會(huì)計(jì)改革與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量

1、 PAGE PAGE 8【摘要】本文以股份公司會(huì)計(jì)制度改革為例，從會(huì)計(jì)改革的目標(biāo)出發(fā)，運(yùn)用會(huì)計(jì)信息的市場(chǎng)反應(yīng)，分別從信息觀和計(jì)量觀的角度，就會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量進(jìn)行定量研究，對(duì)其改革效果做出實(shí)證性的評(píng)價(jià)，籍此觀察企業(yè)會(huì)計(jì)制度改革的合理性。研究表明會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高不僅有賴(lài)于會(huì)計(jì)改革建立高質(zhì)量的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，而且離不開(kāi)執(zhí)行機(jī)制的改革提供有效的準(zhǔn)則執(zhí)行支撐系統(tǒng)。企業(yè)會(huì)計(jì)制度面對(duì)缺乏效率的準(zhǔn)則執(zhí)行機(jī)制，出臺(tái)盡可能回避按“公允價(jià)值”計(jì)價(jià)的改革政策，無(wú)疑是考慮會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與經(jīng)濟(jì)環(huán)境的融合性而做出的明智之舉。【關(guān)鍵詞】會(huì)計(jì)改革會(huì)計(jì)信息質(zhì)量會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性一、引言會(huì)計(jì)信息失真是影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)秩序的因素之一，它危及到政府的

2、宏觀決策，干擾國(guó)家的稅收工作，損害證券市場(chǎng)資源優(yōu)化配置的功能。鑒于會(huì)計(jì)信息失真的嚴(yán)重性及其危害性，國(guó)務(wù)院一直非常重視會(huì)計(jì)信息失真的治理問(wèn)題，出臺(tái)了一系列的法律、法規(guī)和措施，譬如，修訂了會(huì)計(jì)法，出臺(tái)了企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告條例，頒布了統(tǒng)一的企業(yè)會(huì)計(jì)制度，在北京和上海分別建立了專(zhuān)司會(huì)計(jì)培訓(xùn)工作的國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院，可以說(shuō)政府對(duì)治理會(huì)計(jì)信息失真的問(wèn)題投入了大量的精力和財(cái)力。學(xué)術(shù)界對(duì)會(huì)計(jì)信息的失真問(wèn)題也給予了極大的關(guān)注，但研究大多局限于如何規(guī)范會(huì)計(jì)行為，對(duì)會(huì)計(jì)管制的效果則缺乏定量研究，因此無(wú)法對(duì)會(huì)計(jì)信息失真的治理結(jié)果提供證據(jù)，由此也難以給政府管理機(jī)構(gòu)提供具有說(shuō)服力的政策建議。本文以股份公司會(huì)計(jì)制度改革為例，從投資

3、者的角度對(duì)會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量進(jìn)行定量研究，對(duì)其改革效果做出實(shí)證性的評(píng)價(jià)，籍此觀察企業(yè)會(huì)計(jì)制度改革的合理性。根據(jù)信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)，會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)報(bào)告在有效的資本市場(chǎng)中起著關(guān)鍵的作用。大多數(shù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定團(tuán)體，譬如，美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)()、國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)()等，已經(jīng)采用投資者導(dǎo)向的會(huì)計(jì)信息決策有用觀，并特別指出會(huì)計(jì)的目的是滿(mǎn)足資本市場(chǎng)的需要(1978;1994)。盡管會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量涉及諸多因素，難以定量刻畫(huà)，但根據(jù)會(huì)計(jì)目標(biāo)，從投資者的立場(chǎng)，通過(guò)會(huì)計(jì)信息的市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量不失為一種綜合的、有效的定量評(píng)價(jià)方法。1998年1月1日開(kāi)始在上市公司執(zhí)行的股份有限公司會(huì)計(jì)制度出臺(tái)了一系列的會(huì)計(jì)改革政

