碳纖維增強(qiáng)土工格柵公司風(fēng)險(xiǎn)管理分析

1、泓域/碳纖維增強(qiáng)土工格柵公司風(fēng)險(xiǎn)管理分析碳纖維增強(qiáng)土工格柵公司風(fēng)險(xiǎn)管理分析xxx投資管理公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113661244 一、 風(fēng)險(xiǎn)成本的影響 PAGEREF _Toc113661244 h 3 HYPERLINK l _Toc113661245 二、 企業(yè)價(jià)值的影響因素 PAGEREF _Toc113661245 h 4 HYPERLINK l _Toc113661246 三、 風(fēng)險(xiǎn)成本之間的替代 PAGEREF _Toc113661246 h 4 HYPERLINK l _Toc113661247 四、 什么是風(fēng)險(xiǎn)成本 PAGER

2、EF _Toc113661247 h 6 HYPERLINK l _Toc113661248 五、 通過(guò)賣(mài)出期權(quán)進(jìn)行套期保值 PAGEREF _Toc113661248 h 9 HYPERLINK l _Toc113661249 六、 通過(guò)買(mǎi)入期權(quán)進(jìn)行套期保值 PAGEREF _Toc113661249 h 10 HYPERLINK l _Toc113661250 七、 利用互換進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理 PAGEREF _Toc113661250 h 11 HYPERLINK l _Toc113661251 八、 基本的衍生工具 PAGEREF _Toc113661251 h 13 HYPERLINK l

3、 _Toc113661252 九、 衍生工具的性質(zhì) PAGEREF _Toc113661252 h 16 HYPERLINK l _Toc113661253 十、 主觀風(fēng)險(xiǎn)源 PAGEREF _Toc113661253 h 16 HYPERLINK l _Toc113661254 十一、 客觀風(fēng)險(xiǎn)源 PAGEREF _Toc113661254 h 18 HYPERLINK l _Toc113661255 十二、 在運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)清單的過(guò)程中，還需要配合以其他輔助方法作為補(bǔ)充，才能識(shí)別出風(fēng)險(xiǎn)清單中沒(méi)有包括的一個(gè)企業(yè)的特殊風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的輔助方法有很多，常用的有財(cái)務(wù)報(bào)表分析法、流程圖法、事故樹(shù)法、現(xiàn)場(chǎng)檢

4、查法和風(fēng)險(xiǎn)形勢(shì)估計(jì)法等。在實(shí)踐中，這些方法也都不是面面俱到，各種方法是相互補(bǔ)充的。 PAGEREF _Toc113661255 h 21 HYPERLINK l _Toc113661256 十三、 風(fēng)險(xiǎn)清單是指一些由專(zhuān)業(yè)人員設(shè)計(jì)好的標(biāo)準(zhǔn)的表格和問(wèn)卷，上面非常全面地列出了一個(gè)企業(yè)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)。這些清單都很長(zhǎng)，因?yàn)樗鼈冊(cè)噲D將所有可能的損失暴露全部囊括在內(nèi)，清單中的項(xiàng)目包括修理或重置資產(chǎn)的成本，伴隨資產(chǎn)損毀的收入損失以及承擔(dān)法律責(zé)任的可能性等。使用者對(duì)照清單上的每一項(xiàng)都要回答：“我們公司會(huì)面臨這樣的風(fēng)險(xiǎn)嗎？”在回答這些問(wèn)題的過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)管理者逐漸構(gòu)建出本公司的風(fēng)險(xiǎn)框架。 PAGEREF _Toc1

5、13661256 h 30 HYPERLINK l _Toc113661257 十四、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc113661257 h 32 HYPERLINK l _Toc113661258 十五、 堅(jiān)持標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)，完善質(zhì)量保障能力 PAGEREF _Toc113661258 h 32 HYPERLINK l _Toc113661259 十六、 必要性分析 PAGEREF _Toc113661259 h 33 HYPERLINK l _Toc113661260 十七、 公司基本情況 PAGEREF _Toc113661260 h 33 HYPERLINK l _Toc113661

6、261 十八、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析 PAGEREF _Toc113661261 h 35 HYPERLINK l _Toc113661262 十九、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策 PAGEREF _Toc113661262 h 38 HYPERLINK l _Toc113661263 二十、 發(fā)展規(guī)劃分析 PAGEREF _Toc113661263 h 39 HYPERLINK l _Toc113661264 二十一、 SWOT分析 PAGEREF _Toc113661264 h 43 HYPERLINK l _Toc113661265 二十二、 組織機(jī)構(gòu)及人力資源配置 PAGEREF _Toc113661265

7、h 49 HYPERLINK l _Toc113661266 勞動(dòng)定員一覽表 PAGEREF _Toc113661266 h 49風(fēng)險(xiǎn)成本的影響風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響體現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)成本對(duì)公司未來(lái)期望凈現(xiàn)金流及其變動(dòng)的影響上。我們?cè)賮?lái)看前面割草機(jī)的例子。由于責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)的存在，公司不管怎么做都會(huì)面臨風(fēng)險(xiǎn)成本。首先，保險(xiǎn)費(fèi)、其他損失融資成本、損失控制成本、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制成本和風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)費(fèi)用都會(huì)增加公司未來(lái)預(yù)期的現(xiàn)金流出。一方面，這些風(fēng)險(xiǎn)成本中的絕大部分，甚至是所有的因素都可能使得割草機(jī)公司提高這種新產(chǎn)品的價(jià)格，而價(jià)格的提高勢(shì)必導(dǎo)致需求減少。另一方面，在一定的價(jià)格水平下，傷害風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)使得商店里的銷(xiāo)售員不那么

8、熱心地向消費(fèi)者推薦這一產(chǎn)品，這又會(huì)減少公司未來(lái)預(yù)期的現(xiàn)金流入。兩方面的結(jié)果使公司未來(lái)凈現(xiàn)金流減少，企業(yè)價(jià)值降低。其次，殘余不確定性導(dǎo)致了公司未來(lái)凈現(xiàn)金流的變動(dòng)，這也同樣降低了企業(yè)價(jià)值。企業(yè)價(jià)值的影響因素企業(yè)價(jià)值是由公司未來(lái)凈現(xiàn)金流的期望值、時(shí)間及變動(dòng)決定的。凈現(xiàn)金流中的現(xiàn)金流入主要來(lái)自產(chǎn)品與服務(wù)的出售，現(xiàn)金流出主要來(lái)自產(chǎn)品與服務(wù)的生產(chǎn)，如原材料的成本、工人的薪水、借貸的利息以及責(zé)任損失等。在這三個(gè)因素中，當(dāng)其他因素不變時(shí)，期望凈現(xiàn)金流的大小和企業(yè)價(jià)值成正比關(guān)系，期望凈現(xiàn)金流增加，股東投資的回報(bào)增加，企業(yè)價(jià)值也就增加。同樣的現(xiàn)金流，今天發(fā)生就比以后發(fā)生更值錢(qián)，因?yàn)檫@些錢(qián)可以立即用于消費(fèi)或投資，從

9、而在將來(lái)收回更多的錢(qián)。公司現(xiàn)金流的變動(dòng)會(huì)導(dǎo)致公司股票的價(jià)格隨之波動(dòng)，由于絕大多數(shù)投資者都是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型的，當(dāng)他們無(wú)法通過(guò)投資分散化來(lái)消除風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，這種波動(dòng)就會(huì)使得他們?cè)谫?gòu)買(mǎi)公司股票時(shí)愿意支付的價(jià)格降低，這也就減少了企業(yè)的價(jià)值。風(fēng)險(xiǎn)成本之間的替代風(fēng)險(xiǎn)成本的各組成部分之間存在著一定的替代關(guān)系，此消彼長(zhǎng)。1.期望損失成本和損失控制成本之間的替代期望損失成本和損失控制成本之間可以互相替代。在割草機(jī)公司的例子中，投入更多的資金研制一種安全性更高的割草機(jī)可以使得責(zé)任訴訟的期望成本降低。當(dāng)我們暫不考慮損失控制對(duì)風(fēng)險(xiǎn)成本的其他組成部分的影響時(shí)，損失控制方面投入資金的最佳數(shù)量就是使得其邊際成本與邊際收益（指更低的期

10、望損失成本）相等時(shí)的數(shù)量，這樣會(huì)使得風(fēng)險(xiǎn)成本最小化。讀者稍后將會(huì)看到，風(fēng)險(xiǎn)成本最小化就是風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)。由于風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是風(fēng)險(xiǎn)成本最小化，因此，將損失風(fēng)險(xiǎn)完全降為零的風(fēng)險(xiǎn)控制措施并不是最佳的選擇，也就是說(shuō)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)成本最小化時(shí)的損失控制通常并不能使得風(fēng)險(xiǎn)最小化。這主要是因?yàn)椋褤p失發(fā)生的可能性降到零的代價(jià)是非常昂貴的，當(dāng)損失控制超過(guò)一定的程度后，在損失控制方面增加的成本會(huì)超過(guò)期望損失減少的部分，即邊際成本超過(guò)了邊際收益。這時(shí)，損失控制方面增加的成本反而會(huì)增加風(fēng)險(xiǎn)成本。所以，通常將損失風(fēng)險(xiǎn)降為零，對(duì)于企業(yè)和社會(huì)而言并不會(huì)達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)成本最小化的目的。人們常常更愿意冒一定的傷害風(fēng)險(xiǎn)，也不愿意為降低

