公司理財(cái)管理學(xué)及資金管理知識(shí)分析筆記

理財(cái)學(xué)筆記專題1理財(cái)學(xué)導(dǎo)論1.企業(yè)越來越受重視理財(cái)?shù)木壒世碡?cái)是企業(yè)生存和進(jìn)展的重要條件理財(cái)有利于完善企業(yè)的內(nèi)部治理制度理財(cái)有利于降低資金成本，更好地籌資理財(cái)能夠有效地進(jìn)行投資，提高企業(yè)的投資收益率資金成本債務(wù)成本、主權(quán)成本籌集費(fèi)用、占用費(fèi)用債務(wù)成本（債務(wù)成本（CostofDebt）是指企業(yè)舉債（包括金融機(jī)構(gòu)貸款和發(fā)行企業(yè)債券）籌資而付出的代價(jià)。在企業(yè)不納所得稅的情況下，它確實(shí)是付給債權(quán)人的利息率。）籌集費(fèi)用：低占用費(fèi)用：節(jié)稅功能實(shí)際負(fù)擔(dān)的利息：利息*（1-所得稅稅率）主權(quán)成本籌集費(fèi)用：高占用費(fèi)用：不具有節(jié)稅功能理財(cái)、投資的產(chǎn)品股票基金QDII（QDII是一項(xiàng)投資制度，設(shè)立該制度的直接目的是為了“進(jìn)一步開放資本賬戶，以制造更多外匯需求，使人民幣匯率更加平衡、更加市場化，并鼓舞國內(nèi)更多企業(yè)走出國門，從而減少貿(mào)易順差和資本項(xiàng)目盈余”，直接表現(xiàn)為讓國內(nèi)投資者直接參與國外的市場，并獵取全球市場收益。）權(quán)證房地產(chǎn)保險(xiǎn)．．．．．．機(jī)會(huì)成本觀念機(jī)會(huì)成本是指在進(jìn)行投資決策時(shí)，不同備選方案各自會(huì)帶來不同的收益，當(dāng)你選定一種方案而放棄其他方案時(shí)，其他方案所潛在的收益。經(jīng)濟(jì)增加值=經(jīng)濟(jì)凈利潤-現(xiàn)有資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的機(jī)會(huì)成本專題2公司理財(cái)個(gè)人投資者作為公司股東應(yīng)承擔(dān)的所得稅稅負(fù)（新稅法）企業(yè)所得稅25%個(gè)人紅利所得應(yīng)納個(gè)人所得稅（1-25%）*20%=15%個(gè)人承擔(dān)總稅負(fù)25%+15%=40%公司理財(cái)環(huán)境——金融環(huán)境金融市場為公司理財(cái)提供有意義的信息：利率的變動(dòng)有價(jià)證券行市公司理財(cái)環(huán)境——市場環(huán)境完全壟斷市場：可利用較多債務(wù)來籌集資金完全競爭市場：不宜過多地采納負(fù)債方式去籌集資金不完全競爭、壟斷市場：要籌集足夠資金，用于研究與開發(fā)和產(chǎn)品推銷采購環(huán)境穩(wěn)定采購環(huán)境和波動(dòng)采購環(huán)境：穩(wěn)定采購環(huán)境：可減少存貨占用資金波動(dòng)采購環(huán)境：增加存貨占用資金價(jià)格上漲采購環(huán)境和價(jià)格下降采購環(huán)境：價(jià)格上漲采購環(huán)境：增加存貨占用資金價(jià)格下降采購環(huán)境：減少存貨占用資金稅務(wù)環(huán)境（地區(qū)）新《企業(yè)所得稅法》：設(shè)在西部地區(qū)國家鼓舞類企業(yè)的企業(yè)稅率15%（2001年至2010年期間）稅務(wù)環(huán)境（企業(yè)類型）新《企業(yè)所得稅法》：企業(yè)所得稅稅率：企業(yè)所得稅稅率：15%高新技術(shù)企業(yè)稅率：15%小型微利企業(yè)稅率：20%捐贈(zèng)也可能要交稅8．稅務(wù)環(huán)境（可扣項(xiàng)目）新《企業(yè)所得稅法》：廣告費(fèi)業(yè)務(wù)招待費(fèi)職工福利費(fèi)、職工工會(huì)經(jīng)費(fèi)、職工教育經(jīng)費(fèi)……專題3-1公司理財(cái)基礎(chǔ)知識(shí)資產(chǎn)資產(chǎn)的定義：過去的交易、事項(xiàng)形成并由企業(yè)擁有或者操縱的資源，該資源預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益。資產(chǎn)負(fù)債表與公司理財(cái)資產(chǎn)負(fù)債表左方：投資決策資產(chǎn)負(fù)債表右方：籌資決策3.利潤表的格式一、主營業(yè)務(wù)收入減：主營業(yè)務(wù)成本、主營業(yè)務(wù)稅金及附加二、主營業(yè)務(wù)利潤加：其他業(yè)務(wù)利潤減：營業(yè)費(fèi)用、治理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用三、營業(yè)利潤加：投資收益、營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出四、利潤總額減：所得稅五、凈利潤收入與費(fèi)用配比定義：指收入與其相關(guān)的成本費(fèi)用在會(huì)計(jì)期間的時(shí)刻上應(yīng)當(dāng)匹配。