2020年中級財務(wù)管理考試真題及答案解析(第一批)

1、2017年中級財務(wù)管理考試真題及答案解析（第一批）一、單項選擇題某公司2002-2016年度銷售收入和資金占用的歷史數(shù)據(jù)單位：萬元分別為（800， 18），（760，19），（1000，22），（1100，21），運用高低點法分離資金占用中的不變資 金與變動資金時，應(yīng)采用的兩組數(shù)據(jù)是（ ）（760, 19）和（1000, 22）B. （760, 19）和（1100, 21）C. （800，18）和（1000, 22）D. （800，18）和（1100, 21）某企業(yè)生產(chǎn)某一產(chǎn)品，年銷售收入為100萬元，變動成本總額為60萬元，固定成本總 額為16萬元，則該產(chǎn)品的邊際貢獻率為（ ） 。A.40%

2、 B.76%C.24%D.60%在計算稀釋每股收益時，下列各項中，不屬于潛在普通股的是（）。A.可轉(zhuǎn)換公司債券B.不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股C.股票期權(quán)D.認(rèn)股權(quán)證若激勵對象沒有實現(xiàn)的約定目標(biāo)，公司有權(quán)將免費贈與的股票收回，這種股權(quán)激勵是（）A.股票股權(quán)模式 B.業(yè)績股票模式C.股票增值權(quán)模式D.限制性股票模式下列各項中，屬于資金使用費的是（）。A.借款手續(xù)費B.債券利息費C.借款公證費D.債券發(fā)行費集權(quán)型財務(wù)管理體制可能導(dǎo)致的問題是（）。A.利潤分配無序B.削弱所屬單位主動性 C.資金成本增大D.資金管理分散與發(fā)行債務(wù)籌資相比，發(fā)行普通股股票籌資的優(yōu)點是（）。A.可以穩(wěn)定公司的控制權(quán)B.可以降低資本成本

3、C.可以利用財務(wù)杠桿D.可以形成穩(wěn)定 的資本基礎(chǔ)根據(jù)作業(yè)成本管理原理，某制造企業(yè)的下列作業(yè)中，屬于增值作業(yè)的是（）A.產(chǎn)品檢驗作業(yè) B.產(chǎn)品運輸作業(yè)C.零件組裝作業(yè)D.次品返工作業(yè)企業(yè)因發(fā)放現(xiàn)金股利的需要而進行籌資的動機屬于（）。A.擴張性籌資動機B.支付性籌資動機C.創(chuàng)立性籌資動機D.調(diào)整性籌資動機在應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)中，保理商和供應(yīng)商將應(yīng)收賬款被轉(zhuǎn)讓的情況通知購貨商，并簽 訂三方合同，同時，供應(yīng)商向保理商融通資金后，如果購貨商拒絕付款，保理商有權(quán)向供應(yīng) 商要求償還融通的資金，則這種保理是（）。A.暗保理，且是無追索權(quán)的保理B.明保理，且是有追索權(quán)的保理C.暗保理，且是有追索權(quán)的保理D.明保理

4、，且是無追索權(quán)的保理與普通合伙制企業(yè)相比，下列各項中，屬于公司制企業(yè)特點的是（）。A.設(shè)立時股東人數(shù)不受限制B.有限債務(wù)責(zé)任C.組建成本低D有限存續(xù)期某企業(yè)2017年度預(yù)計生產(chǎn)某產(chǎn)品1000件，單位產(chǎn)品耗用材料15千克，該材料期初存 量為1000千克，預(yù)計期末存量為3000千克，則全年預(yù)計采購量為（）千克。A.18000 B.16000 C.15000D.17000某企業(yè)向金融機構(gòu)借款，年名義利率為8%，按季度付息，則年實際利率為（）。下列股利理論中，支持“低現(xiàn)金股利有助于實現(xiàn)股東利益最大化目標(biāo)”觀點的是（）A.信號傳遞理論B.所得稅差異理論C. “手中鳥”理論D.代理理論15企業(yè)生產(chǎn)X產(chǎn)品，

5、工時標(biāo)準(zhǔn)為2小時/件，變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率為24元/小時，當(dāng) 期實際產(chǎn)量為600件，實際變動制造費用為32400元，實際工作為1296小時，則在標(biāo)準(zhǔn)成本 法下，當(dāng)期變動制造費用效率差異為（）元。A.1200 B.2304 C.2400 D.1296下列各項中，不計入融資租賃租金的是（）。A.租賃手續(xù)費B.承租公司的財產(chǎn)保險費C.租賃公司墊付資金的利息D.設(shè)備的買價某公司2016年度資金平均占用額為4500萬元，其中不合理部分占15%，預(yù)計2017年 銷售增長率為20%，資金周轉(zhuǎn)速度不變，采用因素分析法預(yù)測的2017年度資金需求量為（） 萬元。A.4590 B.4500 C.5400 D.38

6、25下列各項中，不屬于業(yè)務(wù)預(yù)算的是（）。A.現(xiàn)金預(yù)算B.銷售預(yù)算C.銷售費用預(yù)算D.直接材料預(yù)算對于生產(chǎn)多種產(chǎn)品的企業(yè)而言，如果能夠?qū)⒐潭ǔ杀驹诟鞣N產(chǎn)品之間進行合理分配， 則比較適用的綜合保本分析方法是（）。A.聯(lián)合單位法B.順序法C.分算法D.加權(quán)平均法某公司資產(chǎn)總額為9000萬元，其中永久性流動資產(chǎn)為2400萬元，波動性流動資產(chǎn)為1600 萬元，該公司長期資金來源金額為8100萬元，不考慮其他情形，可以判斷該公司的融資 策略屬于（）。A.期限匹配融資策略B.保守融資策略C.激進融資策略D.風(fēng)險匹配融資策略某企業(yè)獲100萬元的周轉(zhuǎn)信貸額度，約定年利率為10%，承諾費率為0. 5%，年度內(nèi)企

