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1、泓域/儲能設(shè)備研發(fā)公司治理結(jié)構(gòu)與股票期權(quán)制度方案儲能設(shè)備研發(fā)公司治理結(jié)構(gòu)與股票期權(quán)制度方案xxx有限責(zé)任公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc114978803 一、 項目基本情況 PAGEREF _Toc114978803 h 2 HYPERLINK l _Toc114978804 二、 公司簡介 PAGEREF _Toc114978804 h 5 HYPERLINK l _Toc114978805 公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc114978805 h 6 HYPERLINK l _Toc114978806 公司合并利潤表主要數(shù)據(jù) P
2、AGEREF _Toc114978806 h 6 HYPERLINK l _Toc114978807 三、 現(xiàn)代公司制度中的委托一代理關(guān)系 PAGEREF _Toc114978807 h 7 HYPERLINK l _Toc114978808 四、 公司治理的理論淵源與發(fā)展 PAGEREF _Toc114978808 h 10 HYPERLINK l _Toc114978809 五、 發(fā)達(dá)國家公司治理體制帶給我國的啟示 PAGEREF _Toc114978809 h 15 HYPERLINK l _Toc114978810 六、 公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的比較 PAGEREF _Toc114978810
3、h 18 HYPERLINK l _Toc114978811 七、 切實解決行使經(jīng)理股票期權(quán)所需的股份來源 PAGEREF _Toc114978811 h 20 HYPERLINK l _Toc114978812 八、 讓經(jīng)理人員股票期權(quán)激勵計劃更加公平 PAGEREF _Toc114978812 h 22 HYPERLINK l _Toc114978813 九、 項目風(fēng)險分析 PAGEREF _Toc114978813 h 25 HYPERLINK l _Toc114978814 十、 項目風(fēng)險對策 PAGEREF _Toc114978814 h 28 HYPERLINK l _Toc114
4、978815 十一、 法人治理 PAGEREF _Toc114978815 h 30 HYPERLINK l _Toc114978816 十二、 發(fā)展規(guī)劃 PAGEREF _Toc114978816 h 43 HYPERLINK l _Toc114978817 十三、 SWOT分析 PAGEREF _Toc114978817 h 46項目基本情況(一)項目投資人xxx有限責(zé)任公司(二)建設(shè)地點本期項目選址位于xx(以最終選址方案為準(zhǔn))。(三)項目選址本期項目選址位于xx(以最終選址方案為準(zhǔn)),占地面積約70.00畝。(四)項目實施進(jìn)度本期項目建設(shè)期限規(guī)劃24個月。(五)投資估算本期項目總投資包
5、括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)估算,項目總投資31268.84萬元,其中:建設(shè)投資24420.42萬元,占項目總投資的78.10%;建設(shè)期利息551.81萬元,占項目總投資的1.76%;流動資金6296.61萬元,占項目總投資的20.14%。(六)資金籌措項目總投資31268.84萬元,根據(jù)資金籌措方案,xxx有限責(zé)任公司計劃自籌資金(資本金)20007.34萬元。根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)測算,本期工程項目申請銀行借款總額11261.50萬元。(七)經(jīng)濟(jì)評價1、項目達(dá)產(chǎn)年預(yù)期營業(yè)收入(SP):61200.00萬元。2、年綜合總成本費用(TC):50694.39萬元。3、項目達(dá)產(chǎn)年凈利潤(N
6、P):7671.80萬元。4、財務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR):17.48%。5、全部投資回收期(Pt):6.36年(含建設(shè)期24個月)。6、達(dá)產(chǎn)年盈虧平衡點(BEP):23261.50萬元(產(chǎn)值)。(八)主要經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表序號項目單位指標(biāo)備注1占地面積46667.00約70.00畝1.1總建筑面積72025.25容積率1.541.2基底面積27066.86建筑系數(shù)58.00%1.3投資強度萬元/畝343.072總投資萬元31268.842.1建設(shè)投資萬元24420.422.1.1工程費用萬元21544.142.1.2工程建設(shè)其他費用萬元2208.802.1.3預(yù)備費萬元667.48
7、2.2建設(shè)期利息萬元551.812.3流動資金萬元6296.613資金籌措萬元31268.843.1自籌資金萬元20007.343.2銀行貸款萬元11261.504營業(yè)收入萬元61200.00正常運營年份5總成本費用萬元50694.396利潤總額萬元10229.067凈利潤萬元7671.808所得稅萬元2557.269增值稅萬元2304.5210稅金及附加萬元276.5511納稅總額萬元5138.3312工業(yè)增加值萬元18147.9013盈虧平衡點萬元23261.50產(chǎn)值14回收期年6.36含建設(shè)期24個月15財務(wù)內(nèi)部收益率17.48%所得稅后16財務(wù)凈現(xiàn)值萬元5236.85所得稅后公司簡介(
8、一)基本信息1、公司名稱:xxx有限責(zé)任公司2、法定代表人:黃xx3、注冊資本:520萬元4、統(tǒng)一社會信用代碼:xxxxxxxxxxxxx5、登記機關(guān):xxx市場監(jiān)督管理局6、成立日期:2013-9-97、營業(yè)期限:2013-9-9至無固定期限8、注冊地址:xx市xx區(qū)xx(二)公司簡介公司全面推行“政府、市場、投資、消費、經(jīng)營、企業(yè)”六位一體合作共贏的市場戰(zhàn)略,以高度的社會責(zé)任積極響應(yīng)政府城市發(fā)展號召,融入各級城市的建設(shè)與發(fā)展,在商業(yè)模式思路上領(lǐng)先業(yè)界,對服務(wù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)與社會發(fā)展做出了突出貢獻(xiàn)。 面對宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、結(jié)構(gòu)調(diào)整的新常態(tài),公司在企業(yè)法人治理機構(gòu)、企業(yè)文化、質(zhì)量管理體系等方面著力探
