財務管理例題集錦

1、財務管理例題集錦一.第二章貨幣時間價值計算【單利，復利】計算時間價值步驟總結(jié)：1）、完全了解問題2）、判斷是現(xiàn)值問題還是終值問題 3）、畫時間軸4）、標出代表時間的箭頭并標出現(xiàn)金流5）、決定問題的類型：單利、復利的終值、現(xiàn)值、年金、混合現(xiàn)金流6）、解決問題【課件例題】1某企業(yè)購入國債2500手，每手面值1000元，買入價格1008元，該國債期限為5年，年利率為6.5% （單利），則到期企業(yè)可獲得本利和共為多少元？【單利】2某人存款1 000元，復利率為10%，存款期為3年，計算各年末的凈值。【復利的終值】3購買1,000元四年期有價證券，按年利率5%復利計息，第四年年末一次還本付息。第四 年年

2、末的本利和應為多少？【復利】4某人有1500元，擬投入報酬率為8%的投資機會，經(jīng)過多少年才可使現(xiàn)有貨幣增加1倍?！緩屠?.現(xiàn)有1500元，欲在5年后使其達到原來的2倍，選擇投資機會時最低可接受的報酬率 為多少？【復利】.6. 1626 年, Peter Minuit以大約24美元的貨物和一些小東西買下了整個曼哈頓島。假定 這些印第安人把24美元投資在10%的年利率上，到今天，這些錢值多少錢呢？【復利】王先生要在5年后獲得10 000元，假設投資報酬率為10%，他現(xiàn)在要投資多少元錢？【復利】如果你有多余現(xiàn)金，可以購買四年到期一次償還2000元的低風險有價證券，假設目前 四年期同等風險的有價證券

3、提供5%的利率。這5%就是你現(xiàn)在的機會成本率，即你在類似 風險的其他投資中能夠獲得的收益率。你愿意花多少錢購買這一有價證券？【復利】你想要買一輛車，現(xiàn)在有50000美金，但買車需要70000美元，今天你需以多少年利 率對50000美元進行投資，才能在5年后買下這輛車？假設汽車價格不變?！緩屠考俣阍谝粋€年利率為14%，期限為2年的投資上投了 32500元，那么2年之后你將 得到多少錢？其中多少是單利？多少是復利？（1）某人存入銀行10萬元，若銀行存款率為5%，5年后本利和為多少？ （2）某人 存入銀行一筆錢，想5年后得到20萬，若銀行存款利率為5%，現(xiàn)在應存入多少錢？【討 論單利、復利情況】

4、你的公司提議購買一項335美元的資產(chǎn)，這項投資非常安全，3年后可以把這項資產(chǎn) 以400美元賣掉。你也可以把這335美元投資在其他風險非常低、報酬率為10%的投資上， 你覺得這項3年后以400美元出售的投資方案如何？【復利】陳先生每年年末收到一筆資金50000元（投資分紅或工資），每年收到錢后申購某固 定回報率為8%的基金，5年后贖回全部基金，請問陳先生5年后的資金是多少？【復利， 年金】張先生所在的公司，每年年末都會發(fā)10000元的獎金，張先生都會把錢存入銀行，銀 行利率6%，5年以后張先生存款總額是多少？【普通年金終值】劉先生擬在每年的利潤中提取一筆基金存入銀行，以備5年后償還20 000元

5、的到期 債務。假設銀行的利率為10%，則劉先生每年需要提取多少元作為償債基金？【償債基金】劉先生出國3年，請你代交房租，每年租金10000元，年末繳納。假設銀行的利率 10%，請問他現(xiàn)在該給銀行存入多少錢？【普通年金現(xiàn)值】某企業(yè)租入一大型設備，每年年末需要支付租金120萬元，年復利率為10%,則該企業(yè)5年內(nèi)應支付的該設備租金總額的現(xiàn)值為多少？【普通年金現(xiàn)值】假設以10%的利率借款200000元，投資于壽命為10年的項目，平均每年至少要收回 多少現(xiàn)金才有利？【投資回收】假設A公司貸款1000元，必須在未來3年年底償還相等的金額，而銀行按貸款余額6%收取利息，編制如下還本付息表（保留小數(shù)點后2位）

6、年度支付額 利息本金償還額 貸款余額123合計某公司借款5000元，期限為5年，利率為9%。借款合約要求借款人每年支付借款余 額的利息，且每年償還1000元的借款余額，5年后全部還清。年份期初余額支付額利息償還本金期末余額15000145045010004000240001360360100030003300012702701000200042000118018010001000510001090901000-合計635013505000-某公司決定連續(xù)5年于每年年初存入100萬元，作為住房基金，銀行的存款利率為 10%。則該公司在第5年末能一次取出本利和是多少？【先付年金的終值】某人分期付款