4、策，大多數(shù)改革政策對(duì)所有的上市公司都是強(qiáng)制執(zhí)行的，譬如收入確認(rèn)政策，長(zhǎng)期投資核算中權(quán)益法與成本法的運(yùn)用界限，開(kāi)辦費(fèi)的攤銷(xiāo)期限規(guī)定等，但是也有一些改革政策對(duì)外資股公司(發(fā)行股，股，股等的公司)規(guī)定強(qiáng)制執(zhí)行，而對(duì)內(nèi)資股公司(只發(fā)行股的公司)規(guī)定參照?qǐng)?zhí)行，這些內(nèi)外有別的會(huì)計(jì)政策有壞賬準(zhǔn)備政策、短期投資減值政策、存貨減值政策以及長(zhǎng)期投資減值政策。股份公司會(huì)計(jì)制度的全面改革，為我們從投資者的角度，調(diào)查會(huì)計(jì)改革是否改進(jìn)會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，提高會(huì)計(jì)信息的決策有用性(，當(dāng)前西方學(xué)術(shù)界更流行的術(shù)語(yǔ)是，也就是會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性)提供了機(jī)會(huì)。會(huì)計(jì)改革的目的是希望通過(guò)實(shí)施一系列改革政策，改進(jìn)上市公司會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，提高

5、會(huì)計(jì)信息的決策有用性，增強(qiáng)證券市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的功能。那么，與股份制試點(diǎn)企業(yè)會(huì)計(jì)制度(下文簡(jiǎn)稱(chēng)舊制度)相比，執(zhí)行了股份有限公司會(huì)計(jì)制度(下文簡(jiǎn)稱(chēng)新制度)之后，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量是否有了明顯的提高?新制度規(guī)定，對(duì)于股公司，短期投資減值準(zhǔn)備政策、存貨減值準(zhǔn)備政策以及長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備政策(下文簡(jiǎn)稱(chēng)三大減值政策)為自愿執(zhí)行的政策。實(shí)施三大減值將擠掉公司利潤(rùn)和資產(chǎn)的水分，使利潤(rùn)和資產(chǎn)的數(shù)據(jù)更真實(shí)。那么，與未執(zhí)行三大減值的公司相比，執(zhí)行三大減值政策的公司的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量是否明顯提高了呢?對(duì)于這些問(wèn)題，目前尚無(wú)實(shí)證性的評(píng)價(jià)，但基于以下原因，對(duì)這些問(wèn)題提供答案是非常必要的。首先，它為會(huì)計(jì)改革是否改進(jìn)會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，提

6、高會(huì)計(jì)信息的決策有用性提供了證據(jù)。會(huì)計(jì)改革的目標(biāo)是提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，增強(qiáng)會(huì)計(jì)信息的決策有用性，強(qiáng)化證券市場(chǎng)資源優(yōu)化配置的功能，會(huì)計(jì)改革能否達(dá)到這些預(yù)期目標(biāo)亟待回答。其次，它對(duì)評(píng)價(jià)企業(yè)會(huì)計(jì)制度改革的合理性，預(yù)測(cè)會(huì)計(jì)改革的走勢(shì)具有借鑒作用。因?yàn)橥ㄟ^(guò)透視證券市場(chǎng)會(huì)計(jì)改革執(zhí)行的效果和存在的問(wèn)題，就可以為觀察當(dāng)前會(huì)計(jì)改革的合理性，預(yù)測(cè)會(huì)計(jì)改革的前景提供依據(jù)。最后，它對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與價(jià)值相關(guān)性的文獻(xiàn)具有學(xué)術(shù)價(jià)值。股份公司會(huì)計(jì)制度改革旨在通過(guò)制定高質(zhì)量的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，提高會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，增強(qiáng)會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性，這為測(cè)試會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性的影響提供了難得的機(jī)會(huì)。本文利用股份公司會(huì)計(jì)制度改革前后的數(shù)據(jù)，從投