9、索,提升企業(yè)綜合實力,配合產(chǎn)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革。同時,公司注重履行社會責(zé)任所帶來的發(fā)展機遇,積極踐行“責(zé)任、人本、和諧、感恩”的核心價值觀。多年來,公司一直堅持堅持以誠信經(jīng)營來贏得信任。(三)公司主要財務(wù)數(shù)據(jù)公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)項目2020年12月2019年12月2018年12月資產(chǎn)總額10525.708420.567894.28負(fù)債總額6231.854985.484673.89股東權(quán)益合計4293.853435.083220.39公司合并利潤表主要數(shù)據(jù)項目2020年度2019年度2018年度營業(yè)收入37054.0629643.2527790.54營業(yè)利潤5815.934652.74436
10、1.95利潤總額4879.193903.353659.39凈利潤3659.392854.322634.76歸屬于母公司所有者的凈利潤3659.392854.322634.76現(xiàn)代公司制度中的委托一代理關(guān)系(一)委托一代理關(guān)系的基本含義委托一代理關(guān)系,是一種常見的經(jīng)濟(jì)契約關(guān)系。它是指代理人在代理權(quán)范圍內(nèi),以被代理人的名義同第三人實施民事法律行為,由此產(chǎn)生的法律效果直接歸屬于被代理人的一種法律制度。我國民法通則第63條規(guī)定:“公民、法人可以通過代理人實施民事法律行為。代理人在代理權(quán)限內(nèi),以被代理人的名義實施法律行為。被代理人對代理人的代理行為,承擔(dān)民事責(zé)任?!贝碇贫劝ㄎ写?、法定代理和指定代
11、理三種形式。其中,委托代理是一種最為常見、適用最廣的代理關(guān)系。而委托授權(quán)行為又是建立委托代理關(guān)系的基礎(chǔ)。委托授權(quán)行為屬于單方行為,也就是說僅憑被代理人一方的意思表示(書面的或口頭的),就能發(fā)生效力。代理制度的一般含義包括三個層次:(1)代理關(guān)系,包含代理人、被代理人和第三人之間的相互關(guān)系,這是代理制度的基礎(chǔ)與核心;(2)代理權(quán),即代理人得以他人名義實施法律行為而又不承擔(dān)法律責(zé)任的權(quán)力,代理權(quán)的權(quán)限是由代理關(guān)系決定的;(3)代理行為,是指代理人依據(jù)代理權(quán)而實施的法律行為,其法律效果歸屬于被代理人。(二)現(xiàn)代公司制度中的委托一代理關(guān)系在現(xiàn)代公司制度中,股東會是公司的最高權(quán)力機關(guān),董事會是公司的執(zhí)行
12、機構(gòu),經(jīng)理人員掌握著公司財產(chǎn)的經(jīng)營權(quán)或控制權(quán)。那么,股東與董事會及經(jīng)理人,員之間是一種什么關(guān)系呢?許多產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,董事會、經(jīng)理同公司之間屬于一種委托關(guān)系,股東是公司的委托人,董事、經(jīng)理則是公司的代理人,負(fù)責(zé)公司的經(jīng)營管理。但是,克拉克等一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家卻不主張簡單地使用“委托一代理”模式。其一,從法律的關(guān)系來看,股東與經(jīng)理人員之間并不是真正的委托代理關(guān)系,這里并沒有規(guī)范的委托合同關(guān)系;其二,在通常的“委托一代理”關(guān)系中,主人或委托人應(yīng)具有控制和指導(dǎo)代理人活動的權(quán)利。而公司的股東們的權(quán)利是極為有限的,只有在整個公司和整個股東這個意義上,經(jīng)理們才是受托人??死说热说囊庖娛俏覀冎档每紤]的。我們雖
13、然已經(jīng)習(xí)慣于使用“委托一代理”關(guān)系來分析公司的“兩權(quán)分離”問題,但需要說明這是一種特殊代理關(guān)系,是全體股東與經(jīng)理人員之間的代理關(guān)系,是沒有明確委托授權(quán)書的代理關(guān)系。在這一前提下,我們可以使用委托一代理關(guān)系來研究公司制度中的產(chǎn)權(quán)安排,譬如有關(guān)“兩權(quán)分離”的問題、“道德風(fēng)險”問題、激勵與監(jiān)督的問題等。(三)有關(guān)“兩權(quán)分離”的伯勒一米斯假說在研究公司制中的委托代理問題之前,先提供一些背景的材料,這就是在公司制度中兩權(quán)分離的演進(jìn)過程。自從股份公司出現(xiàn)以后,就出現(xiàn)了一種隨著資本集中和股權(quán)分散化,出現(xiàn)了資本所有權(quán)與控制權(quán)分離的趨勢。在20世紀(jì)30年代,經(jīng)濟(jì)學(xué)家伯勒和米斯就明確提出了這一觀點。他們認(rèn)為,假如
14、一家公司中的某個人或家庭擁有大于20%的股份,那么該股權(quán)就是“有意義”的了。而如果其他股權(quán)分散分享的話,這種公司就稱為“少數(shù)操縱”型;如果這一比例上升到80%以上,就稱為“私人控股”型公司;如果沒有這種單一的“有意義的股權(quán)”的公司,被稱為“管理控制”型公司;而如果所掌握的大眾的表決權(quán)介于5%10%,就稱為“少數(shù)一管理混合控制”型公司。他們對當(dāng)時的美國最大的200家公司的調(diào)查顯示,“管理控制”型公司已占到企業(yè)數(shù)量的44%,占非金融資產(chǎn)的58%,所有權(quán)與控制。勒納運用伯勒米斯的標(biāo)準(zhǔn)調(diào)查了美國1963年最大的200家非金融公司的產(chǎn)權(quán)類型,并與1929年的情況加以對比,發(fā)展的速度結(jié)果更是令人吃驚。從統(tǒng)
15、計資料來看,由經(jīng)理操縱的非金融資產(chǎn)的比率,從1929年的58%上升到1963年的85%,這說明伯勒米斯在1929年觀察到的“經(jīng)理革命”,在30年后已趨于完成。公司治理的理論淵源與發(fā)展公司治理理論的提出,可追溯到亞當(dāng)斯密,他在國富論中提到,股份公司的經(jīng)理人員使用別人而不是自己的錢財,不可能期望他們會有像私人公司合伙人那樣的警覺性去管理企業(yè)因此,在這些企業(yè)中疏忽大意和奢侈浪費的事總是會流行。這里實際設(shè)計到了委托代理關(guān)系問題。此后,凡勃倫在其著作企業(yè)論一書中也對所有權(quán)與控制權(quán)分離問題進(jìn)行了研究,指出公司管理者和公司的利益存在嚴(yán)重沖突,所以他們往往將公司的利益置之高閣而追求自身利益。隨著規(guī)模巨大的開放
16、型公司的大量出現(xiàn),股東對生產(chǎn)經(jīng)營的控制越來越難,從而控制權(quán)發(fā)生了向經(jīng)理人員的轉(zhuǎn)移,公司治理理論也就隨之發(fā)展起來。(一)委托一代理理論。在現(xiàn)代企業(yè)理論的發(fā)展過程中,委托一代理理論是公司治理結(jié)構(gòu)最基本的理論淵源之一,它興起于20世紀(jì)70年代,強調(diào)公司治理就是關(guān)于作為委托人的股東與作為代理人的經(jīng)理層之間的代理合同的治理。詹森和麥克林在其1976年發(fā)表的企業(yè)理論:經(jīng)理行為、代理成本和所有權(quán)結(jié)構(gòu)中指出,委托一代理關(guān)系是通過雙方簽訂合約進(jìn)行的,管理和實施這類合約的全部費用,就是代理成本,它包括三部分:(1)委托人的監(jiān)督費用;(2)代理人的擔(dān)保費用;(3)剩余損失。委托代理理論認(rèn)為,由于“信息不對稱”,即委
