2022年亞星錨鏈研究報(bào)告 全球錨鏈行業(yè)龍頭-受益漂浮式風(fēng)電帶來(lái)增量需求

2022年亞星錨鏈研究報(bào)告全球錨鏈行業(yè)龍頭_受益漂浮式風(fēng)電帶來(lái)增量需求1.公司介紹1.1.全球錨鏈行業(yè)龍頭，主導(dǎo)制定國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)亞星錨鏈?zhǔn)菍?zhuān)業(yè)化從事船用錨鏈和海洋系泊鏈及附件的生產(chǎn)企業(yè)。公司于2000年正式成立，前身是靖江縣新民錨鏈廠。2010年，公司于A股上市，招股書(shū)展示公司產(chǎn)品60%以上出口到世界多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，在錨鏈和系泊鏈制造方面擁有許多的科研成果和自主核心技術(shù)，生產(chǎn)的各種規(guī)格錨鏈、系泊鏈及其附件，為世界各地的船舶和海洋工程設(shè)施配套。2017年7月，亞星錨鏈主導(dǎo)的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)ISO20438《船舶與海洋技術(shù)系泊鏈》發(fā)布，這是世界上首個(gè)專(zhuān)門(mén)關(guān)于海洋系泊鏈的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)志著公司在系泊鏈制造生產(chǎn)和技術(shù)研發(fā)上達(dá)到世界領(lǐng)先水平。2018年8月，R6系鏈條研發(fā)成功，同時(shí)發(fā)布了相應(yīng)的產(chǎn)品國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，成功填補(bǔ)國(guó)際空白。亞星錨鏈生產(chǎn)規(guī)模大、技術(shù)實(shí)力強(qiáng)，是深受?chē)?guó)內(nèi)外客戶(hù)信賴(lài)的品牌之一。經(jīng)過(guò)40多年的發(fā)展，亞星已成為全球制鏈行業(yè)的龍頭企業(yè)。其除總部在江蘇靖江外，另在鎮(zhèn)江、馬鞍山等地設(shè)有亞星（鎮(zhèn)江）系泊鏈有限公司，亞星（馬鞍山）高強(qiáng)度鏈業(yè)有限公司等子公司，現(xiàn)有員工近2000人。1.2公司股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，管理層行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富公司控股股東為陶安祥先生，現(xiàn)任公司董事長(zhǎng)兼法人代表。公司實(shí)際控制人兼一致行動(dòng)人為陶安祥、施建華、陶興三人，其中陶安祥與施建華為夫妻關(guān)系，陶安祥與陶興為父子關(guān)系。上述一致行動(dòng)人合計(jì)持有公司36.12%的股份。管理層資質(zhì)優(yōu)越，行業(yè)經(jīng)驗(yàn)富足。公司董事陶安祥先生是亞星錨鏈創(chuàng)始人，深耕船舶行業(yè)多年，行業(yè)地位顯著。現(xiàn)任江蘇亞星錨鏈股份有限公司董事長(zhǎng)、第三屆中國(guó)船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)錨鏈分會(huì)會(huì)長(zhǎng)，行業(yè)履歷豐富。收購(gòu)國(guó)內(nèi)最強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，鞏固行業(yè)龍頭低位。2007年9月，亞星有限收購(gòu)正茂集團(tuán)有限責(zé)任公司54.87%的股份，正茂集團(tuán)成為亞星有限的控股子公司。正茂集團(tuán)曾是亞星在國(guó)內(nèi)的最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，正茂集團(tuán)隸屬于中船集團(tuán)，無(wú)論是產(chǎn)量還是技術(shù)，正茂集團(tuán)均處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。當(dāng)時(shí)客戶(hù)（尤其是國(guó)外客戶(hù)）更是利用亞星有限和正茂集團(tuán)的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系壓低產(chǎn)品價(jià)格，導(dǎo)致錨鏈產(chǎn)品的利潤(rùn)率較低；同時(shí)，錨鏈行業(yè)規(guī)模優(yōu)勢(shì)極其明顯，企業(yè)的兼并擴(kuò)張動(dòng)力較強(qiáng)。為鞏固亞星有限在國(guó)內(nèi)錨鏈行業(yè)的龍頭地位，迅速擴(kuò)大產(chǎn)能，奪取錨鏈產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)，公司決定收購(gòu)正茂集團(tuán)。亞星錨鏈有10家全資或控股公司，其中錨鏈/系泊鏈生產(chǎn)主要依托正茂集團(tuán)、亞星（鎮(zhèn)江）系泊鏈有限公司等幾個(gè)子公司開(kāi)展。1.3公司產(chǎn)品聚焦船舶制造和海洋工程領(lǐng)域，迭代速度快公司的主要產(chǎn)品有船用錨鏈和海洋平臺(tái)系泊鏈，船用錨鏈和系泊鏈分別是維系船舶和海洋工程設(shè)施安全的重要裝置，是海上系泊定位系統(tǒng)的關(guān)鍵組成部分。產(chǎn)品獲多家船級(jí)社認(rèn)證，具備完善的質(zhì)量保證體系。