7、業(yè)實際動用貸款60萬元，使用了12個月，則該筆業(yè)務(wù)在當(dāng)年實際的借款成本為（）萬元。A.10 B.10.2 C.6.2 D.622股票回購對上市公司的影響是（）。A.有利于保護債權(quán)人利益B.分散控股股東的控制權(quán)C.有利于降低公司財務(wù)風(fēng)險D.降低資 產(chǎn)流動性下列各項銷售預(yù)測分析方法中，屬于定性分析法的是（）。A.加權(quán)平均法B.指數(shù)平滑法C.因果預(yù)測分析法D.營銷員判斷法企業(yè)將資金投放于應(yīng)收賬款而放棄其他投資項目，就會喪失這些投資項目可能帶來的 收益，則該收益是（）。A.應(yīng)收賬款的管理成本B.應(yīng)收賬款的機會成本C.應(yīng)收賬款的壞賬成本D.應(yīng)收賬款的短缺 成本一般認(rèn)為，企業(yè)利用閑置資金進行債券投資的主要

8、目的是（）。A.控制被投資企業(yè)B.謀取投資收益C.降低投資風(fēng)險D.增強資產(chǎn)流動性二、多項選擇題編制現(xiàn)金預(yù)算時，如果現(xiàn)金余缺大于最佳現(xiàn)金持有量，則企業(yè)可采取的措施有（）。A.銷售短期有價證券B.償還部分借款利息C.購入短期有價證券D.償還部分借款本金根據(jù)單一產(chǎn)品的量本利分析模式。下列關(guān)于利潤的計算公式中，正確的有（）。A.利潤二安全邊際量X單位邊際貢獻B.利潤二保本銷售量X單位安全邊際C.利潤二實際銷售額X安全邊際率D.利潤二安全邊際額X邊際貢獻率下列關(guān)于運營資金管理的表述中，正確的有（）。銷售穩(wěn)定并可預(yù)測時，投資與流動資產(chǎn)的資金可以相對少一些加速營運資金周轉(zhuǎn)，有助于降低資金使用成本管理者偏好高

9、風(fēng)險高收益時，通常會保持較低的流動資產(chǎn)投資水平銷售變數(shù)較大而難以預(yù)測時，通常要維持較低的流動資產(chǎn)與銷售收入比率對公司而言，發(fā)放股票股利的優(yōu)點有（）。A.減輕公司現(xiàn)金支付壓力 B.使股權(quán)更為集中C.可以向市場傳遞公司未來發(fā)展前景良好的信息D.有利于股票交易和流通下列各項中，可以作為企業(yè)產(chǎn)品定價目標(biāo)的有（）。A.保持或提高市場占有率B.應(yīng)對和避免市場競爭C.實現(xiàn)利潤最大化D.樹立企業(yè)形象股票上市對公司可能的不利影響有（）。A.商業(yè)機密容易泄露B.公司價值不易確定C.資本結(jié)構(gòu)容易惡化 D.信息披露成本較一般而言，與發(fā)行普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股的特點有（）。A.可以降低公司的資本成本B.可以增加公司的財

10、務(wù)杠桿效應(yīng)C.可以保障普通股股東的控制權(quán) D.可以降低公司的財務(wù)風(fēng)險下列各項中，屬于變動成本的有（）。A.新產(chǎn)品的研究開發(fā)費用 B.按產(chǎn)量法計提的固定資產(chǎn)折舊C.按銷售收入一定百分比支付的技術(shù)轉(zhuǎn)讓費 D.隨產(chǎn)品銷售的包裝物成本下列各項中，屬于速動資產(chǎn)的有（）。A.貨幣資金 B.預(yù)收賬款C.應(yīng)收賬款D.存貨下列各項中，能夠作為吸收直接投資出資方式的有（）。A.特許經(jīng)營權(quán)B.土地使用權(quán) C.商譽 D.非專利技術(shù)三、判斷題相關(guān)者利益最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，體現(xiàn)了合作共贏的價值理念。（）假設(shè)其他條件不變，市場利率變動，債券價格反方向變動，即市場利率上升債券價格下 降。（）凈收益營運指數(shù)越大，收益質(zhì)量越

11、差。（）可轉(zhuǎn)換債券是常用的員工激勵工具，可以把管理者和員工的利益與企業(yè)價值成長緊密聯(lián)系在 一起。（）長期借款的例行性保護條款，一般性保護條款，特殊性保護條款可結(jié)合使用，有利于全 面保護債權(quán)人的權(quán)益。（）編制彈性預(yù)算時，以手工操作為主的車間，可以選用人工工時作為業(yè)務(wù)量的計量單位。 （）依據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，資產(chǎn)的必要收益率不包括對公司特有風(fēng)險的補償。（）應(yīng)付賬款是供應(yīng)商給企業(yè)的一種商業(yè)信用，采用這種融資方式是沒有成本的。（）企業(yè)對成本中心進行業(yè)績考核時，應(yīng)要求成本中心對其所發(fā)生或負(fù)擔(dān)的全部成本負(fù)責(zé)。 （）由于信息不對稱和預(yù)期差異，投資會把股票回購當(dāng)做公司認(rèn)為其股票價格被高估的信 號。（）四、計算

