跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)與管理（第四版）第02章跨國(guó)公司的對(duì)外直接投資

1、02跨國(guó)公司的對(duì)外直接投資學(xué)習(xí)目標(biāo)第一節(jié)對(duì)外直接投資概述第二節(jié)對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)第三節(jié)對(duì)外直接投資的影響因素第四節(jié)案例德國(guó)拜耳公司的國(guó)際投資之路關(guān)鍵術(shù)語復(fù)習(xí)思考題上節(jié)課內(nèi)容回顧上節(jié)課重點(diǎn)介紹了跨國(guó)公司基礎(chǔ)知識(shí)；主要包括跨國(guó)公司定義、類型、特征、衡量指標(biāo)、形成與發(fā)展；重點(diǎn)掌握跨國(guó)公司定義、特征。本節(jié)課前問題跨國(guó)公司對(duì)外投資的方式有哪些？一是跨國(guó)公司對(duì)外間接投資；二是跨國(guó)公司對(duì)外直接投資。后者是本節(jié)課的討論重點(diǎn) 。重點(diǎn)掌握跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的定義、分類；掌握對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)、特征、資金來源；了解對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)、影響因素。第一節(jié) 對(duì)外直接投資概述一、對(duì)外直接投資的定義二、對(duì)外直接投資的基本類

2、型三、對(duì)外直接投資的資金來源一、對(duì)外直接投資的定義對(duì)外直接投資有多種不同定義，各國(guó)或地區(qū)在具體操作時(shí)也有所不同。國(guó)際貨幣基金組織給對(duì)外直接投資下的定義是：“一國(guó)投資者為獲得持久利益而在其他國(guó)家進(jìn)行的長(zhǎng)期投資。對(duì)外直接投資者的目的是在國(guó)外企業(yè)的管理中施加顯著影響?！泵绹?guó)商務(wù)部的定義是：“對(duì)外直接投資指某一個(gè)人在某一國(guó)家對(duì)位于另一國(guó)家的企業(yè)具有持續(xù)性的利益或某種程度的影響?！庇?guó)學(xué)者約翰鄧寧（John H. Dunning）：“一個(gè)企業(yè)在其母國(guó)以外進(jìn)行的投資，這種投資包括資本、技術(shù)、管理技能、進(jìn)入市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)以及企業(yè)家聲譽(yù)。投資者對(duì)投資資金的動(dòng)用有控制權(quán)?！本C合上述定義，對(duì)外直接投資（foreign

3、 direct investment，F(xiàn)DI）是指投資者為了在國(guó)外獲得長(zhǎng)期的投資效益并擁有對(duì)企業(yè)或公司的控制權(quán)和經(jīng)營(yíng)管理權(quán)而進(jìn)行的在國(guó)外直接建立企業(yè)或公司的投資活動(dòng)，其核心是投資者對(duì)國(guó)外投資企業(yè)的控制權(quán)。二、對(duì)外直接投資的基本類型1.綠地投資2.跨國(guó)并購3.其他類型（一）綠地投資綠地投資（greenfield investment）即創(chuàng)建新企業(yè)，是指跨國(guó)公司等投資主體在東道國(guó)境內(nèi)依照東道國(guó)的法律法規(guī)設(shè)置的部分或全部資產(chǎn)的所有權(quán)歸外國(guó)投資者所有的企業(yè)。其包括以下三種形式：1.獨(dú)資企業(yè)2.合資企業(yè)3.合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)（一）綠地投資獨(dú)資企業(yè)含義：獨(dú)資企業(yè)是指外國(guó)投資者依照東道國(guó)法律法規(guī)，在東道國(guó)境內(nèi)創(chuàng)立

