-營(yíng)運(yùn)資本管理課件

1、財(cái)務(wù)管理陳瑩Financial ManagementDEPARTMENT OF ACCOUNTING IN NANFANG COLLEGE OF SUN YAT-SEN UNIVERSITY財(cái)務(wù)管理陳瑩Financial ManagementDEP05 營(yíng)運(yùn)資本管理5.1 營(yíng)運(yùn)資本管理概述5.2 現(xiàn)金管理5.3 應(yīng)收賬款管理5.4 存貨管理Teresa Chen. All Rights Reserved.205 營(yíng)運(yùn)資本管理5.1 營(yíng)運(yùn)資本管理概述Teresa Ch導(dǎo)入案例：海爾的“三個(gè)零” 創(chuàng)立于1984年的海爾集團(tuán)，20年來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，已成為在海內(nèi)外享有較高美譽(yù)的大型國(guó)際化企業(yè)集團(tuán)。海爾

2、集團(tuán)堅(jiān)持全面實(shí)施國(guó)際化戰(zhàn)略，已建立起具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的全球設(shè)計(jì)網(wǎng)絡(luò)、制造網(wǎng)絡(luò)、營(yíng)銷與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。 為應(yīng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)及加入WTO的挑戰(zhàn)，海爾從1998年開始實(shí)施以市場(chǎng)鏈為紐帶的業(yè)務(wù)流程再造，以訂單信息流為中心帶動(dòng)物流、資金流的運(yùn)動(dòng)，加快了與用戶零距離、產(chǎn)品零庫(kù)存和零營(yíng)運(yùn)成本“三個(gè)零”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。 零庫(kù)存，就是三個(gè)JIT（適時(shí)生產(chǎn)），即JIT采購(gòu)、JIT送料、JIT配送。這使得海爾實(shí)現(xiàn)零庫(kù)存。這里，海爾的倉(cāng)庫(kù)已經(jīng)不叫倉(cāng)庫(kù)了，它只是一個(gè)配送中心。它是為了下道工序配送而暫存的一個(gè)地方。零庫(kù)存不僅意味著沒有大量的物資積壓，不會(huì)因這些物資積壓形成呆滯物資，最重要的在于可以為零缺陷鋪平道路。換句話說，這些物資都是

3、采購(gòu)最好的，采購(gòu)最新鮮的。它可以使質(zhì)量保證有非常牢靠的基礎(chǔ)。 Teresa Chen. All Rights Reserved.3導(dǎo)入案例：海爾的“三個(gè)零” 創(chuàng)立于1984年的海爾集團(tuán)導(dǎo)入案例：海爾的“三個(gè)零” 所謂零距離，就是拿到用戶的訂單后，以最快的速度滿足用戶的需求。包括生產(chǎn)過程，也是柔性的生產(chǎn)線，都是根據(jù)訂單來進(jìn)行。海爾在全國(guó)有42個(gè)配送中心，這些配送中心可以及時(shí)地將產(chǎn)品送到用戶手中。通過這種做法，可以實(shí)現(xiàn)零距離。零距離對(duì)企業(yè)來講，不僅僅意味著產(chǎn)品不需要積壓，它還有更深一次含義，即企業(yè)可以不斷獲取新的市場(chǎng)，創(chuàng)造新的市場(chǎng)。美國(guó)的管理大師德魯克所說：“好的公司是滿足需求，偉大的公司是創(chuàng)造市

4、場(chǎng)?！?零營(yíng)運(yùn)資本，就是零流動(dòng)資金占用。海爾因?yàn)橛辛饲懊鎯蓚€(gè)零，即零庫(kù)存和零距離，因此可以做到零營(yíng)運(yùn)資本。換而言之，在給供方的付款期到期前，可以先把用戶欠的貨款收回來。為什么呢？因?yàn)楹柨梢宰龅浆F(xiàn)款現(xiàn)貨。海爾是根據(jù)用戶的訂單來生產(chǎn)的，所以這個(gè)產(chǎn)品一到用戶手里，用戶就可以付款給企業(yè)。這使得海爾順利進(jìn)入良性運(yùn)作的流程。Teresa Chen. All Rights Reserved.4導(dǎo)入案例：海爾的“三個(gè)零” 所謂零距離，就是拿到用戶的導(dǎo)入案例：海爾的“三個(gè)零” 物流帶給海爾的就是這三個(gè)零，但最重要的是它有助于海爾尋求和獲取競(jìng)爭(zhēng)力。海爾CEO張瑞敏認(rèn)為，一只手抓住了用戶的需求，另一只手抓住可以滿