11、風(fēng)險(xiǎn)而花更多的錢(qián)。2.損失融資的成本和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制的成本與間接損失的期望成本之間的替代如果在包括保險(xiǎn)在內(nèi)的損失融資措施和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制方面增加支出，那么就會(huì)減少公司現(xiàn)金流的變動(dòng)，這樣，企業(yè)發(fā)生破產(chǎn)的可能性以及由于發(fā)生了巨額的未保險(xiǎn)損失而放棄回報(bào)豐厚的投資機(jī)會(huì)的可能性就都會(huì)隨之降低，這就相當(dāng)于降低了間接損失的期望成本。這一點(diǎn)，對(duì)于我們以后理解保險(xiǎn)的作用非常關(guān)鍵。3.損失融資的成本和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制的成本與殘余不確定性成本之間的替代這種替代關(guān)系是很明顯的，如企業(yè)增加了用于保額更高的保險(xiǎn)的支出，則殘余不確定性就會(huì)降低，未來(lái)也變得更加好預(yù)測(cè)。什么是風(fēng)險(xiǎn)成本我們先來(lái)討論為什么說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)是有成本的。風(fēng)險(xiǎn)有的時(shí)候指的

12、是損失的期望值，有的時(shí)候指的是現(xiàn)金流相對(duì)于期望值的變動(dòng)。下面的兩個(gè)例子說(shuō)明了這兩者會(huì)對(duì)處于風(fēng)險(xiǎn)之中的企業(yè)和個(gè)人造成什么樣的影響。第一個(gè)例子是關(guān)于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的。假設(shè)某公司正在研制一種家用小型割草機(jī)，這種割草機(jī)上的一個(gè)部件容易松動(dòng)，一旦脫落，很可能擊中使用者。因此，這種割草機(jī)給公司帶來(lái)產(chǎn)品責(zé)任賠償?shù)目赡苄暂^高。也就是說(shuō)，這家公司面臨產(chǎn)品責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。那么這一風(fēng)險(xiǎn)對(duì)這家公司有什么影響呢？我們說(shuō)，它可能會(huì)帶來(lái)一些成本。首先，如果公司將這些風(fēng)險(xiǎn)自留，不采取任何措施來(lái)改變現(xiàn)狀，則一旦發(fā)生了由部件脫落造成的人身傷害事故，公司就必須應(yīng)付法律訴訟并進(jìn)行賠償，這會(huì)增加企業(yè)的期望損失成本。其次，如果事先采取一定的損失控制

13、手段，例如在產(chǎn)品研制階段增加投入并進(jìn)行安全性測(cè)試，就可以減少法律訴訟以及傷害賠償?shù)钠谕杀?，但損失控制措施本身的成本也很高。最后，如果公司購(gòu)買(mǎi)責(zé)任保險(xiǎn)以轉(zhuǎn)移這種風(fēng)險(xiǎn)，那么雖然最終可能發(fā)生的法律訴訟以及傷害賠償?shù)某杀緦?huì)由保險(xiǎn)公司負(fù)擔(dān)，但保險(xiǎn)本身是有成本的，保險(xiǎn)費(fèi)中除了包括風(fēng)險(xiǎn)損失的期望值以外，還包括保險(xiǎn)公司日常管理的開(kāi)支以及保險(xiǎn)公司期望達(dá)到的合理，的資本回報(bào)。而且，如果存在沒(méi)有被保險(xiǎn)覆蓋的風(fēng)險(xiǎn)，如免賠的損失或超過(guò)責(zé)任保險(xiǎn)范，圍的損失，就會(huì)造成公司在未來(lái)任一給定時(shí)期內(nèi)的成本不確定。再來(lái)看一個(gè)個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)的例子。假設(shè)一個(gè)人在開(kāi)車(chē)上班途中可能遭遇交通事故，也就是說(shuō)，他面臨交通事故的風(fēng)險(xiǎn)。第一，他可以對(duì)此

14、不加任何處理，也就是將風(fēng)險(xiǎn)自留。自留風(fēng)險(xiǎn)使他可能要自己承擔(dān)身體上的傷害以及汽車(chē)損壞導(dǎo)致的損失，還可能由于對(duì)別人也造成了傷害而面對(duì)法律訴訟。第二，這個(gè)人如果想要控制一下風(fēng)險(xiǎn)，例如通過(guò)減少開(kāi)車(chē)的次數(shù)來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的可能性，則雖然可以降低風(fēng)險(xiǎn)自留時(shí)的損失，但這就意味著有更大的可能要么待在家里，要么使用其他的交通工具，例如自行車(chē)或公交車(chē)，而這些交通工具一是不如自己開(kāi)車(chē)方便，另外也都不是百分之百安全。第三，這個(gè)人可能會(huì)從提高預(yù)防能力著手，比如更加小心地駕車(chē)，這就可能使得花費(fèi)在整個(gè)路程上的時(shí)間更長(zhǎng)，或者這種注意力的更加集中使得他在開(kāi)車(chē)時(shí)不能思考其他的事情。這些都是成本。第四，他還可以買(mǎi)保險(xiǎn)，比如汽車(chē)保

15、險(xiǎn)和人身安全保險(xiǎn)。而購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)的保險(xiǎn)費(fèi)中除了包括用來(lái)支付損失金額的一部分以外，也會(huì)包括保險(xiǎn)公司日常管理的開(kāi)支以及保險(xiǎn)公司期望達(dá)到的合理的資本回報(bào)。而且即使投了保，也有可能發(fā)生實(shí)際損失大于保險(xiǎn)金額的情況，這增加了未來(lái)的不確定性。第五，事故還會(huì)給這個(gè)人造成無(wú)法用保險(xiǎn)解決的間接損失，比如說(shuō)在修理汽車(chē)的過(guò)程中以及向保險(xiǎn)公司索賠的過(guò)程中損失的時(shí)間。由上面這兩個(gè)例子可以看出，風(fēng)險(xiǎn)是有成本的。我們將由于風(fēng)險(xiǎn)的存在和風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生后，人們所必須支出的費(fèi)用和預(yù)期經(jīng)濟(jì)利益的減少稱(chēng)為風(fēng)險(xiǎn)成本。風(fēng)險(xiǎn)成本的概念無(wú)論對(duì)于上面兩個(gè)例子中的純粹風(fēng)險(xiǎn)，還是對(duì)于投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)都是適用的。比如，對(duì)一個(gè)在生產(chǎn)過(guò)程中需要使用石油的制造商來(lái)說(shuō)，會(huì)

16、面臨石油價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)石油價(jià)格變動(dòng)時(shí)，產(chǎn)品價(jià)格通常不會(huì)立刻得到調(diào)整，因此，短期內(nèi)石油價(jià)格的上漲會(huì)導(dǎo)致公司利潤(rùn)減少，石油價(jià)格下跌會(huì)導(dǎo)致公司利潤(rùn)增加。與純粹風(fēng)險(xiǎn)的期望損失成本相對(duì)應(yīng)，這個(gè)制造商使用石油也是有期望損失成本的，所不同的是，這里的期望損失成本主要指間接損失成本0，如石油價(jià)格的大幅上漲如果造成了生產(chǎn)縮減，或不得不使用替代能源維持生產(chǎn)，或被迫削減一些有利潤(rùn)的投資項(xiàng)目，那么就會(huì)導(dǎo)致間接損失成本的發(fā)生。這個(gè)制造商可以使用石油期貨來(lái)降低價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，但期貨合約有交易成本。他還可以對(duì)原先的生產(chǎn)流程加以改造，以便使用其他能源作為補(bǔ)充，這也就意味著要在損失控制方面增加支出。公司還可以通過(guò)分散經(jīng)營(yíng)以

17、降低公司利潤(rùn)對(duì)石油價(jià)格變動(dòng)的敏感度，或者通過(guò)信息投資以獲取對(duì)石油價(jià)格更好的預(yù)測(cè)，這些也都是有成本的。通過(guò)賣(mài)出期權(quán)進(jìn)行套期保值對(duì)于A公司和B公司來(lái)說(shuō)，如果單純看它們?cè)谫I(mǎi)入期權(quán)中的損益。它們的交易對(duì)手，即期權(quán)賣(mài)出者的損益線恰好相反。賣(mài)出期權(quán)也具有一定的套期保值功能，但這種功能是有限的。當(dāng)基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)格向?qū)ζ洳焕姆较蜃儎?dòng)時(shí)，它最多可以規(guī)避期權(quán)價(jià)格那么多的損失，但當(dāng)基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)格向?qū)ζ溆欣姆较蜃儎?dòng)時(shí)，因?yàn)榇藭r(shí)正是買(mǎi)入者的損失區(qū)間，它需要補(bǔ)償對(duì)方的損失，自己的獲利越多，補(bǔ)償給對(duì)方的相應(yīng)也就越多，最終，獲利的大部分將會(huì)和付給對(duì)方的補(bǔ)償相抵消。通過(guò)買(mǎi)入期權(quán)進(jìn)行套期保值1.買(mǎi)入看漲期權(quán)假設(shè)A公司認(rèn)為，10