7、資者的立場(chǎng)，采用國(guó)際學(xué)術(shù)界流行的三種研究方法，分別從信息觀和計(jì)量觀的角度，運(yùn)用一系列的控制樣本，對(duì)改革后會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量是否顯著提高進(jìn)行實(shí)證研究。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn):1會(huì)計(jì)信息對(duì)于證券市場(chǎng)的投資者是有用的;2自愿執(zhí)行減值準(zhǔn)備政策的行為在統(tǒng)計(jì)上沒(méi)有發(fā)現(xiàn)信息含量;3凈資產(chǎn)的價(jià)值相關(guān)性顯著提高，但會(huì)計(jì)盈余的價(jià)值相關(guān)性沒(méi)有提高。本文從市場(chǎng)效率和執(zhí)行機(jī)制的層面對(duì)實(shí)證結(jié)果進(jìn)行了分析和解釋?zhuān)⒂纱苏撟C了企業(yè)會(huì)計(jì)制度改革的合理性。本文其他內(nèi)容安排如下:第二部分為回顧相關(guān)文獻(xiàn)，提出研究問(wèn)題和假設(shè);第三部分為研究方法，對(duì)研究所用的樣本和數(shù)據(jù)進(jìn)行描述，討論研究所采用的方法和模型;第四部分為實(shí)證結(jié)果與解釋;第五部分為結(jié)論概括

8、與政策含義。二、研究假設(shè)我國(guó)證券市場(chǎng)的會(huì)計(jì)信息是否有用，不少?lài)?guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)之進(jìn)行了實(shí)證研究，得出的結(jié)論基本一致，證實(shí)會(huì)計(jì)信息具有信息含量，表明會(huì)計(jì)信息對(duì)投資者是有用的(趙宇龍1;陳曉等2;3)。關(guān)于會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與會(huì)計(jì)信息決策有用性的關(guān)系，西方實(shí)證會(huì)計(jì)理論認(rèn)為，在有效市場(chǎng)假說(shuō)下，會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量越高，投資者對(duì)會(huì)計(jì)盈余的反應(yīng)系數(shù)越大(4)。這意味著會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量越高，對(duì)投資者的決策越有用。不過(guò)，對(duì)于我國(guó)證券市場(chǎng)的會(huì)計(jì)改革是否顯著地提高會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，增進(jìn)會(huì)計(jì)信息的決策有用性，迄今為止還沒(méi)有實(shí)證性的評(píng)價(jià)。但人們普遍預(yù)期會(huì)計(jì)改革會(huì)顯著地提高我國(guó)會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，因?yàn)樾轮贫扰c舊制度相比，無(wú)論是會(huì)計(jì)盈余的計(jì)算還

9、是資產(chǎn)價(jià)值的計(jì)量都更利于反映企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況。為了從投資者的角度對(duì)會(huì)計(jì)改革是否顯著地提高會(huì)計(jì)信息的決策有用性，判斷會(huì)計(jì)改革的實(shí)際效果，我們借鑒的研究方法，從信息觀和計(jì)量觀的角度，分別對(duì)會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性進(jìn)行調(diào)查，以便對(duì)會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量做出合理的評(píng)價(jià)。首先，我們從信息觀的角度，運(yùn)用事件研究法，就新制度自愿執(zhí)行三大減值政策的會(huì)計(jì)盈余是否具有信息含量進(jìn)行調(diào)查。由于三大減值政策體現(xiàn)了會(huì)計(jì)謹(jǐn)慎性的原則，執(zhí)行三大減值政策會(huì)擠掉公司會(huì)計(jì)盈余的水分，提高會(huì)計(jì)盈余的質(zhì)量，因此我們預(yù)期投資者對(duì)自愿執(zhí)行三大減值政策的公司的會(huì)計(jì)盈余可能會(huì)更加重視。將此形成假設(shè)就是:1:與未執(zhí)行三大減值政策的股公司比較，自