5、足用戶需求的全球供應(yīng)鏈，把這兩種能力結(jié)合在一起，這就是現(xiàn)代企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。到目前為止，海爾通過業(yè)務(wù)流程再造，建立現(xiàn)代物流，最后獲得的就是在全世界都有能力進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，成為一個(gè)真正的世界500強(qiáng)的國(guó)際化企業(yè)。 零營(yíng)運(yùn)資金是所有企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理追求的目標(biāo)，要實(shí)現(xiàn)零營(yíng)運(yùn)資金占用，關(guān)鍵在于營(yíng)運(yùn)資金管理各個(gè)環(huán)節(jié)的整體優(yōu)化。Teresa Chen. All Rights Reserved.5導(dǎo)入案例：海爾的“三個(gè)零” 物流帶給海爾的就是這三個(gè)零5.1.1 營(yíng)運(yùn)資本的含義5.1.2 營(yíng)運(yùn)資本的特征5.1.3 營(yíng)運(yùn)資本管理的基本要求Teresa Chen. All Rights Reserved.65.

6、1 營(yíng)運(yùn)資本概述5.1.1 營(yíng)運(yùn)資本的含義Teresa Chen. All 5.1.1 營(yíng)運(yùn)資本的含義營(yíng)運(yùn)資本：企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金。 廣義營(yíng)運(yùn)資本 全部流動(dòng)資產(chǎn)占用資金 狹義營(yíng)運(yùn)資本 流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 凈營(yíng)運(yùn)資本 在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策中，營(yíng)運(yùn)資本管理的主要內(nèi)容是對(duì)各種流動(dòng)資產(chǎn)及流動(dòng)負(fù)債的管理，通過流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債在數(shù)量和組合上的配合，使企業(yè)能維持高度的變現(xiàn)能力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。 Teresa Chen. All Rights Reserved.75.1.1 營(yíng)運(yùn)資本的含義營(yíng)運(yùn)資本：企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中占用在5.1.2 營(yíng)運(yùn)資本的特征（一）營(yíng)運(yùn)資本的周轉(zhuǎn)具有短期性（二）營(yíng)

7、運(yùn)資本的實(shí)物形態(tài)具有易變現(xiàn)性（三）營(yíng)運(yùn)資本的數(shù)量具有波動(dòng)性（四）營(yíng)運(yùn)資本的實(shí)物形態(tài)具有動(dòng)態(tài)性（五）營(yíng)運(yùn)資本的來源具有靈活多樣性Teresa Chen. All Rights Reserved.85.1.2 營(yíng)運(yùn)資本的特征（一）營(yíng)運(yùn)資本的周轉(zhuǎn)具有短期性Te5.1.3 營(yíng)運(yùn)資本管理的基本要求（一）營(yíng)運(yùn)資本管理應(yīng)遵循以下原則： 1. 認(rèn)真分析生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，合理確定營(yíng)運(yùn)資本的需要數(shù)量； 2. 在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的前提下，節(jié)約使用營(yíng)運(yùn)資本； 3. 加速營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)，提高資金的利用效率； 4. 合理安排流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例關(guān)系，保證企業(yè)有足夠的短期償債能力。Teresa Chen. All Right

8、s Reserved.95.1.3 營(yíng)運(yùn)資本管理的基本要求（一）營(yíng)運(yùn)資本管理應(yīng)遵循以5.1.3 營(yíng)運(yùn)資本管理的基本要求（二）營(yíng)運(yùn)資本規(guī)模的控制要求 考慮償債風(fēng)險(xiǎn)：即流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)過程的各種不確定性因素，如壞賬損失、存貨積壓及削價(jià)損失等。 考慮收益要求：企業(yè)在確定營(yíng)運(yùn)資本規(guī)模時(shí)，必須依據(jù)獲利能力的要求，增加部分機(jī)動(dòng)性的流動(dòng)資產(chǎn)投資，以提高收益性。 考慮成本約束：企業(yè)各項(xiàng)成本費(fèi)用開支增加，會(huì)因企業(yè)自身能力的限制使經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)提高，故企業(yè)不能沒有約束地隨意擴(kuò)大流動(dòng)資產(chǎn)的投資額，擴(kuò)大營(yíng)運(yùn)資本的占用規(guī)模。Teresa Chen. All Rights Reserved.105.1.3 營(yíng)運(yùn)資本管理的基本要求（

