《財(cái)務(wù)管理》有價(jià)證券投資練習(xí)題及答案

1、財(cái)務(wù)管理有價(jià)證券投資習(xí)題及參考答案3 =2.2*（P/S,15%,1）+2.42*（P/S,15%,2）+2.662*（P/S,15%,3）=2.2*0.8696+2.42*0.7561+2.662*0.6575=5.493(元)3 =2.2*（P/S,15%,1）+2.42*（P/S,15%,2）+2.662*（P/S,15%,3）=2.2*0.8696+2.42*0.7561+2.662*0.6575=5.493(元)3 年末股利的現(xiàn)值1+5）15%-5（元）普通股價(jià)值V=5.493+27.951*（P/S,15%,3）=5.493+27.951*0.6575=23.562(元)21000

2、8%，每年支付一次利息，20085151日到期。每年計(jì)息一次，投資的必要報(bào)酬率為10%，債券的市價(jià)為元，問該債券是否值得投資。債券價(jià)值=80（P/A,10%,5）+1000(P/S,10%,5)=80*3.791+1000*0.621=924.28(元)債券價(jià)值市價(jià) 不值得投資3A A 1 A 。A 2，證券市場(chǎng)股票的平均收益率為 15，現(xiàn)行國庫券利率為 8）（）計(jì)算該股票的內(nèi)在價(jià)值預(yù)期收益率=8%+2(15%-8%)=22%股票的內(nèi)在價(jià)值22%-10（元）4.4.假定有一張票面利率為 1000 元的公司債券，票面利率為 10%，5 年后到期。12%，計(jì)算債券的價(jià)值。100010% 4+100

3、010% /（1+12%）5+1000 /（1+12%）5 元10%，計(jì)算債券的價(jià)值。100010% 4+100010% /（1+10%）5+1000 /（1+10%）5=1000 元因?yàn)槠较?，票面利率與市場(chǎng)利率一樣，所以債券市場(chǎng)價(jià)值就應(yīng)該是它的票面價(jià)值了。）100010% /（1+8%）+100010% /（1+8%）2+100010% /（1+8%）3+100010% /（1+8%）4+100010% /（1+8%）5+1000 /（1+8%）5 元2001年投資購買股票，現(xiàn)有AB兩家公司可供選擇，從B200012 31日的有關(guān)會(huì)計(jì)報(bào)表及補(bǔ)充資料中獲知，2000A800萬元，發(fā)放的55

4、，A10010元；B公司200040025100 萬股，每股面值10 元。預(yù)期A 5 B 4%8%。平12%，A 2，B 要求：通過計(jì)算股票價(jià)值并與股票價(jià)格比較判斷兩公司股票是否應(yīng)購買。100如何（綜合貝他系數(shù)）？:RA =8%+2*（12%-8%）=16% RB =8%+1.5*（12%-8%）=14%A 的股票價(jià)值=5*（P/A，16%，5）元B 的股票價(jià)值元計(jì)算A 和 B 公司股票目前市價(jià)： A 的每股盈余8（元/股）A =5*8=40 元B =4（元/股B =5*4=20 元(2)組合報(bào)酬率*(12%-8%)=15%綜合貝他系數(shù)=2*2/3+ 1注：題目中說投資購買兩種股票各 100

5、股，求組合投資貝塔系數(shù)的時(shí)候，這兩種股票的權(quán)重應(yīng)該一個(gè)為 2/3(2)組合報(bào)酬率*(12%-8%)=15%綜合貝他系數(shù)=2*2/3+ 1注：題目中說投資購買兩種股票各 100 股，求組合投資貝塔系數(shù)的時(shí)候，這兩種股票的權(quán)重應(yīng)該一個(gè)為 2/3，一個(gè)為 1/3，兩種股票的市價(jià)不同，那么買同樣的股數(shù)，投資額不同， 權(quán)重跟投資額有關(guān)。某證券市場(chǎng)現(xiàn)有 ACD 行投資，有關(guān)資料如下：14%；市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率為 18%，已知 A、D 要求：A 種股票是由W 公司發(fā)行的，請(qǐng)按資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算A 股票的資本成本。B 6%3 18 元，那么甲投資人是否購買該種股票。100 5：3：2 A、C 種股

