上市公司條件財務指標情況解析總結計劃

1、上市企業(yè)條件和情況解析第一節(jié)企業(yè)上市歸納一、上市企業(yè)的性質1、股票上市的看法股票上市是指已經(jīng)刊行的股票經(jīng)證券交易所贊同后，在交易所公開掛牌交易的法律行為，它是連接股票刊行和股票交易的橋梁。2、上市企業(yè)的看法上市企業(yè)是指依法公開刊行股票，并在獲取證券交易所審查贊同后，其股票在證券交易所上市交易的股份有限企業(yè)。上市企業(yè)的實質是股份有限責任企業(yè)，擁有股份有限企業(yè)的一般特點，但上市企業(yè)差異于一般企業(yè)的最大的特點在于能夠利用證券市場進行籌資，寬泛吸取社會上的閑散資本，從而迅速擴大企業(yè)的規(guī)模，增強產品的競爭力和市場占有率。因此，上市企業(yè)的股本擴大能力和市場競爭能力要比一般企業(yè)強。3、企業(yè)上市的意義企業(yè)之因

2、此要上市，是因為上市此后，該企業(yè)能夠獲取以下好處：形成優(yōu)異的獨立經(jīng)營體系。形成優(yōu)異的股本擴大概系。形成優(yōu)異的市場談論體系。形成優(yōu)異的公眾督查體系。二、企業(yè)上市的條件1、兩地上市與第二上市形式較為簡單，近似于企業(yè)先后(也許同時)刊行兩種不同樣性質的股票，在不同樣交易所上市交易，我們稱其為“兩地上市”。已在某一證券交易所上市某種股票的上市企業(yè)，經(jīng)過國際托管銀行和證券經(jīng)紀企業(yè)，連續(xù)將其同種股票在另一個證券交易所掛牌交易，實現(xiàn)股份的跨市場流通，我們稱其為“第二上市”。2、暫停上市與停止上市第二節(jié)、上市企業(yè)財務情況的解析一、上市企業(yè)財務情況解析的信息與方法1、上市企業(yè)財務情況信息的內容及其來財務會計數(shù)據(jù)

3、和其他經(jīng)濟信息顯露的路子，主若是經(jīng)過財富負債表、收益表、現(xiàn)金流量表三張財務報表與注明作為財務會計報表一部分的附注、其他報表和說明資料來呈報。一般情況下，上市企業(yè)的會計信息顯露包括以下一些內容：數(shù)量性信息。非數(shù)量性信息。期后事項信息。企業(yè)分部業(yè)務的信息。其他有關信息。2、上市企業(yè)財務情況解析的方法所謂財務情況解析，就是對上市企業(yè)的各種財務報表，以某種解析方法，對其帳面數(shù)字的變化和變動趨勢及其相互之間的勾稽關系進行解析和比較，以便認識一個企業(yè)的財務情況及其經(jīng)營成就。財務解析的主要方法有差額法、比率解析法和比較解析法。二、上市企業(yè)財務情況解析的指標運用1、資本結構解析財富負債率。該指標又稱負債比率，

4、它說明在借款人(即企業(yè))的總財富中，債權人供應資本所占的比重，以及借款人財富對債權人權益的保障程度，反響企業(yè)負債經(jīng)營程度，計算公式為：負債合計財富總計該指標值越低，表示企業(yè)負債經(jīng)營程度低，償債壓力小，利用財務杠桿進行融資的空間就越大，企業(yè)整體抗風險能力愈強;反之，則表示企業(yè)負債經(jīng)營程度高，償債壓力大，企業(yè)整體抗風險能力就弱。對企業(yè)而言，負債經(jīng)營規(guī)模應控制在合理水平內，該指標一般在50%左右為宜。可是，在詳盡解析企業(yè)的償債壓力時，還要考慮到企業(yè)負債結構的合理性。資本化比率。該指標反響企業(yè)負債的資本化(或長遠化)程度。計算公式為：長遠負債合計(長遠負債合計全部者權益合計)該指標值越小，表示企業(yè)負債

5、的資本化程度低，長遠償債壓力小;反之，則表示企業(yè)負債的資本化程度高，長遠償債壓力大。固定財富凈值率。該指標反響固定財富的新舊程度，計算公式為：固定財富凈值固定財富原值該指標越大，表示企業(yè)的經(jīng)營條件相對較好，反之，則表示企業(yè)固定財富較舊，需投資進行保護或更新，經(jīng)營條件相對較差。資本固定化比率。該指標反響企業(yè)自有資本的固定化程度。計算公式：(財富總計-流動財富合計)全部者權益合計該指標值越低，表示企業(yè)自有資本用于長遠財富的數(shù)額相對較少;反之，則表示企業(yè)自有資本用于長遠財富的數(shù)額相對很多，企業(yè)平常經(jīng)營所需資本靠借款籌集。2、償債能力解析償債能力解析包括短期償債能力和長遠償債能力兩個內容的解析。(1)

