第九章國際資本流動(dòng)和國際金融危機(jī)課件

1、第九章 國際資本流動(dòng)與國際金融危機(jī)第九章 國際資本流動(dòng)與國際金融危機(jī)第一節(jié) 國際資本流動(dòng)概述國際資本流動(dòng)：資本從一個(gè)國家向另一個(gè)國家的運(yùn)動(dòng)。 第一節(jié) 國際資本流動(dòng)概述國際資本流動(dòng)的種類 長期資本流動(dòng) 短期資本流動(dòng) 國際資本流動(dòng)的種類 長期資本流動(dòng)直接投資：以獲得國外企業(yè)的實(shí)際控制權(quán)為目的的國際資本流動(dòng) 證券投資：投資者在國際證券市場上購買外幣有價(jià)證券而進(jìn)行的一種投資方式 。中長期國際信貸長期資本流動(dòng)直接投資：以獲得國外企業(yè)的實(shí)際控制權(quán)為目的的國際直接投資：創(chuàng)辦新企業(yè)直接收購購買企業(yè)股票，并達(dá)到一定比例利潤再投資直接投資：證券投資與直接投資的區(qū)別：證券投資的目的是在國際資本市場上獲利，而投資者并

2、不直接參與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營決策，對企業(yè)沒有有效的控制權(quán)。直接投資的目的是在獲取企業(yè)經(jīng)營利潤的同時(shí)，追求并保留對企業(yè)的管理權(quán)和控制權(quán)。證券投資與直接投資的區(qū)別：證券投資的目的是在國際資本市場上獲中長期國際信貸 ：政府信貸國際金融機(jī)構(gòu)貸款國際商業(yè)銀行信貸中長期出口信貸 中長期國際信貸 ：政府信貸短期資本流動(dòng) 貿(mào)易性資本流動(dòng)金融性資本流動(dòng)保值性資本流動(dòng)投機(jī)性資本流動(dòng) 短期資本流動(dòng) 貿(mào)易性資本流動(dòng)國際資本流動(dòng)的原因 收益率的差異 風(fēng)險(xiǎn)的差異國際資本流動(dòng)的原因 現(xiàn)階段國際資本流動(dòng)的特點(diǎn) 國際資本流量的增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國際貿(mào)易的增長速度。國際資本投資主體呈現(xiàn)多樣化。國際資本流動(dòng)將日益集中在發(fā)達(dá)國家之間。投資

3、結(jié)構(gòu)在不斷變化?？鐕①弻χ苯油顿Y的推動(dòng)作用有減弱跡象，跨國銀行在外資流動(dòng)中的地位重新得到強(qiáng)化?，F(xiàn)階段國際資本流動(dòng)的特點(diǎn) 國際資本流量的增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國際第二節(jié) 國際中長期資本流動(dòng)與債務(wù)危機(jī)20世紀(jì)80年代發(fā)展中國家的債務(wù)危機(jī)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的原因 內(nèi)因 外因債務(wù)危機(jī)的影響與解決 啟示 第二節(jié) 國際中長期資本流動(dòng)與債務(wù)危機(jī)20世紀(jì)80年代發(fā)展債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的內(nèi)因 盲目借取外債，不切實(shí)際地追求經(jīng)濟(jì)高速增長。所借外債沒有得到妥善管理和高效利用。債務(wù)國國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)政策失誤。債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的內(nèi)因 盲目借取外債，不切實(shí)際地追求經(jīng)濟(jì)高速增長債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的外因 20世紀(jì)80年代以發(fā)達(dá)國家為主導(dǎo)的世界經(jīng)濟(jì)衰退。國際資

4、本市場的借貸關(guān)系發(fā)生變化。國際金融市場上利率提高、美元堅(jiān)挺，加重了債務(wù)國的債務(wù)負(fù)擔(dān)。商業(yè)銀行沒有采取控制風(fēng)險(xiǎn)的有效措施。債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的外因 20世紀(jì)80年代以發(fā)達(dá)國家為主導(dǎo)的世界經(jīng)債務(wù)危機(jī)的影響與解決 緊急援助計(jì)劃（1982-1984年 ） 貝克計(jì)劃（1985-1988年）布雷迪計(jì)劃（1989-1992年）債務(wù)危機(jī)的影響與解決 緊急援助計(jì)劃（1982-1984年 ）第三節(jié) 投機(jī)性資本流動(dòng)與貨幣危機(jī)投機(jī)性資本：俗稱“游資”，是指那些沒有固定投資領(lǐng)域、為追逐高額利潤而在各市場間頻繁移動(dòng)的資本。 第三節(jié) 投機(jī)性資本流動(dòng)與貨幣危機(jī)投機(jī)性資本的基本特征 高風(fēng)險(xiǎn)性高杠桿性高流動(dòng)性 投機(jī)性資本的基本特征 高風(fēng)險(xiǎn)性貨幣危機(jī) 廣義：一國貨幣的匯率變動(dòng)在短期內(nèi)超過一定幅度（有學(xué)者認(rèn)為15%-20%）。狹義：市場參與者對一國的固定匯率失去信心的時(shí)候，通過外匯市場拋售等操作導(dǎo)致該國固定匯率制度崩潰、外匯市場持續(xù)動(dòng)蕩的事件。 本章研究的是狹義的貨幣危機(jī)。貨幣危機(jī) 廣義：一國貨幣的匯率變動(dòng)在短期內(nèi)超過一定幅度（有學(xué)貨幣危機(jī)的傳導(dǎo) 貿(mào)易流動(dòng)及競爭力效應(yīng) 喚醒效應(yīng) 流動(dòng)性效應(yīng)