4-4-國民經(jīng)濟(jì)評價課件

1、二、經(jīng)濟(jì)評價（一）項目的國民經(jīng)濟(jì)評價概述 1項目國民經(jīng)濟(jì)評價的含義。指按照資源合理配置的原則，從國家整體角度和社會需要出發(fā)，采用影子價格、影子匯率、影子工資、社會折現(xiàn)率等經(jīng)濟(jì)評價參數(shù)（或稱國家參數(shù)），計算和分析國民經(jīng)濟(jì)為投資項目所付出的代價（費用）以及對國民經(jīng)濟(jì)所作的貢獻(xiàn)（效益），以評價投資項目在經(jīng)濟(jì)上的合理性。 二、經(jīng)濟(jì)評價 2項目國民經(jīng)濟(jì)評價的對象和目標(biāo)。根據(jù)我國目前的實際條件和可能，國家規(guī)定只對如下類型的項目進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)效益評價。 (1)涉及國民經(jīng)濟(jì)若干部門的重大工業(yè)投資項目和重大技術(shù)改造投資項目； (2)嚴(yán)重影響國計民生的投資項目； (3)有關(guān)稀缺資源的開發(fā)利用項目； (4)涉及產(chǎn)品或

2、原材料進(jìn)出口或替代進(jìn)出口的投資項目，以及產(chǎn)品和原材料國內(nèi)價格明顯失真的投資項目； (5)技術(shù)引進(jìn)項目及中外合資經(jīng)營、合作經(jīng)營項目。 2項目國民經(jīng)濟(jì)評價的對象和目標(biāo)。 3.經(jīng)濟(jì)評價的作用 (1)正確反映項目對社會經(jīng)濟(jì)的凈貢獻(xiàn)，評價項目的經(jīng)濟(jì)合理性 ; (2)為政府合理配置資源提供依據(jù) ; (3)政府審批或核準(zhǔn)項目的重要依據(jù) ; (4)為市場化運作的基礎(chǔ)設(shè)施等項目提供財務(wù)方案的制訂依據(jù) ; (5)有助于實現(xiàn)企業(yè)利益與全社會利益有機(jī)地結(jié)合和平衡 ; (6)比選和優(yōu)化項目（方案）的重要作用 。 3.經(jīng)濟(jì)評價的作用 4國民經(jīng)濟(jì)評價的步驟。 (1)搜集和整理有關(guān)數(shù)據(jù)資料。 (2)識別費用與效益。 (3)調(diào)

3、整價格。 (4)計算費用和效益。 (5)填制有關(guān)表格，計算并分析評價指標(biāo)。 4國民經(jīng)濟(jì)評價的步驟。 5.經(jīng)濟(jì)分析與財務(wù)分析的異同與聯(lián)系 經(jīng)濟(jì)分析與財務(wù)分析的區(qū)別在于： 1）兩種分析的角度和基本出發(fā)點不同。財務(wù)分析是站在項目的層次上，從項目的財務(wù)主體、投資者角度，分析項目的財務(wù)效益和財務(wù)可持續(xù)性；經(jīng)濟(jì)分析則是站在國家的層次上，從全社會的角度分析評價比較項目對社會經(jīng)濟(jì)的效益和費用。 2）項目效益和費用的含義和范圍劃分不同 。財務(wù)分析只根據(jù)項目直接發(fā)生的財務(wù)收支，計算項目的直接效益和費用；經(jīng)濟(jì)分析則從全社會的角度考察項目的效益和費用，不僅要考慮直接的效益和費用，還要考慮間接的效益和費用。 5.經(jīng)濟(jì)分

