企業(yè)經(jīng)營分析財務(wù)指標(biāo)

1、企業(yè)經(jīng)營分析財務(wù)指標(biāo)企業(yè)經(jīng)營分析財務(wù)指標(biāo)企業(yè)經(jīng)營分析財務(wù)指標(biāo)資料僅供參考文件編號：2022年4月企業(yè)經(jīng)營分析財務(wù)指標(biāo)版本號： A修改號： 1頁 次： 1.0 審 核： 批 準(zhǔn): 發(fā)布日期： 企業(yè)經(jīng)營分析經(jīng)營分析概述首先要為分析提供內(nèi)部資料和外部資料。內(nèi)部資料最主要的是 HYPERLINK o 企業(yè)財務(wù) 企業(yè)財務(wù) HYPERLINK o 會計報告 會計報告， HYPERLINK o 財務(wù)報告 財務(wù)報告是反映 HYPERLINK o 企業(yè)財務(wù)狀況 企業(yè)財務(wù)狀況和 HYPERLINK o 經(jīng)營成果 經(jīng)營成果的書面文件，包括會計主表（ HYPERLINK o 資產(chǎn)負(fù)債表 資產(chǎn)負(fù)債表、 HYPERLIN

2、K o 利潤表 利潤表、 HYPERLINK o 現(xiàn)金流量表 現(xiàn)金流量表）、 HYPERLINK o 附表 附表、 HYPERLINK o 會計報表附注 會計報表附注等；外部資料是從企業(yè)外部獲得的資料，包括行業(yè)數(shù)據(jù)、其他 HYPERLINK o 競爭對手 競爭對手的 HYPERLINK o 數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)等。根據(jù)財務(wù)報告按照分析的目的內(nèi)容財務(wù)效益分析、 HYPERLINK o 資產(chǎn)運營 資產(chǎn)運營狀況分析、 HYPERLINK o 償債能力 償債能力狀況分析、 HYPERLINK o 發(fā)展能力分析 發(fā)展能力分析；財務(wù)效益狀況即企業(yè)資產(chǎn)的 HYPERLINK o 收益能力 收益能力。 HYPERLIN

3、K o 資產(chǎn)收益 資產(chǎn)收益能力是 HYPERLINK o 會計信息使用者 會計信息使用者關(guān)心的重要問題，通過對它的分析為 HYPERLINK o 投資者 投資者、 HYPERLINK o 債權(quán)人 債權(quán)人、企業(yè)經(jīng)營管理者提供 HYPERLINK o 決策 決策的依據(jù)。分析指標(biāo)主要有： HYPERLINK o 凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率、 HYPERLINK o 資本保值增值率 資本保值增值率、 HYPERLINK o 主營業(yè)務(wù)利潤率 主營業(yè)務(wù)利潤率、 HYPERLINK o 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù) 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、 HYPERLINK o 成本費用利潤率 成本費用利潤率等。資產(chǎn)營運狀況是指企業(yè)資產(chǎn)的

4、周轉(zhuǎn)情況，反映企業(yè)占用 HYPERLINK o 經(jīng)濟(jì)資源 經(jīng)濟(jì)資源的利用效率。分析主要指標(biāo)有： HYPERLINK o 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、 HYPERLINK o 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、 HYPERLINK o 存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率、 HYPERLINK o 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、 HYPERLINK o 不良資產(chǎn)比率 不良資產(chǎn)比率等。償債能力狀況企業(yè)償還 HYPERLINK o 短期債務(wù) 短期債務(wù)和 HYPERLINK o 長期債務(wù) 長期債務(wù)的 HYPERLINK o 能力 能力強(qiáng)弱，是企業(yè)經(jīng)濟(jì)實力和財務(wù)狀況的重要體現(xiàn)，也是衡量企業(yè)是否穩(wěn)健經(jīng)營、 HYPERL

