《財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)》（第二版）練習(xí)參考答案

1、 21/21財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)（第二版）練習(xí)題參考答案第一章一、判斷題 1. 2. 3. 4.二、單項(xiàng)選擇題 1.D 2.B 3. C 4. D 5.A 6. B三、多項(xiàng)選擇題 1.ABD 2.ABCD 3.ABC 4.ABCD 第二章一、判斷題 1. 2. 3. 4.5. 6. 二、單項(xiàng)選擇題 1.B 2.A 3. D 4. D 5.C 6. A三、多項(xiàng)選擇題 1.BCD 2.ABD 3.AC 4.ABCD 四、計(jì)算題1解：(1)該投資項(xiàng)目年收益的現(xiàn)值=10（P/A,5%,10）=107.7217=77.217(萬元)該投資項(xiàng)目年收益的終值=10（F/A,5%,10）=1012.578=125.7

2、8(萬元)(2)年初投資額的終值=100（F/P,5%,10）=101.6289=162.89(萬元)2解：P=00（P/F,5%,5）=000.7835=7835(元)5年的復(fù)利利息=F-P=10000-7835=2165(元)3解：（1）投資總額=10（F/A,5%,4）-1=10（4.3101-1）=33.101（萬元）（2）投資總額=30（F/P,5%,3）=301.1576=34.728(萬元)4解：（1）計(jì)算期望值A(chǔ)項(xiàng)目期望值=1000.3+500.4+300.3=59B項(xiàng)目期望值=1100.3+600.4+200.3=63C項(xiàng)目期望值=900.3+500.4+200.3=53（2

3、）計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)差A(yù)項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)差=（100 =28.09B項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)差=（=34.94C項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)差=（=29.75(3) 標(biāo)準(zhǔn)離差率A項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)差率=28.0959=0.48B項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)差率=34.9463=0.55C項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)差率=29.7553=0.565某公司生產(chǎn)甲產(chǎn)品，銷售單價(jià)10元，銷售產(chǎn)量200件，產(chǎn)品利潤(rùn)為600元，變動(dòng)成本為50%。 解：（1）固定成本總額=（10-1050%）20 000-60 000=40 000（元）變動(dòng)成本總額=1050%20 000=100 000（元）（2）計(jì)算保本點(diǎn)業(yè)務(wù)量=40 000（10-1050%）=8000（件）（3）計(jì)算安全邊際率=20 000-8 00

4、0=12 000（件）保本點(diǎn)作業(yè)率=8000200=40%（4） 預(yù)計(jì)下年度目標(biāo)利潤(rùn)要比本年度利潤(rùn)增加10%，可采取的措施有：提高價(jià)格、降低變動(dòng)成本、降低固定成本，提高銷售量。保利量=40 000+600(1+10%)（10-1050%）=21200(件)第三章一、判斷題 1. 2. 3. 4. 5. 6. 二、單項(xiàng)選擇題 1.A 2.C 3. C 4. B 5.B 6. B三、多項(xiàng)選擇題 1.ABD 2.ABC 3.AC 4.ABD 四、計(jì)算分析題解：（1）計(jì)算確定該項(xiàng)目的稅后現(xiàn)金流量各年折舊=54003=1800第0年現(xiàn)金凈流量=-5400-600=-6000第1年現(xiàn)金凈流量=（2000-

5、1800）（1-25%）+1800=1950第2年現(xiàn)金凈流量=（3000-1800）（1-25%）+1800=2700第3年現(xiàn)金凈流量=（5000-1800）（1-25%）+1800+600=4800（2）項(xiàng) 目建設(shè)期經(jīng) 營(yíng) 期0123各年稅后凈現(xiàn)金流-6000195027004800折現(xiàn)率00.9090.8260.751各年稅后凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-60001772.552230.23604.8（2）凈現(xiàn)值=-6000+1772.55+2230.2+3604.8= 1607.55（3）項(xiàng)目的回收期靜態(tài)投資回收期=2+6000-（1950+2700）4800=2.28（年）（4）從凈現(xiàn)值的角度看，凈