4、析與財務(wù)分析的異同與聯(lián)系 3）財務(wù)分析與經(jīng)濟(jì)分析使用價格體系不同，財務(wù)分析使用預(yù)測的財務(wù)收支價格，經(jīng)濟(jì)分析則使用影子價格。4）財務(wù)分析要進(jìn)行盈利能力分析、償債能力分析、財務(wù)生存能力分析；而經(jīng)濟(jì)分析只有盈利性，即經(jīng)濟(jì)效率分析。 經(jīng)濟(jì)分析與財務(wù)分析相同之處主要是： 1）兩者都使用效益與費用比較的理論方法； 2）遵循效益和費用識別的有無對比原則； 3）根據(jù)資金時間價值原理，進(jìn)行動態(tài)分析，計算內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值等指標(biāo)。 3）財務(wù)分析與經(jīng)濟(jì)分析使用價格體系不同，財務(wù)分析使用（二）經(jīng)濟(jì)效益和費用識別 1 經(jīng)濟(jì)效益和費用識別的基本要求 (1)對經(jīng)濟(jì)效益與費用進(jìn)行全面識別 ； (2)遵循有無對比的原則 ； (

5、3)合理確定經(jīng)濟(jì)效益與費用識別的時間跨度 ； (4)正確處理“轉(zhuǎn)移支付 ； (5)遵循以本國社會成員作為分析對象的原則 。（二）經(jīng)濟(jì)效益和費用識別 2.直接效益與直接費用 1）直接效益項目直接效益是指由項目產(chǎn)出物產(chǎn)生的并在項目范圍內(nèi)計算的經(jīng)濟(jì)效益，一般表現(xiàn)為項目為社會生產(chǎn)提供的物質(zhì)產(chǎn)品、科技文化成果和各種各樣的服務(wù)所產(chǎn)生的效益。 項目直接效益有多種表現(xiàn)： (1)項目產(chǎn)出物用于滿足國內(nèi)新增加的需求時，項目直接效益表現(xiàn)為國內(nèi)新增需求的支付意愿。 (2）項目的產(chǎn)出物用于替代其他廠商的產(chǎn)品或服務(wù)，使被替代廠商減產(chǎn)或停產(chǎn)，從而使其他廠商耗用的社會資源得到節(jié)省，項目直接效益表現(xiàn)為這些資源的節(jié)省。 2.直接

6、效益與直接費用 (3)項目的產(chǎn)出物直接出口或者可替代進(jìn)口商品導(dǎo)致進(jìn)口減少，項目直接效益表現(xiàn)為國家外匯收人的增加或支出的減少。 以上所述的項目直接效益大多在財務(wù)分析中能夠得到反映。對于價值失真的直接效益在經(jīng)濟(jì)分析中應(yīng)按影子價格重新計算。 (4)某些行業(yè)的項目，其產(chǎn)生的效益有特殊性，不可能體現(xiàn)在財務(wù)分析的營業(yè)收人中。 2）直接費用是指項目使用投入物所產(chǎn)生并在項目范圍內(nèi)計算的經(jīng)濟(jì)費用，一般表現(xiàn)為投人項目的各種物料、人工、資金、技術(shù)以及自然資源而帶來的社會資源的消耗。 (3)項目的產(chǎn)出物直接出口或者可替代進(jìn)口商品導(dǎo)致進(jìn)口 項目直接費用也有多種表現(xiàn)： (1)社會擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模用以滿足項目對投人物的需求時，

7、項目直接費用表現(xiàn)為社會擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模所增加耗用的社會資源價值。 (2)社會不能增加供給時，導(dǎo)致其他人被迫放棄使用這些資源來滿足項目的需要，項目直接費用表現(xiàn)為社會因其他人被迫放棄使用這些資源而損失的效益。 (3)項目的投人物導(dǎo)致進(jìn)口增加或減少出口時，項目直接費用表現(xiàn)為國家外匯支出的增加或外匯收人的減少。 項目直接費用也有多種表現(xiàn)： 3轉(zhuǎn)移支付項目的有些財務(wù)收人和支出，是社會經(jīng)濟(jì)內(nèi)部成員之間的“轉(zhuǎn)移支付”，即接受方所獲得的效益和付出方所發(fā)生的費用相等。從社會經(jīng)濟(jì)角度看，并沒有造成資源的實際增加或減少，不應(yīng)計作經(jīng)濟(jì)效益或費用。經(jīng)濟(jì)分析中，項目的轉(zhuǎn)移支付主要包括：項目（企。業(yè)）向政府繳納的大部分稅費（除