船用錨鏈及海洋平臺(tái)系泊鏈獲得了包括美國(guó)船級(jí)社，德國(guó)勞氏船級(jí)社，法國(guó)船級(jí)社、挪威船級(jí)社以及俄羅斯RMRS11個(gè)國(guó)際船級(jí)社的認(rèn)證，并獲得美國(guó)API和中國(guó)CSQA的ISO9001-2000、API-Q1的質(zhì)量管理體系和QSMSCC的ISO/CD14690“健康、安全和環(huán)境體系（HSE）”認(rèn)可，高強(qiáng)度礦用鏈獲得了煤安認(rèn)證，具備完善的企業(yè)管理及質(zhì)量保證體系。技術(shù)緊隨市場(chǎng)優(yōu)化，產(chǎn)品不斷迭代更新。公司自設(shè)立以來(lái)，一直專(zhuān)注于船用錨鏈制造，利用自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)并購(gòu)、擴(kuò)大投入等方式不斷擴(kuò)充市場(chǎng)份額；同時(shí)，不斷加大對(duì)海洋平臺(tái)系泊鏈的研發(fā)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的升級(jí)換代，2007年，亞星有限在R3系列系泊鏈產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，開(kāi)發(fā)出新一代的R4海洋工程系泊鏈，2008年，公司開(kāi)發(fā)出當(dāng)今國(guó)際最新一代的R5系列超高強(qiáng)度海洋工程系泊鏈，該產(chǎn)品為深海石油開(kāi)采的關(guān)鍵配套設(shè)備。R5系泊鏈的研發(fā)成功不僅填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)同類(lèi)產(chǎn)品的空白，并于當(dāng)年就獲得中國(guó)海洋石油總公司和俄羅斯維堡船廠的大額訂單。隨后，公司成功自主研制出當(dāng)今世界上最高級(jí)別的R6系泊鏈新產(chǎn)品，于2021年配套安裝在我國(guó)自主開(kāi)發(fā)的CM-SD1000中深水半潛式鉆井平臺(tái)上，這也是R6級(jí)系泊鏈?zhǔn)状螌?shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化運(yùn)用。不斷開(kāi)發(fā)成功打破了多年來(lái)西方對(duì)錨鏈行業(yè)的技術(shù)封鎖，不僅為公司贏得了國(guó)際上的廣泛認(rèn)可，也使亞星錨鏈成為世界錨鏈行業(yè)中舉足輕重的龍頭企業(yè)。下游客戶(hù)涉及知名國(guó)內(nèi)外船舶廠商，油企以及國(guó)內(nèi)大型煤炭企業(yè)。公司的錨鏈和系泊鏈被國(guó)內(nèi)外用戶(hù)，船舶，航運(yùn)和海洋工程行業(yè)廣泛采用，出口到世界60多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。在歐洲、美國(guó)、公司的錨鏈和系泊鏈被國(guó)內(nèi)外用戶(hù)，船舶，航運(yùn)和海洋工程行業(yè)廣泛采用，在歐洲、美國(guó)、新加坡、日本、韓國(guó)、中國(guó)香港等地設(shè)有銷(xiāo)售服務(wù)點(diǎn)。公司客戶(hù)均為國(guó)際知名B端，合作關(guān)系穩(wěn)定持久。公司憑借優(yōu)越的產(chǎn)品質(zhì)量及顯著的品牌效應(yīng)，與丹麥“馬士基航運(yùn)”、韓國(guó)“現(xiàn)代”、日本“三菱”、SBM、TRANSOCEAN、PETROBRAS俄羅斯國(guó)家天然氣公司、FranklinOffshore、INTERMOOR和新加坡FRANKLINOFFSHORE等國(guó)際著名公司保持長(zhǎng)期良好合作關(guān)系，產(chǎn)品投放于巨型郵輪“海洋綠洲”、“瑪麗王后2號(hào)”、“海洋自由號(hào)”等重點(diǎn)項(xiàng)目。同時(shí)亞星的產(chǎn)品還曾在中國(guó)海軍軍品招標(biāo)中以錨鏈行業(yè)綜合評(píng)比最高分中標(biāo)，是我國(guó)海軍錨鏈的主要供貨商。公司錨鏈產(chǎn)品也被其他無(wú)大型錨鏈配套生產(chǎn)企業(yè)的國(guó)家的海軍所采用（一般軍品被限制或禁止進(jìn)口），高資質(zhì)客戶(hù)的長(zhǎng)期合作，充分體現(xiàn)公司一流的制造水平已獲得國(guó)內(nèi)外的認(rèn)可。1.4受益船舶海工行業(yè)回春，公司2021營(yíng)收超過(guò)前水平盈利角度，受船舶行業(yè)周期性低迷及海洋工程行業(yè)景氣度的影響疊加沖擊，公司2016-2018年?duì)I收增長(zhǎng)較為緩慢。2021年，受益于全球海洋工程市場(chǎng)回暖，公司營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)有所回暖。公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.2億，同比增長(zhǎng)19%。歸母凈利潤(rùn)1.2億，同比增長(zhǎng)39.02%，整體表現(xiàn)達(dá)到2016年以來(lái)高峰。22H1，由于受影響，部分產(chǎn)品于22H1未能及時(shí)發(fā)貨，營(yíng)業(yè)收入同比下降11.99%，歸母凈利潤(rùn)同比下降15.64%。公司在上游原材料漲價(jià)的利潤(rùn)擠壓下，2021年全年依然實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)率的提升，未來(lái)隨著疫情好轉(zhuǎn)，船舶行業(yè)新一輪周期開(kāi)啟，下游訂單規(guī)模的擴(kuò)大，公司利潤(rùn)率仍有提升空間。從營(yíng)收結(jié)構(gòu)上看，公司兩大主業(yè)營(yíng)收占比大體穩(wěn)定。2022H1年，公司的主要產(chǎn)品系泊鏈和船用鏈及附件營(yíng)收占比分別是24.8%，67.85%。