上市公司中報的良好表現(xiàn)將有效降低系統(tǒng)風(fēng)險發(fā)生的概率

融通開放式基金月刊（2003年8月）

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開放式基金月刊

融通

2003.09

上市公司司中報的的良好表表現(xiàn)將有有效降低低系統(tǒng)風(fēng)風(fēng)險發(fā)生生的概率率

研究部九九月宏觀觀及投資資策略報報告

開放式基基金單位位資產(chǎn)凈凈值月報報（20003年年8月））

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上市公司司中報的的良好表表現(xiàn)將有有效降低低系統(tǒng)風(fēng)風(fēng)險發(fā)生生的概率率

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研究部九九月宏觀觀及投資資策略報報告

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開放式基基金單位位資產(chǎn)凈凈值月報報(20003年年8月)

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上市公司司中報的的良好表表現(xiàn)將有有效降低低系統(tǒng)風(fēng)風(fēng)險發(fā)生生的概率率

詹凌蔚

一、中報報表現(xiàn)優(yōu)優(yōu)異將封封殺一批批股票的的下跌空空間

在八月份份的報告告中，我我們將討討論的重重點放在在市場在在下半年年中是否否存在系系統(tǒng)風(fēng)險險之上，，當時我我們從政政策面、、基本面面以及資資金供給給角度進進行了分分析，得得出的結(jié)結(jié)論是從從大趨勢勢看，發(fā)發(fā)生大的的系統(tǒng)風(fēng)風(fēng)險可能能性很小小，這一一風(fēng)險存存在于局局部和特特定階段段。今天天我們主主要結(jié)合合上市公公司上半半年半年年報的披披露狀況況繼續(xù)探探討這一一問題。。首先，，我們的的觀點是是：良好好的公司司中報表表現(xiàn)將有有效地封封殺一批批股票的的下跌空空間，從從而再次次大大降降低了在在當前市市場中發(fā)發(fā)生大的的系統(tǒng)風(fēng)風(fēng)險的可可能性。。

截止上周周末，上上市公司司20003年中中報全部部公布完完畢，從從我們的的理解看看，本報報告階段段上市公公司的經(jīng)經(jīng)營主要要體現(xiàn)以以下幾方方面特點點：

1、總體體盈利能能力快速速增長。。20003年上上半年上上市公司司總體盈盈利約為為6255億元，，平均每每股贏利利0.1102元元，較220022年上半半年平均均每股00.0778元的的盈利水水平增長長了300.766%。

2、從結(jié)結(jié)構(gòu)上看看，在行行業(yè)非均均衡、區(qū)區(qū)域非均均衡的基基礎(chǔ)上，，上市公公司的盈盈利以及及其同比比的增加加部分繼繼續(xù)向各各個行業(yè)業(yè)內(nèi)龍頭頭企業(yè)集集中。在在20003年上上半年中中，入選選上證1180的的上市公公司總體體盈利為為3566.699億元，，占總盈盈利的557.007%，，較去年年同期的的2400億元增增長近550%，，平均每每股收益益0.112元，，較去年年同期增增長333.333%。

3、就公公司個體體而言，，個別公公司的盈盈利狀況況以及盈盈利能力力變化對對市場的的影響正正在加大大，如今今年中期期中石化化、寶鋼鋼以及招招行等公公司盈利利就達到到1500億元水水平，占占到12200家家上市公公司6225億元元總盈利利的255%。從從這一意意義出發(fā)發(fā)，應(yīng)該該看到藍藍籌品種種已經(jīng)或或正在中中國證券券市場出出現(xiàn)。

在分析中中報特點點基礎(chǔ)上上，結(jié)合合證券市市場的表表現(xiàn)，我我們有以以下幾點點體會：：

1、中國國證券市市場上半半年的價價值回歸歸與結(jié)構(gòu)構(gòu)分化行行情比較較恰當?shù)氐胤从沉肆斯净久娴牡淖兓癄顮顩r，個個人認為為也比較較恰當?shù)氐胤从沉肆酥袊旰暧^經(jīng)濟濟結(jié)構(gòu)調(diào)調(diào)整以及及處于轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)軌階段段的發(fā)展展特點的的。結(jié)合合上市公公司中報報表現(xiàn)，，我們認認為今年年上半年年的行情情，不是是哪個單單一機構(gòu)構(gòu)的市場場所為，，而是在在投資理理念有所所統(tǒng)一基基礎(chǔ)上的的理性行行為，而而且只要要大家對對價格反反映價值值、價值值決定價價格這一一本質(zhì)規(guī)規(guī)律能夠夠理解并并繼續(xù)堅堅持的話話，未來來很長一一段時間間內(nèi)中國國市場還還將維持持這樣一一種格局局。

22、就當當前市場場格局而而言，中中報披露露所傳遞遞的信息息及表現(xiàn)現(xiàn)出來的的特點，，將很好好地封殺殺一批股股票在當當前價位位的下跌跌空間。。以中報報計算的的收益來來看，整整體市場場20003年動動態(tài)市盈盈率水平平為344.211倍，比比20002年底底的455倍水平平已經(jīng)有有了很大大的降低低，而上上證1880指數(shù)數(shù)平均動動態(tài)市盈盈率水平平為255倍左右右，深證證1000指數(shù)平平均動態(tài)態(tài)市盈率率水平為為23倍倍左右，，考慮股股權(quán)分割割的現(xiàn)實實，這樣樣一種市市盈率水水平已經(jīng)經(jīng)使得國國內(nèi)市場場，特別別是成分分股市場場的估值值水平漸漸趨合理理。如果果再結(jié)合合考慮基基金發(fā)行行的相對對順利，，中長線線穩(wěn)定資資金供給給的增加加，應(yīng)該該可以肯肯定地說說，只要要公司業(yè)業(yè)績變化化符合預(yù)預(yù)期，在在目前點點位上，，中國市市場中大大的系統(tǒng)統(tǒng)風(fēng)險與與波動將將被有效效降低，，特別是是對于成成分股指指數(shù)而言言。目前前市場的的當務(wù)之之急是找找出能夠夠代表中中國經(jīng)濟濟轉(zhuǎn)軌與與結(jié)構(gòu)調(diào)調(diào)整趨勢勢的指數(shù)數(shù)系統(tǒng)，，來代替替反映垃垃圾表現(xiàn)現(xiàn)的綜合合指數(shù)，，為市場場資金的的流動指指明方向向，不要要讓垃圾圾擋住市市場參與與者的視視線。