4、的全部資本為外國(guó)投資者所有的企業(yè)。特點(diǎn)：外國(guó)投資者對(duì)該新建企業(yè)擁有全部控制權(quán)（一）綠地投資2.合資企業(yè)含義合資企業(yè)是指跨國(guó)公司與東道國(guó)企業(yè)按照當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)在其境內(nèi)共同投資、共同經(jīng)營(yíng)的企業(yè)。特點(diǎn)這種方式既可以集中國(guó)內(nèi)外雙方企業(yè)的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，又可以分散投資風(fēng)險(xiǎn)，是目前最為普遍的投資方式。合資企業(yè)即股權(quán)式合資企業(yè)（equity joint venture），是指由兩個(gè)或兩個(gè)以上國(guó)家的投資者依照東道國(guó)法律法規(guī)聯(lián)合起來，由各投資者提供資金、設(shè)備、技術(shù)知識(shí)，共同經(jīng)營(yíng)的以營(yíng)利為目的的企業(yè)。它擁有獨(dú)立的法人，負(fù)有一切法律責(zé)任，主要采用合資經(jīng)營(yíng)的股份有限制。（一）綠地投資3.合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)含義合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)是一種合伙

5、制企業(yè)，是指由跨國(guó)公司和東道國(guó)投資者依據(jù)東道國(guó)有關(guān)法律法規(guī)以各自的法人身份共同簽訂合作經(jīng)營(yíng)合同，在合同中明確規(guī)定合作各方的投資條件、經(jīng)營(yíng)方式、收益分配以及責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)，投資各方的權(quán)利和義務(wù)完全依賴合同，而非股權(quán)。（一）綠地投資（1）組織管理模式不同合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)松散，沒有一個(gè)統(tǒng)一的組織管理機(jī)構(gòu)，管理方式比較靈活；合資企業(yè)則具有統(tǒng)一的組織管理機(jī)構(gòu)，管理方式通常實(shí)行的是董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制。（2）責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)不同合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)沒有安排股權(quán)比例，各投資方的權(quán)利和義務(wù)完成依靠合同約束，合同完成即意味著合作關(guān)系終止；在合資企業(yè)中，各投資者有明確的股權(quán)比例安排，各投資方依股權(quán)比例享有權(quán)利，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。（

6、3）納稅人不同在合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)中，各投資方依照所在國(guó)的不同稅法分別納稅；合資企業(yè)則依照所在國(guó)的稅法統(tǒng)一繳納企業(yè)所得稅。（4）收益分配方式不同在合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)按合同規(guī)定進(jìn)行收益分配，分配方式比較靈活；合資企業(yè)按注冊(cè)資本中各投資方的出資比例分配企業(yè)利潤(rùn)（二）跨國(guó)并購跨國(guó)并購（crossborder merger and acquisition）是指涉及兩個(gè)以上國(guó)家或地區(qū)的企業(yè)間的合并和收購，包括外國(guó)企業(yè)與境內(nèi)企業(yè)合并；收購境內(nèi)企業(yè)的股權(quán)達(dá)10%以上，使境內(nèi)企業(yè)的資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)的控制權(quán)轉(zhuǎn)移到外國(guó)企業(yè)（UNCTAD，2000）。換一個(gè)角度來講，跨國(guó)并購就是外國(guó)投資者通過一定的程序和渠道，購買東道國(guó)企業(yè)的股票并

7、達(dá)到一定比例，從而擁有對(duì)該企業(yè)進(jìn)行控制的股權(quán)。（三）其他類型除去上文中對(duì)外直接投資的兩種基本類型，對(duì)外直接投資還可以依據(jù)其他標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類。1.按子公司和母公司的經(jīng)營(yíng)方向是否一致（1）橫向型投資（2）垂直型投資（3）混合型投資2.按投資者是否參與股權(quán)按投資者是否參與股權(quán)，可以將對(duì)外直接投資劃分為：（1）股權(quán)投資（2）非股權(quán)投資1.按子公司和母公司的經(jīng)營(yíng)方向是否一致（1）橫向型投資橫向型投資（horizontal investment）也稱水平型投資，是指母公司將在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的同樣產(chǎn)品或相似產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)擴(kuò)展到國(guó)外子公司進(jìn)行，使子公司能夠獨(dú)立地完成產(chǎn)品的全部生產(chǎn)和銷售過程。其一般被應(yīng)用于機(jī)械制造業(yè)和