緣故：經(jīng)濟(jì)上有因果關(guān)系，時(shí)刻上有一致關(guān)系目的：正確確認(rèn)損益利潤表與公司理財(cái)評價(jià)和預(yù)測企業(yè)的獲利能力，為投資決策提供依據(jù)；評價(jià)和預(yù)測企業(yè)的償債能力，為籌資決策提供依據(jù)。資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表的局限性不能全面反映企業(yè)的現(xiàn)金收支情況，嚴(yán)峻時(shí)甚至?xí)谏w某些企業(yè)的現(xiàn)金支付能力的被動(dòng)情況。會(huì)計(jì)核算基礎(chǔ)——權(quán)責(zé)發(fā)生制定義：指企業(yè)應(yīng)按收入的權(quán)利和支出的義務(wù)是否屬于本期來確認(rèn)收入、費(fèi)用的入賬時(shí)刻，而不是按款項(xiàng)的收支是否在本期發(fā)生。權(quán)責(zé)發(fā)生制與現(xiàn)金收付制：權(quán)責(zé)發(fā)生制：權(quán)責(zé)發(fā)生；現(xiàn)金收付制：現(xiàn)金收付7、現(xiàn)金流量表與公司理財(cái)了解和評價(jià)企業(yè)獵取現(xiàn)金的能力8、財(cái)務(wù)分析（財(cái)務(wù)比率分析）杠杠比率（給我一點(diǎn)資金，我能夠推動(dòng)龐大的制造隊(duì)伍，制造巨額社會(huì)財(cái)寶。）流淌比率資產(chǎn)使用比率利潤比率市場價(jià)值比率9、杠杠比率資產(chǎn)負(fù)債率（舉債經(jīng)營比率）=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)分析：債權(quán)人：越低越好股東：確信舉債經(jīng)營舉債經(jīng)營比率：取決于全部資本利潤率是否超過借入款項(xiàng)利率全部資產(chǎn)利潤率>借入款項(xiàng)利率：越大越好全部資產(chǎn)利潤率<借入款項(xiàng)利率：越低越好流淌性比率（1）流淌比率=流淌資產(chǎn)/流淌負(fù)債流淌比率指標(biāo)的分析債權(quán)人：高標(biāo)準(zhǔn)流淌比率：2:1應(yīng)結(jié)合企業(yè)性質(zhì)、行業(yè)特點(diǎn)進(jìn)行分析：零售企業(yè)：可略低一些重工業(yè)企業(yè)：應(yīng)相對高一些注意流淌性比率的局限性：未揭示流淌資產(chǎn)的構(gòu)成企業(yè)虛飾流淌比率的情況流淌資產(chǎn)比率（2）速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流淌負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn)=流淌資產(chǎn)-存貨計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)什么緣故要將存貨扣除：存貨流淌性最差存貨估價(jià)存在著成本與合理市價(jià)可能相差懸殊問題由于某種緣故，部分存貨可能已損失報(bào)廢還沒做處理部分存貨可能已抵押給某債權(quán)人速動(dòng)比率指標(biāo)的分析：標(biāo)準(zhǔn)速動(dòng)比率：1:1應(yīng)結(jié)合企業(yè)性質(zhì)、行業(yè)特點(diǎn)進(jìn)行分析：應(yīng)收賬款多的企業(yè)：應(yīng)大于1應(yīng)收賬款少的企業(yè)：能夠小于110．資產(chǎn)使用比率（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=年賒銷額（或銷售收入）/平均應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)分析：越高越好資產(chǎn)使用比率（2）存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/平均存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)分析：越高越好利潤比率（1）銷售毛利率=毛利/銷售收入=（銷售收入-銷售成本）/銷售收入利潤比率（2）凈資產(chǎn)酬勞率（凈資產(chǎn)收益率）=凈利潤/平均凈資產(chǎn)市場價(jià)值比率（1）市盈率=每股市價(jià)/每股盈余每股盈余=（凈利潤-優(yōu)先股股息）/發(fā)行在外的加權(quán)平均一般股股數(shù)市盈率指標(biāo)的分析1市盈率是衡量公司盈利能力的重要指標(biāo)，用每股盈余與股價(jià)進(jìn)行比較，反映投資者對每股利潤所愿支付的價(jià)格。市盈率越高：公眾對該股票評價(jià)越高，公司以后成長潛力越大市盈率與股票風(fēng)險(xiǎn)呈正相關(guān)。在市價(jià)一定的情況下：每股收益越低，市盈率越高，股票風(fēng)險(xiǎn)越大；每股收益越高，市盈率越低，股票風(fēng)險(xiǎn)越小。在每股收益一定的情況下：市價(jià)越高，市盈率也越高，股票風(fēng)險(xiǎn)越大；市價(jià)越低，市盈率越低，股票風(fēng)險(xiǎn)越小。正常的市盈率通常介于20倍~10倍之間。