6、短期償債能力解析。短期償債能力是指企業(yè)用流動財富支付流動負債的能力，有時也稱為“支付能力”。一般情況下，衡量上市企業(yè)短期償債能力的主要指標是：流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金對流動負債比率、應收帳款周轉率、存貨周轉率等。流動比率該指標反響流動財富與流動負債的比率關系，其計算公式為流動比率=流動財富流動負債也稱為“營運資本比率”。一般情況下，這項指標較高為好，但不能夠太高，否則無從表現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營效益。依照國際經(jīng)驗，一般這項指標在2.0左右為宜，這2的看法是假設流動財富中最少有50%的部分能夠等于流動負債。速動比率該指標是判斷企業(yè)短期償債能力高低的重要工具，而且適用于談論流動財富整體的變現(xiàn)能力情

7、況，它的計算公式是速動比率=(現(xiàn)金短期有價證券應收帳款凈額)流動負債=(流動財富-存貨-待攤花銷-預付貸款)流動負債因為速動比率中的速動財富主若是由現(xiàn)金、短期有價證券、應收帳款等項目組成，而不包括存貨在內。在解析時，一般認為這項比率為1.0比較合適。C.現(xiàn)金比率該指標反響各種現(xiàn)金財富對流動財富的比率，其計算公式為現(xiàn)金比率=現(xiàn)金及其等價物流動財富其中現(xiàn)金財富即現(xiàn)金及其等價物，一般認為現(xiàn)金比率越高越好，依照經(jīng)驗，這項比率為0.1左右較為合適。D.現(xiàn)金對流動負債的比率該指標反響現(xiàn)金類財富對流動負債的比值，其計算公式為：現(xiàn)金負債比率=現(xiàn)金及其等價物流動負債應收帳款周轉率該指標反響賒銷凈額與應收帳款全年

8、平均余額的比率，它顯示了一個會計周期內賒銷帳款的回收能力。其計算公式為：賒銷凈額應收帳款平均余額存貨周轉率該指標反響特定會計時期內營業(yè)成本對同期存貨平均余額的比率關系，以及檢驗企業(yè)的商品銷售能力與經(jīng)營業(yè)績。其計算公式為用以衡量企業(yè)存貨周轉的速度，存貨周轉率=營業(yè)成本存貨平均余額長遠償債能力長遠償債能力反響的是企業(yè)運用長遠債務產生的結果，并在必然程度上影響股東的權益和企業(yè)的財務結構。股東權益比率該指標反響股東權益與財富總數(shù)的比率。其計算公式為股東權益比率=股東權益總數(shù)財富總數(shù)這里的股東權益總數(shù)也即財富負債表中的全部者權益總數(shù)。該項指標反響全部者供應的資本在總財富中的比重，反響企業(yè)基本財務結構可否

9、牢固。股東權益比率高，一般認為是低風險、低酬金的財務結構;股東權益比率低，是高風險、高酬金的財務結構。長遠負債比率該指標從整體上判斷企業(yè)債務情況的一個指標，用公式表示為:長遠負債比率=長遠負債財富總數(shù)一般來看，對長遠負債比率的解析要掌握以下兩點：第一與流動負債對照，長遠負債比較牢固，要在將來幾個會計年度此后才償還，因此企業(yè)不會面對很大的流動性不足風險，短期內償債壓力不大。其次與全部者權益對照，長遠負債是有固定償還期、固定利息支出的資本本源，其牢固性不如全部者權益，若是長遠負債比率過高，必然意味著股東權益比率較低，企業(yè)的資本結構風險較大，牢固性較差，在經(jīng)濟衰落時期會給企業(yè)帶來額外風險。C.股東權

10、益與固定財富比率該指標是衡量企業(yè)財務結構牢固性的一個指標。用公式表示為:股東權益與固定財富比率=股東權益總數(shù)固定財富總數(shù)該比率反響購置固定財富所需要的資本有多大比率來自全部者資本。該比率越大，說明資本結構越牢固，自然長遠負債也能夠作為購置固定財富的資本本源，因此其實不要求該比率必然大于1。但若是該比率過低，則說明企業(yè)資本結構不盡合理，財務風險較大。D.利息支付倍數(shù)該指標反響的是一個企業(yè)每一期獲取的收益總數(shù)與所支付的固定利息花銷的倍數(shù)關系，它被用來測量企業(yè)由所獲取的收益總數(shù)來擔當支付利息的能力。其計算公式為：利息支付倍數(shù)=稅息前收益利息花銷一般情況下，這個倍數(shù)越大越好，表示企業(yè)就有充分能力償付利

