企業(yè)財務報表分析（第2版）答案

1、企業(yè)財務報表分析第二版測試參考答案項目一 認知財務報表分析知識測試答案一、單項選擇題1.B 2.A 3.C 4.B 5.A 二、多項選擇題1ABCDE 2.ABCD 3.ABCDE 4.ABCD 5ABCD三、判斷題1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 能力測試答案計算絕對變動數額及相對變動率表1-1 利潤表主要指標比較分析變動表編制單位： 年 月 日 項目增減絕對額（億元）增減絕變動率（%）營業(yè)收入6.9917.35%營業(yè)利潤520.21%利潤總額0.417.48%凈利潤0.153.55%絕對變動額：營業(yè)收入變動額=42.27-40.28=6.99營業(yè)利潤變動額=29

2、.74-24.74=5利潤總額變動額=5.89-5.48=0.41凈利潤=4.37-4.22=0.15相對變動率：營業(yè)收入變動率6.99/40.28*100%=17.35%營業(yè)利潤變動率=5/24.74*100%=20.21%利潤總額變動率=0.41/5.48*100%=7.48%凈利潤變動率=0.15/4.22*100%=3.55%計算結構比率 表1-2 利潤表主要指標結構比率變動表編制單位： 年 月 日 項目2014年結構比率2013年結構比率營業(yè)收入100%100%三項費用51.32%47.44%營業(yè)利潤11.51%13.7%凈利潤9.22%10.48%以三項費占比為例：2013年三項費

3、用結構比率（16.18+2.64+0.29）/40.28*100%=47.44%2014年三項費用結構比率=（20.77+3.48+0.015）/47.27*100%=51.32%3、綜合分析從表1-1看出，2013年至2014年間，ABC公司營業(yè)收入、營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤分別增加6.99億元、5億元、0.41億元、0.15億元；增長率分別為17.35%、20.21%、7.48%、3.55%。但查看表，我們可看出，盡管2014年企業(yè)營業(yè)收入較2013年增長了17.35%，但銷售凈利率卻由2013年的10.48%，下降至2014年的9.22%，下降1.26%。如果說凈利潤較易受非經常性損益

4、項目、所得稅率大小等因素的影響而無法反映企業(yè)真實的盈利水平，則營業(yè)利潤則是一個企業(yè)較為接近真實的水平。但顯而易見的是，該企業(yè)的營業(yè)利潤占比也由2013年的13.7%下降至2014年的11.51%，下降2.19%。進一步分析，造成這種現狀的原因并非企業(yè)毛利率的下降，事實上，企業(yè)的毛利率由2013年的62.49%上升致64.06%，上升1.57%。而正是企業(yè)三項費用占比的急劇上升，尤其是銷售費用占比的急劇上升，導致其對毛利的蠶食。通過計算可知，三項費用的占比由2013年的47.44%，上升至2014年的51.32%，上升比例為3.88%。換句話講，在2014年，企業(yè)花費了營業(yè)收入的一半之多的三項費

5、用來維持銷售收入的實現。這種非常規(guī)的狀況，需要引起報表使用者的高度重視。必要的方法是，一是查看行業(yè)平均水平或是行業(yè)領先者水平的狀況加以分析，二則配合財務報表附注里的說明或董事會報告加以分析，得出公正、合理的結論。項目二 資產負債表分析理論測試答案一、單項選擇題1.A 2.C 3.D 4.D 5.D 6.C 7.A 8C 9A 10.A二、多項選擇題1ABE 2.ACE 3.BC 4.AB 5ABCD三、判斷題1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 能力測試答案1、編制資產負債表結構分析表資產負債表結構分析表單位：萬元資產期初期末結構及變動情況（%）期初期末差異流動資產貨幣

6、資金40000500004.074.840.77交易性金融資產28000200002.851.94-0.91應收賬582.420.84存貨97000850009.878.24-1.63其他流動資產37910485103.864.700.84流動資產合計21841022851022.2322.14-0.09非流動資產長期股權投資42200510004.294.940.65固定資產63100065850064.2263.81-0.41無形資產91000940009.269.11-0.15非流動資產合計76420080350077.77%77.86%0.09合計982610

7、1032010100.00100.000.00負債及股東權益期初期末結構及變動情況（%）期初期末差異流動負債短期借款37600550003.835.331.50應付賬381.500.12應交款項740095300.750.920.17其他流動負債448733000.460.32-0.14流動負債合計63087833306.428.071.65非流動負債長期借款38400420003.914.070.16應付債券18100018100018.4217.54-0.88非流動負債合計21940022300022.3321.61-0.72負債合計28248730633028.