5、INK o 財務(wù)風(fēng)險 財務(wù)風(fēng)險大小的重要尺度。分析主要指標(biāo)有： HYPERLINK o 資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率、 HYPERLINK o 已獲利息倍數(shù) 已獲利息倍數(shù)、 HYPERLINK o 現(xiàn)金流動負(fù)債比率 現(xiàn)金流動負(fù)債比率、 HYPERLINK o 速動比率 速動比率等。發(fā)展能力狀況 HYPERLINK o 發(fā)展能力 發(fā)展能力是關(guān)系到企業(yè)的持續(xù)生存問題，也關(guān)系到投資者未來 HYPERLINK o 收益 收益和債權(quán)人長期債權(quán)的風(fēng)險程度。分析 HYPERLINK o 企業(yè)發(fā)展 企業(yè)發(fā)展能力狀況的指標(biāo)有：主營業(yè)務(wù)增長率、凈利潤增長率、 HYPERLINK o 銷售增長率 銷售增長率、 HYPER

6、LINK o 資本積累率 資本積累率、三年資本平均增長率、 HYPERLINK o 三年銷售平均增長率 三年銷售平均增長率等。按照分析的對象不同 HYPERLINK o 資產(chǎn)負(fù)債表分析 資產(chǎn)負(fù)債表分析、 HYPERLINK o 利潤表分析 利潤表分析、 HYPERLINK o 現(xiàn)金流量表分析 現(xiàn)金流量表分析。資產(chǎn)負(fù)債表分析主要從資產(chǎn)項目、 HYPERLINK o 負(fù)債結(jié)構(gòu) 負(fù)債結(jié)構(gòu)、 HYPERLINK o 所有者權(quán)益 所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)方面進(jìn)行分析。 HYPERLINK o 資產(chǎn) 資產(chǎn)主要分析項目有：現(xiàn)金比重、 HYPERLINK o 應(yīng)收帳款 應(yīng)收帳款比重、存貨比重、 HYPERLINK o

7、無形資產(chǎn) 無形資產(chǎn)比重等。負(fù)債結(jié)構(gòu)分析有： HYPERLINK o 短期償債能力分析 短期償債能力分析、 HYPERLINK o 長期償債能力分析 長期償債能力分析等。所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)是分析：各項 HYPERLINK o 權(quán)益 權(quán)益占所有者權(quán)益總額的比重，說明投資者 HYPERLINK o 投入資本 投入資本的 HYPERLINK o 保值 保值增值情況及所有者的權(quán)益構(gòu)成。利潤表分析要從盈利能力、 HYPERLINK o 經(jīng)營業(yè)績 經(jīng)營業(yè)績等方面分析。主要分析指標(biāo)：凈資產(chǎn)收益率、 HYPERLINK o 總資產(chǎn)報酬率 總資產(chǎn)報酬率、主營業(yè)務(wù)利潤率、成本費用利潤率、銷售增長率等?，F(xiàn)金流量表分析主要

8、從 HYPERLINK o 現(xiàn)金支付 現(xiàn)金支付能力、 HYPERLINK o 資本支出 資本支出與投資比率、 HYPERLINK o 現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流量收益比率等方面進(jìn)行分析。分析指標(biāo)主要有： HYPERLINK o 現(xiàn)金比率 現(xiàn)金比率、流動負(fù)債現(xiàn)金比率、債務(wù)現(xiàn)金比率、股利現(xiàn)金比率、資本購置率、銷售現(xiàn)金率等。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)企業(yè)一定時期經(jīng)營現(xiàn)金凈流量同 HYPERLINK o 凈利潤 凈利潤的比值，反映了企業(yè)當(dāng)期凈利潤中現(xiàn)金收益的保障程度，真實地反映了企業(yè)的盈余的質(zhì)量。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)從現(xiàn)金流入和流出的動態(tài)角度，對 HYPERLINK o 企業(yè)收益 企業(yè)收益的質(zhì)量進(jìn)行評價，對企業(yè)的實際收益能力

