區(qū)塊鏈基礎知識與金融領域應用

1、區(qū)塊鏈基礎知識與金融領域應用 龐引明 博士第1頁龐引明 鏈極智能科技（上海）有限企業(yè)董事長兼總裁 復旦計算機軟件與理論專業(yè)博士學位。中國社科院碩士院金融學博士。上海市互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會理事，復旦軟件學院MSE專業(yè)學位顧問，上海交通大學金融EMBA導師，中國科技大學金融學碩士生導師，中國建設銀行飛馳學院特聘教授，中國社科院上海研究院當代金融研究中心兼職研究員，中國金融科技六十人論壇秘書長，陸家嘴綠色金融理事會副理事長，廣州市小貸協(xié)會理事。先后擔任東海證券股份有限企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融部總經(jīng)理、東?；鸸芾碛邢挢熑纹髽I(yè)運行總監(jiān)。起擔任綠地金控集團互聯(lián)網(wǎng)金融事業(yè)部總經(jīng)理、綠地創(chuàng)新投資有限責任企業(yè)常務副總經(jīng)理

2、、綠地智能科技有限企業(yè)總經(jīng)理、綠地支付科技有限企業(yè)總經(jīng)理、綠地網(wǎng)絡小貸 （廣州）有限企業(yè)總經(jīng)理、上海綠鹍基金代銷有限企業(yè)法人代表兼總經(jīng)理等職。208月起，擔任鑫苑科技集團執(zhí)行總裁?，F(xiàn)任鏈極智能科技（上海）有限企業(yè)董事長兼總裁。發(fā)表學術論文二十余篇。先后出版互聯(lián)網(wǎng)金融與 大數(shù)據(jù)分析（電子工業(yè)出版社，），F(xiàn)intech與資產(chǎn)證券化（中信出版社，年），區(qū)塊鏈：重塑新金融（清華出版社，206月）。區(qū)塊鏈金融時代：人工智能會帶來怎樣浪花？(中信出版社 20即將出版)第2頁010203區(qū)塊鏈基本概念介紹The basic concept of blockchain technology區(qū)塊鏈金融領域現(xiàn)實狀

3、況研究Research on Blockchain in Financial Industry區(qū)塊鏈在金融領域中應用案例The Application of Blockchain In Financial Industry目錄CONTENTS第3頁1.區(qū)塊鏈基本概念介紹1.1 探索區(qū)塊鏈起源比特幣1.2 區(qū)塊鏈技術概念1.3 通證經(jīng)濟1.4 鏈幣合一發(fā)展趨勢第4頁區(qū)塊鏈基本概念介紹The basic concept of blockchain technology區(qū)塊鏈概念是在中本聰設計比特幣系統(tǒng)時候首次提出，也是區(qū)塊鏈技術第一次得以落地而且利用得最成功一次。比特幣是一個業(yè)務場景，區(qū)塊鏈是比特

4、幣這種業(yè)務場景實現(xiàn)技術基礎，所以要探索區(qū)塊鏈，先了解比特幣。中本聰是誰？中本聰在信息加密論壇上發(fā)表了一篇論文比特幣：一個點對點電子現(xiàn)金系統(tǒng)，提出了比特幣概念，并把比特幣定義為“不需要集中發(fā)行方，由網(wǎng)絡中節(jié)點計算生成，任何節(jié)點都有可能參加制造比特幣，經(jīng)過集體共識確認交易，而且能夠在全世界流通，任何人都能夠自由地挖掘、購置、出售或收取比特幣，在交易過程中采取匿名方式進行。第5頁區(qū)塊鏈基本概念介紹The basic concept of blockchain technology“挖礦”是什么？比特幣作為一個電子貨幣，經(jīng)過共識機制實現(xiàn)安全交易，經(jīng)過“塊與鏈”追溯“貨幣”去向動態(tài)，恰好填補了前金融體制

5、缺乏監(jiān)管機制缺點。這套系統(tǒng)試圖使交易在互聯(lián)網(wǎng)中擺脫第三方金融機構(gòu)，讓每一個參加者自建并共同維護安全與信任，使交易重新回歸到成本最低、速度最快、沒有“中間商賺差價”點對點形態(tài)中。貢獻計算機算力維護者將取得比特幣獎勵，這個算力維護并取得獎勵比特幣過程被稱為“挖礦”。它貨幣總量按照設計預定速率增加，增加速度逐步放緩，并最終在2140年到達2100萬個。而區(qū)塊鏈正是比特幣點對點連接底層技術，其在重塑金融市場信任體系方面作用已得到了廣泛認同。第6頁區(qū)塊鏈基本概念介紹The basic concept of blockchain technology 比特幣組織結(jié)構(gòu)第7頁1.區(qū)塊鏈基本概念介紹1.1 探索