11、息。利息保障倍數(shù)的重點是衡量企業(yè)支付利息的能力，沒有足夠大的稅息前收益，資本化利息的支付就會發(fā)生困難。3、經(jīng)營能力解析經(jīng)營能力是用來衡量企業(yè)在財富上運作和管理效率的一種財務指標，即企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務收入(凈值)對各項營運財富的比率關系，因此有時也稱為“財富周轉率”。這方面指標主要有：現(xiàn)金周轉率該指標反響即企業(yè)本期經(jīng)營收入與現(xiàn)金及其等價物的比值，其計算公式為：經(jīng)營收入現(xiàn)金及其等價物這里的“經(jīng)營收入”能夠用現(xiàn)行報表中“主營業(yè)務收入”來代替。這個比值顯示了企業(yè)運用現(xiàn)金的效率高低，而從另一個角度也顯示了企業(yè)可否保持足夠的現(xiàn)金，以應付經(jīng)營的需要。一般講，這個比率高，顯示了現(xiàn)金能夠更有效的使用，但同時也意味著

12、現(xiàn)金調換將會比較困難，因此很難為企業(yè)擬定一個所謂最正確現(xiàn)金保存量的比率*，企業(yè)在經(jīng)營的實踐中漸漸領悟到兩者之間的矛盾，并追求合適的比率。應收帳款周轉天數(shù)(或應收帳款周轉率)應收帳款周轉天數(shù)是用時間表示的應收帳款的平均回收期，其計算公式是：360應收帳款周轉率企業(yè)應收帳款的周轉率越高，平均收帳期越短，說明應收帳款的回收管理效率越高，否則企業(yè)的營運資本會過多地古板在應收帳款上，影響資本的正常運轉。存貨周轉天數(shù)(或存貨周轉率)該指標反響的是在流動財富中，存貨所占的比重較大，特別是存貨的流動性，將直接影響企業(yè)的流動比率，而存貨財富的管理效率一般采用周轉率或周轉天數(shù)兩項指標來衡量。一般講，存貨周轉速度越

13、快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉為現(xiàn)金或應收帳款的速度就越快，因此這兩項指標的利害反響存貨管理水平的高低，它不但影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個企業(yè)管理的重要內容。(4)營業(yè)周期指的是企業(yè)從存貨開始到銷售并回收現(xiàn)金為止的這段時間，計算公式為營業(yè)周期=存貨周轉天數(shù)應收帳款周轉天數(shù)因此可知，這項指標反響的是需要多長時間能將期末存貨全部變?yōu)楝F(xiàn)金。一般情況下，說明企業(yè)資本周轉速度越快，企業(yè)的各方面管理效率都比較高。營業(yè)周期越短，(5)總財富周轉率，該指標反響的是企業(yè)當期經(jīng)營收入對總財富的比值，其計算公式為:總財富周轉率=銷售收入財富總數(shù)總財富的周轉速度越快，反響企業(yè)經(jīng)營能力越強，而企業(yè)也能夠

14、經(jīng)過薄利多銷的方法，加速財富的周轉，帶來收益絕對額的增加?？偠灾?，企業(yè)各項財富的周轉指標用于衡量企業(yè)運用財富賺取收入的能力，經(jīng)常和反響盈利能力的指標結合在一起使用，能夠全面談論企業(yè)的盈利能力。4、盈利能力解析盈利能力指的是企業(yè)賺取收益的能力，平常是股東最為關心的解析指標之一，因為他們的股利多半是從企業(yè)的盈利中獲取的，加之企業(yè)盈利的增加經(jīng)常是股價上漲的直接原因，股價的上漲還可以夠使股東獲取股票價差的資本收益。這里談論盈利能力的主要指標包括：主營業(yè)務收益率、銷售凈利率和財富收益率等。主營業(yè)務收益率該指標反響的是主營業(yè)務收益與主營業(yè)務收入的比率，其公式為：主營業(yè)務收益主營業(yè)務成本一般情況下，這項比