3、當然然，在相相對樂觀觀的同時時，我們們還必須須看到兩兩大不確確定問題題的影響響。1））、上半半年上市市公司業(yè)業(yè)績的較較佳表現(xiàn)現(xiàn)在很大大程度上上是由投投資拉動動的周期期性行業(yè)業(yè)與公司司貢獻的的，個人人認為這這一比例例有些偏偏大，在在未來可可能會影影響公司司業(yè)績表表現(xiàn)與成成長的穩(wěn)穩(wěn)定性；；2）、、上市公公司中報報業(yè)績大大部分沒沒有經(jīng)過過審計，，其可信信度自然然應(yīng)該存存在折扣扣，但我我們認為為這些折折扣的影影響程度度不大。。

二、八月月份運作作情況回回顧

一級資產(chǎn)產(chǎn)配置情情況

期初

期末

變動絕對對值

變動百分分比

股票

57.223755

57.444922

0.21117

0.377%

債券

30.331922

30.446711

0.14479

0.499%

現(xiàn)金

12.444333

12.008377

-0.335966

-2.889%

基金份額額

1561134883522

1557798220955

-336662556.445

-0.222%

說明：

八月份新新藍籌基基金份額額規(guī)模保保持穩(wěn)定定，略微微下降，，反映持持有人對對市場的的潛在預(yù)預(yù)期依然然較好，，個人判判斷，隨隨著市場場逐步下下探，基基金份額額增長可可能性正正在加大大。在一一級資產(chǎn)產(chǎn)配置方方面，股股票與債債券倉位位基本保保持穩(wěn)定定，組合合變化主主要體現(xiàn)現(xiàn)在結(jié)構(gòu)構(gòu)調(diào)整之之上。股股票結(jié)構(gòu)構(gòu)方面立立足于中中報披露露信息之之上，對對估值相相對合理理而且近近期股價價有一定定調(diào)整的的優(yōu)質(zhì)汽汽車股進進行了增增持，同同時適當當增持了了部分有有基本面面支持的的電子行行業(yè)品種種及新股股。債券券方面繼繼續(xù)向浮浮息債轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移比重重。

2、二級級資產(chǎn)配配置情況況

期初

期末

變動絕對對值

變動百分分比

同期累計計漲幅

行業(yè)持倉倉比例前前五

42.885422

42.441422

交通運輸輸、倉儲儲業(yè)

12.228166

12.991833

0.63367

5.188%

-4.554%

食品、飲飲料

10.229233

9.13363

-1.115599

-11..23%%

-4.002%

機械、設(shè)設(shè)備、儀儀表

9.32236

10.111644

0.79929

8.500%

-2.664%

金屬、非非金屬

5.81174

6.14428

0.32255

5.599%

-4.773%

電力、煤煤氣及水水的生產(chǎn)產(chǎn)和供應(yīng)應(yīng)業(yè)

5.13393

4.10004

-1.003899

-20..21%%

-4.661%

行行業(yè)配置置方面體體現(xiàn)了新新藍籌管管理團隊隊下半年年對行業(yè)業(yè)運行態(tài)態(tài)勢的基基本看法法，看好好的物流流、食品品飲料以以及電力力這三大大行業(yè)占占基金凈凈值的226%，，未來還還將繼續(xù)續(xù)通過調(diào)調(diào)整個股股提升其其集中度度。另外外兩大重重倉行業(yè)業(yè)的配置置集中體體現(xiàn)在個個股之上上，機械械設(shè)備儀儀表重點點持有威威孚、上上汽、夏夏利、江江鈴，金金屬非金金屬行業(yè)業(yè)重點持持有寶鋼鋼與鞍鋼鋼新軋。。八月份份新藍籌籌繼續(xù)適適當降低低了金融融保險行行業(yè)的比比重，從從風(fēng)格資資產(chǎn)看，，電子類類、信息息類與新新股在組組合中的的比重略略有增加加，涉及及的品種種包括京京東方、、浙江龍龍盛、中中原高速速等。

3、重點點投資個個股、券券種的投投資及調(diào)調(diào)整情況況

個股持倉倉比例前前五

16.111377

16.115244

上海機場場

3.76655

4.20087

0.44432

11.777%

-1.004%

鹽田港ＡＡ

3.45503

3.29972

-0.1153

-4.444%

-6.000%

招商銀行行

2.99982

2.77793

-0.221899

-7.330%

-10..33%%

威孚高科科

2.99947

2.91173

-0.007755

-2.559%

-3.222%

青島啤酒酒

2.9005

2.94499

0.04449

1.555%

-4.333%

重點調(diào)整整

期初持倉倉比例

期末持倉倉比例

變動絕對對值

變動百分分比

同期累計計漲幅

伊利股份份

2.31133

1.36663

-0.9947

-40..94%%

-2.881%

外運發(fā)展展

0.93334

0

-0.993344

-1000.000%

-0.771%

中原高速速

0.10076

0.72285

0.62209

577..20%%

25.116%

深圳機場場

0.85535

1.43337

0.58802

67.997%

-0.998%

上海汽車車

1.51185

2.05561

0.53377

35.441%

-4.990%

重點投投資品種種變化具具有以下下幾方面面特點：：1））、繼續(xù)續(xù)提高對對看好品品種的持持倉比例例，如：：上海機機場、深深圳機場場、上海海汽車等等；2））、總體體看保持持相對穩(wěn)穩(wěn)定；33）、對對部分重重要品種種作了策策略性減減持，如如：伊利利股份、、外運發(fā)發(fā)展等，，減持理理由主要要立足于于對未來來成長性性的憂慮慮。4））、重點點品種表表現(xiàn)相對對較好，，為基金金股票組組合在八八月份跑跑贏基準準指數(shù)貢貢獻了一一定力量量。

4、整體體表現(xiàn)

報告期

20033-8--1

20033-8--29

期初

期末

變動絕對對值

變動百分分比

上證指數(shù)數(shù)

14766.7442

14211.9883

-54..7599

-3.771%

基金股票票指數(shù)

17955.34418

17377.75515

-57..59003

-3.221%

基金單位位凈值

1.02262

1.00044

-0.002199

-2.113%

總凈值

1602227771600

1564475999000

-3755172260..44

-2.334%

八月份市市場表現(xiàn)現(xiàn)比較混混亂，沒沒有鮮明明的主線線，基金金原來的的重倉品品種表現(xiàn)現(xiàn)也出現(xiàn)現(xiàn)分化，，部分價價值成長長類二線線股表為為抗跌，，顯示出出部分長長期資金金已經(jīng)開開始逐漸漸著手為為明年作作打算。。在這一一階段，，新藍籌籌基金單單位凈值值下跌22.133%（以以收盤價價計算）），在同同期可比比的155只開放放式基金金中排名名第一，，今年以以來累計計凈值增增長幅度度排名第第四。