17、托人對代理人已經(jīng)采取了什么行動或?qū)⒉扇∈裁葱袆拥男畔⑹遣煌耆?。這必然導(dǎo)致兩種結(jié)果:“道德風(fēng)險”與“逆向選擇”?!暗赖嘛L(fēng)險”的出現(xiàn),是因為“經(jīng)理階層”與股東的目標(biāo)函數(shù)并非完全一致,“經(jīng)理階層”不是公司財產(chǎn)的所有者,他們擁有的只是人力資本即“管理者才能”,他們并非以利潤最大化為唯一原則,而是要努力實現(xiàn)自身的價值。由于委托人不完全掌握信息,就不可能進(jìn)行有效的監(jiān)控,經(jīng)理人員的管理決策就可能偏離企業(yè)投資者的利益取向,出現(xiàn)“道德風(fēng)險”問題。其具體的表現(xiàn)是:(1)經(jīng)理會力爭提高自己的薪金和獎勵;(2)增加在職消費,如追求豪華的辦公室和高級專用轎車,以及報銷各種消費單據(jù),來顯示自己的威望、權(quán)力和地位;(3)
18、“搭便車”行為,如經(jīng)理人員會用“轉(zhuǎn)移價格”的方法,以低價將企業(yè)的資產(chǎn)出售給自己所持有或控制的其他公司(或高價收購)。當(dāng)然,經(jīng)理在追求個人效用最大化時,也必須獲得最低限度的利潤,以支付股東的股息和維持公司股票的價格,否則經(jīng)理職位的穩(wěn)定性將受到威脅。按理說,投資者可以通過對經(jīng)營者的嚴(yán)格監(jiān)督來解決“道德風(fēng)險”問題,但這實際上是難以做到的。其一,股東與經(jīng)營者之間對企業(yè)信息存在的“不對稱性”,阻礙著股東對經(jīng)營者的有效監(jiān)督,在股東大會上股東只不過是面對由董事會和經(jīng)理擬好了的方案來投票;其二,即使假定某個投資者可以對經(jīng)營者進(jìn)行最有效的監(jiān)督,其成本也是十分昂貴的,而且監(jiān)督的效果對于其他的投資者來說又具有非排他
19、性,那么任何投資者也就不愿為此花費更多的精力,都想做一個“免費乘車者”,這種監(jiān)督也就無法進(jìn)行。除了“道德風(fēng)險”之外,由于信息的不完全性,在經(jīng)理人員的選聘上還會出現(xiàn)“逆向選擇”的問題,即不一定能夠選聘最優(yōu)秀的管理人才。(“逆向選擇”即出現(xiàn)“劣質(zhì)品驅(qū)逐良質(zhì)品”,其典型的例子是舊車市場模型。)這樣,公司制中的代理制度也是一個“兩刃劍”,它一方面提高了資本的運營效率,另一方面也會增加代理成本。這里所說的代理成本是廣義的代理成本,它包括兩部分:一種是顯性成本,如支付代理人的薪金和獎勵,為監(jiān)督經(jīng)理行為而支付的監(jiān)督費用等,這是人們在財務(wù)賬目上可以清楚看到的;另一種是隱性成本,也就是由于代理人的“職務(wù)怠慢”或
20、“道德風(fēng)險”而給投資者帶來的損失,這是人們深有感受卻又說不明白、算不清楚的代理成本。因而公司治理結(jié)構(gòu)的重點,是如何解決對經(jīng)理人員的激勵與約束問題。對經(jīng)理人員的激勵機制主要有年薪、獎勵、贈與股票與股票期權(quán)制度;對經(jīng)理人員的約束主要有公司的內(nèi)部約束(如聘任制度)和市場約束等。(二)不完全契約理論。不完全契約企業(yè)理論發(fā)展了現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)理論,為公司治理開辟了新的研究領(lǐng)域。該理論認(rèn)為,進(jìn)入企業(yè)的各種契約是不完全的,未來世界是不確定的,所以當(dāng)初始契約未預(yù)料到的實際情況出現(xiàn)時,必須有人決定如何填補契約中存在的“漏洞”,這就是剩余控制權(quán)的由來。該理論還將企業(yè)控制權(quán)問題提升到了獨立的“企業(yè)所有權(quán)”的高度,認(rèn)為要素所
21、有者的原始財產(chǎn)權(quán)在企業(yè)的合約群中發(fā)生了重組和變形,因而公司治理的核心是剩余控制權(quán)或最終控制權(quán)的安排問題。(三)狀態(tài)依存所有權(quán)理論或利益相關(guān)者理論。20世紀(jì)80年代,美英等國興起“惡意收購”浪潮,使公司長期發(fā)展戰(zhàn)略受到影響。而日德的公司通過股東與金融、雇員、高管人員的長期合作取得了成效,使得一些學(xué)者對“股東至上”治理理論提出批評,提出了“利益相關(guān)者”理論。在這種理論的影響下,美英等國的公司治理相繼發(fā)生了深刻的變化。經(jīng)濟(jì)學(xué)家克拉科森認(rèn)為,利益相關(guān)者區(qū)分為兩類:基本利益相關(guān)者是“持續(xù)不斷地參與合作,從而保持關(guān)切”的那些人以及投資者,這一集團(tuán)還包括雇員、消費者、供應(yīng)商政府和共同體。第二類利益相關(guān)者是“
22、左右或影響其公司并受公司左右和影響的,而不是從事公司事務(wù)并對其生存必不可少的那些人,如媒體與各種壓力集團(tuán)?!痹摾碚撜J(rèn)為,股權(quán)分散與兩權(quán)分離的發(fā)展,使得股東失去公司資產(chǎn)的控制權(quán),而進(jìn)行日常管理的經(jīng)理們又沒有法律上的所有權(quán)。所以空談公司財產(chǎn)毫無意義,“公司是一套制度和程序一個關(guān)系結(jié)構(gòu)”。公司不僅受其所有者利益的支配,還必須協(xié)調(diào)不同利益集團(tuán)之間的關(guān)系,促進(jìn)他們的合作關(guān)系,以降低交易費用和管理費用??傊?,狀態(tài)依存所有權(quán)或利益相關(guān)者治理模型將股東以外的利益相關(guān)者,也納入治理結(jié)構(gòu)的分析框架,形成股東、經(jīng)營者、雇員、債權(quán)人,以及消費者和政府等多方博弈的模型,這是公司治理在理論基礎(chǔ)上的一次飛躍,它突破了單一股
23、東主權(quán)模式,更加注重企業(yè)契約中人力資本所有者的治理權(quán)能,這一多重利益方的共同治理模型也更加符合現(xiàn)實的企業(yè)治理狀況,更加強調(diào)企業(yè)權(quán)利束的多重解析和相應(yīng)的權(quán)利主體多元化。發(fā)達(dá)國家公司治理體制帶給我國的啟示西方發(fā)達(dá)國家的公司治理結(jié)構(gòu)都有一個共同的特點,即在兩權(quán)分離的基礎(chǔ)上構(gòu)建完善的法人資產(chǎn)制度,從而能對經(jīng)營者的行為實施有效的激勵和約束。法人資產(chǎn)制度使法人所有權(quán)不依賴于股東而獨立存在,并由法人獨立占有、支配、處分和收益,法人成為公司自負(fù)盈虧的主體。法人資產(chǎn)制度的建立為企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的完善創(chuàng)造了必要的條件。那么,要把國有企業(yè)改造成真正的市場競爭主體和法人實體,就要著眼于產(chǎn)權(quán)制度的變革。1.企業(yè)必須具有
24、獨立的法人資格。只有當(dāng)企業(yè)在法律上成為民事主體,才能獨立地承擔(dān)財產(chǎn)責(zé)任。而企業(yè)產(chǎn)權(quán)獨立化是衡量企業(yè)是否具有法人資格的主要標(biāo)志。所謂企業(yè)產(chǎn)權(quán)獨立化,是指終極所有者按照投入資本額獲取相應(yīng)的權(quán)益和承擔(dān)有限責(zé)任,不再與公司資產(chǎn)的運營直接相關(guān)。轉(zhuǎn)歸法人所有的公司資產(chǎn)成為與所有者財產(chǎn)相區(qū)別的資產(chǎn),公司法人依法享受資產(chǎn)權(quán)益,獨立承擔(dān)資產(chǎn)經(jīng)營責(zé)任。如果企業(yè)沒有獨立的產(chǎn)權(quán),也就不具備承擔(dān)財產(chǎn)責(zé)任的能力,而只能由所有者成為企業(yè)債務(wù)的最終清償者。2.確立有限責(zé)任制度。企業(yè)在經(jīng)營中形成的利潤和資產(chǎn)增值,出資人有權(quán)享有;而當(dāng)企業(yè)破產(chǎn)時,出資人最大的損失即為投入企業(yè)的資本金。有限責(zé)任制度不僅使人們愿意為企業(yè)提供資本,因為
