開放經濟下的財政貨幣政策教學課件

1、第九章 開放經濟下的財政、貨幣政策【教學目的與要求】本章要求大家能利用蒙代爾-弗萊明模型分析開放經濟下財政政策與貨幣政策效力發(fā)生變化的原因，掌握不同匯率制度下資金完全流動時財政政策與貨幣政策的作用效果【教學重點和難點】固定、浮動匯率制度下，資金完全流動時財政政策和貨幣政策的作用效果【教學方法】推理、對比、分析【課時安排】2課時1第九章 開放經濟下的財政、貨幣政策【教學目的與要求】本章要序論:蒙代爾-弗萊明模型一、蒙代爾-弗萊明模型含義 蒙代爾-弗萊明模型是ISLM模型的開放經濟版本?；蛘哒f將標準的ISLM模型擴展為對資本完全流動情況下的開放經濟分析，就是蒙代爾-弗萊明模型。 蒙代爾-弗萊明模型

2、和ISLM模型都強調了產品市場與貨幣市場之間的相互作用。這兩個模型都假設物價水平是固定的，并說明是什么因素引起總收入的短期波動。它們之間的關鍵差別是：ISLM模型假設一個封閉經濟，而蒙代爾-弗萊明模型假設一個開放經濟。2序論:蒙代爾-弗萊明模型一、蒙代爾-弗萊明模型含義2凱恩斯交叉圖流動偏好理論IS曲線LM曲線ISLM模型總需求 曲線總供給曲線總供給與總需求曲線解釋短期經濟波動短 期 波 動 理 論3凱恩斯流動偏好理論IS曲線LM曲線ISLM總需求總供給總二、蒙代爾-弗萊明模型的假設條件1、假設所研究的經濟是一個資本完全流動的小型開放經濟。這個假設意味著：該經濟中的利率是由世界利率決定的，用數(shù)

3、學表達式表示就是：這個公式又代表一個假設：國際資本流動之迅速足以使國內利率等于世界利率。4二、蒙代爾-弗萊明模型的假設條件這個公式又代表一個假設：國際2、總供給曲線是水平的。這意味著模型是一種短期分析，在短期中，物價是粘性的，物價不因需求的變動做出調整。這樣經濟的短期均衡就是總需求曲線與這條水平的總供給曲線的交點。SD2D1PY短期中需求減少使產出減少是因為價格并不立即調整E1E2PY1Y252、總供給曲線是水平的。這意味著模型是一種短期分析，在短期中3、名義匯率和實際匯率不存在區(qū)別。這是由于假設物價在短期不發(fā)生波動。4、即使在長期，購買力平價也不存在，因而浮動匯率制下匯率完全依據(jù)國際收支狀況

4、進行調整。5、不存在匯率將發(fā)生變動的預期，投資者風險中立。63、名義匯率和實際匯率不存在區(qū)別。這是由于假設物價在短期不發(fā)第一節(jié) 短期內的財政、貨幣政策一、資金完全不流動情況下的財政、貨幣政策分析1、貨幣政策分析（以擴張為例）iyy0i0LMISBPELM1E1i1短期均衡：在E1點，利率下降，收入上升，BP赤字長期均衡：收入、利率、BP狀況恢復當初的水平，但外匯儲備下降，基礎貨幣的構成改變。7第一節(jié) 短期內的財政、貨幣政策一、資金完全不流動情況下表：國際收支失衡、干預以及固定匯率制與資本完全不流動下的貨 幣供給1）擴張通貨2）降低利率、投資增加、收入上升3）進口增加，國際收支赤字4）貨幣貶值壓

5、力5）央行干預：賣出外匯，買入本幣6）干預緊縮了貨幣，提高了利率7）投資減少、收入下降、進口減少8）利率、貨幣存量和國際收支等 回到原先水平短期均衡長期均衡最終結論：貨幣政策短期有效，長期無效8表：國際收支失衡、干預以及固定匯率制與資本完全不流動下的貨 2、財政政策分析（以擴張為例）IS0IS1LM0LM1BPY0Y1E1E0E2i0i1i2iy短期均衡：E1點，利率上升、收入增加、BP赤字長期均衡：E2點，收入與BP復原，而利率則升至更高水平。同時基礎貨幣和總支出的內部結構都發(fā)生了變化。92、財政政策分析（以擴張為例）IS0IS1LM0LM1BPY 1、短期： 擴張性財政政策：財政支出增加I