8、體現(xiàn)資源補(bǔ)償和環(huán)境補(bǔ)償?shù)亩愘M外）、政府給予項目（企業(yè)）的各種補(bǔ)貼、項目向國內(nèi)銀行等金融機(jī)構(gòu)支付的貸款利息和獲得的存款利息。在財務(wù)分析基礎(chǔ)上調(diào)整進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析時，要注意從財務(wù)效益和費用中剔除轉(zhuǎn)移支付部分。 3轉(zhuǎn)移支付（三）間接效益與間接費用在經(jīng)濟(jì)分析中應(yīng)關(guān)注項目的外部性，對項目產(chǎn)生的外部效果進(jìn)行識別，習(xí)慣上把外部效果稱為間接效益和間接費用。間接效益和間接費用就是由于項目的外部性所導(dǎo)致的項目對外部的影響，而項目本身并未因此實際獲得收人或支付費用。間接效益是指由項目引起，在直接效益中沒有得到反映的效益。間接費用是指由項目引起而在項目的直接費用中沒有得到反映的費用。（三）間接效益與間接費用項目的間接效益

9、和間接費用的識別通?？梢钥疾煲韵聨讉€方面： 1）環(huán)境及生態(tài)影響效果。 2）技術(shù)擴(kuò)散效果。 3）“上、下游”企業(yè)相鄰效果。 4）乘數(shù)效果。是指項目的實施使原來閑置的資源得到利用，從而產(chǎn)生一系列的連鎖反應(yīng)，刺激某一地區(qū)或全國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。 項目的間接效益和間接費用的識別通?？梢钥疾煲韵聨讉€方面： 識別計算項目的外部效果不能重復(fù)計算。已經(jīng)在直接效益和費用中計入的不應(yīng)再在外部效果中計算。還要注意所考慮的外部效果是否確應(yīng)歸于所評價的項目?？紤]外部效果時要避免發(fā)生重復(fù)計算和虛假擴(kuò)大項目間接效益。可以采用調(diào)整項目范圍的辦法，解決項目外部效果計算上的困難。由于項目外部效果計算上的困難，有時可以采用調(diào)整項目范圍的

10、辦法，將項目的外部效果變?yōu)轫椖恳詢?nèi)。調(diào)整項目范圍的一種方法是將項盡的范圍擴(kuò)大，將具有關(guān)聯(lián)性的幾個項目合成一個“項目群”進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析，這樣就可以將這幾個項目之間的相互支付轉(zhuǎn)化為項目內(nèi)部，從而相互抵消。 識別計算項目的外部效果不能重復(fù)計算。已經(jīng)在直接效益和費用中計（三）經(jīng)濟(jì)效益與費用的估算 1.經(jīng)濟(jì)效益與費用的枯算原則 1）支付意愿原則 ； 2）受償意愿原則 ； 3）機(jī)會成本原則 ； 4）實際價值計算原則 。 2.經(jīng)濟(jì)效益與費用的估算價格影子價格的概念影子價格依據(jù)經(jīng)濟(jì)分析的定價原 則測定，反映項目的投人物和產(chǎn)出物真實經(jīng)濟(jì)價值，反映市場供求關(guān)系，反映資源稀缺程度，反映資源合理配置的要求。進(jìn)行項目的經(jīng)