6、現(xiàn)值0，項(xiàng)目可行；但是，從投資回收期看，回收期大于項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)壽命年（注：經(jīng)濟(jì)壽命年為項(xiàng)目可使用壽命的一半），項(xiàng)目不可行。2.解：凈現(xiàn)值=2400（P/A,10%,10）-11000 =24006.1446-11000 =3747.043. 某公司準(zhǔn)備購(gòu)入一套設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇。甲方案需投資30000元，使用壽命為5年，采用直線法折舊，5年后設(shè)備無殘值。5年中每年銷售收入為15000元，每年經(jīng)營(yíng)成本為5000元。乙方案需投資36000元，采用直線法計(jì)提折舊，使用壽命也是5年，5年后有殘值收入6000元，5年中每年銷售收入為17000元，經(jīng)營(yíng)成本第一年為6000元，以后

7、隨著設(shè)備陳舊，逐年將增加修理費(fèi)300元，另外需墊支流動(dòng)資金3000元。假設(shè)所得稅稅率為25%，資本成本為10%。要求：（1）計(jì)算兩個(gè)方案的年折舊；甲的年折舊額=300005=6000乙的年折舊額=（36000-6000）5=6000（2）計(jì)算兩個(gè)方案各年的現(xiàn)金凈流量甲方案：第0年的現(xiàn)金凈流量=-30000第15年的現(xiàn)金凈流量=（15000-5000-6000）（1-25%）+6000=9000乙方案：第0年的現(xiàn)金凈流量=-36000-3000=-39000第1年的現(xiàn)金凈流量=（17000-6000-6000）（1-25%）+6000=9750第2年的現(xiàn)金凈流量=（17000-6300-6000

8、）（1-25%）+6000=9525第3年的現(xiàn)金凈流量=（17000-6600-6000）（1-25%）+6000=9300第4年的現(xiàn)金凈流量=（17000-6900-6000）（1-25%）+6000=9075第5年的現(xiàn)金凈流量=（17000-7200-6000）（1-25%）+6000+3000+6000=17850（3）分別計(jì)算兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)、內(nèi)部收益率甲方案的凈現(xiàn)值=9000（P/A,10%,5）-30000=90003.7908-30000=34117.2-30000= 4117.2乙方案的凈現(xiàn)值=-39000+97500.9091+95250.8264+930

9、00.7513+90750.683+178500.6209 =-39000+41003.57 =2003.57甲方案的凈現(xiàn)值率34117.230000=0.14乙方案的凈現(xiàn)值率=2003.5739000=0.05甲方案的獲利指數(shù)=31842.7230000=1.14乙方案的獲利指數(shù)=41003.5739000=1.05令i=14%甲方案的凈現(xiàn)值=9000（P/A,12%,5）-30000 =90003.4331-30000=897.9因?yàn)楫?dāng)i=16%時(shí)，甲方案的凈現(xiàn)值=9000（P/A,16%,5）-30000 =90003.2743-30000=-531.3i=14%，凈現(xiàn)值=897.9；i

10、=16%時(shí)，凈現(xiàn)值=-531.3甲方案的內(nèi)部收益率=897.9（897.9+531.3）（16%-14%）+14% =15.26%因?yàn)楫?dāng)i=10%時(shí)，凈現(xiàn)值=2003.57令i=12%乙方案的凈現(xiàn)值=-39000+97500.8929+95250.7972+93000.7118+90750.6355+178500.5674 =-39000+38843.35 =-156.65乙方案的內(nèi)部收益率=2003.57（2003.57+156.65）（12%-10%）+10% =11.85%（4）分別計(jì)算兩個(gè)方案的回收期、投資收益率。 = 1 * GB3 甲方案的靜態(tài)投資回收期=300009000=3.3

11、3（年）乙方案的靜態(tài)投資回收期=4+【39000-（9750+9525+9300+9075）】17850=4.08（年） = 2 * GB3 計(jì)算兩個(gè)方案的總投資收益率甲方案的稅前利潤(rùn)=15000-5000-6000=4000乙方案的稅前利潤(rùn)：第1年的稅前利潤(rùn)=17000-6000-6000=5000第2年的稅前利潤(rùn)=17000-6300-6000=4700第3年的稅前利潤(rùn)=17000-6600-6000=4400第4年的稅前利潤(rùn)=17000-6900-6000=4100第5年的稅前利潤(rùn)=17000-7200-6000=3800 年平均稅前利潤(rùn)=（5000+4700+4400+4100+380

