證券仲裁的范圍基本原則與實踐

1、證券仲裁證券仲裁(Seecuritties AArbitrrationn)目錄什么是證券仲裁裁證券仲裁最最早產(chǎn)生于美美國，起初只只是解決之間間糾紛的一種種手段，帶有有中世紀(jì)自治治的色彩。后后來，證券仲仲裁逐步擴(kuò)大大適用于交易易所會員與之之間的爭議，并并且解決的證證券種類也由由開始僅限于于發(fā)展到適用用于規(guī)定的各各種證券。在在美國的判例例上，證券仲仲裁甚至可以以適用于會員員機(jī)構(gòu)內(nèi)部的的糾紛。美國國證券仲裁的的適用范圍十十分廣泛，并并形成了一套套完整的制度度、規(guī)則，使使得證券仲裁真正正成為與證券券民事平行發(fā)發(fā)展的糾紛解解決方式。關(guān)于證券仲仲裁的定義，有有人認(rèn)為是指指根據(jù)平等主主體的當(dāng)事人人之間的合意

2、意，就其相互互間在上的股股票、及兩者者的衍生物的的、交易發(fā)生生的合同權(quán)益益爭議或其他他財益爭議，由由他們雙方共共同選定的依依照一定程序序，判定雙方方的事實問題題或權(quán)利問題題，雙方并約約定此公斷約約束的一種方方式；有人認(rèn)認(rèn)為是指證券券糾紛的當(dāng)事事人在發(fā)生爭爭議時，自愿愿達(dá)成協(xié)議，把把爭議提交給給證券仲裁機(jī)機(jī)構(gòu)，由其作作出判斷或裁裁決的活動；有人認(rèn)為是是指在交易中中平等主體的的公民、和其其他組織間發(fā)發(fā)生或發(fā)生其其他糾紛時，雙雙方當(dāng)事人自自愿達(dá)成協(xié)議議，把爭議提提交給第三者者，由其作出出判斷或裁決決的活動；也也有人認(rèn)為是是指根據(jù)證券券當(dāng)事人的申申請對、在在證券發(fā)行或或交易過程中中相互之間發(fā)發(fā)生的各種

3、糾糾紛居中裁決決的活動；還還有人認(rèn)為證證券仲裁是用用仲裁的方式式解決證券的的發(fā)行、交易易過程中的及及與此的證券券爭議。證券仲裁是是指當(dāng)事人根根據(jù)雙方約定定的或協(xié)議，就就他們之間基基于證券發(fā)行行、交易及持持有而產(chǎn)生的的權(quán)利義務(wù)爭爭議，提交仲仲裁機(jī)構(gòu)并由由該機(jī)構(gòu)依法法仲裁的活動動。證券仲裁的性質(zhì)質(zhì)關(guān)于仲裁的的性質(zhì)，有人人認(rèn)為證券仲仲裁是任意仲仲裁，即當(dāng)事事人可以約定定將他們之間間發(fā)生的證券券爭議提交仲仲裁，也可以以采取仲裁以以外的方式，如如訴訟方式解解決爭議。有人認(rèn)認(rèn)為證券仲裁裁是強(qiáng)制仲裁裁，即因證券券發(fā)行和交易易而發(fā)生爭議議的雙方當(dāng)事事人不能采用用仲裁以外的的手段解決爭爭議。還有人人認(rèn)為證券仲仲

4、裁是證券交交易所或證券券機(jī)關(guān)根據(jù)當(dāng)當(dāng)事人的申請請，對于當(dāng)事事人之間糾紛紛所作出的裁裁決。這種觀觀點認(rèn)為證券券仲裁實際上上是一種仲裁裁，而不是商商事仲裁。證券仲裁的范圍圍中國國際際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲仲裁委員會仲仲裁規(guī)則第第2條規(guī)定：“可以解決決的爭議范圍圍包括涉外爭爭議以及法律律、特別規(guī)定定或者特別授授權(quán)的爭議?！痹谠陉P(guān)于依法法做好證券、合合同糾紛仲裁裁工作的通知知中規(guī)定：適用仲裁方方式解決的證證券期貨合同同糾紛主要有有：(1)證證券發(fā)行人與與證券公司之之間、證券公公司與證券公公司之間因證證券發(fā)行、產(chǎn)產(chǎn)生的糾紛；(2)證券券公司、咨咨詢機(jī)構(gòu)與之之間因提供產(chǎn)產(chǎn)生的糾紛；(3)、機(jī)機(jī)構(gòu)之間因基基金發(fā)行、托托

