宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)-宏觀經(jīng)濟(jì)政策課件

1、第四章教材第十五、十六章宏觀經(jīng)濟(jì)政策M(jìn)acroeconomic Policy一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)二、凱恩斯主義的財(cái)政政策三、凱恩斯主義的貨幣政策四、財(cái)政政策與貨幣政策的配合五、資本證券市場(chǎng)六、其他宏觀經(jīng)濟(jì)政策第四章教材第十五、十六章宏觀經(jīng)濟(jì)政策M(jìn)acroeco一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo) 經(jīng)濟(jì)政策是政府為了增進(jìn)社會(huì)福利而制定的解決經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的指導(dǎo)原則和措施（對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有意識(shí)的干預(yù)）。充分就業(yè)相當(dāng)于自然失業(yè)率的失業(yè)率。物價(jià)穩(wěn)定低且可預(yù)期的通貨膨脹率。經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)人均產(chǎn)量和人均收入的增長(zhǎng)。國(guó)際收支平衡一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo) 經(jīng)濟(jì)政策是政府為了增進(jìn)社會(huì)福利而一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)充分就業(yè)：一切生產(chǎn)要素（通常指

2、勞動(dòng)）有機(jī)會(huì)以自己愿意的保持參加生產(chǎn)的狀態(tài)。失業(yè)率=失業(yè)人數(shù)勞動(dòng)力人數(shù)失業(yè)的分類(lèi) 摩擦失業(yè) 自愿失業(yè)（非自愿失業(yè)） 結(jié)構(gòu)性失業(yè) 周期性失業(yè)自然失業(yè)率一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)充分就業(yè)：一切生產(chǎn)要素（通常指勞動(dòng)）有機(jī)二、凱恩斯主義的財(cái)政政策（一）財(cái)政政策工具政策是政府變動(dòng)收入和支出以影響總需求進(jìn)而影響就業(yè)和國(guó)民收入的政策。1、政府支出政府購(gòu)買(mǎi)政府對(duì)商品和勞務(wù)的購(gòu)買(mǎi)。政府轉(zhuǎn)移支付政府在社會(huì)福利保險(xiǎn)、貧困救濟(jì)和補(bǔ)助等方面的支出。2、政府收入稅收公債政府為籌集財(cái)政資金向公眾發(fā)放的債務(wù)。二、凱恩斯主義的財(cái)政政策（一）財(cái)政政策工具按課稅對(duì)象分類(lèi) (1)商品課稅：對(duì)流通中的商品和勞務(wù)課征的稅收 (2)所得課稅：對(duì)

3、勞務(wù)報(bào)酬、利潤(rùn)、資本利得以及其他一切純收益課征的稅收 (3)財(cái)產(chǎn)課稅：對(duì)納稅人擁有或轉(zhuǎn)移的財(cái)產(chǎn)課征的稅收按征收方式分類(lèi) (1)流轉(zhuǎn)稅（增值稅） (2)累進(jìn)稅、累退稅、比例稅按課稅對(duì)象分類(lèi)（二）財(cái)政政策的運(yùn)用1、凱恩斯主義的“需求管理” Demand Management 通過(guò)調(diào)節(jié)總需求來(lái)達(dá)到一定政策目標(biāo)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具，包括財(cái)政政策與貨幣政策。2、“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事” 原則 當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，采取擴(kuò)張性財(cái)政政策Expansionary Fiscal Policy和擴(kuò)張性貨幣政策Expansionary Monetary Policy刺激總需求； 當(dāng)通貨膨脹時(shí)，采取緊縮性財(cái)政政策Tight Fisc

4、al Policy和緊縮性貨幣政策Tight Monetary Policy減少總需求。 （二）財(cái)政政策的運(yùn)用1、凱恩斯主義的“需求管理” Dema“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事”的原則總需求不足經(jīng)濟(jì)蕭條失 業(yè)擴(kuò)張性財(cái)政政策緊縮性財(cái)政政策增加政府支出減少稅 收減少政府支出增加稅 收增加總需求減少總需求總需求過(guò)度經(jīng)濟(jì)繁榮通貨膨脹總需求不足經(jīng)濟(jì)蕭條失 業(yè)擴(kuò)張性緊縮性增加政府支出減（三）財(cái)政政策效果1、財(cái)政政策效果的IS-LM圖形分析 影響因素（1）IS曲線(xiàn)斜率（2）LM曲線(xiàn)斜率（3）乘數(shù)效應(yīng)（三）財(cái)政政策效果1、財(cái)政政策效果的IS-LM圖形分析0YrIS2r1E1Y1IS1E2Y2r2LM財(cái)政政策效果LME3Y