8、食品加工業(yè)。（2）垂直型投資垂直型投資（vertical investment）也稱縱向型投資，是指一國(guó)企業(yè)到國(guó)外建立與國(guó)內(nèi)的產(chǎn)品生產(chǎn)有關(guān)聯(lián)的子公司，并在母公司與子公司之間實(shí)行專業(yè)化協(xié)作。（3）混合型投資混合型投資（mixed investment）是指某一企業(yè)到國(guó)外建立與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方向完全不同、生產(chǎn)不同產(chǎn)品的子公司。2.按投資者是否參與股權(quán)（1）股權(quán)投資股權(quán)投資（equity investment）是指以資金形式投資國(guó)外經(jīng)營(yíng)企業(yè)，并對(duì)企業(yè)擁有全部或部分所有權(quán)和控制權(quán)的投資。我們熟悉的合資經(jīng)營(yíng)和獨(dú)資經(jīng)營(yíng)等投資方式均屬于股權(quán)投資。（2）非股權(quán)投資非股權(quán)投資（nonequity investme

9、nt）是指不以持有股份為主要目的的投資方式，如技術(shù)授權(quán)、管理合同、生產(chǎn)合同、共同研發(fā)、合作銷售和共同承攬工程項(xiàng)目等。我們熟悉的合作經(jīng)營(yíng)和合作開發(fā)等都屬于非股權(quán)投資。三、對(duì)外直接投資的資金來源1.內(nèi)部融資2.外部融資1.內(nèi)部融資內(nèi)部融資是指從跨國(guó)公司內(nèi)部積累資金，是從公司的未分配利潤(rùn)和折舊提成中積累資金，包括母公司通過參股形式向國(guó)外子公司注入資本、從其他國(guó)外子公司調(diào)集資金，以及國(guó)外子公司盈利再投資。2.外部融資外部融資是指從跨國(guó)公司系統(tǒng)以外的渠道進(jìn)行融資，包括：在母國(guó)籌集的資金，包括跨國(guó)公司的母公司從母國(guó)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)中獲取的貸款、在母國(guó)證券市場(chǎng)上發(fā)行債券、從母國(guó)政府或其他組織中獲取的貿(mào)易信

10、貸及各種專項(xiàng)資金；在東道國(guó)當(dāng)?shù)鼗I集的資金，包括以母公司名義在東道國(guó)金融機(jī)構(gòu)貸款、在東道國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)行債券；國(guó)際資金來源，包括以母國(guó)名義在第三國(guó)籌集資金、向國(guó)際金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款、在國(guó)際主要資本市場(chǎng)發(fā)行債券。雖然跨國(guó)公司資金來源渠道較多，但是選擇合適的資金來源，必須綜合考慮各種影響因素，如融資成本、匯率變化、東道國(guó)的有關(guān)政策等。第二節(jié) 對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)一、資源追求型對(duì)外直接投資二、市場(chǎng)追求型對(duì)外直接投資三、效率追求型對(duì)外直接投資四、戰(zhàn)略追求型對(duì)外直接投資一、資源追求型對(duì)外直接投資資源追求型對(duì)外直接投資是指跨國(guó)公司為求得自然投入品資源的穩(wěn)定，避免因?yàn)樾袠I(yè)競(jìng)爭(zhēng)因素導(dǎo)致上游產(chǎn)業(yè)被競(jìng)爭(zhēng)者控制而進(jìn)行的投資