8、7529.680.93股東權益股本50000050000050.8848.45-2.43資本公積10700010264010.899.95-0.94盈余公積82423853208.398.27-0.12未分配利潤10700377201.093.662.57股東權益合計70012372568071.2570.32-0.93合計9826101032010100.00100.000.002、運用結構分析法分析資產負債表的變動情況并作出評價從公司資產結構方面看，本期和上期相比變化不大，應該認為是比較穩(wěn)定的，但其中存貨比重變動幅度較大，應當引起重視。從負債及權益結構方面看，流動負債比重上升了1.65，長

9、期負債和股東權益比重分別下降了0.72%和0.93%，流動負債比重上升主要是由于短期借款增加引起的。從資產結構與權益結構的對應關系看，在流動資產比重下降的同時，流動負債的比重上升，而且其上升的幅度超過流動資產下降的幅度，企業(yè)的短期償債能力降低會相應降低。3、編制資產負債表趨勢分析表資產負債表趨勢情況分析表單位：萬元資產期末期初變動情況變動額變動（%）流動資產貨幣資金50000400001000025.00交易性金融資產2000028000-8000-28.57應收賬款2500015500950061.29存貨850097000-12000-12.37其他流動資產4851037910106002

10、7.96流動資產合計228510218410101004.62非流動資產長期股權投資5100042200880020.85固定資產658500631000275004.36無形資產940009100030003.30非流動資產合計803500764200393005.14合計1032010982610494005.03負債及股東權益期末期初變動情況變動額變動率（%）流動負債短期借款55000376001740046.28應付賬款1550013600190013.97應交款項95307400213028.78其他流動負債33004487-1187-26.45流動負債合計8333063087202

11、4332.09非流動負債長期借款420003840036009.38應付債券181000181000長期負債合計22300021940036001.64負債合計306330282487238438.44股東權益股本500000500000資本公積102640107000-4360-4.07盈余公積853208242328973.51未分配利潤377201070027020252.52股東權益合計725680700123255573.65合計1032010982610494005.034、運用趨勢分析法分析資產負債表的變動情況并作出評價從資產方面分析：該公司本期總資產增加了49400萬元，增長幅

12、度為5.03%。從具體項目看：（1）主要是固定資產增加引起的，固定資產凈值增加了27500萬元，增長幅度為4.36%，表明企業(yè)的生產能力有所增加；（2）流動資產增加10100萬元，增長幅度為4.62%，說明企業(yè)資產的流動性有所提高。特別是貨幣資金的大幅度增加，對增強企業(yè)的償債能力，滿足資金流動性需要都是有利的。同時也應當看到，本期存貨大幅度減少應引起注意。應收賬款的增加應結合企業(yè)銷售收入的變動情況和收賬政策進行分析；（3）對外投資增加了8800萬元，增長幅度為20.85%，應結合投資收益進行分析。從權益方面分析：最主要的方面就是企業(yè)本期生產經營卓有成效，本期提取盈余公積和保留未分配利潤共計29

13、91萬元，使權益總額增長了3.04%；流動負債增加20243萬元，增長幅度為32.09%，主要是短期借款增加引起的。項目三 利潤表分析理論測試答案一、單項選擇題1. B 2. B 3. A 4.A 5.C 6.C 7.D 8.A 9.A 10.B 11.D二、多項選擇題1.ABCDE 2.ABCDE 3.ABC 4.ABC 5.ABCDE 6.CDE三、判斷題1 2 3 4 5 6 7 8能力測試答案（1）光達有限公司利潤表結構分析表 單位：元項目2014年2013年2014年比重2013年比重變動情況一、營業(yè)收入19800001250000100.00%100.00%0.00%其中：主營業(yè)務

14、收入19800001250000100.00%100.00%0.00%減：營業(yè)成本125600075000063.43%60.00%3.43%其中：主營業(yè)務成本125600075000063.43%60.00%3.43%營業(yè)稅金及附加1726001090008.72%8.72%0.00%銷售費用29800200001.51%1.60%-0.09%管理費用20480015800010.34%12.64%-2.30%財務費用47500415002.40%3.32%-0.92%資產減值損失000.00%0.00%0.00%加：公允價值變動收益000.00%0.00%0.00%投資收益45600315