10、愿執(zhí)行三大減值政策的股公司的會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量更高，若市場(chǎng)也能識(shí)別，那么后者會(huì)計(jì)盈余的反應(yīng)系數(shù)統(tǒng)計(jì)上應(yīng)顯著大于前者。然后，我們從計(jì)量觀的角度出發(fā)，運(yùn)用關(guān)聯(lián)研究法，對(duì)會(huì)計(jì)盈余和凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值與投資報(bào)酬和股價(jià)水平的關(guān)系進(jìn)行調(diào)查。為了全面考察新制度是否顯著地提高了會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，增強(qiáng)了會(huì)計(jì)信息的決策有用性，我們從不同角度選取了3組控制樣本進(jìn)行對(duì)比分析，測(cè)試會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性是否有顯著改進(jìn)。根據(jù)研究目的和樣本設(shè)計(jì)，我們對(duì)會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性提出以下3個(gè)假設(shè):21:由于新制度出臺(tái)了大量的改革政策，這些改革政策更有利于公司真實(shí)地反映其經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況，因此與97年比較，人們有理由預(yù)期98年上市公司會(huì)計(jì)信息

11、的質(zhì)量會(huì)得到明顯的改進(jìn)，若這種改進(jìn)也為理性的投資者所察覺(jué)，那么98年證券市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性與97年比較，應(yīng)有顯著提高。22:對(duì)于98年自愿執(zhí)行三大減值政策的股公司，98年執(zhí)行減值后的會(huì)計(jì)盈余和凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值與未執(zhí)行減值的97年的有關(guān)數(shù)據(jù)對(duì)比，人們有理由認(rèn)為98年會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量應(yīng)有明顯改進(jìn)，若市場(chǎng)也能察覺(jué)這種變化，那么這類(lèi)公司98年會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性與97年比較，應(yīng)有顯著提高。23:與98年未執(zhí)行三大減值政策的股公司比較，98年自愿執(zhí)行三大減值政策的股公司的會(huì)計(jì)盈余和凈資產(chǎn)賬面價(jià)值的信息質(zhì)量理應(yīng)更高，若理性的投資者也能察覺(jué)到這兩類(lèi)公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量上的區(qū)別，那么后者會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性應(yīng)

12、顯著地高于前者。三、研究方法(一)樣本描述為了能全面評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)改革的效果，樣本總體包括了會(huì)計(jì)改革前后各一年的數(shù)據(jù)，也就是樣本總體包括98年和97年所有觀察值;在選取子樣本時(shí)，以研究問(wèn)題的設(shè)計(jì)和分析模型作為依據(jù)，從樣本總體進(jìn)行取樣。研究所需數(shù)據(jù)除了98年三大減值執(zhí)行情況的數(shù)據(jù)，從上海證券信息有限公司編制、上海教育出版社出版的上市公司99數(shù)據(jù)大全光盤(pán)數(shù)據(jù)庫(kù)手工收集外，其他均來(lái)自臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)新報(bào)出版的光蝶中國(guó)大陸金融市場(chǎng)資料庫(kù)(簡(jiǎn)稱(chēng))。此外，我們還參閱了北京杰達(dá)科貿(mào)公司制作，中國(guó)人民大學(xué)出版社出版的光蝶數(shù)據(jù)庫(kù)中國(guó)上市公司資料庫(kù)19901998，對(duì)中選取的數(shù)據(jù)進(jìn)行了必要核對(duì)。在研究98年自愿執(zhí)行三大減值的股公司會(huì)計(jì)盈余是否具有信息含量時(shí)，我們以98年股公司為研究樣本，有745家股公司，但是關(guān)于98年自愿執(zhí)行三大減值政策的情況我們只獲得647個(gè)有效觀察值。在研究新制度是否顯著地提高會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，增強(qiáng)會(huì)計(jì)信息的決