25、投資于企業(yè)的風(fēng)險代價較小,而且企業(yè)分散的投資風(fēng)險也使企業(yè)的經(jīng)營者樂意籌資??梢哉f,有限責(zé)任制度是市場經(jīng)濟(jì)條件下,出資人既敢于向經(jīng)營者更多地讓渡權(quán)力,使其放心經(jīng)營,又能實行自我保護(hù)的一種有效辦法。實行有限責(zé)任制度是國有企業(yè)進(jìn)入市場,提高企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的必要條件。3.股票可以自由讓渡。在兩權(quán)分離的股份公司中,常常會遇到這樣的難題:當(dāng)多數(shù)表決做出的決策與少數(shù)人意志不符時,應(yīng)有使少數(shù)派股東脫離公司、轉(zhuǎn)移資本的可能性;當(dāng)公司資本的固定化和回收期的長期化與出資人要求的短期回收保證形成沖突時,出資人要求能夠保證按照自己的意愿隨時收回投資。但允許股東隨時抽走資本顯然與股份制的準(zhǔn)則相悖,也必將損害公司的長期發(fā)展,
26、而如果股票能在股票市場上自由轉(zhuǎn)讓,則以上兩個難題就迎刃而解了。所以,為了提高國有企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)效率,就應(yīng)使所有權(quán)具有可轉(zhuǎn)讓性。4.界定經(jīng)營者與公司的關(guān)系。英美法系和大陸法系都把經(jīng)營者與公司之間的關(guān)系規(guī)范為委托代理關(guān)系,經(jīng)營者不能把以個人的名義與其他民事主體發(fā)生的效果歸于公司的法律關(guān)系,從而不能成為財產(chǎn)責(zé)任主體。企業(yè)法人只能由股東大會選出、對外代表公司、對內(nèi)執(zhí)行業(yè)務(wù)的常設(shè)機構(gòu)來代表,這一代表機構(gòu)在股份公司中就是董事會。經(jīng)營者在法人代表機構(gòu)的授權(quán)下具體執(zhí)行公司業(yè)務(wù),其收入、升遷、聲譽直接與企業(yè)資產(chǎn)的運營效率及資產(chǎn)的增值狀況相聯(lián)系。一旦經(jīng)營失敗,他原先的地位便會因被公司解雇而即刻失去。5.合理有效的
27、所有權(quán)約束。所有權(quán)與控制權(quán)分離后,所有權(quán)約束對于企業(yè)的生存和發(fā)展必不可少。在股份制條件下,所有權(quán)約束分為兩個層次:一是股東通過在股東大會上用“手”投票和在股票市場上用“腳”投票,對公司法人代表機構(gòu)運作公司資產(chǎn)的行為施加股權(quán)約束,使公司資產(chǎn)的運營符合出資人增值資產(chǎn)和增加資本收益的愿望;二是公司董事會通過控制重大戰(zhàn)略決策權(quán)、經(jīng)理任免權(quán)、監(jiān)督權(quán)等方式向經(jīng)營者施加法人財產(chǎn)權(quán)約束,以確保公司的長期穩(wěn)定發(fā)展。6.企業(yè)家階層的崛起。企業(yè)家的素質(zhì)對法人資產(chǎn)的高效率運營起著至關(guān)重要的作用。在法人資產(chǎn)制度下,企業(yè)家分為兩類:一類是以董事身份出現(xiàn)的企業(yè)家,董事會能獨立行使法人財產(chǎn)權(quán),追求資本增值和企業(yè)擴張,并承擔(dān)相
28、應(yīng)風(fēng)險;另一類是以經(jīng)理人員身份出現(xiàn)的企業(yè)家。他們并非是企業(yè)財產(chǎn)的所有者和財產(chǎn)風(fēng)險承擔(dān)者,從而能夠超越所有者的短期利潤最大化界限,追求企業(yè)的長期發(fā)展。他們在創(chuàng)新和冒險的經(jīng)營生涯中實現(xiàn)自身人力資本價值最大化和個人貨幣收益的同時,使企業(yè)資產(chǎn)不斷增值。7.必要的外部約束條件。一是硬的市場約束。在市場機制既不受到行政干預(yù),又不受到單個企業(yè)壟斷的條件下,企業(yè)按照利潤最大化原則,對市場環(huán)境做出靈敏及時的反應(yīng),在市場競爭中求生存求發(fā)展,而不可能通過隨意加價或掠奪性經(jīng)營等途徑追求短期收益和轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險。二是硬的法律約束。只有完善法律體系,并以法律為準(zhǔn)繩,建立起嚴(yán)格的債務(wù)清償責(zé)任制度,懲罰行為人的違法經(jīng)營行為,才能真
29、正確立企業(yè)的法人地位,使企業(yè)法人以法人資產(chǎn)承擔(dān)自負(fù)盈虧的責(zé)任。公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的比較美英和德日在融資結(jié)構(gòu)上的差異,進(jìn)一步促成了兩種截然不同的股權(quán)結(jié)構(gòu)。美國和英國,是以非銀行金融機構(gòu)和個人持股為主;而日本和德國,則以銀行和非金融機構(gòu)(企業(yè))持股為主。可以看出美、德、日三國的股權(quán)結(jié)構(gòu)存在著重大的差別。(1)公司股權(quán)集中程度存在著很大的區(qū)別。美國公司的股權(quán)特點是分散化,就個人持股而言,美國(30.5%)最高,其次是日本(22.4%),德國則最少(3.0%)。另外,非銀行金融機構(gòu)(作為信托代理).投資的股權(quán)比例美國(55.1%)也遠(yuǎn)高于日本和德國(分別為9.5%和3.0%)。與美國相反,日本和德國的特點是
30、公司股權(quán)相對集中,另外,上市公司的前5位大股東所持股比率也可反映股東分散與集中化程度,據(jù)統(tǒng)計,1990這一比例在美國為25.4%。日本則為33.1%。德國達(dá)到了41.5%。(2)銀行持股方面存在著差別。根據(jù)1933年美國頒布的格拉斯一斯蒂格爾法,嚴(yán)格區(qū)分了銀行業(yè)務(wù)和證券活動,并禁止銀行的跨州的金融活動。這使得銀行不能直接持有其他企業(yè)股份,而只能采取遷回的間接方式,即通過其信托部投資于股票。而德國的證券交易法規(guī)定,有價證券的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓交易必須通過銀行辦理,有銀行代理客戶在全國9家證券交易所承辦買賣業(yè)務(wù)。德國商業(yè)銀行還對工商企業(yè)進(jìn)行參股、控股,到1992年4月底其金額達(dá)到660億馬克,占其自由資本
31、的28.6%。2日本也允許銀行持有10%以內(nèi)的企業(yè)股份。這樣,美國的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)中,銀行直接持股比率很低,僅為2.0%;而日本、德國這一比例分別為38.5%和33%。(3)企業(yè)法人相互持股方面存在差異。日本于1947年頒布了關(guān)于禁止私人企業(yè)的獨占及確保公正交易的法律,限定非金融公司擁有其他公司法人發(fā)行的股份不得超過5%,以后初步放寬了這一規(guī)定。到了上世紀(jì)70年代,為了防止外國資本入侵而推行“穩(wěn)定股東工作”,進(jìn)一步強化了法人持股的做法。而在英美等國,由于認(rèn)為法人持股會引起壟斷,因而在法律上一般禁止公司法人持有其他上市公司的股份。從上表可以看出,法人股東持股比率在美國僅為7.0%,也遠(yuǎn)低于日本和德