11、濟(jì)分析時，項目的主要投人物和產(chǎn)出物，原則上應(yīng)采用影子價格。 （三）經(jīng)濟(jì)效益與費用的估算 3.市場定價貨物的影子價格 進(jìn)行項目經(jīng)濟(jì)分析應(yīng)采用市場價格作為市場定價貨物的影子價格的基礎(chǔ)，另外加上或者減去相應(yīng)的物流費用作為項目投人物或產(chǎn)出物的“廠門口”（進(jìn)廠或出廠）影子價格。 1）可外貿(mào)貨物影子價格 項目使用或生產(chǎn)可外貿(mào)貨物，將直接或間接影響國家對這種貨物的進(jìn)口或出口。包括： (1)項目產(chǎn)出物直接出口、間接出口和替代進(jìn)口； (2)項目投人物直接進(jìn)口、間接進(jìn)口和減少出口。 3.市場定價貨物的影子價格 直接進(jìn)口投入物的影子價格（到廠價）=到岸價（CIF)影子匯率進(jìn)口費用 直接出口產(chǎn)出物的影子價格（出廠價）

12、=離岸價（FOB) 影子匯率出口費用 其中，影子匯率是指外匯的影子價格，應(yīng)能正確反映國家外匯的經(jīng)濟(jì)價值，由國家指定的專門機(jī)構(gòu)統(tǒng)一發(fā)布。進(jìn)口費用和出口費用是指貨物進(jìn)出口環(huán)節(jié)在國內(nèi)所發(fā)生的各種相關(guān)費用。 直接進(jìn)口投入物的影子價格（到廠價）=到岸價（CIF)影子匯例10-1某貨物A進(jìn)口到岸價為100美元噸，某貨物B出口離岸價也為100美元噸，用影子價格估算的進(jìn)口費用和出口費用分別為50元噸和40元噸，影子匯率1美元8.64人民幣元，試計算貨物A的影子價格（到廠價）以及貨物B的影子價格（出廠價）。貨物A的影子價格為：1008.64 +50=914（元噸）貨物B的影子價格為：100 8. 64-4082

13、4（元噸） 例10-1某貨物A進(jìn)口到岸價為100美元噸，某貨物B出 2）市場定價的非外貿(mào)貨物影子價格 （1）價格完全取決于市場的，且不直接進(jìn)出口的項目投入物和產(chǎn)出物，按照非外貿(mào)貨物定價，其國內(nèi)市場價格作為確定影子價格的基礎(chǔ)，并按下式換算為到廠價和出廠價：投入物影子價格（到廠價）=市場價格+國內(nèi)運雜費 產(chǎn)出物影子價格（出廠價）=市場價格-國內(nèi)運雜費 2）市場定價的非外貿(mào)貨物影子價格 （2）產(chǎn)出物的影子價格是否含增值稅銷項稅額，投人物的影子價格是否含增值稅進(jìn)項稅額，應(yīng)分析貨物的供求情況，采取不同的處理。項目產(chǎn)出物。 若項目產(chǎn)出物需求空間較大，項目的產(chǎn)出對市場價格影響不大，影子價格按消費者支付意愿確

14、定，即采用含稅的市場價格。 若項目產(chǎn)出物用以頂替原有市場供應(yīng)的，也即擠占其他生產(chǎn)廠商的市場份額，應(yīng)該用節(jié)約的社會成本作為影子價格，這里節(jié)約的社會成本是指其他生產(chǎn)廠商減產(chǎn)或停產(chǎn)所帶來的社會資源節(jié)省。對于市場定價的貨物，其不含稅的市場價格可以看作其社會成本。 （2）產(chǎn)出物的影子價格是否含增值稅銷項稅額，投人物的影子價格項目投入物。 若該投入物的生產(chǎn)能力較富裕或較容易擴(kuò)容來滿足項目的需要，可通過新增供應(yīng)來滿足項目需求的，采用社會成本作為影子價格，這里社會成本是指社會資源的新增消耗。 對于價格受到管制的貨物，其社會成本通過分解成本法確定。若通過新增投資增加供應(yīng)的用全部成本分解，而通過挖潛增加供應(yīng)的，用