2012-2022H1，系泊鏈營(yíng)收占比維持在17%~36%之間波動(dòng)，2021年，系泊鏈營(yíng)收占比從2020年的17%快速提升到28%，同時(shí)毛利率構(gòu)成中系泊鏈貢獻(xiàn)提升，由2020年的23%提升至45%。從毛利率來(lái)看，2022H1毛利率有所提高。2022H1公司毛利率24.14%，同比上升2.93pct。銷(xiāo)售凈利率為8.91%，同比下降0.32pct。分產(chǎn)品來(lái)看，2021年系泊鏈毛利率大幅上升，船用鏈及其附件毛利率略有下降。具體來(lái)看，系泊鏈毛利率38.16%，同比上升8.21pct。船用鏈級(jí)附件毛利率18.04%，同比下降2.51pct。其他業(yè)務(wù)毛利率37.77%，同比上升0.25pct。船用鏈毛利率有所下滑，主要系上游鋼材價(jià)格上漲，船舶行業(yè)雖有所回暖，但仍在新周期初端，訂單短時(shí)間無(wú)法傳導(dǎo)到錨鏈環(huán)節(jié)，疊加上游鋼鐵價(jià)格逐漸升高，產(chǎn)品成本有所上調(diào)。隨著船舶市場(chǎng)的逐步回溫，毛利率有望保持穩(wěn)定。公司重視研發(fā)，形成產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合的創(chuàng)新體系。近四年，公司研發(fā)費(fèi)率有所抬升，從2018年4.53%逐步提升到了2021年4.98%,2022H1,研發(fā)費(fèi)率同比上升0.54pct，主要根據(jù)研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)度進(jìn)行研發(fā)投資所致。公司強(qiáng)大的研發(fā)能力來(lái)源于由國(guó)家教授級(jí)專(zhuān)家及企業(yè)技術(shù)人員等組成的新品研發(fā)隊(duì)伍，并擁有省級(jí)技術(shù)中心和企業(yè)研發(fā)中心，形成了以亞星錨鏈為主體，產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合的研發(fā)、創(chuàng)新體系，先后與中船第9設(shè)計(jì)院、第704所、第602所、江蘇科技大學(xué)以及寶鋼集團(tuán)等共同研發(fā)了多項(xiàng)科技成果。2022H1，公司各項(xiàng)費(fèi)用有所下降。財(cái)務(wù)費(fèi)用減少22.56百萬(wàn)元，同比減少129.70%主要是2022H1內(nèi)匯兌收益同比增加16.40百萬(wàn)元。管理費(fèi)用為45.46百萬(wàn)元，同比減少4.86%，主要是受公司所在地的影響，部分非緊急性的費(fèi)用與去年同期相比略有下降。2.全球清潔能源加速發(fā)展，漂浮式風(fēng)電成未來(lái)主流2.1生態(tài)環(huán)境友好、風(fēng)能利用效率高，遠(yuǎn)海風(fēng)電是未來(lái)能源新趨勢(shì)全球近80%的可開(kāi)發(fā)風(fēng)力資源集中在深海區(qū)域，未來(lái)浮式風(fēng)力發(fā)電機(jī)組應(yīng)用前景廣闊。海上風(fēng)能作為一種可再生能源，由于其資源豐富受到大多數(shù)國(guó)家重視。由于深海區(qū)域比近海區(qū)域的風(fēng)力更強(qiáng)勁、持續(xù)，浮式風(fēng)力發(fā)電機(jī)組較近海固定式風(fēng)力發(fā)電機(jī)組風(fēng)能利用率更高。浮式風(fēng)力發(fā)電機(jī)組的安裝不受海床限制，可以最大化利用海上風(fēng)資源，有利于持續(xù)提供穩(wěn)定的電力能源。且風(fēng)機(jī)單機(jī)容量逐步增大、淺海面積進(jìn)一步受限，以及滿(mǎn)足對(duì)碳排放限制的要求,使得深遠(yuǎn)海風(fēng)電發(fā)展成為開(kāi)發(fā)可再生能源的成為大勢(shì)所趨。目前海上風(fēng)電主要以固定式基礎(chǔ)為主，由于當(dāng)水深超過(guò)50～60m以后，隨著地質(zhì)勘測(cè)成本、水下結(jié)構(gòu)成本、施工成本的提高，固定式風(fēng)機(jī)基礎(chǔ)便不再具有經(jīng)濟(jì)性，海上風(fēng)電浮式平臺(tái)便應(yīng)運(yùn)而生。浮式風(fēng)電便是各國(guó)關(guān)注的重點(diǎn)。相較于傳統(tǒng)的單樁式（Monopile）與導(dǎo)管架式（Jacket）海上風(fēng)電，漂浮式海上風(fēng)電可分為駁船式（Barge）、立柱式（Spar）、半潛式（Semi-submersible）以及張力腿式（Tension-LegPlatform,TLP）。海上風(fēng)電浮式平臺(tái)可最大程度地利用海上風(fēng)能潛力，不僅開(kāi)拓了可開(kāi)發(fā)的海域范圍，而且開(kāi)發(fā)周期更短、對(duì)環(huán)境更友好，是未來(lái)深遠(yuǎn)海上風(fēng)電發(fā)展的主要趨勢(shì)。2.2多國(guó)取消海上風(fēng)電補(bǔ)貼，海上風(fēng)能步入大規(guī)模開(kāi)發(fā)階段。全球風(fēng)能加速競(jìng)展，中國(guó)裝機(jī)量全球領(lǐng)先。自2009年世界首臺(tái)全兆瓦級(jí)浮式風(fēng)力發(fā)電機(jī)組誕生以來(lái)，截止2020年2月，全球累計(jì)安裝了14臺(tái)兆瓦級(jí)浮式風(fēng)力發(fā)電機(jī)組，其中，由PrinciplePower公司設(shè)計(jì)的WindFloat項(xiàng)目已于2012年退役。就世界局勢(shì)來(lái)看，俄烏沖突爆發(fā)后，歐盟委員會(huì)發(fā)布了“REPowerEU”計(jì)劃，促使歐洲在2030年以前擺脫對(duì)俄羅斯化石能源的依賴(lài)。全球風(fēng)能理事會(huì)認(rèn)為這將加速整個(gè)歐洲海上風(fēng)電和可再生氫的部署。