11、，是跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的最早形態(tài)，也是20世紀(jì)二三十年代以來占主導(dǎo)地位的對(duì)外直接投資形式。資源包括很多種類，如自然資源、人力資源、智力資源、資金資源、資產(chǎn)資源以及信息資源等，但概括起來，跨國(guó)公司在境外更期望獲得的資源包括自然資源、人力資源、技術(shù)和管理技能等。一、資源追求型對(duì)外直接投資資源追求型對(duì)外直接投資在一百多年以來更受跨國(guó)公司青睞，其原因在于：1.保障稀缺資源供給2.降低生產(chǎn)成本二、市場(chǎng)追求型對(duì)外直接投資市場(chǎng)追求型對(duì)外直接投資是指跨國(guó)公司為開發(fā)東道國(guó)市場(chǎng)或進(jìn)一步擴(kuò)大東道國(guó)市場(chǎng)份額而進(jìn)行的對(duì)外直接投資。概括來講，跨國(guó)公司進(jìn)行市場(chǎng)追求型對(duì)外直接投資的主要?jiǎng)訖C(jī)包括：1.繞過東道國(guó)市場(chǎng)的關(guān)稅和非

12、關(guān)稅壁壘2.追隨上下游企業(yè)3.更好地滿足東道國(guó)消費(fèi)者的消費(fèi)偏好三、效率追求型對(duì)外直接投資效率追求型對(duì)外直接投資是跨國(guó)公司為提高效率而進(jìn)行的對(duì)外直接投資。其目的是在已有資源的基礎(chǔ)上，對(duì)已經(jīng)實(shí)施的對(duì)外直接投資進(jìn)行區(qū)域性或全球性的戰(zhàn)略性、效率性投資調(diào)整，或使其全球性的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)更加合理化。效率追求型對(duì)外直接投資能夠取得成功的前提是：1.存在產(chǎn)品的全球性市場(chǎng)2.有效利用不同國(guó)家生產(chǎn)條件的差異四、戰(zhàn)略追求型對(duì)外直接投資戰(zhàn)略追求型對(duì)外直接投資是指跨國(guó)公司國(guó)外生產(chǎn)和銷售擁有一定基礎(chǔ)之后，公司高層管理人員逐漸認(rèn)識(shí)到國(guó)際經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的某些重要優(yōu)勢(shì)，及時(shí)調(diào)整公司戰(zhàn)略目標(biāo)。實(shí)現(xiàn)全球性戰(zhàn)略目標(biāo)是跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的主

13、要?jiǎng)訖C(jī)。其原因在于：1.技術(shù)、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的需要2.技術(shù)進(jìn)步加速的必然結(jié)果3.東道國(guó)市場(chǎng)之間交叉補(bǔ)貼的推動(dòng)第三節(jié)對(duì)外直接投資的影響因素01自然因素02經(jīng)濟(jì)因素03法律因素04政治因素05社會(huì)與文化因素一、自然因素01地理位置02地形03氣候04自然資源05國(guó)土面積與人口一、自然因素1.地理位置地理位置是指某一國(guó)家或地區(qū)與外在客觀事物在方位上和距離上的空間關(guān)系，是投資環(huán)境中一個(gè)十分重要的因素。由此，地理位置在理論上就形成了自然地理位置、經(jīng)濟(jì)地理位置、政治地理位置和文化地理位置等。其具體內(nèi)涵包括：與投資國(guó)的距離；與重要國(guó)際運(yùn)輸線的距離；與資源產(chǎn)地的距離；與產(chǎn)品銷售市場(chǎng)的距離。一、自然因素2.地形

14、地形是經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)間的演變而自然形成的。多平原的國(guó)家和地帶自然受到投資者的青睞；對(duì)于一個(gè)多山、多丘陵、多沙漠的國(guó)家來說，首先就是公路一般不會(huì)十分發(fā)達(dá)，即使有較發(fā)達(dá)的公路，山區(qū)的盤山路也會(huì)使同樣的距離要多走上幾倍路途，況且山路的風(fēng)險(xiǎn)要大于平路，汽車在爬山時(shí)的耗油量要遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于走平坦公路時(shí)的耗油量。地形復(fù)雜的國(guó)家和地區(qū)往往會(huì)使投資者望而卻步。一、自然因素3.氣候氣候主要研究氣溫、日照、降雨量、風(fēng)暴以及臺(tái)風(fēng)等。氣候的差異和變化不僅關(guān)系到企業(yè)的生產(chǎn)、運(yùn)輸，而且會(huì)影響到消費(fèi)市場(chǎng)的潛力。很多產(chǎn)品的生產(chǎn)要受到氣候的限制，有些怕潮和怕干燥的產(chǎn)品自然不適合在過潮或過干的國(guó)家和地區(qū)投資生產(chǎn)。4.自然資源自然資源是指天然