9、二）營(yíng)運(yùn)資本規(guī)模的控制要5.2.1 現(xiàn)金管理的內(nèi)容與目標(biāo)5.2.2 現(xiàn)金持有動(dòng)機(jī)5.2.3 現(xiàn)金持有成本5.2.4 最佳現(xiàn)金持有量5.2.5 現(xiàn)金的日常管理Teresa Chen. All Rights Reserved.115.2 現(xiàn)金管理5.2.1 現(xiàn)金管理的內(nèi)容與目標(biāo)Teresa Chen. A5.2.1 現(xiàn)金管理的內(nèi)容與目標(biāo)（一）現(xiàn)金 現(xiàn)金是企業(yè)中變現(xiàn)能力及流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)。 現(xiàn)金包括庫(kù)存現(xiàn)金、各種形式的銀行存款、銀行本票、銀行匯票等。 有價(jià)證券是現(xiàn)金的一種轉(zhuǎn)換形式，是“現(xiàn)金”的一部分。（二）現(xiàn)金管理的內(nèi)容 1. 編制現(xiàn)金預(yù)算，估計(jì)現(xiàn)金需求； 2. 確定最佳的現(xiàn)金持有量； 3. 對(duì)日常

10、的現(xiàn)金收支進(jìn)行控制。Teresa Chen. All Rights Reserved.125.2.1 現(xiàn)金管理的內(nèi)容與目標(biāo)（一）現(xiàn)金Teresa Ch5.2.1 現(xiàn)金管理的內(nèi)容與目標(biāo)（三）現(xiàn)金管理的目標(biāo) 在現(xiàn)金的流動(dòng)性與收益性之間作出合理的選擇，力求做到既保證企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的需要，又不使企業(yè)現(xiàn)金多余閑置，以獲取最大的長(zhǎng)期利潤(rùn)。 Teresa Chen. All Rights Reserved.135.2.1 現(xiàn)金管理的內(nèi)容與目標(biāo)（三）現(xiàn)金管理的目標(biāo)Tere5.2.2 現(xiàn)金持有動(dòng)機(jī)1. 交易動(dòng)機(jī) 企業(yè)在正常經(jīng)營(yíng)下應(yīng)當(dāng)保持的現(xiàn)金支付能力。企業(yè)每天的現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出很少等額發(fā)生，保留一定的現(xiàn)

11、金余額可使企業(yè)在現(xiàn)金支出大于現(xiàn)金收入時(shí)，不致交易中斷。2. 預(yù)防動(dòng)機(jī) 企業(yè)應(yīng)付緊急情況而需要保持的現(xiàn)金支付能力。主要取決于三個(gè)方面：其一，企業(yè)愿意冒缺少現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)的程度；其二，企業(yè)預(yù)測(cè)現(xiàn)金收支的可靠程度；其三，企業(yè)臨時(shí)舉債能力的強(qiáng)弱。3. 投機(jī)動(dòng)機(jī) 企業(yè)為了抓住證券市場(chǎng)的各種投資機(jī)會(huì)，在證券市場(chǎng)價(jià)格劇烈波動(dòng)時(shí)，從事投機(jī)活動(dòng)并從中獲取收益而準(zhǔn)備的現(xiàn)金余額。Teresa Chen. All Rights Reserved.145.2.2 現(xiàn)金持有動(dòng)機(jī)1. 交易動(dòng)機(jī)Teresa Chen5.2.3 現(xiàn)金持有成本1. 機(jī)會(huì)成本 企業(yè)因保留一定的現(xiàn)金余額而喪失的再投資收益。2. 管理成本 企業(yè)因持有現(xiàn)金而