6、區(qū)塊鏈起源比特幣1.2 區(qū)塊鏈技術概念1.3 通證經(jīng)濟1.4 鏈幣合一發(fā)展趨勢第8頁區(qū)塊鏈基本概念介紹The basic concept of blockchain technology工信部指導公布中國區(qū)塊鏈技術和應用發(fā)展白皮書這么解釋：廣義來講，區(qū)塊鏈技術是利用塊鏈式數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)來驗證與存放數(shù)據(jù)、利用分布式節(jié)點共識算法來生成和更新數(shù)據(jù)、利用密碼學方式確保數(shù)據(jù)傳輸和訪問安全、利用由自動化腳本代碼組成智能合約來編程和操作數(shù)據(jù)一個全新分布式基礎架構(gòu)與計算范式。區(qū)塊鏈是一個技術架構(gòu)，全部基礎是存放。其存放方式為1+N，當?shù)卮娣藕瓦h層存放相互印證，處理了底層數(shù)據(jù)正確性1為當?shù)卮娣?，哈希函?shù)存在于底層，有

7、一定加密作用N為遠程存放，確保了數(shù)據(jù)不可篡改第9頁共識機制技術共識機制是由全網(wǎng)認可記賬節(jié)點對區(qū)塊鏈中廣播交易有效性達成共識并完成記賬操作協(xié)議，該機制深入提升了區(qū)塊鏈安全性。區(qū)塊鏈平臺只有授權用戶才能夠加入，形成由多個商業(yè)獨立主體（聯(lián)盟組員）以共識機制記賬系統(tǒng)平臺。相對大量基于計算力證實（POW）區(qū)塊鏈應用相比，區(qū)塊確認效率和區(qū)塊確認時間都有較大優(yōu)勢。第10頁智能合約智能合約優(yōu)勢智能合約優(yōu)勢是利用程序算法替換人仲裁和執(zhí)行協(xié)議智能合約就是把業(yè)務邏輯變成一段自動執(zhí)行代碼。只要符合了前提條件，就能開啟邏輯來執(zhí)行。傳統(tǒng)IT都用統(tǒng)一尺子來衡量全部輸入，業(yè)務只要符合一定條件，就能執(zhí)行，不過還有一些個性化，而

8、智能合約正是使得個性化東西有了處理方法，能夠針對不一樣條件設置智能合約，這個就是智能合約作用。第11頁1.區(qū)塊鏈基本概念介紹1.1 探索區(qū)塊鏈起源比特幣1.2 區(qū)塊鏈技術概念1.3 通證經(jīng)濟1.4 鏈幣合一發(fā)展趨勢第12頁通證經(jīng)濟Tokenization1. Token不是代幣，是通證Token能夠代表任何權益證實不但僅是貨幣，所以token被譯為代幣是錯誤，其代表貨幣弊端非常大，因為貨幣即權利，貨幣即政治，貨幣權利必須屬于國家。Token是可流通加密數(shù)字權益證實，簡稱通證。2.通證需要具備三要素：權益、加密、流通（1）通證必須是以數(shù)字形式存在權益憑證，它必須代表是一個權利，一個固有和內(nèi)在價值

9、 。（2）通證真實性、防篡改性、保護隱私等能力，由密碼學給予保障。每一個通證，就是由密碼學保護一份權利。這種保護，比任何法律、權威和槍炮提供保護都更堅固、更可靠。（3）通證必須能夠在一個網(wǎng)絡中流動，從而隨時隨地能夠驗證。3.通證可代表一切權益證實從貨幣到票據(jù)，從鑰匙、門票到積分、卡券，從股票到債券，人類社會全部權益證實，都能夠用通證來代表。全部賬目、全部權、資格、證實等等，全部都是權益證實。假如這些權益證實全部數(shù)字化、電子化，而且以密碼學來保護和驗證其真實性、完整性、隱私性，那么對于人類文明將是一個巨大翻新。第13頁4.通證與區(qū)塊鏈是兩件不一樣事情，不過彼此之間是最正確拍檔通證是區(qū)塊鏈最具特色