5、管產(chǎn)生的糾糾紛；(4)、律師事務(wù)務(wù)所、機(jī)構(gòu)等等中介機(jī)構(gòu)與與證券發(fā)行人人、之間因提提供服務(wù)產(chǎn)生生的糾紛；(5)上市公公司、證券公公司、期貨經(jīng)經(jīng)紀(jì)公司、基基金管理公司司因產(chǎn)生的糾糾紛；(6)證券公司、證證券投資咨詢詢機(jī)構(gòu)、期貨貨投資咨詢機(jī)機(jī)構(gòu)、期貨經(jīng)經(jīng)紀(jì)公司、上上市公司、基基金管理公司司、登記機(jī)構(gòu)構(gòu)及其他證券券、主體之間間產(chǎn)生的與證證券、有關(guān)的的其他合同糾糾紛。筆者認(rèn)認(rèn)為：涉及投投資者與證券券機(jī)構(gòu)之間的的糾紛也應(yīng)劃劃為可以證券券仲裁的范圍之內(nèi)內(nèi)，而不應(yīng)只只包含證券機(jī)機(jī)構(gòu)之間的糾糾紛。證券仲裁的基本本原則(1)高實實效性原則我國的是根根據(jù)一般的特特點而制定的的，它的期限限、審限都較較長，嚴(yán)格要要求書

6、面通知知，如當(dāng)事人人答辯期限為為收到仲裁通通知起45天天，第一次開開庭通知需提提前30天，審審理期限為組組庭之日起99個月，這些些較長的期限限規(guī)定都不能能很好適應(yīng)證證券高速運作作的特點。相相反美國仲裁裁協(xié)會的證券券仲裁規(guī)則卻卻強(qiáng)調(diào)仲裁的的高效性被訴人提交交答辯的期限限為20天，協(xié)協(xié)會向當(dāng)事人人郵寄開庭通通知的最低期期限為l0天天，仲裁庭自自宣布獨任仲仲裁庭審理結(jié)結(jié)束之日起114天內(nèi)作出出裁決。(2)快捷捷、方便原則則除規(guī)定較短短的期限外，美美國證券仲裁裁規(guī)則還確定定了傳真、電電報或其他方方式的電子通通訊可作為送送達(dá)通知的依依據(jù)，并且電電話通知成為為美國證券仲仲裁中送達(dá)的的一種方式。為為便于證券

7、爭爭議的解決，規(guī)規(guī)則還規(guī)定了了一種特別仲仲裁程序，即即爭議金額除除去和外少于于200000美元時，適適用一個收費費300的特特別程序。這些措施都都是適應(yīng)證券券仲裁的特點點，保證證券券仲裁快速、高高效的解決，相相比之下，我我國目前的證證券仲裁因采采用一般規(guī)則則而顯得較為為冗長，不能能更好地適應(yīng)應(yīng)證券市場瞬瞬息萬變的規(guī)規(guī)律，也無法法滿足當(dāng)事人人快速解決證證券爭議而得得到賠償?shù)?。證券仲裁的特征征證券仲裁還還具有如下特特征：第一，證券仲裁裁是商事仲裁裁而不是行政政仲裁；第二，證券仲裁裁是，不是；第三，證券仲裁裁是，不是；第四，證券仲裁裁的事項必須須是有關(guān)證券券發(fā)行、交易易及持有而產(chǎn)產(chǎn)生的權(quán)利義義務(wù)糾紛

8、事項項。證券仲裁的優(yōu)越越性證券仲裁具具有靈活性。由于仲裁是是一種協(xié)議管管轄，可以充充分體現(xiàn)當(dāng)事事人的意思自自治。當(dāng)事人人可以決定提提交仲裁的證證券爭議范圍圍，可以自主主選擇仲裁員員，可以在仲仲裁規(guī)則的范范圍內(nèi)約定審審理案件的程程序和方式。由由于仲裁是當(dāng)當(dāng)事人合意的的結(jié)果，是一一種較為緩和和的爭議解決決方式，既便便于爭議事項項的解決，又又利于當(dāng)事人人今后的業(yè)務(wù)務(wù)往來。在法法律適用上，當(dāng)當(dāng)事人可以約約定適用的法法律，仲裁庭庭也可以依據(jù)據(jù)、行業(yè)慣例例及結(jié)合公平平合理的原則則對證券案件件作出判斷。尤尤其是在目前前我國證券立立法相對滯后后，而嚴(yán)格的的立法給予支支撐的情況下下，證券仲裁裁更顯優(yōu)越性性。證券