18、0萬(wàn)美元的利潤(rùn)已經(jīng)非常低了，他希望在利潤(rùn)低于100萬(wàn)美元，即油價(jià)超過(guò)45美元/桶時(shí)，能夠有一個(gè)交易對(duì)手，補(bǔ)償給他當(dāng)時(shí)油價(jià)和45美元/桶這個(gè)限度之間的差價(jià)，使他能夠維持100萬(wàn)美元的利潤(rùn)。這時(shí)，我們就稱(chēng)A公司買(mǎi)入了一個(gè)看漲期權(quán)。在A公司買(mǎi)入的看漲期權(quán)中，基礎(chǔ)資產(chǎn)是未來(lái)6個(gè)月內(nèi)某一等級(jí)的燃油。作為買(mǎi)入看漲期權(quán)的一方，當(dāng)燃油價(jià)格超過(guò)某個(gè)價(jià)格時(shí)，A公司就有權(quán)利從其交易對(duì)手，即看漲期權(quán)的賣(mài)出者那里得到相應(yīng)的補(bǔ)償，這個(gè)特定的價(jià)格是事先確定的，稱(chēng)為執(zhí)行價(jià)格或敲定價(jià)格。相應(yīng)地，A公司付給對(duì)手的10萬(wàn)美元就是他為了擁有這個(gè)權(quán)利而支付的費(fèi)用，稱(chēng)為期權(quán)價(jià)格或期權(quán)費(fèi)、權(quán)利金。2.買(mǎi)入看跌期權(quán)像A公司那樣買(mǎi)入看漲期權(quán)主

19、要是為了轉(zhuǎn)移買(mǎi)入商品或金融資產(chǎn)時(shí)價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，而B(niǎo)公司的情況和A公司恰好相反。假設(shè)B公司也認(rèn)為100萬(wàn)美元的利潤(rùn)已經(jīng)很低，他希望在利潤(rùn)低于100萬(wàn)美元，即油價(jià)低于45美元/桶時(shí)，能夠有一個(gè)交易對(duì)手，補(bǔ)償給他當(dāng)時(shí)油價(jià)和45美元/桶這個(gè)限度之間的差價(jià)。從上面這個(gè)例子可以看出，期權(quán)具有一定的保險(xiǎn)功能。這個(gè)結(jié)論可能具有一定的迷惑性，因?yàn)槿藗兤毡檎J(rèn)為，保險(xiǎn)主要應(yīng)用于純粹風(fēng)險(xiǎn)管理。當(dāng)然，期權(quán)雖然通過(guò)融資幫助買(mǎi)入者抵消了未來(lái)價(jià)格不利變動(dòng)的影響，但仍然允許買(mǎi)入者從有利的價(jià)格中獲利。利用互換進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理互換包括三種基本類(lèi)型：貨幣互換、利率互換及貨幣利率互換。通過(guò)互換，可以將自身面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)或利率風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去

20、，從而達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)管理的目的。1.貨幣互換在貨幣互換中，互換雙方將自己所持有的、以一種貨幣表示的資產(chǎn)或負(fù)債調(diào)換成以另一種貨幣表示的資產(chǎn)或負(fù)債。它起源于20世紀(jì)70年代發(fā)展起來(lái)的平行貸款和“背靠背”式貸款。貨幣互換可能會(huì)給交易雙方都帶來(lái)好處，包括：解決市場(chǎng)規(guī)模限制的困難，軋平各種貨幣頭寸，充分發(fā)揮各自的相對(duì)優(yōu)勢(shì)以增加收益或降低成本，以及轉(zhuǎn)移外匯風(fēng)險(xiǎn)。由于貨幣互換的期限通常為57年，有的甚至長(zhǎng)達(dá)10年以上，因此它常用來(lái)轉(zhuǎn)移長(zhǎng)期的外匯風(fēng)險(xiǎn)。最初，由銀行擔(dān)任經(jīng)紀(jì)人的角色，將兩家需求恰好相對(duì)應(yīng)的公司聯(lián)系起來(lái)。例如，美國(guó)的A公司在德國(guó)有一投資項(xiàng)目，需借人2億歐元，如果A公司直接從歐洲歐元市場(chǎng)上籌措2億歐元，利

21、率高達(dá)8%，如果在未來(lái)3年內(nèi)歐元升值，還可能在還本付息中由于匯率風(fēng)險(xiǎn)而遭受損失。另有一個(gè)公司B，需要1億美元，但由于種種原因，它在歐洲歐元市場(chǎng)融資成本更低。這樣的兩個(gè)公司就有互換的基礎(chǔ)。接下來(lái)，在中介銀行的安排下，兩個(gè)公司進(jìn)行相應(yīng)的商洽，安排隨后的本金互換與利息互換。銀行收取一筆服務(wù)費(fèi)。隨著互換的發(fā)展，市場(chǎng)發(fā)生了一些變化，如果暫時(shí)無(wú)法找到對(duì)應(yīng)的交易方，銀行有時(shí)也會(huì)充當(dāng)另一方的角色，從而促成交易。在隨后的時(shí)間里，銀行再尋找合適的交易對(duì)手方。這一變化使得互換業(yè)務(wù)的交易量在20世紀(jì)80年代中期出現(xiàn)了爆炸性的增長(zhǎng)。2.利率互換一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的利率互換是交易雙方達(dá)成的一個(gè)協(xié)議：雙方承諾在事先確定的將來(lái)日期、在

22、一名義本金基礎(chǔ)上用指定的同種貨幣定期支付利息給對(duì)方；一方是固定利率支付方（固定利率在互換開(kāi)始時(shí)就已確定），另一方是浮動(dòng)利率支付方（浮動(dòng)利率在整個(gè)互換期間參照一個(gè)特大的市場(chǎng)利率確定）；雙方?jīng)]有本金的交換，僅有利息的交換。利率互換一方面可以使交易雙方降低成本，另一方面，交易雙方可以通過(guò)利率互換轉(zhuǎn)移利率風(fēng)險(xiǎn)?；镜难苌ぞ哐苌ぞ哂泻芏喾诸?lèi)方法，既可以根據(jù)交易標(biāo)的物來(lái)分類(lèi)，也可以根據(jù)交易形態(tài)來(lái)分類(lèi)。寬泛地說(shuō)，衍生工具可以分為線性工具和非線性工具兩類(lèi)。線性工具包括遠(yuǎn)期、期貨和互換，它們都是根據(jù)預(yù)定的時(shí)間表交換支付的契約。遠(yuǎn)期合約和在交易所內(nèi)進(jìn)行交易的期貨的定價(jià)相對(duì)簡(jiǎn)單，互換更為復(fù)雜一些。非線性工具包括

23、期權(quán)，它在場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外均可交易。(1)遠(yuǎn)期合約遠(yuǎn)期合約是交易雙方之間達(dá)成的、在將來(lái)某個(gè)時(shí)點(diǎn)以當(dāng)前約定的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)或者賣(mài)出合約標(biāo)的物的一種協(xié)定。遠(yuǎn)期合約市場(chǎng)沒(méi)有實(shí)際的交易場(chǎng)所和設(shè)施，不存在任何建筑物或者作為市場(chǎng)的有序的公司體制，其交易范圍僅限于場(chǎng)外交易市場(chǎng)，也就是由主要金融機(jī)構(gòu)之間的直接交流而形成的市場(chǎng)。早期的遠(yuǎn)期合約源于一些農(nóng)民意識(shí)到，預(yù)先將未來(lái)的交割價(jià)格定下來(lái)是有益的，這使得他們可以避開(kāi)預(yù)期產(chǎn)品銷(xiāo)售的價(jià)格波動(dòng)。遠(yuǎn)期合約的基本作用和期貨合約非常相似，不同的是，遠(yuǎn)期合約不是標(biāo)準(zhǔn)化的，也不是在特定的交易所內(nèi)買(mǎi)賣(mài)的，它通常是買(mǎi)賣(mài)雙方私下的協(xié)議，約定在未來(lái)以固定的價(jià)格交易給定資產(chǎn)和現(xiàn)金。在一些技術(shù)細(xì)節(jié)上，

24、遠(yuǎn)期合約和期貨合約也有所區(qū)別。遠(yuǎn)期合約作聽(tīng)起來(lái)很像期權(quán)合約，但是期權(quán)合約只代表履行交易的權(quán)利，并不附帶有義務(wù)。如果標(biāo)的物價(jià)格發(fā)生變化，期權(quán)買(mǎi)方有權(quán)決定放棄以該固定價(jià)格買(mǎi)賣(mài)標(biāo)的物，但遠(yuǎn)期合約的交易雙方必須承擔(dān)最終買(mǎi)賣(mài)標(biāo)的物的義務(wù)。（2）期貨合約期貨合約是交易雙方達(dá)成的、在未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)買(mǎi)賣(mài)合約標(biāo)的物的協(xié)定。該合約必須在交易所交易，并按照當(dāng)日結(jié)算的程序進(jìn)行。期貨合約的發(fā)展源于遠(yuǎn)期合約，它保持了許多和遠(yuǎn)期合約相同的特點(diǎn)，與遠(yuǎn)期合約不同的是，期貨合約在有組織的交易所，即期貨市場(chǎng)中進(jìn)行交易。期貨合約的買(mǎi)方有責(zé)任在未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)買(mǎi)進(jìn)標(biāo)的物，但他們也可以在期貨市場(chǎng)上把期貨合約直接賣(mài)掉，這就豁免了他們購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的物的