15、存在的、對(duì)人類生存和發(fā)展起著重要作用的各種資源，包括礦產(chǎn)資源、水資源、各種原材料等。5.國(guó)土面積與人口一般說來，對(duì)那些市場(chǎng)導(dǎo)向性的投資者來說，在面積大和人口多的地區(qū)進(jìn)行投資，可將其產(chǎn)品的大部分在東道國(guó)銷售，避免了在面積小和人口少的國(guó)家生產(chǎn)，需要將大部分產(chǎn)品轉(zhuǎn)運(yùn)到其他國(guó)家銷售而產(chǎn)生的關(guān)稅成本。二、經(jīng)濟(jì)因素01經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平02基礎(chǔ)設(shè)施03經(jīng)濟(jì)政策04貿(mào)易及國(guó)際收支狀況二、經(jīng)濟(jì)因素（一）經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平是體現(xiàn)一國(guó)整體經(jīng)濟(jì)狀況的重要指標(biāo)。一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平是影響投資者選擇投資地點(diǎn)和投資產(chǎn)業(yè)的主要因素。它的內(nèi)涵主要包括：經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度；人均收入和消費(fèi)水平；人民的生活質(zhì)量。二、經(jīng)濟(jì)因素（二）基礎(chǔ)設(shè)施

16、基礎(chǔ)設(shè)施是任何投資活動(dòng)都必不可少的物質(zhì)技術(shù)條件，屬于硬環(huán)境。1.工業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施工業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施主要包括五個(gè)方面：能源供應(yīng)設(shè)施，主要包括油氣管道、供熱和供電設(shè)施等動(dòng)力燃料供應(yīng)設(shè)施；供水和排水設(shè)施；交通設(shè)施，主要包括鐵路、公路、水路、航空、管道等公共交通設(shè)施；郵電通信設(shè)施，包括電話、電報(bào)、傳真等郵政設(shè)施和電信設(shè)施；各種救災(zāi)和防災(zāi)設(shè)施。二、經(jīng)濟(jì)因素2.生活服務(wù)設(shè)施生活服務(wù)設(shè)施主要有兩個(gè)方面：環(huán)境設(shè)施，主要是環(huán)境美化和保護(hù)設(shè)施；服務(wù)設(shè)施，主要包括住宅、商店、旅館、醫(yī)院、學(xué)校、銀行和其他一些服務(wù)性機(jī)構(gòu)等。對(duì)于投資者來說，工業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的重要性遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于生活服務(wù)設(shè)施，因?yàn)楣I(yè)基礎(chǔ)設(shè)施是投資者維持正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、獲取超

17、額利潤(rùn)的最基本的物質(zhì)條件。因此，基礎(chǔ)設(shè)施狀況也就成了投資者選擇投資國(guó)和投資區(qū)域的最重要因素之一。優(yōu)質(zhì)的基礎(chǔ)設(shè)施條件必然是吸引外國(guó)投資者最好的資本。二、經(jīng)濟(jì)因素（三）經(jīng)濟(jì)政策經(jīng)濟(jì)政策主要是指東道國(guó)政府為實(shí)現(xiàn)其社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)而采用的一系列政策，體現(xiàn)了東道國(guó)政府對(duì)待外資的態(tài)度和管理方法。各國(guó)對(duì)待外國(guó)投資者的政策由于其經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的不同而大相徑庭，因而經(jīng)濟(jì)政策將直接影響對(duì)外直接投資的可能性、收益性和持續(xù)性等多個(gè)方面。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體由于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，對(duì)資金的需求量比較穩(wěn)定，而且多集中在高科技領(lǐng)域，所以發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體對(duì)外資的態(tài)度一般采用不鼓勵(lì)和不拒絕的國(guó)民待遇原則。處于經(jīng)濟(jì)起飛中的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，它們?cè)谄惹械陌l(fā)展中遇