12、分析題資產(chǎn)組合 M 的期望收益率為 18%，標(biāo)準(zhǔn)離差為 27.9%，資產(chǎn)組合 N 的期望收益率為 13%， 標(biāo)準(zhǔn)離差率為1.2，投資者張某和趙某決定將其個人資產(chǎn)投資于資產(chǎn)組合M和N中，張某期望 的最低收益率為 16%，趙某投資于資產(chǎn)組合 M 和 N 的資金比例分別為 30%和 70%。要求：（1）計算資產(chǎn)組合 M 的標(biāo)準(zhǔn)離差率；（2）判斷資產(chǎn)組合 M 和 N 哪個風(fēng)險更大？（3）為實現(xiàn)期望的收益率。張某應(yīng)在資產(chǎn)組合 M 上投資的最低比例是多少？（4）判斷投資者張某和趙某誰更厭惡風(fēng)險，并說明理由。甲公司編制銷售預(yù)算的相關(guān)資料如下：資料一：甲公司預(yù)計每季度銷售收入中，有 70%在本季度收到現(xiàn)金，3

13、0%于下一季度收到現(xiàn) 金，不存在壞賬。2016 年末應(yīng)收賬款余額為 6000 萬元。假設(shè)不考慮增值稅及其影響。資料二：甲公司 2017 年的銷售預(yù)算如下表所示。注：表內(nèi)的“*”為省略的數(shù)值。要求：（1）確定表格中字母所代表的數(shù)值（不需要列式計算過程）。（2）計算 2017 年末預(yù)計應(yīng)收賬款余額。乙公司是一家服裝企業(yè)，只生產(chǎn)銷售某種品牌的西服。2016年度固定成本總額為 20000 萬元。單位變動成本為 0.4 萬元。單位售價為 0.8 萬元，銷售量為 100000 套，乙公司 2016 年度發(fā)生的利息費用為 4000 萬元。要求：（1）計算 2016 年度的息稅前利潤。（2）以2016年為基數(shù)

14、。計算下列指標(biāo)：經(jīng)營杠桿系數(shù)；財務(wù)杠桿系數(shù)；總杠桿系 數(shù)。4丙公司是一家設(shè)備制造企業(yè)，每年需要外購某材料108000千克，現(xiàn)有S和T兩家符合 要求的材料供應(yīng)企業(yè)，他們所提供的材料質(zhì)量和價格都相同。公司計劃從兩家企業(yè)中選擇一家 作為供應(yīng)商。相關(guān)數(shù)據(jù)如下：（1）從S企業(yè)購買該材料，一次性入庫。每次訂貨費用為5000元，年單位材料變動儲存 成本為 30 元/千克。假設(shè)不存在缺貨。（2）從T企業(yè)購買該材料，每次訂貨費用為6050元，年單位材料變動儲存成本為30元/ 千克。材料陸續(xù)到貨并使用，每日送貨量為400千克，每日耗用量為300千克。要求：（1）利用經(jīng)濟訂貨基本模型。計算從S企業(yè)購買材料的經(jīng)濟訂貨

15、批量和相關(guān)存貨 總成本。（2）利用經(jīng)濟訂貨擴展模型。計算從T企業(yè)購買材料的經(jīng)濟訂貨批量和相關(guān)存貨總成本。（3）基于成本最優(yōu)原則。判斷丙公司應(yīng)該選擇哪家企業(yè)作為供應(yīng)商。五、綜合題丁公司是一家處于初創(chuàng)階段的電子產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，相關(guān)資料如下：資料一：2016年開始生產(chǎn)和銷售P產(chǎn)品，售價為0.9萬元/件，全年生產(chǎn)20000件，產(chǎn)銷 平衡。丁公司適用的所得稅稅率為25%。資料二：2016年財務(wù)報表部分?jǐn)?shù)據(jù)如下表所示： 資料三：所在行業(yè)的相關(guān)財務(wù)指標(biāo)平均水平?？傎Y產(chǎn)凈利率為4%。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為0.5 次（真題中總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為1.5，錯誤），銷售凈利率為8%，權(quán)益乘數(shù)為2。資料四：公司 2016 年營業(yè)成

16、本中固定成本為 4000 萬元。變動成本為 7000 萬元，期間費 用中固定成本為2000萬元，變動成本為1000萬元。利息費用為1000萬元，假設(shè)2017年成本 性態(tài)不變。資料五：公司2017年目標(biāo)凈利潤為2640萬元，預(yù)計利息費用為1200萬元。要求：（1）根據(jù)資料二，計算下列指標(biāo)（計算中需要使用期初與期末平均數(shù)的，以期末 數(shù)替代）：總資產(chǎn)凈利率；權(quán)益乘數(shù)；銷售凈利率；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；（2）根據(jù)要求（1）的 計算結(jié)果和資料三，完成下列要求。依據(jù)所在行業(yè)平均水平對丁公司償債能力和營運能力進 行評價；說明丁公司總資產(chǎn)凈利率與行業(yè)平均水平差異形成的原因。（3）根據(jù)資料一、資料四和資料五，計算201