10、應用，不發(fā)token，區(qū)塊鏈魅力和威力比一個分布式數(shù)據(jù)庫好不了多少。區(qū)塊鏈是新世界后臺技術，而通證是新世界前臺經(jīng)濟形態(tài)，兩件事情完全獨立，兩件事情一樣偉大。區(qū)塊鏈為通證提供了堅實信任基礎，它所到達可信度，是任何傳統(tǒng)中心化基礎設施都提供不了。5.通證經(jīng)濟是下一代互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字經(jīng)濟一直以來，IT技術界癡迷于互聯(lián)網(wǎng)底層技術，區(qū)塊鏈作為下一代互聯(lián)網(wǎng)基礎設施，認為區(qū)塊鏈主要程度高于通證，一直堅信”皮之不存毛將焉附“。但伴隨區(qū)塊鏈發(fā)展，我們發(fā)覺正是通證以及通證經(jīng)濟規(guī)則，促進了比特幣、以太坊繁榮。通證經(jīng)濟主要性比區(qū)塊鏈基礎設施來愈加主要。來互聯(lián)網(wǎng)眼球經(jīng)濟、流量經(jīng)濟、粉絲經(jīng)濟等等，其價值重構(gòu)和價值創(chuàng)造速度和規(guī)模都

11、遠遠超出互聯(lián)網(wǎng)基礎設施。通證立足于實體經(jīng)濟、為實體經(jīng)濟服務。6.通證思維與現(xiàn)在幣圈思維有根本不一樣。通證是要用起來，而現(xiàn)在大多數(shù)幣，都是沒有用。通證啟發(fā)和勉勵大家把各種權益證實，比如門票、積分、協(xié)議、證書、點卡、證券、權限、資質(zhì)等等全部拿出來通證化，放到區(qū)塊鏈上流轉(zhuǎn)，放到市場上交易，讓市場自動發(fā)覺其價格，同時在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中能夠消費、能夠驗證，是能夠用東西，這是緊貼實體經(jīng)濟。第14頁8.通證、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)結(jié)合開啟新數(shù)字時代區(qū)塊鏈處理陌生人信任問題，通證經(jīng)濟促進了區(qū)塊鏈繁榮，大數(shù)據(jù)挖掘區(qū)塊鏈上數(shù)據(jù)價值。7.通證經(jīng)濟為何能夠帶來新一輪數(shù)字經(jīng)濟革命？（1）供給側(cè)。通證供給充分市場化，高度自由，任何

12、人、組織、機構(gòu)都能夠基于區(qū)塊鏈利用自己資源和服務發(fā)行權益證實，隨時可驗證、可追溯、可交換，其安全性、可信性、可靠性是以前任何方式都達不到。所以每一個組織和個人現(xiàn)在都能夠把自己承諾書面化、“通證化”、市場化。這是人類社會從來都沒有能力。（2）流通速度。區(qū)塊鏈上通證比以前卡、券、積分、票快幾百幾千倍流轉(zhuǎn)，而且因為密碼學應用，這種流轉(zhuǎn)和交易極其可靠，糾紛和摩擦將成幾百幾千倍降低。能夠說在互聯(lián)網(wǎng)+經(jīng)濟時代，通證總流通速度將成為最主要經(jīng)濟衡量指標之一。當我們每個人、每個組織各種通證都在飛速流轉(zhuǎn)、交易時候，我們生產(chǎn)和生活方式將完全改變。（3）價格發(fā)覺。因為通證高速流轉(zhuǎn)和交易，每一個通證價格都將在市場上取得

13、快速確實定，這個就是通證經(jīng)濟看不見手，它比今天市場價格訊號要靈敏和精細幾百幾千倍，它將把有效市場推到每一個微觀領域中。（4）圍繞通證智能合約應用。僅此一項創(chuàng)造創(chuàng)新機遇、掀起創(chuàng)新浪潮，將遠超出計算機和互聯(lián)網(wǎng)總和。第15頁1.區(qū)塊鏈基本概念介紹1.1 探索區(qū)塊鏈起源比特幣1.2 區(qū)塊鏈技術概念1.3 通證經(jīng)濟1.4 鏈幣合一發(fā)展趨勢第16頁區(qū)塊鏈發(fā)展趨勢鏈幣合一發(fā)展趨勢區(qū)塊鏈技術發(fā)展越來越展現(xiàn)出“鏈幣合一”態(tài)勢，完全無視幣存在，可能會減弱公鏈業(yè)務創(chuàng)新力度。數(shù)字貨幣確實有缺點，現(xiàn)在市場上有很多空氣幣，不過我們應該揚長避短，就像疫苗“滅活”。當前公鏈發(fā)展中以幣作為激勵伎倆設計，能夠?qū)⑸缛褐腥伺c人差異化