5、歸因因分析

收益率分分解

靜態(tài)分析析

累計收益益分解

結(jié)構(gòu)貢獻獻分解

累計收益益

倉位貢獻獻

結(jié)構(gòu)貢獻獻

行業(yè)配置置

個股選擇擇

合計

-2.11333387

-2.22768828

0.14434441

股票

-2.00397737

-2.1122442

0.08826883

-0.22031193

0.28857776

債券

-0.0093665

-0.11544408

0.06607558

動態(tài)分析析

累計收益益分解

累計收益益

增持貢獻獻

減持貢獻獻

合計

-0.00195575

0.09957884

-0.11153359

股票

-0.00221175

0.09957884

-0.11179959

債券

0.00026

0

0.00026

其他收益益成本本誤差差

0.02224771

品種選選擇依然然是歸因因分析中中對組合合作出正正貢獻的的主要來來源，說說明新藍藍籌組合合現(xiàn)有品品種的抗抗跌能力力較強，，同時也也再次說說明選股股的重要要性。

三、八月月市場表表現(xiàn)分析析

八月份市市場指數(shù)數(shù)延續(xù)前前幾月走走勢，繼繼續(xù)向下下破位，，上證綜綜合指數(shù)數(shù)下跌555點，，跌幅33.722%，成成交金額額9422億元，，較上月月份14491億億元的成成交金額額有明顯顯萎縮。。從結(jié)構(gòu)構(gòu)上看，，八月份份是前期期調(diào)整過過程中強強勢品種種紛紛補補跌的一一個階段段，比較較明顯的的包括科科技網(wǎng)絡(luò)絡(luò)數(shù)字電電視概念念品種及及基金重重倉持有有的核心心資產(chǎn)品品種。代代表科技技網(wǎng)絡(luò)數(shù)數(shù)字電視視的三大大行業(yè)指指數(shù)：電電子、信信息技術(shù)術(shù)以及傳傳播文化化在八月月份跌幅幅分別為為：5..10%%、3..10%%與8..12%%。其中中信息技技術(shù)行業(yè)業(yè)指數(shù)跌跌幅相對對不大主主要是因因為其中中的權(quán)重重品種中中國聯(lián)通通表現(xiàn)相相對較好好；而代代表核心心資產(chǎn)的的五大行行業(yè)指數(shù)數(shù)表現(xiàn)也也基本遜遜色于大大盤，另另外在下下半年被被基金普普遍看好好的，在在七月份份表現(xiàn)較較為優(yōu)異異的交通通運輸行行業(yè)在八八月份跌跌幅達到到4.772%，，也明顯顯落后于于大盤。。在八月月份市場場中表現(xiàn)現(xiàn)較好的的資產(chǎn)主主要為前前期超跌跌的沒有有基本面面支持的的老莊股股以及部部分上市市定位相相對有很很大回落落的新股股，個人人判斷進進入這兩兩類資產(chǎn)產(chǎn)的資金金多為市市場中的的存量短短線資金金，尤其其是在前前期超跌跌的老莊莊股中表表現(xiàn)更為為明顯。。而個別別新股品品種可能能有中線線資金進進駐的跡跡象，但但個人認認為從總總體上看看，新股股次新股股在目前前市場的的估值水水平依然然不能產(chǎn)產(chǎn)生整體體的吸引引力，未未來還是是以繼續(xù)續(xù)縮減一一二級市市場溢價價水平為為主，唯唯一能改改變這一一趨勢的的不確定定因素在在于新股股發(fā)行制制度是否否會發(fā)生生改變。。八月份份市場與與新藍籌籌組合的的分行業(yè)業(yè)表現(xiàn)可可見下表表：

2003308001-22003308229

行業(yè)名稱稱

行業(yè)流通通市值((億)

累計收益益率

占A股比比例

占新藍籌籌股票比比例

占新藍籌籌比例

木材、家家具

9.244

0.811%

0.077%

0.000%

0.000%

批發(fā)和零零售貿(mào)易易

660..28

-0.776%

5.311%

0.500%

0.299%

房地產(chǎn)業(yè)業(yè)

402..04

-1.448%

3.233%

0.000%

0.000%

機械、設(shè)設(shè)備、儀儀表

16855.144

-2.339%

13.556%

17.668%

10.112%

其他制造造業(yè)

107..42

-2.448%

0.866%

0.000%

0.000%

綜合類

938..35

-2.664%

7.555%

0.000%

0.000%

建筑業(yè)

181..89

-2.665%

1.466%

0.000%

0.000%

紡織、服服裝、皮皮毛

418..37

-2.778%

3.377%

0.000%

0.000%

采掘業(yè)

329..18

-2.778%

2.655%

1.066%

0.611%

農(nóng)、林、、牧、漁漁業(yè)

240..92

-2.778%

1.944%

0.000%

0.000%

社會服務(wù)務(wù)業(yè)

349..23

-3.006%

2.811%

0.333%

0.199%

醫(yī)藥、生生物制品品

730..35

-3.006%

5.888%

5.611%

3.211%

信息技術(shù)術(shù)業(yè)

893..68

-3.110%

7.199%

0.288%

0.166%

石油、化化學(xué)、塑塑膠、塑塑料

10199.811

-3.114%

8.200%

7.433%

4.255%

食品、飲飲料

575..27

-3.885%

4.633%

15.996%

9.144%

金屬、非非金屬

11999.322

-4.224%

9.655%

10.773%

6.144%

交通運輸輸、倉儲儲業(yè)

755..1

-4.771%

6.077%

22.557%

12.992%

電力、煤煤氣及水水的生產(chǎn)產(chǎn)和供應(yīng)應(yīng)業(yè)

679..22

-4.993%

5.466%

7.177%

4.100%

電子

447..58

-5.110%

3.600%

3.588%

2.055%

造紙、印印刷

161..09

-5.116%

1.300%

0.022%

0.011%

金融、保保險業(yè)

553..73

-6.881%

4.455%

4.866%

2.788%

傳播與文文化產(chǎn)業(yè)業(yè)

92.774

-8.112%

0.755%

2.233%

1.288%

總和

124229.995

100%%

100%%

57.223%

上證指數(shù)數(shù)

-3.772%

四、九月月市場展展望與資資產(chǎn)配置置提案

1、九九月份市市場展望望

個人認為為，九月月份從綜綜合指數(shù)數(shù)的角度度看，市市場不會會產(chǎn)生大大的行情情機會，，在14400———15500點點之間波波動的概概率偏大大。而結(jié)結(jié)構(gòu)上依依舊是選選股重于于選時的的格局，，中報業(yè)業(yè)績表現(xiàn)現(xiàn)較佳的的品種下下跌空間間不大，，那些同同時還能能夠預(yù)期期在20004年年有較好好成長性性的品種種將在九九月份逐逐步吸引引場外資資金的關(guān)關(guān)注，走走出相對對表現(xiàn)較較好的行行情。與與此同時時，從市市場的角角度看，，可以提提高對上上市新股股基本面面的研究究與調(diào)研研。在操操作上眼眼光可以以放得長長遠一些些，相對對提高中中期的積積極性與與主動性性。