市場價(jià)值比率（2）股票支付率=每股股利/每股盈余財(cái)務(wù)比率分析的局限性局限性：1與實(shí)際情況相背離發(fā)生非正?；蚺既坏氖马?xiàng)，可能歪曲本期凈收益人為修飾報(bào)表2缺乏可比性專題3-2公司理財(cái)基礎(chǔ)知識(shí)貨幣時(shí)刻價(jià)值西方國家的觀點(diǎn)：股東投資1元鈔票，就犧牲了當(dāng)時(shí)使用或者消費(fèi)這1元鈔票的機(jī)會(huì)或權(quán)利，按犧牲時(shí)刻計(jì)算的這種代價(jià)或酬勞就叫做時(shí)刻價(jià)值。我們的觀點(diǎn)：貨幣時(shí)刻價(jià)值是在生產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn)生的。貨幣時(shí)刻價(jià)值是貨幣經(jīng)歷一定時(shí)刻的投資和再投資所增加的價(jià)值。貨幣時(shí)刻價(jià)值的實(shí)現(xiàn)——利息貨幣時(shí)刻價(jià)值告訴我們的道理1：今天的1元鈔票比改日1元鈔票更值鈔票——貨幣時(shí)刻家小孩似的儲(chǔ)蓄行為得以鼓舞。貨幣時(shí)刻價(jià)值告訴我們的道理2：關(guān)于等額貨幣來講，今天的消費(fèi)就比改日的消費(fèi)更昂貴。貨幣時(shí)刻價(jià)值的作用：獵取貨幣的時(shí)刻價(jià)值是我們理財(cái)?shù)囊粋€(gè)動(dòng)身點(diǎn)；貨幣時(shí)刻價(jià)值是評價(jià)投資方案的差不多標(biāo)準(zhǔn)。解決問題的思路：將不同時(shí)刻的貨幣這算成相同時(shí)刻的貨幣，然后進(jìn)行比較。我國銀行存款采取單利制度。利滾利：復(fù)利年金的計(jì)算年金是指等額、定期的系列收支。年金分為：一般年金（后付年金）、即付年金（先付年金）、……一般年金是指每期期末有等額的收付款項(xiàng)的年金。它是一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。專題4-1投資投資的意義企業(yè)投資是實(shí)現(xiàn)理財(cái)目的的差不多前提企業(yè)理財(cái)是進(jìn)展生產(chǎn)的必要手段企業(yè)投資是降低風(fēng)險(xiǎn)的重要方法2．投資治理的差不多原則認(rèn)真進(jìn)行市場調(diào)查，及時(shí)捕捉投資機(jī)會(huì)建立科學(xué)的投資決策程序，認(rèn)真進(jìn)行投資項(xiàng)目的可行性分析及時(shí)足額地籌集資金，保證投資項(xiàng)目的資金供應(yīng)認(rèn)真分析風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系，適當(dāng)操縱企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)3.證券投資：股票投資、基金投資我國債券及債券發(fā)行的特點(diǎn)國債占有絕對比重債券多為一次還本付息，單利計(jì)算，平價(jià)發(fā)行債權(quán)估價(jià)中應(yīng)注意的問題：1債券估價(jià)方法：貨幣時(shí)刻價(jià)值2債券的價(jià)值取決于市場利率3不同類型債券評估方法不同債券的估價(jià)方法1——分期付息、一次還本的債券估價(jià)模型債券公平價(jià)格Bo=PV（利息現(xiàn)金）+PV（面值現(xiàn)值）當(dāng)前利率=息票利率時(shí)，債券公平價(jià)格=債券面值當(dāng)前利率>息票利率時(shí)，債券公平價(jià)格<債券面值當(dāng)前利率<息票利率時(shí)，債券公平價(jià)格>券面值結(jié)論：債券公平價(jià)值取決于市場利率債券的利率風(fēng)險(xiǎn)：在其他條件相同的情況下，剩余的到期時(shí)刻越長，利率風(fēng)險(xiǎn)越大。債券的估價(jià)方法2——一次還本付息且不計(jì)復(fù)利的債券估價(jià)模型股票投資概述股票投資種類：一般股、優(yōu)先股股票投資的目的：謀利、謀權(quán)股票股價(jià)的含義股票價(jià)值：指預(yù)期的以后現(xiàn)金流入的現(xiàn)值股票價(jià)值：預(yù)期股利現(xiàn)值+股票售價(jià)現(xiàn)值股票股價(jià)方法：貨幣時(shí)刻價(jià)值不同類型的股票股價(jià)方法不同股票估價(jià)方法——短期持有股票、以后預(yù)備出售的股票估價(jià)模型Po=D（預(yù)期股利現(xiàn)值）+P（售價(jià)現(xiàn)值）風(fēng)險(xiǎn)的類不市場風(fēng)險(xiǎn)（不可分散風(fēng)險(xiǎn)或系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）市場風(fēng)險(xiǎn)是指那些阻礙所有公司及整個(gè)市場的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)。