15、002.30%2.52%-0.22%其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益三、營業(yè)利潤31490020300015.90%16.24%-0.34%加： 營業(yè)外收入55200303002.79%2.42%0.36%減：營業(yè)外支出其中：非流動資產處置損失三、利潤總額37010023330018.69%18.66%0.03%減：所得稅費用122133769896.17%6.16%0.01%四、凈利潤24796715631112.52%12.50%0.02%（2）1、2014年營業(yè)利潤的構成為15.90%，比上年的16.24%下降了0.34%，下降的原因主要在于主營業(yè)務成本所占比重上漲和投資凈收益構成比

16、重的下降；2、利潤總額的構成2014年為18.69%，比上年度的18.66%上升0.03%，上升的原因是營業(yè)外收入構成比重的上升；3、凈利潤構成2014年為12.52%，比上年度的12.50%略微上升了0.02%，凈利潤構成上升幅度小于利潤總額構成的上升幅度，主要是實際所得稅費用的比重上升降所致。（3）光達有限公司利潤表趨勢分析表 單位：元項目2014年2013年2014年變動額2014年變動率一、營業(yè)收入19800001250000730000 58.40%其中：主營業(yè)務收入19800001250000730000 58.40%減：營業(yè)成本1256000750000506000 67.47%

17、其中：主營業(yè)務成本1256000750000506000 67.47%營業(yè)稅金及附加17260010900063600 58.35%銷售費用29800200009800 49.00%管理費用20480015800046800 29.62%財務費用47500415006000 14.46%資產減值損失000 0.00%加：公允價值變動收益000 0.00%投資收益456003150014100 44.76%其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益三、營業(yè)利潤314900203000111900 55.12%加： 營業(yè)外收入552003030024900 82.18%減：營業(yè)外支出其中：非流動資產處置

18、損失三、利潤總額370100233300136800 58.64%減：所得稅費用1221337698945144 58.64%四、凈利潤24796715631191656 58.64%（4）1.該公司2014年度實現凈利潤247967元，比上年增長了91656元，增長率為58.64%，增長幅度是較高。從水平分析表來看，凈利潤增長的主要原因是利潤總額比上年增長了136800元，由于所得稅比上年增長45144元，二者相抵，凈利潤還是保持了同比例增長；2.該公司2014年度實現利潤總額370100元，比上年增長了136800元，增長率為58.64，主要由企業(yè)主營業(yè)務收入、投資收益和營業(yè)外收入的增加引

19、起的，它們分別比上年增長了730000元、14100元和24900元，增長率為58.40%、44.76%和82.18%。3.該公司營業(yè)利潤較上年增長111900元，主要原因是主營業(yè)務收入和投資收益的大幅上身所致。2014年期間費用雖然都有所增加，但是期間費用增加的幅度比主營業(yè)務收入上升的幅度小，因此期間費用的變動總的來說對營業(yè)利潤的增加是有利的。 項目四 現金流量表分析理論測試答案一、單項選擇題1.D 2.C 3.B 4.B 5.D 6.D二、多項選擇題1.ABC 2.A D 3.BCE 4.ACE 5.BCDE 6.AD 7.ABDE三、判斷題1. 2. 3. 4. 5. 6. 能力測試答案

20、(1)對現金流量表進行水平分析： 水平分析表 單位：萬元 ; 項 目2014年2013年差異金額百分比%經營活動：現金流入1332112920315.24 現金流出12971278191.49 現金流量凈額35149184525.71投資活動：現金流入242290-48-16.55 現金流出259375-150-40 現金流量凈額-17-8566 籌資活動：現金流入315440-12528.41 現金流出202350-148-42.29 現金流量凈額113902325.56匯率變動對現金影響額0000現金及現金等價物增加額131144275209.92分析數據說明：本期現金凈流量比上期有較大規(guī)

