宏觀經(jīng)濟學8開放經(jīng)濟下的短期經(jīng)濟模型-課件

第十九章

開放經(jīng)濟的宏觀經(jīng)濟學第一節(jié)國際貿(mào)易理論的發(fā)展概述第二節(jié)貿(mào)易保護主義理論與政策第三節(jié)匯率第四節(jié)國際收支第五節(jié)IS-LM-BP模型第六節(jié)開放經(jīng)濟條件下的財政政策和貨幣政策第十九章

開放經(jīng)濟的宏觀經(jīng)濟學第一節(jié)國際貿(mào)易理論的發(fā)展概述第一節(jié)國際貿(mào)易理論的發(fā)展概述

一、國際貿(mào)易與國內(nèi)貿(mào)易共性：

“如果一件東西在購買時所費的代價比在家內(nèi)生產(chǎn)時所費的小，就永遠不會想要在家內(nèi)生產(chǎn)，這是每一個精明的家長都知道的格言。……在每一個私人家庭的行為中是精明的事情，在一個大國的行為中就很少是荒唐了?！?/p>

亞當·斯密：《國民財富的性質(zhì)和原因的研究》，中譯本下卷，商務印書館，1974，第29頁。第一節(jié)國際貿(mào)易理論的發(fā)展概述

一、國際貿(mào)易與國內(nèi)貿(mào)易共性：差異：

“……只要各個民族國家是主權國家，國際經(jīng)濟學就必須是經(jīng)濟學中的一門獨立的分支。每一個國家都有一整套全國性政策。對每個國家來說，這些政策總是為國內(nèi)某一部分選民服務的。各個民族國家對外國人的利益幾乎永遠不會比對本國人利益那么重視?！?/p>

P·林德特、C·金德爾伯格：《國際經(jīng)濟學》，中譯本，上海譯文出版社，1985年，第8-9頁。差異：“……只要各個民族國家是主權國家，國際經(jīng)濟學就二、絕對優(yōu)勢理論絕對優(yōu)勢[AbsoluteAdvantage]亞當·斯密【1723-1790年】提出絕對優(yōu)勢理論，用以說明國際貿(mào)易對雙方都有好處。他認為，國際貿(mào)易和國際分工的原因和基礎是各國間存在的勞動生產(chǎn)率和生產(chǎn)成本的絕對差別。每一個國家都應當集中生產(chǎn)并出口自己具有“絕對優(yōu)勢”的產(chǎn)品，進口自己具有“絕對劣勢”的產(chǎn)品。這樣，通過國際貿(mào)易就可以使雙方都得到好處。二、絕對優(yōu)勢理論絕對優(yōu)勢[AbsoluteAdvantag自給自足：A國：大米產(chǎn)量50噸，小麥產(chǎn)量25噸。B國：大米產(chǎn)量40噸，小麥產(chǎn)量50噸。合計：大米產(chǎn)量90噸，小麥產(chǎn)量75噸。專業(yè)分工：A國：大米產(chǎn)量100噸，小麥產(chǎn)量0噸。B國：大米產(chǎn)量0噸，小麥產(chǎn)量100噸。合計：大米產(chǎn)量100噸，大米產(chǎn)量100噸。假定兩國的勞動力均為100個A國和B國的生產(chǎn)可能性大米[噸]小麥[噸]A國10050B國801001

自給自足：假定兩國的勞動力均為100個假定兩國均保持其優(yōu)勢產(chǎn)品在自給自足時的消費量，多余部分用于與對方交換自己所需的劣勢產(chǎn)品；A國大米與B國小麥的交換比例為1比1。交換結(jié)果：A國：大米擁有量50噸(自產(chǎn))，小麥擁有量50噸(進口)。B國：大米擁有量50噸(進口)，小麥擁有量50噸(自產(chǎn))。貿(mào)易所得：