2022年5月，德國(guó)、丹麥、比利時(shí)與荷蘭簽署了《埃斯比約宣言》（TheEsbjergDeclaration），計(jì)劃共同將北海發(fā)展成為歐洲的“綠色發(fā)電廠”。根據(jù)世界海上風(fēng)電論壇（WFO）的2021年報(bào)告顯示，2021年全球新增海上風(fēng)電裝機(jī)容量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的15.7GW，其中中國(guó)占總量的12.7GW。而2020年這一數(shù)字是5.2GW，2021年是2020年新增總量的三倍，這無(wú)疑是創(chuàng)紀(jì)錄的一年，而這一記錄的誕生源于中國(guó)海上風(fēng)電快速的增長(zhǎng)。海上風(fēng)電全面平價(jià)，步入大規(guī)模開(kāi)發(fā)階段。十四五規(guī)劃提出要建立深遠(yuǎn)海海上風(fēng)電平價(jià)示范，推進(jìn)漂浮式風(fēng)電機(jī)組基礎(chǔ)、遠(yuǎn)海柔性直流輸電技術(shù)創(chuàng)新和示范應(yīng)用，力爭(zhēng)“十四五”期間開(kāi)工建設(shè)我國(guó)首個(gè)漂浮式商業(yè)化海上風(fēng)電項(xiàng)目。2021-2022年,中央財(cái)政補(bǔ)貼全面退出陸上風(fēng)電以及海上風(fēng)電，從國(guó)家對(duì)于風(fēng)電行業(yè)的補(bǔ)貼政策來(lái)看，前期國(guó)家通過(guò)補(bǔ)貼政策來(lái)推動(dòng)風(fēng)電行業(yè)的快速發(fā)展，并隨著行業(yè)技術(shù)的進(jìn)步，逐步下調(diào)補(bǔ)貼金額。目前風(fēng)電市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，風(fēng)機(jī)價(jià)格呈現(xiàn)出不斷下降趨勢(shì)，根據(jù)金風(fēng)科技官網(wǎng)數(shù)據(jù)，2022年3月，風(fēng)電整機(jī)商風(fēng)電機(jī)組投標(biāo)均價(jià)為1876元/千瓦，相較2021年年初的價(jià)格接近折半；海外方面，歐洲已步入平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代。2014年全球海上風(fēng)電平準(zhǔn)化度電成本（LCOE）為1.56元，2017年為0.79元，2021年下半年降至0.57元。目前，歐洲平均每度電低于0.5元，英國(guó)海上風(fēng)電的招標(biāo)電價(jià)已經(jīng)下降至每度電0.35元，德國(guó)也實(shí)現(xiàn)了零補(bǔ)貼，目前計(jì)劃在2023-2025年投運(yùn)的歐洲項(xiàng)目多數(shù)電價(jià)在每度電0.4元以下。整體來(lái)看，當(dāng)前基于固定式基礎(chǔ)的海上風(fēng)電市場(chǎng)逐步成熟，有望步入大規(guī)模開(kāi)發(fā)階段。我們預(yù)計(jì)2025年國(guó)內(nèi)風(fēng)電招標(biāo)量100.21GW，海上風(fēng)電有望達(dá)到25GW。根據(jù)已公開(kāi)的規(guī)劃性文件，“十四五”期間各省已規(guī)劃的新增風(fēng)電裝機(jī)量達(dá)到187.51GW，考慮到《“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃》中提出的“十四五”期間可再生能源發(fā)電量增量在全社會(huì)用電量增量中占比超過(guò)50%的目標(biāo)，以及2022Q1海風(fēng)招標(biāo)量5.4GW，超過(guò)了2021年全年的招標(biāo)總量，未來(lái)海風(fēng)招標(biāo)量有望維持較高增速。我們預(yù)測(cè)，2022-2025年國(guó)內(nèi)陸風(fēng)招標(biāo)量每年增長(zhǎng)10%，2022-2025年陸風(fēng)招標(biāo)量分別為56.5、62.2、68.4、75.2GW，海風(fēng)招標(biāo)量分別為10、15、20、25GW，國(guó)內(nèi)風(fēng)電總招標(biāo)量預(yù)計(jì)可以達(dá)到66.51、77.16、88.37、100.21GW，2020-2025年CAGR有望達(dá)到26.28%。未來(lái)，作為發(fā)展可再生能源的重點(diǎn)領(lǐng)域，海上風(fēng)電有望進(jìn)入新的快速發(fā)展時(shí)期。2.3系泊鏈：受益漂浮式風(fēng)電發(fā)展帶來(lái)增量需求2.3.1系泊鏈性能指標(biāo)清晰，公司研發(fā)能力優(yōu)越系泊鏈?zhǔn)蔷S系海洋工程設(shè)施安全的重要裝置。海工系泊鏈主要用于深水海洋平臺(tái)，包括自升式鉆井平臺(tái)、深水半潛式鉆井平臺(tái)和生產(chǎn)平臺(tái)、浮式生產(chǎn)儲(chǔ)卸裝置、海洋工程作業(yè)船等，是海上系泊定位系統(tǒng)的關(guān)鍵組成部分。系泊鏈性能指標(biāo)清晰，力學(xué)性能要求高。系泊鏈用鋼是海洋工程裝備建設(shè)的關(guān)鍵材料，由其制成的系泊鏈用以固定海洋工程裝備。由于鏈條需要長(zhǎng)期浸泡在海水中，加上深海海域服役環(huán)境惡劣，要求系泊鏈用鋼必須具備超高強(qiáng)度、超高韌性、低屈強(qiáng)比、耐海水腐蝕、抗疲勞等特性，研發(fā)和生產(chǎn)難度很大。系泊鏈鋼產(chǎn)品在進(jìn)入市場(chǎng)前，還必須通過(guò)世界權(quán)威船級(jí)社的工廠認(rèn)證與產(chǎn)品質(zhì)量認(rèn)證，認(rèn)證項(xiàng)目復(fù)雜且要求極高。