我國近年來國際收支分析課件

我國近年國際收支分析我國近年國際收支狀況及特點我國國際收支失衡的原因國際收支失衡對我國經(jīng)濟(jì)的影響項目20082009201020112012201320142015H1一.經(jīng)常帳戶差額4,2062,4332,3781,3612,1541,4822,1971486貸方17,46214,84219,35522,89724,66526,62127,99212729借方13,25612,40916,97721,53622,51125,13925,795-11242

A.貨物和服務(wù)差額3,4882,2012,2301,8192,3182,3542,8401621貸方15,81813,33317,43620,89822,48324,25025,45111234借方12,33011,13115,20619,07920,16521,89622,611-9613a.貨物差額3,6062,4952,5422,4353,2163,5994,7602566貸方14,34712,03815,81419,03820,56922,19023,54110112借方10,7419,54313,27216,60317,35318,59118,782-7546b.服務(wù)差額-118-294-312-616-897-1,245-1,920-945貸方1,4711,2951,6221,8601,9142,0601,9091122借方1,5891,5891,9332,4772,8123,3053,829-2067B.收益差額286-85-259-703-199-784-341-104貸方1,1181,0831,4241,4431,6701,8402,1301310借方8321,1681,6832,1461,8692,6242,471-1414

C.經(jīng)常轉(zhuǎn)移差額43231740724534-87-302-32貸方526426495556512532411184借方9411088311477619714-215中國國際收支平衡表（單位：億美元）項目20082009201020112012201320142015H1二.資本和金融帳戶差額4011,9852,8692,655-3183,461382-1256貸方9,8458,63411,66714,49513,52017,52825,730借方9,4446,6498,79811,84013,83814,06725,347

A.資本帳戶差額3139465443310貸方33424856454519借方332231420

B.金融帳戶差額3711,9452,8222,600-3603,430383-587貸方9,8128,59211,61814,43913,47517,48325,710-1084借方9,4416,6478,79611,83813,83514,05325,328497

1.直接投資差額1,1488721,8572,3171,7632,1802,087920貸方1,8681,6712,7303,3162,9563,8064,352-529借方7207998729991,1941,6262,2661449

2.證券投資差額349271240196478529824-241貸方8721,1026365198291,0581,664-572借方524831395323352529840331

3.其它投資差額-1,12680372487-2,601722-2,528-1931貸方7,0725,8208,25310,6039,68912,61919,694-623借方8,1985,0177,52810,51612,29011,89722,222-1299中國國際收支平衡表（單位：億美元）我國近年國際收支狀況2008年，我國國際收支“雙順差”繼續(xù)保持2009年，經(jīng)常項目順差出現(xiàn)了近年來的首次下降（偶發(fā)因素）2010年國際收支恢復(fù)性增長，總體規(guī)模創(chuàng)歷史新高2011年保持“雙順差”格局，國際收支持續(xù)改善……2014年國際收支保持“雙順差”，總順差2579億美元，較2013年1下降48%2015年上半年，我國國際收支總差額1230億美元，同比下降85%。資本和金融賬戶（不含儲備資產(chǎn)）出現(xiàn)較大逆差。近年來國際收支特點“雙順差”格局被打破，資本和金融賬戶出現(xiàn)逆差2015年上半年，我國國際收支總差額1230億美元，同比下降85%。其中，經(jīng)常賬戶順差1486億美元，增長85%；資本和金融賬戶（不含儲備資產(chǎn)，下同）逆差1256億美元，2014年同期為順差778億美元。貨物貿(mào)易順差增長較快。按國際收支統(tǒng)計口徑，2015年上半年，我國貨物貿(mào)易出口10112億美元，進(jìn)口7546億美元，同比分別下降2%和15%；順差2566億美元，增長73%。服務(wù)貿(mào)易逆差繼續(xù)擴(kuò)大。2015年上半年，服務(wù)貿(mào)易收入1122億美元，同比增長1%；支出2067億美元，增長20%；逆差945億美元，擴(kuò)大53%，其中運輸項目逆差收窄24%，旅行項目逆差延續(xù)擴(kuò)大態(tài)勢，增長103%。近年來國際收支特點資本流動波動性較大，直接投資小幅下降2015年上半年，直接投資順差920億美元，同比下降1%。其中，對外直接投資凈流出即直接投資資產(chǎn)凈增加529億美元，增長70%；外國來華直接投資凈流入即直接投資負(fù)債凈增加1449億美元，增長17%。證券投資轉(zhuǎn)為逆差。2015年上半年，證券投資為逆差241億美元，上年同期為順差369億美元。其中，我國對外證券投資凈流出572億美元，上年同期為凈流入25億美元；境外對我國證券投資凈流入331億美元，同比下降4%。其他投資逆差大幅擴(kuò)大。2015年上半年，其他投資為逆差1931億美元，同比擴(kuò)大2.7倍。其中，我國對外的貸款、貿(mào)易信貸和資金存放等資產(chǎn)凈增加632億美元，同比下降61%；境外對我國的貸款、貿(mào)易信貸和資金存放等負(fù)債凈減少1299億美元，上年同期為凈增加1124億美元。近年來國際收支特點儲備資產(chǎn)總量充足，增幅逐漸放緩截至2014年末，我國外匯儲備余額達(dá)38430億美元，較上年末增加217億美元，同比少增4880億美元。2015年上半年，我國儲備資產(chǎn)（剔除匯率、價格等非交易價值變動影響）減少671億美元，上年同期為增加1479億美元，其中，外匯儲備資產(chǎn)減少666億美元，上年同期為增加1486億美元。國際收支失衡原因我國經(jīng)濟(jì)中儲蓄大于消費的結(jié)構(gòu)性失衡。長期以來，我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的主要特點之一是低消費、高儲蓄。消費不足帶來儲蓄過高，而高儲蓄帶來的是則高放貸和高投資。在國內(nèi)消費不旺的狀況下，高投資形成的過剩產(chǎn)能只能通過對外出口來釋放，由此導(dǎo)致了不斷擴(kuò)大的貿(mào)易順差，且主要是貨物貿(mào)易順差。我國長期實施的出口導(dǎo)向政策改革開放以來，為解決資金、外匯短缺與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的矛盾，我國采取了一系列鼓勵出口的優(yōu)惠政策，發(fā)展沿海外向型經(jīng)濟(jì)，1994年人民幣匯率的并軌改革、1998年以后出口退稅的調(diào)整等政策都有力地促進(jìn)了出口。