公司特有的風(fēng)險(xiǎn)（可分散風(fēng)險(xiǎn)或非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）公司特有的風(fēng)險(xiǎn)是指發(fā)生于個(gè)不公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)的衡量——計(jì)算協(xié)方差協(xié)方差是衡量兩個(gè)隨機(jī)變量如何樣共同變動(dòng)的。協(xié)方差能夠?yàn)檎?、?fù)或零。證券投資組合防范風(fēng)險(xiǎn)理論協(xié)方差為負(fù)：AB兩種證券負(fù)相關(guān)協(xié)方差為正：AB兩種證券正相關(guān)協(xié)方差為零：AB兩種證券零相關(guān)專題4-2股票投資1.股票投資1入市預(yù)備2買賣股票的步驟3股票投資的分析方法4如何學(xué)會(huì)看盤5買賣股票的技巧6新股民如何防范股市風(fēng)險(xiǎn)入市預(yù)備心理預(yù)備（戒欲望無止境、貪廉價(jià)貨、恐慌、不敢輸）了解股票買賣的有關(guān)規(guī)定了解指數(shù)了解股市的常用術(shù)語了解股票的分類按股東權(quán)利分按購買主體分按放行上市地點(diǎn)分其他按股東權(quán)利分——一般股：有經(jīng)營參與權(quán)、選舉權(quán)優(yōu)先股：無經(jīng)營參與權(quán)、選舉權(quán)按購買主體分——國家股法人股公眾股（公司職工股、社會(huì)公眾股）外資股：境內(nèi)上市外資股（B股）境外上市外資股（H股、N股、L股、S股）B股的正式名稱是人民幣特種股票B股是指以人民幣為股票面值，以外幣為認(rèn)購和交易幣種的股票，它是境外投資者和國內(nèi)投資者向我國的股份有限公司投資而形成的股份，在上海證券交易所或深圳交易所上市流通。（往常只對國外投資者開放，現(xiàn)國內(nèi)投資者只要有美元就能夠開戶投資）H股，即注冊在內(nèi)地、上市地在香港的外資股。香港的英文是HongKong，取首字母，在港上市外資股就叫做H股。以此類推，紐約、倫敦和新加坡上市的股票就分不叫做N股、L股和S股。其他１：藍(lán)籌股ST股——特不處理*ST股——退市預(yù)警ST股票的六種異常財(cái)務(wù)狀況：1最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度審計(jì)結(jié)果顯示的凈利潤為負(fù)值。2最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的審計(jì)結(jié)果顯示其股東權(quán)益低于注冊資本。3注冊會(huì)計(jì)師對最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)產(chǎn)報(bào)告出具無法表示意見或否定意見的審計(jì)報(bào)告。4最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的股東權(quán)益扣除注冊會(huì)計(jì)師、有關(guān)會(huì)計(jì)部門不予確認(rèn)的部分，低于注冊資本。5最近一份經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告對上年度利潤進(jìn)行調(diào)整，導(dǎo)致連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度虧損。6經(jīng)交易所或中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)定為財(cái)務(wù)狀況異常的。ＳＴ股票應(yīng)遵循的原則：股票報(bào)價(jià)日漲跌幅限制為５％上市公司的中期報(bào)告必須審計(jì)在顯示行情時(shí)，不得將特不處理股票的每日行情與其他股票的每日行情混合刊登，要在報(bào)刊上另設(shè)專欄刊登特不處理股票的每日行情。其他２：Ｓ＊ＳＴ——退市預(yù)警＋還沒有完成股改ＳＳＴ——特不處理＋還沒有完成股改Ｓ——還沒有完成股改股改，全稱是股權(quán)分置改革。這是中國當(dāng)前證券市場出現(xiàn)頻率最高、最熱點(diǎn)的一個(gè)術(shù)語。要準(zhǔn)確理解股權(quán)分置改革，首先要弄清晰我國上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)。中國資本市場建立之初，上市要緊對象是國有企業(yè)，而國有企業(yè)的控股股東是國家或代表國家的各級國有資產(chǎn)治理部門。如此就出現(xiàn)了中國證券市場所特有的國有股和法人股，同時(shí)國有股和法人股不能像一般股一樣上市流通。國有股、法人股、一般股“同股不同權(quán)，同股不同利”，被普遍認(rèn)為是困擾故事進(jìn)展的頭號(hào)難題。此即“股權(quán)分置”問題。所謂“股改”，確實(shí)是讓國有股和法人股全部向一般股一樣，參與市場流通，通過全流通實(shí)現(xiàn)同股同權(quán)，同股同利。４.股改能帶來什么地位獲得提升物質(zhì)上的豐收：在股改的過程中，流通股東持有的股權(quán)，不僅代表著上市公司的股權(quán)，而且還代表著是否同意非流通股東流通的權(quán)利。非流通股東為獲得流通權(quán)，就需要向流通股東支付對價(jià)。