5、3IS1IS2E3E1E2Y1Y2Y30YrIS2r1E1Y1IS1E2Y2r2LM財(cái)政政策效果LIS曲線(xiàn)的斜率的絕對(duì)值取決于兩個(gè)因素：投資對(duì)利息率變化的反應(yīng)越敏感 即d越大， IS曲線(xiàn)的斜率的絕對(duì)值越小，反之則越大。投資或政府支出的乘數(shù)越大，IS 曲線(xiàn)的斜率的絕對(duì)值越小，反之則越大。 r = Y + e + G0T0 d1(1t) dIS曲線(xiàn)的斜率的絕對(duì)值取決于兩個(gè)因素： r = 0YrIS2r1E1Y1IS1E2Y2r2LMY3財(cái)政政策效果LMIS1IS2E3E2E3E1Y1Y2Y30YrIS2r1E1Y1IS1E2Y2r2LMY3財(cái)政政策效LM曲線(xiàn)的斜率取決于兩個(gè)因素：K貨幣交易需求對(duì)國(guó)

6、民收入的敏感程度h 貨幣投機(jī)需求對(duì)利率的敏感程度r = + Yk h J hM0 hLM曲線(xiàn)的斜率取決于兩個(gè)因素：r = （三）財(cái)政政策效果2、擠出效應(yīng)Effectiveness of Crowding out 政府支出增加所引起的私人支出減少。（1）擠出效應(yīng)的產(chǎn)生： 政府支出增加總需求增加物價(jià)上漲實(shí)際貨幣供給減少利率上升私人投資和消費(fèi)減少（三）財(cái)政政策效果2、擠出效應(yīng)Effectiveness 0YrIS2r1E1Y1IS1E2Y2r2LMY3擠出效應(yīng)E3財(cái)政政策的效果與擠出效應(yīng)0YrIS2r1E1Y1IS1E2Y2r2LMY3擠出效應(yīng)E0YrIS2r1E1Y1IS1E2Y2r2LMY3財(cái)政

7、政策的效果與擠出效應(yīng)投資乘數(shù)越小，或投資對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)越不敏感，擠出效應(yīng)就越小，即財(cái)政政策的效果就越大。反之，則效果就越小。E30YrIS2r1E1Y1IS1E2Y2r2LMY3財(cái)政政策的（2）擠出效應(yīng)的影響因素： 投資乘數(shù)的大小。 投資對(duì)利率變動(dòng)反應(yīng)的敏感程度。 貨幣需求對(duì)國(guó)民收入變動(dòng)反應(yīng)的敏感程度。 貨幣需求對(duì)利率變動(dòng)反應(yīng)的敏感程度。 所以，擠出效應(yīng)的大小與IS曲線(xiàn)和LM曲線(xiàn)的斜率相關(guān)。（2）擠出效應(yīng)的影響因素：（三）財(cái)政政策效果財(cái)政政策非常有效貨幣政策完全無(wú)效3、凱恩斯主義的極端情況（三）財(cái)政政策效果財(cái)政政策非常有效貨幣政策完全無(wú)效3、凱恩斯財(cái)政政策非常有效貨幣政策完全無(wú)效財(cái)政政策非常