9、再一次修正。指標(biāo)說明財務(wù)效益狀況 HYPERLINK o 凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率這個指標(biāo)也叫凈值報酬率或股東權(quán)益報酬率，說明公司的全部凈資產(chǎn)即股東權(quán)益為公司所創(chuàng)造的利潤水平，用來衡量股東投資的收益率。公司的股東權(quán)益在一個會計年度內(nèi)可能會因?qū)崿F(xiàn)利潤、配股、分配股票股利（送紅股）、資產(chǎn)增值、接受捐贈、減少注冊資本等增加或減少，因此不同時段增加或減少的股東權(quán)益對利潤的貢獻(xiàn)大小不一樣。如果股東權(quán)益的增加都是年末的話，這部分增加的股東權(quán)益對本年利潤幾乎沒有貢獻(xiàn)，但按全面攤薄法計算凈資產(chǎn)收益率時，卻要參與，這樣就使得凈資產(chǎn)收益率會降低，顯然不太合理。而用加權(quán)平均法計算則會消除這樣的影響，所以，加權(quán)平均

10、法是更好的方法。加權(quán)平均股東權(quán)益總額=（年初股東權(quán)益總額+年末股東權(quán)益總額）/2 HYPERLINK o 資本保值增值率 資本保值增值率資本保值增值率反映了企業(yè)資本的運營效益與安全狀況。所有者權(quán)益由 HYPERLINK o 實收資本 實收資本、 HYPERLINK o 資本公積 資本公積、 HYPERLINK o 盈余公積 盈余公積和 HYPERLINK o 未分配利潤 未分配利潤構(gòu)成，四個項目中任何一個變動都將引起所有者權(quán)益總額的變動。至少有兩種情形并不反映真正意義的資本保值增值。本期投資者追加投資，使企業(yè)的實收資本增加，還可能產(chǎn)生 HYPERLINK o 資本溢價 資本溢價、資本折算差額，

11、從而引起資本公積變動。本期接受外來捐贈、 HYPERLINK o 資產(chǎn)評估 資產(chǎn)評估增值導(dǎo)致資本公積增加。在本期既無投資者追加投入，又無 HYPERLINK o 接受捐贈 接受捐贈和 HYPERLINK o 資產(chǎn)評估 資產(chǎn)評估事項的情形下，上述公式仍然需要推敲。因為本期資本的增值不僅表現(xiàn)為期末帳面結(jié)存的盈余公積和 HYPERLINK o 未分配利潤 未分配利潤的增加，還應(yīng)包括本期企業(yè)向投資者分配的利潤，而分配了的利潤不再包括在期末所有者權(quán)益中。所以不能簡單地將期末所有者權(quán)益的增長理解為 HYPERLINK o 資本增值 資本增值，期末所有者權(quán)益未減少理解為資本保值。資本保值增值率(年末所有者權(quán)

12、益年初所有者權(quán)益) x 100 HYPERLINK o 主營業(yè)務(wù)利潤率 主營業(yè)務(wù)利潤率主營業(yè)務(wù)利潤率是從企業(yè)主營業(yè)務(wù)的 HYPERLINK o 盈利 盈利能力和獲利水平方面對資本金收益率指標(biāo)的進(jìn)一步補(bǔ)充，體現(xiàn)了企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤對 HYPERLINK o 利潤總額 利潤總額的貢獻(xiàn)，以及對企業(yè)全部收益的影響程度。該指標(biāo)體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營活動最基本的獲利能力，沒有足夠大的主營業(yè)務(wù)利潤率就無法形成企業(yè)的最終利潤，為此，結(jié)合企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入和 HYPERLINK o 主營業(yè)務(wù)成本 主營業(yè)務(wù)成本分析，能夠充分反映出企業(yè)成本控制、費用管理、產(chǎn)品營銷、 HYPERLINK o 經(jīng)營策略 經(jīng)營策略等方面的不足與成

13、績。該指標(biāo)越高，說明 HYPERLINK o 企業(yè)產(chǎn)品 企業(yè)產(chǎn)品或商品定價科學(xué)， HYPERLINK o 產(chǎn)品附加值 產(chǎn)品附加值高， HYPERLINK o 營銷策略 營銷策略得當(dāng)，主營業(yè)務(wù)市場競爭力強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿Υ?，獲利水平高。 HYPERLINK o 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù) 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)指企業(yè)一定時期 HYPERLINK o 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量同 HYPERLINK o 凈利潤 凈利潤的比值，反映了企業(yè)當(dāng)期凈利潤中現(xiàn)金收益的保障程度，真實地反映了企業(yè)的盈余的質(zhì)量。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)從現(xiàn)金流入和流出的動態(tài)角度，對 HYPERLINK o 企業(yè)收益 企業(yè)收益的質(zhì)量進(jìn)行評價，對企業(yè)的實際收