21、模的增加，增加額為275萬元。增加的主要原因是經營活動現金凈流量的增加；而經營活動現金凈流量的增加主要依靠經營活動現金流入量的增加，本期比上期增加184萬元，增加幅度為525.71，說明本期經營活動回籠現金實力較強。(2)對現金流量表進行垂直分析： 現金流入量結構分析表 單位：萬元 ; 項目2014年結構（）2013年結構 （）經營活動產生的現金流入133270.51129763.80投資活動產生的現金流入24212.8125918.72籌資活動產生的現金流入31516.6820217.48現金流入小計18891001758100從上表可以看出，無論是13年，還是14年，在全部現金流入量中，經

22、營活動所產生的現金流入都是主要的，基本的，而且比重在不斷上升,其重要原因是經營活動現金流入量絕對數的增長。 現金流出量結構分析表 單位：萬元 ; 項目2014年結構 （）2013年結構 （）經營活動產生的現金流出112973.78127863.80投資活動產生的現金流出29014.7337518.72籌資活動產生的現金流出44011.4935014.48現金流出小計18591002003100 從上表可以看出，無論是13年，還是14年，在全部現金流出量中，經營活動所產生的現金流出量占主要比重，而且比重比13年上升。其原因是經營活動規(guī)模擴大，并且與流入量相應匹配。項目五 財務報表主要指標分析知識

23、測試答案一、單項選擇題1.A 2.B 3.D 4.C 5.C二、多項選擇題1.ABCDE 2.ACE 3.ABC 4.ABCD三、判斷題1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10.能力測試答案一、企業(yè)償債能力分析(一)、短期償債能力分析項目2014年2013年流動比率1.701.3速動比率1.320.98流動比率=流動資產/流動負債2014年: 35995825182/20855910248=1.73速動比率=速動資產/流動負債2014年：27553860548/20855910248=1.32非速動資產=8297482726+144481908.1=8441964634速動資

24、產=35995825182-8441964634=27553860548上海醫(yī)藥2014年、2013年流動比率分別為1.70、1.3；速動比率分別為1.32、0.98。流動比率、速動比率均較上年有所提高，提高幅度分別為0.4、0.34，表明企業(yè)償還短期債務的能力在提高。這與企業(yè)在2014年成功發(fā)行H股，取得大筆現金收入的事實是相吻合的。另外，我們也可以看到，占現動資產較大比例的應收帳款也較去年有近51.5%的增長，這也是流動比率和速動比率有所提高的另一個重要的原因。、長期償債能力分析項目2014年2013年資產負債率45.49%57.81%權益乘數1.832.35產權比率83.47%135.1

25、3%利息保障倍數7.4210.63資產負債率=負債總額/資產總額100%2014年: 21686357160/47667822923100%=45.49%權益乘數=資產總額/所有者權益總額2014年: 47667822923/25981465763=1.83產權比率=負債總額/所有者權益總額100%2014年: 21686357160/2598146576=83.47%利息保障倍數=息稅前利潤/利息費用2014年:(3035102055+472927482.1)/ 472927482.1=7.422014年、2013年，上海醫(yī)藥資產負債率分別為45.49%、57.81%；權益乘數分別為1.83

26、、2.35；產權比率分別為83.47%、135.13%。這三個指標都從不同的方面體現了企業(yè)長期償債能力的提高。以企業(yè)資產負債率為例，已由2013年的超過50%的比例降低到更為安全的45.49%，顯示出企業(yè)的負債在降低，債務人的利益保障在提高。但從利息保障倍數上看，2014年卻較2013年下降了3.21。做簡單分析，從利潤表上我們可以看到，上海醫(yī)藥的利息費用2014年較2013年增長了235726546.3元，增長幅度約為一倍，這是造成利息保障費用下降的一個非常重要的原因。二、企業(yè)營運能力分析2014年2013年流動資產周轉率1.892.19流動資產周轉天數193.12166.67應收帳款周轉率

27、6.236.43應收帳款周轉天數58.5956.77總資產周轉率1.411.5總資產周轉天數258.86243.33 2013年計算過程免去 流動資產周轉率=營業(yè)收入/流動資產平均余額2014年: 54899872504/(35995825182+22037792169)/2=1.89流動資產周轉天數=365/流動資產周轉率2014年: 365/1.89=193.12應收帳款周轉率=營業(yè)收入/應收帳款平均余額2014年: 54899872504/(10606364608+6999048492)/2=6.23應收帳款周轉天數=365/應收帳款周轉率2014年: 365/6.23=58.59總資產