公司具有制定國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)能力，是世界首家具備批量生產(chǎn)最高級(jí)別海洋系泊鏈能力的企業(yè)。全球首個(gè)系泊鏈國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)ISO20438《船舶與海洋技術(shù)——系泊鏈》正式出版發(fā)布。該標(biāo)準(zhǔn)由中國(guó)企業(yè)主導(dǎo)編制，它的發(fā)布意味著全球系泊鏈設(shè)計(jì)和生產(chǎn)都將執(zhí)行中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)志著中國(guó)企業(yè)在系泊鏈制造和技術(shù)研發(fā)上達(dá)到世界領(lǐng)先水平。在生產(chǎn)制造方面，2019年，亞星錨鏈采用寶鋼提供的系泊鏈圓鋼及閃光焊等全流程鏈條制造工藝制成的R6級(jí)別鏈條，數(shù)十項(xiàng)性能均達(dá)到嚴(yán)苛的技術(shù)指標(biāo)要求，順利通過(guò)挪威船級(jí)社認(rèn)證。R6系泊鏈的設(shè)計(jì)和制造涉及到力學(xué)、海洋科學(xué)、材料科學(xué)、機(jī)械工程、冶金工程等多個(gè)學(xué)科和領(lǐng)域。與之前的R5產(chǎn)品相比，R6系泊鏈的屈服強(qiáng)度為普通鋼材的4~5倍，可以減小錨鏈直徑，顯著降低系泊索總體重量，進(jìn)而有效降低平臺(tái)載荷，能夠幫助半潛式鉆井平臺(tái)優(yōu)化設(shè)計(jì)、減小平臺(tái)主尺度。相較于DP定位系統(tǒng)，12點(diǎn)系泊定位在設(shè)備及后期系統(tǒng)維護(hù)成本上有巨大優(yōu)勢(shì)。低脆性低斷裂敏感性R6系泊鏈，引導(dǎo)全世界系泊鏈發(fā)展方向。安全系數(shù)更高，更適用于各種極端海況下不同類(lèi)型的鉆井平臺(tái)。2.3.2系泊鏈運(yùn)用于海上漂浮式風(fēng)電，價(jià)值鏈高，市場(chǎng)空間大單位價(jià)值量較高，系泊系統(tǒng)或明顯受益。國(guó)內(nèi)和海外在水深條件、臺(tái)風(fēng)等級(jí)、項(xiàng)目規(guī)模、供應(yīng)鏈基礎(chǔ)等方面差異較大，可能導(dǎo)致漂浮式海上風(fēng)電項(xiàng)目的成本結(jié)構(gòu)差異；國(guó)內(nèi)不同樣機(jī)所處的水深情況、電氣連接方式不同，可能導(dǎo)致成本結(jié)構(gòu)也有所不同。參考2021年四季度開(kāi)始進(jìn)行主設(shè)備招標(biāo)的中海油深遠(yuǎn)海浮式風(fēng)電研究項(xiàng)目，項(xiàng)目水深120米，離岸直線(xiàn)距離136公里，創(chuàng)水深、離岸距離之最，是我國(guó)首個(gè)水深過(guò)百、離岸距離超百公里的“雙百”深遠(yuǎn)海浮式風(fēng)電項(xiàng)目。該利用原單點(diǎn)系泊設(shè)施，新建一座新型三角形半潛式平臺(tái)，平臺(tái)中心立柱搭載一臺(tái)7.25兆瓦風(fēng)機(jī)，平臺(tái)干重5000余噸，總排水量12000立方米。項(xiàng)目投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年發(fā)電量達(dá)2200余萬(wàn)千瓦時(shí)，全生命周期可實(shí)現(xiàn)碳減排51.97萬(wàn)～59.32萬(wàn)噸，成為中國(guó)海油海上風(fēng)電與油氣田融合發(fā)展的新樣板。從招標(biāo)情況來(lái)看，系泊系統(tǒng)具有較高的單位價(jià)值量，隨著漂浮式海上風(fēng)電的快速發(fā)展，該環(huán)節(jié)有望迎來(lái)戰(zhàn)略性發(fā)展機(jī)遇。全球海上風(fēng)電市場(chǎng)發(fā)展前景向好，2030年新增裝機(jī)有望超過(guò)50GW。這一方面是由于2021年舉行的《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》第26次締約方大會(huì)（COP26）對(duì)凈零排放的承諾產(chǎn)生了全球性影響；另一方面是因?yàn)槎頌鯖_突所引發(fā)的石油、天然氣等化石能源供應(yīng)波動(dòng)，使歐洲擺脫對(duì)俄羅斯能源依賴(lài)的緊迫性增強(qiáng)。GWEC預(yù)計(jì)2021-2026年，全球海上風(fēng)電裝機(jī)復(fù)合年均增長(zhǎng)率為6.3%，2026-2031年可達(dá)13.9%；新增裝機(jī)容量預(yù)計(jì)將在2027年超過(guò)30GW，到2030年有望超過(guò)50GW。系泊鏈及附件對(duì)應(yīng)海上漂浮式風(fēng)電2022-2026總市場(chǎng)空間約為20億元。單價(jià)方面參考2021年四季度進(jìn)行主設(shè)備招標(biāo)的中海油深遠(yuǎn)海浮式風(fēng)電研究項(xiàng)目，該項(xiàng)目樣機(jī)功率7.25MW，其中系泊系統(tǒng)合計(jì)的造價(jià)約0.26億元。裝機(jī)量方面，GWEC預(yù)測(cè)2022-2025年新增海上風(fēng)機(jī)裝8.7GW/12.5GW/13.5GW/24.5GW/31.4GW。目前漂浮式海上風(fēng)電裝機(jī)容量?jī)H為全球風(fēng)電裝機(jī)容量的0.1%，但GWEC預(yù)測(cè)，2030年新增漂浮式海上風(fēng)電將占該年全球新增風(fēng)電裝機(jī)容量的6.1%。對(duì)應(yīng)計(jì)算可得，系泊鏈及附件2022-2026年對(duì)應(yīng)海上漂浮式風(fēng)電5年市場(chǎng)空間約分別0.5/1.1/1.9/5.5/11.1億元。