12、發(fā)生的管理費(fèi)用。其具有固定費(fèi)用的性質(zhì)，在一定范圍內(nèi)與現(xiàn)金持有量的多少關(guān)系不大。3. 轉(zhuǎn)換成本 企業(yè)現(xiàn)金與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換過程中發(fā)生的交易費(fèi)用。4. 短缺成本 因現(xiàn)金持有量不足而又無及時(shí)變現(xiàn)的有價(jià)證券加以補(bǔ)充，給企業(yè)帶來的損失?，F(xiàn)金短缺成本與現(xiàn)金持有量呈反方向變動(dòng)關(guān)系。 Teresa Chen. All Rights Reserved.155.2.3 現(xiàn)金持有成本1. 機(jī)會(huì)成本Teresa Chen5.2.4 最佳現(xiàn)金持有量最佳現(xiàn)金持有量，是指使持有現(xiàn)金發(fā)生的總成本最少的一個(gè)現(xiàn)金持有量。決策方式： （一）成本分析模型 （二）隨機(jī)模式 （三）存貨模型Teresa Chen. All Rights Re

13、served.165.2.4 最佳現(xiàn)金持有量最佳現(xiàn)金持有量，是指使持有現(xiàn)金發(fā)生5.2.4 最佳現(xiàn)金持有量（一）成本分析模型需要考慮三種成本： 機(jī)會(huì)成本占用資金付出的代價(jià) 管理成本持有現(xiàn)金的管理費(fèi)用 短缺成本現(xiàn)金短缺付出的代價(jià) 最佳現(xiàn)金持有量的具體計(jì)算，可以先分別計(jì)算出各種方案的機(jī)會(huì)成本、管理成本、短缺成本之和，再?gòu)闹羞x出總成本之和最低的現(xiàn)金持有量，即為最佳現(xiàn)金持有量。Teresa Chen. All Rights Reserved.175.2.4 最佳現(xiàn)金持有量（一）成本分析模型Teresa C5.2.4 最佳現(xiàn)金持有量（一）成本分析模型Teresa Chen. All Rights Rese

14、rved.185.2.4 最佳現(xiàn)金持有量（一）成本分析模型Teresa C5.2.4 最佳現(xiàn)金持有量（二）隨機(jī)模式 根據(jù)隨機(jī)現(xiàn)象出現(xiàn)大量次數(shù)時(shí)，運(yùn)用數(shù)學(xué)中的概率和數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法測(cè)算各種可能出現(xiàn)結(jié)果的平均水平。 在現(xiàn)金需求量難以預(yù)知的情況下進(jìn)行現(xiàn)金持有量控制。Teresa Chen. All Rights Reserved.195.2.4 最佳現(xiàn)金持有量（二）隨機(jī)模式Teresa Che（二）隨機(jī)模式 圖示：隨機(jī)模式下最佳現(xiàn)金持有量左圖中，A、B點(diǎn)是轉(zhuǎn)換點(diǎn)，兩點(diǎn)之間不用控制現(xiàn)金持有量。F-每次轉(zhuǎn)換成本；-每天現(xiàn)金流量 標(biāo)準(zhǔn)差；K-有價(jià)證券的日 利率；H-資金上限；M-資金下限。5.2.4 最佳現(xiàn)金

15、持有量Teresa Chen. All Rights Reserved.20（二）隨機(jī)模式 圖示：隨機(jī)模式下最佳現(xiàn)金持有量左圖中，A、B5.2.4 最佳現(xiàn)金持有量（三）存貨模式 根據(jù)存貨的經(jīng)濟(jì)訂貨批量來確定最佳現(xiàn)金持有量。 目的是求出總成本最小的現(xiàn)金余額。 現(xiàn)金余額成本： 現(xiàn)金持有成本：是一種機(jī)會(huì)成本。 現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本：現(xiàn)金與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換的固定成本。Teresa Chen. All Rights Reserved.215.2.4 最佳現(xiàn)金持有量（三）存貨模式Teresa Che5.2.4 最佳現(xiàn)金持有量 圖示：確定最佳現(xiàn)金持有量的存貨模式Teresa Chen. All Rights Reser

16、ved.225.2.4 最佳現(xiàn)金持有量 圖示：確定最佳現(xiàn)5.2.4 最佳現(xiàn)金持有量（三）存貨模式TC總成本B 現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本T特定時(shí)間內(nèi)的現(xiàn)金需求總額N最佳現(xiàn)金持有量i短期有價(jià)證券利息率 則： 總成本 TC(N/2)*i(T/N)*bTeresa Chen. All Rights Reserved.235.2.4 最佳現(xiàn)金持有量（三）存貨模式Teresa Che5.2.4 最佳現(xiàn)金持有量存貨模式現(xiàn)金持有量成本圖總成本TC(N/2)*i(T/N)*b，對(duì)N求導(dǎo)數(shù)，并令一階導(dǎo)數(shù)為零，可得Teresa Chen. All Rights Reserved.245.2.4 最佳現(xiàn)金持有量存貨模