A國增加小麥擁有量25噸；

B國增加大米擁有量10噸。所以，國際貿(mào)易對雙方都有好處。假定兩國均保持其優(yōu)勢產(chǎn)品在自給自足時的絕對優(yōu)勢貿(mào)易理論的局限性：

無法解釋各種產(chǎn)品的生產(chǎn)均具有絕對優(yōu)勢的國家和均具有絕對劣勢的國家之間進行國際貿(mào)易的必要性。例如：

問題：如果比爾·蓋茨同時也是世界上打字速度最快的人，他應當自己打字還是雇秘書打字？假定兩國的勞動力均為100個A國和B國的生產(chǎn)可能性大米[噸]小麥[噸]A國10050B國1201501

絕對優(yōu)勢貿(mào)易理論的局限性：無法解釋各種產(chǎn)品的生產(chǎn)均三、比較優(yōu)勢理論比較優(yōu)勢[ComparativeAdvantage]大衛(wèi)·李嘉圖【1772-1823年】提出比較優(yōu)勢理論，解決了絕對優(yōu)勢理論所不能解決的問題。比較優(yōu)勢理論認為，只要各國之間存在著勞動生產(chǎn)率上的相對差別，就會出現(xiàn)生產(chǎn)成本和產(chǎn)品價格的相對差別，從而使各國在不同的產(chǎn)品上具有比較優(yōu)勢，使國際分工和國際貿(mào)易成為可能。每一個國家都應當集中生產(chǎn)并出口自己具有“比較優(yōu)勢”的產(chǎn)品，進口自己具有“比較劣勢”的產(chǎn)品。三、比較優(yōu)勢理論比較優(yōu)勢[ComparativeAdvan自給自足：A國：大米產(chǎn)量50噸，小麥產(chǎn)量25噸。B國：大米產(chǎn)量60噸，小麥產(chǎn)量75噸。合計：大米產(chǎn)量110噸，小麥產(chǎn)量100噸。專業(yè)分工：A國：大米產(chǎn)量100噸，小麥產(chǎn)量0噸。B國：大米產(chǎn)量20噸，小麥產(chǎn)量125噸。合計：大米產(chǎn)量120噸，小麥產(chǎn)量125噸。假定兩國的勞動力均為100個A國和B國的生產(chǎn)可能性大米[噸]小麥[噸]A國10050B國1201501

自給自足：假定兩國的勞動力均為100個假定A國全部生產(chǎn)大米；B國用1/6的資源生產(chǎn)大米（20噸），5/6的資源生產(chǎn)小麥（125噸）。兩國均保持其優(yōu)勢產(chǎn)品在自給自足時的消費量，多余部分用于與對方交換自己所需的劣勢產(chǎn)品。交換比例仍為1比1。交換結(jié)果：A國：大米擁有量50噸（自產(chǎn)100噸減出口50噸），小麥擁有量50噸（進口）。B國：大米擁有量70噸（自產(chǎn)20噸加進口50噸），小麥擁有量75噸（自產(chǎn)125噸減出口50噸）。貿(mào)易所得：A國增加小麥擁有量25噸；B國增加大米擁有量10噸。所以，國際貿(mào)易仍然有可能對雙方都有好處。假定A國全部生產(chǎn)大米；B國用1/6的資源生產(chǎn)比較優(yōu)勢理論的機會成本解釋A國和B國的機會成本大米[噸]小麥[噸]A國0.52.0B國1.250.81

假定兩國的勞動力均為100個A國和B國的生產(chǎn)可能性大米[噸]小麥[噸]A國10050B國1201501

比較優(yōu)勢理論的機會成本解釋A國和B國的機會成本假定兩國的勞動四、要素稟賦理論

瑞典經(jīng)濟學家赫克歇爾（1879-1959年）認為，如果假定兩國的生產(chǎn)技術完全相同，則兩國要素稟賦的不同就成為決定兩國之間比較成本存在差異，從而有必要進行貿(mào)易的唯一因素。

