談風(fēng)險(xiǎn)投資高科技中小企業(yè)的運(yùn)作與管理

1、談風(fēng)險(xiǎn)投資高科技中小企業(yè)的運(yùn)作與管理摘要：將來的經(jīng)濟(jì)開展取決于新產(chǎn)業(yè)的開展速度，這需要有一個(gè)成熟又靈敏的風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)作支撐。風(fēng)險(xiǎn)投資的快速開展對(duì)促進(jìn)高科技中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程起到了助推器的作用，雖然我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的開展年限不長(zhǎng)，機(jī)制不是很完善，但如今已受到全國(guó)的重視，對(duì)如何更好地利用風(fēng)險(xiǎn)投資來獲取高額回報(bào)是企業(yè)著重研究的課題。本文從高科技中小企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資的相關(guān)概念及主要特點(diǎn)入手，理解風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作過程，分析我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資開展現(xiàn)狀，從而探究我國(guó)高科技中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資開展現(xiàn)狀及存在的問題，最后針對(duì)問題對(duì)高科技中小企業(yè)如何贏得風(fēng)險(xiǎn)投資和風(fēng)險(xiǎn)投資如何投資高科技中小企業(yè)提出建議。關(guān)鍵詞：高科技；中小企業(yè)；風(fēng)

2、險(xiǎn)投資；開展中圖分類號(hào)：F740 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A一、中小企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資概念及特點(diǎn)一中小企業(yè)的概念所謂的中小企業(yè)，是相對(duì)于大型企業(yè)而言的，可以概括為那些依法設(shè)立，內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)簡(jiǎn)單，自主開展消費(fèi)經(jīng)營(yíng)，在相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)中不具有壟斷力量，承擔(dān)相應(yīng)社會(huì)責(zé)任，并且消費(fèi)經(jīng)營(yíng)規(guī)模屬于中小型范疇的各種所有制和各種組織形式的企業(yè)1。針對(duì)不同的行業(yè)，中小企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)是不同的。二風(fēng)險(xiǎn)投資的概念風(fēng)險(xiǎn)投資Venture Capital，也稱創(chuàng)業(yè)投資，是指具備資金實(shí)力的投資家對(duì)具有專門技術(shù)并具備良好市場(chǎng)開展前景，但缺乏啟動(dòng)資金的創(chuàng)業(yè)家進(jìn)展資助，幫助其實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)夢(mèng)想，并承擔(dān)創(chuàng)業(yè)階段投資失敗風(fēng)險(xiǎn)的投資2。三風(fēng)險(xiǎn)投資的主要特點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)

3、投資是一種投資和融資相結(jié)合的新型投資方式1.它是一種高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資行為：風(fēng)險(xiǎn)投資主要的投資對(duì)象是創(chuàng)新型技術(shù)性產(chǎn)品，其投資，消費(fèi)，銷售等存在的風(fēng)險(xiǎn)不能提早知曉只能靠經(jīng)歷分析預(yù)測(cè)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資專家的依賴性較高，最終僅約10%的風(fēng)險(xiǎn)投資工程能成功退出并獲得收益。2.它是一種組合投資：為了保證風(fēng)險(xiǎn)投資的有效供給，風(fēng)險(xiǎn)投資公司不僅需要通過多種方式獲得資金，而且需要同時(shí)采取有效的風(fēng)險(xiǎn)防范措施3。事實(shí)證明組合投資是降低風(fēng)險(xiǎn)的重要選擇，即把投資風(fēng)險(xiǎn)分散在多個(gè)工程和各個(gè)階段上，不把雞蛋放在同一個(gè)籃子里而是選擇性的多投幾個(gè)工程，將風(fēng)險(xiǎn)降低，利用成功工程所獲得的高回報(bào)來彌補(bǔ)失敗工程的損失4，防止出現(xiàn)一著不慎滿盤

4、皆輸?shù)那闆r。3.它是一種需要投資人積極參與的專業(yè)投資：風(fēng)險(xiǎn)投資不僅提供資金，還可以提供市場(chǎng)分析、經(jīng)營(yíng)管理、消費(fèi)規(guī)劃、法律方面的咨詢， 風(fēng)險(xiǎn)投資家豐富的管理經(jīng)歷彌補(bǔ)了一些創(chuàng)業(yè)家管理經(jīng)歷的缺乏；風(fēng)險(xiǎn)投資家在社會(huì)上有廣泛的信息獲取渠道，可以幫助企業(yè)獲取第一手信息，防止不必要的費(fèi)事；必要時(shí)甚至可以親自接收公司，盡力幫助企業(yè)在開展中獲得成功，因此風(fēng)險(xiǎn)投資要投資的好，需要有夠硬的專業(yè)知識(shí)和豐富的社會(huì)經(jīng)歷。4.它是一種中長(zhǎng)期投資：風(fēng)險(xiǎn)投資獲得收益所需的時(shí)間比較長(zhǎng)，資金流動(dòng)性較差，一般要經(jīng)過3-7年以上，且具有連續(xù)性，隨著企業(yè)的開展對(duì)有成功希望的工程分期投入資金。二、高科技中小企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資的關(guān)系三、風(fēng)險(xiǎn)投資