9、仲裁具具有效率性。仲裁是一裁裁終局，比證證券訴訟更能能迅速及時解解決當(dāng)事人之之間的爭議。由由于證券市場場行情瞬息萬萬變，如果解解決爭議的時時間過長，如如采用訴訟兩兩審終審的冗冗長程序，可可能給當(dāng)事人人造成的損失失會更大。而而且還會因市市場變化造成成舉證困難，使使?fàn)幾h解決更更趨復(fù)雜。而而所用時間較較短，可以減減少證券市場場變化帶來的的不利因素。而且證券券仲裁所需相相對較少，使使當(dāng)事人既節(jié)節(jié)省了時間，又又節(jié)省了費用用，具有效率率性。證券仲裁具具有保密性。仲裁一般以以不公開審理理為原則，各各國的仲裁法法律和規(guī)則均均規(guī)定了仲裁裁員及仲裁秘秘書人員的保保密義務(wù)，使使當(dāng)事人的商商業(yè)秘密不致致因仲裁而泄泄漏

10、。這一點點在處理證券券爭議時尤為為重要。證券仲裁具具有專業(yè)性。由于證券爭爭議具有復(fù)雜雜性、專業(yè)性性和技術(shù)性，要要求對證券爭爭議進(jìn)行裁判判的人員具有有相應(yīng)的專業(yè)業(yè)理論和經(jīng)驗驗。各仲裁機(jī)機(jī)構(gòu)大都有專專業(yè)人士擔(dān)任任仲裁員，有有的仲裁機(jī)構(gòu)構(gòu)，如貿(mào)仲，還還擁有證券仲仲裁員，從而而能夠保證證證券仲裁具有有專業(yè)性和權(quán)權(quán)威性。總之，證券券仲裁對于我我國現(xiàn)階段證證券民事糾紛紛的解決具有有十分重要的的意義。要充充分發(fā)揮證券券仲裁對我國國證券業(yè)的促促進(jìn)作用，就就必須盡快構(gòu)構(gòu)建我國的證證券仲裁制度度。首先，健健全有關(guān)證券券仲裁的法律律規(guī)范。依據(jù)據(jù)股票條例例，和證監(jiān)監(jiān)會曾規(guī)定凡凡是與或者交交易有關(guān)的爭爭議，雙方當(dāng)當(dāng)事人

11、應(yīng)當(dāng)簽簽訂證券爭議議或條款，并并指定貿(mào)仲為為證券爭議仲仲裁機(jī)構(gòu)。但但自中國證監(jiān)監(jiān)會廢止兩通通知之后，股股票條例規(guī)規(guī)定的證券仲仲裁更加缺乏乏可操作性。法法律的缺失和和必然阻礙證證券仲裁制度度的建立。其其次，仲裁機(jī)機(jī)構(gòu)應(yīng)盡快制制訂專門的證證券仲裁規(guī)則則。我國目前前尚無一部有有效的證券仲仲裁規(guī)則，貿(mào)貿(mào)仲雖然已在在積極擬訂相相關(guān)規(guī)則，但但正式出臺尚尚需時日。第第三，仲裁機(jī)機(jī)構(gòu)應(yīng)大力加加強(qiáng)自身建設(shè)設(shè)，可設(shè)立專專門的證券仲仲裁庭，吸收收證券專業(yè)人人士作為仲裁裁員。第四，加加強(qiáng)對證券仲仲裁的理論研研究。除了著著重對國內(nèi)的的證券仲裁的的立法和實踐踐進(jìn)行理論探探索和指導(dǎo)之之外，還應(yīng)對對外國先進(jìn)的的證券仲裁的的法