赫克歇爾的學生俄林（1899-1979年）在此基礎上于20世紀30年代建立起一個完整的理論體系。四、要素稟賦理論瑞典經(jīng)濟學家赫克歇爾（187國際貿(mào)易形成的原因:

俄林認為，國際貿(mào)易產(chǎn)生的根本原因在于各國在生產(chǎn)要素稟賦上存在著差異。在國際分工和國際貿(mào)易體系內(nèi)，各國應該從事生產(chǎn)和出口那些須較多耗用其供給相對充裕的生產(chǎn)要素的產(chǎn)品，而進口那些在本國生產(chǎn)須較多耗用其供給相對不足的生產(chǎn)要素的商品。

資本相對充裕的國家生產(chǎn)和出口資本密集型產(chǎn)品，進口勞動密集型產(chǎn)品；勞動相對充裕的國家則生產(chǎn)和出口勞動密集型產(chǎn)品，進口資本密集型產(chǎn)品。國際貿(mào)易形成的原因:俄林認為，國際貿(mào)易產(chǎn)生的根本原當代國際貿(mào)易發(fā)展的新特點：

發(fā)達的工業(yè)國家之間的貿(mào)易量大大增加行業(yè)內(nèi)貿(mào)易量大大增加當代國際貿(mào)易發(fā)展的新特點：發(fā)達的工業(yè)國家之間的貿(mào)易量大大五、規(guī)模經(jīng)濟理論

具有外部規(guī)模經(jīng)濟的競爭行業(yè)參與國際貿(mào)易的原因：

出口使產(chǎn)品的需求增加，行業(yè)規(guī)模擴大；外部規(guī)模經(jīng)濟使行業(yè)平均成本降隨行業(yè)的規(guī)模擴大而降低，從而使其產(chǎn)品在國際市場上有競爭力，產(chǎn)生了出口的動力。如中國的玩具制造業(yè)。五、規(guī)模經(jīng)濟理論具有外部規(guī)模經(jīng)濟的競爭行業(yè)參第二節(jié)貿(mào)易保護主義理論與政策

一、重商主義與貿(mào)易保護主義15世紀末16世紀初，歐洲重商主義[Mercantilism]認為金銀是財富的唯一存在形式，一國出口商品財富就會增加，進口商品則財富會減少，因而主張在對外貿(mào)易中“只出不進”或“多出少進”。這就是最早的貿(mào)易保護主義[TradeProtectionism]。第二節(jié)貿(mào)易保護主義理論與政策

一、重商主義與貿(mào)易保護主義二、李斯特的保護幼稚產(chǎn)業(yè)理論當自由貿(mào)易理論在具有相對優(yōu)勢的英國發(fā)展起來的同時，新的保護貿(mào)易理論在具有相對劣勢的美國和德國也開始興起。德國經(jīng)濟學家弗里德里希·李斯特（1789－1846年）提出保護幼稚產(chǎn)業(yè)的理論。李斯特認為發(fā)展一國的生產(chǎn)力比通過相對優(yōu)勢獲得貿(mào)易利益更為重要：“財富的生產(chǎn)力比之財富本身，不曉得要重要多少倍。”這一理論成為現(xiàn)代貿(mào)易保護主義的重要理論依據(jù)。自由貿(mào)易和保護貿(mào)易之間的沖突的實質(zhì)是國家之間的利益沖突。二、李斯特的保護幼稚產(chǎn)業(yè)理論當自由貿(mào)易理論在三、凱恩斯主義的貿(mào)易保護理論在凱恩斯的有效需求理論中，國民收入和就業(yè)水平是由總需求所決定的：AD=C+I+G+（X－M）所以，鼓勵出口、限制進口可以增加本國國民收入和就業(yè)水平。三、凱恩斯主義的貿(mào)易保護理論在凱恩斯的有效四、貿(mào)易保護的政策關稅壁壘[TariffWall]非關稅壁壘[Non-TariffWall]①進口配額制②許可證制度③技術、衛(wèi)生、安全等方面的歧視性標準等鼓勵出口政策①出口補貼②商品傾銷等四、貿(mào)易保護的政策關稅壁壘[TariffWall]第三節(jié)匯率