目前對價(jià)方案差不多處于１０送３這一平均水平，這也意味著，流通股東所持有的股權(quán)回音上市公司的股改而增長。５.了解股票買賣的有關(guān)規(guī)定證券交易收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)證券代碼６.股價(jià)指數(shù)的概念股價(jià)指數(shù)是股市中反映各種價(jià)格變動(dòng)水平的一種比例數(shù)或指標(biāo)。７.股價(jià)指數(shù)編制方法——算述平均數(shù)法算術(shù)平均數(shù)法：將采樣股票的價(jià)格相加后除以采樣股票種類數(shù)，計(jì)算得出股票價(jià)格的平均數(shù)。公式如下：股票價(jià)格算術(shù)平均數(shù)＝（采樣股票每股股票價(jià)格總和）／（采樣股票種類數(shù)）股票價(jià)格指數(shù)＝（當(dāng)期股價(jià)算術(shù)平均數(shù)）／（基期股價(jià)算術(shù)平均數(shù)）×１００％８.股價(jià)指數(shù)編制方法——加權(quán)平均數(shù)法加權(quán)平均數(shù)法：以當(dāng)期采樣股票的每股股票價(jià)格乘以當(dāng)期發(fā)行數(shù)量的總和作為分子，以基期采樣股票每股價(jià)格乘基期發(fā)行數(shù)量的總和作為分母，所得百分比幾位當(dāng)期股票價(jià)格指數(shù)。９．股價(jià)指數(shù)的種類（１）上證指數(shù)：上證指數(shù)最初是中國工商銀行上海分行信托投資公司靜安證券業(yè)務(wù)部依照上海股市的實(shí)際環(huán)境，參考國外股價(jià)指標(biāo)的生成方法編制而成。上證指數(shù)以１９９０年１２月１９日為基準(zhǔn)，１９９１年７月１５日開始公布。上證股價(jià)指數(shù)以上海股市的全部股票為計(jì)算對象，計(jì)算公式如下：股票指數(shù)＝（當(dāng)日股票市價(jià)總值／基期股票市價(jià)總值）×１００（２）上證成指：上證１８０指數(shù)（上證成指）是上海證券交易所對原上證３０指數(shù)進(jìn)行了調(diào)整并更名而成的，從上海證券交易所所有Ａ股股票中選擇出具有代表性的１８０支作為樣本，取其流通股份加權(quán)計(jì)算得出的，基準(zhǔn)２００２年６月２８日上證３０指數(shù)的收盤指數(shù)３２９９.０５點(diǎn)，自２００２年７月１日起正式公布。（３）深證指數(shù)：深證指數(shù)由深圳證券交易所編制。它以１９９１年４月３日為基期，以在深圳證券交易所上市交易的全部股票為計(jì)算對象，用每日各種股票的收盤價(jià)分不乘以其發(fā)行量后求和得到的市價(jià)總值，除以基期市價(jià)總值后乘以１００求得。反映深圳股價(jià)變動(dòng)的有效統(tǒng)計(jì)數(shù)字。深圳指數(shù)＝現(xiàn)實(shí)采樣股票總市值／基期采樣股票總市值（４）深證成指：深圳成指是從深圳證券交易所全部上市股票中選擇出有代表性的４０支作為樣本，取其流通股份加權(quán)計(jì)算得出的，基期為１９９４年７月２０日，基期指數(shù)位１０００點(diǎn)。10.了解股市的常用術(shù)語大戶：確實(shí)是大額投資者，例如財(cái)團(tuán)、信托公司以及其它擁有龐大資金的集團(tuán)或個(gè)人。散戶：確實(shí)是買賣股票數(shù)量專門少的小額投資者。長線：在該只股票的股價(jià)進(jìn)入歷史相對低位時(shí)買入股票，做長期投資的預(yù)備。那個(gè)長期一般在一年左右或以上。短線：投資者只想賺取短期差價(jià)收益，而不去關(guān)注股票的差不多情況，要緊依據(jù)技術(shù)圖表分析。一般的投資者做短線通常差不多上以兩三天為限，一旦沒有差價(jià)可賺或股價(jià)下跌，就平倉一走了之，再去買其他股票做短線。跳空：股價(jià)大幅度跳動(dòng)的現(xiàn)象回檔:股價(jià)上升過程中，因上漲過速而臨時(shí)回跌的現(xiàn)象。反彈:指在下跌的行情中，股價(jià)有時(shí)由于下跌速度太快，收到買方支撐臨時(shí)回升的現(xiàn)象。反彈幅度較下跌幅度小，反彈后恢復(fù)下跌趨勢。漲（跌）停板:交易所規(guī)定的股價(jià)一天中漲（跌）最大幅度為前一日收盤價(jià)的百分?jǐn)?shù)，不能超過此限，否則自動(dòng)停止交易。阻力線：股價(jià)上漲到達(dá)某一價(jià)位附近，如有大量賣出情形，使股價(jià)停止上揚(yáng)，甚至回跌的價(jià)。支撐線：股價(jià)下跌到在某一價(jià)位附近，如有大量買進(jìn)情形，使股價(jià)停止下跌甚至回升的價(jià)位。除權(quán)：由于公司股本增加，每股股票所代表的企業(yè)實(shí)際價(jià)值（每股凈資產(chǎn)）有所減少，需要在發(fā)生該事實(shí)之后從股票市場價(jià)格中剔除這部分因素，而形成的剔除行為。除息：由于公司股東分配紅利，每股股票所代表的企業(yè)實(shí)際價(jià)值（每股凈資產(chǎn)）有所減少，需要在發(fā)生該事實(shí)之后從股票市場價(jià)格中剔除這部分因素，而形成的剔除行為。