12、律和規(guī)則則進(jìn)行譯介和和分析。最后后，各種在其其協(xié)議性文件件中多訂仲裁裁條款，以便便發(fā)生爭議時時啟動仲裁程程序。及證券券交易所應(yīng)在在其章程或操操作規(guī)則內(nèi)制制訂有關(guān)仲裁裁的標(biāo)準(zhǔn)條款款，使所有成成員之間的仲仲裁均具有的的或法律的依依據(jù)。我國證券仲裁的的法律依據(jù)股票發(fā)行與與交易管理暫暫行條例第八八十條規(guī)定:“證券經(jīng)營營機(jī)構(gòu)之間及及證券經(jīng)營機(jī)機(jī)構(gòu)與證券交交易場所之間間因股票的發(fā)發(fā)行與交易引引起的爭議,應(yīng)當(dāng)由證券券委批準(zhǔn)設(shè)立立或指定的仲仲裁機(jī)構(gòu)、仲仲裁?！?9994年8月月26日,國國務(wù)院證券委委員會頒發(fā)通通知指定中國國國際經(jīng)濟(jì)仲仲裁委員會為為解決證券經(jīng)經(jīng)營機(jī)構(gòu)之間間及證券經(jīng)營營機(jī)構(gòu)與證券券交易場所之之間

13、因股票的的發(fā)行或交易易引起的爭議議的仲裁機(jī)構(gòu)構(gòu)。依據(jù)上述法法律的規(guī)定和和證券委的授授權(quán)指定,中中國國際經(jīng)濟(jì)濟(jì)貿(mào)易仲裁委委員會成為我我國證券爭議議的仲裁機(jī)構(gòu)構(gòu),自此揭開開了我國證券券仲裁的序幕幕。中國國際際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲仲裁委員會在在其新的仲裁裁規(guī)則(19995年100月1日起施施行)第二條條規(guī)定:中華華人民共和國國法律、行政法法規(guī)另有特別別規(guī)定或特別別授權(quán)的,仲仲裁委員會的的受案范圍可可以按照該特特別規(guī)定或特特別授權(quán)的范范圍受理案件件。同時,規(guī)規(guī)定:“當(dāng)事事人采用仲裁裁方式解決糾糾紛,應(yīng)當(dāng)雙雙方自愿,達(dá)達(dá)成仲裁協(xié)議議。沒有仲裁裁協(xié)議,一方方的,仲裁委委員會不予受受理?！备鶕?jù)據(jù)這一規(guī)定,到仲裁委員員

14、會就證券爭爭議提出仲裁裁的,還須就就此在中規(guī)定定仲裁條款或或另外達(dá)成仲仲裁協(xié)議。幾年來證券仲裁裁的實踐1994年年9月,北京京兩家證券公公司因股票發(fā)發(fā)行過程中成成員之間承銷銷費用的劃分分問題上同另另一證券公司司發(fā)生爭議,上述兩家證證券公司遂提提起仲裁,成成為我國證券券仲裁史上第第一個吃螃蟹蟹的人。仲裁裁委員會受理理后,按照仲仲裁規(guī)則的規(guī)規(guī)定,對本案案進(jìn)行了審理理。由于在剛剛剛成立,不不僅缺乏規(guī)范范證券市場的的法律法規(guī)又又未開形成一一套行業(yè)慣例例和做法,仲仲裁庭在查清清案件事實的的基礎(chǔ)上,在在裁決本案時時,除依據(jù)中中國現(xiàn)有的法法律法規(guī)外,更多地參考考和借鑒了國國外關(guān)于承銷銷費用劃分的的規(guī)定和習(xí)慣

15、慣做法。這一一裁決,對于于今后我國證證券發(fā)行中承承銷費用的劃劃分的實踐和和立法都將產(chǎn)產(chǎn)生著積極影影響。有了第一個個吃螃蟹的人人，就有了第第二、第三。稍稍后的證券仲仲裁涉及證券券公司交易中中的錯誤造成成一方損失的的糾紛，股票票發(fā)行糾紛及及此后的交易易糾紛。與貿(mào)貿(mào)易、方面的的案件相比,證券仲裁案案件在數(shù)量上上是少的。但但證券仲裁曾曾一度熱鬧起起來。這由于于，其一，由由于證券仲裁裁的，使很多多與證券公司司有糾紛的個個人感覺終于于找到了說理理的地方，于于是紛紛前來來北京咨詢或或擬提起仲裁裁，但由于他他們很難與證證券公司達(dá)成成仲裁協(xié)議，所所以這些爭議議均與證券仲仲裁失之交臂臂。其二，我我國有95、996