一、外匯基本概念外匯[ForeignExchange]——“使一國居民對另一國擁有資金要求權的所有貨幣憑證。外匯是一國與別國清算交易的主要手段?！盵美]D·格林沃爾德主編：《現(xiàn)代經(jīng)濟詞典》（中譯本），商務印書館1981年版。第三節(jié)匯率

一、外匯基本概念外匯[ForeignExch二、匯率及其表示方式匯率[ExchangeRate]——“一國貨幣單位用另一國貨幣單位表示的價格。”兩種標價方式：①直接標價法——以一定單位的外國貨幣作為標準，折算為本國貨幣來表示其匯率。例如，人民幣對美元匯率為8(￥)/1(＄)。②間接標價法——以一定單位的本國貨幣為標準,折算為一定數(shù)額的外國貨幣來表示其匯率。二、匯率及其表示方式匯率[ExchangeRate]匯率的升值與貶值：

本幣升值[HomeCurrencyAppreciation]——表示用一定數(shù)量本幣能夠換到更多的外幣，或者一定數(shù)量外幣只能換到更少的本幣。

本幣貶值[HomeCurrencyDepreciation]——表示用一定數(shù)量本幣只能換到更少的外幣，或者一定數(shù)量外幣能夠換到更多的本幣。匯率的升值與貶值：本幣升值[HomeCur三、匯率制度固定匯率制——匯率水平由官方規(guī)定，在一定時期內(nèi)固定不變。當代固定匯率制都是采取固定本幣與某一種或某幾種外幣的匯率的辦法，又稱釘住匯率制，即與釘住對象貨幣保持固定匯率，對其它貨幣則與對象貨幣一齊浮動。目前我國人民幣所采取的就是釘住美元的固定匯率制。三、匯率制度固定匯率制浮動匯率制——官方不規(guī)定匯率，匯率水平主要由市場供求關系自發(fā)決定。自由浮動——中央銀行不僅不規(guī)定官方匯率，而且不對匯市采取任何干預措施。管理浮動——中央銀行對外匯市場進行一定程度的干預，通過參與購入和出售外匯影響匯率，試圖使一定時期內(nèi)匯價在有限程度內(nèi)波動。浮動匯率制四、匯率的決定匯率決定的供求分析:

如同商品價格由商品市場的供求關系決定一樣，匯率取決于外匯市場的供求關系。一個國家的商品和服務出口將產(chǎn)生外國貨幣的供給和對本國貨幣的需求。反之，一個國家的商品和服務進口將產(chǎn)生本國貨幣的供給和對外國貨幣的需求。簡而言之，對本幣的需求意味著對外幣的供給，對本幣的供給則意味著對外幣的需求。四、匯率的決定匯率決定的供求分析:均衡匯率的決定200150100美元的數(shù)量美元的需求美元的供給外匯市場匯率[日元/美元]均衡匯率的決定200150100美元的數(shù)量美元的需求美元的供均衡匯率的波動200150100美元的數(shù)量S1外匯市場匯率[日元/美元]S2D1D2均衡匯率的波動200150100美元的數(shù)量S1外匯市場匯率S購買力平價理論：

購買力平價理論[PurchasingPowerParityPPP]的基本思想是：人們之所以需要外國貨幣，歸根到底是因為外國貨幣在其發(fā)行國國內(nèi)具有購買力；外國人之所以需要本國貨幣，也是因為它在本國具有購買力；因而，本國與外國貨幣之間兌換關系取決于兩國貨幣購買力。又由于貨幣購買力大小受到物價水平影響，所以貨幣兌換率取決于兩國價格水平比較。購買力平價理論：購買力平價理論[Purch購買力平價與一價法則：

