有色金屬（鋁）：氧化鋁供應格局及前景挑戰(zhàn)

1、目錄摘 要 1 HYPERLINK l _bookmark0 一、球氧鋁需及易格局4 HYPERLINK l _bookmark1 、全球化供應4 HYPERLINK l _bookmark6 、世界化貿(mào)易5 HYPERLINK l _bookmark8 、海外化的供況6 HYPERLINK l _bookmark10 二、內(nèi)氧鋁銷概述6 HYPERLINK l _bookmark11 、中國化產(chǎn)地分布6 HYPERLINK l _bookmark14 、中國化消費分布7 HYPERLINK l _bookmark18 三、內(nèi)氧鋁域配及優(yōu)勢分析8 HYPERLINK l _bookmark19

2、 、山東8 HYPERLINK l _bookmark25 、山西10 HYPERLINK l _bookmark29 、河南11 HYPERLINK l _bookmark33 、廣西12 HYPERLINK l _bookmark37 、貴州13 HYPERLINK l _bookmark41 、云南14 HYPERLINK l _bookmark45 、重慶15 HYPERLINK l _bookmark49 、內(nèi)蒙古16 HYPERLINK l _bookmark52 、國內(nèi)化供需預測18 HYPERLINK l _bookmark55 免責明18圖表目錄 HYPERLINK l _b

3、ookmark2 圖 1 全氧鋁出及中占比4 HYPERLINK l _bookmark3 圖 2 中氧鋁量速4 HYPERLINK l _bookmark4 圖 3 中氧鋁口及增速4 HYPERLINK l _bookmark5 圖 4 中同氧鋁口量比4 HYPERLINK l _bookmark7 圖 52017 年球化易流圖5 HYPERLINK l _bookmark12 圖 62018 年省化鋁7 HYPERLINK l _bookmark13 圖 7 各氧鋁量化7 HYPERLINK l _bookmark15 圖 82018 年省化耗量7 HYPERLINK l _bookmar

4、k16 圖 9 各氧鋁費化7 HYPERLINK l _bookmark17 圖 10 國氧鋁流向圖7 HYPERLINK l _bookmark20 圖 11國鋁礦源量主省分布9 HYPERLINK l _bookmark21 圖 12：內(nèi)土礦源量主省分圖9 HYPERLINK l _bookmark24 圖 13 山省氧鋁電解產(chǎn)分圖9 HYPERLINK l _bookmark28 圖 14 山省氧鋁電解產(chǎn)分圖11 HYPERLINK l _bookmark32 圖 15 河省氧鋁電解產(chǎn)分圖12 HYPERLINK l _bookmark36 圖 16 廣省氧鋁電解產(chǎn)分圖13 HYPERL

5、INK l _bookmark40 圖 17 貴省氧鋁電解產(chǎn)分圖14 HYPERLINK l _bookmark44 圖 18 云省氧鋁電解產(chǎn)分圖15 HYPERLINK l _bookmark48 圖 19 重省氧鋁電解產(chǎn)分圖16 HYPERLINK l _bookmark51 圖 20 內(nèi)古內(nèi)化、電鋁能布圖17 HYPERLINK l _bookmark9 表 1 海氧鋁需狀況測6 HYPERLINK l _bookmark22 表 2 山省土保度9 HYPERLINK l _bookmark23 表 3 山省化與鋁當與來匹度9 HYPERLINK l _bookmark26 表 4 山省

6、土保度10 HYPERLINK l _bookmark27 表 5 山省化與鋁當與來匹度10 HYPERLINK l _bookmark30 表 6 河省土保度11 HYPERLINK l _bookmark31 表 7 河省化與鋁當與來匹度12 HYPERLINK l _bookmark34 表 8 廣省土保度13 HYPERLINK l _bookmark35 表 9 廣省化與鋁當與來匹13 HYPERLINK l _bookmark38 表 10 貴省土保度13 HYPERLINK l _bookmark39 表 11 貴省化與解鋁前未的配度14 HYPERLINK l _bookmar

7、k42 表 12 云省土保度15 HYPERLINK l _bookmark43 表 13 云省化與解鋁前未的配度15 HYPERLINK l _bookmark46 表 14 重省土礦保度15 HYPERLINK l _bookmark47 表 15 重省化與解鋁前未的配度16 HYPERLINK l _bookmark50 表 16 內(nèi)古氧鋁電解當與來匹度17 HYPERLINK l _bookmark53 表 17 各氧鋁前未來能總18 HYPERLINK l _bookmark54 表 18 國氧鋁前未來需配18一、全球氧化鋁供需及貿(mào)易格局502018、全球氧化鋁供應201210270

