有關(guān)利率的各個(gè)理論總結(jié)

1、1、馬克思的利率決定論以剩余價(jià)值在不同資本家之間的分割作為起點(diǎn)。認(rèn)為：0U利率口平均利潤率但在特定情況下，也會(huì)出現(xiàn)三種例外：利率口平均利潤率利率口0利率口02、西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的利率決定論所有的理論都強(qiáng)調(diào)資金供求狀況和競爭對利率的影響。主要有三種理論：(1)古典利率理論代表人物：龐巴維克、費(fèi)雪、馬歇爾等西方古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家主要觀點(diǎn)：利率決定于資本的供給與需求，這兩種力量的均衡決定了利率水平。資本的供給來源于儲(chǔ)蓄，儲(chǔ)蓄取決于“時(shí)間偏好”、“節(jié)欲”、“等待”等因素。在這些因素即定的條件下，儲(chǔ)蓄是利率的增函數(shù)。資本的需求取決于資本的邊際生產(chǎn)率與利率的比較。只有當(dāng)資本的邊際生產(chǎn)率大于利率時(shí)，才能導(dǎo)致凈投資。在資

2、本的邊際生產(chǎn)率一定的條件下，投資是利率的減函數(shù)。利率的變化則取決于投資流量與儲(chǔ)蓄流量的均衡(見圖31)。當(dāng)SDI時(shí)，促使利率下降；反之，當(dāng)SDI時(shí)，利率水平便上升。當(dāng)儲(chǔ)蓄者所愿意提供的資金與投資者所愿意借入的資金相等時(shí)，利率便達(dá)到均衡水平，此時(shí)的利率即為均衡利率。古典學(xué)派的利率決定理論的核心是儲(chǔ)蓄叮資，即S(r)DI(r)。特點(diǎn)：第一，古典利率理論是非貨幣性理論。該理論認(rèn)為儲(chǔ)蓄與投資的均等決定均衡利率。均衡利率不受任何貨幣數(shù)量變動(dòng)的影響，儲(chǔ)蓄與投資都是實(shí)物性的，因此利率為實(shí)物利率，或稱自然利率。第二，古典利率理論是一種局部均衡理論。儲(chǔ)蓄與投資的數(shù)量都是利率的函數(shù)，而與收入無(2)凱恩斯學(xué)派的流

3、動(dòng)性偏好理論(2)凱恩斯學(xué)派的流動(dòng)性偏好理論主要觀點(diǎn)：凱恩斯認(rèn)為利率是放棄流動(dòng)偏好的報(bào)酬，是一種純貨幣現(xiàn)象，利率與實(shí)質(zhì)因素、節(jié)欲和生產(chǎn)率無關(guān)，利率不是由借貸資本的供求關(guān)系來決定，供求關(guān)系來決定，利率的變動(dòng)是貨幣的供給和貨幣的需求變動(dòng)的結(jié)果。而是由貨幣市場的貨幣貨幣供給為外生變量，由中央銀行直接控制。的流動(dòng)性偏好決定。貨幣需求貨幣供給為外生變量，由中央銀行直接控制。的流動(dòng)性偏好決定。貨幣需求則是一個(gè)內(nèi)生變量，由人們（3）新古典學(xué)派的借貸資金理論代表人物：20世紀(jì)30年代劍橋?qū)W派的羅伯遜和瑞典學(xué)派的俄林。主要觀點(diǎn)：在利率決定問題上，古典利率理論肯定儲(chǔ)蓄與投資的交互作用是對的，但完全忽視貨幣因素則是

4、不妥當(dāng)?shù)?。凱恩斯學(xué)派完全否定實(shí)物因素（節(jié)欲和生產(chǎn)率）的存在是不對的，但它指出的貨幣因素對利率的影響則是可取的。因此應(yīng)該將貨幣因素和實(shí)物因素統(tǒng)一起來加以綜合分析。其基本主張是：利率為借貸資金的價(jià)格，借貸資金的價(jià)格決定于金融市場上的資金供求關(guān)系。而借貸資金的供求既有實(shí)物市場的因素又有貨幣市場的因素，既有存量又包括流量。借貸資金供求理論后經(jīng)英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家希克斯和美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家漢森改造成著名的ISLM模型。希克斯認(rèn)為，利率是一種特殊的價(jià)格，必須從整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系來研究它的決定。因此應(yīng)該將生產(chǎn)率、節(jié)約、靈活偏好、收人水平和貨幣供給量，即非貨幣因素和貨幣因素結(jié)合起來，運(yùn)用一般均衡的方法來探索利率的決定。ISLM模