一價法則[theLawofOnePrice]——同一種物品在統(tǒng)一的市場中應當有相同價格。假定某種商品在A、B兩個國家之間可以自由流動且運輸成本為零，那么，這種商品在A、B兩個國家的價格就應當相等。由于在不同國家市場上同一種物品用不同貨幣標價，所以，均衡匯率應等于兩國價格比率：PA、PB——A、B兩國同種商品的價格EAB——A、B兩國貨幣的匯率

購買力平價與一價法則：一價法則[theLawofOn五、匯率變動對經(jīng)濟的影響本幣升值的影響：

假定其他條件不變，本幣升值，以外幣表示的本國出口產(chǎn)品的價格將上升，以本幣表示的進口外國產(chǎn)品的價格將下降，從而導致本國出口數(shù)量減少和進口數(shù)量增加；外國居民到本國旅游、留學等的費用上漲而本國居民到外國旅游、留學等費用下跌，從而使外國居民到本國旅游、留學等減少而本國居民到外國旅游、留學等增加；外國企業(yè)或居民到本國投資的成本上升而本國企業(yè)或居民到外國投資的成本下降，從而使資本輸入減少而資本輸出增加。本幣貶值的影響：五、匯率變動對經(jīng)濟的影響本幣升值的影響：第四節(jié)國際收支

一、國際收支概念國際收支[BalanceofPayments]——一國居民在一定時期內(nèi)與非居民之間所進行的全部經(jīng)濟交易活動。國際收支是一個流量概念。

第四節(jié)國際收支

一、國際收支概念國際收支[Balance二、國際收支平衡表國際收支平衡表或國際收支表，又稱國際收支平衡帳戶或國際收支帳戶?！斑B接國際經(jīng)濟學中所有對部分的橋梁是國際收支表（balanceofpayments），這是記錄特定時期內(nèi)一國居民（常住單位）與他國居民之間所有價值移動的一組帳戶。”[美]托馬斯·普格爾、彼得·林德特：《國際經(jīng)濟學》（第十一版），經(jīng)濟科學出版社，2001年,P249。

二、國際收支平衡表國際收支平衡表或國際收支表國際收支平衡表的貸方與借方

貸方[Credits]（＋）——凡是涉及外國居民向本國居民支付的交易。記入貸方的項目包括：本國商品出口，外國居民在本國旅行或購買本國提供的其他勞務；本國居民在海外投資所得的收入；本國居民接受外國居民的饋贈等單方轉(zhuǎn)移；外國居民對本國進行的投資，等等。借方[Debits]（－）——凡是涉及本國居民向外國居民支付的交易。國際收支平衡表的貸方與借方貸方[Credits]（＋）國際收支平衡表的主要項目或帳戶

①經(jīng)常帳戶商品、服務、收益、轉(zhuǎn)移支付②資本帳戶長期資本、短期資本③官方儲備資產(chǎn)（變動）④差錯與遺漏國際收支平衡表的主要項目或帳戶①經(jīng)常帳戶1999年我國國際收支帳戶資料來源：北京大學中國經(jīng)濟研究中心盧鋒：《經(jīng)濟學原理》，第19講《國際收支與匯率》。

[單位：億元人民幣]1999年我國國際收支帳戶資料來源：北京大學中國經(jīng)濟研究中心第五節(jié)IS-LM-BP模型[※]

一、國際收支的平衡國際收支差額=經(jīng)常項目余額+資本項目余額

=凈出口+凈資本流入

=凈出口–凈資本流出國際收支平衡：國際收支差額=0第五節(jié)IS-LM-BP模型[※]

一、國際收支的平衡國際收凈出口函數(shù)凈出口函數(shù)凈資本流出函數(shù)凈資本流出函數(shù)國際收支平衡國際收支平衡二、BP曲線BP曲線——表示外匯市場達到均衡