6、票，此時(shí)投資組合報(bào)酬率和綜合貝他系數(shù)為多大。C 種股票售出并邁進(jìn)同樣金額的D 種股票，此時(shí)投資組合報(bào)酬率和綜合貝他系數(shù)會(huì)發(fā)生怎樣的變化。請(qǐng)問甲投資人進(jìn)行投資組合的目的是什么？如果它的投資組合中包含了全部四種股 資者，那么它會(huì)選擇上述組合中的那一種？答案：(1)資本成本=14%+2(18%-14%)=22%B(2R 14%) B所以:VB3 20.83 20.4% 6%故應(yīng)購買.(3)因:R14%1.214%) 20.4%C所以:R22%20%ABC250%1.630%1.220% 1.72ABC(4)因:R14%14%) 17.6%D所以:RABD21.66ABD目的是通過投資分散化,使投資者

7、在滿意的風(fēng)險(xiǎn)水平下使收益最大或者在滿意的收 風(fēng)險(xiǎn)，則選擇收益率較高的R組合。ABC財(cái)務(wù)管理模擬試題一一、單項(xiàng)選擇題在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)務(wù)管理的核心是(C)。以下籌資方式中，籌資成本最低的是(D)。下列各項(xiàng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中能夠同時(shí)考慮資金的時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)因素的是(D)。企業(yè)發(fā)行普通股股票第一年股利率為 籌資費(fèi)率為 4%普通股本率為17.5%，則股利逐年增長率為(C)。A.2%B.8%C.5%D.12%某公司擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資決策設(shè)定折現(xiàn)率為 有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的凈現(xiàn)值率為-12%;乙方案的內(nèi)部收益率為 9%;丙方案的項(xiàng)目計(jì)算期為10年，凈現(xiàn)值為 960萬元，(P/A，10%，

8、10)=6.1446;丁方案的項(xiàng)目計(jì)算期為11年年等額凈回收額為136.23萬元最優(yōu)的投資方案是(C)某企業(yè)需要借入資金 60萬元，由于貸款銀行要求將貸款金額的 20%作補(bǔ)償性余額，故企業(yè)需要向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額為(A)萬元。按對(duì)外投資形成的產(chǎn)權(quán)關(guān)系不同，對(duì)外投資可以分為(B)。某企業(yè)全年需用 A材料 2400噸每次訂貨成本為 400元每噸材料年備成本12元，則每年最佳訂貨次數(shù)為(B)次。下列關(guān)于速動(dòng)比率的論述不正確的是(C)。A.速動(dòng)比率是從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨部分，再除以流動(dòng)負(fù)債的比值在上市公司杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，最具有綜合性的財(cái)務(wù)指標(biāo)(B)。二、多項(xiàng)選擇題企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)過程包括(ABCD)。

9、短期有價(jià)證券的特點(diǎn)有(ABC)。變現(xiàn)性強(qiáng)B. 價(jià)格有一定的波動(dòng)性以下屬于固定資產(chǎn)加速折舊法的有(CD)。企業(yè)發(fā)行票面利率為 i的債券時(shí)，市場(chǎng)利率為 k，下列說法中正確的( CD)。ik，債券溢價(jià)發(fā)行 B.若 ik，債券折價(jià)發(fā)行C.ik，債券溢價(jià)發(fā)行 D.若 ik5.財(cái)務(wù)分析的基本要素有( ABCDE三、名詞解釋: 指一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。折舊、租金、利息、保險(xiǎn)金、養(yǎng)老金等通常都采用年金的形式。: 是指企業(yè)根據(jù)客戶的訂貨數(shù)量和付款時(shí)間而給予的折扣或給予客戶的價(jià)格優(yōu)惠。債權(quán)、債務(wù)進(jìn)行清查并收取債權(quán)、清償債務(wù)和分配剩余財(cái)產(chǎn)的行為。四、簡(jiǎn)答題答：金融市場(chǎng)主要有以下分類：(1)金融市場(chǎng)按融資

10、對(duì)象，分為資金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng); (2)資金市場(chǎng)按融資期限長短，分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng);市場(chǎng)和借貸市場(chǎng);長期證券市場(chǎng)按證券交易過程，分為一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)。簡(jiǎn)述發(fā)行股票籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。沒有固定的股利負(fù)擔(dān);籌資風(fēng)險(xiǎn)小。發(fā)行股票籌資的缺點(diǎn)是資本成本較高和容易分散控制權(quán)。五、計(jì)算題某公司發(fā)行總面額為 4003502%，公司所得稅稅率為 33%。要求：計(jì)算該債券成本。答：4008%(1-33%)/350*(1-2%)=6.25%某企業(yè)某年度賒銷收入凈額為 2000 萬元，銷售成本為 1600年末應(yīng)收帳款余額分別為 200400200 6001.0.7要求：(1)計(jì)算該年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。(2)計(jì)