17、式現(xiàn)金持有量成本圖總成本TC5.2.5 現(xiàn)金的日常管理1. 力爭(zhēng)現(xiàn)金流量同步2. 使用現(xiàn)金浮游量3. 加速收款4. 推遲應(yīng)付款項(xiàng)的支付Teresa Chen. All Rights Reserved.255.2.5 現(xiàn)金的日常管理1. 力爭(zhēng)現(xiàn)金流量同步Teresa應(yīng)收賬款是企業(yè)因?qū)ν赓d銷產(chǎn)品、材料、供應(yīng)勞務(wù)等而向購(gòu)貨單位或接受勞務(wù)單位收取的款項(xiàng)。Teresa Chen. All Rights Reserved.265.3 應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款是企業(yè)因?qū)ν赓d銷產(chǎn)品、材料、供應(yīng)勞務(wù)等而向購(gòu)貨單位或5.3.1 應(yīng)收賬款的功能與成本5.3.2 信用政策5.3.3 應(yīng)收賬款的日常管理Teresa Che

18、n. All Rights Reserved.275.3 應(yīng)收賬款管理5.3.1 應(yīng)收賬款的功能與成本Teresa Chen. A5.3.1 應(yīng)收賬款的功能與成本（一）應(yīng)收賬款的功能1. 促進(jìn)銷售的功能 賒銷是一種重要的促銷手段，對(duì)于企業(yè)銷售產(chǎn)品、開拓并占領(lǐng)市場(chǎng)具有重要意義。2. 減少存貨的功能 賒銷可以盡快地實(shí)現(xiàn)產(chǎn)成品存貨向銷售收入的轉(zhuǎn)化。 Teresa Chen. All Rights Reserved.285.3.1 應(yīng)收賬款的功能與成本（一）應(yīng)收賬款的功能Tere5.3.1 應(yīng)收賬款的功能與成本（二）應(yīng)收賬款的成本（1）機(jī)會(huì)成本：資金投放于應(yīng)收賬款而放棄其他投資計(jì)劃所喪失的收益。計(jì)算公

19、式：應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本維持賒銷業(yè)務(wù)所需資本資本成本計(jì)算應(yīng)收賬款平均余額變動(dòng)成本率賒銷收入/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率日歷天數(shù)（360）/應(yīng)收賬款收賬天數(shù) 通常按有價(jià)證券利息率計(jì)算 變動(dòng)成本/銷售收入Teresa Chen. All Rights Reserved.295.3.1 應(yīng)收賬款的功能與成本（二）應(yīng)收賬款的成本計(jì)算應(yīng)收5.3.1 應(yīng)收賬款的功能與成本（二）應(yīng)收賬款的成本（2）管理成本 企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行管理所耗費(fèi)的各種費(fèi)用。主要包括對(duì) 客戶的自信調(diào)查費(fèi)用、應(yīng)收賬款賬簿記錄費(fèi)用、收賬費(fèi)用、 收集相關(guān)信息的費(fèi)用、其他相關(guān)費(fèi)用。（3）壞賬成本 應(yīng)收賬款因故不能收回而給企業(yè)帶來的損失。應(yīng)收賬款的信用成本機(jī)

20、會(huì)成本管理成本壞賬成本Teresa Chen. All Rights Reserved.305.3.1 應(yīng)收賬款的功能與成本（二）應(yīng)收賬款的成本Tere5.3.2 信用政策所謂信用政策即應(yīng)收賬款的管理政策，是指企業(yè)為對(duì)應(yīng)收賬款投資進(jìn)行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范。信用政策的內(nèi)容：（一）信用標(biāo)準(zhǔn)（二）信用條件（三）收賬政策Teresa Chen. All Rights Reserved.315.3.2 信用政策所謂信用政策即應(yīng)收賬款的管理政策，是指企5.3.2 信用政策（一）信用標(biāo)準(zhǔn)所謂信用標(biāo)準(zhǔn)，是企業(yè)同意向客戶提供商業(yè)信用而要求對(duì)方必須具備的最低條件。信用標(biāo)準(zhǔn)決策信用標(biāo)準(zhǔn)定得較高可以減