14、貢獻量化出來，以此為基礎金融變革，有主動意義，不應該完全否定。鏈圈、幣圈分開鏈圈、幣圈合一區(qū)塊鏈基本概念介紹The basic concept of blockchain technology第17頁區(qū)塊鏈基本概念介紹The basic concept of blockchain technology能夠看到，區(qū)塊鏈并不是無所不能全能技術。不過區(qū)塊鏈本質(zhì)是一個共贏。對于很多事物是一個良好處理方案，對于任何新生事物，都必須跨越重重障礙。我們相信伴隨區(qū)塊鏈應用發(fā)展會反推技術進步和革新。第18頁2.區(qū)塊鏈金融領域現(xiàn)實狀況研究第19頁區(qū)塊鏈在金融領域現(xiàn)實狀況研究Research on Blockcha

15、in in Financial Industry第20頁區(qū)塊鏈在金融領域現(xiàn)實狀況研究Research on Blockchain in Financial Industry第21頁1.央行區(qū)塊鏈數(shù)字票據(jù)交易平臺年初，央行推進基于區(qū)塊鏈數(shù)字票據(jù)交易平臺測試成功，隨即，央行旗下數(shù)字貨幣研究所正式掛牌，已經(jīng)做好了發(fā)行數(shù)字貨幣準備2.中國銀聯(lián)區(qū)塊鏈跨行積分兌換9月23日，IBM與中國銀聯(lián)預演“使用區(qū)塊鏈技術跨行積分兌換系統(tǒng)”，3. 招商銀行等應用于同業(yè)間跨境匯款清算招商銀行聯(lián)手永隆銀行、永隆深圳分行，成功實現(xiàn)了三方間使用區(qū)塊鏈技術同業(yè)間跨境人民幣匯款清算業(yè)務。4. 工商銀行應用于精準扶貧為破解困擾政府

16、扶貧管理難題，在貴州省政府支持下，工商銀行經(jīng)過銀行金融服務鏈和政府扶貧資金行政審批鏈跨鏈整合與信息互信，以區(qū)塊鏈技術“交易溯源、不可篡改”實現(xiàn)了扶貧資金“透明使用”、“精準投放”和“高效管理”。這是業(yè)界首個服務于精準扶貧區(qū)塊鏈平臺。5. 民生銀行學習搭建區(qū)塊鏈云平臺民生銀行宣告加入R3區(qū)塊鏈聯(lián)盟并尋求與國際大型金融機構(gòu)合作機會、學習并探索區(qū)塊鏈分布式賬簿技術業(yè)務模式。除此之外，民生銀行也搭建了區(qū)塊鏈云平臺。區(qū)塊鏈在金融領域現(xiàn)實狀況研究Research on Blockchain in Financial Industry第22頁6.浙商銀行公布移動數(shù)字匯票平臺首個基于區(qū)塊鏈移動數(shù)字匯票平臺，為

17、企業(yè)與個人提供在移動客戶端簽發(fā)、簽收、轉(zhuǎn)讓、買賣、兌付移動數(shù)字匯票功效。除了能夠降低多方參加部門成本，采取區(qū)塊鏈技術最大優(yōu)點是以數(shù)字資產(chǎn)方式進行匯票存放、交易，且不易丟失、無法篡改。7.中國郵儲銀行應用于資產(chǎn)托管郵儲銀行在資產(chǎn)托管業(yè)務場景中，與IBM合作，利用區(qū)塊鏈技術實現(xiàn)了中間步驟縮減、交易成本降低及風險管理水平提升。傳統(tǒng)資產(chǎn)托管業(yè)務包括資產(chǎn)委托方、資產(chǎn)管理方、資產(chǎn)托管方以及投資顧問等多方金融機構(gòu)，各方都有自己信息系統(tǒng)，傳統(tǒng)交易主要經(jīng)過電話、傳真、郵件等方式進行信用檢驗，而區(qū)塊鏈恰好處理了相互信用校驗成本，業(yè)務步驟縮短了60%-80%。8.中國平安應用于資產(chǎn)交易和征信中國平安當前已將區(qū)塊鏈作