25、責(zé)任。同理，期貨的賣(mài)方有義務(wù)于將來(lái)某一時(shí)點(diǎn)賣(mài)出合約標(biāo)的物，他們也可選擇從期貨市場(chǎng)上把合約買(mǎi)回來(lái)，這也豁免了他們出售標(biāo)的物的責(zé)任。期貨合約與遠(yuǎn)期合約還有一點(diǎn)不同之處，即它受制于當(dāng)日結(jié)算程序。根據(jù)當(dāng)日結(jié)算的要求，產(chǎn)生虧損的投資方需要每天向獲得盈利的投資方支付款項(xiàng)。期貨價(jià)格每天都在不停地波動(dòng)，作為套期保值者的合約買(mǎi)方和賣(mài)方都試圖從價(jià)格波動(dòng)中獲利，以此降低合約標(biāo)的物的交易風(fēng)險(xiǎn)。(3)互換合約互換是一種交易雙方同意彼此交換現(xiàn)金流量的合約形式。（4）期權(quán)期權(quán)是交易雙方，即買(mǎi)方和賣(mài)方簽訂的一種合約，它賦予購(gòu)買(mǎi)者一種權(quán)利，但不附加義務(wù)，使得購(gòu)買(mǎi)者有權(quán)在某個(gè)日期按照現(xiàn)在商定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)或者出售物品。為此，期權(quán)購(gòu)買(mǎi)

26、者需要支付給售方一筆資金，稱(chēng)為期權(quán)價(jià)格或權(quán)利金。如果期權(quán)買(mǎi)方愿意的話，期權(quán)賣(mài)方必須隨時(shí)準(zhǔn)備根據(jù)合約條款賣(mài)出或者買(mǎi)進(jìn)合約標(biāo)的物。盡管期權(quán)交易是在管理有序的市場(chǎng)中進(jìn)行的，但相當(dāng)一部分期權(quán)交易仍然以交易雙方私下成交的方式完成，他們認(rèn)為這種雙方訂立的合約要比交易所的公開(kāi)交易好。這種市場(chǎng)稱(chēng)為場(chǎng)外期權(quán)市場(chǎng)。自1973年有組織的期權(quán)交易所創(chuàng)辦以來(lái)，場(chǎng)外期權(quán)交易市場(chǎng)的利益受到?jīng)_擊，但近年來(lái)，場(chǎng)外市場(chǎng)又開(kāi)始興起，現(xiàn)在已有相當(dāng)大的規(guī)模，參與者大多為公司和金融機(jī)構(gòu)。但無(wú)論是場(chǎng)內(nèi)交易還是場(chǎng)外交易，期權(quán)定價(jià)和期權(quán)使用的原則并沒(méi)有太多區(qū)別。衍生工具的性質(zhì)衍生工具是指從基礎(chǔ)的交易標(biāo)的物衍生出來(lái)的交易工具?；A(chǔ)的交易標(biāo)的物包

27、括其他資產(chǎn)、基準(zhǔn)利率或者指數(shù)，如消費(fèi)價(jià)格指數(shù)。衍生工具所基于的資產(chǎn)也稱(chēng)為基礎(chǔ)資產(chǎn)，它可以是商品、股票、貨幣或者債券等。衍生工具的價(jià)值就源于其基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)值、基準(zhǔn)利率或者指數(shù)。與股票和債券等用于融資的證券不同，衍生產(chǎn)品是一種合約，或者說(shuō)是雙方的私人協(xié)議。因此，衍生產(chǎn)品合約的損益之和必定為零。在交易雙方中，一方的任何收益就意味著另一方相同大小的損失，盡管在場(chǎng)內(nèi)交易中，我們可能并不知道交易對(duì)方是誰(shuí)。衍生工具的一個(gè)最基本的用途就是幫助公司將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到資本市場(chǎng)上。為了幫助客戶對(duì)付形形色色的風(fēng)險(xiǎn)，投資銀行不斷設(shè)計(jì)出各種各樣新的衍生工具，這些衍生工具就像一株枝繁葉茂的大樹(shù)一樣，充滿了奇妙與誘人之處。主觀風(fēng)險(xiǎn)

28、源風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，但人類(lèi)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)卻并不完全都是客觀的，換句話說(shuō)，由于我們所掌握的信息有限，或者風(fēng)險(xiǎn)管理者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的理解、估算的能力有限，實(shí)踐中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)往往摻雜了主觀的判斷，而當(dāng)主觀判斷和客觀實(shí)際有差別時(shí)，就可能給面臨風(fēng)險(xiǎn)的組織帶來(lái)不確定性。這種不確定不是由它本來(lái)面臨的客觀風(fēng)險(xiǎn)造成的，而是由進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的人員造成的，我們將這種風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源稱(chēng)為認(rèn)知環(huán)境。來(lái)自客觀風(fēng)險(xiǎn)源和主觀風(fēng)險(xiǎn)源的不確定可以分別被稱(chēng)為隨機(jī)不確定和模糊不確定。隨機(jī)不確定是自然界本身所具有的、一種統(tǒng)計(jì)意義上的不確定，是由大量的經(jīng)歷或試驗(yàn)所揭示出的一種性質(zhì)。它是指那些有明確的定義，但不一定出現(xiàn)的事件中所包含的不確定。例如投幣試驗(yàn)就

29、是一個(gè)典型的隨機(jī)不確定的例子，我們無(wú)法確定未來(lái)一次投幣的結(jié)果是正面還是反面，但有一點(diǎn)是肯定的，即其正、反面出現(xiàn)的概率皆為0.5。由此可知，隨機(jī)不確定不是由于人們對(duì)事件不了解，而是由于事件結(jié)果所固有的狹義的不唯所造成的，即雖然結(jié)果是正還是反不能唯一確定，但結(jié)果的概率分布唯一確定。又如“一個(gè)縣在某一年的水災(zāi)受災(zāi)面積占當(dāng)年播種面積的比例大于10%”這個(gè)事件是有明確定義的，但在未來(lái)的任何一年里，誰(shuí)都無(wú)法預(yù)料它是否一定發(fā)生，而只能給出一個(gè)概率值，表示其在未來(lái)任何一年里發(fā)生的概率是多少。因此，我們用概率論來(lái)處理隨機(jī)不確定。模糊不確定是一種廣義的結(jié)果不唯一，這里，不僅結(jié)果的取值不唯一，而且各種可能取值的概率

30、也不能確定，即不能確定結(jié)果概率分布函數(shù)中的參數(shù)或函數(shù)形式本身。這種不確定是由于我們對(duì)系統(tǒng)的動(dòng)態(tài)發(fā)展機(jī)制缺乏深刻的認(rèn)識(shí)而造成的。由于我們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)決定了我們的行為，當(dāng)我們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和實(shí)際有差別時(shí)，事先的決策就可能是錯(cuò)誤的，這就會(huì)帶來(lái)新的損失?？陀^風(fēng)險(xiǎn)源1.自然環(huán)境自然環(huán)境是最基本的風(fēng)險(xiǎn)源，地震、干旱和過(guò)度降水都可能導(dǎo)致?lián)p失，當(dāng)然，它也可能是機(jī)遇的來(lái)源，例如，睛朗的天氣就可能使旅游業(yè)收入增長(zhǎng)。2.人為環(huán)境自然環(huán)境復(fù)雜多變，但隨著對(duì)大自然的不斷探索，人們已經(jīng)掌握了很多規(guī)律，一些自然現(xiàn)象可以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，還有一些自然現(xiàn)象可以在概率的意義上預(yù)測(cè)，而人為環(huán)境由于有人的因素在起作用，其規(guī)律摸索起來(lái)就較為困難

31、，在分析風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源時(shí)，可以將人為環(huán)境進(jìn)一步細(xì)分如下：（1）社會(huì)環(huán)境社會(huì)環(huán)境是指人們的道德信仰、價(jià)值觀、行為方式、社會(huì)結(jié)構(gòu)和制度。當(dāng)人們的道德信仰和價(jià)值觀受到?jīng)_擊時(shí)，就可能發(fā)生一些意想不到的事件，這些事件可能會(huì)影響到企業(yè)的生產(chǎn)和銷(xiāo)售。此外，不同國(guó)家和地區(qū)的社會(huì)環(huán)境可能有很大差別。當(dāng)一個(gè)公司要拓展國(guó)際業(yè)務(wù)時(shí)，就會(huì)面臨社會(huì)環(huán)境帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。例如，美國(guó)人和日本人在價(jià)值觀和行為方式上有很大的差別，許多美國(guó)的商業(yè)經(jīng)理在開(kāi)始要進(jìn)入日本市場(chǎng)時(shí)都覺(jué)得日本社會(huì)獨(dú)特的價(jià)值觀和道德標(biāo)準(zhǔn)給他們的業(yè)務(wù)帶來(lái)了很大的不確定性。（2）政治環(huán)境政治環(huán)境主要通過(guò)政府的政策對(duì)一個(gè)企業(yè)產(chǎn)生影響，如貨幣政策、財(cái)政政策等。在一個(gè)國(guó)家，政治環(huán)