3.新一輪造船周期加速開(kāi)啟，油價(jià)復(fù)蘇提高海工平臺(tái)景氣3.1舊船淘汰提級(jí)疊加綠色船舶轉(zhuǎn)型，新一輪造船周期加速到來(lái)大時(shí)代，中國(guó)船舶交付能力不降反增，造船完工量占比創(chuàng)近10年新高。隨著航運(yùn)市場(chǎng)情緒改善，根據(jù)Clarksons,2021年中國(guó)造船廠完工量達(dá)到了1370萬(wàn)CGT，創(chuàng)下2013年以來(lái)最高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)2016-2020年間平均每年1160萬(wàn)CGT的水平。造船總完工量連續(xù)兩年抬升，2021年占比世界48.41%，創(chuàng)近十年新高。由于國(guó)內(nèi)對(duì)工業(yè)供應(yīng)鏈強(qiáng)有力的管控，對(duì)比日韓近兩年完工量占比，期間中國(guó)造船交付能力出色，世界造船中心加速向中國(guó)轉(zhuǎn)移。同時(shí)，中國(guó)造船廠的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也日趨多樣化，2021年散貨船占總體完工量的39%（按CGT計(jì)算），油船和集裝箱船各占21%、17%，而在2011-2015年間散貨船平均占年完工量的54%。舊船換新，新一輪造船周期起點(diǎn)來(lái)臨。船舶使用壽命大概是15～25年，自上一輪交付高峰2010-2012年后，行業(yè)有望在2025年前后開(kāi)始逐步迎來(lái)新的替換需求。國(guó)際航運(yùn)界和世界海事機(jī)構(gòu)公認(rèn)20歲以上的船舶為“老齡船”。老齡船的一個(gè)共同特點(diǎn)是建造時(shí)間早、技術(shù)落后、設(shè)備結(jié)構(gòu)老化、安全標(biāo)準(zhǔn)低、排放嚴(yán)重超標(biāo)。目前我國(guó)18年以上干散貨船運(yùn)力占比11.5%，舊船淘汰有望加速新船訂單放量速度。另一方面，船舶綠色化轉(zhuǎn)型加速，加速造船周期到來(lái)。據(jù)《2021年中國(guó)船舶工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行報(bào)告》為順應(yīng)全球綠色低碳轉(zhuǎn)型趨勢(shì)，推出多型符合最新國(guó)際海事規(guī)則要求的綠色船型，全年新接訂單中綠色動(dòng)力船舶占比達(dá)到24.4%。2022年2月，全球首艘液化天然氣雙燃料超大型原油船“遠(yuǎn)瑞洋”輪成功交付，標(biāo)志著大船集團(tuán)在大型清潔能源動(dòng)力船舶技術(shù)領(lǐng)域取得突破。從來(lái)自克拉克森的數(shù)據(jù)看，當(dāng)前全球船隊(duì)20年以上船齡的船舶運(yùn)力計(jì)占比8.7%，15年以上船齡的船舶運(yùn)力占到21.8%；以艘數(shù)計(jì)，20年和15年以上的占比分別高達(dá)39%和49.9%。EEXI、CII既可刺激改裝，更會(huì)促使船東考慮更替方案，這是一個(gè)未來(lái)幾年都將不斷發(fā)力的潛在市場(chǎng)。順應(yīng)“雙碳時(shí)代”的各項(xiàng)環(huán)保要求，新型綠色船舶推廣有望加速新一輪造船周期到來(lái)。全球造船新訂單激增，船舶行業(yè)景氣度回升。2021年以來(lái)，2021年全球范圍內(nèi)新接訂單約1.2億DWT，同比增長(zhǎng)117%；中國(guó)新接訂單0.6億DWT，同比增長(zhǎng)151%；2021年船舶行業(yè)世界范圍手持訂單量20.3億DWT，同比增長(zhǎng)27%；中國(guó)手持訂單約1億DWT，同比增長(zhǎng)36%。3.2船用錨鏈整體處于造船上游，受益船舶行業(yè)景氣提升船用錨鏈?zhǔn)擎溄渝^與船體，保護(hù)船體安全的重要裝置。錨鏈?zhǔn)沁B接錨和船體之間鏈條，用來(lái)傳遞和緩沖船舶所受的外力，是船上甲板設(shè)備中的重要設(shè)備，在船舶靠離泊碼頭、狹水道航行時(shí)對(duì)船舶進(jìn)行減速，擱淺時(shí)輔助船舶脫淺，有碰撞危險(xiǎn)前緊急控制船速等等。錨鏈由普通鏈環(huán)、連接鏈環(huán)、連接卸扣、轉(zhuǎn)環(huán)等組成。按錨鏈的結(jié)構(gòu)分為有檔和無(wú)檔兩種。有檔鏈的抗拉強(qiáng)度大，船上一般均采用有檔鏈環(huán)的錨環(huán)；按制造方法分有鑄鋼錨鏈、電焊錨鏈和鍛造錨鏈。電焊錨鏈質(zhì)量超過(guò)其他種錨鏈，成本也較低；錨鏈的大小是以普通鏈環(huán)的直徑d來(lái)表示的。普通鏈環(huán)的直徑是衡量錨鏈強(qiáng)度的標(biāo)準(zhǔn)。鏈的長(zhǎng)度以節(jié)為單位，整條錨鏈由若干節(jié)鏈連接而成。我國(guó)規(guī)范規(guī)定每節(jié)標(biāo)準(zhǔn)錨鏈長(zhǎng)度為27.5m，在一些英制單位的國(guó)家也有用15拓為一節(jié)鏈長(zhǎng)的，折合約為27m。錨鏈技術(shù)進(jìn)步推助產(chǎn)品升級(jí)換代，公司制作工藝達(dá)到世界領(lǐng)先水平。錨鏈根據(jù)其公稱(chēng)抗拉強(qiáng)度分成AM1，AM2，AM3三級(jí)（AM1、AM2、AM3為根據(jù)錨鏈鋼強(qiáng)度劃分的錨鏈級(jí)別，同樣直徑的錨鏈，AM1強(qiáng)度最低AM2次之，AM3最大）。目前公司在銷(xiāo)錨鏈為AM2,AM3級(jí)別。公司閃光焊接系統(tǒng)配有自動(dòng)監(jiān)控和記錄裝置。錨鏈制造工藝技術(shù)的真正轉(zhuǎn)折點(diǎn)是采用閃光焊接技術(shù)開(kāi)始。