16、年制定了了進(jìn)行的回購購交易報告書書，其中的主主協(xié)議第二十十條規(guī)定回購購交易中發(fā)生生的糾紛，如如協(xié)商解決不不成，將提交交中國國際經(jīng)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁裁委員會仲裁裁，仲裁地點點在北京。所所以大量的國國債回購糾紛紛成了證券仲仲裁發(fā)展的又又一契機(jī)，然然而證券仲裁裁又一次未能能紅火起來。個個中緣由有三三：1、當(dāng)時時中國國際經(jīng)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁裁委員會受案案范圍限于涉涉外糾紛，而而國家證券委委授權(quán)仲裁的的也是股票發(fā)發(fā)行與交易產(chǎn)產(chǎn)生的爭議，國國債交易糾紛紛顯然不屬于于股票爭議。此此類證券仲裁裁案將面臨因因不屬于仲裁裁委員會受案案范圍而被撤撤銷之虞。22、有些國債債回購交易的的雙方未采用用回購主協(xié)議議的格式文本本，未將主

17、協(xié)協(xié)議中的條款款引用上去，導(dǎo)導(dǎo)致糾紛產(chǎn)生生時是仲裁還還是訴訟，雙雙方莫衷一是是。3、法院院在這一問題題上則明顯不不支持仲裁,也許因為國國債糾紛金額額均巨大，誰誰都想著少一一案不如多一一案。盡管如如此，貿(mào)仲還還是審理了一一些證券仲裁裁案。證券仲裁的產(chǎn)生生原因證券民商事事糾紛的解決決方式主要有有訴訟、仲裁裁與調(diào)解三種種。三者之中中，調(diào)解由于于完全依靠當(dāng)當(dāng)事人雙方的的，不具強(qiáng)制制性，故而作作用較為有限限。訴訟雖然然是最為重要要的解紛方式式，但它存在在以下不足：1.受案范范圍有限，僅僅限于引發(fā)的的民事賠償案案件，對于、非非法、等無能能為力；2.證券訴訟中中的“證券”僅僅指在特定證證券市場上發(fā)發(fā)行以及通

18、過過特定方式轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓的證券，對對于因在國家家批準(zhǔn)設(shè)立的的證券市場以以外進(jìn)行的交交易、在國家家批準(zhǔn)設(shè)立的的上通過方式式進(jìn)行的交易易引發(fā)的民事事訴訟，并無無法律予以規(guī)規(guī)定；3.受受理訴訟以行行政前置程序序或刑事判決決為依據(jù)，加加大了中小投投資者證券訴訴訟的難度以以及維權(quán)；44.因果關(guān)系系的證明適用用“誰主張誰誰舉證”的舉舉證原則，不不利于保護(hù)處處于弱勢地位位的中小投資資者；5.損損失計算太低低，民事賠償償?shù)某袚?dān)以投投資人因虛假假陳述而實際際發(fā)生的損失失為限，僅賠賠償直接損失失，而不包括括；6.法官官的、專業(yè)水水準(zhǔn)及獨立性性堪憂。較之以訴訟訟，仲裁具有有一系列優(yōu)點點，主要有：1.仲裁具具有較大的自自主

19、性和靈活活性，表現(xiàn)在在三個方面：一是仲裁的的依據(jù)來自當(dāng)當(dāng)事人的協(xié)議議約定，而非非國家的強(qiáng)制制力；二是在在仲裁協(xié)議中中，當(dāng)事人可可以在仲裁規(guī)規(guī)則容許的范范圍內(nèi)約定提提交仲裁的爭爭議范圍，可可以自主選擇擇仲裁員、約約定審理的程程序、方式和和地點；三是是當(dāng)事人可以以約定適用的的法律，仲裁裁庭也可以依依據(jù)國家慣例例、行業(yè)慣例例及公平合理理原則對案件件作出判斷。22.仲裁具有有較強(qiáng)的專業(yè)業(yè)性。很多商商事爭議具有有很強(qiáng)的專業(yè)業(yè)性和技術(shù)性性，這就要求求裁判人員具具有相應(yīng)的專專業(yè)理論和經(jīng)經(jīng)驗。3.仲仲裁具有較好好的保密性。民民商事爭議常常常涉及到一一些對發(fā)展至至關(guān)重要的，仲仲裁以不公開開審理為原則則，具有較強(qiáng)