21、少壞賬損失，降低應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本喪失一部分來自信用較差客戶的銷售收入和銷售利潤(rùn)權(quán)衡Teresa Chen. All Rights Reserved.325.3.2 信用政策（一）信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn)定得較高可以減少壞5.3.2 信用政策（一）信用標(biāo)準(zhǔn)：5C評(píng)估法品質(zhì)（Character）：顧客的信譽(yù)，即履行償債義務(wù)的可能性。能力（Capacity）：顧客的償債能力，即其流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和 質(zhì)量以及與流動(dòng)負(fù)債的關(guān)系。資本（Capital）：顧客的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況，表明顧客可 能償還債務(wù)的背景。抵押（Collateral）：顧客拒付款項(xiàng)或無力支付款項(xiàng)時(shí)能被用 作抵押的資產(chǎn)。條件（Conditions）

22、：可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。Teresa Chen. All Rights Reserved.335.3.2 信用政策（一）信用標(biāo)準(zhǔn)：5C評(píng)估法Teresa 5.3.2 信用政策（二）信用條件所謂信用條件，是企業(yè)要求客戶支付賒銷款項(xiàng)的條件。信用條件包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。企業(yè)為客戶規(guī)定的最長(zhǎng)付款期限企業(yè)為客戶規(guī)定的可享受現(xiàn)金折扣的付款時(shí)間 企業(yè)在客戶提前付款時(shí)給予的優(yōu)惠Teresa Chen. All Rights Reserved.345.3.2 信用政策（二）信用條件企業(yè)為客戶規(guī)定的最長(zhǎng)付款期5.3.2 信用政策（1）信用期限信用條件決策Teresa Chen. All R

23、ights Reserved.355.3.2 信用政策（1）信用期限Teresa Chen. 5.3.2 信用政策（2）現(xiàn)金折扣與折扣期限信用條件的基本表現(xiàn)方式如“2/20，N/60”，意思是：若客戶能夠在發(fā)票開出后的20日內(nèi)付款，則可享受2%的現(xiàn)金折扣；若放棄折扣優(yōu)惠，則全部款項(xiàng)必須在60日內(nèi)付清。在此，60天為信用期限，20天為折扣期限，2%為現(xiàn)金折扣（率）。Teresa Chen. All Rights Reserved.365.3.2 信用政策（2）現(xiàn)金折扣與折扣期限信用條件的基本表5.3.2 信用政策（三）收賬政策所謂收賬政策，是當(dāng)客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付款項(xiàng)時(shí)企業(yè)所采取的收賬

24、策略與措施。收賬政策決策Teresa Chen. All Rights Reserved.375.3.2 信用政策（三）收賬政策Teresa Chen. 5.3.2 信用政策（三）收賬政策壞賬損失與收賬費(fèi)用Teresa Chen. All Rights Reserved.385.3.2 信用政策（三）收賬政策Teresa Chen. 5.3.3 應(yīng)收賬款的日常管理（一）應(yīng)收賬款追蹤分析 一般而言，客戶能否嚴(yán)格履行信用條件取決于兩個(gè)因素：1. 客戶的信用品質(zhì)；2. 客戶現(xiàn)金的持有量與調(diào)劑程度（如現(xiàn)金用途的約束性、其他短期債務(wù)償還對(duì)現(xiàn)金的要求等）。Teresa Chen. All Rights R

25、eserved.395.3.3 應(yīng)收賬款的日常管理（一）應(yīng)收賬款追蹤分析Tere5.3.3 應(yīng)收賬款的日常管理（二）應(yīng)收賬款賬齡分析企業(yè)已發(fā)生的應(yīng)收賬款時(shí)間有長(zhǎng)有短，對(duì)此，企業(yè)應(yīng)實(shí)施嚴(yán)密的監(jiān)督，隨時(shí)掌握回收情況。實(shí)施對(duì)應(yīng)收賬款回收情況的監(jiān)督，可以通過編制賬齡分析表進(jìn)行。Teresa Chen. All Rights Reserved.405.3.3 應(yīng)收賬款的日常管理（二）應(yīng)收賬款賬齡分析Tere存貨在流動(dòng)資產(chǎn)中所占的比重約占40%-60%，存貨管理水平的高低，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)順利與否具有直接影響，并且最終會(huì)影響到 企業(yè)的收益、風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性的綜合水平。因此，存貨管理在整個(gè)流動(dòng)資產(chǎn)管理中具有重要的