32、國(分別為24.9%和42%)。綜上所述,英美和日德企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)存在著巨大差別。傳統(tǒng)的英美公司治理傾向于把公司看作是私人合同的產(chǎn)物,法律提供這些合同談判和執(zhí)行的機制,股東擁有的資產(chǎn)價值最大化被普遍認(rèn)為是公司的經(jīng)營目標(biāo)。在這種理念下,股權(quán)的集中程度不是非常重要的,因而公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)常常出現(xiàn)高度分散的特征,而大股東又以基金為主要力量。英美公司的治理模式被稱為內(nèi)部利益主導(dǎo)或股東主導(dǎo)型的治理模式。而日本和德國的公司卻被看作是具有獨立人格、追求全體相關(guān)利益者目標(biāo)的行為主體,他們的經(jīng)營和治理方式都體現(xiàn)了公共責(zé)任和公共利益,因而大股東比較重視對公司的控股比例。所以,日德的公司治理則被看作由內(nèi)部人起主要作用
33、,同時由銀行債權(quán)人實行主要控制的治理模式。切實解決行使經(jīng)理股票期權(quán)所需的股份來源根據(jù)國際通行的做法,股票期權(quán)行權(quán)所需股票來源有兩個:公司發(fā)行新股和通過庫存股票賬戶回購股票。庫存股票是指一個公司將自己發(fā)行的股票從市場購回的部分,這些股票不再由股東持有,其性質(zhì)為已發(fā)行但不流通的股份。公司將回購的股票放入庫存股票賬戶。當(dāng)期權(quán)持有人在行使期權(quán)時,公司利用發(fā)行新股或出售庫存股票。根據(jù)股票期權(quán)或其他長期激勵機制的需要,留存股票將在未來,某時再次出售。目前在我國,上市公司增發(fā)新股和股份回購受到很大的政策限制,公司缺乏必要的股份來源確保期權(quán)的行使,因此建議從法律和政策上提供必要的條件,在,股份來源上提供相應(yīng)的
34、政策支持。如給予公司不超過股本總量一定量(比如10%)的股票發(fā)行額度,根據(jù)期權(quán)方案和行權(quán)時間表安排新股的發(fā)售方案;允許公司回購部分法人股或國家股或轉(zhuǎn)配股作為庫存股票專門滿足行權(quán)所需(其好處一是回購成本較低,二是不影響二級市場,三是逐步解決我國上市公司非流通股比例過高的問題);對有資格的公司放寬增發(fā)股票限制,允許將超額配售部分留作庫存股票用以實施經(jīng)理股票期權(quán)計劃。此外,經(jīng)理股票期權(quán)方案中的股份來源問題還可以參考以下思路進(jìn)行設(shè)計:1.新增發(fā)行。向證監(jiān)會申請一定數(shù)量的定向發(fā)行的額度,以供認(rèn)股權(quán)持有人將來行權(quán)(即以認(rèn)股權(quán)約定的方式購買公司股票)。此方式必須經(jīng)證監(jiān)會批準(zhǔn),有相當(dāng)大的政策難度。目前擬采用此
35、種方式的,有中興通訊、清華同方等。2.大股東轉(zhuǎn)售。在不影響大股東控股地位的前提下,可由大股東承諾一個向認(rèn)股權(quán)持有人轉(zhuǎn)售公司股票的額度,以供將來行權(quán)。該方案的前提是這部分股票在向認(rèn)股權(quán)持有人轉(zhuǎn)售后可以上市流通。顯然,此方式必須經(jīng)證券監(jiān)管部門批準(zhǔn),也有相當(dāng)大的政策難度。風(fēng)華高科采用的就是此種方式。3.以其他方的名義回購。即通過二級市場回購一定的股票以供認(rèn)股權(quán)持有者將來行權(quán)。由于中國公司法規(guī)定,除回購注銷之外上市公司不能回購自己的股份,因此可用其他方的名義持有部分股票以供將來行權(quán)。已經(jīng)這樣做的上市公司有金陵股份以及其母公司上海儀電集團(tuán)控股。4.虛擬股票期權(quán)。這實際上是一種把經(jīng)營者的長期收入與公司股價
36、掛鉤的方式。在該方式中,經(jīng)營者并不真正持有股票,而只是持有一種“虛擬股票”,其收入就是未來股價與當(dāng)前股價的價格差,由公司支付。如果股價下跌,經(jīng)營者將得不到收益。讓經(jīng)理人員股票期權(quán)激勵計劃更加公平盡管經(jīng)理人員股票期權(quán)提供了一種機制,即能夠由市場來判斷經(jīng)理在增加企業(yè)價值方面的工作績效和決定經(jīng)理應(yīng)得的報酬,但僅僅依靠公司的股票市值來判斷公司價值的變化,進(jìn)而根據(jù)公司股票市值來決定經(jīng)理們的工作績效和決定他們的報酬也會存在一定的局限性。首先,由于健全有效的證券市場只是理想狀態(tài),公司的股票價格并不一定在所有時刻與公司的“企業(yè)價值”完全正相關(guān),另外也因為公司的股票價格在證券市場上還會受到外力影響,政府政策、經(jīng)
37、濟(jì)景氣度甚至一些突發(fā)事件都可能對公司股票價格造成影響,從而扭曲了股票價格對公司內(nèi)在價值的反映。雖然從理論上講,通過執(zhí)行經(jīng)理股票期權(quán)制度,經(jīng)理人員的利益與其他股東的利益保持了一致,但在實際情況中,這種一致性只存在于公司股票價格上漲之時,而當(dāng)股價下跌時,這種一致性就消失了,因為他可以選擇不行使該項期權(quán)。前面曾提到,目前國際上常用的股票期權(quán)行權(quán)價的確定一般有三種方法:是現(xiàn)值有利法,即行使價低于當(dāng)前股價;二是等現(xiàn)值法,即行使價等于當(dāng)前市價;三是現(xiàn)值不利法,即行使價高于當(dāng)前股價。在前兩種定價方式下,首席執(zhí)行官們獲得的幾乎是“現(xiàn)錢式”的認(rèn)股權(quán),這就是說,如果某公司的經(jīng)理股票期權(quán)發(fā)放當(dāng)日股價是20元,根據(jù)等
38、現(xiàn)值法,則期權(quán)行使價也是20元,而且在整個股票期權(quán)有效期(比如7年)內(nèi)保持20元,那么該公司的經(jīng)理們發(fā)財致富根本不需要高超的管理技藝。因為,如果該公司的首席執(zhí)行官用公司的收益購買債券,而不是以股利的形式分給股東或是用于其他能給公司帶來更高收益但需要冒風(fēng)險的投資,這部分資產(chǎn)的賬面價值必然會隨時間推移而上漲,股價也會隨之上漲。這樣一來,一個擁有100萬份認(rèn)股期權(quán)而在公司經(jīng)營管理上毫無建樹的經(jīng)理也同樣可以暴富。投資大師巴菲特對美國許多大公司制定的限制條件太低的經(jīng)理認(rèn)股權(quán)計劃深惡痛絕。例如百事可樂公司的首席執(zhí)行官羅杰恩里科自1996年以來從所獲得的1864000份認(rèn)股權(quán)上獲利1700萬美元,而在這段期
39、間,百事可樂公司只給了股東48%的回報,比標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)低了25個百分點。盡管如此,世界各地的“巴菲特”們并沒有提出停止分配經(jīng)理股票期權(quán)的要求。相反,越來越多的投資者們還青睞一批由勇敢的首席執(zhí)行官執(zhí)掌的公司,因為這些公司采取了嚴(yán)格的經(jīng)理股票期權(quán)分配方案,這些方案首先考慮到的是股東的利益,而不是首席執(zhí)行官們的利益。簡單地說,受到投資者歡迎的這些美國公司只是采用了“現(xiàn)值不利法”來給經(jīng)理股票期權(quán)制定行權(quán)價,所不同的是,這些公司的董事們將經(jīng)理人員面前的“橫桿”升高了。這些公司的董事會制定了更高的要求,給經(jīng)理們的股票期權(quán)將按照“升水”定價。形形色色的方案各有不同的目標(biāo),但基本上都是與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指