17、7年的下列指標(biāo)：單位變動成本；保本 點銷售量；實現(xiàn)目標(biāo)凈利潤的銷售量；實現(xiàn)目標(biāo)凈利潤時的安全邊際量。2戊化工公司擬進行一項固定資產(chǎn)投資，以擴充生產(chǎn)能力?，F(xiàn)有X, Y, Z三個方案備選。 相關(guān)資料如下：資料一：戊公司現(xiàn)有長期資本10000萬元，其中，普通股股本為5500萬元，長期借款為 4000萬元，留存收益為500萬元，長期借款利率為8%。該公司股票的系統(tǒng)風(fēng)險是整個股票市 場風(fēng)險的2倍。目前整個股票市場平均收益率為8%,無風(fēng)險收益率為5%。假設(shè)該投資項目的 風(fēng)險與公司整體風(fēng)險一致。該投資項目的籌資結(jié)構(gòu)與公司資本結(jié)構(gòu)相同。新增債務(wù)利率不變。資料二：X方案需要投資固定資產(chǎn)500萬元，不需要安裝就可

18、以使用，預(yù)計使用壽命為10 年，期滿無殘值，采用直線法計算折舊，該項目投產(chǎn)后預(yù)計會使公司的存貨和應(yīng)收賬款共增加 20萬元，應(yīng)付賬款增加5萬元。假設(shè)不會增加其他流動資產(chǎn)和流動負(fù)債。在項目運營的10年 中，預(yù)計每年為公司增加稅前利潤80萬元。X方案的現(xiàn)金流量如表1所示。1-9表1X方案的現(xiàn)金流量 注：表Ml“*”為省10略的數(shù)值。以使用，預(yù)計使用壽命為8年。凈現(xiàn)值為曲晶9萬元，當(dāng) 資料扌值;，預(yù)計每50萬元，經(jīng)測算，當(dāng)折現(xiàn)率為6%時，該方案的 折現(xiàn)率為8%時，該方案的凈現(xiàn)值為-12Y方案的相關(guān)指標(biāo)如表2所示。表1X方案的現(xiàn)金流量 注：表Ml“*”為省10略的數(shù)值。以使用，預(yù)計使用壽命為8年。凈現(xiàn)值

19、為曲晶9萬元，當(dāng) 資料扌值;，預(yù)計每50萬元，經(jīng)測算，當(dāng)折現(xiàn)率為6%時，該方案的 折現(xiàn)率為8%時，該方案的凈現(xiàn)值為-12Y方案的相關(guān)指標(biāo)如表2所示。年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為67萬元。四：Z方案與X方案、注：i為項目的必要報酬率。胡）齦據(jù)資料一，利I0*&0*用資本資產(chǎn)定價模型計算戊公司普通股資本成本。觀）根據(jù)資料一和資料五，計算戊公司的加權(quán)平均資本成本。轉(zhuǎn)）根據(jù)資料二和資料五，確定表1中字母所代表的數(shù)值（不需要列示計算過程）。 九）視據(jù)|以上計算的結(jié)果和資料三，完成下列要求。計算Y方案的靜態(tài)投資回收期和內(nèi)含報酬率，根 陶丿睪判斷戊公司應(yīng)t案是否可行，并說明 表2中j 選擇哪個投資方案，:斷Y方卜四和

20、資料五，確定理由。*血卜、母所代表的數(shù)值（不需要列示計算過程）。j案，并說明埋由。答案及解析一、單項選擇題【答案】B【解析】采用高低點法來計算現(xiàn)金占用項目中不變資金和變動資金的數(shù)額， 應(yīng)該采用銷售收 入的最大值和最小值作為最高點和最低點，故應(yīng)該選擇（760，19）和（1100， 21），選項B正確?！局R點】資金習(xí)性預(yù)測法-高低點法（P118）【答案】A【解析】邊際貢獻率二邊際貢獻總額/銷售收入二（100-60） /100=40%,選項A 正確。【知識點】量本利分析概述-量本利分析的基本關(guān)系式（P225）【答案】B【解析】稀釋性潛在普通股指假設(shè)當(dāng)期轉(zhuǎn)換為普通股會減少每股收益的潛在 普通股。潛在

21、普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等，因此選項B錯誤?！局R點】上市公司特殊財務(wù)分析指標(biāo)-稀釋每股收益（P336）【答案】D【解析】限制性股票指公司為了實現(xiàn)某一特定目標(biāo)，公司先將一定數(shù)量的股 票贈與或以較低價格售予激勵對象。選項D正確?！局R點】股權(quán)激勵-限制性股票模式（P310）【答案】B【解析】資本成本是企業(yè)籌集和使用資金所付出的代價，包括資金籌集費用 和使用費用。在資金籌集過程中，要發(fā)生股票發(fā)行費、借款手續(xù)費、證券印刷費、公證費、律 師費等費用， 這些屬于資金籌集費用。在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和對外投資活動中，要發(fā)生利息支出、 股利支出、融資租賃的資金利息等費用，這些屬于資金使用費

22、用，因此選項B正確?！局R 點】籌資管理的內(nèi)容（P79）【答案】B【解析】集權(quán)型財務(wù)管理體制下企業(yè)內(nèi)部的主要管理權(quán)限集中于企業(yè)總部， 各所屬單位執(zhí)行企業(yè)總部的各項指令。它的缺點是：集權(quán)過度會使各所屬單位缺乏主動性、積 極性，喪失活 力，也可能因為決策程序相對復(fù)雜而失去適應(yīng)市場的彈性，喪失市場機會。因 此選擇選項B?！局R點】企業(yè)財務(wù)管理體制的一般模式（P12）【答案】D【解析】公司發(fā)行股票所籌集的資金屬于公司的長期自有資金，沒有期限， 無須歸還。換言之，股東在購買股票之后，一般情況下不能要求發(fā)行企業(yè)退還股金，選項 D 正確?！局R點】發(fā)行普通股股票（P97）【答案】C【解析】非增值作業(yè),是指即