5、型的基本方程式如下：I(r)DS(Y)(1)L(r,Y)DM(2)（1）式是IS方程式，（2）式是LM方程式。一般均衡分析法中有兩個(gè)市場:實(shí)物市場和貨幣市場。在實(shí)物市場上，由于投資是利率的遞減函數(shù)，儲(chǔ)蓄是收入的遞增函數(shù),根據(jù)投資與儲(chǔ)蓄的恒等關(guān)系，可以得出一條向下傾斜的IS曲線。曲線上任何一點(diǎn)代表實(shí)物市場上投資與儲(chǔ)蓄相等條件下的局部均衡點(diǎn)。在貨幣貨幣需求與利率負(fù)相關(guān)，而與收入水平LM曲線。LM曲線上任ISOLM兩曲線相交，形成貨幣市場上，由于貨幣需求L貨幣需求與利率負(fù)相關(guān)，而與收入水平LM曲線。LM曲線上任ISOLM兩曲線相交，形成貨幣正相關(guān)，在貨幣供給量由中央銀行決定時(shí)，可以導(dǎo)出一條向上傾斜的

6、何一點(diǎn)意味著貨幣市場上貨幣供需相等情況下的局部均衡。市場和實(shí)物市場同時(shí)均衡時(shí)的一般均衡利率（參見圖3市場和實(shí)物市場同時(shí)均衡時(shí)的一般均衡利率（參見圖33）。（3）新古典學(xué)派的借貸蚩金理論代表人惋20世紀(jì)30年代劍橋?qū)W派的羅掃遜和瑞典學(xué)派的俄林匚主轉(zhuǎn)觀點(diǎn)；在利率決定間題上，古典利率理論肯定儲(chǔ)蓄與投資的交互作用是對的，旦完全忽視貨帀因素則是不妥當(dāng)?shù)?凱恩斯學(xué)派完全否宦實(shí)物因素（節(jié)欲和生產(chǎn)率）的存在是不對的，但它指出的賞幣因壹對利率的場響則是可取的.因此應(yīng)飲將塩幣因養(yǎng)和實(shí)物因素統(tǒng)一起來加以蹤合分析.其基本主張是：利率為借貸資金的價(jià)格，諸貸熒金的價(jià)洛決定于金融市場上的資金洪求關(guān)系-而借貸遙金的供求既有實(shí)

7、物市場的因素又有貨幣市場的因素，既有存量又包括流量借貸熒金供求理論后經(jīng)英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家希克斯和美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家礙涯戚著名的IS-LK模型-?？怂拐J(rèn)為，利率是一種特殊的價(jià)格，必須以整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系來研究它的決定.因此應(yīng)該將生產(chǎn)率、節(jié)約、靈活偏好收人水平和貨幣供給量，服非貨幣因素和貨幣因壷結(jié)合起來，運(yùn)用一殷均衡的污法來探索利率的決定-IS-LM模型的基本污程式如下；i（r）=sm（1）L（r,Y）=M（1）式是廟方程式，式是LH方程式股均衡分析法中有兩個(gè)市場:實(shí)物市場和貨幣市場.在實(shí)物市場上，由于投瓷是利率的謹(jǐn)堿函數(shù)，儲(chǔ)蓄是收入刖謹(jǐn)増函數(shù)根據(jù)投僵與儲(chǔ)蓄的恒等關(guān)系，可以得出一條向下傾斜的更曲線.曲線上任何一點(diǎn)代恚實(shí)物市場上投資2儲(chǔ)蓄相等條件下的局部均衡點(diǎn).在貨幣市場上由于貨幣需求1是收入Y和利率工繭函數(shù)，貨幣需求與利率負(fù)相關(guān)，而三收