8、2018 年的 13043 萬2012 年的 4279 萬噸增長到2018 年的 716041.72100 萬噸左右，總份額占比從 210%15.3%7.00 98.0%。2012 年的 4279 萬噸增長到 2018 年的 71602012-2015 年的 400-500 萬2016-2017 年 3002018圖 1 全球氧化鋁產(chǎn)出構(gòu)成及中國占比（萬噸）圖 2中國氧化鋁產(chǎn)量及增速（萬噸）14000中國大洋洲60%南美歐洲12000亞非(不含中國)北美50%1000040%800030%600020%4000200010%00%2012 2013 2014 2015 2016 2017 20

9、18800018%700016%600014%500012%10%40008%30006%20004%10002%00%2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018資料來源：wind， 資料來源：wind， 圖 3 中國氧化鋁進口構(gòu)成及增速（萬噸）圖 4中國同期氧化鋁進出口量對比（萬噸）澳大利亞印度巴西600美國印尼其200%同比500150%400100%30050%2000%100-50%0-100%2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018600進口出口5004003002001000201220132014201520162017201

10、8資料來源：wind， 資料來源：wind， 、世界氧化鋁貿(mào)易圖 5 2017 年全球氧化鋁貿(mào)易流動圖資料來源：北礦力瀾， 全球主要的氧化鋁消費國有中國、俄羅斯、印度、加拿大和阿聯(lián)酋。中國原鋁生產(chǎn)量及氧化鋁消費量常年保持全球第一，但每年仍有部分氧化鋁敞口，需要海外作為調(diào)劑。除此以外，氧化鋁主產(chǎn)國澳大利亞、巴西作為主要氧化鋁輸出國流向俄羅斯、印度、加拿大及阿聯(lián)酋等。2017230017.6%。20175Wood Machenzie 數(shù)據(jù)顯示，未來海外氧化鋁、電解鋁產(chǎn)量逐年增長，但氧化鋁供給盈余狀況愈發(fā)明顯。表 1 海外氧化鋁供需平衡狀況預測（萬噸）201820192020202120222023

11、海外氧化鋁產(chǎn)量577561226625695172198174海外電解鋁產(chǎn)量280228953026311931373466海外氧化鋁消耗538055595810598860236655海外氧化鋁供需匹配39556381596311961518資料來源：Wood Machenzie， 201913980 萬噸，比去年同期增長 8.961206Al Taweelah786011202216515 萬140007219 萬噸，海外消費 6023 萬噸，面臨 1196 萬噸的富余。二、國內(nèi)氧化鋁供銷概述由于原料供應穩(wěn)定，氧化鋁產(chǎn)能主要集中在山東省和富含鋁土礦的省份。但由于鋁土礦供給趨緊和能源短缺，氧

12、化鋁和電解鋁生產(chǎn)無成本競爭優(yōu)勢，加上冬季限產(chǎn)，越來越多的電解鋁和產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至中國的南部地區(qū)。盡管如此，由于附近省份內(nèi)蒙古的新增電解鋁產(chǎn)能以及新疆的冶煉需求，山西省的氧化鋁產(chǎn)量將繼續(xù)占主導地位。西南地區(qū)廣西、貴州的鋁土礦資源豐富，逐漸主導氧化鋁新增項目的投放，迎合云南省電解鋁產(chǎn)能的增長。未來氧化鋁新增產(chǎn)能將集中在廣西，貴州和山西。圖 6 2018 年各省氧化鋁產(chǎn)量（萬噸）圖 7各省氧化鋁產(chǎn)量變化（萬噸）30000山東 山西 河南 廣西 貴州 重慶 云南 內(nèi)蒙古3000山東山西河南廣西貴州重慶2500云南內(nèi)蒙古20001500100050002012 2013 2014 2015 2016 2017

13、 2018資料來源：wind， 資料來源：wind， 20187007圖 002012 2013 2014 2015 2016 2017 201810005000河南云南內(nèi)蒙古廣西新疆山東甘肅 寧夏250002012 2013 2014 2015 2016 2017 201810005000河南云南內(nèi)蒙古廣西新疆山東甘肅 寧夏25002000資料來源：wind， 資料來源：wind， 圖 10 國內(nèi)氧化鋁物流走向圖資料來源： 三、國內(nèi)氧化鋁區(qū)域配套及優(yōu)劣勢分析盡管國內(nèi)氧化鋁區(qū)域性的產(chǎn)銷已經(jīng)基本成型，但是仍有新增產(chǎn)能對老格局進行調(diào)整，各省市的區(qū)域配套及優(yōu)劣勢關(guān)乎國內(nèi)氧化鋁未來供應格局，是我們本節(jié)