2、九月月資產(chǎn)配配置提案案

11）、一一級資產(chǎn)產(chǎn)配置：：建議將將股票倉倉位保持持在500%———60%%之間波波動，債債券倉位位保持在在20———300%之間間。

22）、二二級資產(chǎn)產(chǎn)配置：：提高對對運輸倉倉儲、食食品飲料料以及電電力行業(yè)業(yè)的集中中度，在在機械設(shè)設(shè)備儀表表方面可可以考慮慮繼續(xù)加加重比例例，金融融保險行行業(yè)已經(jīng)經(jīng)不宜繼繼續(xù)減持持，可以以尋找適適當機會會回補其其中的重重點品種種。在風(fēng)風(fēng)格資產(chǎn)產(chǎn)方面，，保持對對價值成成長品種種的關(guān)注注時，應(yīng)應(yīng)該加大大對新股股的研究究，并考考慮對其其中估值值合理品品種逐步步建倉。。

33）、品品種選擇擇方面：：運輸倉倉儲行業(yè)業(yè)重點關(guān)關(guān)注機場場類品種種，食品品飲料中中關(guān)注青青島啤酒酒，新希希望在目目前水平平也可考考慮適當當回補，，電力行行業(yè)中國國電轉(zhuǎn)債債為很好好的目標標品種，，機械設(shè)設(shè)備儀表表中夏利利、上汽汽應(yīng)該重重點關(guān)注注。金融融保險行行業(yè)中可可擇機回回補招行行。新股股中中原原高速、、浙江龍龍盛都值值得關(guān)注注。

重要聲明明:

本報告版版權(quán)歸融融通基金金管理有有限公司司所有。。未獲得得融通基基金管理理有限公公司書面面授權(quán)，，任何人人不得對對本報告告進行任任何形式式的發(fā)布布、復(fù)制制。如引引用，需需注明出出處為““融通基基金管理理有限公公司”，且不不得對本本報告進進行有悖悖原意的的刪節(jié)和和修改。。本報告告基于融融通基金金管理有有限公司司及其研研究員認認為可信信的公開開資料，，但融通通基金管管理有限限公司及及其研究究員均不不保證所所使用的的公開資資料的準準確性和和完整性性，也不不承擔(dān)任任何投資資者因使使用本報報告而產(chǎn)產(chǎn)生的任任何責(zé)任任。在融融通基金金管理有有限公司司及其研研究員知知情的范范圍內(nèi)，，融通基基金管理理有限公公司及其其研究員員以及財財產(chǎn)上的的利害關(guān)關(guān)系人與與所評價價或推薦薦的證券券不存在在利害關(guān)關(guān)系。

研究部九九月宏觀觀及投資資策略報報告

20033-8--31

一、前期期證券市市場表現(xiàn)現(xiàn)情況及及分析

上證指數(shù)數(shù)7月底底收于114766點，在在8月初初略作反反彈后，，甚至連連15000點都都未觸及及，便一一路下滑滑，半年年以來低低點14447點點無聲跌跌破，而而且滬深深兩市成成交地量量連連。。8月229日最最后一個個交易日日探底114066點后回回升，體體現(xiàn)在周周線上四四連陰，，市場之之無奈一一覽無遺遺。截至至8月331日，，大盤收收于14421點點，相比比上月收收盤下跌跌55點點,跌跌幅達33.711％。與與7月份份相比，，8月的的情況更更加惡劣劣。

金融、電電力、鋼鋼鐵、港港口等基基金重倉倉行業(yè)表表現(xiàn)疲態(tài)態(tài)，而今今年前期期落后的的農(nóng)林、、地產(chǎn)、、零售、、服裝等等相對表表現(xiàn)突出出。在風(fēng)風(fēng)格上也也體現(xiàn)為為小盤股股領(lǐng)先而而大盤股股落后的的態(tài)勢。?？梢娛惺袌鲈陉庩幍图技夹g(shù)反彈彈的反復(fù)復(fù)中還處處于尋底底的過程程。

2003307331-22003308229

行業(yè)名稱稱

行業(yè)流通通市值((億)((2000308829))

累計收益益率(22003307331-22003308229)

木材、家家具

9.244

0.800%

批發(fā)和零零售貿(mào)易易

660..28

-0.557%

信息技術(shù)術(shù)業(yè)

893..68

-2.007%

其他制造造業(yè)

107..42

-2.115%

綜合類

938..35

-2.118%

房地產(chǎn)業(yè)業(yè)

402..04

-2.224%

農(nóng)、林、、牧、漁漁業(yè)

240..92

-2.339%

紡織、服服裝、皮皮毛

418..37

-2.554%

機械、設(shè)設(shè)備、儀儀表

16855.144

-2.664%

社會服務(wù)務(wù)業(yè)

349..23

-2.993%

建筑業(yè)

181..89

-3.001%

石油、化化學(xué)、塑塑膠、塑塑料

10199.811

-3.339%

醫(yī)藥、生生物制品品

730..35

-3.440%

采掘業(yè)

329..18

-3.445%

電子

447..58

-3.666%

食品、飲飲料

575..27

-4.002%

交通運輸輸、倉儲儲業(yè)

755..1

-4.554%

電力、煤煤氣及水水的生產(chǎn)產(chǎn)和供應(yīng)應(yīng)業(yè)

679..22

-4.661%

金屬、非非金屬

11999.322

-4.773%

造紙、印印刷

161..09

-5.556%

金融、保保險業(yè)

553..73

-5.771%

傳播與文文化產(chǎn)業(yè)業(yè)

92.774

-6.880%

總和

124229.995

上證指數(shù)數(shù)

-3.771%

期宏觀經(jīng)經(jīng)濟表現(xiàn)現(xiàn)及分析析

從經(jīng)濟數(shù)數(shù)據(jù)看來來，中國國經(jīng)濟目目前的問問題顯然然不是簡簡單的過過熱問題題，而是是結(jié)構(gòu)性性問題，，即投資資與消費費、增長長與就業(yè)業(yè)、貨幣幣與物價價等等的的不協(xié)調(diào)調(diào)問題。。一方面面整體經(jīng)經(jīng)濟尚可可，另一一方面經(jīng)經(jīng)濟中體體制性過過熱，經(jīng)經(jīng)濟運行行中的失失衡現(xiàn)象象明顯，，需要認認真研究究和解決決財政、、貨幣政政策操作作以及匯匯率體制制等等難難題，經(jīng)經(jīng)濟中的的隱患不不言而喻喻?？梢砸哉f，我我國經(jīng)濟濟增長方方式的粗粗放型還還沒有完完全地到到質(zhì)量效效益上來來。