14、益能力再一次修正。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)經(jīng)營現(xiàn)金凈流量凈利潤 數(shù)據(jù)取值于 HYPERLINK o 現(xiàn)金流量表 現(xiàn)金流量表盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)是從現(xiàn)金流入和流出的動態(tài)角度，對企業(yè) HYPERLINK o 收益 收益的質(zhì)量進(jìn)行評價，對企業(yè)的實際 HYPERLINK o 收益能力 收益能力進(jìn)行再次修正。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)在 HYPERLINK o 收付實現(xiàn)制 收付實現(xiàn)制基礎(chǔ)上，充分反映出企業(yè)當(dāng)期凈收益中有多少是有現(xiàn)金保障的， 擠掉了收益中的水分，體現(xiàn)出企業(yè)當(dāng)期收益的質(zhì)量狀況，同時，減少了 HYPERLINK o 權(quán)責(zé)發(fā)生制會計 權(quán)責(zé)發(fā)生制會計對收益的操縱。一般而言，當(dāng)企業(yè)當(dāng)期 HYPERLINK o 凈利潤 凈

15、利潤大于0時，該指標(biāo)應(yīng)當(dāng)大于1。該指標(biāo)越大，表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈利潤對現(xiàn)金的貢獻(xiàn)越大。但是，由于指標(biāo)分母變動較大，致使該指標(biāo)的數(shù)值變動也比較大，所以，對該指標(biāo)應(yīng)根據(jù)企業(yè)實際效益狀況有針對性地進(jìn)行分析 HYPERLINK o 成本費用利潤率 成本費用利潤率利用成本費用率作為企業(yè)費用量化分析指標(biāo)時，應(yīng)注意以下三點。當(dāng)企業(yè)能獲得 HYPERLINK o 其他業(yè)務(wù)支出 其他業(yè)務(wù)支出的數(shù)據(jù)時，成本費用總額還應(yīng)當(dāng)包括其他業(yè)務(wù)支出。成本費用率指標(biāo)可以評價企業(yè)對 HYPERLINK o 成本費用 成本費用的控制能力和經(jīng)營管理水平，促使企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部管理，節(jié)約支出，提高經(jīng)營質(zhì)量。 HYPERLINK o 企業(yè)

16、 企業(yè)應(yīng)縮減不必要的管理支出， HYPERLINK o 工業(yè)企業(yè) 工業(yè)企業(yè)應(yīng)制定相應(yīng)的生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)并嚴(yán)格執(zhí)行，多管齊下控制成本費用。資產(chǎn)營運狀況 HYPERLINK o 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指企業(yè)在一定時期內(nèi)銷售(營業(yè))收入同 HYPERLINK o 平均資產(chǎn)總額 平均資產(chǎn)總額的比值。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)的經(jīng)營質(zhì)量和利用 HYPERLINK o 效率 效率的重要指標(biāo)。周轉(zhuǎn)率越大，說明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，反映出銷售能力越強(qiáng)。企業(yè)可以通過 HYPERLINK o 薄利多銷 薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加。一般來說，資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多或周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明其周轉(zhuǎn)速度越

17、快，營運能力也就越強(qiáng)。在此基礎(chǔ)上，應(yīng)進(jìn)一步從各個構(gòu)成要素進(jìn)行分析，以便查明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率升降的原因。企業(yè)可以通過 HYPERLINK o 薄利多銷 薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加。 HYPERLINK o 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 HYPERLINK o 存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率企業(yè)一定時期 HYPERLINK o 主營業(yè)務(wù)成本 主營業(yè)務(wù)成本與 HYPERLINK o 平均存貨 平均存貨余額的比率。用于反映 HYPERLINK o 存貨 存貨的周轉(zhuǎn)速度，即存貨的流動性及存貨 HYPERLINK o 資金 資金占用量是否合理，促使企業(yè)在保證 HYPERLINK o 生產(chǎn)經(jīng)