5、的運(yùn)作過程對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資家來講，他投入資金的目的是為了獲得更大的利益回報(bào)，企業(yè)開展的好壞決定了風(fēng)險(xiǎn)投資家的盈利和虧損5；而對(duì)中小企業(yè)來講， 風(fēng)險(xiǎn)投資給予了中小企業(yè)難得的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，即使失敗，也不會(huì)背上債務(wù)。一般而言，企業(yè)生命周期可分為四個(gè)階段 ：研發(fā)階段、創(chuàng)立階段、早期開展階段、加速成長(zhǎng)階段。風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)在不同的時(shí)期為其所投資企業(yè)的提供不同的幫助。一研發(fā)階段第一階段是技術(shù)的創(chuàng)造階段，創(chuàng)造家有了新的創(chuàng)意，這一時(shí)期需要的資金量很少，但常常會(huì)出現(xiàn)資金缺乏的情況，因此就會(huì)向社會(huì)募集資金。主要來源有個(gè)人積蓄、家庭財(cái)產(chǎn)、朋友借款、申請(qǐng)自然科學(xué)基金等，通過這種方式一般可以得到足夠的資金維持產(chǎn)品的研究開展，但財(cái)務(wù)

6、上屬于純虧損階段。二創(chuàng)立階段創(chuàng)立階段是技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品試銷階段。創(chuàng)造者完成產(chǎn)品開發(fā)之后就要準(zhǔn)備投入市場(chǎng)，因此所需資金就會(huì)逐漸增加。融資渠道就要進(jìn)一步擴(kuò)大，可以懇求銀行給予貸款，但往往因?yàn)闊o抵押品等原因被拒，有些幸運(yùn)的企業(yè)有時(shí)時(shí)機(jī)獲得金額不高的短期貸款 ，但假設(shè)短期貸款越多，其債務(wù)負(fù)擔(dān)就越重，這樣很難獲得下一筆銀行貸款。假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司覺得投資目的有開展?jié)摿?，同時(shí)在經(jīng)營(yíng)管理與市場(chǎng)開發(fā)上也可以進(jìn)步效率，那么會(huì)進(jìn)展風(fēng)險(xiǎn)投資。三早期開展階段從這一階段開始，產(chǎn)品開始正常出入市場(chǎng)，公司銷售額一般能到達(dá)一定滿意值。假設(shè)市場(chǎng)承受公司產(chǎn)品，那么公司需要再次擴(kuò)大來增加市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，然而這需要更多的新資本6。此時(shí)，由于

7、公司的營(yíng)業(yè)狀況仍缺乏以到達(dá)發(fā)行股票的地步，其主要的資金提供者仍為風(fēng)險(xiǎn)投資公司。在風(fēng)險(xiǎn)投資公司的幫助下，企業(yè)的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)降低，有利于調(diào)動(dòng)創(chuàng)業(yè)家的創(chuàng)業(yè)積極性。這一階段是公司開展的重要分界點(diǎn)。四加速成長(zhǎng)階段這一階段企業(yè)需引入新消費(fèi)線 ， 正式成立公司組織，這一階段將決定公司是否能繼續(xù)成長(zhǎng)為大、中型企業(yè)。公司的經(jīng)營(yíng)記錄到達(dá)預(yù)期程度之后，就要方案在公開市場(chǎng)籌集數(shù)額宏大的新資金，公開上市獲得長(zhǎng)期資本 ，同時(shí)改善資產(chǎn)負(fù)債比率，增加資本流動(dòng)，獲得龐大的新資本。四、我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)基金投資高科技中小企業(yè)遇到的問題五、風(fēng)險(xiǎn)基金投資高科技中小企業(yè)的建議中小企業(yè)做好了充足的準(zhǔn)備吸引風(fēng)險(xiǎn)投資，而作為風(fēng)險(xiǎn)投資專家更需要敏銳的將來風(fēng)