12、0）5=4400甲方案的總投資收益率=400030000100%=13.33%乙方案的總投資收益率=440039000100%=11.28%第四章一、判斷題 1. 2. 3. 4.二、單項(xiàng)選擇題 1.B 2.C 3. A 4.B 5.A 6. A三、多項(xiàng)選擇題 1.ABC 2.BC 3.ABD 4.ABC 四、復(fù)習(xí)思考題略五、計(jì)算題1解：（1）甲公司債券的價(jià)值=1000（P/F,6%,5）+10008%（P/A,6%,5） =10000.7473+804.2124=1084.29(元) 甲公司債券的價(jià)值債券發(fā)行價(jià)格為1 041元（2） 乙公司債券的價(jià)值=（1000+10008%5）（P/F,6

13、%,5） =14000.7473=1046.22(元)乙公司債券的價(jià)值債券發(fā)行價(jià)格為1050元乙公司債券的收益率=（14001050）1/3-1=0.10=10%（3） 丙公司債券的價(jià)值=1000（P/F,6%,5）=10000.7473=747.3丙公司債券的價(jià)值債券發(fā)行價(jià)格為750元（4） 根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果，為A公司作出應(yīng)購(gòu)買何種債券的決策。應(yīng)選擇購(gòu)買甲公司債券2.解：（1）利用股票估價(jià)模型 M公司股票的價(jià)值=0.15（1+6%）/(10%-6%)=3.98(元)N公司股票的價(jià)值=0.6/10%=6(元)L公司股票的價(jià)值計(jì)算：L公司各年支付的股利為：第1年：0.450%（1+14%）=0.

14、228第2年：0.228（1+14%）=0.25992第3年：0.25992（1+5%）=0.272916第4年：0.272916（1+2%）=0.2784L公司股票的價(jià)值=0.228（P/F,10%,1）+0.25992（P/F,10%,2）+0.272916（P/F,10%,3）+0.2784/(10%-2%)（P/F,10%,3）=0.2280.9091+0.259920.8264+(0.272916+3.48) 0.7513=3.24(元)（2）代甲企業(yè)作出股票投資決策。M公司股票的價(jià)值高于其價(jià)格，N公司股票、L公司股票的價(jià)值均低于其價(jià)格，所以選擇投資M公司股票第五章一、判斷題 1.

15、2. 3. 4.二、單項(xiàng)選擇題 1.B 2.D 3. D 4.A 5.D三、多項(xiàng)選擇題 1.BCD 2.AD 3.ABCD 4.CD 第六章一、判斷題 1. 2. 3. 4. 5. 6. 二、單項(xiàng)選擇題 1.D 2.D 3. A 4.B 5.A 6. D 7.C 8.C三、多項(xiàng)選擇題 1.BC 2.AB 3.BCD 4.CD 5.ABCD 6.CD 7.ABD 8.BD四、計(jì)算題解：（1）計(jì)算該企業(yè)各種籌資方式的個(gè)別資本成本。銀行借款的資本成本=6%（1-25%）/(1-3%)=4.64%債券的資本成本=508%（1-25%）/60(1-4%)=5.21%優(yōu)先股的資本成本=10%/ (1-5%

16、)=10.53%普通股的資本成本=1.5(1+5%)/ 15(1-6%)+5%=5.21%=16.17%留存收益的資本成本=1.5(1+5%)/ 15+5%=5.21%=15.5%（2）計(jì)算該企業(yè)的綜合資本成本各資金來源的比重分別為100/500=0.2 60/500=0.12 240/500=0.48 75/500=0.1525/500=0.05綜合資本成本=4.64%0.2+5.21%0.12+10.53%0.48+16.17%0.15+15.5%0.05 =9.81%2：解：計(jì)算DOL、DFL、DTLDOL=（1000-100030%）/（1000-100030%）-220=1.46DF

17、L=（1000-100030%）-220/ （1000-100030%）-220-100040%5%=1.04DTL=DOLDFL=1.461.04=1.52 （2）預(yù)計(jì)2010年的每股收益增長(zhǎng)率。2010年的每股收益增長(zhǎng)率=1.5250%=76%第七章一、判斷題 1. 2. 二、單項(xiàng)選擇題 1.B 2.B 3. B三、多項(xiàng)選擇題 1.AD 2.ABCD 3.BD 四、復(fù)習(xí)思考題略五、計(jì)算題1.解：未分配利潤(rùn)=1000+(2000(1-10%-5%)-(500+50010%)0.1-50010%40=645盈余公積=400+200010%=600資本公積=100+50(40-1)=2050流通