23、便消除也不會影響產(chǎn)品對顧客服務(wù)的潛能，不必 要的或可消除的作業(yè)。如果一項作業(yè)不能同時滿足增值作業(yè)的三個條件,就可斷定其為非增值 作業(yè)。例如檢 驗作業(yè),只能說明產(chǎn)品是否符合標(biāo)準(zhǔn),而不能改變其形態(tài),不符合第一個條件；次 品返工作業(yè)是重復(fù)作業(yè),在其之前的加工作業(yè)本就應(yīng)提供符合標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品,因此也屬于非增值 作業(yè)；將原 材料材料從集中保管的倉庫搬運到生產(chǎn)部門，將某部門生產(chǎn)的零件搬運到下一個 生產(chǎn)部門都是非增值作業(yè)。因此，只有選項C屬于增值作業(yè)。【知識點】作業(yè)成本管理（P256）【答案】B【解析】支付性籌資動機，是指為了滿足經(jīng)營業(yè)務(wù)活動的正常波動所形成的 支付需要而產(chǎn)生的籌資動機。在企業(yè)開展經(jīng)營活動過程中

24、，經(jīng)常會出現(xiàn)超出維持正常經(jīng)營活動 資金需求的季 節(jié)性、臨時性的交易支付需要，如原材料購買的大額支付、員工工資的集中發(fā)放、銀行借款的提前償還、股東股利的發(fā)放等，因此本題選項B正確?！局R點】企業(yè)籌資的 動機（P77）【答案】B【解析】有追索權(quán)保理指供應(yīng)商將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給保理商，供應(yīng)商向保理商融通 貨幣資金后，如果購貨商拒絕付款或無力付款，保理商有權(quán)向供應(yīng)商要求償還預(yù)付的貨幣資金， 如購貨商破產(chǎn)或無力支付，只要有關(guān)款項到期未能收回，保理商都有權(quán)向供應(yīng)商進行追索， 因而保理商具有全部“追索權(quán)”，這種保理方式在我國采用較多。明保理是指保理商和供應(yīng)商 需要將銷售合同被轉(zhuǎn)讓的情況通知購貨商，并簽訂保理商、供應(yīng)

25、商、購貨商之間的三方合同， 因此本題選項B正確。【知識點】應(yīng)收賬款日常管理（P202）【答案】B【解析】公司制企業(yè)的優(yōu)點：（1）容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)。公司的所有者權(quán)益被 劃分為若干股權(quán)份額，每個份額可以單獨轉(zhuǎn)讓。（2）有限債務(wù)責(zé)任。公司債務(wù)是法人的債務(wù)， 不是所有者的債務(wù)。所有者對公司承擔(dān)的責(zé)任以其出資額為限。當(dāng)公司資產(chǎn)不足以償還其所欠 債務(wù)時，股東無須承擔(dān)連帶清償責(zé)任。（3）公司制企業(yè)可以無限存續(xù)，一個公司在最初的所 有者和經(jīng)營者退出后仍然可以繼續(xù)存在。（4）公司制企業(yè)融資渠道較多，更容易籌集所需資 金?！局R點】企業(yè)及其組織形式（P3）【答案】D【解析】生產(chǎn)需用量二預(yù)計生產(chǎn)量X單位產(chǎn)品材料耗用量

26、=1000X15=15000 （千 克），預(yù)計采購量=生產(chǎn)需用量+期末存量-期初存量=15000+3000-1000=17000（千克）?！局R點】業(yè)務(wù)預(yù)算的編制（P67）【答案】D【解析】名義利率與實際利率的換算關(guān)系如下：i= （1+r/m） m -1，由于此題是按季度付息，所以i= （1+8%/4）4 -1=8.24%，本題選項D正確?！局R點】利率的計算（P33）【答案】B【解析】所得稅差異理論認(rèn)為，由于普遍存在的稅率以及納稅時間的差異， 資本利得收益比股利收益更有助于實現(xiàn)收益最大化目標(biāo)，公司應(yīng)當(dāng)采用低股利政策，本題選 項B正確?！局R點】股利政策與企業(yè)價值（P298）【答案】B【解析】

27、變動制造費用效率差異二（實際工時-實際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時）X變動 制造費用標(biāo)準(zhǔn)分 配率二（1296-600X2）X24=2304 （元），本題選項B正確?！局R點】成本 差異的計算及分析（P246）【答案】B【解析】融資租賃每期租金的多少，取決于以下幾項因素：（1）設(shè)備原價 及預(yù)計殘值。包括設(shè)備買價、運輸費、安裝調(diào)試費、保險費等，以及指設(shè)備租賃期滿后出售可 得的收入；（2） 利息。指租賃公司為承租企業(yè)購置設(shè)備墊付資金所應(yīng)支付的利息；（3）租 賃手續(xù)費。指租賃公司承辦租賃設(shè)備所發(fā)生的業(yè)務(wù)費用和必要的利潤，因此本題選項B正確。【知識點】融資租賃（P91）【答案】A【解析】資金需要量二（基期資金平均占用

