎn)線的盈虧平衡點(diǎn)或保本銷售量。 總成本C(Q)=固定成本K單價(jià)D產(chǎn)品產(chǎn)量Q產(chǎn)品收入B(Q)=銷售價(jià)格S產(chǎn)品產(chǎn)量Q盈虧平衡即C(Q)=B(Q) 或 K+DQ=SQ盈虧平衡點(diǎn)Q=K/(S-D)=20000/(10-6)=5000件相應(yīng)的保本銷售額為：B=500010=50000元51例：某項(xiàng)目生產(chǎn)某種產(chǎn)品年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為3萬(wàn)件，單位產(chǎn)品價(jià)格為3400元，單位銷售稅金與附加600元，總成本費(fèi)為8800萬(wàn)元，其中固定成本2800萬(wàn)元，總變動(dòng)

29、成本與產(chǎn)品產(chǎn)量成正比例，請(qǐng)計(jì)算該生產(chǎn)線的盈虧平衡點(diǎn)或保本銷售量。 練習(xí)題5224 物流風(fēng)險(xiǎn)決策分析方法 風(fēng)險(xiǎn)是指可測(cè)量的不確定性，是可以對(duì)未來(lái)可能出現(xiàn)的各種情況進(jìn)行概率分析的。而不確定性就是指無(wú)法確定未來(lái)可能出現(xiàn)的各種情況的概率，甚至也無(wú)法估計(jì)在各種特定情況下的肯定結(jié)果。 物流風(fēng)險(xiǎn)決策分析方法：變異系數(shù)法、決策樹法、不確定型決策分析方法。53 241變異系數(shù)法 變異系數(shù)是樣本標(biāo)準(zhǔn)差與樣本期望值的比值。公式為： 當(dāng) 越大，表示投資風(fēng)險(xiǎn)越大；當(dāng) 越小，表示投資風(fēng)險(xiǎn)越小。54 【例2-9】物流設(shè)備購(gòu)置方案的經(jīng)濟(jì)決策分析。某市一物流公司計(jì)劃在現(xiàn)有市內(nèi)配送業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，通過(guò)需求預(yù)測(cè)對(duì)配送業(yè)務(wù)進(jìn)行改善。擬

30、訂了增加車輛和為車輛配備GPS定位系統(tǒng)、增加車輛和配備移動(dòng)通信系統(tǒng)以及僅僅增加車輛三種方案，預(yù)測(cè)未來(lái)五年市場(chǎng)高、中、低三種配送需求的概率分別為0.3、0.5、0.2。其每種方案可獲現(xiàn)金流見表24。55表24 每種方案可獲現(xiàn)金流表 （單位：萬(wàn)元） 項(xiàng)目 高需求 高需求 高需求 投資額 方案一 120 40 -30 100 方案二 100 50 0 50 方案三 40 30 20 2056解：根據(jù)題意可計(jì)算方案一的均值與方差。設(shè)各個(gè)方案的現(xiàn)金流為X。 =52.915 57 同理，可得： 從上面結(jié)果可知： 方案一的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)值最大，投資風(fēng)險(xiǎn)程度最大; 其次風(fēng)險(xiǎn)程度適中的是方案二，方案三的風(fēng)險(xiǎn)程度最小。

31、 58 242決策樹法 1決策樹法的涵義 決策樹法，是以損益值為準(zhǔn)則的圖解決策法，由于這種決策圖類似樹枝，因此稱為決策樹法。 決策樹的結(jié)構(gòu)：決策樹由節(jié)點(diǎn)和分枝組成。節(jié)點(diǎn)有三種： 1決策節(jié)點(diǎn)，用符號(hào) 表示。 表示此時(shí)的行為是決策者在自己能夠控制的情況下進(jìn)行分析和選擇。從決策節(jié)點(diǎn)引出的分枝叫方案分枝，分枝數(shù)反映可能的方案數(shù)目。 2方案（狀態(tài)）節(jié)點(diǎn)，用符號(hào) 表示。 表示此時(shí)的行為是決策者在自己無(wú)法控制的一種狀態(tài)。 從方案節(jié)點(diǎn)引出的分枝叫狀態(tài)分枝，每一枝代表一種自然狀態(tài)。分枝數(shù)反映可能的自然狀態(tài)數(shù)目。 每條分枝上標(biāo)明自然狀態(tài)及其可能出現(xiàn)的概率。 3結(jié)果節(jié)點(diǎn)，用符號(hào) 表示。 它是狀態(tài)分枝的最末端。 節(jié)點(diǎn)

32、后面的數(shù)字是方案在相應(yīng)結(jié)局下的損益值。59 2決策樹的步驟求解 決策樹的具體求解步驟如下： （1）從左到右，從決策節(jié)點(diǎn)開始，依次列出各方案； （2）列出方案節(jié)點(diǎn)下可能的自然狀態(tài)（概率、費(fèi)用、結(jié)果節(jié)點(diǎn)）； （3）從右到左求解決策樹；用概率枝上的概率乘以結(jié)果節(jié)點(diǎn)上的損益值，然后將每一方案求和（方案的期望值）；將方案的期望值填入方案節(jié)點(diǎn)旁邊，決策樹便可以向左推一級(jí)； 凡遇到?jīng)Q策節(jié)點(diǎn)，保留具有最大期望值的樹枝，去除相對(duì)小的樹枝，依次類推。 利用這種反推決策樹的方法，從右到左，求出最優(yōu)方案。 【例2-10】 P3660243不確定型決策分析方法 1不確定型決策內(nèi)涵 不確定型決策指自然狀態(tài)出現(xiàn)的概率是未知

33、的決策問(wèn)題。一般情況下，越是企業(yè)高層，越是關(guān)鍵的決策，往往是非確定型決策。 61 【例2-7】根據(jù)資料，一條集裝箱船每個(gè)航次從天津到廈門港所需的艙位數(shù)量可能是下面數(shù)量中的某一個(gè)：100，150，200，250，300，具體概率分布不知道。如果一個(gè)艙位空著，則在開船前24小時(shí)起以80美元的低價(jià)運(yùn)輸。每個(gè)艙位的標(biāo)準(zhǔn)定價(jià)是120美元，運(yùn)輸成本是100美元。假定所準(zhǔn)備的空艙量為所需要量中的某一個(gè)： 方案1：準(zhǔn)備的空艙量為100； 方案2：準(zhǔn)備的空艙量為150； 方案3：準(zhǔn)備的空艙量為200； 方案4：準(zhǔn)備的空艙量為250； 方案5：準(zhǔn)備的空艙量為300。 決策問(wèn)題：如何準(zhǔn)備合適的空艙量？ 對(duì)本例中決策，因?yàn)楦魇录顟B(tài)出現(xiàn)的概率未知，所以屬于非確定型決策問(wèn)題。 設(shè)：需求的艙位數(shù)為 ，準(zhǔn)備的艙位數(shù)為 ，損益值為 ，根據(jù)計(jì)算建立其的損益矩陣。62 解：損益值=收入-成本 = 標(biāo)準(zhǔn)定價(jià)+剩余艙位折價(jià)- 成本單價(jià) 如： =100120-100100=2000（美元） =100120+（250-100）80-250100 =-1000（美元） 同理，可建立其他狀態(tài)下的損益值。具體見表2-5。63表2-5 損益矩陣 （單位：美元）64 從損益矩陣可以看出：