焊接錨鏈代替以往傳統(tǒng)的鑄鋼和鍛造錨鏈。錨鏈閃光焊接技術(shù)經(jīng)歷了近六十年的發(fā)展，已經(jīng)從原來(lái)的手工控制焊接發(fā)展成為現(xiàn)在的計(jì)算機(jī)自動(dòng)程序控制焊接。國(guó)際上的先進(jìn)錨鏈制造技術(shù)曾經(jīng)主要有瑞典的羅姆納斯（RAMN?S）和西班牙的維西南（VICINAY）2家領(lǐng)跑，曾經(jīng)壟斷了幾乎半個(gè)世紀(jì)。亞星錨鏈推動(dòng)中國(guó)錨鏈技術(shù)發(fā)展，如在原材料的表面質(zhì)量控制、焊接工藝參數(shù)的優(yōu)化、熱處理新工藝、試驗(yàn)和檢測(cè)新技術(shù)的應(yīng)用等方面均達(dá)到世界先進(jìn)水平。船用錨鏈2022年市場(chǎng)空間在38億元左右。根據(jù)Wind，2021年全球累積在手訂單3346艘，20360萬(wàn)載重噸；2020年全球累積在手訂單2743艘，15994萬(wàn)載重噸。由此可得平均每艘載重量在6萬(wàn)噸左右，根據(jù)近似地噸重尋找相似的船型中舾裝數(shù)以及錨鏈直徑對(duì)應(yīng)關(guān)系，論文《船舶舾裝數(shù)計(jì)算及系泊設(shè)備參數(shù)設(shè)定》里，81500噸的船型舾裝數(shù)為N=3710。近似地，根據(jù)《鋼質(zhì)海船入級(jí)規(guī)范》，當(dāng)N=3600時(shí)候，三級(jí)有檔船錨直徑為81mm,長(zhǎng)度為687.5m。參考錨鏈直徑與錨鏈重量的對(duì)照關(guān)系，81mm直徑錨鏈對(duì)應(yīng)錨鏈重量為143.7kg/M。船用錨鏈單價(jià)方面，參考公司2018-2021四年年報(bào)披露的船用錨鏈及附件的銷(xiāo)量和營(yíng)收，估算得到近年間船用錨鏈及附件的平均售價(jià)為0.76萬(wàn)/噸。船舶訂單方面，期間全球物流供應(yīng)不暢、主要港口擁堵導(dǎo)致海運(yùn)價(jià)格急速上行，全球船舶運(yùn)營(yíng)效率降低，推動(dòng)了新船訂單需求上行。此外，船東利潤(rùn)修復(fù)，對(duì)新船采購(gòu)的意愿提升，推動(dòng)了訂單增長(zhǎng)，目前處于量?jī)r(jià)齊升階段。新一輪的造船周期初始點(diǎn)，我們認(rèn)為在手訂單大致會(huì)按照22%的同比增速逐年增長(zhǎng)；根據(jù)以上計(jì)算，2022在手訂單對(duì)應(yīng)的船用錨鏈?zhǔn)袌?chǎng)規(guī)模估計(jì)在38億元左右。3.3油價(jià)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，海工設(shè)備景氣提升油價(jià)復(fù)蘇，沖7年新高。2022年上半年，東歐形式緊張導(dǎo)致大宗商品價(jià)格一路上升，原油市場(chǎng)供應(yīng)緊缺的情緒蔓延。2月24日倫敦市場(chǎng)上，作為原油價(jià)格國(guó)際指標(biāo)的北海布倫特期貨近期合約自2014年9月以來(lái)、7年零5個(gè)月來(lái)首次突破每桶100美元，而后繼續(xù)高升至近幾年頂點(diǎn)每桶128.48美元。盡管油價(jià)相對(duì)回調(diào)至每桶85-95美元區(qū)間，但也保持高位運(yùn)行。海上發(fā)現(xiàn)將引領(lǐng)全球油氣新增儲(chǔ)量增長(zhǎng)。近年來(lái)全球油氣勘探開(kāi)發(fā)熱點(diǎn)多位于海域，并不斷從近海向遠(yuǎn)海拓展。作業(yè)水深紀(jì)錄已突破4000米，甚至有望突破5000米。海洋石油和天然氣的資源總體探明率僅分別為23.7%和30.6%，尚處于勘探早期階段?！吨袊?guó)海洋能源發(fā)展報(bào)告2021》預(yù)計(jì)2022年全球海洋油氣新建投產(chǎn)項(xiàng)目仍以小于500米水深為主，但比重比2021年下降了個(gè)9百分點(diǎn)，而水深501~1500米、大于1500米的比重明顯增加。其中，水深0~300米、301~500米、501~1500米、1501~3000米的新建投產(chǎn)項(xiàng)目數(shù)量分別為47個(gè)、9個(gè)、12個(gè)、6個(gè)，占比分別為63.5%、12.2%、16.2%、8.1%。沒(méi)有水深3000米以上的項(xiàng)目。隨著陸上油氣勘探資源探明度日趨成熟，海上新增儲(chǔ)量對(duì)全球油氣新增儲(chǔ)量增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)越來(lái)越大，2020年和2021年連續(xù)兩年貢獻(xiàn)率高于70%。根據(jù)中海油集團(tuán)的數(shù)據(jù)，2021年海洋石油的開(kāi)采量將達(dá)到5464萬(wàn)噸，多年來(lái)呈持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，海洋能源的開(kāi)采量不斷提升會(huì)提升海工設(shè)備行業(yè)的景氣度。海洋鉆井平臺(tái)是主要用于鉆探井的海上結(jié)構(gòu)物。海洋環(huán)境更加惡劣，海洋油氣鉆井平臺(tái)是海洋開(kāi)發(fā)的關(guān)鍵設(shè)備之一。結(jié)構(gòu)上，可分為固定鉆井裝備和可移動(dòng)鉆井裝備。固定式鉆井裝備一般作業(yè)于固定海域，多為綜合處理平臺(tái)，主要功能并不是鉆、修井。配備鉆機(jī)模塊在項(xiàng)目前期提供鉆井作業(yè)，在油氣田生產(chǎn)過(guò)程中提供鉆調(diào)整井及修井服務(wù)。可移動(dòng)鉆井裝備的主要功能是鉆修井，可以往返于不同油氣田實(shí)施鉆修井作業(yè)。