8、有效貨幣政策完全無(wú)效（四）財(cái)政政策作用1、權(quán)衡財(cái)政（相機(jī)決擇）the Discretionary Approaches政府在進(jìn)行需求管理時(shí)，可以根據(jù)市場(chǎng)情況和各項(xiàng)調(diào)節(jié)措施的特點(diǎn)，機(jī)動(dòng)地決定和選擇當(dāng)前究竟采取哪一種措施。具有一定的局限性（四）財(cái)政政策作用1、權(quán)衡財(cái)政（相機(jī)決擇）the Disc（四）財(cái)政政策作用2、自動(dòng)穩(wěn)定器Automatic stabilizers 某些經(jīng)濟(jì)政策具有自動(dòng)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)使經(jīng)濟(jì)趨向于穩(wěn)定的機(jī)制。 經(jīng)濟(jì)蕭條所得稅減少，轉(zhuǎn)移支付增加， 自動(dòng)抑制總需求的下降； 經(jīng)濟(jì)繁榮所得稅增加，轉(zhuǎn)移支付減少， 自動(dòng)抑制總需求的上升。 農(nóng)產(chǎn)品維持制度（四）財(cái)政政策作用2、自動(dòng)穩(wěn)定器Automa

9、tic sta（四）財(cái)政政策作用3、功能財(cái)政與預(yù)算平衡Functional Finance and Balanced Budget從傳統(tǒng)財(cái)政到功能財(cái)政凱恩斯主義認(rèn)為，不能機(jī)械地維持財(cái)政平衡，而要從反經(jīng)濟(jì)周期的需要利用預(yù)算赤字和預(yù)算盈余。年度平衡預(yù)算和周期平衡預(yù)算（四）財(cái)政政策作用3、功能財(cái)政與預(yù)算平衡Function（五）充分就業(yè)預(yù)算盈余與財(cái)政政策方向1、判斷財(cái)政政策方向的傳統(tǒng)方法預(yù)算赤字增加或預(yù)算盈余減少擴(kuò)張性財(cái)政政策預(yù)算盈余增加或預(yù)算赤字減少緊縮性財(cái)政政策（五）充分就業(yè)預(yù)算盈余與財(cái)政政策方向1、判斷財(cái)政政策方向的傳（五）充分就業(yè)預(yù)算盈余與財(cái)政政策方向2、充分就業(yè)預(yù)算盈余 既定的政府預(yù)算在充

10、分就業(yè)的國(guó)民收入水平上所產(chǎn)生的預(yù)算盈余。判斷財(cái)政政策方向的新方法：充分就業(yè)預(yù)算盈余增加或赤字減少緊縮性財(cái)政政策充分就業(yè)預(yù)算盈余減少或赤字增加擴(kuò)張性財(cái)政政策（五）充分就業(yè)預(yù)算盈余與財(cái)政政策方向2、充分就業(yè)預(yù)算盈余判斷（六）赤字財(cái)政與公債彌補(bǔ)赤字的途徑政府的債務(wù)收入比“公債哲學(xué)”（六）赤字財(cái)政與公債彌補(bǔ)赤字的途徑三、凱恩斯主義的貨幣政策（一）銀行制度與貨幣供給1、現(xiàn)代金融體系 非銀行金融機(jī)構(gòu) 銀行 中央銀行 商業(yè)銀行三、凱恩斯主義的貨幣政策（一）銀行制度與貨幣供給三、凱恩斯主義的貨幣政策商業(yè)銀行與中央銀行 商業(yè)銀行Commercial Bank金融企業(yè) 負(fù)債業(yè)務(wù)、資產(chǎn)業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù) 中央銀行Cen

11、tral Bank管理機(jī)構(gòu) 發(fā)行的銀行、銀行的銀行、國(guó)家的銀行 三、凱恩斯主義的貨幣政策商業(yè)銀行與中央銀行2、商業(yè)銀行存款創(chuàng)造（1）概念 準(zhǔn)備金 Reserve 經(jīng)常保留的供支付存款提取用的一定金額。 法定準(zhǔn)備金、準(zhǔn)備金率、超額準(zhǔn)備金（一）銀行制度與貨幣供給2、商業(yè)銀行存款創(chuàng)造（一）銀行制度與貨幣供給（一）銀行制度與貨幣供給2、商業(yè)銀行存款創(chuàng)造（2）存款創(chuàng)造過(guò)程存款人（1）銀行存款（2）=（3）+（4）銀行貸款（3）=（2）0.8存款準(zhǔn)備金（4）=（2）0.2甲乙丙1008064806451.2201612.8合計(jì)500400100（一）銀行制度與貨幣供給2、商業(yè)銀行存款創(chuàng)造存款人銀行存款銀存