40、數(shù)升幅或同類行業(yè)板塊的公司業(yè)績掛鉤,并加上股息和一到兩個百分點,才算經(jīng)理們達(dá)到了最低目標(biāo)。在1998年的牛市中,一般的目標(biāo)是使公司的股票市值增長8%10%,首席執(zhí)行官只有達(dá)到或超過這個目標(biāo)才能從公司的股價增值收益中分成。上面這些美國公司制定的按“升水”定價的經(jīng)理股票期權(quán)方案在股市看好或波動幅度平穩(wěn)時不失為一種好辦法。但是一旦股價大幅下跌或持續(xù)低迷,如今年NASDAQ所表現(xiàn)出來的熊市狀態(tài),多數(shù)認(rèn)股權(quán)會降到平均線以下,即使戴爾和錢伯斯們表現(xiàn)絕佳,將公司股價每年提高5%,并且超出NASDAQ綜合指數(shù)的上升水平,也只能眼看自己的認(rèn)股權(quán)計劃流產(chǎn)。這時的公司存在危險在于優(yōu)秀的經(jīng)理人員會“另謀高就”,原因是
41、股市狀況不佳,他們得不到應(yīng)有的回報。對于出現(xiàn)這種情況的解決辦法之一是制定可“掉期”的期權(quán)行使價格,即把行權(quán)價指數(shù)化。其宗旨是,隨某種股票價格指數(shù)的上升或下降,經(jīng)理股票期權(quán)的行使價格也隨之變化。指數(shù)化的行權(quán)價方案可使經(jīng)理人員的貢獻(xiàn)與股票市場的動蕩分離開來,不至于股市中的因不可抗力因素挫傷經(jīng)理人員的積極性。項目風(fēng)險分析(一)政策風(fēng)險分析項目所處區(qū)域其自然環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會環(huán)境和投資環(huán)境較好,改革開放以來,國內(nèi)政局穩(wěn)定,法律法規(guī)日臻完善,因此,該項目政策風(fēng)險較小。(二)市場風(fēng)險分析該項目雖然暫時擁有領(lǐng)先的競爭地位和優(yōu)勢,但仍需密切關(guān)注市場,加快產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程并盡早達(dá)到規(guī)?;a(chǎn),確保性價比優(yōu)勢,真
42、正占據(jù)國內(nèi)較大比例市場份額,同時力爭出口。因此,產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程的速度與質(zhì)量是本項目必須迎接的挑戰(zhàn)與風(fēng)險。雖然今后幾年該項目應(yīng)用產(chǎn)品需求將會持續(xù)一波增長趨勢,但目前劇烈的市場競爭局面使得本項目存在一定的市場風(fēng)險。(三)技術(shù)風(fēng)險分析技術(shù)風(fēng)險的規(guī)避措施是采用先進(jìn)的生產(chǎn)管理理念、先進(jìn)的制造工藝技術(shù)、完善的質(zhì)量檢測體系,使產(chǎn)品達(dá)到國內(nèi)外領(lǐng)先水平。要進(jìn)一步加大技術(shù)開發(fā)的投入,積極研究吸收國際先進(jìn)技術(shù),完善并固化加工制造工藝,挖掘自身潛力,打造自己核心競爭力。目前技術(shù)飛速發(fā)展,設(shè)備更新和產(chǎn)品技術(shù)升級換代迅速。要使產(chǎn)品和技術(shù)在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位,就要不斷加大科研開發(fā)投入,加強科研開發(fā)力量,致力技術(shù)創(chuàng)造,保持技術(shù)領(lǐng)
43、先。同時,重視人才競爭,學(xué)習(xí)國外人才資料管理先進(jìn)經(jīng)驗,形成積極進(jìn)取的企業(yè)文化,建立吸引和穩(wěn)定人才的內(nèi)部激勵和約束機制。(四)產(chǎn)品風(fēng)險分析該項目的幾種產(chǎn)品都是比較成熟的產(chǎn)品,但仍要根據(jù)市場不斷改進(jìn)。(五)價格風(fēng)險分析本項目產(chǎn)品的市場定價均比目前市場價要低,但隨著競爭對手的增加,不可避免地會遭遇到最終的價格競爭,面臨調(diào)低售價的壓力;同時,市場原材料價格的波動也將直接影響產(chǎn)品成本,對產(chǎn)品價格帶來不確定影響。因此,應(yīng)從形成規(guī)?;a(chǎn)、降低生產(chǎn)成本、加強內(nèi)部管理、改進(jìn)生產(chǎn)工藝水平、提高產(chǎn)品質(zhì)量、實施品牌計劃生產(chǎn)方面采取措施,削減產(chǎn)品價格風(fēng)險。(六)經(jīng)營管理風(fēng)險分析項目面臨的經(jīng)營風(fēng)險主要是指企業(yè)運營不當(dāng)造
44、成大量存貨、營運資金短缺、產(chǎn)品生產(chǎn)安排失調(diào)等問題。對于經(jīng)營管理風(fēng)險,建議企業(yè)吸引人才加快機制及科技創(chuàng)新,盡快建立健全各項規(guī)章制度,全面提高管理人員和廣大職工的素質(zhì),制定嚴(yán)格的成本控制措施和責(zé)任制;穩(wěn)定原料供應(yīng)渠道;加速新品種的開發(fā),及時根據(jù)形勢調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),提高產(chǎn)品質(zhì)量;完善產(chǎn)、供、銷網(wǎng)絡(luò)管理系統(tǒng),積極開拓市場渠道,搶占市場先機;避免行業(yè)風(fēng)險,走可持續(xù)發(fā)展道路。高素質(zhì)的人才(包括技術(shù)人員和管理人員)對公司的發(fā)展至關(guān)重要。(七)財務(wù)及融資風(fēng)險分析財務(wù)金融風(fēng)險主要是利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險。本項目資金由企業(yè)自籌解決,只要確保資金迅速到位、回收和資金的合理使用,加強資金的使用管理,項目財務(wù)金融風(fēng)險很小。本
45、項目由于企業(yè)已經(jīng)完成了資金前期自籌,加上良好的銀行信用等級,因此,項目投融資風(fēng)險很小。(八)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險分析從盈虧平衡點和售價降低對內(nèi)部收益率的影響看,項目的抗風(fēng)險能力較強,但還需要企業(yè)不斷加強內(nèi)部管理,保持技術(shù)先進(jìn)性,大力研發(fā)新產(chǎn)品,提高市場占有率,只有較高的市場占有率,才是企業(yè)各方面水平的綜合反映,才能最終避免項目的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。項目風(fēng)險對策(一)加強項目建設(shè)及運營管理本項目的建設(shè)采用招標(biāo)方式選擇工程設(shè)計承包商,在保證建設(shè)質(zhì)量的同時,努力降低建設(shè)投資和設(shè)備采購成本。項目建設(shè)按照國家有關(guān)規(guī)定,招標(biāo)選擇項目監(jiān)理,確保項目的建設(shè)質(zhì)量、建設(shè)工期和降低項目造價。建成投入運營后,加強管理降低生產(chǎn)成本,構(gòu)成較大