18、營 生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)性的同時，提高資金的使用效率，增強(qiáng)企業(yè)的 HYPERLINK o 短期償債能力 短期償債能力。存貨周轉(zhuǎn)率是 HYPERLINK o 企業(yè)營運能力分析 企業(yè)營運能力分析的重要 HYPERLINK o 指標(biāo) 指標(biāo)之一，在 HYPERLINK o 企業(yè)管理 企業(yè)管理 HYPERLINK o 決策 決策中被廣泛地使用。存貨周轉(zhuǎn)率不僅可以用來衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中存貨運營效率，而且還被用來評價企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，反映企業(yè)的 HYPERLINK o 績效 績效。存貨周轉(zhuǎn)率是對 HYPERLINK o 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的補(bǔ)充說明，通過存貨周轉(zhuǎn)率的計算與分析，可以測定企業(yè)一定時期內(nèi)

19、 HYPERLINK o 存貨資產(chǎn) 存貨資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，是反映企業(yè)購、產(chǎn)、銷平衡效率的一種尺度。存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)存貨 HYPERLINK o 資產(chǎn)變現(xiàn)能力 資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)，存貨及占用在存貨上的資金周轉(zhuǎn)速度越快。存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)反映了企業(yè)存貨管理水平，它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個企業(yè)管理的重要內(nèi)容。分析存貨周轉(zhuǎn)率時還應(yīng)對影響存貨周轉(zhuǎn)速度的重要項目進(jìn)行分析，如分別計算原材料周轉(zhuǎn)率、在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率等。計算公式為：原材料周轉(zhuǎn)率=耗用原材料成本存貨平均余額在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率= HYPERLINK o 制造成本 制造成本存貨平均余額存貨周轉(zhuǎn)分析的目的是從不同的角度和環(huán)節(jié)找出 HYPERLINK

20、o 存貨管理 存貨管理中存在的問題，使存貨管理在保證生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)性的同時，盡可能少占用經(jīng)營資金，提高資金的使用效率，增強(qiáng)企業(yè)短期償債能力，促進(jìn)企業(yè)管理水平的提高。存貨周轉(zhuǎn)率不但反映存貨周轉(zhuǎn)速度、存貨占用水平，也在一定程度上反映了企業(yè)銷售實現(xiàn)的快慢。一般情況下，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，說明企業(yè)投入存貨的資金從投入到完成銷售的時間越短，存貨轉(zhuǎn)換為 HYPERLINK o 貨幣資金 貨幣資金或應(yīng)收賬款等的速度越快，資金的回收速度越快。 HYPERLINK o 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率在一定時期內(nèi)(通常為一年)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的平均次數(shù)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率又叫收賬比率，是用于衡量企業(yè)應(yīng)收賬款流動程度的指

21、標(biāo)，它是企業(yè)在一定時期內(nèi)(通常為一年)賒銷凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是 HYPERLINK o 銷售收入 銷售收入除以 HYPERLINK o 平均應(yīng)收賬款 平均應(yīng)收賬款的比值，也就是年度內(nèi) HYPERLINK o 應(yīng)收賬款 應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為 HYPERLINK o 現(xiàn)金 現(xiàn)金的平均次數(shù)，它說明應(yīng)收賬款流動的速度。用時間表示的周轉(zhuǎn)速度是 HYPERLINK o 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也叫平均應(yīng)收賬款回收期或平均收現(xiàn)期，表示 HYPERLINK o 企業(yè) 企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時間，等于360除以應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。 HYPERLINK o

22、 不良資產(chǎn)比率 不良資產(chǎn)比率企業(yè)年末 HYPERLINK o 不良資產(chǎn) 不良資產(chǎn)總額占年末資產(chǎn)總額的比重。不良資產(chǎn)比率是從 HYPERLINK o 企業(yè)資產(chǎn)管理 企業(yè)資產(chǎn)管理角度對企業(yè) HYPERLINK o 資產(chǎn)營運 資產(chǎn)營運狀況進(jìn)行的修正。不良資產(chǎn)比率著重從企業(yè)不能正常循環(huán)周轉(zhuǎn)以謀取 HYPERLINK o 收益 收益的資產(chǎn)角度反映了企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量，揭示了企業(yè)在 HYPERLINK o 資產(chǎn)管理 資產(chǎn)管理和使用上存在的問題，用以對企業(yè)資產(chǎn)的營運狀況進(jìn)行補(bǔ)充修正。該指標(biāo)在用于評價工作的同時，也有利于企業(yè)發(fā)現(xiàn)自身不足，改善管理，提高資產(chǎn)利用效率。一般情況下，本指標(biāo)越高，表明企業(yè)沉積下來、不能正