28、額-不合理資金占用額）X（1 + 預(yù)測期銷售增長率）X（1 -預(yù)測期資金周轉(zhuǎn)速度增長率）二（4500-4500X15%）X（l+20%） X（1-0） =4590 （萬元），因此選項A正確?！局R點】因素分析法（P114）【答案】A【解析】現(xiàn)金預(yù)算是以業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算為依據(jù)編制的，專門反映預(yù) 算期內(nèi)預(yù)計現(xiàn)金收入與現(xiàn)金支出，以及為滿足理想現(xiàn)金余額而進行籌資或歸還借款等的財務(wù)預(yù) 算，故選項A不屬于業(yè)務(wù)預(yù)算。【知識點】業(yè)務(wù)預(yù)算的編制（P65-P71）【答案】C【解析】分算法是在一定的條件下，將全部固定成本按一定標(biāo)準(zhǔn)在各種產(chǎn)品 之間進行合理分配，確定每種產(chǎn)品應(yīng)補償?shù)墓潭ǔ杀緮?shù)額，然后再對每一種產(chǎn)

29、品按單一品種條 件下的情況分別進行量本利分析的方法，本題選項C正確?！局R點】多種產(chǎn)品量本利分析（P232）【答案】B【解析】在保守融資策略中，長期融資支持非流動資產(chǎn)、永久性流動資產(chǎn)和 部分波動性流動資產(chǎn)。永久性流動資產(chǎn)為2400萬元，波動性流動資產(chǎn)為1600萬元，所以非流 動資產(chǎn) =9000-2400-1600=5000（萬元），非流動資產(chǎn)+永久性流動資產(chǎn)=5000+2400=7400（萬 元）V8100萬元，因此選項B正確?！局R點】營運資金管理策略（P179）【答案】C【解析】利息=60X10%=6 （萬元），承諾費=（100-60）X0.5%=0.2 （萬元）， 則實際的借款成本=6+

30、0.2=6.2 （萬元），本題選項C正確?！局R點】短期借款（P213）【答案】D【解析】股票回購對上市公司的影響主要表現(xiàn)在以下幾個方面：（1）股票 回購需要大量資金支付回購成本，容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動性，影響公司的后續(xù)發(fā)展。（2）股票回購 無異于股東退股和公司資本的減少，也可能會使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè) 利潤的實現(xiàn)，從而不僅在一定程度上削弱了對債權(quán)人利益的保護，而且忽視了公司的長遠(yuǎn)發(fā)展， 損害了公 司的根本利益；（3）股票回購容易導(dǎo)致公司操縱股價。公司回購自己的股票容易導(dǎo) 致其利用內(nèi)幕消息進行炒作，加劇公司行為的非規(guī)范化，損害投資者的利益，本題選項D正確。【知識點】股票分割與股票

31、回購（P309）【答案】D【解析】定性分析法，即非數(shù)量分析法，是指由專業(yè)人員根據(jù)實際經(jīng)驗，對 預(yù)測對象的未來情況及發(fā)展趨勢做出預(yù)測的一種分析方法。它一般適用于預(yù)測對象的歷史資料 不完備或無法 進行定量分析時，主要包括營銷員判斷法、專家判斷法和產(chǎn)品壽命周期分析法， 本題選項D正確。【知識點】銷售預(yù)測分析（P267）【答案】B【解析】應(yīng)收賬款會占用企業(yè)一定量的資金，而企業(yè)若不把這部分資金投放 于應(yīng)收賬款，便 可以用于其他投資并可能獲得收益，例如投資債券獲得利息收入。這種因投 放于應(yīng)收賬款而放棄其他投資所帶來的收益，即為應(yīng)收賬款的機會成本，本題選項B正確?！局?識點】應(yīng)收賬款的成本（P190）【答案

32、】B【解析】企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，由于各種原因有時會出現(xiàn)資金閑置、現(xiàn)金 結(jié)余較多的情況。 這些閑置的資金可以投資于股票、債券等有價證券上，謀取投資收益，這 些投資收益主要表現(xiàn)在股利收入、債息收入、證券買賣差價等方面，本題選項B正確。二、多項選擇題【答案】BCD【解析】財務(wù)管理部門應(yīng)根據(jù)現(xiàn)金余缺與理想期末現(xiàn)金余額的比較，并結(jié) 合固定的利息支出數(shù)額以及其他因素，來確定預(yù)算期現(xiàn)金運用或籌措的數(shù)額。當(dāng)現(xiàn)金余缺大于 最佳現(xiàn)金持有量時，企業(yè)可以償還部分借款的本金和利息，并購入短期有價證券使現(xiàn)金余缺回 歸到最佳現(xiàn)金 持有量以內(nèi)?！局R點】財務(wù)預(yù)算的編制（P71-P72）【答案】AD【解析】推導(dǎo)過程如下：息稅

33、前利潤=單位邊際貢獻X銷售量-固定成本二單 位邊際貢獻X（安 全邊際量+保本點銷售量）-固定成本二單位邊際貢獻X安全邊際量+單位邊 際貢獻X保本點銷售量-固定成本二單位邊際貢獻X安全邊際量，所以選項A正確；安全邊際量 =實際或預(yù)計銷 售量-保本點銷售量，實際或預(yù)計銷售量=安全邊際量+保本點銷售量，保本點 銷售量二固定成本/單位邊際貢獻，固定成本二保本點銷售量X單位邊際貢獻，所以選項B不正 確；利潤二邊 際貢獻-固定成本二銷售收入X邊際貢獻率-保本銷售額X邊際貢獻率，所以：利 潤二安全邊際量X邊際貢獻率，選項C不正確，D正確?！局R點】單一產(chǎn)品的量本利分析（P225-P230）3答案】ABC【解