18、為未來金融科技發(fā)展重點，其在資產(chǎn)交易系統(tǒng)和征信系統(tǒng)中已經(jīng)使用了區(qū)塊鏈技術。9.微眾銀行應用于微粒貸結(jié)算在9月23日-24日舉行區(qū)塊鏈國際峰會上，微眾銀行宣告與華瑞銀行聯(lián)合開發(fā)了一套區(qū)塊鏈應用系統(tǒng)，可用于兩家銀行微粒貸聯(lián)合貸款結(jié)算、清算，該系統(tǒng)已在9月投入試運行。10.baidu金融發(fā)行國內(nèi)首單基于區(qū)塊鏈ABS5月16日，baidu金融與佰仟租賃、華能信托等在內(nèi)合作方聯(lián)合發(fā)行國內(nèi)首單區(qū)塊鏈技術支持ABS項目，發(fā)行規(guī)模達4.24億元。此項目為個人消費汽車租賃債權私募ABS，這也是國內(nèi)首單以區(qū)塊鏈技術作為底層技術支持，實現(xiàn)ABS“真資產(chǎn)”項目。區(qū)塊鏈在金融領域現(xiàn)實狀況研究Research on Bl

19、ockchain in Financial Industry第23頁12.陽光保險應用于航空意外險陽光保險與區(qū)塊鏈數(shù)字資產(chǎn)管理平臺“數(shù)貝荷包”聯(lián)合推出“飛?；莺娇找馔怆U”微信保險卡單。借助區(qū)塊鏈技術多方數(shù)據(jù)共享特點，能夠追溯卡單從源頭到客戶流轉(zhuǎn)全過程，參加方不但能查驗到卡單真?zhèn)?，確保卡單真實性和唯一性，還能方便后續(xù)流程，比如理賠等等。13.螞蟻金服向信美人壽輸出區(qū)塊鏈技術剛開業(yè)信美人壽相互保險社上線國內(nèi)保險業(yè)首個愛心救助賬戶，成為首個利用區(qū)塊鏈技術記賬相互保險。信美愛心救助賬戶上區(qū)塊鏈后，每筆資金流向都公開透明，每筆資金流轉(zhuǎn)數(shù)據(jù)都不可篡改，每筆資金去處和用途都有跡可查。11.安永會計師事務所應

20、用于航運保險安永攜手區(qū)塊鏈企業(yè)Guardtime宣告創(chuàng)建全球首個全球性航運保險區(qū)塊鏈平臺。這一平臺將保險客戶、保險經(jīng)紀、保險企業(yè)和第三方機構(gòu)經(jīng)過分布式分類賬戶相連。區(qū)塊鏈在金融領域現(xiàn)實狀況研究Research on Blockchain in Financial Industry第24頁3.1 傳統(tǒng)金融本質(zhì)和缺點3.2 金融案例3.區(qū)塊鏈在金融領域中應用案例第25頁金融本質(zhì)：現(xiàn)金流錯配AB區(qū)塊鏈在金融領域中應用案例The Application of Blockchain In Financial Industry第26頁區(qū)塊鏈與新金融變革Blockchain and new financia

21、l reform傳統(tǒng)華爾街金融模式缺點傳統(tǒng)金融機構(gòu)成本越來越高考慮客戶分層不服務于窮人金融機構(gòu)變成了大山成本高普惠性低第27頁3.1 傳統(tǒng)金融本質(zhì)和缺點3.2 金融案例3.區(qū)塊鏈在金融領域中應用案例第28頁1.區(qū)塊鏈與支付業(yè)務模式費用到賬時間其它問題電匯手續(xù)費：0.1%（美元）；電報費：100元RMB；外幣轉(zhuǎn)換費：1%-3%普通1-3天沒有追蹤匯款狀態(tài)直接路徑西聯(lián)匯款500美元（15美元）；500-1000美元（20美元）；1000-美元（25美元）；-5000美元（30美元）普通小于30min單筆額度受限制，小額轉(zhuǎn)賬成本高比特幣支付零費率將人民不轉(zhuǎn)換成比特幣，兌換外幣取決于不一樣平臺和幣種手