23、常參加經(jīng)營運轉(zhuǎn)的資金越多，資金利用率越差。該指標(biāo)越小越好，0是最優(yōu)水平償債能力狀況 HYPERLINK o 資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率企業(yè)負(fù)債總額占企業(yè)資產(chǎn)總額的百分比。這個指標(biāo)反映了在企業(yè)的全部資產(chǎn)中由債權(quán)人提供的資產(chǎn)所占比重的大小, 反映了債權(quán)人向企業(yè)提供信貸資金的風(fēng)險程度, 也反映了企業(yè)舉債經(jīng)營的能力。資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險程度的重要標(biāo)志。它包含以下幾層含義：資產(chǎn)負(fù)債率能夠揭示出企業(yè)的全部資金來源中有多少是由債權(quán)人提供。從債權(quán)人的角度看，資產(chǎn)負(fù)債率越低越好。對 HYPERLINK o 投資人 投資人或 HYPERLINK o 股東 股東來說， HYPERLINK o 負(fù)債比率 負(fù)

24、債比率較高可能帶來一定的好處。（ HYPERLINK o 財務(wù)杠桿 財務(wù)杠桿、 HYPERLINK o 利息稅 利息稅前扣除、以較少的 HYPERLINK o 資本 資本（或 HYPERLINK o 股本 股本）投入獲得企業(yè)的 HYPERLINK o 控制權(quán) 控制權(quán)）。從經(jīng)營者的角度看，他們最關(guān)心的是在充分利用 HYPERLINK o 借入資金 借入資金給企業(yè)帶來好處的同時，盡可能降低 HYPERLINK o 財務(wù)風(fēng)險 財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)的 HYPERLINK o 負(fù)債比率 負(fù)債比率應(yīng)在不發(fā)生償債危機(jī)的情況下，盡可能擇高。一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是40%60%。 HYPERLINK o 已獲

25、利息倍數(shù) 已獲利息倍數(shù)指企業(yè)息稅前利潤與利息費用之比，又稱已獲利息倍數(shù)，用以衡量償付借款利息的能力，它是衡量企業(yè)支付負(fù)債利息能力的指標(biāo)。利息保障倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務(wù)的保證程度，它既是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標(biāo)志。要維持正常償債能力，利息保障倍數(shù)至少應(yīng)大于1，且比值越高，企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。如果利息保障倍數(shù)過低，企業(yè)將面臨虧損、償債的安全性與穩(wěn)定性下降的風(fēng)險。為了考察企業(yè)償付利息能力的穩(wěn)定性，一般應(yīng)計算5年或5年以上的利息保障倍數(shù)。保守起見，應(yīng)選擇5年中最低的利息保障倍數(shù)值作為基本的利息償付能力指標(biāo)。關(guān)于該指標(biāo)的計

26、算，須注意以下幾點：（1）根據(jù) HYPERLINK o 損益表 損益表對企業(yè)償還債務(wù)的能力進(jìn)行分析，作為利息支付保障的“分子”，只應(yīng)該包括經(jīng)常收益。（2）特別項目（如：火災(zāi)損失等）、停止經(jīng)營、 HYPERLINK o 會計 會計方針變更的累計影響。（3）利息費用不僅包括作為 HYPERLINK o 當(dāng)期費用 當(dāng)期費用反映的利息費用，還應(yīng)包括 HYPERLINK o 資本化 資本化的利息費用。（4）未收到 HYPERLINK o 現(xiàn)金 現(xiàn)金紅利的權(quán)益收益，可考慮予以扣除。（5）當(dāng)存在股權(quán)少于100%但需要合并的子公司時， HYPERLINK o 少數(shù)股權(quán) 少數(shù)股權(quán)收益不應(yīng)扣除。 HYPERLIN