股票除權(quán)的過程：當(dāng)一家上市公司宣布送股或配股時(shí)，在紅股尚未分配，配股尚未配股之前，該股票被稱為韓權(quán)股票。要辦理除權(quán)手續(xù)的股份公司先要報(bào)主管機(jī)關(guān)核定，再準(zhǔn)予除權(quán)后，該公司即可確定股權(quán)登記基準(zhǔn)日和除權(quán)基準(zhǔn)日。凡在股權(quán)登記日擁有該股票的股東，就享有領(lǐng)取或認(rèn)購股權(quán)的權(quán)利，即可參加粉紅或配股。除權(quán)日（一般為股權(quán)登記日的次交易日）確定后，在除權(quán)當(dāng)天，上海證券交易所會(huì)依據(jù)分紅的不同在股票簡稱上進(jìn)行提示，在股票名稱前加XR為除權(quán)，XD為除息，DR為全息同除。除權(quán)當(dāng)天會(huì)出現(xiàn)除權(quán)報(bào)價(jià)，除權(quán)報(bào)價(jià)的計(jì)算會(huì)因分紅或有償配股而不同，其全面的公式如下：（除權(quán)的詳細(xì)計(jì)算方法——送紅股：）送股除權(quán)報(bào)價(jià)（次日開盤參考價(jià)）=股權(quán)登記日收盤價(jià)/（1+每股送股比例）（除息的詳細(xì)計(jì)算方法：）除息價(jià)（次日開盤參考價(jià)）=股息登記日的收盤價(jià)-每股所分紅利現(xiàn)金額（計(jì)算除權(quán)除息價(jià)：）次日除權(quán)除息價(jià)=（股權(quán)登記日的收盤價(jià)-每股所分紅利現(xiàn)金額+配股權(quán)*每股配股數(shù)）/（1+每股送紅股數(shù)+每股配股數(shù)）填權(quán)：指在除權(quán)除息后的一段時(shí)刻里，假如多數(shù)人對該股看好，該只股票交易市價(jià)高于除權(quán)（除息）基準(zhǔn)價(jià)，即股價(jià)比除權(quán)除息前有所上漲，這種行情稱為填權(quán)。貼權(quán)：指在除權(quán)除息后的一段時(shí)刻里，假如多數(shù)人不看好該股，交易市價(jià)低于除權(quán)（除息）基準(zhǔn)價(jià)，即股價(jià)比除權(quán)除息前有所下降，則為貼權(quán)。多頭：對股票后市看好，先行買進(jìn)股票，等股價(jià)漲之某個(gè)價(jià)位，賣出股票賺取差價(jià)的人。空頭：指認(rèn)為股價(jià)已上漲到了最高點(diǎn)，專門快便會(huì)下跌，或當(dāng)股票已開始下跌時(shí)，認(rèn)為還會(huì)接著下跌，趁高價(jià)時(shí)賣出的投資者。牛市：也稱多頭市場，指股票市場上買入者多于賣出者，股市行情看漲，連續(xù)時(shí)刻較長的大升市。熊市：也稱空頭市場，指行情普遍看淡，連續(xù)時(shí)刻相對較長的大跌市。買空：可能股價(jià)將上漲，因而買入股票，在實(shí)際交割前，再將買入的股票賣掉，實(shí)際交割時(shí)收取差價(jià)或補(bǔ)足差價(jià)的一種投機(jī)行為。賣空：可能股價(jià)將下跌，因而賣出股票，在發(fā)生實(shí)際交割前，將賣出股票如數(shù)補(bǔ)進(jìn)，交割時(shí)，只結(jié)清差價(jià)的投機(jī)行為。套牢：指預(yù)期股價(jià)上漲，不料買進(jìn)后，股價(jià)一路下跌；或是預(yù)期股價(jià)下跌，賣出股票后，股價(jià)卻一路上漲，前者稱多頭套牢，后者是空頭套牢。崩盤：證券市場上由于某種緣故，出現(xiàn)了證券大量拋出，導(dǎo)致證券市場價(jià)格無限度下跌，不明白什么程度才能夠停止。護(hù)盤：發(fā)行在證券市場行情低落之時(shí)，證券交易所、法人投資者或一些金融公司等投資大戶一起加入市場，進(jìn)行證券的購進(jìn)，希望通過這一行為帶動(dòng)寬敞小股東跟進(jìn)，刺激行市，引起證券價(jià)格上揚(yáng)。買賣股票的步驟開設(shè)股票賬戶——選擇證券商開設(shè)資金賬戶——托付——競價(jià)成交——清算交割——過戶如何樣辦理托付托付時(shí)刻托付方式托付內(nèi)容托付買賣股票時(shí)刻：每周一至周五每天上午9：30至11:30，下午1:00至3:00法定公眾假期除外托付方式：柜臺(tái)遞單托付電話自動(dòng)托付電腦自動(dòng)托付遠(yuǎn)程終端托付托付內(nèi)容：買賣股票名稱買進(jìn)或賣出買賣股票的數(shù)量買賣股票的價(jià)格買賣數(shù)量：托付買賣單位：買入股票，申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為100股或其整倍數(shù)。申報(bào)上限：股票單筆申報(bào)最大數(shù)量應(yīng)當(dāng)?shù)陀?00萬股。買賣價(jià)格——限價(jià)托付：申報(bào)價(jià)格：交易所只同意會(huì)員的限價(jià)申報(bào)。漲跌幅限制：交易所對股票、基金交易實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%，其中ST股票價(jià)格漲跌幅比例為10%，其中ST股票價(jià)格漲跌幅比例為5%。