一、7月月份，全全國工業(yè)業(yè)生產(chǎn)繼繼續(xù)呈現(xiàn)現(xiàn)快速增增長，但但勢頭有有所減緩緩。7月月份規(guī)模模以上工工業(yè)完成成增加值值34110億元元，比上上年同月月增長116.55%；不不過與66月相比比，增速速減慢00.4％％。1--7月累累計，共共完成工工業(yè)增加加值2117733億元，，比上年年同期增增長166.4%%。

重工業(yè)生生產(chǎn)增長長繼續(xù)加加快，輕輕工業(yè)生生產(chǎn)有所所減慢。。當月重重工業(yè)比比上年同同月增長長19..1%，，增速比比上月加加快0..9個百百分點；；輕工業(yè)業(yè)比上年年同月增增長122.7%%，增速速比上月月減慢22.2個個百分點點。三大大行業(yè)生生產(chǎn)增長長繼續(xù)加加快。77月份，，通信設(shè)設(shè)備、計計算機及及其他電電子設(shè)備備制造業(yè)業(yè)、交通通運輸設(shè)設(shè)備制造造業(yè)、黑黑色金屬屬冶煉及及壓延加加工業(yè)生生產(chǎn)增長長都比上上月有不不同程度度加快，，三大行行業(yè)合計計對工業(yè)業(yè)增長的的貢獻率率由上月月的333.8%%上升為為38..6%，，提高44.8個個百分點點，拉動動工業(yè)增增長近66.4個個百分點點，成為為拉動當當月工業(yè)業(yè)增長作作用最大大的三個個行業(yè)。。此外，，化工、、電氣機機械及器器材制造造、通用用設(shè)備制制造以及及紡織等等重要行行業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)增長雖雖比上月月有所減減慢，但但總體仍仍保持在在較快增增長區(qū)間間。7月月份，全全國電力力生產(chǎn)增增長加快快，當月月發(fā)電116999億千瓦瓦小時，，比上月月多發(fā)1185億億千瓦小小時，同同比增長長15..2%，，增速比比上月加加快2..1個百百分點。。但由于于工業(yè)生生產(chǎn)的快快速增長長，以及及許多地地區(qū)高溫溫炎熱，，居民生生活用電電增加較較多，不不少地區(qū)區(qū)電力供供應(yīng)仍然然緊張。。

工業(yè)產(chǎn)產(chǎn)品出口口繼續(xù)快快速增長長，但增增幅有所所減緩。。7月份份，工業(yè)業(yè)企業(yè)實實現(xiàn)出口口比上年年同月增增長288.3%%，增速速比上月月減慢11.3個個百分點點。

工業(yè)產(chǎn)產(chǎn)銷銜接接水平繼繼續(xù)提高高。7月月份全國國工業(yè)產(chǎn)產(chǎn)品銷售售率為998.55%，比比上年同同月提高高0.44個百分分點，比比上月提提高0..3個百百分點。。1-77月累計計產(chǎn)銷率率為977.355%，比比上年同同期提高高0.111個百百分點。。

二、7月月份，我我國工業(yè)業(yè)品價格格漲勢平平穩(wěn)。與與去年同同月相比比，工業(yè)業(yè)品出廠廠價格上上漲1..4%，，原材料料、燃料料、動力力購進價價格上漲漲4.00%。生生產(chǎn)資料料出廠價價比去年年同月上上漲2..4%，，漲幅比比6月份份擴大00.1個個百分點點。生活活資料出出廠價格格持續(xù)走走低。77月份比比去年同同月下降降1.33%，影影響工業(yè)業(yè)品出廠廠價格總總指數(shù)下下降約00.3個個百分點點。

價格上漲漲行業(yè)范范圍較66月份有有所擴大大。其中中價格漲漲幅較高高的行業(yè)業(yè)有黑色色金屬冶冶煉及壓壓延加工工業(yè)、石石油和天天然氣開開采業(yè)、、石油加加工及煉煉焦業(yè)、、有色金金屬礦采采選業(yè)、、黑色金金屬礦采采選業(yè)、、有色金金屬冶煉煉及壓延延加工業(yè)業(yè)、水的的生產(chǎn)和和供應(yīng)業(yè)業(yè)及煤炭炭開采和和冼選業(yè)業(yè)。價格格降幅較較大的行行業(yè)有通通信設(shè)備備、計算算機及其其他電子子設(shè)備制制造業(yè)、、電氣機機械及器器材制造造業(yè)、儀儀器儀表表及文化化、辦公公用機械械制造業(yè)業(yè)及交通通運輸設(shè)設(shè)備制造造業(yè)。

7月份，，全國居居民消費費價格總總水平比比去年同同月上漲漲0.55%，漲漲幅比上上月擴大大0.22個百分分點，其其中城市市上漲00.2%%，農(nóng)村村上漲11.1%%。與上上月比，，全國居居民消費費價格總總水平下下降0..5%。。1-77月累計計平均，，全國居居民消費費價格總總水平比比去年同同期上漲漲0.66%。

三、固定定資產(chǎn)投投資繼續(xù)續(xù)保持高高速增長長，但趨趨勢放緩緩。7月月份，全全社會固固定資產(chǎn)產(chǎn)投資共共36881億元元,同比比增長332.33%,11-7月月份,全全社會固固定資產(chǎn)產(chǎn)投資共共187753億億元,同同比增長長31..4%，，繼續(xù)成成為拉動動經(jīng)濟增增長的主主要力量量。其中中工業(yè)投投資1--7月份份增長550.99％，較較前半年年回落00.7％％。按地地區(qū)看，，東部地地區(qū)雖然然投資增增幅還略略低于中中部和西西部，但但增幅繼繼續(xù)向上上，而中中西部則則在7月月份出現(xiàn)現(xiàn)增幅下下滑。

四、貨幣幣供應(yīng)量量增長較較快,同同比增速速維持在在較高水水平。

7月末,,M2余余額200.622萬億元元，同比比增速220.77％，MM1余額額7.662萬億億元，同同比增速速20％％，M11、M22同比增增速分別別比上年年同期加加快6..3和33個百分分點,但但分別比比6月份份降低00.1％％和0..2％。。M1和和M2的的增幅都都高于上上半年國國內(nèi)生產(chǎn)產(chǎn)總值和和居民消消費物價價增長幅幅度之和和10個個百分點點以上。。流通中中現(xiàn)金MM0的77月末余余額為11.744萬億元元，同比比增長44％，較較6月末末高0..8％。。