27、K o 現(xiàn)金流動負(fù)債比率 現(xiàn)金流動負(fù)債比率企業(yè)在一定時期內(nèi)的 HYPERLINK o 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量同 HYPERLINK o 流動負(fù)債 流動負(fù)債的比率,可以從 HYPERLINK o 現(xiàn)金流 現(xiàn)金流動的角度來反映企業(yè)當(dāng)期償付 HYPERLINK o 短期負(fù)債 短期負(fù)債的能力。 HYPERLINK o 現(xiàn)金 現(xiàn)金流動 HYPERLINK o 負(fù)債比率 負(fù)債比率越大，表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多，越能保障企業(yè)按期償還到期 HYPERLINK o 債務(wù) 債務(wù)。一般該指標(biāo)大于1，表示企業(yè)流動負(fù)債的償還有可靠保證。該指標(biāo)越大，表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多，越能保障企業(yè)按

28、期償還到期債務(wù)，但也并不是越大越好，該指標(biāo)過大則表明 HYPERLINK o 企業(yè)流動資金 企業(yè)流動資金利用不充分，盈利能力不強(qiáng)。一是對經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量的計量。企業(yè)的現(xiàn)金流量分為三大類，即經(jīng)營活動產(chǎn)生的 HYPERLINK o 現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流量、 HYPERLINK o 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、 HYPERLINK o 籌資 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。計算企業(yè)現(xiàn)金流動負(fù)債比率時所取的數(shù)值僅為經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。這是因為企業(yè)的現(xiàn)金流量來源主要取決于該企業(yè)的經(jīng)營活動，評價企業(yè)的 HYPERLINK o 財務(wù)狀況 財務(wù)狀況也主要是為了衡量企業(yè)的經(jīng)營活動業(yè)績。投資及

29、籌資活動僅起到輔助作用且其現(xiàn)金流量具有偶然性、非正常性，因此用經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量來評價企業(yè)業(yè)績更具有可比性。二是對流動負(fù)債總額的計量。流動負(fù)債總額中包含有 HYPERLINK o 預(yù)收賬款 預(yù)收賬款。由于預(yù)收賬款并不需要企業(yè)當(dāng)期用現(xiàn)金來償付，因此在衡量企業(yè) HYPERLINK o 短期償債能力 短期償債能力時應(yīng)將其從流動負(fù)債中扣除。對于 HYPERLINK o 預(yù)收賬款 預(yù)收賬款數(shù)額不大的企業(yè)，可以不予考慮。但如果一個企業(yè)存在大量的預(yù)收賬款，則必須考慮其對指標(biāo)的影響程度，進(jìn)行恰當(dāng)?shù)姆治鎏幚?。另外，?jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量是過去一個 HYPERLINK o 會計年度 會計年度的經(jīng)營結(jié)果，而流

30、動負(fù)債則是未來一個會計年度需要償還的債務(wù)，二者的 HYPERLINK o 會計期間 會計期間不同。因此，這個指標(biāo)是建立在以過去一年的現(xiàn)金流量來估計未來一年的現(xiàn)金流量的假設(shè)基礎(chǔ)之上的。使用這一 HYPERLINK o 財務(wù)比率 財務(wù)比率時，需要考慮未來一個會計年度影響經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量變動的因素。 HYPERLINK o 速動比率 速動比率指 HYPERLINK o 速動資產(chǎn) 速動資產(chǎn)對 HYPERLINK o 流動負(fù)債 流動負(fù)債的比率。它是衡量企業(yè) HYPERLINK o 流動資產(chǎn) 流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動負(fù)債的能力。速動資產(chǎn)包括 HYPERLINK o 貨幣資金 貨幣資金、 HYPERLINK o 短期投資 短期投資、 HYPERLINK o 應(yīng)收票據(jù) 應(yīng)收票據(jù)、 HYPERLINK o 應(yīng)收賬款 應(yīng)收賬款、 HYPERLINK o 其他應(yīng)收款項 其他應(yīng)收款項等，可以在較短時間內(nèi)變現(xiàn)。而流動資產(chǎn)中存貨、1年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)及其他流動資產(chǎn)等則不應(yīng)計入。發(fā)展能力狀況主營