32、境可能是非常重要的風(fēng)險(xiǎn)源，尤其是國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人更換時(shí)，原來(lái)的很多政策就可能發(fā)生改變，從而對(duì)某些特定的企業(yè)產(chǎn)生重大影響。如減少對(duì)地方政府的資助、制定嚴(yán)格的有害廢料處理?xiàng)l例等。政策的變化有時(shí)也會(huì)使企業(yè)受益，如我國(guó)的西部開(kāi)發(fā)政策和東北發(fā)展戰(zhàn)略，都會(huì)給這些地區(qū)的一些企業(yè)帶來(lái)新的機(jī)遇。在國(guó)際領(lǐng)域，政治環(huán)境非常復(fù)雜，一些政府是民主政府，也有一些政府可能會(huì)對(duì)商業(yè)活動(dòng)抱有敵意，外資可能被當(dāng)?shù)卣涔珱](méi)收，稅收政策也可能突然發(fā)生變化?？鐕?guó)公司在識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，都要考慮東道國(guó)的政治環(huán)境，風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理要了解東道國(guó)政府是如何上臺(tái)的、權(quán)力是如何交接的以及政治管理中的參與者和政治組織機(jī)構(gòu)是怎樣一種狀況。（3）經(jīng)濟(jì)環(huán)境企業(yè)的很多風(fēng)險(xiǎn)，

33、尤其是市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，都和經(jīng)濟(jì)環(huán)境密不可分。雖然從一定程度上來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)環(huán)境可以直接從政治環(huán)境中延伸出來(lái)，但經(jīng)濟(jì)全球化、金融一體化也導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)環(huán)境中出現(xiàn)了一些前所未有的新變化。政府對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境有影響，但政府并不能完全控制經(jīng)濟(jì)環(huán)境。（4）法律環(huán)境在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中，相當(dāng)一部分不確定性來(lái)自司法系統(tǒng)。對(duì)于我國(guó)這樣處于轉(zhuǎn)型期的國(guó)家，法律也在隨著市場(chǎng)情況的變化而進(jìn)行調(diào)整，這些標(biāo)準(zhǔn)的變化很難事先預(yù)測(cè)。從整個(gè)國(guó)際環(huán)境的角度來(lái)看，各種不同法律體系的存在對(duì)企業(yè)提出了重大挑戰(zhàn)，如果是跨國(guó)公司，那么就會(huì)面臨非常復(fù)雜的法律風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于產(chǎn)品責(zé)任法、汽車(chē)責(zé)任法、合同法和環(huán)境保護(hù)法這些與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理密切相關(guān)的法律，各國(guó)之間的條款可能有很

34、大差別。（5）操作環(huán)境操作環(huán)境是指企業(yè)的運(yùn)作和程序。對(duì)雇員進(jìn)行提拔、雇傭和解雇的制度可能產(chǎn)生法律責(zé)任，生產(chǎn)過(guò)程可能使雇員面臨人身風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)的活動(dòng)可能危害環(huán)境，根據(jù)相應(yīng)的環(huán)境保護(hù)法受到懲罰。操作環(huán)境也可能帶來(lái)收益，因?yàn)椴僮鳝h(huán)境是一個(gè)企業(yè)所提供的產(chǎn)品和服務(wù)的直接來(lái)源。在運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)清單的過(guò)程中，還需要配合以其他輔助方法作為補(bǔ)充，才能識(shí)別出風(fēng)險(xiǎn)清單中沒(méi)有包括的一個(gè)企業(yè)的特殊風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的輔助方法有很多，常用的有財(cái)務(wù)報(bào)表分析法、流程圖法、事故樹(shù)法、現(xiàn)場(chǎng)檢查法和風(fēng)險(xiǎn)形勢(shì)估計(jì)法等。在實(shí)踐中，這些方法也都不是面面俱到，各種方法是相互補(bǔ)充的。（一）財(cái)務(wù)報(bào)表分析法財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)一定期間內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)及其經(jīng)濟(jì)效果的綜合

35、反映，它記載了企業(yè)的大量經(jīng)濟(jì)活動(dòng)情況，包括企業(yè)的建筑物、機(jī)器設(shè)備、產(chǎn)品種類(lèi)、產(chǎn)品成本以及其他資產(chǎn)項(xiàng)目。財(cái)務(wù)報(bào)表還可以反映出企業(yè)內(nèi)各部門(mén)之間的相互關(guān)系，企業(yè)對(duì)供貨方、消費(fèi)者的依賴程度，企業(yè)財(cái)務(wù)計(jì)劃與財(cái)務(wù)狀況，企業(yè)過(guò)去處理風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)開(kāi)支以及過(guò)去曾發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)損失規(guī)模等。財(cái)務(wù)報(bào)表法是由克里德?tīng)栍?962年提出的。這種方法的優(yōu)點(diǎn)是，首先，因?yàn)槿魏纹髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)最終涉及的不是現(xiàn)金就是財(cái)產(chǎn)，所以對(duì)這些項(xiàng)目進(jìn)行研究會(huì)非?？煽亢涂陀^；其次，財(cái)務(wù)報(bào)表很容易得到，不像現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查法或流程圖法那樣需要花費(fèi)大量的時(shí)間實(shí)地采集資料和繪制特別的圖表；再次，應(yīng)用財(cái)務(wù)報(bào)表法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的結(jié)果也是用財(cái)務(wù)術(shù)語(yǔ)的形式表達(dá)的，企業(yè)中其他管

36、理人員和銀行家等外部人員易于接受；最后，雖然財(cái)務(wù)報(bào)表法在初期只是用來(lái)識(shí)別純粹風(fēng)險(xiǎn)，但實(shí)際上因?yàn)樨?cái)務(wù)報(bào)表中也包含投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的信息，所以這種方法也可以用來(lái)識(shí)別企業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)重要的財(cái)務(wù)報(bào)表有資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表等。通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表，我們可以得到損失暴露的信息，損益表中體現(xiàn)了公司業(yè)務(wù)盈虧風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源，財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表則反映了現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)用財(cái)務(wù)報(bào)表識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵是從損失暴露入手，先找出損失暴露，再設(shè)想可能對(duì)這些損失暴露有影響的風(fēng)險(xiǎn)源。以企業(yè)的建筑物為例，企業(yè)所擁有的建筑物通常在資產(chǎn)負(fù)債表中予以注明，出租的建筑物以附注的形式注明，未來(lái)建筑物的購(gòu)置在預(yù)算和戰(zhàn)略計(jì)劃中注明。明確了這些現(xiàn)有的和

37、未來(lái)將有的建筑物之后，就能考慮與它們相聯(lián)系的潛在損失，包括一旦發(fā)生損毀后的修理費(fèi)用、內(nèi)置的存貨和設(shè)備的價(jià)值、建筑物無(wú)法使用時(shí)的收入損失以及雇員或客戶在建筑物內(nèi)受到傷害后導(dǎo)致的損失。如果是出租的建筑物，還要考慮它被損壞時(shí)對(duì)租賃合同的處置以及替代設(shè)施的成本。按照這樣一種思維方式，利用財(cái)務(wù)報(bào)表就能夠識(shí)別出企業(yè)面臨的財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)和人力資本風(fēng)險(xiǎn)。（二）流程圖法流程圖法是指根據(jù)生產(chǎn)過(guò)程或管理流程來(lái)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的方法。應(yīng)用這種方法時(shí)，首先要將企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)過(guò)程按照各階段的順序繪制成圖。流程圖的類(lèi)型有很多，按流程的內(nèi)容劃分，可分為內(nèi)部流程圖和外部流程圖；按流程的表現(xiàn)形式劃分，可分為實(shí)物流程圖和價(jià)值流程圖。1

38、.內(nèi)部流程圖與外部流程圖只包含生產(chǎn)制造過(guò)程的流程圖稱(chēng)為內(nèi)部流程圖，包含供貨與銷(xiāo)售環(huán)節(jié)的流程圖稱(chēng)為外部流程圖。2.實(shí)物流程圖與價(jià)值流程圖實(shí)物流程圖反映的是某種產(chǎn)品從原材料供應(yīng)到成品完成的生產(chǎn)全過(guò)程，除了像上述流程圖那樣將各個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)按照順序用帶箭頭的連線連接起來(lái)以外，每個(gè)環(huán)節(jié)（如車(chē)間A、倉(cāng)庫(kù)B）中還標(biāo)出產(chǎn)品名稱(chēng)，連線上則標(biāo)出流動(dòng)產(chǎn)品的數(shù)量。從實(shí)物流程圖中可以明顯看出各個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)之間的依賴關(guān)系。例如，車(chē)間A的產(chǎn)品供給車(chē)間C和D，車(chē)間C生產(chǎn)出的材料又供給車(chē)間E等。由于連線上標(biāo)出了產(chǎn)品流動(dòng)的數(shù)量，如果某個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，其他環(huán)節(jié)所受的影響就很容易推斷出來(lái)。價(jià)值流程圖和實(shí)物流程圖非常相似，所不同的是，

39、在實(shí)物流程圖中，各環(huán)節(jié)中以及環(huán)節(jié)之間的連線上標(biāo)出的是物品的名稱(chēng)和數(shù)量，而價(jià)值流程圖標(biāo)出的是物品的價(jià)值。3.流程圖的分析流程圖繪制完畢后，就要對(duì)其進(jìn)行靜態(tài)與動(dòng)態(tài)分析。所謂靜態(tài)分析，就是對(duì)圖中的每一個(gè)環(huán)節(jié)逐一調(diào)查，找出潛在的風(fēng)險(xiǎn)，并分析風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失后果。例如對(duì)圖5.1進(jìn)行分析時(shí)，就要思考這些問(wèn)題：“1號(hào)倉(cāng)庫(kù)和2號(hào)倉(cāng)庫(kù)面臨火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)嗎？面臨水災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)嗎？”“著色車(chē)間的顏料和溶劑目前怎樣放置？采取了適當(dāng)?shù)拇胧┮苑肋@些原料失火嗎？地板是否干凈，有沒(méi)有可能導(dǎo)致工人摔倒？”“是否有某種危險(xiǎn)對(duì)半成品庫(kù)構(gòu)成威脅？”“成品倉(cāng)庫(kù)有沒(méi)有防火設(shè)施？成品有沒(méi)有可能被水浸泡？”類(lèi)似于這樣的問(wèn)題都是針對(duì)單獨(dú)某個(gè)生產(chǎn)銷(xiāo)售環(huán)節(jié)