20、強(qiáng)的保密性，符符合當(dāng)事人對對爭議保密的的需要5。4.仲裁裁具有高效性性：一是仲裁裁堅持一裁終終局的原則，故故所用時間較較短，節(jié)約了了費用，也減減少了變化帶帶來的不利因因素；二是仲仲裁堅持自主主性原則，采采取了比較靈靈活的審理，當(dāng)當(dāng)事人可以自自主選擇仲裁裁程序，可以以協(xié)議決定省省略某些程序序，程序的機(jī)機(jī)動性使得每每一個案件的的審理期限相相對較短，從從而使?fàn)幾h的的解決更為快快捷。綜上，摒棄棄刻板、繁冗冗的訴訟方式式，選擇溫和和、靈活的仲仲裁方式成為為證券爭議雙雙方的理性體體現(xiàn)。中國證券仲裁的的現(xiàn)狀及其原原因如上所述，證證券仲裁具有有一系列優(yōu)點點，有利于解解決糾紛，而而我國目前的的情況正好相相反，過

21、多的的案件堆積在在并不具備相相應(yīng)及的法官官面前，仲裁裁機(jī)構(gòu)卻門可可羅雀。據(jù)，110年中，中中國國際經(jīng)濟(jì)濟(jì)貿(mào)易仲裁委委員會受理的的仲裁案件不不足20起。而而盡管法院從從2002年年才開始受理理有關(guān)虛假陳陳述引發(fā)的證證券民事賠償償責(zé)任，僅當(dāng)當(dāng)年各地法院院就受理了近近900件訴訴上市公司欺欺詐案件，而而且案件數(shù)量量還呈快速增增長態(tài)勢。這這種鮮明的反反差不能不發(fā)發(fā)人深省。筆筆者以為，產(chǎn)產(chǎn)生這種現(xiàn)狀狀的原因主要要有：1.證券仲仲裁缺乏法律律依據(jù)。律規(guī)范是證證券仲裁發(fā)展展必不可少前前提條件。但但時至今日，我我國證券仲裁裁的法律框架架仍比較薄弱弱。目前我國國證券仲裁的的法律依據(jù)有有：(1)中中華人民共和和國

22、仲裁法。該該法是所有仲仲裁事務(wù)的根根本大法，其其許多原則性性的規(guī)定對于于仲裁具有基基礎(chǔ)性的作用用，并為各行行各業(yè)的仲裁裁事務(wù)規(guī)定了了基本的框架架。但是，該該法本身是宏宏觀性的法律律，對證券仲仲裁的指導(dǎo)作作用有限。(2)19993年頒發(fā)的的股票發(fā)行行與交易條例例。該條例例第79條、880條規(guī)定，與與股票的發(fā)行行或交易有關(guān)關(guān)的爭議，當(dāng)當(dāng)事人可以按按照協(xié)議的約約定向仲裁機(jī)機(jī)構(gòu)申請仲裁裁，第一次以以行政法規(guī)的的形式對證券券仲裁作了規(guī)規(guī)定。(3)1994年年到章程必必備條款第第163條規(guī)規(guī)定到香港的的發(fā)生了證券券爭議應(yīng)當(dāng)提提交仲裁。(4)關(guān)于于證券爭議仲仲裁協(xié)議問題題的通知。該該通知是19994年證監(jiān)監(jiān)

23、會發(fā)布的，規(guī)規(guī)定了證券經(jīng)經(jīng)營機(jī)構(gòu)之間間以及證券經(jīng)經(jīng)營機(jī)構(gòu)與證證券交易所之之間因股票的的發(fā)行或交易易引起的爭議議必須采取仲仲裁方式解決決。但是，遺憾憾的是，上述述法律法規(guī)都都僅就一些原原則性問題和和證券仲裁的的某些側(cè)面作作了一些規(guī)定定，其適用的的范圍較為有有限，不能從從全局出發(fā)綜綜合考慮證券券仲裁的各種種問題，也沒沒有為證券仲仲裁設(shè)計出適適合其特點的的思路，更沒沒有制定出統(tǒng)統(tǒng)一的仲裁體體系和規(guī)則。其其次，這些法法律法規(guī)都是是十多年以前前頒布的，其其著眼點是解解決當(dāng)時出現(xiàn)現(xiàn)的問題，已已經(jīng)跟不上今今天的形勢了了。再次，除除了仲裁法法以外，其其他法律依據(jù)據(jù)的層級都較較低，其權(quán)威威性不足以全全面支持證券