18、到了資金和技術(shù)不足的難題，亟待通過引進(jìn)外資來解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的瓶頸問題，這些發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體往往給外國(guó)投資者以超國(guó)民待遇，以推動(dòng)本國(guó)的工業(yè)化進(jìn)程。二、經(jīng)濟(jì)因素（四）貿(mào)易及國(guó)際收支狀況貿(mào)易狀況主要包括一國(guó)的進(jìn)出口總額、進(jìn)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、進(jìn)出口產(chǎn)品的地區(qū)分布及對(duì)外貿(mào)易依存度等。通過對(duì)一國(guó)貿(mào)易狀況的了解，外商可以了解東道國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展在世界經(jīng)濟(jì)中的位置，而東道國(guó)比較歡迎進(jìn)口替代性投資和能擴(kuò)大其出口、優(yōu)化其出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的投資。國(guó)際收支狀況是一國(guó)同其他各國(guó)的經(jīng)濟(jì)交易狀況，主要包括經(jīng)常賬戶、資本和金融賬戶以及凈誤差與遺漏賬戶，以用于表明一國(guó)的經(jīng)濟(jì)往來狀況及國(guó)際清償能力。投資者可以通過一國(guó)的國(guó)際收支狀況預(yù)測(cè)該國(guó)潛在的投

19、資條件，從而作出正確的決策。三、法律因素01法律的完備性02法律的公正性03法律的穩(wěn)定性04公民的法律意識(shí)三、法律因素1.法律的完備性法律的完備性主要是看投資目標(biāo)國(guó)有關(guān)經(jīng)濟(jì)方面的各種法律法規(guī)是否健全和完備。有關(guān)經(jīng)濟(jì)方面的法律主要包括公司法、外商投資法、勞工權(quán)利保護(hù)法、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)法、稅法等。健全和完備的有關(guān)外商投資方面的法律體系，會(huì)使外國(guó)投資者覺得有法可依和有安全感，吸引外國(guó)投資者前來投資；反之，投資者是不會(huì)選擇在一個(gè)沒有法律保障的國(guó)家或地區(qū)從事任何投資活動(dòng)的。三、法律因素2.法律的公正性法律的公正性是指法律執(zhí)行時(shí)能公正地、無歧視地以同一標(biāo)準(zhǔn)對(duì)待每一個(gè)國(guó)內(nèi)外的訴訟主體。除健全的法律之外，目標(biāo)投

20、資國(guó)執(zhí)法的公正性是投資者從事國(guó)際投資決策時(shí)必須考慮的，因?yàn)橥顿Y者在東道國(guó)投資的過程中難免與東道國(guó)的自然人、法人或政府產(chǎn)生糾紛，在出現(xiàn)糾紛時(shí)需要提請(qǐng)仲裁與法律訴訟。投資者一定會(huì)選擇在一個(gè)能夠被公正對(duì)待的國(guó)家里從事投資活動(dòng)，以使投資者的投資利益得到保障。三、法律因素3.法律的穩(wěn)定性法律的穩(wěn)定性是指已經(jīng)頒布的法律在一定時(shí)期內(nèi)的穩(wěn)定性和持續(xù)性。法律的穩(wěn)定性非常重要。雖然各國(guó)的法律可以在客觀情況發(fā)生較大變化的情況下進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，但這種調(diào)整必須是理智的和適度的，并且不能過度損害外國(guó)投資者的投資利益。因?yàn)閷?duì)一個(gè)對(duì)外直接投資者而言，其在東道國(guó)從事的直接投資活動(dòng)是一種投資期限相對(duì)長(zhǎng)的投資活動(dòng)，其投資收益要在投