12、款總額D =原始存款+派生存款 =原始存款R法定準(zhǔn)備率rd1法定準(zhǔn)備率rd 貨幣乘數(shù)Money Multiplier 原始存款擴(kuò)張的倍數(shù)。1法定準(zhǔn)備率rd +超額準(zhǔn)備率re +提現(xiàn)率rc存款總額D =原始存款+派生存款2、商業(yè)銀行存款創(chuàng)造（3）高能貨幣或基礎(chǔ)貨幣2、商業(yè)銀行存款創(chuàng)造（3）高能貨幣或基礎(chǔ)貨幣三、凱恩斯主義的貨幣政策（二）貨幣政策工具及其運(yùn)行機(jī)制貨幣政策M(jìn)onetary Policy 中央銀行通過(guò)調(diào)整貨幣供給量以影響利息率，進(jìn)而影響總需求和整個(gè)經(jīng)濟(jì)以達(dá)到一定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的行為。三、凱恩斯主義的貨幣政策（二）貨幣政策工具及其運(yùn)行機(jī)制（二）貨幣政策工具及其運(yùn)行機(jī)制再貼現(xiàn)政策Redisco

13、unt Policy 中央銀行通過(guò)調(diào)整對(duì)商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)率或貼現(xiàn)條件以控制商業(yè)銀行的貸款。公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)Open Market Operation 中央銀行在金融市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出有價(jià)證券以控制貨幣供給量。準(zhǔn)備率政策Reserve Ratio Policy 中央銀行通過(guò)調(diào)整商業(yè)銀行的法定準(zhǔn)備率以控制商業(yè)銀行的貸款。三大貨幣政策工具（二）貨幣政策工具及其運(yùn)行機(jī)制再貼現(xiàn)政策Rediscou貨幣政策的“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事”原則：總需求不足經(jīng)濟(jì)蕭條失 業(yè)擴(kuò)張性貨幣政策公開(kāi)市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)有價(jià)證券降低再貼現(xiàn)率降低法定準(zhǔn)備率增加總需求總需求過(guò)度經(jīng)濟(jì)繁榮通貨膨脹緊縮性貨幣政策公開(kāi)市場(chǎng)上賣(mài)出有價(jià)證券提高再貼現(xiàn)率提高法定準(zhǔn)備

14、率減少總需求（二）貨幣政策工具及其運(yùn)行機(jī)制貨幣政策的“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事”原則：總需求不足經(jīng)濟(jì)蕭條失 凱恩斯主義貨幣政策的運(yùn)行機(jī)制貨幣供給量增 加債券價(jià)格上 升利息率下 降投資增加消費(fèi)增加貨幣供給量減 少債券價(jià)格下 降利息率上 升投資減少消費(fèi)減少凱恩斯主義貨幣政策的運(yùn)行機(jī)制貨幣供給量增 加債券價(jià)格三、凱恩斯主義的貨幣政策（三）貨幣政策的效果分析 1、貨幣政策效果的IS-LM圖形分析 影響因素（1）IS曲線(xiàn)斜率（投資對(duì)利率變化的反應(yīng)的敏感程度） （2）LM曲線(xiàn)斜率（貨幣需求對(duì)利率的反應(yīng)的敏感程度，或利率對(duì)貨幣供給反應(yīng)的敏感程度） 三、凱恩斯主義的貨幣政策（三）貨幣政策的效果分析0Yrr1E1Y1IS

15、E2Y2r2LM1貨幣政策的效果（1）LM2LM1LM2E1E2Y1Y2 IS曲線(xiàn)的斜率越小，貨幣政策的效果就越大。0Yrr1E1Y1ISE2Y2r2LM1貨幣政策的效果（1）0YrISr1E1Y1E2Y2r2LM1貨幣政策的效果（2）LM2Y1Y2LM1LM2ISE1E2 LM曲線(xiàn)的斜率越大，利率對(duì)貨幣供給的反應(yīng)越敏感貨幣政策的效果就越大。0YrISr1E1Y1E2Y2r2LM1貨幣政策的效果（2）（三）貨幣政策的效果分析財(cái)政政策完全無(wú)效貨幣政策非常有效2、垂直的LM線(xiàn)古典極端（三）貨幣政策的效果分析財(cái)政政策完全無(wú)效貨幣政策非常有效2、（三）貨幣政策的效果分析3、貨幣政策的局限性擴(kuò)張性效果不