15、率反響的是企業(yè)產品的收益幅度大小，只有企業(yè)產品的技術含量越高、業(yè)務壟斷性越強，主營業(yè)務收益率才會越高，企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績也會越好。銷售凈利率該指標反響的是凈利與銷售收入的百分比，其計算公式為:銷售凈利率=凈利銷售收入該指標反響每一元銷售收入帶來的凈收益的多少，表示銷售收入的收益水平。經(jīng)過解析銷售凈利率的起落變動，能夠促使企業(yè)在擴大銷售的同時，注意改進經(jīng)營管理，提高盈利水平。財富收益率該指標反響的是企業(yè)凈收益與平均財富總數(shù)的百分比。財富收益率計算公式為財富收益率=凈收益/平均財富總數(shù)指標越高，表示財富的利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資本使用等方面獲取了優(yōu)異的收效;否則則相反。影響財富收益率高

16、低的因素主要有：產品的價格、單位成本的高低、產品的產量和銷售的數(shù)量、資本占用量的大小等。能夠利用財富收益率來解析經(jīng)營中存在問題，提高銷售收益率，加速資本周轉。(4)市盈率與上年度每股收益之間的關系，它被經(jīng)常用來衡量企業(yè)的盈利能力，以及反響投資者對風險的估計，即投資者愿意支付多少價格換取企業(yè)每1元的收益。市盈率=每股市價每股收益市盈率越高，表示市場對企業(yè)的將來越是看好，因此，發(fā)展遠景較好的企業(yè)，市盈率也就越高，反之亦然。在使用這項指標的時候應當注意：它不能夠用于不同樣行業(yè)企業(yè)的比較，充滿擴展機遇的新興行業(yè)市盈率寬泛較高，而成熟工業(yè)企業(yè)的市盈率寬泛較低，這其實不說明后者的股票沒有投資價值;每股收益

17、很小也許損失機，市價不會降至0，很高的市盈率經(jīng)常不能夠說明任何問題。5、現(xiàn)金流量解析。現(xiàn)金流量表是反響現(xiàn)金的流出和流入，匯總說明企業(yè)報告期內經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動的會計報表。這里所指的現(xiàn)金是指庫存現(xiàn)金、銀行存款、現(xiàn)金等價物和其他一些變現(xiàn)速度較快的有價證券。所謂現(xiàn)金流量則是指某一時期內企業(yè)現(xiàn)金流出和現(xiàn)金流入的數(shù)量及其凈差。企業(yè)的現(xiàn)金流量主要發(fā)生在經(jīng)營活動領域、投資活動領域和籌資活動領域。經(jīng)營性現(xiàn)金流量情況解析。經(jīng)營性活動是企業(yè)工作的核心內容，反響企業(yè)平常的現(xiàn)金流轉，同時，這部分的現(xiàn)金流入也是企業(yè)除了籌資活動之外(刊行新股、增資配股以及刊行企業(yè)債券、銀行信貸等)最主要的現(xiàn)金本源。主營收入含金

18、量指標該指標反響了企業(yè)當期的主營業(yè)務收入資本的回籠情況，基本上比率越高越好。其計算公式為：主營收入含金量=銷售商品也許供應勞務的現(xiàn)金收入主營業(yè)務收入收益指數(shù)指標：該指標反響企業(yè)實現(xiàn)凈收益的現(xiàn)金保障程度，一般指標越大越好，其計算公式為:收益指數(shù)=經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈收益C.現(xiàn)金對債務的保障程度指標它主若是償債保障比率，其計算公式為償債保障比率=經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量負債總數(shù)該指標反響了企業(yè)使用每年經(jīng)營性活動現(xiàn)金流入償還全部債務的能力，該比率越高，企業(yè)擔當債務的能力也越強、對債務償還的保障程度也越高。D.每股現(xiàn)金流量指標該指標反響了企業(yè)每股現(xiàn)金流量的大小，揭穿了對每股收益的保障程度，指標越高，

19、說明企業(yè)的資本支出能力、現(xiàn)金股利的支付能力就越強。其計算公式為每股現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量加權股本總數(shù)投資活動的現(xiàn)金流量情況解析。籌資活動的現(xiàn)金流量情況解析。經(jīng)過解析現(xiàn)金流量表的變化，企業(yè)可采用有效的措施改變本企業(yè)現(xiàn)金流動的數(shù)額與時間，以適應不測的需要，財務報表的使用者能夠認識本企業(yè)現(xiàn)金的主要本源是經(jīng)營活動還是籌資活動。6、其他重要指標解析這些指標對股東衡量其購置的股票的內在投資價值擁有很重要的指導意義，同時也是談論上市企業(yè)質量利害的一個很有價值的參照指標。每股凈財富。該指標反響刊行在外的每股一般股所代表的凈財富，即帳面權益。其計算公式為：每股凈財富=凈財富一般股股數(shù)凈財富收益率它是凈收益與平均凈財富的百分比，也叫凈值酬金也許權