三、前期期重點經(jīng)經(jīng)濟事件件及分析析

一、“證證券公司司規(guī)范發(fā)發(fā)展座談?wù)剷庇?月月12日日—13日日在北京京召開，，會議粉粉碎了市市場期望望管理層層推出利利好政策策的預(yù)期期，在規(guī)規(guī)范中發(fā)發(fā)展仍是是證券業(yè)業(yè)的主基基調(diào)。同同時對于于券商而而言，盡盡快歸還還客戶保保證金和和違規(guī)債債券融資資，同時時加強風(fēng)風(fēng)險管理理，收縮縮資產(chǎn)管管理和自自營規(guī)模模，將成成為將來來的理性性抉擇。。

會議關(guān)于于證券業(yè)業(yè)“規(guī)范與與發(fā)展””的監(jiān)管管基調(diào)與與以往并并無變化化，但提提出了具具體工作作安排。。8項監(jiān)監(jiān)管工作作要求、、5項工工作部署署和6項項政策法法規(guī)內(nèi)容容。

在規(guī)范方方面，主主要是三三方面，，即有關(guān)關(guān)證券業(yè)業(yè)政策法法規(guī)的全全面清理理，明確確凈資本本風(fēng)險監(jiān)監(jiān)管思路路，和建建立營業(yè)業(yè)部集中中統(tǒng)一的的管理體體制。

在發(fā)展方方面，主主要是兩兩方面：：一是拓拓寬證券券公司的的融資渠渠道，主主要通過過允許證證券公司司發(fā)債和和扶持符符合條件件的證券券公司上上市發(fā)行行股票來來實現(xiàn)。。二是鼓鼓勵證券券公司業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新新。目前前主要推推出允許許證券公公司發(fā)行行集合性性的受托托投資產(chǎn)產(chǎn)品，對對于尚未未具備條條件的創(chuàng)創(chuàng)新也將將積極研研究。

8項監(jiān)管管工作要要求是：：1.建建立以凈凈資本為為核心的的風(fēng)險監(jiān)監(jiān)管和評評價體系系；2..積極拓拓寬證券券公司合合法融資資渠道，，積極推推動符合合條件的的證券公公司公開開發(fā)行股股票和債債券；33.加強強對客戶戶交易結(jié)結(jié)算資金金的監(jiān)管管，妥善善處理證證券公司司歷史遺遺留風(fēng)險險；4..大力支支持證券券公司進進行創(chuàng)新新；5..加強證證券公司司高管人人員隊伍伍建設(shè)研研究；66.推行行公開發(fā)發(fā)行和上上市的保保薦制度度，把好好上市公公司質(zhì)量量關(guān)，完完善證券券公司的的投資銀銀行業(yè)務(wù)務(wù)；7..對證券券公司實實施分類類管理，，形成優(yōu)優(yōu)勝劣汰汰的監(jiān)管管機制；；8.進進一步發(fā)發(fā)揮自律律組織作作用，提提高行業(yè)業(yè)自律和和誠信水水平。

李小雪首首次提出出了要辯辯證看待待盈利和和風(fēng)險的的關(guān)系，，并強調(diào)調(diào)了證券券公司必必須遵守守的三條條鐵紀律律，即““嚴禁挪挪用客戶戶交易結(jié)結(jié)算資金金，嚴禁禁挪用客客戶委托托管理的的資產(chǎn)，，嚴禁挪挪用客戶戶托管的的債券””。

本次大會會還著重重討論了了證監(jiān)會會擬發(fā)布布的6項項政策法法規(guī)，包包括：《《證券公公司治理理準則》》（征求求意見稿稿）；《《證券公公司內(nèi)部部控制指指引》（（征求意意見稿））；《關(guān)關(guān)于加強強證券公公司營業(yè)業(yè)部內(nèi)部部控制若若干措施施的意見見》（征征求意見見稿）；；《證券券公司高高級管理理人員管管理辦法法》（征征求意見見稿）；；《證券券公司債債券管理理暫行辦辦法》；；《證券券公司集集合性受受托產(chǎn)品品開發(fā)的的有關(guān)監(jiān)監(jiān)管思路路的說明明》。從從這6項項政策法法規(guī)來看看，除了了證券公公司發(fā)債債和集合合性受托托理財兩兩項發(fā)展展政策外外，其余余4項法法規(guī)都重重在規(guī)范范。

二、央行行終于忍忍無可忍忍地做出出了調(diào)整整銀行準準備金率率1％的的決定，，通過強強力政策策干預(yù)的的方式來來為局部部過熱的的經(jīng)濟降降溫，以以降低銀銀行體系系的金融融風(fēng)險。。一方面面，調(diào)整整的幅度度為1個個百分點點，且維維持農(nóng)信信社的原原有準備備金率，，表明央央行的態(tài)態(tài)度依然然較為溫溫和，保保留一定定的政策策調(diào)控空空間。另另一方面面，4年年來首次次明確的的銀根緊緊縮將強強化市場場對于經(jīng)經(jīng)濟全面面緊縮的的預(yù)期，，進而影影響投資資者對于于資本市市場的基基本判斷斷。今年年以來市市場結(jié)構(gòu)構(gòu)性上漲漲的主要要動力來來自于汽汽車、鋼鋼鐵、石石化、銀銀行和電電力等行行業(yè)的推推動。其其中銀行行是該項項政策的的直接受受沖擊對對象，而而鋼鐵、、電力、、石化等等行業(yè)都都直接或或間接地地受益于于投資的的強勁增增長。而而未來信信貸規(guī)模模收縮導(dǎo)導(dǎo)致的投投資力度度必然下下降，將將影響上上述以及及一系列列行業(yè)的的成長，，特別是是周期性性行業(yè)。。此外，，銀根收收縮將進進一步加加劇資本本市場股股票、債債券等直直接融資資的壓力力，將加加劇市場場短期資資金供求求關(guān)系的的惡化。。

三、中中國證監(jiān)監(jiān)會法律律部副主主任馮鶴鶴年向外外界透露露：目前前，中國國證監(jiān)會會、國資資委、財財政部、、商務(wù)部部四部委委正在進進行協(xié)商商，準備備在《關(guān)關(guān)于向外外商轉(zhuǎn)讓讓上市公公司國有有股和法法人股有有關(guān)問題題的通知知》的基基礎(chǔ)上，，制定出出外資并并購上市市公司的的操作細細則，擬擬將上市市公司非非流通股股轉(zhuǎn)讓納納入有序序管理計計劃。再再次提醒醒投資者者國有股股減持這這把得摩摩克利斯斯之劍依依舊懸在在中國資資本市場場頭頂，，并引起起了市場場的恐慌慌。國有有股減持持的核心心是價格格問題，，今年以以來向外外商、民民營企業(yè)業(yè)、MBBO個人人轉(zhuǎn)讓的的國家股股中，高高于凈資資產(chǎn)的極極少，現(xiàn)現(xiàn)在向外外商轉(zhuǎn)讓讓非流通通股，市市場預(yù)期期價格也也不會脫脫離凈資資產(chǎn)，而而這些非非流通股股份在外外商手中中，將來來只會使使問題更更加復(fù)雜雜。如果果以這樣樣的價格格轉(zhuǎn)讓給給流通股股股東，，既解決決了減持持問題，，又解決決了流通通問題，，這種解解決全流流通問題題的方法法似乎更更合情合合理。