28、周轉率=營業(yè)收入/平均資產總額2014年: 54899872504/(47667822923+ 30163471580)/2=1.41總資產周轉天數=365/總資產周轉率2014年: 365/1.41=258.86上海醫(yī)藥公司2014年、2013年流動資產周轉率分別為1.89、2.19；應收帳款周轉率分別為6.23、6.43；總資產周轉率分別為1.41、1.5。應收帳款周轉率、總資產周轉率差異不大，流動資產周轉率2014年較2013年降低0.3。流動資產占比中，通常應收帳款、存貨的占比較大，所以，在應收帳款周轉率變動不大的情況下，要重點查看存貨周轉率的情況。另外，由于企業(yè)在2014年5月在香港

29、發(fā)行H股，因此，我們也要同時關注是否是因為現金的增加影響了流動資產周轉率的下降。三、企業(yè)獲利能力分析(一)、與資產有關項目2014年總資產報酬率9.01%凈資產收益率6.29%總資產報酬率=息稅前利潤總額/平均資產總額100%2014年:(3035102055+ 472927482.1)/(47667822923+ 30163471580)/2100%=9.01%凈資產收益率=凈利潤/平均凈資產100%2014年:2446029682/(25981465763+12828228434)/2100%=6.29% (二)、與銷售有關項目2014年2013年銷售毛利率14.6%18.39%營業(yè)利潤率

30、5.23%5.63%銷售凈利率4.46%4.82%2013年計算過程免去1、銷售毛利率=（營業(yè)收入-營業(yè)成本)/營業(yè)收入100%2014年: (54899872504-46882191570)/ 54899872504100%=14.6%2014年，上海醫(yī)藥毛利率為14.6%，較2010年的18.39%降低3.79%。進一步分析影響毛利率的兩個關鍵因素，我們會發(fā)現，在收入上升41.78%的同時，成本也較上年同期上升48.6%，成本的上升幅度超過收入是導致毛利率降低的關鍵原因。作為分析者，要進一步分析這種成本上升的趨勢是否會在將來延續(xù)，以及時調整經營或投資策略。營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入10

31、0%2014年: 2873728361/54899872504100%=5.23% 2013、2014年上海醫(yī)藥營業(yè)利潤率分別為5.63%、5.23%，2011與2013年基本持平，表明企業(yè)獲取營業(yè)利潤的能力相對穩(wěn)定。銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入100%2014年: 2446029682/54899872504100%=4.46% 2013、2014年上海醫(yī)藥銷售凈利率分別為4.82%、4.46%，2011年較2013年略為下降。僅就數據而言，可以看出，上海醫(yī)藥公司每1元銷售收入獲取凈利率的能力不高。作為數據的使用者，需將該數據同行業(yè)內其他企業(yè)進行橫向比較，以便了解究竟是企業(yè)經營的原因，還是行

32、業(yè)屬性的原因，據以調整經營或投資策略。四、企業(yè)發(fā)展能力分析項目2014年銷售增長率41.78%總資產增長率58.03%資本積累率102.53%凈利潤增長率30.99%營業(yè)利潤增長率31.72%銷售增長率=本年銷售收入增長額/上年銷售收入總額100%2014年:(54899872504.11-38721655199.7)/38721655199.7100%=41.78%總資產增長率=本年總資產增長額/年初資產總額100%2014年:(47667822923-30163471580)/30163471580100%=58.03%資本積累率=本年所有者權益增長額/年初所有者權益100%2014年:(

33、25981465763-12828228434)/12828228434100%=102.53%凈利潤增長率=本期凈利潤增長額/上期凈利潤100%2014年:(2446029682-1867365180)/1867365180100%=30.99%營業(yè)利潤增長率=本期營業(yè)利潤增長額/上年營業(yè)利潤總額100%2014年:(2873728361-2181679173)/2181679173100%=31.72%從上述計算結果可以看出，2014年，上海醫(yī)藥的資本積累率和總資產增長率都保持了高速的增長，分別為102.53%和58.03%。資產與所有者權益的增厚與企業(yè)在2014年執(zhí)行擴張戰(zhàn)略，不斷兼并收購其他產業(yè)資產以及同年在香港上市，發(fā)行6.6億H股，募集152億港元有關?？梢灶A見的是，如果在2015年沒有重大的變化，企業(yè)資本積累率及總資增長率的增