7、購買住宅，每年年初支付6000元，20年還款期，假設銀行借款利率為 5%,如果該項分期付款現(xiàn)在一次性支付，需要支付的款項為多少？某公司擬購置一處房產(chǎn)，現(xiàn)有三種付款方式可供選擇：1）、從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬，連續(xù)10年，共計200萬2）、從第5年開始，每年年末支付25萬，連續(xù)10年，共計250萬3）、從第5年開始，每年年初支付24萬，連續(xù)10年，共計240萬假設該公司資金成本率最低為10%，該公司應該選擇哪種方案？【遞延年金】擬購買一只股票，預期公司最近兩年不發(fā)股利，預計從第3年開始，每年年末支付0.2元股利，若資金成本率為10%，則預期股利現(xiàn)值合計為多少？【永續(xù)年金】當一家公司發(fā)行優(yōu)先股

8、時，購買所得到的承諾是持續(xù)地獲得每期（通常是每季）固 定現(xiàn)金股利。假定F公司想要以每股100元發(fā)行優(yōu)先股，已經(jīng)流通在外的類似優(yōu)先 股股價是40元，每季發(fā)放1元股利。如果該公司要發(fā)行這支優(yōu)先股，它必須提供 多少股利？【優(yōu)先股】你估計8年后送你的孩子上大學時，將需要大學80000元?，F(xiàn)在你有35000元。如 果你每年能賺回20%，你能攢夠錢嗎？報酬率為多少時，你剛好能攢夠？2、某公司有一筆123600元資金，準備存入銀行，希望在7年后利用這筆款項的本利 和購買一套生產(chǎn)設備，當時的存款利率為10%，該設備的預計價格為240000元，這筆錢 7年后能否購買設備？某人貸款購買轎車一輛，在六年內(nèi)每年年末付

9、款26500元，當利率為5%時，相當于 現(xiàn)在一次付款多少？某公司需用計算機一臺，購置價格為25000元，預計使用10年。如果像租賃公司租 用，每年初需付租金3000元，如果利率為8%,該企業(yè)該如何決策？某人出國5年，請你代付房租，每年年末付租金2500元，若i = 5%，（1）出國前一次給你多少錢？（2）回國后一次給你多少錢？王先生2012年1月1日計劃存入一筆錢，準備2015年末開始連續(xù)4年，每年年末 支付一筆購房款20000元，存款利率為6%，請計算現(xiàn)在應存入多少錢才符合付款條件？32.現(xiàn)值（元）年數(shù)利率終值（元）61021810002430524100785231054312633.假定

10、在你工作年限的30內(nèi)，你的年薪為50000元。從你工作第一年起，你每年年末 應該存入多少錢，才能在你退休后的30年間每年年末獲得50000元？假定存款利率每年 10%。第三章金融資產(chǎn)估價某公司債券的面值為1000元，票面利率為8%，期限為10年，每年末付息一次，目前 市場的收益率為6%，則該債券的價值為多少？【債券估價】 接上例，（1）若市場利率變?yōu)?%，則債券價值為多少？（2）若市場利率變?yōu)?0%，則債券價值為多少？ABC公司擬于2011年2月1日發(fā)行面額為1000元的債券，其票面利率為8%，每年2 月1日計算并支付一次利息，并于5年后的1月31日到期，同等風險投資的必要報酬率 為10%，則

11、債券的價值為多少？4某債券面值為1000元，期限10年，以貼現(xiàn)方式發(fā)行，期內(nèi)不計利息，到期按面值償還， 當時市場利率為6%,該證券發(fā)行價格為多少時，公司才能購買？5某公司擬購買另一家公司發(fā)行的利隨本清的公司債券，該債券面值1000元，期限為十 年，票面利率為8%，不計復利，當前市場利率6%，該債券發(fā)行價格為多少，公司才能 購買？6某股票三年的股息分別是：第一年為0.2元，第二年為0.4元，第三年為0.8元，投資 者要求的收益率為10%，預計第三年的市場價格為10元，該股票的市場價格為多少時， 投資者才能購買？【股票估價】7某股票每年分配股利2元，投資者要求的最低報酬率為16%，該股票市場價格為