四、本月月份證券券市場展展望

堅持市場場結(jié)構(gòu)性性分化和和調(diào)整仍仍未結(jié)束束，如果果市場經(jīng)經(jīng)過震蕩蕩調(diào)整后后，重拾拾強勢，，則重點點還應(yīng)是是以價值值成長股股為核心心的主流流藍籌板板塊，否否則只能能是技術(shù)術(shù)性反彈彈，為進進一步下下跌蓄勢勢。9月月份市場場，以現(xiàn)現(xiàn)在14420左左右的位位置，可可能還處處于一種種尋底態(tài)態(tài)勢，不不過如果果市場對對宏觀經(jīng)經(jīng)濟還有有信心，，應(yīng)該系系統(tǒng)性風(fēng)風(fēng)險不大大了。建建議關(guān)注注即將在在9月份份舉行的的中共116屆33中全會會，屆時時新一屆屆領(lǐng)導(dǎo)人人就要提提出其經(jīng)經(jīng)濟改革革取向和和經(jīng)濟政政策，希希望對我我們的市市場判斷斷有所助助益。市市場的主主要研判判理由如如下：

首先，，從技術(shù)術(shù)上，從從13111到116499后，調(diào)調(diào)整的00.6118位置置是14440，，已被有有效突破破，同時時，六、、七、八八三個月月，滬市市的高點點分別是是15882點、、15440點以以及14497點點，而滬滬市的低低點分別別是14483點點、14463點點以及114066點，高高點低點點均逐步步下移，，下降通通道運行行態(tài)勢十十分明顯顯。如果果沒有基基本面和和市場預(yù)預(yù)期的有有效改善善，將難難以擺脫脫通道的的束縛。。

其次次，我國國證券市市場的政政策市特特征有所所弱化，，未來市市場政策策可能更更多的會會從證券券市場的的國際化化、市場場化、規(guī)規(guī)范化方方面考慮慮，并不不再拘泥泥于股指指一時的的漲跌。。例如大大盤跌到到15000點這這一被投投資者長長期認同同政策底底線的下下方，仍仍無利好好政策出出臺。此此外，券券商發(fā)債債以及開開展集合合受托業(yè)業(yè)務(wù)均是是雙刃劍劍，如開開展得好好，券商商可能會會由此做做大規(guī)模模、并走走出困境境；而開開展得不不好，則則會進一一步增加加券商的的經(jīng)營風(fēng)風(fēng)險，而而后者似似乎可能能性更大大，故其其對市場場影響只只能說是是中性的的。

第三，央央行提高高存款準準備金率率，雖然然并非直直接針對對股票市市場，其其所產(chǎn)生生的心理理預(yù)期會會對股票票市場產(chǎn)產(chǎn)生一定定的影響響。另外外，最新新一期《《瞭望》雜雜志刊文文指出，，中國目目前處于于經(jīng)濟周周期的擴擴張時段段，新一一輪經(jīng)濟濟周期性性擴張將將結(jié)束于于新的生生產(chǎn)過剩剩。《瞭瞭望》的的觀點如如果代表表了中央央的主流流觀點，，那么未未來調(diào)控控政策的的緊縮成成份很可可能只會會加重不不會減弱弱。

第四，市市場發(fā)行行繼續(xù)加加快，籌籌資壓力力有增無無減，同同時基金金擴容加加快。下下半年開開始，新新股發(fā)行行節(jié)奏悄悄然提速速，南方方航空、、華夏銀銀行、長長江電力力等紛紛紛亮相，，上半年年發(fā)行節(jié)節(jié)奏放慢慢導(dǎo)致大大量公司司排隊等等候上市市，估計計目前已已過會公公司超過過70家家，下半半年的首首發(fā)規(guī)模模要達到到4000億至5500億億元以上上，才能能與去年年維持接接近的水水平。這這意味著著下半年年的擴容容規(guī)模將將是上半半年的22到3倍倍。同時時，基金金擴容加加快，促促進了市市場承接接力和結(jié)結(jié)構(gòu)調(diào)整整。

第五，截截至8月月29日日，共有有12667家上上市公司司公布了了半年報報，主營營收入同同比增長長30..7％，，凈利潤潤增長約約40％％，加權(quán)權(quán)EPSS為0..10元元，同比比增長331％，，加權(quán)RROE約約為4..02％％，同比比增長224％，，平均每每股經(jīng)營營現(xiàn)金流流0.116元，，同比略略有下滑滑。綜合合來看，，宏觀經(jīng)經(jīng)濟在資資本市場場上開始始得到越越來越有有效的理理解和體體現(xiàn)。

在操作策策略上的的建議是是繼續(xù)堅堅持研究究先行，，精選個個股，兼兼顧行業(yè)業(yè)，價值值成長，，淡化倉倉位；戰(zhàn)戰(zhàn)術(shù)上則則高拋低低吸，波波段操作作，同時時基于弱弱勢平衡衡的研判判，應(yīng)注注意控制制組合的的風(fēng)險，，一方面面強調(diào)安安全邊際際，另一一方面注注意beeta和和VaRR等的運運用。

關(guān)于債券券

進入下半半年以來來，國債債市場出出現(xiàn)了下下跌走勢勢，打破破年初以以來的平平衡市格格局，國國債收益益率曲線線出現(xiàn)整整體上移移。其間間雖有短短暫的反反彈，但但卻缺乏乏成交量量的配合合。債市市的表現(xiàn)現(xiàn)是其基基本面的的因素（（如央行行最近的的貨幣政政策，以以及宏觀觀經(jīng)濟走走勢）在在起作用用，而這這些因素素在今后后的一段段時間內(nèi)內(nèi)并未改改變。因因此從中中期來看看，繼續(xù)續(xù)看淡國國債市場場。我們們建議繼繼續(xù)嚴格格控制利利率風(fēng)險險和流動動性風(fēng)險險。

從企業(yè)債債市場來來看，二二級市場場利率風(fēng)風(fēng)險和流流動性風(fēng)風(fēng)險也不不可小視視，建議議重視企企業(yè)債一一級市場場的機會會，積極極參與企企業(yè)債一一級市場場申購。。

轉(zhuǎn)債市場場在股票票市場弱弱勢的情情形下，，其市場場吸引力力相應(yīng)提提高，近近來QFFII也也紛紛介介入，建建議對轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)債二級級市場采采取重點點關(guān)注的的態(tài)度，，同時積積極參與與轉(zhuǎn)債一一級市場場的申購購，注意意比較和和研究行行業(yè)和公公司基本本面，以以及轉(zhuǎn)債債條款的的設(shè)計。。