22、續(xù)費（0-3%）秒級當前沒有大規(guī)模應用傳統(tǒng)國際貿(mào)易支付模式與比特幣支付模式費率及效率對比區(qū)塊鏈在金融領域中應用案例The Application of Blockchain In Financial Industry第29頁2. 區(qū)塊鏈與清算傳統(tǒng)支付清算體系區(qū)塊鏈支付清算經(jīng)過開戶行、對手行、央行、境外銀行彼此之間建立代理關系，需要有授信額度。每筆交易需要在本銀行統(tǒng)計，還要與交易對手進行清算、對賬等，造成交易速度慢，成本高。交易雙方直接進行，不包括中間機構(gòu)，即使部分網(wǎng)絡癱瘓也不影響整個系統(tǒng)運行。統(tǒng)一賬本，降低對賬清算時間和成本，為用戶提供跨境、任意幣種實時支付清算服務。讓陸家嘴每日早關燈兩小時！

23、區(qū)塊鏈在金融領域中應用案例The Application of Blockchain In Financial Industry第30頁3. 區(qū)塊鏈與數(shù)字票據(jù)業(yè)務痛點區(qū)塊鏈處理方案背景造假信用風險分布式共享總賬，數(shù)據(jù)完整信息透明，全部參加者信用統(tǒng)計可查，部分節(jié)點損壞和篡改對總賬不造成影響紙票一票多賣電子背書不連續(xù)不可篡改時間戳和完整可追溯總賬信息，防止賴賬中心化操作風險去中心化，防止中心服務器問題和網(wǎng)銀接入時網(wǎng)絡安全問題監(jiān)管困難審計成本高在建立共用約束代碼，利用編程限制票據(jù)流轉(zhuǎn)方向，全流程可鏈上審計區(qū)塊鏈在金融領域中應用案例The Application of Blockchain In Fi

24、nancial Industry第31頁4. 區(qū)塊鏈與銀行征信傳統(tǒng)商業(yè)銀行信貸業(yè)務區(qū)塊鏈優(yōu)勢在考量借款主體本身所具備金融信用時，存在信息不完整、數(shù)據(jù)不準確、使用效率使用成本高等問題。依靠程序算法自動統(tǒng)計海量信息，并儲存在區(qū)塊鏈網(wǎng)絡每一臺計算機上，信息透明、篡改難度高。使用成本低。各家銀行將每個借款主體還款情況上傳至央行征信中心，在客戶授權下，再從央行征信中心下載參考。各商業(yè)銀行以加密形式存放并共享客戶在本機構(gòu)信用情況，客戶申請貸款時無須再到央行申請查詢征信（去中心化），銀行經(jīng)過調(diào)取區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)即可完成征信。區(qū)塊鏈在金融領域中應用案例The Application of Blockchain In

25、 Financial Industry第32頁5. 區(qū)塊鏈與債券發(fā)行債券發(fā)行痛點：業(yè)務流程復雜詢價機制不透明后續(xù)管理信息化程度不高結(jié)算和清算過程復雜，成本高，效率低信息披露、債券評級缺乏信任背書區(qū)塊鏈在金融領域中應用案例The Application of Blockchain In Financial Industry第33頁區(qū)塊鏈與新金融變革Blockchain and new financial reform為了有利于債券零售市場運作，息票甚至能夠指定每個月，每七天或天天支付。 另外，該平臺還能夠在沒有銀行集合債券情況下將債券直接從發(fā)行企業(yè)出售給投資者，從而切斷中介機構(gòu)，大幅降低發(fā)行單位成本區(qū)塊鏈與債券發(fā)行使用智能合約來確定債券利率，息票利率，付款日期和到期日降低成本無中介介入節(jié)約時間第34頁區(qū)塊鏈與新金融變革Blockchain and new financial reform6. 區(qū)塊鏈與資產(chǎn)證券化結(jié)構(gòu)復雜參加主體多操作步驟多結(jié)算流通依賴中介機構(gòu)現(xiàn)金流傳遞復雜數(shù)據(jù)傳遞鏈條長信息犯錯率高效率低下成本高區(qū)塊鏈經(jīng)過數(shù)據(jù)分布式存放和點對點傳輸打破了中心化和中介化數(shù)據(jù)傳輸模式，無疑能夠深入應用到資產(chǎn)證券化不一樣步驟第35頁7.