18、股數(shù)=500+50010%=550預(yù)計(jì)每股市價(jià)=40/(1+10%)=36.362.解需要增加的權(quán)益額=120050%-400=200（萬元）可用于支付股利的金額=600-200=400（萬元）第八章一、判斷題 1. 2. 3. 4. 5 6.二、單項(xiàng)選擇題 1.A 2.C 3. B 4.B 5.D 6.A 7.C 8.B 9.D 10.D三、多項(xiàng)選擇題 1.BC 2.BCD 3.ABD 4.ABC 5.ACD 6.ACD 四、計(jì)算題1.解項(xiàng) 目2013年2014年年賒銷額10 00014000減：現(xiàn)金折扣01400040%2%=112年賒銷凈額10 00013 888邊際貢獻(xiàn)10 00030

19、%=300013888信用成本：機(jī)會(huì)成本100003602070%10%=38.89140003601570%10%=40.83 壞賬費(fèi)用100003%=300140003%=420 收賬費(fèi)用00信用成本后收益3000-38.89-300=2661.114088-40.83-420=3627.172014年的信用成本后收益高于2013年，因而應(yīng)改變信用條件。2.解(1)經(jīng)濟(jì)采購(gòu)批量=（224006000）/5001/2=2400訂貨周期=360/(2400240)=36(天)(2) 存貨平均占用資金=240/210=1200(元)(3)訂貨至到貨的時(shí)間=（1000-800）360/2400=3

20、0(天)3.解（1）“立即付款”方式的折扣率=（10000-9630）10000=3.7%放棄折扣的成本=3.7%/(1-3.7%)360/90=15.37%（2）“30天內(nèi)付款”方式下的折扣率=（10000-9750）10000=2.5%放棄折扣的成本=2.5%/(1-2.5%)360/（90-30）=15.38%（3）“31天至60天“內(nèi)付款的折扣率=（10000-9870）10000=1.3%放棄折扣的成本=1.3%/(1-1.3%)360/（90-60）=15.81%（4）61天至90天內(nèi)付款，價(jià)格為10000元，無折扣最有利的是第60天付款9870元。因?yàn)榉艞壃F(xiàn)金折扣的成本率是利用現(xiàn)

21、金折扣的收益率，應(yīng)選擇大于貸款利率且利用現(xiàn)金折扣收益率較高的付款期。第九章一、判斷題 1. 2. 3. 二、單項(xiàng)選擇題 1. 正確答案：B解析：E1（190-210）/210（55-50）/500.95E2（196-190）/190（57-55）/550.87E（E1E2）/2（0.950.87）/20.04P57196（1/0.04）/200（1/0.04）=34.40（元）2. B 三、多項(xiàng)選擇題 1.ACD 2.AD 3.BCD 四、復(fù)習(xí)思考題略五、計(jì)算題解：（1）直接材料成本差異直接材料價(jià)格差異=2 500（0.55-0.5）=125（元）直接材料數(shù)量差異=（2 500-4006）0.

22、5=50（元）直接材料成本差異=實(shí)際成本-標(biāo)準(zhǔn)成本 =2 5000.55-40060.5 =175（元）（2）人工成本差異工資率差異=890（4 539890-5）=890（5.10-5）=89（元）人工效率差異=（890-4002）5=（890-800）5=450（元）人工成本差異=工資率差異+人工效率差異=89+450=539（元）（3）變動(dòng)制造費(fèi)用成本差異變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=890(1 958890-2)=890（2.2-2）=178（元）變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異=（890-4002）2=902=180（元）變動(dòng)制造費(fèi)用成本差異=變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異+變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異=178+180=

23、358（元）（4）二因素分析法：固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=1 424-1 0001.5=-76（元）固定制造費(fèi)用能量差異=1 0001.5-40021.5=1 500-1 200=300（元）固定制造費(fèi)用成本差異=耗費(fèi)差異+能量差異=-76+300=224（元）（5）三因素分析法：固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=1 424-1 0001.5=-76（元）固定制造費(fèi)用閑置能量差異=（1000-890）1.5=1101.5=165（元）固定制造費(fèi)用效率差異=（890-4002）1.5=901.5=135（元）第十章一、判斷題 1. 2. 3. 4. 5. 6. 二、單項(xiàng)選擇題 1.D 2.B 3. D 4.B