40、的，而動(dòng)態(tài)分析則著眼于各個(gè)環(huán)節(jié)之間的關(guān)系，以找出那些關(guān)鍵環(huán)節(jié)。例如，時(shí)尚制衣公司的主料和輔料在加工清潔后都要匯集到半成品庫(kù)，然后再開(kāi)始縫制，那么半成品庫(kù)就是整個(gè)生產(chǎn)流程中一個(gè)非常關(guān)鍵的環(huán)節(jié)，一旦發(fā)生重大事故，公司將可能面臨不能按合同如期交貨而形成的產(chǎn)品責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。再如，公司有七成的原料來(lái)自供應(yīng)商甲，一旦該供應(yīng)商不能按期供貨，就可能導(dǎo)致公司的連帶營(yíng)業(yè)中斷。又如，時(shí)尚制衣公司的產(chǎn)品90%外銷(xiāo)美國(guó)，那么，影響美國(guó)拒絕或減少購(gòu)買(mǎi)中國(guó)成衣的因素，也是連帶營(yíng)業(yè)中斷風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源。 由此可以看出，流程圖法的思路是，依據(jù)供貨、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的程序，將公司的運(yùn)作分成一個(gè)一個(gè)的環(huán)節(jié)，再逐一分析這些環(huán)節(jié)和環(huán)節(jié)之間的關(guān)系。這樣

41、更有助于識(shí)別關(guān)鍵環(huán)節(jié)，并可進(jìn)行初步的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。流程圖法的優(yōu)點(diǎn)在于清晰、形象，基本上能夠揭示出所有生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)中的風(fēng)險(xiǎn)，而且對(duì)于營(yíng)業(yè)中斷和連帶營(yíng)業(yè)中斷風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別極為有效。但流程圖只強(qiáng)調(diào)事故的結(jié)果，并不關(guān)注損失的原因，因此，要想分析風(fēng)險(xiǎn)因素，就要和其他方法配合使用。（三）事故樹(shù)分析法事故樹(shù)分析是美國(guó)貝爾電話實(shí)驗(yàn)室于1962年首先提出的。它最早被應(yīng)用于空間項(xiàng)目，之后，這種方法得到迅速發(fā)展，并不斷改進(jìn)。事故樹(shù)是一種樹(shù)狀圖，由節(jié)點(diǎn)和連線組成，節(jié)點(diǎn)表示某一具體環(huán)節(jié)，連線表示這些環(huán)節(jié)之間的關(guān)系，這些都和流程圖相似，但不同的是，流程圖關(guān)注的是風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果，而事故樹(shù)關(guān)注的是事故的原因。它是一種邏輯分析過(guò)程，遵循邏

42、輯演繹的分析原則，從某一事故的結(jié)果開(kāi)始，分析各種可能引起事故的原因。事故樹(shù)法既可以進(jìn)行定量分析，也可以進(jìn)行定性分析，既可以求出事故發(fā)生的概率，也可以識(shí)別系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)因素。同時(shí)，事故樹(shù)簡(jiǎn)單、形象，邏輯性強(qiáng)，應(yīng)用廣泛。（四）現(xiàn)場(chǎng)檢查與交流法有的時(shí)候，用上面這些方法仍然難以識(shí)別出全部的風(fēng)險(xiǎn)，所以風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理到現(xiàn)場(chǎng)實(shí)地檢查各個(gè)部門(mén)的運(yùn)作是十分重要的，這是風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理必須做的事情。通過(guò)直接觀察企業(yè)的各種設(shè)施及進(jìn)行的各項(xiàng)操作，風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理能夠深入了解企業(yè)的活動(dòng)和行為方式。在進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查前要做好充足的準(zhǔn)備，對(duì)所要調(diào)查的部門(mén)及其風(fēng)險(xiǎn)暴露做一個(gè)大致的了解，準(zhǔn)備好現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查表，對(duì)所調(diào)查的每一個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行填寫(xiě)。如果對(duì)某一個(gè)項(xiàng)目不是第

43、一次調(diào)查，則要找出上次填過(guò)的表格進(jìn)行對(duì)照。再次檢查時(shí)就要重點(diǎn)檢查減壓閥是否修好了?，F(xiàn)場(chǎng)檢查的優(yōu)點(diǎn)非常明顯，風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理可以借此獲得第一手資料。同時(shí)，在實(shí)踐中，雖然這是風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理最直接發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的方法，但風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理畢竟不可能時(shí)刻在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的第一線，最了解企業(yè)運(yùn)作的是一線人員，他們不一定都有非常敏銳的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，但風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理卻可以從他們的介紹中覺(jué)察到風(fēng)險(xiǎn)。這樣，在現(xiàn)場(chǎng)檢查之余，和其他部門(mén)的交流就顯得極為重要，而與各部門(mén)管理人員建立和維持良好的關(guān)系也有助于管理的促進(jìn)。這種交流既可以是口頭的經(jīng)常性報(bào)告，也可以是書(shū)面的定期報(bào)告。一套完善的交流制度是現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查的有效補(bǔ)充，風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理通過(guò)這種交流不僅可以認(rèn)識(shí)到現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查時(shí)沒(méi)有發(fā)

44、覺(jué)的風(fēng)險(xiǎn)隱患，還能隨時(shí)掌握在兩次現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查之間出現(xiàn)的新風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)場(chǎng)檢查方法最大缺點(diǎn)就是需要花費(fèi)大量的時(shí)間，成本較高。（五）風(fēng)險(xiǎn)形勢(shì)估計(jì)法以上各種方法主要針對(duì)已經(jīng)存在的生產(chǎn)流程或操作環(huán)節(jié)，而對(duì)于擬建設(shè)的項(xiàng)目，可以應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)形勢(shì)估計(jì)法。1.資料的收集資料和數(shù)據(jù)的完備性直接決定著風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的成功與否，尤其對(duì)于擬籌建的項(xiàng)目，因?yàn)轫?xiàng)目運(yùn)作以后的各種情況在當(dāng)前來(lái)說(shuō)都是預(yù)想的，因此，那些將要成為事實(shí)的信息就更為重要，風(fēng)險(xiǎn)管理者要從這些信息中發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的跡象。這些資料包括項(xiàng)目本身的情況、項(xiàng)目的環(huán)境以及二者之間的關(guān)系，具體包括：（1）項(xiàng)目產(chǎn)品或服務(wù)的說(shuō)明書(shū)項(xiàng)目完成之后，要向市場(chǎng)或社會(huì)提供產(chǎn)品或服務(wù)。項(xiàng)目產(chǎn)品或服務(wù)的性質(zhì)涉

45、及多種不確定性，這些不確定性在很大程度上決定了項(xiàng)目將會(huì)面臨什么風(fēng)險(xiǎn)。例如，對(duì)于一個(gè)加工皮革的項(xiàng)目，用什么樣的原料、工藝和設(shè)備，技術(shù)人員和工人的層次，產(chǎn)品的銷(xiāo)路是否可以預(yù)知，銷(xiāo)路如何等，這些信息在項(xiàng)目產(chǎn)品或服務(wù)的說(shuō)明中都有記載。一般而言，在所有其他風(fēng)險(xiǎn)因素相同的情況下，需要成熟技術(shù)的產(chǎn)品面臨的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)比需要?jiǎng)?chuàng)新和發(fā)明的產(chǎn)品少。（2）項(xiàng)目的前提、假設(shè)和制約因素項(xiàng)目的建議書(shū)、可行性研究報(bào)告、設(shè)計(jì)或其他文件一般都是建立在一些假設(shè)、前提和預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上，但這些前提和假設(shè)在項(xiàng)目實(shí)施期間也有可能并不成立，因此，項(xiàng)目的前提和假設(shè)之中就隱藏著風(fēng)險(xiǎn)。任何一個(gè)項(xiàng)目都處于一定的環(huán)境之中，受到一些內(nèi)部和外部因素的制約。這

46、些制約因素中，有的是項(xiàng)目活動(dòng)主體無(wú)法控制的，例如法律、法規(guī)和其他規(guī)章等。例如，對(duì)于某個(gè)收費(fèi)公路項(xiàng)目，政府規(guī)劃部門(mén)規(guī)定了公路線路，要求施工時(shí)不得破壞沿線自然環(huán)境，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)必須報(bào)批，投資者的資本金必須超過(guò)項(xiàng)目預(yù)算的40%，雨季不能施工等。這些無(wú)法控制的制約因素中也隱藏著風(fēng)險(xiǎn)。為了找出項(xiàng)目的所有前提、假設(shè)和制約因素，應(yīng)當(dāng)對(duì)項(xiàng)目的一些管理計(jì)劃進(jìn)行審查。例如，范圍管理計(jì)劃中的范圍說(shuō)明書(shū)能夠揭示出項(xiàng)目的成本和進(jìn)度目標(biāo)是否定得太高，審查其中的工作分解結(jié)構(gòu)，可以發(fā)現(xiàn)不易注意到的機(jī)會(huì)或危險(xiǎn)。又如，對(duì)人力資源與溝通管理計(jì)劃進(jìn)行審查，可以發(fā)現(xiàn)哪些人員對(duì)項(xiàng)目的順利進(jìn)展有重大影響。再如，項(xiàng)目采購(gòu)與合同管理計(jì)劃中有關(guān)于采