股票、基金上市首日不受漲跌幅限制。申報(bào)限制：買賣有價(jià)格漲跌幅限制的證券，在價(jià)格漲跌幅限制以內(nèi)的申報(bào)為有效申報(bào)。超過漲跌幅限制的申報(bào)為無效申報(bào)。競價(jià)成交：1集合競價(jià)集合競價(jià)是指對一段時(shí)刻內(nèi)同意的買賣申報(bào)一次集中撮合的競價(jià)方式。集合競價(jià)時(shí)刻：上午9:15至9:25集合競價(jià)如何確定開盤價(jià)：對買賣申報(bào)進(jìn)行排序集合競價(jià)確定開盤價(jià)的原則撮合成交對未成交的申報(bào)托付的處理集合競價(jià)確定開盤價(jià)的原則：成交量最大高于基準(zhǔn)價(jià)格的買入申報(bào)和低于基準(zhǔn)價(jià)格的賣出申報(bào)全部滿足（成交）與基準(zhǔn)價(jià)格相同的買賣雙方中有一方申報(bào)全部滿足（成交）2連續(xù)競價(jià)連續(xù)競價(jià)是指對買賣申報(bào)逐筆連續(xù)撮合的競價(jià)方式。連續(xù)競價(jià)時(shí)刻：上午9:30至11:30，下午1:00至3:00競價(jià)成交原則：價(jià)格優(yōu)先——較高價(jià)格買進(jìn)申報(bào)優(yōu)先于較低價(jià)格買進(jìn)申報(bào)，較低價(jià)格賣出申報(bào)優(yōu)先于較高價(jià)格賣出申報(bào)：時(shí)刻優(yōu)先——買賣方向、價(jià)格相同的，先申報(bào)者優(yōu)先于后申報(bào)者。先后順序按交易主機(jī)同意申報(bào)的時(shí)刻確定。清算交割：T+1交割制度股票投資的分析方法：1差不多分析法宏觀分析行業(yè)分析公司一般分析公司財(cái)務(wù)分析宏觀分析：利率匯率貨幣供給量國內(nèi)外重大政治事件國家重大經(jīng)濟(jì)政策國家對股市調(diào)控政策平行市場的進(jìn)展行業(yè)分析：公司所屬行業(yè)的性質(zhì)分析行業(yè)生命周期的分析政府對有關(guān)行業(yè)的法令政策的分析相關(guān)行業(yè)變動(dòng)因素的分析公司一般分析：公司盈利水平對股價(jià)的阻礙公司分配狀況對股價(jià)的阻礙公司財(cái)務(wù)分析：公司財(cái)務(wù)分析的差不多依據(jù)公司財(cái)務(wù)分析的要緊內(nèi)容財(cái)務(wù)分析中的比較分析法財(cái)務(wù)分析中的比率分析2技術(shù)分析法K線圖：陽線、陰線、大陽線、大陰線、光腳陽線、光頭陽線、光腳陰線、光頭陰線、十字星、T形、靈位塔形、一字形如何學(xué)會(huì)看盤：學(xué)會(huì)看證券營業(yè)部的大盤如何樣看走勢圖看盤時(shí)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的內(nèi)容當(dāng)日的重要時(shí)刻段學(xué)會(huì)看證券營業(yè)部的大盤：收盤價(jià)、開盤價(jià)最高價(jià)、最低價(jià)最新價(jià)買入價(jià)、賣出價(jià)買盤、賣盤漲跌現(xiàn)手買手、賣手成交量總額如何樣看走勢圖：大盤分時(shí)走勢圖個(gè)股分時(shí)走勢圖大盤K線技術(shù)走勢圖個(gè)股K線技術(shù)走勢圖什么是委比委比是委買手?jǐn)?shù)、委賣手?jǐn)?shù)之差與之和的比值，它是衡量一段時(shí)刻內(nèi)場內(nèi)買、賣強(qiáng)弱的一種技術(shù)指標(biāo)。計(jì)算公式：委比=（委買手?jǐn)?shù)-委賣手?jǐn)?shù)）/（委買手?jǐn)?shù)+委賣手?jǐn)?shù)）*100%什么是量比量比是開市后每分鐘平均成交量與過去5個(gè)交易日每分鐘平均成交量之比。計(jì)算公式：量比=現(xiàn)在總手/（5日平均總手/240）/當(dāng)前已開市多少分鐘5日平均總手/240：表示5日來每分鐘成交手?jǐn)?shù)什么是外盤、內(nèi)盤內(nèi)盤是按照買方差不多掛單價(jià)格成交，是主動(dòng)性賣出，內(nèi)盤量越大，成交價(jià)格就下走（當(dāng)漲停以后，成交則全部是內(nèi)盤了）；外盤是按照賣方差不多掛單價(jià)格成交，是主動(dòng)性買入，外盤量越大，成交價(jià)格就上走。假如即時(shí)的成交價(jià)是以“委賣”價(jià)成交的，講明買方也即多方愿以賣方的報(bào)價(jià)成交，就像我們在市場買東西時(shí)生怕買不到而“不講價(jià)”一樣。因此，以“委賣價(jià)”成交量越多，就講明市場中的“買氣”也即多頭氣氛濃厚。我們把以“委賣價(jià)”實(shí)現(xiàn)的成交量成為“外盤”。反之我們把以“委買價(jià)”實(shí)現(xiàn)的成交量稱為“內(nèi)盤”。當(dāng)“外盤”大于“內(nèi)盤”時(shí)，反映了場中買盤強(qiáng)勁，若“內(nèi)盤”大于“外盤”時(shí)，則反映場內(nèi)賣盤洶涌，市道偏弱。由于“內(nèi)、外”盤顯示的是開市后至現(xiàn)時(shí)以“委賣價(jià)”和“委買價(jià)”各自成交量的累計(jì)量，因此對我們推斷目前的市道強(qiáng)弱有益?？