46、的價格變動空間,以增強企業(yè)的市場競爭能力。(二)采取多元化融資方式選擇多種籌集建設(shè)資金的渠道,緊緊抓住國家鼓勵和支持行業(yè)發(fā)展的大好機遇,積極爭取政府資金的支持和吸收社會其他資金投入,盡可能的降低債務(wù)投資的比例,從而從根本上降低償債壓力和風(fēng)險。(三)政策風(fēng)險對策為應(yīng)對所得稅優(yōu)惠、出口退稅政策調(diào)整的風(fēng)險,公司一方面應(yīng)抓住時機,加大力度實現(xiàn)銷售和收入,加快回收投資。另一方面要注意控制成本和技術(shù)研發(fā),保持公司的核心競爭力。(四)市場風(fēng)險對策1、加強市場開拓。加強市場開發(fā),建立有效的市場開拓網(wǎng)絡(luò)和體制,采取必要的宣傳和市場開拓措施,擴大市場占有率,降低產(chǎn)品成本,以高質(zhì)量和低成本占領(lǐng)市場。通過以上措施擴大
47、和穩(wěn)定市場份額,抵御市場變化帶來的風(fēng)險。2、加大產(chǎn)品宣傳力度,創(chuàng)新營銷手段和方式,開拓新興市場,建立獨立、主動、可控的銷售渠道和銷售網(wǎng)絡(luò),建立高素質(zhì)的銷售隊伍。企業(yè)計劃通過產(chǎn)品宣傳、博覽會、網(wǎng)絡(luò)、媒體等形式,向顧客宣傳、展示公司產(chǎn)品,吸引客戶推動產(chǎn)品銷售,逐步擴大客戶群,以降低市場風(fēng)險因素的影響。(五)技術(shù)風(fēng)險對策公司將加大對技術(shù)研發(fā)高投入。項目運營過程中將進(jìn)一步引進(jìn)高素質(zhì)的專業(yè)人才,建立高水平的技術(shù)研發(fā)中心,提供先進(jìn)的研發(fā)條件,加強產(chǎn)學(xué)研合作和國內(nèi)外專家的學(xué)術(shù)交流,緊跟世界行業(yè)的前沿信息,不斷開發(fā)掌握新工藝、應(yīng)用新技術(shù)、發(fā)展新產(chǎn)品,注重自主創(chuàng)新和自主知識產(chǎn)權(quán)管理,不斷增強公司的核心競爭力,以
48、化解各種技術(shù)風(fēng)險和未來技術(shù)壁壘的沖擊。(六)資金風(fēng)險對策密切關(guān)注匯率變化,利用各種金融工具防范匯率風(fēng)險。簽訂產(chǎn)品外銷合同時盡量選擇人民幣作為支付貨幣,或者選擇幣值相對穩(wěn)定的外幣作為支付貨幣。法人治理(一)股東權(quán)利及義務(wù)1、公司建立股東名冊,股東名冊是證明股東持有公司股份的充分證據(jù)。股東按其所持有股份的種類享有權(quán)利,承擔(dān)義務(wù);持有同一種類股份的股東,享有同等權(quán)利,承擔(dān)同種義務(wù)。2、公司在召開股東大會、分配股利、清算及從事其他需要確認(rèn)股東身份的行為時,由董事會決定某一日為股權(quán)登記日。3、公司股東享有下列權(quán)利:(1)依照其所持有的股份份額獲得股利和其他形式的利益分配;(2)依法請求、召集、主持、參加
49、或者委派股東代理人參加股東大會,并行使相應(yīng)的表決權(quán);(3)對公司的經(jīng)營進(jìn)行監(jiān)督,提出建議或者質(zhì)詢;(4)依照法律、行政法規(guī)及本章程的規(guī)定轉(zhuǎn)讓、贈與或質(zhì)押其所持有的股份;(5)查閱本章程、股東名冊、公司債券存根、股東大會會議記錄、董事會會議決議、監(jiān)事會會議決議、財務(wù)會計報告;(6)公司終止或者清算時,按其所持有的股份份額參加公司剩余財產(chǎn)的分配;(7)對股東大會作出的公司合并、分立決議持異議的股東,要求公司收購其股份;(8)法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章或本章程規(guī)定的其他權(quán)利。4、股東提出查閱前條所述有關(guān)信息或者索取資料的,應(yīng)當(dāng)向公司提供證明其持有公司股份的種類以及持股數(shù)量的書面文件,公司經(jīng)核實股東身份
50、后按照股東的要求予以提供。股東從公司獲得的相關(guān)信息或者索取的資料,公司尚未對外披露時,股東應(yīng)負(fù)有保密的義務(wù),股東違反保密義務(wù)給公司造成損失時,股東應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。5、公司股東大會、董事會決議內(nèi)容違反法律、行政法規(guī)的,股東有權(quán)請求人民法院認(rèn)定無效。股東大會、董事會的會議召集程序、表決方式違反法律、行政法規(guī)或者本章程,或者決議內(nèi)容違反本章程的,股東有權(quán)自決議作出之日起60日內(nèi),請求人民法院撤銷。6、董事、高級管理人員執(zhí)行公司職務(wù)時違反法律、行政法規(guī)或者本章程的規(guī)定,給公司造成損失的,連續(xù)180日以上單獨或合并持有公司1%以上股份的股東有權(quán)書面請求監(jiān)事會向人民法院提起訴訟;監(jiān)事執(zhí)行公司職務(wù)時違反法
51、律、行政法規(guī)或者本章程的規(guī)定,給公司造成損失的,前述股東可以書面請求董事會向人民法院提起訴訟。監(jiān)事會、董事會收到前款規(guī)定的股東書面請求后拒絕提起訴訟,或者自收到請求之日起30日內(nèi)未提起訴訟,或者情況緊急、不立即提起訴訟將會使公司利益受到難以彌補的損害的,前款規(guī)定的股東有權(quán)為了公司的利益以自己的名義直接向人民法院提起訴訟。他人侵犯公司合法權(quán)益,給公司造成損失的,本條第一款規(guī)定的股東可以依照前兩款的規(guī)定向人民法院提起訴訟。7、董事、高級管理人員違反法律、行政法規(guī)或者本章程的規(guī)定,損害股東利益的,股東可以向人民法院提起訴訟。8、公司股東承擔(dān)下列義務(wù):(1)遵守法律、行政法規(guī)和本章程;(2)依其所認(rèn)購
52、的股份和入股方式繳納股金;(3)除法律、法規(guī)規(guī)定的情形外,不得退股;(4)不得濫用股東權(quán)利損害公司或者其他股東的利益;不得濫用公司法人獨立地位和股東有限責(zé)任損害公司債權(quán)人的利益;公司股東濫用股東權(quán)利給公司或者其他股東造成損失的,應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。公司股東濫用公司法人獨立地位和股東有限責(zé)任,逃避債務(wù),嚴(yán)重?fù)p害公司債權(quán)人利益的,應(yīng)當(dāng)對公司債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任。(5)法律、行政法規(guī)及本章程規(guī)定應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的其他義務(wù)。9、持有公司5%以上有表決權(quán)股份的股東,將其持有的股份進(jìn)行質(zhì)押的,應(yīng)當(dāng)自該事實發(fā)生當(dāng)日,向公司作出書面報告。10、公司的控股股東、實際控制人不得利用其關(guān)聯(lián)關(guān)系損害公司利益。違反規(guī)定的,給公司
53、造成損失的,應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。公司控股股東及實際控制人對公司和公司其他股東負(fù)有誠信義務(wù)??毓晒蓶|應(yīng)嚴(yán)格依法行使出資人的權(quán)利,控股股東不得利用利潤分配、對外投資、資金占用、借款擔(dān)保等方式損害公司和其他股東的合法權(quán)益,不得利用其控制地位損害公司和其他股東的利益。公司應(yīng)防止控股股東及關(guān)聯(lián)方通過各種方式直接或間接占用公司的資金和資源,不得以下列方式將資金直接或間接地提供給控股股東及關(guān)聯(lián)方使用:(1)有償或無償?shù)夭鸾韫镜馁Y金給控股股東及關(guān)聯(lián)方使用;(2)通過銀行或非銀行金融機構(gòu)向控股股東及關(guān)聯(lián)方提供委托貸款;(3)委托控股股東及關(guān)聯(lián)方進(jìn)行投資活動;(4)為控股股東及關(guān)聯(lián)方開具沒有真實交易背景的商業(yè)承兌