47、取何種計(jì)價(jià)形式的合同的說(shuō)明，采用不同形式的合同，項(xiàng)目管理者將要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也不同。一般情況下，成本加酬金合同有利于承包商，不利于項(xiàng)目業(yè)主，但如果預(yù)測(cè)表明項(xiàng)目所在地的經(jīng)濟(jì)不景氣將繼續(xù)下去，則由于人工、材料等價(jià)格的下降，成本加酬金合同就會(huì)給業(yè)主項(xiàng)目管理者帶來(lái)機(jī)會(huì)。（3）與本項(xiàng)目類(lèi)似的先例曾經(jīng)實(shí)施過(guò)的可與本項(xiàng)目類(lèi)比的項(xiàng)目及其經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)對(duì)于識(shí)別本項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)非常有用。風(fēng)險(xiǎn)管理者可以通過(guò)翻閱過(guò)去項(xiàng)目的檔案，分析其財(cái)務(wù)資料，如費(fèi)用估算、會(huì)計(jì)賬目等，向曾經(jīng)參與該項(xiàng)目的有關(guān)各方面進(jìn)行咨詢來(lái)類(lèi)推評(píng)估項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。2.風(fēng)險(xiǎn)形勢(shì)估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)形勢(shì)估計(jì)通過(guò)明確項(xiàng)目的目標(biāo)、戰(zhàn)略、戰(zhàn)術(shù)以及實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目目標(biāo)的手段和資源來(lái)確定項(xiàng)目及其環(huán)境的不

48、確定性。首先，項(xiàng)目的目標(biāo)如果含糊不清，則無(wú)法評(píng)價(jià)項(xiàng)目目標(biāo)是否已經(jīng)達(dá)到，也無(wú)法激勵(lì)人們制定實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目目標(biāo)的戰(zhàn)略。項(xiàng)目目標(biāo)要量化，目的是便于測(cè)量項(xiàng)目的進(jìn)展、及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、當(dāng)不同的目標(biāo)出現(xiàn)沖突時(shí)便于權(quán)衡利弊、判定項(xiàng)目目標(biāo)是否能夠?qū)崿F(xiàn)以及在必要時(shí)改變項(xiàng)目的方向或及時(shí)果斷地中斷項(xiàng)目。其次，戰(zhàn)略和保證項(xiàng)目目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的方針、步驟或方法，決定了項(xiàng)目的行動(dòng)方向。例如，市政府要建設(shè)一個(gè)自來(lái)水項(xiàng)目以便擴(kuò)大自來(lái)水的供應(yīng)能力，這里，如何籌集建設(shè)資金以及具體由誰(shuí)實(shí)施就是一個(gè)戰(zhàn)略問(wèn)題。一種方法是按常規(guī)從政府預(yù)算撥款，具體由市政工程局實(shí)施，另一種方法則向社會(huì)公開(kāi)招標(biāo)，由社會(huì)上有實(shí)力、信譽(yù)好的投資者按市政府的要求建設(shè)這個(gè)項(xiàng)目。最后

49、，戰(zhàn)略靠戰(zhàn)術(shù)來(lái)實(shí)現(xiàn)，戰(zhàn)術(shù)決定了在給定的條件下項(xiàng)目的目標(biāo)最終如何實(shí)現(xiàn)。具體的戰(zhàn)術(shù)要根據(jù)可用的手段和資源情況確定，可用資源的質(zhì)和量決定了選用何種戰(zhàn)術(shù)。對(duì)于項(xiàng)目而言，預(yù)算資金和時(shí)間是主要的手段和資源，弄清項(xiàng)目有多少可以動(dòng)用的資源，對(duì)于實(shí)施戰(zhàn)術(shù)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略意圖和項(xiàng)目目標(biāo)是非常重要的。風(fēng)險(xiǎn)清單是指一些由專(zhuān)業(yè)人員設(shè)計(jì)好的標(biāo)準(zhǔn)的表格和問(wèn)卷，上面非常全面地列出了一個(gè)企業(yè)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)。這些清單都很長(zhǎng)，因?yàn)樗鼈冊(cè)噲D將所有可能的損失暴露全部囊括在內(nèi)，清單中的項(xiàng)目包括修理或重置資產(chǎn)的成本，伴隨資產(chǎn)損毀的收入損失以及承擔(dān)法律責(zé)任的可能性等。使用者對(duì)照清單上的每一項(xiàng)都要回答：“我們公司會(huì)面臨這樣的風(fēng)險(xiǎn)嗎？”在回答這些

50、問(wèn)題的過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)管理者逐漸構(gòu)建出本公司的風(fēng)險(xiǎn)框架。這些標(biāo)準(zhǔn)表格的優(yōu)點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)方便，適合新公司、初次想構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管理制度的公司或缺乏專(zhuān)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理人員的公司使用，這些表格可以幫助他們系統(tǒng)地識(shí)別出最基本的風(fēng)險(xiǎn)，并降低忽略重要風(fēng)險(xiǎn)源的可能性。但是，標(biāo)準(zhǔn)表格也有兩個(gè)嚴(yán)重的局限。首先，由于這些清單都是標(biāo)準(zhǔn)化的，適合于所有企業(yè)，因此針對(duì)性就較差，一個(gè)特殊企業(yè)面臨的特殊風(fēng)險(xiǎn)就可能沒(méi)有包含進(jìn)去。其次，這些清單都是在傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理階段設(shè)計(jì)出來(lái)的，傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理只考慮純粹風(fēng)險(xiǎn)，不涉及投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，所以風(fēng)險(xiǎn)清單中也都沒(méi)有關(guān)于投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目。風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理在使用這些表格時(shí)，要認(rèn)識(shí)到這些局限性，使用一些輔助手段來(lái)配合風(fēng)險(xiǎn)清單的應(yīng)用，彌

51、補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)清單的不足。比較常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)清單有風(fēng)險(xiǎn)分析調(diào)查表、保單檢視表和資產(chǎn)暴露分析表。1、風(fēng)險(xiǎn)分析調(diào)查表風(fēng)險(xiǎn)分析調(diào)查表是由保險(xiǎn)公司的專(zhuān)業(yè)人員及有關(guān)學(xué)會(huì)就企業(yè)可能遭受的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行詳盡的調(diào)查與分析后做成的報(bào)告書(shū)，它包含了所有的純粹風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)用較多的調(diào)查表是由美國(guó)管理學(xué)會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)與保險(xiǎn)管理學(xué)會(huì)和國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)管理研究所分別編制的，又稱(chēng)為“事實(shí)的發(fā)現(xiàn)者”。2、保單檢視表保單檢視表是將保險(xiǎn)公司現(xiàn)行出售的保險(xiǎn)單所列出的風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)分析調(diào)查表的項(xiàng)目綜合而成的問(wèn)卷式表格。這種表格突出了對(duì)公司所面臨的可保風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)查，但在不可保風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別方面就有一定的缺陷，此外，使用這種表格時(shí)要求使用者具有保險(xiǎn)專(zhuān)業(yè)知識(shí)，對(duì)保單性質(zhì)和條款有較深的了

52、解。3、資產(chǎn)一暴露分析表美國(guó)管理學(xué)會(huì)在設(shè)計(jì)了風(fēng)險(xiǎn)分析調(diào)查表之后，又編制了資產(chǎn)一暴露分析表供企業(yè)界使用。該表的內(nèi)容分為兩大類(lèi)，一類(lèi)是資產(chǎn)，包括實(shí)物資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)，另一類(lèi)是損失暴露，包括直接損失暴露、間接損失暴露和第三者責(zé)任損失暴露。這種表格從另一個(gè)角度列舉了企業(yè)所有的資產(chǎn)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)損失，它不僅僅局限于可保風(fēng)險(xiǎn)，也包含不可保的純粹風(fēng)險(xiǎn)，如果將它和風(fēng)險(xiǎn)分析調(diào)查表配合使用，會(huì)取得更好的效果。產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析區(qū)域生產(chǎn)總值增長(zhǎng)xx%，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)xx%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)xx%，貨物進(jìn)出口總額增長(zhǎng)xx%，全體居民人均可支配收入增長(zhǎng)xx%，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率xx%。綜合分析各種有利和不利因素，經(jīng)充分征求

53、意見(jiàn)、深入論證和慎重研究，區(qū)域生產(chǎn)總值增長(zhǎng)目標(biāo)確定為xx%左右。堅(jiān)持標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)，完善質(zhì)量保障能力加強(qiáng)標(biāo)準(zhǔn)體系協(xié)同建設(shè)。推進(jìn)上下游企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)協(xié)同研究發(fā)布，推進(jìn)醫(yī)療衛(wèi)生、安全防護(hù)、土工、過(guò)濾、海洋等應(yīng)用領(lǐng)域重點(diǎn)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)與應(yīng)用規(guī)范的制修訂。積極參與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)制修訂工作，加大國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)化力度，提高標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際化水平。開(kāi)展行業(yè)質(zhì)量提升行動(dòng)。支持企業(yè)完善質(zhì)量管理體系建設(shè)。在繩索、個(gè)體防護(hù)等領(lǐng)域開(kāi)展國(guó)際對(duì)標(biāo)工作，逐步縮小國(guó)內(nèi)外產(chǎn)品質(zhì)量差距。鼓勵(lì)社會(huì)組織等第三方機(jī)構(gòu)開(kāi)展質(zhì)量評(píng)估，推動(dòng)高端品質(zhì)認(rèn)證和質(zhì)量評(píng)價(jià)工作，培育優(yōu)質(zhì)品牌。必要性分析1、提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力項(xiàng)目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，補(bǔ)充流動(dòng)資金