16、明顯貨幣流通速度的限制外部時(shí)滯國(guó)際資金的影響（三）貨幣政策的效果分析3、貨幣政策的局限性四、財(cái)政政策與貨幣政策的配合經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，擴(kuò)張性財(cái)政政策與擴(kuò)張性貨幣政策相配合，可以消除財(cái)政政策的擠出效應(yīng)；經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，緊縮性財(cái)政政策與緊縮性貨幣政策相配合，可以更有效地制止通貨膨脹。也可以采取擴(kuò)張性財(cái)政政策與緊縮性貨幣政策或擴(kuò)張性貨幣政策與緊縮性財(cái)政政策相配合的方式。四、財(cái)政政策與貨幣政策的配合經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，擴(kuò)張性財(cái)政政策與擴(kuò)張0YiLM1IS2i1E1Y1IS1LM2E2E3Y3Y2i2E4 混合使用兩種政策時(shí)，不僅要看當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，還要考慮政治上的需要。0YiLM1IS2i1E1Y1IS1LM2E2E3

17、Y3Y2i政策混合產(chǎn)出利率1擴(kuò)張性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策不確定上升2緊縮性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策減少不確定3緊縮性財(cái)政政策和擴(kuò)張性貨幣政策不確定下降4擴(kuò)張性財(cái)政政策和擴(kuò)張性貨幣政策增加不確定政策混合產(chǎn)出利率1擴(kuò)張性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策不確定上升2五、資本證券市場(chǎng)1、股票的基本特征 權(quán)利性 流通性 不返還性 盈利性 風(fēng)險(xiǎn)性2、股票的分類(lèi) 普通股 優(yōu)先股（一）股票與債券比較五、資本證券市場(chǎng)1、股票的基本特征2、股票的分類(lèi)（一）股票與五、資本證券市場(chǎng)3、債券的基本特征 償還性 流通性 穩(wěn)定性 盈利性4、債券的分類(lèi) 國(guó)債 企業(yè)債券 憑證式債券 記賬式債券 附息債券 貼息債券 （一）股票與債券比

18、較五、資本證券市場(chǎng)3、債券的基本特征4、債券的分類(lèi)（一）股票與五、資本證券市場(chǎng)（一）股票與債券比較5、股票與債券的區(qū)別性質(zhì)不同財(cái)務(wù)處理不同收益風(fēng)險(xiǎn)不同五、資本證券市場(chǎng)（一）股票與債券比較五、資本證券市場(chǎng)（二）證券的發(fā)行與交易1、發(fā)行方式 公募 私募2、發(fā)行人和中介商五、資本證券市場(chǎng)（二）證券的發(fā)行與交易五、資本證券市場(chǎng)（二）證券的發(fā)行與交易3、證券交易程序 開(kāi)戶(hù) 委托 競(jìng)價(jià) 成交 清算交割 過(guò)戶(hù)4、證券交易價(jià)格 債券價(jià)格 股票價(jià)格 股價(jià)指數(shù)五、資本證券市場(chǎng)（二）證券的發(fā)行與交易五、資本證券市場(chǎng)1、期貨交易期貨與現(xiàn)貨期貨的種類(lèi)期貨的功能墊頭交易與買(mǎi)空賣(mài)空2、期權(quán)交易期權(quán)交易、行權(quán)期兩種期權(quán) 買(mǎi)進(jìn)期權(quán) 賣(mài)出期權(quán)（三）金融衍生商品五、資本證券市場(chǎng)1、期貨交易2、期權(quán)交易（三）金融衍生商品六、其他宏觀經(jīng)濟(jì)政策1、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的微觀化財(cái)政收入政策的微觀化通過(guò)調(diào)整稅收結(jié)構(gòu)、征稅