21、資之后的很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)才能逐步實(shí)現(xiàn)，少則一兩年，多則十幾年，乃至更長(zhǎng)的時(shí)間。三、法律因素4.公民的法律意識(shí)即使在法律健全的國(guó)家，也存在大多數(shù)公民法律意識(shí)淡薄，或者知法犯法、無視法律法規(guī)的情況。在大多數(shù)公民法律意識(shí)淡薄的國(guó)家或地區(qū)投資，會(huì)給投資者帶來難以想象的風(fēng)險(xiǎn)。四、政治因素1.政治制度2.政治的穩(wěn)定性3.政府的工作效率4.國(guó)際關(guān)系四、政治因素（一）政治制度一國(guó)的政治制度涉及國(guó)家的管理形式、政權(quán)組織形式、政黨體系、選舉制度等，它是影響對(duì)外投資的政治因素中的主要因素。政治制度一般決定了投資目標(biāo)國(guó)的法律制度和經(jīng)濟(jì)體制，因?yàn)橐粐?guó)的政治制度一定會(huì)與其經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)相適應(yīng)。四、政治因素（二）政治的穩(wěn)定性政治的

22、穩(wěn)定性表現(xiàn)為政權(quán)的穩(wěn)定性和政策的連續(xù)性。1.政權(quán)的穩(wěn)定性政權(quán)的穩(wěn)定性往往會(huì)間接影響到其他投資因素的穩(wěn)定性。國(guó)際投資者判斷目標(biāo)投資國(guó)政權(quán)的穩(wěn)定性通?？疾煲韵聨讉€(gè)方面：國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人更迭的頻率；反對(duì)勢(shì)力的狀況；種族沖突。一般認(rèn)為政權(quán)的穩(wěn)定性不受任何內(nèi)部與外部問題的困擾和動(dòng)搖，政府應(yīng)具有針對(duì)一切沖突的應(yīng)變能力。四、政治因素2.政策的連續(xù)性政策的連續(xù)性是指一國(guó)政權(quán)發(fā)生換屆時(shí)，該國(guó)的政策不會(huì)發(fā)生太大的變化，仍然保持一定的連續(xù)性。政策的連續(xù)性不僅在于本屆政府的政策要有穩(wěn)定性和連續(xù)性，而且在于其不受政府正常選舉的影響，不會(huì)因?yàn)檎恼８淖冋叩倪B續(xù)性。四、政治因素（三）政府的工作效率投資目標(biāo)國(guó)政府部門的

23、工作效率直接影響到外國(guó)投資者在該國(guó)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。有些國(guó)家辦事拖拉扯皮，手續(xù)繁雜，部門間職權(quán)混淆，管理人員職權(quán)劃分不清，甚至腐敗現(xiàn)象泛濫。這些不僅會(huì)降低各地政府部門的工作效率和滋生腐敗行為，還會(huì)給投資者的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來不便和額外成本負(fù)擔(dān)。四、政治因素（四）國(guó)際關(guān)系在當(dāng)今世界，國(guó)與國(guó)之間的聯(lián)系日益緊密，任何一個(gè)國(guó)家都是整個(gè)國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的組成部分，因此，一國(guó)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境不僅受本國(guó)內(nèi)部因素的影響，也必然受到其他國(guó)家政治、經(jīng)濟(jì)狀況的影響。一國(guó)的國(guó)際關(guān)系主要包括兩個(gè)方面：1.一國(guó)與周邊國(guó)家的關(guān)系如果一個(gè)國(guó)家與周邊國(guó)家關(guān)系緊張，則會(huì)增加該國(guó)與周邊國(guó)家發(fā)生沖突的可能性。2.該國(guó)在世界政治生活中的地位政治地位高的國(guó)家的影響力較大，不僅降低了投資者的政治風(fēng)險(xiǎn)，還可以利用投資目標(biāo)國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)地位來擠占更多的市場(chǎng)份額。保持良好的國(guó)際關(guān)系是提升其投資環(huán)境評(píng)級(jí)的重要因素。五、社會(huì)與文化因素1. 語言