12、多少時， 投資者才能購買？【股票估價】8假設公司今年的股利d =2元，公司的成長率為g=10%，投資者要求的報酬率為r=15%， 則股票的價值是多少？9某股票每年分配股利1元，預計該股票股利以每年6%的固定增長率增長，投資者要求 的最低報酬率為16%，該股票市場價格為多少時，投資者才能購買？一個投資人持有長城公司的股票，他的投資最低報酬率為15%。預計長城公司未來3 年股利將高速增長，成長率為=20%。此后正常增長，成長率為=12%。公司最近支付的股 利是2元。計算公司股票的價值。一個投資人持有長城公司的股票，他的投資最低報酬率為15%。預計長城公司未來3 年股利將高速增長，成長率為=20%。

13、此后正常增長，成長率為=12%。公司最近支付的股 利是2元。計算公司股票的價值。12某公司是一家剛剛創(chuàng)立的高科技企業(yè)，預計未來三年內(nèi)股利將高速增長，增長率為 15%，在此之后轉(zhuǎn)為穩(wěn)定增長，增長率為10%。公司最近支付的股利為D0=3元，投資要求 的最低收益率為18%，那么該公司的股票價值為多少？13假設國貿(mào)公司于2011年初創(chuàng)立。目前，該公司的銷售收入呈高速增長，在未來15年 內(nèi)公司有望保持這一增長率，但隨后增長率會下降。財務專家估計，未來15年后公司增 長率將穩(wěn)定在10%。公司管理當局最近宣布在未來10年不發(fā)放股利，從第11年開始公司 發(fā)放股利的情況見下表：【不支付股利的股票價值評估例題】年

14、度1112131415股利0.3元0.4元0.5元0.6元0.7元第15年后，股利每年將穩(wěn)定增長10%。此外根據(jù)類似股票的情況，投資者要求的必要收益率為16%。國貿(mào)公司每股的股票價值為多少？第四章金融資產(chǎn)的收益與風險1有A、B兩家公司，它們在蕭條、衰退、正常、繁榮四種狀況下的收益預測表如下：1） 計算期望值2）計算方差3）計算標準差4）計算標準差系數(shù)5）計算A、B公司協(xié)方差與相關(guān)系數(shù)經(jīng)濟狀況發(fā)生概率RARB蕭條0.1-15%10%衰退0.210%20%正常0.520%-2%繁榮0.240%10%2.繼續(xù)例題中A、B公司，如果你有100元，其中60元投資于A公司，則WA=0.6,； 40 元投資

15、于B公司，則WB=0.4。計算投資組合的風險與收益?！就顿Y組合與資本資產(chǎn)定價 模型】3 A股票的。系數(shù)是1.5, B股票的。系數(shù)是0.7,無風險收益率為7%,市場期望收益率 與無風險收益率之差為9.2%。因此，上述兩種股票的期望收益分別是多少？4長江公司投資了兩種證券A和B，兩種證券的投資比例為1： 4, A和B的貝塔系數(shù)分別 為1.5和0.8，市場組合平均報酬率為10%，無風險的報酬率為6%，則長江公司的投資組 合預期報酬率為多少？5 A最初擁有100元，后以無風險利率借給B 50元，其余的投資于市場組合。B最初也 同樣擁有100元，以無風險利率從A處借的50元，全部投資于市場組合。市場組合

16、的期 望收益率為12%，無風險利率為4%，請問A和B在各自的投資組合中收益率是多少？如 果市場組合的標準差是20%，A和B的投資組合標準差分別為多少？【風險和收益】6運用以下表格信息解答下列問題:經(jīng)濟狀況PRCRM快速增長0.10.250.18平穩(wěn)增長0.20.100.20一般增長0.50.150.04進入衰退0.2-0.120.00股票C與市場的期望收益率分別為多少？股票C與市場的標準差分別為多少？股票C與市場組合的協(xié)方差為多少？計算股票C的貝塔系數(shù)第五章投資項目的決策1某企業(yè)現(xiàn)編制2011年4月份的現(xiàn)金收支計劃。預計2011年4月初現(xiàn)金余額為8000元， 月初應收賬款4000元，預計本月內(nèi)

17、可收回80%；本月銷貨50000元，預計本月內(nèi)收款比 例為50%；本月采購材料8000元，預計本月內(nèi)付款70%；月初應付賬款余額5000元需在 月內(nèi)全部付清；月內(nèi)以現(xiàn)金支付工資8400元；本月制造費用等間接費用付現(xiàn)16000元； 其他經(jīng)營性現(xiàn)金支出900元；購買設備支付現(xiàn)金10000元。企業(yè)現(xiàn)金不足時，可向銀行借 款，借款金額為1000元的倍數(shù)；要求月末現(xiàn)金余額不低于5000元。【現(xiàn)金流量】1）計算經(jīng)營現(xiàn)金收入與支出2）計算現(xiàn)金余缺3） 確定最佳資金籌措數(shù)額與月末余額2長江公司投資一項目，公司購買3400萬元已建好的廠房，還要購置1800萬元的設備 進行生產(chǎn)，另需要運輸及安裝調(diào)試費用80萬元。