14、討論的重點。、山東2740 萬噸，占全國產(chǎn)能的 333000 萬噸，增量規(guī)模在 200-300 萬噸。2017 年起已經(jīng)逐漸規(guī)模從配套角度看，山東省內(nèi)建成電解鋁產(chǎn)能 1155 萬噸，由于指標問題，實際853800 萬圖 11 國內(nèi)鋁土礦資源儲量主要省市分布圖 12：國內(nèi)鋁土礦資源儲量主要省市分布圖單位：億噸18.0016.00 15.2514.0012.0010.8910.009.50 8.868.006.004.002.001.29 1.10 0.46 0.30 0.24 0.22 0.400.00山西河南貴州廣西重慶云南山東河北四川海南其他資料來源：國土資源部， 資料來源： 表 2 山東省

15、鋁土礦保障度（90%開工率估算）區(qū)域資源儲量氧化鋁建成產(chǎn)能鋁土礦消耗/年靜態(tài)可開采年限備注山東460027406165/主要依賴進口表 3 山東省氧化鋁與電解鋁當前與未來的匹配度（氧化鋁按 90%開工率估算）區(qū)域年份電解鋁運行產(chǎn)能氧化鋁建成產(chǎn)能氧化鋁消耗/年氧化鋁敞口山東201985327401638828山東2023853300016381062資料來源：百川資訊，我的有色網(wǎng)， 圖 13 山東省內(nèi)氧化鋁、電解鋁產(chǎn)能分布圖資料來源： 、山西2570 萬噸，占全國產(chǎn)能的 31780300015.25242017飆升，盡管 2019119.53075放緩慢。山西省氧化鋁將近 2500 萬噸向外省輸

16、出，山西省靠近內(nèi)蒙、新疆、甘肅等電解鋁產(chǎn)地，地理位置優(yōu)越，運距及運輸成本相對較低。表 4 山西省鋁土礦保障度（90%開工率估算）區(qū)域資源儲量氧化鋁產(chǎn)能鋁土礦消耗/年靜態(tài)可開采年限備注山西1525002570642524少量進口表 5 山西省氧化鋁與電解鋁當前與未來的匹配度（氧化鋁按 90%開工率估算）區(qū)域年份電解鋁產(chǎn)能氧化鋁產(chǎn)能氧化鋁消耗/年氧化鋁敞口山西20197525701442426山西202311531002212879資料來源：百川資訊，我的有色網(wǎng)， 圖 14 山西省內(nèi)氧化鋁、電解鋁產(chǎn)能分布圖資料來源： 、河南1250 萬噸，占全國產(chǎn)能的 15%10.893820172018 年河南

17、從配套角度看，河南曾是我國電解鋁產(chǎn)業(yè)第一大省，但能源短板日益顯現(xiàn)， 電解鋁已經(jīng)從河南省逐漸轉(zhuǎn)出，建成產(chǎn)能從 405 萬噸下滑至 223 萬噸，運行產(chǎn)能從 300 萬噸下滑至 180 萬噸。河南省氧化鋁約 750 萬噸氧化鋁向外省輸出，市場面向內(nèi)蒙、新疆、甘肅等電解鋁產(chǎn)地，運距及運輸成本相對有優(yōu)勢。表 6 河南省鋁土礦保障度（90%開工率估算）區(qū)域資源儲量氧化鋁產(chǎn)能鋁土礦消耗/年靜態(tài)可開采年限備注河南1089001250281238部分進口表 7 河南省氧化前與未來的匹配度（氧化鋁按 90%開工率估算）區(qū)域年份電解鋁產(chǎn)能氧化鋁產(chǎn)能氧化鋁消耗/年氧化鋁敞口河南20191791250344760河南

18、20231791250344760資料來源：百川資訊，我的有色網(wǎng)， 圖 15 河南省內(nèi)氧化鋁、電解鋁產(chǎn)能分布圖資料來源： 、廣西830能的 1016008.86 億噸，占全國總量的 18%，按照20184720191000鋁產(chǎn)能僅為 217 萬噸，約有 4801600 萬噸，電解鋁產(chǎn)能增加至 290 萬噸，將有超過 800 萬噸的氧化鋁向外省輸出，主要面向云貴、川渝、陜西等電解鋁產(chǎn)地。作為臨海省份，在氧化鋁出口盈利窗口打開時，出口上的地理優(yōu)勢凸顯。表 8 保障度（90%開工率估算）區(qū)域資源儲量氧化鋁產(chǎn)能鋁土礦消耗/年靜態(tài)可開采年限廣西88600830186847資料來源：國土資源部，我的有色網(wǎng)

19、， 表 9 廣西省氧化鋁與電解鋁當前與未來的匹配度（氧化鋁按 90%開工率估算）區(qū)域年份電解鋁產(chǎn)能氧化鋁產(chǎn)能氧化鋁消耗/年氧化鋁敞口廣西20192171000417483廣西20232901600557883資料來源：百川資訊，我的有色網(wǎng)， 圖 16 廣西省內(nèi)氧化鋁、電解鋁產(chǎn)能分布圖資料來源： 、貴州貴州省氧化鋁建成產(chǎn)能 420 萬噸，占全國產(chǎn)能的 5%。貴州省氧化鋁主要分布在貴陽、遵義和黔東南。貴州省氧化鋁發(fā)展相對較晚，后程發(fā)力可觀，貴州省未來氧化鋁產(chǎn)能將翻一倍，達到 960 萬噸。9519218100從配套角度看，貴州省氧化鋁建成產(chǎn)能 420 萬噸，未來將增加到 960 萬噸。目前電解鋁產(chǎn)