54、匯票;(5)代控股股東及關(guān)聯(lián)方償還債務(wù);(6)以其他方式占用公司的資金和資源。公司財務(wù)部門應(yīng)分別定期檢查公司與控股股東及關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金往來情況,杜絕控股股東及關(guān)聯(lián)方的非經(jīng)營性資金占用情況的發(fā)生。在審議年度報告的董事會會議上,財務(wù)總監(jiān)應(yīng)向董事會報告控股股東及關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用和公司對外擔(dān)保情況。股東大會授權(quán)董事會制定防止大股東、實際控制人及關(guān)聯(lián)方占用公司資金的具體管理制度。公司董事、監(jiān)事、高級管理人員有義務(wù)維護(hù)公司資金不被控股股東占用。公司董事、高級管理人員協(xié)助、縱容控股股東及其附屬企業(yè)侵占公司資產(chǎn)時,公司董事會應(yīng)視情節(jié)輕重對直接責(zé)任人給予處分和對負(fù)有嚴(yán)重責(zé)任的董事予以罷免。發(fā)生公司股東
55、及其關(guān)聯(lián)方以包括但不限于占用或轉(zhuǎn)移公司資金、資產(chǎn)及其他資源的方式侵犯公司利益的情況,公司董事會應(yīng)立即以公司的名義向人民法院申請對股東所侵占的公司資產(chǎn)及所持有的公司股份進(jìn)行司法凍結(jié)。凡股東不能對所侵占公司資產(chǎn)恢復(fù)原狀或現(xiàn)金清償或現(xiàn)金賠償?shù)?,公司有?quán)按照有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章的規(guī)定及程序,通過變現(xiàn)控股股東所持公司股份償還所侵占公司資產(chǎn)。(二)董事1、公司設(shè)董事會,對股東大會負(fù)責(zé)。董事會由5名董事組成。公司不設(shè)獨立董事,設(shè)董事長1名,由董事會選舉產(chǎn)生。2、董事會行使下列職權(quán):(1)召集股東大會,并向股東大會報告工作;(2)執(zhí)行股東大會的決議;(3)決定公司的經(jīng)營計劃和投資方案;(4)制訂公司的年度財務(wù)
56、預(yù)算方案、決算方案;(5)制訂公司的利潤分配方案和彌補虧損方案;(6)決定公司內(nèi)部管理機構(gòu)的設(shè)置;(7)根據(jù)董事長的提名,聘任或者解聘公司總經(jīng)理、董事會秘書,根據(jù)總經(jīng)理的提名,聘任或者解聘公司副總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)等高級管理人員,并決定其報酬事項和獎懲事項;(8)制訂公司的基本管理制度;(9)制訂本章程的修改方案;(10)管理公司信息披露事項;3、董事會應(yīng)當(dāng)就注冊會計師對公司財務(wù)報告出具的非標(biāo)準(zhǔn)審計意見向股東大會作出說明。董事會須及時對公司治理機制是否給所有的股東提供合適的保護(hù)和平等權(quán)利,以及公司治理結(jié)構(gòu)是否合理、有效等情況進(jìn)行討論、評估,并在其年度工作報告中作出說明。4、董事會制定董事會議事規(guī)則
57、,以確保董事會落實股東大會決議,提高工作效率,保證科學(xué)決策。董事會議事規(guī)則作為本章程的附件,由董事會擬定,股東大會批準(zhǔn)。5、董事長和副董事長由董事會以全體董事的過半數(shù)選舉產(chǎn)生。6、董事長行使下列職權(quán):(1)主持股東大會和召集、主持董事會會議;(2)督促、檢查董事會決議的執(zhí)行;(3)簽署董事會重要文件和其他應(yīng)由公司法定代表人簽署的文件;(4)行使法定代表人的職權(quán);(5)在發(fā)生特大自然災(zāi)害等不可抗力的緊急情況下,對公司事務(wù)行使符合法律法規(guī)規(guī)定和公司利益的特別處置權(quán),并在事后向公司董事會或股東大會報告;(6)董事會授予的其他職權(quán)。7、董事會可以授權(quán)董事長在董事會閉會期間行使董事會的其他職權(quán),該授權(quán)需
58、經(jīng)由全體董事的二分之一以上同意,并以董事會決議的形式作出。董事會對董事長的授權(quán)內(nèi)容應(yīng)明確、具體。除非董事會對董事長的授權(quán)有明確期限或董事會再次授權(quán),該授權(quán)至該董事會任期屆滿或董事長不能履行職責(zé)時應(yīng)自動終止。董事長應(yīng)及時將執(zhí)行授權(quán)的情況向董事會匯報。8、公司副董事長協(xié)助董事長工作,董事長不能履行職務(wù)或者不履行職務(wù)的,由副董事長履行職務(wù);副董事長不能履行職務(wù)或者不履行職務(wù)的,由半數(shù)以上董事共同推舉一名董事履行職務(wù)。9、董事會每年至少召開兩次會議,由董事長召集,于會議召開10日以前書面通知全體董事和監(jiān)事。10、代表1/10以上表決權(quán)的股東、1/3以上董事或者監(jiān)事會,可以提議召開董事會臨時會議。董事長
59、應(yīng)當(dāng)自接到提議后10日內(nèi),召集和主持董事會會議。11、召開臨時董事會會議,董事會應(yīng)當(dāng)于會議召開3日前以電話通知或以專人送出、郵遞、傳真、電子郵件或本章程規(guī)定的其他方式通知全體董事和監(jiān)事。12、董事會會議通知包括以下內(nèi)容:(1)會議日期和地點;(2)會議期限;(3)事由及議題;(4)發(fā)出通知的日期。13、董事會會議應(yīng)有過半數(shù)的董事出席方可舉行。董事會作出決議,必須經(jīng)全體董事的過半數(shù)通過。董事會決議的表決,實行1人1票。14、董事與董事會會議決議事項所涉及的企業(yè)有關(guān)聯(lián)關(guān)系的,不得對該項決議行使表決權(quán),也不得代理其他董事行使表決權(quán)。該董事會會議由過半數(shù)的無關(guān)聯(lián)關(guān)系董事出席即可舉行,董事會會議所作決議
60、須經(jīng)無關(guān)聯(lián)關(guān)系董事過半數(shù)通過。出席董事會的無關(guān)聯(lián)董事人數(shù)不足3人的,應(yīng)將該事項提交股東大會審議。15、董事會決議以記名表決方式進(jìn)行表決。董事會臨時會議在保障董事充分表達(dá)意見的前提下,可以用傳真或電子郵件或其它通訊方式進(jìn)行并作出決議,并由參會董事簽字。但涉及關(guān)聯(lián)交易的決議仍需董事會臨時會議采用記名投票表決的方式,而不得采用其他方式。16、董事會會議,應(yīng)由董事本人出席;董事因故不能出席,可以書面委托其他董事代為出席,委托書中應(yīng)載明代理人的姓名,代理事項、授權(quán)范圍和有效期限,并由委托人簽名或蓋章。代為出席會議的董事應(yīng)當(dāng)在授權(quán)范圍內(nèi)行使董事的權(quán)利。董事未出席董事會會議,亦未委托代表出席的,視為放棄在該
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