15、可變成本分解。 若該投人物供應(yīng)緊張，短期內(nèi)無法通過增產(chǎn)或擴(kuò)容來滿足項目投人的需要，只能排擠原有用戶來滿足項目的需要時，影子價格按支付意愿確定，即采用含稅的市場價格。 項目投入物。若沒有可能判別出產(chǎn)出物是增加供給還是擠占原有供給，或投人物供應(yīng)是否緊張，此時也可簡化處理為：產(chǎn)出物的影子價格一般采用含稅的市場價格；投人物的影子價格一般采用不含稅的市場價格，但這種方法要慎重采用。（3）如果項目產(chǎn)出物或投人物數(shù)量大到影響了其市場價格，導(dǎo)致“有項目”和“無項目”兩種情況價格不一致，可取兩者的平均值作為確定影子價格的基礎(chǔ)。 若沒有可能判別出產(chǎn)出物是增加供給還是擠占原有供給，或投人物供例10-2某特大型中外合

16、資經(jīng)營石化項目生產(chǎn)的產(chǎn)品中包括市場急需的聚丙烯產(chǎn)品，預(yù)瀏的目標(biāo)市場價格為9000元噸（含梢項稅），項目到目標(biāo)市場運雜費為100元噸，在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析時，聚丙烯的影子價格應(yīng)如何確定？解答經(jīng)預(yù)測，在相當(dāng)長的時期內(nèi)，聚丙烯市場需求空間較大，項目的產(chǎn)出對市場價格影響不大，應(yīng)該按消費者支付意愿確定影子價格，也即來用含增值稅悄項叔壇領(lǐng)的市場價格為基礎(chǔ)確定其出廠影子價格。該項目應(yīng)該采用的聚丙烯出廠影子價格為：9000-1000= 8900（元噸）。例10-2某特大型中外合資經(jīng)營石化項目生產(chǎn)的產(chǎn)品中包括市 4.不具備市場價格的產(chǎn)出效果的影子價格某些項目的產(chǎn)出效果沒有市場價格，或市場價格不能反映其經(jīng)濟(jì)價值，特別是

17、項目的外部效果往往很難有實際價格計量。對于這種情況，應(yīng)遵循消費者支付意愿和（或）接受補(bǔ)償意愿的原則，采取以下兩種方法測算影子價格。 （1）根據(jù)消費者支付意愿的原則，通過其他相關(guān)市場信號，按照“顯示偏好”的方法，尋找揭示這些影響的隱含價值，間接估算產(chǎn)出效果的影子價格。（2）按照“陳述偏好”的意愿調(diào)查方法，分析調(diào)查對象的支付意愿或接受補(bǔ)償意愿，通過推斷，間接估算產(chǎn)出效果的影子價格。 4.不具備市場價格的產(chǎn)出效果的影子價格 5. 政府調(diào)控價格貨物的影子價格 我國尚有少部分產(chǎn)品或服務(wù)，如電、水和鐵路運輸?shù)?，不完全由市場機(jī)制決定價格，而是由政府調(diào)控價格。政府調(diào)控價格包括：政府定價、指導(dǎo)價、最高限價、最低

18、限價等。這些產(chǎn)品或者服務(wù)的價格不能完全反映其真實的經(jīng)濟(jì)價值。成本分解法支付意愿法機(jī)會成本法 5. 政府調(diào)控價格貨物的影子價格 6.特殊投入物影子價格 1）勞動力的影子價格影子工資指體現(xiàn)國家和社會為擬建項目使用勞動力而付出的代價。影子工資一般由勞動力的邊際產(chǎn)出（即指一個投資項目占用的勞動力，在其他使用機(jī)會下可能創(chuàng)造的最大效益）和勞動力就業(yè)或轉(zhuǎn)移而引起的社會資源消耗兩部分組成。在國民經(jīng)濟(jì)評價中，影子工資作為費用計人項目的經(jīng)營成本。 6.特殊投入物影子價格 2）土地的影子價格。經(jīng)濟(jì)評價中的土地的影子價格，是反映該土地不用于本項目所能創(chuàng)造的凈效益（即土地的機(jī)會成本）以及社會為此而增加的資源消耗（如居民