[ForeignExchangeMarketEquilibrium]（即國際收支平衡）時，利率與國內(nèi)產(chǎn)出之間關系的曲線。

二、BP曲線BP曲線——表示外匯市場達到均衡[ForeigBP曲線的函數(shù)表達式：

截距斜率BP曲線的函數(shù)表達式：截距斜率∵國民收入[Y]增加，進口[M]增加，經(jīng)常項目余額[X－M]減少，為保持外匯市場的均衡，資本項目余額[Ka－Kd]應當增加。而國內(nèi)利率[r]上升國際資本流入[Ka]增加、流出[Kd]減少，資本項目余額增加。∴國民收入與利率同方向變動，即BP曲線向左下方傾斜。

∵國民收入[Y]增加，進口[M]增加，經(jīng)常項目余額[X－M]BP曲線的斜率：BP曲線的斜率的絕對值取決于兩個因素：①邊際進口傾向越大（即m越大），BP曲線的斜率越大。②國際資本流入和流出對利率變動的反應越敏感（即g越大），BP曲線的斜率越??；反之則越大。如果國際資本完全自由流動（即g=∞），則BP曲線的斜率為0（即BP曲線為一條平行于橫軸的水平線）；如果國際資本完全不能流動（即g=0），則BP曲線的斜率為∞

（即BP曲線為一條垂直于橫軸的垂直線）。BP曲線的斜率：BP曲線的斜率的絕對值取決于兩個因素：BP曲線位置的移動：假定其他條件不變，如果與本國收入和利率無關的國際資本流出[Kd0]增加、國際資本流入[Ka0]減少、進口[M0]增加或出口[X0]減少，BP曲線向左上方移動；反之，如果與本國收入和利率無關的國際資本流出[Kd0]減少、國際資本流入[Ka0]增加、進口[M0]減少或出口[X0]增加，BP曲線向右下方移動。BP曲線位置的移動：假定其他條件不變，如果與本國收三、IS-LM-BP模型

產(chǎn)品市場、貨幣市場和外匯市場同時達到均衡，即產(chǎn)品的總需求與總供給、貨幣的總需求與總供給和外匯的總收入與總支出均達到平衡。

三、IS-LM-BP模型產(chǎn)品市場、貨幣市場和外匯市場開放經(jīng)濟的IS曲線的函數(shù)表達式：LM曲線的函數(shù)表達式：BP曲線的函數(shù)表達式：開放經(jīng)濟的IS曲線的函數(shù)表達式：LM曲線的函數(shù)表達式：第六節(jié)開放經(jīng)濟條件下的

財政政策和貨幣政策[※]

一、浮動匯率制度下的財政政策

假定匯率自由浮動，即國家不對外匯市場進行干預。

假定一個國家的國際收支平衡。

擴張性財政政策將導致國內(nèi)利率上升，短期資本流入，資本項目余額增加；同時導致國內(nèi)產(chǎn)出或收入增加，進口增加，經(jīng)常項目余額減少。財政政策對國際收支的最終影響結(jié)果到底是盈余還是赤字，與國際資本流動對利率反應的敏感程度相關。

第六節(jié)開放經(jīng)濟條件下的

財政政策和貨幣政策[※]

一、浮國際資本流動性強

如果國際資本流動對利率反應的敏感，擴張性財政政策將導致國際收支盈余；國際收支盈余導致本幣匯率升值，本幣匯率升值導致本國出口減少而進口增加，國內(nèi)自發(fā)總需求減少，和經(jīng)常項目狀況惡化；最終導致國內(nèi)經(jīng)濟在高于采取擴張性財政政策之前、低于本幣升值之前的水平上實現(xiàn)內(nèi)外均衡。此時的國內(nèi)產(chǎn)出水平低于本幣升值前的水平的差額，就是財政政策的“國際性擠出效應”。國際資本流動性強如果國際資本流動對利率反應的教材P669圖20-11教材P669資本完全流動則財政政策完全無效：在浮動匯率制度下，如果資本完全流動，財政政策對均衡產(chǎn)出沒有影響。0YrBPr=rwEISLMIS'E'(BP>0)Y0資本完全流動則財政政策完全無效：在浮動匯率制度下，如果資本國際資本流動性差