其中半潛式鉆井平臺(tái)、單柱體鉆井平臺(tái)、鉆井船多配備動(dòng)力定位，具備自航能力(少數(shù)比較老的半潛式鉆井平臺(tái)不具備自航能力)，自升式鉆井平臺(tái)不具備自航能力。另外，半潛式生產(chǎn)平臺(tái)、張力腿平臺(tái)、深吃水單立柱平臺(tái)為浮式平臺(tái)，半潛式鉆井平臺(tái)、單柱體鉆井平臺(tái)、鉆井船、鉆井駁船為可移動(dòng)浮式平臺(tái)。系泊鏈?zhǔn)蔷S系海洋工程設(shè)施安全的重要裝置，其收入與鉆井平臺(tái)增長(zhǎng)成正相關(guān)性。海工系泊鏈主要用于深水海洋平臺(tái)，包括自升式鉆井平臺(tái)、深水半潛式鉆井平臺(tái)和生產(chǎn)平臺(tái)、浮式生產(chǎn)儲(chǔ)卸裝置、海洋工程作業(yè)船等，是海上系泊定位系統(tǒng)的關(guān)鍵組成部分。公司的系泊鏈既用于新建鉆井平臺(tái)配套外，也用于現(xiàn)有鉆井平臺(tái)的更換。歷史來(lái)看，公司海洋平臺(tái)系泊鏈銷(xiāo)售收入與鉆井平臺(tái)數(shù)目成較高地正相關(guān)性，2010-2014年，全球鉆井平臺(tái)數(shù)目年均超過(guò)3000臺(tái)，為近10年最繁榮階段。與之對(duì)應(yīng)，公司系泊鏈?zhǔn)杖胍布铀倥噬?014年公司系泊鏈?zhǔn)杖霝?54百萬(wàn)元，為公司上市以來(lái)最高銷(xiāo)售記錄。而鉆井平臺(tái)增長(zhǎng)則與石油周期息息相關(guān)，后續(xù)隨著原油價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，遠(yuǎn)海石油勘探景氣提升的推動(dòng)下，亞星海洋平臺(tái)系泊鏈?zhǔn)杖胗型M(jìn)一步回暖。4.礦用鏈：工業(yè)耗材屬性強(qiáng)，空間廣闊4.1.1高強(qiáng)度礦用鏈?zhǔn)遣擅簷C(jī)械中關(guān)鍵部件且易損部件，具工業(yè)耗材屬性“三機(jī)一架”是煤炭開(kāi)采中最重要的設(shè)備。狹義上的煤礦機(jī)械指煤炭綜合采掘設(shè)備，包括掘進(jìn)機(jī)、采煤機(jī)、刮板輸送機(jī)及液壓支架，合稱(chēng)“三機(jī)一架”。通過(guò)掘進(jìn)機(jī)、液壓支架、刮板輸送機(jī)和采煤機(jī)配合使用，可實(shí)現(xiàn)工作面巷道掘進(jìn)、截煤、裝煤、運(yùn)煤、支護(hù)的全部機(jī)械化作業(yè)，在采煤機(jī)械化高度發(fā)展的今天，具有較高的營(yíng)運(yùn)效率和安全性的雙重效益。礦用鏈由優(yōu)質(zhì)合金鋼鑄成，應(yīng)用于“三機(jī)一架”中的刮板式輸送機(jī)、刮板式轉(zhuǎn)載機(jī)。刮板輸送機(jī)是煤礦井下綜采工作面主要的生產(chǎn)運(yùn)輸設(shè)備，承擔(dān)著運(yùn)輸煤炭、為液壓支架提供推移支點(diǎn)以及為采煤機(jī)提供行走軌道的重要任務(wù)，其可靠性直接影響到現(xiàn)代化煤礦生產(chǎn)的安全和效益。大規(guī)格高強(qiáng)度礦用圓環(huán)鏈?zhǔn)枪伟遢斔蜋C(jī)上的關(guān)鍵部件，也是易損件，具工業(yè)耗材屬性。刮板輸送機(jī)的刮板鏈（刮板、圓環(huán)鏈和接鏈器）具有牽引、導(dǎo)向、傳遞動(dòng)力和推移煤炭的功能，是決定刮板輸送機(jī)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的關(guān)鍵零部件之一。在刮板輸送機(jī)在運(yùn)行過(guò)程中，由于鏈傳動(dòng)系統(tǒng)多邊形效應(yīng)、滿(mǎn)載或超載時(shí)頻繁開(kāi)機(jī)或停機(jī)以及煤壁片幫和煤壁垮落等異常載荷作用，圓環(huán)鏈呈現(xiàn)振動(dòng)和沖擊特性，一旦張力過(guò)大或過(guò)小，就會(huì)發(fā)生斷鏈、松鏈、鏈子堆積等現(xiàn)象，據(jù)《一種刮板輸送機(jī)鏈條張力監(jiān)測(cè)系統(tǒng)及方法》一文提到，41.5%的刮板輸送機(jī)停機(jī)是由于圓環(huán)鏈斷鏈造成的，嚴(yán)重影響煤礦正常生產(chǎn)和生產(chǎn)效率。由于井下開(kāi)采開(kāi)發(fā)條件極其惡劣，因此對(duì)該產(chǎn)品性能要求極高，即該產(chǎn)品要求具有高強(qiáng)度、高耐磨性、高抗疲勞性等綜合性能。亞星錨鏈礦用鏈強(qiáng)度等級(jí)涵蓋100級(jí)（D級(jí)），80級(jí)（C級(jí)），63級(jí)（B級(jí)），滿(mǎn)足GB/T12718-2009、MT/T929-2004、DIN22252：2001等認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)的要求，具有質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)。4.1.2采煤機(jī)械化程度上升，礦用鏈有望達(dá)到14億市場(chǎng)空間采煤機(jī)械化程度提高，相關(guān)配件市場(chǎng)空間廣闊。煤礦開(kāi)采機(jī)械化不僅能提高煤炭開(kāi)采效率，而且有利于減少煤炭事故的發(fā)生率。我國(guó)機(jī)械工業(yè)發(fā)展水平的不斷提升，采煤機(jī)械化程度不斷提升。據(jù)中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)大型煤炭企業(yè)采煤機(jī)械化程度由1978年的32.5%提高到2020年的98.9%。獲優(yōu)質(zhì)下游認(rèn)可，空間廣闊。公司從原材料進(jìn)廠到產(chǎn)品售后服務(wù)，全方位采用國(guó)際通用的ISO-2008版質(zhì)量管理體系，生產(chǎn)Φ12～Φ60mm礦用高強(qiáng)度圓環(huán)鏈、緊湊鏈、扁