54、將提高公司應(yīng)對(duì)短期流動(dòng)性壓力的能力，降低公司財(cái)務(wù)費(fèi)用水平，提升公司盈利能力，促進(jìn)公司的進(jìn)一步發(fā)展。同時(shí)資金補(bǔ)充流動(dòng)資金將為公司未來(lái)成為國(guó)際領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)服務(wù)商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅(jiān)實(shí)支持，提高公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。公司基本情況（一）公司簡(jiǎn)介經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，公司擁有雄厚的技術(shù)實(shí)力，豐富的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)和可靠的產(chǎn)品質(zhì)量保證體系，綜合實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)。公司將繼續(xù)提升供應(yīng)鏈構(gòu)建與管理、新技術(shù)新工藝新材料應(yīng)用研發(fā)。集團(tuán)成立至今，始終堅(jiān)持以人為本、質(zhì)量第一、自主創(chuàng)新、持續(xù)改進(jìn)，以技術(shù)領(lǐng)先求發(fā)展的方針。公司在“政府引導(dǎo)、市場(chǎng)主導(dǎo)、社會(huì)參與”的總體原則基礎(chǔ)上，堅(jiān)持優(yōu)化結(jié)構(gòu)，提質(zhì)增效。不斷促進(jìn)企業(yè)改變粗放型發(fā)展模式和管理方式，補(bǔ)

55、齊生態(tài)環(huán)境保護(hù)不足和區(qū)域發(fā)展不協(xié)調(diào)的短板，走綠色、協(xié)調(diào)和可持續(xù)發(fā)展道路，不斷優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)，提高發(fā)展質(zhì)量和效益。牢固樹(shù)立并切實(shí)貫徹創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享的發(fā)展理念，以提質(zhì)增效為中心，以提升創(chuàng)新能力為主線，降成本、補(bǔ)短板，推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。（二）核心人員介紹1、周xx，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)永久境外居留權(quán)，1961年出生，本科學(xué)歷，高級(jí)工程師。2002年11月至今任xxx總經(jīng)理。2017年8月至今任公司獨(dú)立董事。2、沈xx，1957年出生，大專(zhuān)學(xué)歷。1994年5月至2002年6月就職于xxx有限公司；2002年6月至2011年4月任xxx有限責(zé)任公司董事。2018年3月至今任公司董事。3、金xx，

56、中國(guó)國(guó)籍，無(wú)永久境外居留權(quán)，1971年出生，本科學(xué)歷，中級(jí)會(huì)計(jì)師職稱(chēng)。2002年6月至2011年4月任xxx有限責(zé)任公司董事。2003年11月至2011年3月任xxx有限責(zé)任公司財(cái)務(wù)經(jīng)理。2017年3月至今任公司董事、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)。4、朱xx，中國(guó)國(guó)籍，1977年出生，本科學(xué)歷。2018年9月至今歷任公司辦公室主任，2017年8月至今任公司監(jiān)事。5、熊xx，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)永久境外居留權(quán)，1959年出生，大專(zhuān)學(xué)歷，高級(jí)工程師職稱(chēng)。2003年2月至2004年7月在xxx股份有限公司兼任技術(shù)顧問(wèn)；2004年8月至2011年3月任xxx有限責(zé)任公司總工程師。2018年3月至今任公司董事、副總經(jīng)理、

57、總工程師。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析（一）政策風(fēng)險(xiǎn)分析項(xiàng)目所處區(qū)域其自然環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)環(huán)境和投資環(huán)境較好，改革開(kāi)放以來(lái)，國(guó)內(nèi)政局穩(wěn)定，法律法規(guī)日臻完善，因此，該項(xiàng)目政策風(fēng)險(xiǎn)較小。（二）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析該項(xiàng)目雖然暫時(shí)擁有領(lǐng)先的競(jìng)爭(zhēng)地位和優(yōu)勢(shì)，但仍需密切關(guān)注市場(chǎng)，加快產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程并盡早達(dá)到規(guī)?；a(chǎn)，確保性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，真正占據(jù)國(guó)內(nèi)較大比例市場(chǎng)份額，同時(shí)力爭(zhēng)出口。因此，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程的速度與質(zhì)量是本項(xiàng)目必須迎接的挑戰(zhàn)與風(fēng)險(xiǎn)。雖然今后幾年該項(xiàng)目應(yīng)用產(chǎn)品需求將會(huì)持續(xù)一波增長(zhǎng)趨勢(shì)，但目前劇烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)局面使得本項(xiàng)目存在一定的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。（三）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)分析技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避措施是采用先進(jìn)的生產(chǎn)管理理念、先進(jìn)的制造工藝技術(shù)、完善的

58、質(zhì)量檢測(cè)體系，使產(chǎn)品達(dá)到國(guó)內(nèi)外領(lǐng)先水平。要進(jìn)一步加大技術(shù)開(kāi)發(fā)的投入，積極研究吸收國(guó)際先進(jìn)技術(shù)，完善并固化加工制造工藝，挖掘自身潛力，打造自己核心競(jìng)爭(zhēng)力。目前技術(shù)飛速發(fā)展，設(shè)備更新和產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)換代迅速。要使產(chǎn)品和技術(shù)在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位，就要不斷加大科研開(kāi)發(fā)投入，加強(qiáng)科研開(kāi)發(fā)力量，致力技術(shù)創(chuàng)造，保持技術(shù)領(lǐng)先。同時(shí)，重視人才競(jìng)爭(zhēng)，學(xué)習(xí)國(guó)外人才資料管理先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，形成積極進(jìn)取的企業(yè)文化，建立吸引和穩(wěn)定人才的內(nèi)部激勵(lì)和約束機(jī)制。（四）產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)分析該項(xiàng)目的幾種產(chǎn)品都是比較成熟的產(chǎn)品，但仍要根據(jù)市場(chǎng)不斷改進(jìn)。（五）價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)分析本項(xiàng)目產(chǎn)品的市場(chǎng)定價(jià)均比目前市場(chǎng)價(jià)要低，但隨著競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的增加，不可避免地會(huì)遭遇到

59、最終的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，面臨調(diào)低售價(jià)的壓力；同時(shí)，市場(chǎng)原材料價(jià)格的波動(dòng)也將直接影響產(chǎn)品成本，對(duì)產(chǎn)品價(jià)格帶來(lái)不確定影響。因此，應(yīng)從形成規(guī)?；a(chǎn)、降低生產(chǎn)成本、加強(qiáng)內(nèi)部管理、改進(jìn)生產(chǎn)工藝水平、提高產(chǎn)品質(zhì)量、實(shí)施品牌計(jì)劃生產(chǎn)方面采取措施，削減產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。（六）經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)分析項(xiàng)目面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)運(yùn)營(yíng)不當(dāng)造成大量存貨、營(yíng)運(yùn)資金短缺、產(chǎn)品生產(chǎn)安排失調(diào)等問(wèn)題。對(duì)于經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)，建議企業(yè)吸引人才加快機(jī)制及科技創(chuàng)新，盡快建立健全各項(xiàng)規(guī)章制度，全面提高管理人員和廣大職工的素質(zhì)，制定嚴(yán)格的成本控制措施和責(zé)任制；穩(wěn)定原料供應(yīng)渠道；加速新品種的開(kāi)發(fā)，及時(shí)根據(jù)形勢(shì)調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)品質(zhì)量；完善產(chǎn)、供、銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)管理

60、系統(tǒng)，積極開(kāi)拓市場(chǎng)渠道，搶占市場(chǎng)先機(jī)；避免行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，走可持續(xù)發(fā)展道路。高素質(zhì)的人才（包括技術(shù)人員和管理人員）對(duì)公司的發(fā)展至關(guān)重要。（七）財(cái)務(wù)及融資風(fēng)險(xiǎn)分析財(cái)務(wù)金融風(fēng)險(xiǎn)主要是利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)。本項(xiàng)目資金由企業(yè)自籌解決，只要確保資金迅速到位、回收和資金的合理使用，加強(qiáng)資金的使用管理，項(xiàng)目財(cái)務(wù)金融風(fēng)險(xiǎn)很小。本項(xiàng)目由于企業(yè)已經(jīng)完成了資金前期自籌，加上良好的銀行信用等級(jí)，因此，項(xiàng)目投融資風(fēng)險(xiǎn)很小。（八）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)分析從盈虧平衡點(diǎn)和售價(jià)降低對(duì)內(nèi)部收益率的影響看，項(xiàng)目的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，但還需要企業(yè)不斷加強(qiáng)內(nèi)部管理，保持技術(shù)先進(jìn)性，大力研發(fā)新產(chǎn)品，提高市場(chǎng)占有率，只有較高的市場(chǎng)占有率，才是企業(yè)各方面水平的綜合