6、S右移國民收入增加利率上升同時經常賬戶惡化（貨幣存在貶值壓力） 2、長期： 經常賬戶惡化外匯儲備下降貨幣供應減少LM左移利率上升國民收入下降經常賬戶改善 結論：固定匯率制度下，資金完全不流動時，擴張性財政政策在短期內使一國利率上升，國民收入上升，經常賬戶惡化；但長期內國民收入、經常賬戶回復原狀，利率進一步上升。所以，從長期來看，財政政策無效。10 1、短期：10二、固定匯率制度下資金完全流動時的財政、貨幣政策分析1、貨幣政策分析iyBPiLMISEY0LM1貨幣擴張LM右移利率下降資金迅速流出外匯儲備迅速減少貨幣供應迅速減少至擴張前的水平結論：貨幣政策無效11二、固定匯率制度下資金完全流動時的

7、財政、貨幣政策分析1、貨2、財政政策分析iyBPISLMEiy0IS1LM1Y1Y2i1E1E2財政擴張IS右移LM右移利率不變收入擴張財政政策有效122、財政政策分析iyBPISLMEiy0IS1LM1Y1Y2三、 浮動匯率制下資金完全流動時的財政、貨幣政策分析 在浮動匯率制下，我們對財政、貨幣政策研究的分析方法同固定匯率制下相比有很大不同。 第一，經濟的主要調整機制不是由國際收支不平衡引起的貨幣供應量的調 整，而是由國際收支不平衡引起的匯率調整。 第二，我們假定本國貨幣貶值能改善經常賬戶收支，增加外國對本國商品 的需求。這就是說，本國貨幣貶值能使BP曲線與IS曲線右移。 貨幣政策分析 在浮

8、動匯率制下，當資金完全流動時，貨幣擴張會使收入上升，本幣貶值，對利率無影響。 13三、 浮動匯率制下資金完全流動時的財政、貨幣政策分析 13圖- 浮動匯率制下，資金完全流動時的貨幣政策分析 14圖- 浮動匯率制下，資金完全流動時的貨幣政策分析 2. 財政政策分析 圖- 浮動匯率制下，資金完全流動時的財政政策分析 在浮動匯率制下，當資金完全流動時，擴張性財政政策會造成本幣升值，對收入、利率均不能產生影響。 152. 財政政策分析 圖四、 蒙代爾弗萊明模型的一個應用：三元悖論 如果將資金的完全流動、穩(wěn)定的匯率制度、獨立的貨幣政策作為三個獨立的目標，那么經濟當局只能選擇其中的兩個目標，而必然放棄另外

9、一個目標。 穩(wěn)定的匯率制度、資金的完全流動、獨立的貨幣政策這三個目標就如同一個三角形的三個頂點，政府不能同時實現(xiàn)這三個目標，而只能在選擇其中兩個的同時放棄另外一個，這便被稱為“三元悖論”，上述表述這個關系的三角形便被稱為“克魯格曼三角”。 16四、 蒙代爾弗萊明模型的一個應用：三元悖論 如果將第二節(jié) 中長期時的財政、貨幣政策效力 中長期時對開放經濟宏觀分析的主要框架固定匯率制度下財政、貨幣政策在中長期時的效力浮動匯率制度下的財政、貨幣政策在中長期時的效力 17第二節(jié) 中長期時的財政、貨幣政策效力 中長期時對開放經一、 中長期時對開放經濟宏觀分析的主要框架 圖9-8 開放條件下的經濟總供給與總需

10、求 18一、 中長期時對開放經濟宏觀分析的主要框架 圖9-8 從短期來看，總需求曲線AD和短期總供給曲線SRAS的交點決定了經濟的均衡點。 從長期來看，工人和企業(yè)對價格的預期同實際價格水平是一致的。因此，最終的均衡是處于AD、SRAS和長期總供給曲線LRAS三者的交點上。 在開放經濟條件下，長期均衡首先需要內部總供給與總需求達到平衡 ：AD=SRAS=LRAS 19 從短期來看，總需求曲線AD和短期總供給曲線SRAS的交二、 固定匯率制度下財政、貨幣政策在中長期時的效力 1 固定匯率制下的貨幣政策分析 圖9-9 固定匯率制下的貨幣擴張 20二、 固定匯率制度下財政、貨幣政策在中長期時的效力 12 固定匯率制下的財政政策分析 圖9-10 固定匯率制下的財政擴張 212 固定匯率制下的財政政策分析 圖9-10