8、險(xiǎn)預(yù)測(cè)才能和洞察才能，來降低投資的失敗率，進(jìn)步成功率，風(fēng)險(xiǎn)投資主要參與以下四個(gè)階段：選擇階段、協(xié)議階段、協(xié)助階段和退出階段。選擇階段：選擇工程風(fēng)險(xiǎn)投資的起點(diǎn)，是對(duì)所有工程進(jìn)展挑選，從中選擇具有開展?jié)撃艿膸讉€(gè)工程進(jìn)展投資，在這一階段，需要風(fēng)險(xiǎn)投資家有準(zhǔn)確的超出一般的判斷分析才能。協(xié)議階段：假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)該工程產(chǎn)生了興趣，就要對(duì)企業(yè)做進(jìn)一步的考察，進(jìn)展價(jià)值評(píng)估與盡職調(diào)查。協(xié)助階段：投資確定后就要對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，組織方案，法律效勞等進(jìn)展協(xié)助。同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)投資可以將企業(yè)推向上市，通過股票繼續(xù)籌集資金，加速科技成果的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。退出階段：經(jīng)過幾年的投資開展，無論被投資企業(yè)是成功還是失敗，風(fēng)險(xiǎn)投資公司都將

9、根據(jù)被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和外部金融環(huán)境的不同，通過上市、被并購、資本重組、被企業(yè)回購等途徑實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)資金的退出7六、高科技中小企業(yè)贏得風(fēng)險(xiǎn)投資的建議風(fēng)險(xiǎn)基金的運(yùn)作與管理不僅需要風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)良好的選擇才能，還需要高科技企業(yè)有自我完善和推薦意識(shí)，兩者相輔相成才能共創(chuàng)將來。一提升產(chǎn)品科技含量和產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力風(fēng)險(xiǎn)投資主要的投資對(duì)象是創(chuàng)新型技術(shù)性產(chǎn)品，因此對(duì)于擁有核心技術(shù)和獨(dú)立自主產(chǎn)權(quán)的工程更能受到風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的青睞。目前，我國(guó)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)普遍存在自主創(chuàng)新才能差，核心技術(shù)缺乏的情況，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)才能總的來說還很薄弱。因此對(duì)于中小企業(yè)想要吸引更多的風(fēng)險(xiǎn)投資，應(yīng)繼續(xù)全面施行科技興貿(mào)戰(zhàn)略，集中科研力量大力研發(fā)高新

10、技術(shù)產(chǎn)品，培育高新技術(shù)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。在加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)掌控的前提下，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，發(fā)揮企業(yè)優(yōu)勢(shì)進(jìn)步競(jìng)爭(zhēng)力。二構(gòu)建統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的信息交流平臺(tái)信息的全面性、真實(shí)性、及時(shí)性對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資是非常重要的，信息的脫節(jié)往往會(huì)導(dǎo)致投資的失敗，在網(wǎng)絡(luò)快速開展的現(xiàn)代，對(duì)于信息交流不暢等問題，可以通過網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的信息交流平臺(tái)，讓投資者及時(shí)理解投資企業(yè)的動(dòng)態(tài)信息，及時(shí)理解國(guó)內(nèi)外最新的市場(chǎng)行情，提供更多風(fēng)險(xiǎn)投資工程的選擇；而創(chuàng)業(yè)者可以及時(shí)發(fā)布產(chǎn)品開發(fā)進(jìn)程和資金缺口，這樣通過在線的產(chǎn)品展示能更廣泛地吸引外來投資，也算是一個(gè)新的融資方式，供需雙方不用面對(duì)面交流就能理解彼此所需。三積極宣傳和推銷本企業(yè)雖說“酒香不怕巷子深，但在如今這個(gè)信息

11、化快速更新的時(shí)代，假設(shè)是開展不及時(shí)就會(huì)被市場(chǎng)淘汰，因此應(yīng)該要做好對(duì)本企業(yè)的宣傳和推銷工作，可以通過許多途徑來實(shí)現(xiàn)，例如在產(chǎn)權(quán)交易所掛牌、參加高交會(huì)，或者通過有影響的中介機(jī)構(gòu)推薦，甚至可以直接上門等方式吸引風(fēng)險(xiǎn)投資。但前提是要做好充足的企業(yè)介紹和產(chǎn)品介紹，并根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的要求不斷地補(bǔ)充相關(guān)資料，還需要有鍥而不舍的精神?？傊?，作為風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)要與中小企業(yè)同舟共濟(jì)，要不斷壯大相關(guān)的人才隊(duì)伍，從成功的案例和失敗的教訓(xùn)中汲取社會(huì)經(jīng)歷，樹立風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，正確對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)不確定性，理性選擇投資工程，并將風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偟蕉鄠€(gè)投資工程去，降低風(fēng)險(xiǎn)，學(xué)會(huì)選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)間退出。七、完畢語總而言之，風(fēng)險(xiǎn)投資作為高科技產(chǎn)業(yè)開展的助推器，在推動(dòng)科技產(chǎn)業(yè)化，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面