上課用財務管理第二章923

1、財務管理理李延喜張張永鑫鑫 孫喜喜云主編大連理工工大學出出版社普通高校校應用型型本科經經濟與管理系系列規(guī)劃劃教材財務管理理李莉主主講20122物流管理理專業(yè)20133年9月23日第三章貨貨幣時時間價值值3.11貨幣時間間價值概概述3.2貨幣時間間價值計計算基礎礎工具3.3貨幣時間間價值計計算知識識要要點點了解不同同類型的的現金流流量；理解貨幣幣時間價價值的含含義；理解終值值與現值值的關系系；掌握現金金流量線線畫法；運用使用用系數表表計算貨貨幣的終終值與現現值。學習要求求3.3.1單筆現金金流量價價值計算算3.3.1.11復利終值值3.3.1.22復利現值值3.3.2多筆現金金流量價價值計算算3

2、.3.2.11等額多筆筆現金流流量價值值計算3.3.2.11.1普通年金金價值3.3.2.11.1.1普通年金金終值3.3.2.11.1.2普通年金金現值3.3.2.11.2預付年金金價值3.3.2.11.2.1預付年金金終值3.3.2.11.2.2預付年金金現值3.3.2.11.3遞延年金金價值3.3.2.11.3.1遞延年金金終值3.3.2.11.3.2遞延年金金現值3.3.2.11.4永續(xù)年金金價值3.3.2.22非等額多多筆現金金流量價價值計算算3.3貨幣時間間價值計計算回顧單一支付付款項的的終值和和現值一一般簡稱稱為復利利終值和和復利現現值。復利終值值,一定本金金按復利利計算若若干期

3、后后的價值值，即已已知現值值求終值值。計算公式式為：FP.（1i）n式中：（1i）n被稱作“1元復利終終值系數數”記為（FF/P，i，n）查表計算算復利終終值利率越高高，期限限越長，終值越越大單筆現金金流量價價值計算算回顧復利現值值計算現值值的過程程通常稱稱為折現現，是指指將未來來預期發(fā)發(fā)生的現現金流量量按折現現率調整整為現在在的現金金流量的的過程。對于單單一支付付款項來來說，現現值和終終值是互互為逆運運算的。計算公式式為：P=F.(1+i)-n式中：（1+i）-n通常稱為為“1元復利現現值系數數”，記作（P/F，i，n）查表計算算復利現現值利率越高高，期限限越長，現值越越小回顧3.3.2多筆

4、現金金流量價價值計算算3.3.2.11等額多筆筆現金流流量價值值計算3.3.2.11.1普通年金金價值3.3.2.11.1.1普通年金金終值3.3.2.11.1.2普通年金金現值3.3.2.11.2預付年金金價值3.3.2.11.2.1預付年金金終值3.3.2.11.2.2預付年金金現值3.3.2.11.3遞延年金金價值3.3.2.11.3.1遞延年金金終值3.3.2.11.3.2遞延年金金現值3.3.2.11.4永續(xù)年金金價值3.3.2.22非等額多多筆現金金流量價價值計算算3.3.2.11等額多筆筆現金流流量價值值計算比較典型型等額多多筆收付付貨幣形形式為年金年金（Annuuityy )：

5、在一定定時期內內，間隔隔相等的的時間，發(fā)生等等額的現現金流量量。計算算符號A例如：退退休人員員每個月月10號都領取取的10000元退休金金企業(yè)的各各種償債債基金、折舊費費、租金金等年金的特特征同額：各期發(fā)生生的款項項必須相相等同向：如果是收收入資金金，則各各期均為為收入；反之，則各期期均為支支出資金金。各期期資金收收付方向向必須相相同同距：各期收付付款發(fā)生生時間間間隔必須須相等年金的分分類按產生的的時間點點不同：普通年金金預付年金金遞延年金金永續(xù)年金金3.3.2.11等額多筆筆現金流流量價值值計算n-11A 0 1 2n 3AAAA現金流量量線普通年金金（后付付年金）從第一期期開始每每期期末末

6、收款、付款的的年金。0 1 2 n-1 n AAAAAAA現金流量量線預付年金金（即付付年金）從第一期期開始每每期期初初收款、付款的的年金。AAAAAAA0 1 2 n-1 n 現金流量量線遞延年金金在第二期期或第二二期以后后收付的的年金。 0 1 23 n01122mmm+1mm+2mm+33.m+nn AAAAAA 現金流量量線永續(xù)年金金無限期的的普通年年金，即即n+。0 1 2 n-1 n AAAAAAA現金流量量線3.3.2.11.1普通年金金價值普通年金金：指每期期期末收到到或付出出的年金金，也叫叫后付年年金。普通年金金特點：每期發(fā)生生的現金金流量相等間隔的時時間相等現金流量量在每期