如果國際資本流動對利率反應的不敏感，擴張性財政政策將導致國際收支赤字；國際收支赤字導致本幣匯率貶值；本幣匯率貶值導致本國出口增加而進口減少，國內(nèi)自發(fā)總需求增加，和經(jīng)常項目狀況改善；最終導致國內(nèi)經(jīng)濟在既高于采取擴張性財政政策之前、又高于本幣貶值之前的水平上實現(xiàn)內(nèi)外均衡。

此時的國內(nèi)產(chǎn)出水平高于本幣貶值前的水平的差額，就是財政政策的“國際性擴張效應”。

國際資本流動性差如果國際資本流動對利率反應的不

教材P669圖20-12教材P669結(jié)論：

在完全自由浮動的匯率制度下，國際資本流動性強，財政政策的效果比封閉經(jīng)濟差；國際資本流動性弱，財政政策的效果比封閉經(jīng)濟好。

結(jié)論：在完全自由浮動的匯率制度下，國際資本流動性強，二、浮動匯率制度下的貨幣政策

假定一個國家的國際收支平衡。

如果政府采取擴張性貨幣政策，增加貨幣供給，將使國內(nèi)利率下降，短期資本流出，資本項目余額減少，并使國內(nèi)產(chǎn)出或收入增加，進口增加，經(jīng)常項目余額減少，從而導致國際收支赤字。國際收支赤字則將導致本幣匯率貶值，又使出口增加而進口減少，國內(nèi)自發(fā)總需求增加，和經(jīng)常項目狀況改善，從而導致國內(nèi)經(jīng)濟在更高的水平上實現(xiàn)內(nèi)外均衡。

二、浮動匯率制度下的貨幣政策假定一個國家的國際收支平宏觀經(jīng)濟學8開放經(jīng)濟下的短期經(jīng)濟模型-課件結(jié)論：在完全自由浮動的匯率制度下，貨幣政策的效果比封閉經(jīng)濟好。而且，國際資本流動性越強，貨幣政策的效果越好。

結(jié)論：在完全自由浮動的匯率制度下，貨幣政策的效果比封三、固定匯率制度下的財政政策

固定匯率制度下，財政政策對國際收支的最終影響結(jié)果到底是盈余還是赤字，也與國際資本流動對利率反應的敏感程度相關。三、固定匯率制度下的財政政策固定匯率制度下，財政政策國際資本流動性強：

假定一個國家的國際收支平衡。

如果國際資本流動性強，采取擴張性財政政策最終導致國際收支盈余，而在國際收支盈余的情況下，貨幣當局為了維持固定匯率就應當買進外匯、賣出本幣，即增加本國貨幣的供給，從而起到了擴張性貨幣政策的作用，這種作用與實行擴張性財政政策所期望的效果是一致的。而且，國際資本的流動性越強，這種正向作用就越大。

國際資本流動性強：假定一個國家的國際收支平衡。宏觀經(jīng)濟學8開放經(jīng)濟下的短期經(jīng)濟模型-課件國際資本流動性差：

假定一個國家的國際收支平衡。

如果國際資本流動性差，采取擴張性財政政策最終導致國際收支赤字，而在國際收支赤字的情況下，貨幣當局為了維持固定匯率就應當賣出外匯、買進本幣，即減少本國貨幣的供給，從而起到了緊縮性貨幣政策的作用，這種作用與實行擴張性財政政策所期望的效果正好相反。而且，國際資本的流動性越差，這種反向作用就越大。

國際資本流動性差：假定一個國