19、搬遷等）。在經(jīng)濟(jì)效益評價中，對土地影子價格有兩種處理方式：一是計算項目占用土地期間逐年凈效益的現(xiàn)值之和，作為土地費用計人項目投資中；二是將逐年凈效益的現(xiàn)值換算為年等值效益，作為項目每年的投人。通常采用第一種方式。 2）土地的影子價格。 7.經(jīng)濟(jì)分析參數(shù) 1）社會折現(xiàn)率是指從國家的角度對資金機(jī)會成本和資金時間價值的估量，是資金的影子價格，它是從社會的觀點反映出最佳的資源分配和社會可接受的最低投資收益率的限度。它是國民經(jīng)濟(jì)評價的重要參數(shù)，是計算經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值等指標(biāo)：采用的折現(xiàn)率，也是衡量經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率的依據(jù)。 我國目前的社會折現(xiàn)率一般取值為8%。另外，社會折現(xiàn)率還可用于間接調(diào)控投資規(guī)模，其取值高低會影

20、響項目的優(yōu)選和方案的比選。 7.經(jīng)濟(jì)分析參數(shù) 2）影子匯率及影子匯率換算系數(shù)影子匯率是指能正確反映外匯真實價值的匯率，即外匯的影子價格。在經(jīng)濟(jì)分析中，影子匯率通過影子匯率換算系數(shù)計算。影子匯率換算系數(shù)是影子匯率與國家外匯牌價的比值，由國家統(tǒng)一測定和發(fā)布。目前我國的影子匯率換算系數(shù)取值為1.08 。影子匯率取值的高低，直接影響項目（方案）比選中的進(jìn)出口抉擇，影響著產(chǎn)品進(jìn)口替代型項目和產(chǎn)品出口型項目的決策。 例10-15若美元兌人民幣的外匯牌價=8.1元美元，影子匯率換算系數(shù)取值為1.08，試計算美元的影子匯率。 2）影子匯率及影子匯率換算系數(shù) 3）影子工資換算系數(shù)指體現(xiàn)國家和社會為擬建項目使用勞

21、動力而付出的代價。經(jīng)濟(jì)分析中，影子工資作為項目使用勞動力的費用。影子工資一般是通過影子工資換算系數(shù)計算。影子工資換算系數(shù)是影子工資與財務(wù)分析中勞動力的工資之比。技術(shù)性工作的勞動力的工資報酬一般由市場供求決定，影子工資換算系數(shù)一般取值為1，即影子工資可等同于財務(wù)分析中使用的工資。根據(jù)我國非技術(shù)勞動力就業(yè)狀況，非技術(shù)勞動力的影子工資換算系數(shù)在0.25-0.8之間。非技術(shù)勞動力較為富余的地區(qū)可取較低值，不太富余的地區(qū)可取較高值，中間狀況可取0.5。 3）影子工資換算系數(shù)（三）經(jīng)濟(jì)費用效益分析指標(biāo)和報表1.經(jīng)濟(jì)費用效益分析指標(biāo)1）經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值（ENPV)是指用社會折現(xiàn)率將項目計算期內(nèi)各年的經(jīng)濟(jì)