7、期末末發(fā)生普通年金金（后付付年金）從第一期期開始每每期期末末收款、付款的的年金。0 1 2 n-1 n AAAAAAA3.3.2.11.1.1普通年金金終值普通年金金終值，是指一定定時期內內每期期期末現金金流量的的復利終終值之和和。猶如如零存整整取的本本利和。？計算公式式？ n- 1 A 0 1 2 n 3 A A A AA（已知）F =? n- 1 A 0 1 2 n 3 A A A A普通年金金終值3.3.2.11.1.1普通年金金終值普通年金金終值計算公式式：公式中(F/AA,i,n)為“1元普通年年金終值值系數”1元普通年年金終值值系數可可通過查查詢教材材附錄“1元普通年年金終值值表”

8、獲獲取3.3.2.11.1.1普通年金金終值查表計算算普通年年金終值值教教材P68例3-5普通年金金終值F=A.(F/A,ii,n)償債基金金，是為為了在約約定的未未來某一一時點清清償某筆筆債務或或積聚一一定數額額的資本本而必須須分次等等額提取取的存款款準備金金。償債基金金(已知金終終值FV，求年金金A)FV（已知）A=？ n- 1 A 0 1 2 n 3 A A A A擴展償債基金金【例】企業(yè)為了了能夠償償還第110年年年末到期期債務110000000元，現現在建立立了相應應的基金金來償還還，那么么企業(yè)從從現在開開始每年年末應當當存入一一筆金額額，連續(xù)續(xù)存100年，假假設銀行行存款利利率為6

9、6%，那那么企業(yè)業(yè)每年末末存入多多少元？=1000 0000(F/AA，6%，10)=1000 0000113.1181=75586.68（元）擴展3.3.2.11.1.2普通年金金現值普通年金金現值，是指一定定時期內內每期期期末現金金流量的的復利現現值之和和 n- 1 A 0 1 2 n 3 A A A AA（已知）PV=？計算公式式？ n- 1 A 0 1 2 n 3 A A A A3.3.2.11.1.2普通年金金現值普通年金金現值計算公式式：公式中(P/AA,i,n)為“1元普通年年金現值值系數”1元普通年年金現值值系數可可通過查查詢教材材附錄“1元普通年年金現值值表”獲獲取3.3.2

10、.11.1.2普通年金金現值查表計算算普通年年金現值值教教材P68例3-6普通年金金現值P=A.(P/A,ii,n)資本回收收額(已知年金金現值PV，求年金金A)在給定的的年限內內等額回回收投入入的資本本或清償償初始所所欠的債債務。PV（已知）A=? n- 1 A 0 1 2 n 3 A A A A擴展【例】假設小張準備抵押押貸款40000000元購買一一套房子子，貸款款期限20年，每月月償還一一次；如如果貸款款的年利利率為8%，每月貸貸款償還還額為多多少？解析貸款的月月利率i=0.08/12=0.000677，n=2440，則 n- 1 A 0 1 2 n 3 A A A A3.3.2.11

11、.2.1預付年金金終值預付年金金，是指每期期初初產生的年年金與普通年年金的不不同之處處在于：現金流量量在每期期期初發(fā)發(fā)生預付年金金價值不不能通過過查系數數表的方方法取得得預付年金金終值(已知先付付年金A，求先付付年金終終值FV)一定時期期內每期期期初現現金流量量的復利利終值之之和。FV= ? n- 1 A 0 1 2 n 3 A A A AA（已知）3.3.2.11.2.1預付年金金終值預付年金金終值 n- 1 0 1 2 n 3 A A A A A n- 2 A0123n-1nAAAAAn-2A0123n-1nAAAAAn-2A預付年金金終值普通年金金終值3.3.2.11.2.1預付年金金終

12、值預付年金金終值計計算見見教材材P70例3-7第一步：判斷現現金流量量類型；第二步：將現金金流量分分為兩部部分：“0點的單筆筆現金流流量”和“后期的的的普通年年金”第三步：分別計計算“單筆n期終值”和“普通年金金n-1期終值*1期復利終終值”第四步：兩部分分相加公式：F=P.(F/P,ii,n)+A.(F/A,ii,n-1).(F/P,ii,1)P0點發(fā)生的的現值(F/PP,i,n)單筆n期復利終終值系數數 An-1期發(fā)生的的年金（預付年年金）(F/AA,i,n-11)n-1期的普通通年金終終值系數數(F/PP,i,1)單筆1期的終值值系數預付年金金現值(已知先預預付年金金A，求先付付年金現現值PV)一定時期期內每期期期初現現金流量量的復利利現值之之和。PV= ?A（已知） n- 1 0 1 2 n A A A A n- 2 A3.3.2.11.2.2預付年金金現值預付年金金現值 n- 1 0 1 2 n A A A A n- 2 A預付年金金現值計計算見見教材材P72例3-8第一步：判斷現現金流量量類型；第二步：將現金金流量分