20、能僅為 123.5 萬噸，未來電解鋁增至 160 萬噸，約有 300500 萬噸氧化鋁向外省輸出，市場面向云南、川渝等電解鋁產(chǎn)地。表 10 貴州省鋁土礦保障度（氧化鋁按 90%開工率估算）區(qū)域資源儲量氧化鋁產(chǎn)能鋁土礦消耗/年靜態(tài)可開采年限貴州95000420945100資料來源：國土資源部，我的有色網(wǎng)， 表 11 貴州省氧化鋁與電解鋁當前與未來的匹配度（氧化鋁按 90%開工率估算）區(qū)域年份電解鋁產(chǎn)能氧化鋁產(chǎn)能氧化鋁消耗/年氧化鋁敞口貴州2019123.5650237348貴州2023160960307557資料來源：百川資訊、我的有色網(wǎng)， 圖 17 貴州省內(nèi)氧化鋁、電解鋁產(chǎn)能分布圖資料來源：

21、、云南云南省氧化鋁建成產(chǎn)能 160 萬噸，占全國產(chǎn)能的 2%。云南省氧化鋁集中在云南省東南部的文山市。發(fā)展規(guī)劃上，云南省未來氧化鋁產(chǎn)能保持不變。礦石原料上，云南省鋁土礦資源儲量 1.1 億噸，占全國總量的 2%，按照 2018年礦石消耗量算，云南省鋁土礦靜態(tài)開采年限達 30 年。周邊國家的資源也十分豐富，如越南、老撾等。云南省具有豐富的清潔水電能源，以及支持加快水電鋁材產(chǎn)業(yè)發(fā)展（電價扶持）的政策，用電成本優(yōu)勢明顯。180鋁產(chǎn)能 202360 萬噸，將存在 200500 萬噸的氧角、珠三角、成渝經(jīng)濟圈等國內(nèi)市場，對外可直接輻射南亞東南亞市場。表 12 云南省鋁土礦保障度（氧化鋁按 90%開工率估

22、算）區(qū)域資源儲量氧化鋁產(chǎn)能鋁土礦消耗/年靜態(tài)可開采年限云南1100016036030資料來源：國土資源部，我的有色網(wǎng)， 表 13 云南省氧化鋁與電解鋁當前與未來的匹配度（氧化鋁按 90%開工率估算）區(qū)域年份電解鋁產(chǎn)能氧化鋁產(chǎn)能氧化鋁消耗/年氧化鋁敞口云南2019202180388-226云南2023360180690-528資料來源：百川資訊、我的有色網(wǎng)， 圖 18 云南省內(nèi)氧化鋁、電解鋁產(chǎn)能分布圖資料來源： 、重慶重慶省氧化鋁建成產(chǎn)能 180 萬噸，占全國產(chǎn)能的 2%。發(fā)展規(guī)劃上，重慶省未來氧化鋁產(chǎn)能保持不變。礦石原料上，重慶省鋁土礦資源儲量 1.29 億噸，占全國總量的 2.6%，按照20

23、18 年礦石消耗量算，重慶省鋁土礦靜態(tài)開采年限達 31 年。從配套角度看，重慶省氧化鋁建成產(chǎn)能 180 萬噸，目前電解鋁產(chǎn)能 51 萬噸，未來電解鋁產(chǎn)能將擴展至 81 萬噸，氧化鋁由有少量缺口到供需平衡過渡。目前氧化鋁主要銷往四川、陜西等地。表 14 重慶省鋁土礦保障度（氧化鋁按 90%開工率估算）區(qū)域資源儲量氧化鋁產(chǎn)能鋁土礦消耗/年靜態(tài)可開采年限重慶1290018040531資料來源：國土資源部，我的有色網(wǎng)， 表 15 重慶省氧化鋁與電解鋁當前與未來的匹配度（氧化鋁按 90%開工率估算）區(qū)域年份電解鋁產(chǎn)能氧化鋁產(chǎn)能氧化鋁消耗/年氧化鋁敞口重慶2019511809864重慶2023821801584資料來源：百川資訊、我的有色網(wǎng)， 圖 19 重慶省內(nèi)氧化鋁、電解鋁產(chǎn)能分布圖資料來源： 、內(nèi)蒙古內(nèi)蒙古氧化鋁建成產(chǎn)能 140 萬噸，占全國產(chǎn)能的 1.734