26、地位。企業(yè)應(yīng)在充分發(fā)揮存貨作用的前提下，不斷降低存貨成本，以最低的存貨成本保障企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的順利進(jìn)行。Teresa Chen. All Rights Reserved.415.4 存貨管理存貨在流動(dòng)資產(chǎn)中所占的比重約占40%-60%，存貨管理水平的5.4.1 存貨的功能5.4.2 存貨的成本5.4.3 存貨控制的方法Teresa Chen. All Rights Reserved.425.4 存貨管理5.4.1 存貨的功能Teresa Chen. All Ri5.4.1 存貨的功能1. 防止停工待料，保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的連續(xù)性2. 適應(yīng)市場(chǎng)變化3. 降低進(jìn)貨成本4. 維持均衡生產(chǎn)5. 及時(shí)滿足企業(yè)產(chǎn)

27、品的銷售Teresa Chen. All Rights Reserved.435.4.1 存貨的功能1. 防止停工待料，保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的連續(xù)5.4.2 存貨的成本存貨的成本取得成本儲(chǔ)存成本缺貨成本Teresa Chen. All Rights Reserved.445.4.2 存貨的成本存貨的成本取得成本儲(chǔ)存成本缺貨成本Te5.4.2 存貨的成本（一）取得成本TCa第一，訂貨成本是指取得訂單的成本，如辦公費(fèi)、差旅費(fèi)、郵資、電報(bào)電話費(fèi)等支出。訂貨成本包括固定訂貨成本與變動(dòng)訂貨成本。 訂貨成本F1(D/Q)*K第二，購(gòu)置成本是指存貨本身的價(jià)值，通常用數(shù)量與單價(jià)的乘積來確定。 購(gòu)置成本DUTeresa

28、 Chen. All Rights Reserved.455.4.2 存貨的成本（一）取得成本TCaTeresa 5.4.2 存貨的成本（二）儲(chǔ)存成本TCC因儲(chǔ)存存貨而發(fā)生的各種成本，包括支付給儲(chǔ)運(yùn)部分的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、存貨占用資本應(yīng)計(jì)的利息、保險(xiǎn)費(fèi)、損耗費(fèi)、公司自設(shè)倉(cāng)庫(kù)的費(fèi)用等。儲(chǔ)存成本固定儲(chǔ)存成本變動(dòng)儲(chǔ)存成本總額穩(wěn)定，與儲(chǔ)存存貨數(shù)量和儲(chǔ)存時(shí)間無關(guān)的成本總額大小取決于存貨數(shù)量和儲(chǔ)存時(shí)間的成本F2KC Q/2Teresa Chen. All Rights Reserved.465.4.2 存貨的成本（二）儲(chǔ)存成本TCC儲(chǔ)存成本固定儲(chǔ)5.4.2 存貨的成本（三）缺貨成本TCS所謂缺貨成本，是由于存貨數(shù)量

29、不能及時(shí)滿足生產(chǎn)與銷售的需要而給企業(yè)帶來的損失。主要包括由于原材料供應(yīng)中斷造成的停工待料損失、產(chǎn)品供應(yīng)中斷導(dǎo)致延誤發(fā)貨的信譽(yù)損失以及喪失市場(chǎng)機(jī)會(huì)的有形與無形損失等。缺貨成本大多為機(jī)會(huì)成本。缺貨成本的準(zhǔn)確計(jì)量通常較為困難。Teresa Chen. All Rights Reserved.475.4.2 存貨的成本（三）缺貨成本TCSTeresa 5.4.2 存貨的成本Teresa Chen. All Rights Reserved.485.4.2 存貨的成本Teresa Chen. All Ri5.4.3 存貨控制的方法（一）經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型 決策時(shí)的前提條件七個(gè)假設(shè)1. 企業(yè)能及時(shí)補(bǔ)充存貨，即需要訂貨時(shí)便可立刻取得存貨2. 能集中到貨，而不是陸續(xù)入庫(kù)3. 不允許缺貨，即無缺貨成本，TCS為零4. 需求量穩(wěn)定并且能預(yù)測(cè)，即D為已知常量5. 存貨單價(jià)不變，不考慮現(xiàn)金折扣，即U為已知常量6. 企業(yè)倉(cāng)儲(chǔ)條件及所需現(xiàn)金不受限制7. 所需存貨市場(chǎng)供應(yīng)充足Teresa Chen. All Rights Reser