五、九月月份一級級資產(chǎn)配配置策略略

股票配置置比重，，開放式式擬500%上下下5％，，封閉式式擬600％上下下5％。。

債券配置置比重：：20--25％％

現(xiàn)金的相相應(yīng)配置置比例：：15--25％％。

六、九月月份二級級配置策策略

9月份重重點行業(yè)業(yè)擬配置置比例如如下：

行業(yè)

占A股比比例

9月份擬擬配置比比例

交通運輸輸、倉儲儲業(yè)

6.077%

12%

電力、煤煤氣及水水的生產(chǎn)產(chǎn)和供應(yīng)應(yīng)業(yè)

5.466%

12%

機械、設(shè)設(shè)備、儀儀表

13.556%

14%

石油、化化學(xué)、塑塑膠、塑塑料

8.200%

9%

食品、飲飲料

4.633%

8%

采掘業(yè)

2.655%

5%

其他

40.557%

60%

繼續(xù)加強強對“電力、、煤氣及及水的生生產(chǎn)和供供應(yīng)業(yè)””以及“交通運運輸、倉倉儲業(yè)””等物流流類公司司的投入入，這些些行業(yè)兼兼具壟斷斷收益高高、競爭爭風(fēng)險低低的特點點；“機械、、設(shè)備、、儀表””主要包包括優(yōu)秀秀的汽車車和工程程機械類類公司；；“食品飲飲料”屬消費費類，具具有抵御御經(jīng)濟周周期波動動的特點點。對下下半年和和明年的的油價調(diào)調(diào)高預(yù)期期，采掘掘業(yè)和石石化保持持關(guān)注。。鑒于33G在明明年的可可能推出出，優(yōu)秀秀的通信信設(shè)備制制造商應(yīng)應(yīng)加以關(guān)關(guān)注。另另外，注注意控制制風(fēng)險，，考察行行業(yè)風(fēng)險險指標，，如標準準差，BBETAA和周VVAR，，參見下下表。

標準差，，BETTA和周周VARR

指數(shù)名稱稱

標準差

BETAA

周VARR

金融、保保險業(yè)

0.03379

1.33372

0.05549

采掘業(yè)

0.03315

1.12271

0.04438

信息技術(shù)術(shù)業(yè)

0.03303

1.1119

0.04407

電力、煤煤氣及水水的生產(chǎn)產(chǎn)和供應(yīng)應(yīng)業(yè)

0.0331

1.11171

0.04429

價值型

0.02284

1.10034

0.04416

電子

0.02296

1.08842

0.05581

建筑業(yè)

0.02279

1.04479

0.05507

房地產(chǎn)業(yè)業(yè)

0.0229

1.04409

0.06601

混合型

0.0226

1.03399

0.04443

傳播與文文化產(chǎn)業(yè)業(yè)

0.0331

1.03349

0.04455

大盤股

0.02263

1.03318

0.04424

其他制造造業(yè)

0.02293

1.02291

0.04419

金屬、非非金屬

0.0226

1.00096

0.03396

全A股市市場

0.02246

1

0.03356

社會服務(wù)務(wù)業(yè)

0.02259

0.99942

0.03395

中盤股

0.02242

0.95519

0.04429

石油、化化學(xué)、塑塑膠、塑塑料

0.02244

0.9551

0.04457

綜合類

0.02252

0.94494

0.04448

木材、家家具

0.03321

0.92288

0.05527

機械、設(shè)設(shè)備、儀儀表

0.02238

0.92201

0.03396

成長型

0.02227

0.90027

0.0335

小盤股

0.02251

0.90005

0.05517

交通運輸輸、倉儲儲業(yè)

0.02233

0.88846

0.03331

批發(fā)和零零售貿(mào)易易

0.02232

0.83385

0.0449

農(nóng)、林、、牧、漁漁業(yè)

0.02216

0.81127

0.0332

紡織、服服裝、皮皮毛

0.02219

0.80083

0.03336

食品、飲飲料

0.02213

0.80015

0.0338

醫(yī)藥、生生物制品品

0.02213

0.76613

0.03332

造紙、印印刷

0.02209

0.73312

0.03348

重要聲明明:

本報告版版權(quán)歸融融通基金金管理有有限公司司所有。。未獲得得融通基基金管理理有限公公司書面面授權(quán)，，任何人人不得對對本報告告進行任任何形式式的發(fā)布布、復(fù)制制。如引引用，需需注明出出處為““融通基基金管理理有限公公司”，且不不得對本本報告進進行有悖悖原意的的刪節(jié)和和修改。。本報告告基于融融通基金金管理有有限公司司及其研研究員認認為可信信的公開開資料，，但融通通基金管管理有限限公司及及其研究究員均不不保證所所使用的的公開資資料的準準確性和和完整性性，也不不承擔(dān)任任何投資資者因使使用本報報告而產(chǎn)產(chǎn)生的任任何責(zé)任任。在在融通基基金管理理有限公公司及其其研究員員知情的的范圍內(nèi)內(nèi)，融通通基金管管理有限限公司及及其研究究員以及及財產(chǎn)上上的利害害關(guān)系人人與所評評價或推推薦的證證券不存存在利害害關(guān)系。。

開放式基基金單位位資產(chǎn)凈凈值月報報(20003年8月)

基金名稱稱

期初單位位凈值（（元）

期末單位位凈值（（元）

單位凈值值增減

單位凈值值增幅

單位凈值值增幅排排名

累計凈值值（元））

累計凈值值排名

上證成份份指數(shù)

14766.744

14211.988

-54..76000

-3.771%

華安創(chuàng)新新

0.99960

0.97710

-0.002500

-2.551%

16

1.01110

12

南方穩(wěn)健健成長

1.04448

1.02202

-0.002466

-2.335%

13

1.06602

5

華夏成長長

0.98860

0.95540

-0.003200

-3.225%

26

1.01140

11

國泰金鷹鷹增長

0.95540

0.93310

-0.002300

-2.441%

14

0.93310

28

鵬華行業(yè)業(yè)成長

0.95570

0.92206

-0.003644

-3.880%

29

0.92206

29

易方達平平穩(wěn)增長長

1.03300

1.00040

-0.002600

-2.552%

18

1.04440

6

融通新藍藍籌

1.02257

1.00006

-0.002511

-2.445%

15

1.06606

4

長盛成長長價值

1.03320

1.00050

-0.002700

-2.662%

19

1.08800

2

寶盈鴻利利收益

1.01169

0.99944

-0.002255

-2.221%

11

1.01144

10

富國動態(tài)態(tài)平衡

1.00021