11、算該年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。(4)計(jì)算該年年末流動(dòng)比率。答：(1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360(200+400)2/2000=54(天) (2)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360(200+600)2/1600=90(天)計(jì)算該年年末流動(dòng)負(fù)債和速動(dòng)資產(chǎn)余額解得：年末流動(dòng)負(fù)債=800(萬元) 年末速動(dòng)資產(chǎn)=960(萬元)計(jì)算該年年末流動(dòng)比率財(cái)務(wù)管理模擬試題二一、單項(xiàng)選擇題財(cái)務(wù)管理是人們利用價(jià)值形式對(duì)企業(yè)的(D)進(jìn)行組織和控制并正處理企業(yè)與各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。下列投資中風(fēng)險(xiǎn)最小的是(A)。某項(xiàng)永久性獎(jiǎng)學(xué)金，每年計(jì)劃頒發(fā)40 000 元獎(jiǎng)金。若年復(fù)利率為8%，獎(jiǎng)學(xué)金的本金應(yīng)為(B)元。A.625 000B.500

12、 000C.125 000D.400 000企業(yè)進(jìn)行多元化投資，其目的之一是(C)。債券的資金成本一般低于普通股，最主要的原因在于(D)。某企業(yè)年初從銀行貸款 100萬元，期限 1年，年利率為 10%，按照貼法付息，則年末應(yīng)償還的金額為(C)萬元。衡量企業(yè)償還到期債務(wù)能力的直接標(biāo)志是 (D)。資金市場(chǎng)按融資對(duì)象可分為(D)。C.貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)D.資金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)與黃金市9.對(duì)信用期的敘述，正確的是(D)。信用期越長，收賬費(fèi)用越小C.信用期越長，企業(yè)壞賬風(fēng)險(xiǎn)越小D.信用期越長，表明客戶享受的信用條件越優(yōu)惠10.銷售成本對(duì)平均存貨的比率，稱為(D)二、多項(xiàng)選擇題期間費(fèi)用指(ACD)。下列各項(xiàng)

13、中，屬于固定成本項(xiàng)目的有(BD)。以下方式取得的資金屬于企業(yè)債務(wù)資金的包括(BCD)。關(guān)于彈性預(yù)算，下列說法正確的是(BCD)。成本控制的主要手段有(ABD)。三、名詞解釋般是能增值的。: 是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方借助于信用工具進(jìn)行交易而融通資金的市場(chǎng)。: 是指銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定百分比(通常為 10%20%)計(jì)算的最低存款余額。: 是指企業(yè)凈利潤與銷售收入凈額的比率，是反映企業(yè)每單位銷售收入獲取利潤的能力。四、簡(jiǎn)答題簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)分析的三種方法。 示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一種分析方法。狀況和經(jīng)營成果的一種分析方法。趨勢(shì)分析法：是指利用財(cái)務(wù)報(bào)表提供的數(shù)據(jù)資料

14、，將各期實(shí)際指標(biāo)與歷分析方法。簡(jiǎn)述企業(yè)購并的原則和方式。答：(1)著名管理學(xué)家德魯克曾提出關(guān)于企業(yè)購并決策的 5 項(xiàng)基本原則：購并企業(yè)必須能為被購并企業(yè)做出貢獻(xiàn)。同的語言，從而將它們結(jié)合成一個(gè)整體。購并必須是雙方自愿的。管理。購并應(yīng)該以經(jīng)營戰(zhàn)略為基礎(chǔ)，而不應(yīng)以財(cái)務(wù)戰(zhàn)略為基礎(chǔ)。購并。五、計(jì)算題某企業(yè)發(fā)行普通股正常市價(jià)為 5002%，8%，以后每年增長 5%。要求：計(jì)算普通股成本率。答：5%+ 5008%/500(1-2%)=13.16%某公司準(zhǔn)備購入設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力，現(xiàn)有甲。乙兩個(gè)方案可供選擇。甲110 0005 年，投資當(dāng)年產(chǎn)生收益。每年資金流入量如下：第一年為 50 00040 00030