22、凈效益流量折算到項目建設(shè)期初的現(xiàn)值之和，是經(jīng)濟(jì)費用效益分析的主要指標(biāo)。經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值的計算式為： （三）經(jīng)濟(jì)費用效益分析指標(biāo)和報表 2）經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率（EIRR ）是指能使項目在計算期內(nèi)各年經(jīng)濟(jì)凈效益流量的現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率，是經(jīng)濟(jì)費用效益分析的輔助指標(biāo)。經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率可由下式表達(dá)： 經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率是從資源配置角度反映項目經(jīng)濟(jì)效益的相對量指標(biāo)，表示項目占用的資金所能獲得的動態(tài)收益率，反映資源配置的經(jīng)濟(jì)效率。 2）經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率是從資源配置角度反項目經(jīng)濟(jì)盈利性分析有兩種口徑：一是項目投資，是不考慮項目的資金籌集方式，分析項目給社會經(jīng)濟(jì)帶來的經(jīng)濟(jì)效益，相應(yīng)的指標(biāo)稱為項

23、目投資經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率和項目投資經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值；二是國內(nèi)投資，要考慮項目投資資金的籌集方式，考慮從國外借款或以其他方式從國外獲得資金時，項目投資對社會經(jīng)濟(jì)效率造成的影響，這種口徑的盈利性分析是針對國內(nèi)投資的，所以相應(yīng)的指標(biāo)稱為國內(nèi)投資經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率和國內(nèi)投資經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值。項目經(jīng)濟(jì)盈利性分析有兩種口徑： 2.經(jīng)濟(jì)費用效益分析報表 1）項目投資經(jīng)濟(jì)費用效益流量表項目投資經(jīng)濟(jì)費用效益流量表用以綜合反映項目計算期內(nèi)各年的按項目投資口徑計算的各項經(jīng)濟(jì)效益與費用流量及凈效益流量，并可用來計算項目投資經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值和經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率指標(biāo)。 2.經(jīng)濟(jì)費用效益分析報表 2）國內(nèi)投資經(jīng)濟(jì)費用效益流量表國內(nèi)投資經(jīng)濟(jì)費用效益流量表

24、用以綜合反映項目計算期內(nèi)各年按國內(nèi)投資口徑計算的各項經(jīng)濟(jì)效益與費用流量及凈效益流量。由于要計算國內(nèi)投資的經(jīng)濟(jì)效益，項目從國外的借款不在建設(shè)期列出，但需要在還款期費用流量中列出用于償還國外借款本息的支出。對于有國外資金的項目，應(yīng)當(dāng)編制該表，并計算國內(nèi)投資經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值和經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率指標(biāo)。 2）國內(nèi)投資經(jīng)濟(jì)費用效益流量表 3.報表編制 1）直接進(jìn)行效益和費用流量的識別和計算，并編制經(jīng)濟(jì)費用效益分析報表 (1)分析確定經(jīng)濟(jì)效益、費用的計算范圍，包括直接效益、直接費用和間接效益、間接費用。 (2)測算各項投入物和產(chǎn)出物的影子價格，對各項產(chǎn)出效益和投人費用進(jìn)行估算。 (3)根據(jù)估算的效益和費用流量，編制項

25、目投資經(jīng)濟(jì)費用效益流量表和國內(nèi)投資經(jīng)濟(jì)費用效益流量表。 (4)對能夠貨幣量化的外部效果，盡可能貨幣量化，并納人經(jīng)濟(jì)效益費用流量表的間接費用和間接效益；對難以進(jìn)行貨幣量化的產(chǎn)出效果，應(yīng)盡可能地采用其他量綱進(jìn)行量化，難以量化的，進(jìn)行定性描述。 3.報表編制 2）在財務(wù)分析基礎(chǔ)上調(diào)整編制經(jīng)濟(jì)分析報表 (1)調(diào)整內(nèi)容。在財務(wù)分析基礎(chǔ)上編制經(jīng)濟(jì)分析報表，主要包括效益和費用范圍調(diào)整和數(shù)值調(diào)整兩方面內(nèi)容：效益和費用范圍調(diào)整。 識別財務(wù)現(xiàn)金流量中屬于轉(zhuǎn)移支付的內(nèi)容，并逐項從財務(wù)效益和費用流量中剔除。作為財務(wù)現(xiàn)金流人的國家對項目的各種補(bǔ)貼，應(yīng)看作轉(zhuǎn)移支付，不計為經(jīng)濟(jì)效益流量；作為財務(wù)現(xiàn)金流出的，項目向國家支付的

