中信石油坎途

1、中信:石油坎途-綜合新能源論文(1)屢次海外收購(gòu)均不理想，以及內(nèi)部因素的掣肘，為中信進(jìn)軍石油界的征途蒙上了陰影。文 | 本刊記者 李毅從一家以投資為主的公司變身為一家在上游運(yùn)作石油資產(chǎn)的實(shí)體，中信集團(tuán)旗下中信資源無(wú)疑挑起了“能源旗艦的重?fù)?dān)。然而，在經(jīng)歷缺乏等因素的掣肘下，仍能在壟斷性很強(qiáng)的能源領(lǐng)域?qū)矣袛孬@，背后大樹“中信集團(tuán)當(dāng)然也居功至偉。但假設(shè)就此斷言中信資源將由此穩(wěn)操“中國(guó)石油公司第四極的勝券，恐怕尚言之過(guò)早。前世今生中信資源前身為一家從事膠合板制造和銷售的公司，原名東南亞木業(yè)。2022年3月，這家連年虧損的公司被中信集團(tuán)收購(gòu)，后者通過(guò)注資和轉(zhuǎn)股，擁有了其60.5%股權(quán)，并將其定位為集團(tuán)公

2、司投資開發(fā)資源性工程的尖兵，從事進(jìn)出口貿(mào)易和礦產(chǎn)資源業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)所涉及的礦產(chǎn)資源有油、鋁、煤、錳和鐵礦。也是從這一年開始，中信資源開始進(jìn)入石油領(lǐng)域。哈薩克斯坦的Karazhanbas油田是中信資源的主要上游石油資產(chǎn)。2022年12月30日，中信資源的母公司中信集團(tuán)以19.1億美元從內(nèi)森斯能源公司手中購(gòu)得后者在哈薩克斯坦的石油資產(chǎn)。但無(wú)論是中信集團(tuán)還是中信資源，在石油勘探開發(fā)方面都是初學(xué)者，顯然沒有此類復(fù)雜油田的開發(fā)經(jīng)歷。然而，中信資源卻可以在幾次收購(gòu)過(guò)程中脫穎而出，令業(yè)界感到頗為意外。據(jù)媒體爆料，中信資源除能拿出有競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格外，背后更有有力的政策支持。另?yè)?jù)理解，在中信資源的子公司中信海月能源對(duì)

3、天時(shí)集團(tuán)90%權(quán)益的收購(gòu)過(guò)程中，中國(guó)鎮(zhèn)海石油煉化公司和挪威國(guó)家石油公司都對(duì)天時(shí)集團(tuán)很感興趣，但是最終和天時(shí)簽訂選擇權(quán)協(xié)議的還是中信。天時(shí)集團(tuán)持有中國(guó)渤海灣油田運(yùn)營(yíng)權(quán)，因此此次收購(gòu)的重要性無(wú)異于“劃地盤。中信資源可以輕松拿下，背后中信集團(tuán)的強(qiáng)大活動(dòng)才能哈國(guó)之痛對(duì)Karazhanbas油田的收購(gòu)無(wú)疑是最令中信資源引以為豪的。這一油田在2022年底已探明儲(chǔ)量達(dá)3.64億桶。除此之外，中信資源還擁有印度尼西亞Seram島Non-Bula區(qū)塊消費(fèi)參謀Sproule國(guó)際編制的儲(chǔ)量評(píng)估報(bào)告，截至2022年6月30日，月東油田中可探明、潛在及可能石油儲(chǔ)量約有6450萬(wàn)桶。難怪有觀察人士認(rèn)為，假設(shè)公司的轉(zhuǎn)型按方

4、案快速進(jìn)展，中信資源將有望成為中國(guó)產(chǎn)油量排在第四的石油消費(fèi)商。然而，令人絕望的是，收購(gòu)?fù)瓿珊?，Karazhanbas油田的產(chǎn)量卻一直未能如期提升。根據(jù)穆迪提供的資料，2022年11月底，Karazhanbas油田日產(chǎn)量為3.6萬(wàn)桶/天，低于該公司最初目的的日產(chǎn)量6萬(wàn)桶/天以及隨后修訂目的的日產(chǎn)量4萬(wàn)桶/天。由于對(duì)中信資源進(jìn)步石油產(chǎn)量缺乏信心，2022年3月底，穆迪正式將中信資源的評(píng)級(jí)由Ba2降至Ba3，評(píng)級(jí)展望為“負(fù)面。中信資源在年報(bào)中預(yù)期，油價(jià)上升后，Karazhanbas油田的業(yè)務(wù)將會(huì)對(duì)中信資源的業(yè)績(jī)做出奉獻(xiàn)。但從其2022年年中報(bào)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，中信資源的這一想法顯然未能實(shí)現(xiàn)。財(cái)報(bào)顯示，

5、中信資源2022年1月至6月，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為-3.07億港元。石油業(yè)務(wù)產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)額為11億港元，在電解鋁、煤、進(jìn)出口商品、錳和石油5個(gè)板塊中可占到第二位，但利潤(rùn)卻僅為-3670萬(wàn)港元，遠(yuǎn)未到“為業(yè)績(jī)做出奉獻(xiàn)的程度。荊棘叢生的征途據(jù)一位理解Karazhanbas油田收購(gòu)案的投行人士稱，中信資源之后的絕望其來(lái)有自，主要由于其不具備相應(yīng)的地質(zhì)勘探力量，與中石油等“正規(guī)軍相比，中信資源在這方面實(shí)力仍然較弱，容易在海外收購(gòu)中“著人家的道。同時(shí)，一位投研機(jī)構(gòu)的分析師也認(rèn)為，相較前三大石油公司來(lái)講，中信資源主要是做投資的，在產(chǎn)業(yè)的開發(fā)和油田資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)、并購(gòu)方面還缺乏經(jīng)歷，市場(chǎng)如將其當(dāng)作一家石油公司甚至是第四大石油公司來(lái)對(duì)待