24、券仲裁。因此此，筆者認(rèn)為為，截至目前前，我國的證證券仲裁還沒沒有形成自己己獨立的法律律體系。2.證券仲仲裁的成本較較高。上述法律法法規(guī)均指定中中國國際經(jīng)濟(jì)濟(jì)貿(mào)易仲裁委委員會為證券券糾紛的仲裁裁機(jī)構(gòu)，這就就決定了仲裁裁地點只能在在北京、上海海和深圳。然然而，證券經(jīng)經(jīng)營機(jī)構(gòu)和投投資者散布于于全國各地，一一旦發(fā)生爭議議，則仲裁將將會耗時耗力力耗財；并且且，在該機(jī)構(gòu)構(gòu)仲裁，程序序比較復(fù)雜，費費用也較高，這這些都決定了了證券仲裁的的成本較為高高昂。3.訴訟和和行政解決方方式處于壟斷斷地位，訴諸諸仲裁還未能能形成一個氛氛圍。由于重刑輕輕民的傳統(tǒng)影影響，以來法法院和行政機(jī)機(jī)關(guān)一直是爭爭議解決的主主要手段，作

25、作為民間性爭爭議解決機(jī)制制的仲裁自然然得不到重視視。不僅理論論界對其研究究不深入，相相關(guān)的研究成成果較少，實實踐中的案例例也不為人所所知，普通投投資者對其還還很陌生，沒沒有形成一個個依靠仲裁解解決糾紛的大大氣候。中國證券仲裁制制度的改革和和完善問題的解決決辦法自然應(yīng)應(yīng)當(dāng)依照產(chǎn)生生它的原因來來尋求，筆者者認(rèn)為應(yīng)當(dāng)從從以下幾個方方面來完善我我國的證券仲仲裁制度。1.制定示示范性的證券券仲裁規(guī)則。仲裁規(guī)則是是公正處理案案件的依據(jù)。美美國證券仲裁裁之所以發(fā)達(dá)達(dá)，就是充分分考慮了證券券爭議的特殊殊性，制定了了區(qū)別于一般般仲裁的特殊殊規(guī)則，從而而充分體現(xiàn)了了證券仲裁的的專業(yè)性、公公正性和靈活活性。所以，筆

26、筆者以為，我我國應(yīng)當(dāng)借鑒鑒美國的做法法，制定諸如如“證券仲裁裁示范規(guī)則”并并加以推薦使使用，由當(dāng)事事人在仲裁時時選用。這樣樣，就可以基基本實現(xiàn)仲裁裁規(guī)則的統(tǒng)一一化和，確券券仲裁的公正正性。2.設(shè)置相相關(guān)的證券仲仲裁機(jī)構(gòu)。美國證券仲仲裁機(jī)構(gòu)的設(shè)設(shè)置區(qū)域呈現(xiàn)現(xiàn)出多元化的的局面，目的的是為仲裁創(chuàng)創(chuàng)造良好的條條件，而不拘拘泥于統(tǒng)一、刻刻板的規(guī)定，以以避免某一仲仲裁機(jī)構(gòu)仲裁裁業(yè)務(wù)，提高高仲裁的公正正性，并且切切實降低仲裁裁的成本。在在我國，在理理論上，凡是是依據(jù)設(shè)立的的仲裁機(jī)構(gòu)都都可以承擔(dān)證證券仲裁工作作。但是，由由于證券爭議議的復(fù)雜性和和廣泛的社會會影響，目前前不能賦予所所有仲裁機(jī)構(gòu)構(gòu)仲裁的職能能，而應(yīng)采取取漸進(jìn)式的做做法。具體可可以考慮四種種方案：(11)選擇一些些中心城市的的仲裁機(jī)構(gòu)進(jìn)進(jìn)行證券仲裁裁的試點工作作