18、為使項目正常運轉(zhuǎn)，初期投入原材料等流 動資金900萬元。計算這個項目的現(xiàn)金流量。3長江公司的上述投資期限為5年。預計各年的銷售量均為20000個，銷售單價為0.4 萬元。付現(xiàn)成本包括兩部分，一部分為銷售成本占銷售收入的30%，另一部分為管理費用、 銷售費用和財務費用等，每年為1300萬元。廠房和設備采用直線法折舊，年限分別為20 年和5年，殘值率均為0%。公司的所得稅率為25%。計算一下營業(yè)現(xiàn)金流量。4長江公司投資項目結(jié)束時，預計廠房可以按800萬元的價格出售，設備可變現(xiàn)價值為200萬元。同時收回占用流動資金900萬元。1）廠房變價收入 2）設備變價收入3）流動資產(chǎn)回收5某項目需要投資1250

19、萬元，其中固定資產(chǎn)1000萬元，開辦費50萬元，流動資產(chǎn)200萬元。建設期為2年。固定資產(chǎn)和開辦費于建設起點投入，流動資金于完工時投入。該項目的壽命期為10年。固定資產(chǎn)直線法折舊，殘值為100萬元；開辦費從投產(chǎn)后5年平均攤銷；流動資金項目終結(jié)時一次收回。投產(chǎn)后各年的收入為 300； 650； 750； 950； 1150； 1225； 1425； 1625； 1725； 1825。付現(xiàn)成本率為60%。所得稅率為25%。6、已知某投資項目的固定資產(chǎn)為2000萬元，無形資產(chǎn)投資為200萬元，開辦費投 資100萬元。預計投產(chǎn)后第二年的總成本費用1000萬元，同年的折舊額為200萬元， 無形資產(chǎn)攤銷額

20、為40萬元，計入財務費用的利息支出60萬元，則投產(chǎn)第二年用于計 算凈現(xiàn)金流量的經(jīng)營成本為（）萬元。A.1300B.760C.700D.3007已知某投資項目預計投產(chǎn)第一年的流動資產(chǎn)需用數(shù)100萬元，流動負債可用數(shù)40 萬元；投產(chǎn)第二年的流動資產(chǎn)需用數(shù)190萬元，流動負債100萬元。則投產(chǎn)第二年新 增的流動資金額應為（）萬元。A.150B.90C.60D.303、從項目投資的角度看，在計算完整工業(yè)投資項目的運營期所得稅前凈現(xiàn)金流 量時，不需要考慮的因素是（）。A.營業(yè)稅金及附加B.資本化利息C.營業(yè)收入D.經(jīng)營成本某公司擬進行一項固定資產(chǎn)投資決策，設定折現(xiàn)率10%，有四個方案可供選擇。其中：甲方

21、案的凈現(xiàn)值為-1.2萬元；乙方案的內(nèi)部收益率為9%；丙方案的項目計算期 為10年，凈現(xiàn)值為960萬元；丁方案的項目計算期為11年，年等額凈回收額為136.23 萬元。最優(yōu)的投資方案是（）。A.A方案B.B方案C.C方案D.D方案10某固定資產(chǎn)項目需在建設起點一次投入資本210萬，建設期2年，第二年年末完 工，并于完工后投入流動資本30萬元，預計該固定資產(chǎn)投產(chǎn)后，使企業(yè)各年的經(jīng)營凈 利潤凈增60萬元。該固定資產(chǎn)的使用壽命期為5年，按直線法折舊，期滿有固定資產(chǎn) 殘值收入10萬元，流動資本于項目終結(jié)時一次收回，該項目的資本成本率為10%。（1）計算該項目各年的現(xiàn)金凈流量（2）計算該項目的凈現(xiàn)值11某

22、公司擬購置一臺設備，價款為120000元，使用6年，期滿凈殘值為6000元， 直線法折舊。使用該設備后每年為公司增加稅后凈利13000元。若公司的資本成本率為 14%。要求計算：（1）各年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量（2）該項目的凈現(xiàn)值（3）該項目的現(xiàn)值指數(shù)（4）評價該投資項目的財務可行性12某公司準備投資一個工業(yè)建設項目，所在行業(yè)資金成本率為10%，分別有A、B、 C三個方案可供選擇。（1）A方案有關(guān)資料如下（元）計算期0123456NCF-6000003000030000200002000030000折現(xiàn)NCF-6000002479222539136601241816935已知A方案的投資于建設期起點