34、析】銷售額越不穩(wěn)定，越不可預(yù)測，則投資于流動資產(chǎn)上的資金就應(yīng)越多， 以保證有足夠的存貨和應(yīng)收賬款占用來滿足生產(chǎn)經(jīng)營和顧客的需要，所以選項D不正確?！敬鸢浮緼CD【解析】對公司來講，股票股利的優(yōu)點主要有：（1）發(fā)放股票股利不需要 向股東支付現(xiàn)金，在再投資機會較多的情況下，公司就可以為再投資提供成本較低的資金，從 而有利于公司的發(fā)展，選項A正確；（2）發(fā)放股票股利可以降低公司股票的市場價格，既有 利于促進股票的交易和流通，又有利于吸引更多的投資者成為公司股東，進而使股權(quán)更為分散， 有效地防止 公司被惡意控制，選項B錯誤，選項D正確；（3）股票股利的發(fā)放可以傳遞公司 未來發(fā)展前景良好的信息，從而增強

35、投資者的信心，在一定程度上穩(wěn)定股票價格，選項C正確?！局R點】股利支付形式與程序（P305-P306）【答案】ABCD【解析】企業(yè)自身的實際情況及所面臨的外部環(huán)境不同，企業(yè)的定價目標(biāo) 也多種多樣，主要 有以下幾種：（1）實現(xiàn)利潤最大化；（2）保持或提高市場占有率；（3） 穩(wěn)定價格；（4）應(yīng)付和避免競爭；（5）樹立企業(yè)形象及產(chǎn)品品牌。故選項A、B、C、D均是 正確答案?！局R點】銷售定價管理（P273-P274）【答案】AD【解析】股票上市交易便于確定公司價值。股票上市后，公司股價有市價可 循，便于確定公 司的價值。對于上市公司來說，即時的股票交易行情，就是對公司價值的市 場評價。同時，市場行情

36、也能夠為公司收購兼并等資本運作提供詢價基礎(chǔ)。因此選項B的表述 不正確。但股 票上市也有對公司不利影響的一面，主要有：上市成本較高，手續(xù)復(fù)雜嚴(yán)格； 公司將負(fù)擔(dān)較高的信息披露成本；信息公開的要求可能會暴露公司商業(yè)機密；股價有時會歪曲 公司的實際 情況，影響公司聲譽；可能會分散公司的控制權(quán)，造成管理上的困難。因此選項 AD正確?！局R點】發(fā)行普通股股票-股票的上市交易（P100）【答案】ABC【解析】相對于普通股而言，優(yōu)先股的股利收益是事先約定的，也是相對 固定的。由于優(yōu)先股的股息率事先已經(jīng)作規(guī)定，因此優(yōu)先股的股息一般不會根據(jù)公司經(jīng)營情況 而變化，并且在 上市公司有可分配稅后利潤的情況下必須向優(yōu)先股

37、股東分配股息。因此財務(wù) 風(fēng)險比較高，選項D的說法不正確?！局R點】優(yōu)先股（P111-113）【答案】BCD【解析】變動成本是指在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其總額會隨業(yè)務(wù)量的變動 而成正比例變動的 成本。如直接材料、直接人工、按銷售量支付的推銷員傭金、裝運費、包 裝費，以及按產(chǎn)量計提的固定設(shè)備折舊等都是和單位產(chǎn)品的生產(chǎn)直接聯(lián)系的，其總額會隨著產(chǎn) 量的增減成正比 例的增減。同時變動成本也可以區(qū)分為兩大類：技術(shù)性變動成本和酌量性變 成本。其中酌量性變動成本是指通過管理當(dāng)局的決策行動可以改變的變動成本。如按銷售收入 的一定百分比支付的銷售傭金、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費等。因此選項B、C、D正確；而新產(chǎn)品的研究開 發(fā)費用屬

38、于固定成本，選項A不正確?！局R點】變動成本（P50-P51）【答案】AC【解析】構(gòu)成流動資產(chǎn)的各項目，流動性差別很大。其中貨幣資金、交易性 金融資產(chǎn)和各種應(yīng)收款項，可以在較短時間內(nèi)變現(xiàn)，稱為速動資產(chǎn)；另外的流動資產(chǎn)，包括存 貨、預(yù)付款項、一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)和其他流動資產(chǎn)等，屬于非速動資產(chǎn)。因此選項A、 C正確?！局R點】償債能力分析（P322）【答案】BD【解析】吸收直接投資的出資方式包括：（1）以貨幣資產(chǎn)出資；（2）以 實物資產(chǎn)出資；（3） 以土地使用權(quán)出資；（4）以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資。其中工業(yè)產(chǎn)權(quán)通常是指專 有技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、非專利技術(shù)等無形資產(chǎn)。此外，國家相關(guān)法律法規(guī)對無形資產(chǎn)出資

39、 方式另有限制，股東 或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽、特許經(jīng)營權(quán)或者設(shè) 定擔(dān)保的財產(chǎn)等作價出資；（5）以特定債權(quán)出資。因此選項B、D正確。三、判斷題【答案】丿【解析】相關(guān)者利益最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，具有以下優(yōu)點：（1）有利 于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展；（2）體現(xiàn)了合作共贏的價值理念，有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效 益的統(tǒng)一；（3）這 一目標(biāo)本身是一個多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體 的利益；（4）體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實性的統(tǒng)一。【知識點】相關(guān)者利益最大化（P6）【答案】V【解析】債券的內(nèi)在價值也稱為債券的理論價格，是將在債券投資上未來收 取的利息和收回的本金折為現(xiàn)值。而市場