對我國經(jīng)濟(jì)的影響：巨大的推動作用貿(mào)易順差的擴(kuò)大，充分證明了我國改革開放以來實行的外向型經(jīng)濟(jì)和對外貿(mào)易政策的正確性，外匯儲備的大幅增長也使我國徹底結(jié)束了外匯短缺的歷史，標(biāo)志著我國綜合國力和國際信譽(yù)的進(jìn)一步增強(qiáng)。較充足的外匯儲備，為我國堅持改革開放提供了物質(zhì)保證，有助于我國提高抗御國際金融風(fēng)險的能力，增強(qiáng)國際社會對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融安全的信心，同時也為完善人民幣匯率形成機(jī)制和逐步推進(jìn)資本項目可兌換制度提供了較寬的政策空間。促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及從國外引進(jìn)所需要的先進(jìn)技術(shù)、為設(shè)備提供了資金支持，有利于鼓勵和支持有條件的國內(nèi)企業(yè)走出去，充分利用兩種資源，兩個市場。對我國經(jīng)濟(jì)的影響：總量失衡的挑戰(zhàn)增加了當(dāng)前宏觀調(diào)控的復(fù)雜性近年來，外匯持續(xù)大量凈流入，使得外匯債款成為中央銀行基礎(chǔ)貨幣投放的主要渠道，盡管中央銀行交替使用貨幣政策工具，并不斷創(chuàng)新調(diào)控方式以增強(qiáng)市場的流動性，但在外匯儲備持續(xù)狡獪增長的情況下，這些調(diào)控政策的作用空間受到了限制，加大了貨幣調(diào)控操作的難度，直接影響到貨幣政策及宏觀調(diào)控的自主性與靈活性。放大了金融體系脆弱性當(dāng)前我國一定程度上存在市場流動性偏多問題，是全球流動性過多的組成部分，通過國際收支順差滲透進(jìn)入我國金融體系。當(dāng)前宏觀調(diào)控中面臨的固定資產(chǎn)投資過熱，銀行信貸投放偏多，房地產(chǎn)和股票價格上漲過快等問題都與這種外資流動性偏多相關(guān)。在以銀行為主導(dǎo)的間接金融體系下，流動性通過銀行體系的資產(chǎn)負(fù)債運作，成數(shù)擴(kuò)大。這種流動性偏多尚未造成明