24、5.A 6.B 三、多項(xiàng)選擇題 1.ABCD 2.ACD 3.ACD 4.ABD四、計(jì)算題1.企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品，年生產(chǎn)能力20 000件，每件產(chǎn)品工時(shí)定額為2小時(shí)，某年制造費(fèi)用資料見表10-19：表10-19 企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品某年制造費(fèi)用資料項(xiàng) 目每小時(shí)變動(dòng)費(fèi)用率（元）全年預(yù)算固定成本（元）全年實(shí)際費(fèi)用（元）（18 000件）間接材料0.510 00028 800間接人工0.252 00010 700電 力0.11 0005 000修 理 費(fèi)0.153 0007 400折 舊8 0008 000其 他2 0001 800合 計(jì)1.0026 00061 700如果產(chǎn)量達(dá)到正常生產(chǎn)能力的120%，則固

25、定成本中的間接材料將增加2%，修理費(fèi)用增加10%，折舊增加5%。要求：按正常生產(chǎn)能力的70%、90%、100%、120%分別編制制造費(fèi)用彈性預(yù)算。1.解： 彈 性 預(yù) 算 表部門:車間 20 000件 單位：元費(fèi)用項(xiàng)目變動(dòng)費(fèi)用率（元/小時(shí)）生產(chǎn)能力（機(jī)器工作小時(shí)）90%100%110%120%36 00040 00044 00048 000變動(dòng)費(fèi)用間接材料0.518 00020 00022 00024 000間接人工0.259 00010 00011 00012 000維修費(fèi)用0.155 4006 0006 6007 200電 力0.13 6004 0004 4004 800小 計(jì)136 00

26、040 00044 00048 000固定費(fèi)用間接材料10 00010 00010 00010 200間接人工2 0002 0002 0002 000維修費(fèi)用1 0001 0001 0001 100電 力3 0003 0003 0003 000折 舊8 0008 0008 0008 400 其他2 0002 0002 0002 000小 計(jì)26 00026 00026 00026 700合 計(jì)62 00066 00070 00074 700小時(shí)費(fèi)用率1.721.651.591.562解（1）5月份的銷售收入=1200015%=80 000(元)6月份的銷售收入=40 50045%=90 000

27、(元)（2）計(jì)算第三季度的預(yù)期現(xiàn)金收入括號(hào)（1）=12000+9000030%=39 000（元）括號(hào)（2）=9000015%=13 500（元）括號(hào)（3）=100 00055%=55 000（元）括號(hào)（4）=100 00030%=30 000（元）括號(hào)（5）=100 00015%=15 000（元）括號(hào)（6）=150 00055%= 82 500（元）括號(hào)（7）=150 00030%=45 000（元）括號(hào)（8）=170 00055%= 93 500（元）括號(hào)（9）=150 00015%+170 00045%= 22500+76500=99 000（元）括號(hào)（10）=52 500+100 0

28、00+150 000+170 000+99 000= 571 500（元）括號(hào)（11）=（1）+（3）=39 000+55 000=94 000（元）括號(hào)（12）=（2）+（4）+（6）=13 500+30 000+82 500= 126 000（元）括號(hào)（13）=（5）+（7）+（8）=15 000+45 000+93 500= 153 500（元）（3）第三季度末應(yīng)收賬款：（9）=150 00015%+170 00045%= 22500+76500=99 000（元）第十一章一、判斷題 1. 2. 3. 4. 5. 6. 二、單項(xiàng)選擇題 1.A 2.B 3. C 4.D 5.B 6.A 7

29、.B三、多項(xiàng)選擇題 1.CD 2.ABC 3.AD 4.ABCD 5.BCD 6.CD四、業(yè)務(wù)題 1.解：計(jì)算并填列該公司財(cái)務(wù)比率（1）流動(dòng)比率=（620+2688+1932）（1032+672+936）=52402640=1.98（2）資產(chǎn)負(fù)債率 =（7580-2888）7580=61.9%（3）利息保障倍數(shù)=（364+196）196=2.86（4）存貨周轉(zhuǎn)率=11 140（1400+1932）=11140（5）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=36512860（2312+2688（6）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=128602340（7）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=128607580（8）銷售凈利率=22012860（9）總資產(chǎn)利潤(rùn)率=2207580（