15、 00030 00010 000525 000 10要求：(1)計(jì)算甲、乙兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值。若兩方案為非互斥方案，請(qǐng)判斷兩方案可否投資?答：(1)甲方案的凈現(xiàn)值=127720-110000=17720 元乙方案的凈現(xiàn)值=250003.791-80000=94775-80000=14775 元(2)若兩方案為非互斥方案，凈現(xiàn)值大于零，都可進(jìn)行投資。應(yīng)選擇乙方案。財(cái)務(wù)管理模擬試題三一、單項(xiàng)選擇題在利息不斷資本化的條件下，資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算基礎(chǔ)應(yīng)采用(B) 。某產(chǎn)品一級(jí)品比重為 60%，單價(jià)為10 元，二級(jí)品比重為20%，單價(jià)為 元，三級(jí)品的比重占20%，單價(jià)為 4元，則該產(chǎn)品的平均價(jià)格為(A )。

16、下列籌資方式中，不存在財(cái)務(wù)杠桿作用的是(D)。下列各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)中，能夠綜合反映企業(yè)成長性和投資風(fēng)險(xiǎn)的是( A)。投資者對(duì)股票、短期債券和長期債券進(jìn)行投資，共同的目的是(D)。在對(duì)一個(gè)企業(yè)進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，企業(yè)的價(jià)值為(D)。信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所具備的最低條件通常表示為(B)。某公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大，準(zhǔn)備采取系列措施降低杠桿程度，下列措施中，法達(dá)到這一目的的是( A)。生產(chǎn)中耗費(fèi)的機(jī)器設(shè)備、房屋、建筑物的價(jià)值，(C)計(jì)入產(chǎn)品成本。某人每年年末存入銀行 4000元，年利率是6%，求5年后的本利和。這個(gè)題中，5年后的本利應(yīng)該由 4000乘以(B )。二、多項(xiàng)選擇題以下能反映企業(yè)償還到期債務(wù)能力的比

17、率有(ABCE)。金融市場(chǎng)按融資對(duì)象可分為(BD)。長期資金一般采用(BCD)等方式進(jìn)行籌集。ACD)。按照企業(yè)聯(lián)合與兼并的方式，可分為(ABCE)。A. 購買式兼并B. 吸收股份式兼并C. 承擔(dān)債務(wù)式兼并D. 破產(chǎn)式兼并E. 控股式兼并三、名詞解釋: 管理費(fèi)用是指企業(yè)行政管理部門為管理和組織經(jīng)營而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用，是期間費(fèi)用的一種。: 是指負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率，產(chǎn)權(quán)比率也是衡量企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)。: 指商品交易中以延期付款或預(yù)收貨款方式進(jìn)行購銷活動(dòng)而形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的直接信用行為。: 是指利用財(cái)務(wù)報(bào)表中兩項(xiàng)相關(guān)數(shù)值的比率揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一種分析方法。四、簡(jiǎn)答

18、題向銀行借款時(shí)可能附帶的信用條件主要有哪些?答： 向銀行借款往往需要附帶一些信用條件，主要有信貸額度，周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議， 補(bǔ)償性余額和按貼現(xiàn)法計(jì)息等。借款可得到的最高限額。一最高限額的貸款協(xié)定。10%20%)計(jì)算的最低存款余額?？鄢?，而到期時(shí)借款企業(yè)再償還全部本金。企業(yè)對(duì)外投資的分類方法有哪些?答：企業(yè)對(duì)外投資可以按不同標(biāo)志進(jìn)行分類：(1)按企業(yè)對(duì)外投資形成的企業(yè)擁有的權(quán)益不同，分為股權(quán)投資和債權(quán)投資。(2)按企業(yè)對(duì)外投資的方式不同，分為直接投資與間接投資。(3)按企業(yè)對(duì)外投資投出資金的收回期限，分為短期投資和長期投資。五、計(jì)算題某臺(tái)機(jī)器原始價(jià)值為 500 00010 00050 00010要求：計(jì)算該機(jī)器的年折舊額和年折舊率。答：年折舊額=(500 000+10 000-50 000)/10=46 000(元) 年折舊率=46 000/500 000=9.2%某企業(yè)計(jì)劃籌集資金 10033(1)向銀行借款 10 萬元，借款年利率 7%，手續(xù)費(fèi) 2%;按溢價(jià)發(fā)行債券，債券面值 14159%，期限為 53%。平價(jià)發(fā)行優(yōu)先股 2512%，籌資費(fèi)率為 4%。發(fā)行普通股 40106%1.28%遞增。