40、利率作為折現(xiàn)率，市場利率上升債券價格是下降的?！局R點】債券價值的影響因素（P169）【答案】X【解析】凈收益營運指數(shù)越小，非經(jīng)營收益所占比重越大，收益質(zhì)量越差， 因為非經(jīng)營收益不反映公司的核心能力及正常的收益能力，可持續(xù)性較低。反之，凈收益經(jīng)營 指數(shù)越大，收 益質(zhì)量越好。【知識點】收益質(zhì)量指標(biāo)分析（P335）【答案】X【解析】認(rèn)股權(quán)證是常用的員工激勵工具，通過給予管理者和重要員工一定 的認(rèn)股權(quán)證，可 以把管理者和員工的利益與企業(yè)價值成長緊密聯(lián)系在一起，建立一個管理者 與員工通過提升企業(yè)價值實現(xiàn)自身財富增值的利益驅(qū)動機制。【知識點】認(rèn)股權(quán)證（P111）【答案】V【解析】長期借款的保護性條款包括

41、例行性保護條款、一般性保護條款和特 殊性保護條款。上述各項條款結(jié)合使用，將有利于全面保護銀行等債權(quán)人的權(quán)益?！局R點】 銀行借款-長期借款的保護性條款（P85-P86）【答案】V【解析】編制彈性預(yù)算，要選用一個最能代表生產(chǎn)經(jīng)營活動水平的業(yè)務(wù)量計 量單位。例如， 以手工操作為主的車間，就應(yīng)選用人工工時；制造單一產(chǎn)品或零件的部門， 可以選用實物數(shù)量；修理部門可以選用直接修理工時等。【知識點】預(yù)算的編制方法（P59）【答案】V【解析】資本資產(chǎn)定價模型中，某資產(chǎn)的必要收益率是由無風(fēng)險收益率和資 產(chǎn)的風(fēng)險收益率 決定的。而風(fēng)險收益率中的B系數(shù)衡量的是證券資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險，公司特有 風(fēng)險作為非系統(tǒng)風(fēng)險是可以

42、分散掉的?！局R點】資本資產(chǎn)定價模型（P44-P45）【答案】X【解析】應(yīng)付賬款是供應(yīng)商給企業(yè)提供的一種商業(yè)信用。由于購買者往往在 到貨一段時間后才付款，商業(yè)信用就成為企業(yè)短期資金來源。而應(yīng)付賬款是需要考慮商業(yè)信用 條件的，商業(yè)信用條件通常包括兩種：第一，有信用期，但無現(xiàn)金折扣。此時是沒有成本的； 第二，有信用期和現(xiàn)金折扣。此時是要考慮放棄現(xiàn)金折扣的信用成本的，所以這種融資方式并 非一定是沒有成本的?！局R點】商業(yè)信用-應(yīng)付賬款（P216）【答案】X【解析】成本中心只對可控成本負(fù)責(zé)，不負(fù)責(zé)不可控成本?！局R點】責(zé)任 成本管理（P257）【答案】X【解析】由于信息不對稱和預(yù)期差異，證券市場上的公

43、司股票價格可能被 低估，而過低的股價將會對公司產(chǎn)生負(fù)面影響。一般情況下，投資者會認(rèn)為股票回購意味著公 司認(rèn)為其股票價 值被低估而采取的應(yīng)對措施。因此本題說法錯誤?！局R點】股票分割與股 票回購（P308）四、計算分析題【答案】（1）資產(chǎn)組合 M 的標(biāo)準(zhǔn)離差率=27.9%/18%=1.55；（2）資產(chǎn)組合 N 的標(biāo)準(zhǔn)離差率為 1.2 小于資產(chǎn)組合 M 的標(biāo)準(zhǔn)離差率，故資產(chǎn)組合 M 的風(fēng) 險更大；設(shè)張某應(yīng)在資產(chǎn)組合M上投資的最低比例是X： 18%X+13%X (1-X)=16%,解得X=60%。 為實現(xiàn)期望的收益率，張某應(yīng)在資產(chǎn)組合M上投資的最低比例是60%；張某在資產(chǎn)組合M (高風(fēng)險)上投資的最

44、低比例是60%，而在資產(chǎn)組合N (低風(fēng)險) 上投資的最高比例是40%，而趙某投資于資產(chǎn)組合M和N的資金比例分別為30%和70%；因為 資產(chǎn)組合M的風(fēng)險大于資產(chǎn)組合N的風(fēng)險，并且趙某投資于資產(chǎn)組合M (高風(fēng)險)的比例低于 張某投資于資產(chǎn)組合M (高風(fēng)險)的比例，所以趙某更厭惡風(fēng)險?！局R點】資產(chǎn)的風(fēng)險及其衡量、證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險與收益(P39、P41)【答案】A=16500；B=12600；C=19050；D=5850。2017年末預(yù)計應(yīng)收賬款余額=21000X30%=6300 (萬元)。【解析】A=15000X 70%+6000=16500(萬元)；B=18000 X 70%=12600(萬元)；C=19500 X 70%+18000 X 30%=19050 (萬元)；D=19500 X 30%=5850 (萬元)；2017年末預(yù)計應(yīng)收賬款余額=21000X30%=6300 (萬元)?！局R點】業(yè)務(wù)預(yù)算的編制-銷售預(yù)算(P65-P66)【答案】2016年度的息稅前利潤= (0.8-0.4)X100000-20000=20000 (萬元)(按照習(xí)慣性表述，固定成本總額是指經(jīng)營性固定成本，不含利息費用)；經(jīng)營杠桿系數(shù)二(080