26、大部分稅金也應(yīng)看作轉(zhuǎn)移支付，不計為經(jīng)濟(jì)費用流量；國內(nèi)借款利息（包括建設(shè)期利息和生產(chǎn)期利息）以及流動資金中的部分構(gòu)成，在經(jīng)濟(jì)分析中都應(yīng)當(dāng)作為轉(zhuǎn)移支付，不再作為項目的費用流量。 2）在財務(wù)分析基礎(chǔ)上調(diào)整編制經(jīng)濟(jì)分析報表 經(jīng)濟(jì)分析效益與費用的估算，遵循實際價值原則，不考慮通貨膨脹因素，因此建設(shè)投資中包含的漲價預(yù)備費通常要從財務(wù)費用流量中剔除。 財務(wù)分析中的流動資產(chǎn)和流動負(fù)債包括現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款等，但這些并不實際消耗資源，因此經(jīng)濟(jì)分析中調(diào)整估算流動資金時應(yīng)將其剔除。 識別項目的外部效果，分別納人效益和費用流量。根據(jù)項目具體情況估算項目的間接效益和間接費用，納入經(jīng)濟(jì)效益費用流量表。 經(jīng)濟(jì)分析效益

27、與費用的估算，遵循實際價值原則，不考慮效益和費用數(shù)值調(diào)整。 鑒別投人物和產(chǎn)出物的財務(wù)價格是否能正確反映其經(jīng)濟(jì)價值。如果項目的全部或部分投人和產(chǎn)出沒有正常的市場交易價格，那么應(yīng)該采用適當(dāng)?shù)姆椒y算其影子價格，并重新計算相應(yīng)的費用或效益流量。 投人物和產(chǎn)出物中涉及外匯的，需要用影子匯率代替財務(wù)分析中采用的國家外匯牌價。 對項目的外部效果盡可能貨幣量化計算。 效益和費用數(shù)值調(diào)整。具體調(diào)整方法。 (1)調(diào)整直接效益流量。 項目的直接效益大多為營業(yè)收人。產(chǎn)出物需要采用影子價格的，用影子價格計算營業(yè)收入，應(yīng)分析具體情況，選擇適當(dāng)?shù)姆椒ù_定產(chǎn)出物影子價格。出口產(chǎn)品用影子匯率計算外匯價值。 重新計算營業(yè)收入，

28、編制營業(yè)收人調(diào)整估算表。 某些類型項目的直接效益比較復(fù)雜，而且在財務(wù)效益中可能未得到反映，可視具休情況采用不同方式分別估算。 具體調(diào)整方法。例10-6某大型投資項目X有多種產(chǎn)品，大部分產(chǎn)品的市場價格可以反映其經(jīng)濟(jì)價值。其中的主要產(chǎn)品Y，年產(chǎn)童為20萬噸，產(chǎn)量大，但市場空間不夠大。該項目市場銷售收入總計估算為760000萬元（含銷項稅額），適用的增值稅稅率為17%。當(dāng)前產(chǎn)品Y的市場價格為22000元噸（含銷項稅額）。據(jù)預(yù)測，項目投產(chǎn)后，將導(dǎo)致產(chǎn)品Y市場價格下降20%，且很可能擠占國內(nèi)原有廠家的部分市場份頗。由于該項目是大型資源加工利用項目，主要產(chǎn)品Y涉嫌壟斷，要求進(jìn)行經(jīng)濟(jì)費用效益分析，判定項目經(jīng)濟(jì)合理性。Y產(chǎn)品的影子價格應(yīng)如何確定？