23、一次投入，建設期為1年，該方案年等額凈回收額為6967 元。（2）B方案的項目計算期為8年，包括建設期的投資回收期為3.5年，凈現(xiàn)值為50000 元，年等額凈回收額為9370元。（3）C方案的項目計算期為12年，包括建設期的投資回收期為7年，凈現(xiàn)值為70000.口要求：口計算A方案包括建設期的投資回收期以及凈現(xiàn)值?？谠u價A、B、C三個方案的財務可行性口計算C方案的年等額凈回收額口用凈現(xiàn)值法和年等額凈回收法做出投資決策第八章資本結(jié)構(gòu)1某公司發(fā)行一筆期限為5年的債券，債券的面值為1000萬元，票面利率為12%,每 年付息一次，發(fā)行費用率為3%，所得稅率為25%，債券按照面值發(fā)行。則該債券籌資的 資

24、本成本為多少？【資本成本】2若上例中債券溢價發(fā)行，發(fā)行價格為1005元，則該債券的籌資費用為1005X3%=30.15萬元，每年支付的利息為1000X12%=120萬元，債務籌資的總額為1005萬元， 債務籌資的資本成本為多少3某公司發(fā)行期限為8年的債券，債券面值為2000元，票面利率為12%，溢價發(fā)行， 實際發(fā)行價格為面值的115%，每年年末支付一次利息，第8年年末一次性償還本金， 籌資費率為3%，所得稅稅率25%。要求計算該債券資本成本。長城公司面值發(fā)行100萬元優(yōu)先股，籌資費用率4%，每年支付12%的股利，則優(yōu) 先股的成本為多少？某公司按面值發(fā)行優(yōu)先股2000萬元，籌資費用為2%，年股利

25、率為10%，所得稅 稅率為25%。計算優(yōu)先股資本成本。宏達公司準備增發(fā)普通股，每股發(fā)行價格15元，籌資費用率為20%。預計第1 年的股利為1.5元，以后每年股利增長2.5%。其資本成本是多少？.7.某公司發(fā)行普通股籌資，股票面值1000萬元，實際發(fā)行價格為1600元，籌資費 率為5%，第一年年末的股利為10%，預計股利增長率為4%，所得稅稅率為25%，計算 普通股資本成本？強盛公司普通股股票的0值為1.2,無風險收益率為6%，市場平均收益率為10%，則按資本資產(chǎn)定價模型，計算的資本成本為多少？某公司留存收益為150萬元，第一年年末的股利率為10%，預計以后每年增長 4%，則留存收益的資本成本是

26、多少？某公司當前的資本結(jié)構(gòu)為長期債券市值4000萬元，普通股市值6000萬元。公 司債券面值100元，票面利率8%,期限為10年，每年年末付息，到期一次還本，當前 市價為85元。公司普通股面值1元，當前每股市價為5.5元，上年派發(fā)每股現(xiàn)金股利 0.35元，預計每股收益增長率維持在4%，公司所得稅率為25%。計算公司的加權(quán)平均 資本成本。某公司2010年資本結(jié)構(gòu)和資本成本情況如下：籌資方式資本比重資本成本長期借款20%7%長期債券25%8%普通股30%12%利益留存25%10%該公司當前的綜合資本成本是多少？12若公司追加籌資500萬元，其籌資方式為：長期借款100萬，長期債券125萬， 普通股

27、150萬，公司的留存收益125萬。公司保持原有的資本結(jié)構(gòu)。追加籌資的邊際 資本成本是多少？13公司追加500萬元的資金，但資本結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化。追加長期借款100萬元，長 期債券100萬元，普通股200萬元，留存收益100萬元。追加籌資的邊際資本成本是 多少？14某公司擁有長期資金400萬元，其中長期借款資金100萬元，普通股300萬元， 這一資本結(jié)構(gòu)是公司的理想資本結(jié)構(gòu)。公司需籌集新資金200萬元，且保持現(xiàn)有資本 結(jié)構(gòu)。計算籌集資金后企業(yè)的邊際資金成本（該公司籌資資料如下表）。籌資方式目標資本結(jié)構(gòu)新籌資的數(shù)量范（萬）資金成本長期負負債25%0-404%40萬以上8%普通股75%0-7510%75萬以上12%15追加籌資時，資本結(jié)構(gòu)和個別資本均發(fā)生變化，求邊際成本?；I資力式資本比重資本成本長期借款25%9%長期債券15%7%普通股40%14%利益留存20%10%16某公司一定期間的固定成本為7000元，該期間生產(chǎn)一種產(chǎn)品，計劃產(chǎn)銷2000件，單 位售價15元，