幢P時(shí)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的內(nèi)容1關(guān)注開盤時(shí)集合競價(jià)的股價(jià)和成交額2關(guān)注開盤后半小時(shí)內(nèi)股價(jià)變動(dòng)的方向3關(guān)注買盤與賣盤4關(guān)注開盤后股票漲跌停的情況5關(guān)注阻力與支撐情況6關(guān)注股價(jià)現(xiàn)在所處的位置，是否有買入的價(jià)值7關(guān)注現(xiàn)手和總手?jǐn)?shù)（成交量）關(guān)注開盤時(shí)集合競價(jià)的股價(jià)和成交額看高開依舊低開開盤價(jià)表示出市場的意愿關(guān)注開盤后半小時(shí)內(nèi)股價(jià)變動(dòng)的方向假如開的太高或者太低：半小時(shí)內(nèi)可能會(huì)回落患者回升要看成交量大?。杭偃绺唛_又不回落，而且成交量放大：可能要上漲有經(jīng)驗(yàn)投資者操作時(shí)刻：10:00之后關(guān)注開盤后股票漲跌停的情況漲停停板的股票會(huì)對其他股票起向上或向下拉動(dòng)的阻礙作用關(guān)注阻力與支撐情況阻力位、支撐區(qū)：整數(shù)關(guān)口、今開盤、前收盤、前次高點(diǎn)、前次低點(diǎn)關(guān)注股價(jià)現(xiàn)在所處的位置，是否有買入的價(jià)值下跌中的股票：不要急于買上升中的股票：能夠買，但要小心被套牢當(dāng)日的重要時(shí)段開盤開盤后30分鐘上午10點(diǎn)左右中午收市前與下午開市后下午2點(diǎn)30分收盤前的異動(dòng)買賣股票的技巧1利用聯(lián)動(dòng)效應(yīng)買賣股票2如何對待股市中流傳的消息3如何進(jìn)行長線擇股股票套牢如何辦停損了結(jié)法當(dāng)大盤要反轉(zhuǎn)下跌時(shí)要停損了結(jié)誤購超高股拔檔子法方法：先停損了結(jié)、后補(bǔ)進(jìn)、再拋出適用：資金有限的投資者攤平法方法：隨股市下跌，在不同的界限點(diǎn)多次加碼買進(jìn)適用：資金較充實(shí)的投資者冷熱互換法去弱留強(qiáng)、去熱留冷利用聯(lián)動(dòng)效應(yīng)買賣股票利用地域板塊的聯(lián)動(dòng)買賣股票利用收購板塊的聯(lián)動(dòng)買賣股票利用同行業(yè)板塊的聯(lián)動(dòng)買賣股票利用流淌股本相近的聯(lián)動(dòng)買賣股票利用上市時(shí)刻相近的聯(lián)動(dòng)買賣股票利用聯(lián)動(dòng)效應(yīng)預(yù)測股市行情重視股市中的各種消息經(jīng)營業(yè)績改善或有望改善國家產(chǎn)業(yè)政策扶持合資、合作或股權(quán)轉(zhuǎn)讓增資配股或送股分紅擁有龐大土地資產(chǎn)可望升值控股或收購股票投資策略大型股票投資策略大型股票的特點(diǎn)：盈余收入大多呈現(xiàn)穩(wěn)步而緩慢的變化炒家可不能輕易介入，股價(jià)漲跌幅度小大型股票買賣策略：以過去的價(jià)格作為買賣的參考依據(jù)中小型股票投資策略中小型股票的特點(diǎn)：輕易成為大戶炒作的對象，首消息阻礙的程度也較大中小型股票的買賣策略不要盲目跟著大伙兒走，要自己研究，自己推斷行情，不要被未證實(shí)的謠言改變決心投機(jī)股買賣策略投機(jī)股：那些被投機(jī)者操縱而使股價(jià)暴跌、暴漲的股票投機(jī)型股票的買賣策略：選擇優(yōu)缺點(diǎn)并存的股票選擇資本額較少的股票選擇新上市的股票選擇有炒作題材的股票如何進(jìn)行長線擇股選擇成長型股票選擇受到政策背景支持的股票選擇獲利能力強(qiáng)的股票新股民什么緣故會(huì)遭受慘重?fù)p失上市公司經(jīng)營業(yè)績差上市公司違規(guī)被處罰投資者購買高價(jià)股有可能擴(kuò)股的股票從事透支交易股市整體下跌新股民防范股市風(fēng)險(xiǎn)的方法投資三分法（1/3存入銀行、1/3購置房產(chǎn)、1/3購買債券）試探性投資法分散性投資法（企業(yè)單位的分散、行業(yè)種類的分散、時(shí)刻的分散、地區(qū)上的分散、投資組合）分段買入法分段賣出法專題4-3基金投資投資基金是匯合眾多分散投資者的資金，托付投資專家（如基金治理人），有投資治理專家按其投資策略，統(tǒng)一進(jìn)行投資治理，為眾多投資者謀利的一種投資工具。證券投資基金即基金發(fā)行人通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金治理人治理和運(yùn)用資金，從事股票、債券等金融工具投資，并將投資收益按基金投資者的投資比例進(jìn)行分配的一種間接投資方式。投資基金的分類-1開放式基金（指該基金的總份數(shù)不固定。）封閉式基金（有固定的存續(xù)期）區(qū)不不上市交易。封閉式基金在證券交易所上市交易；開放式基金在銷售機(jī)構(gòu)的營業(yè)場所銷售及贖回，不上市交易。價(jià)格由凈值決定。封閉式基金的交易價(jià)格要緊受市場供求關(guān)系阻礙；開放式基金的申購、贖回價(jià)格以每日公布的基金單位資產(chǎn)凈值，加、減一定的手續(xù)費(fèi)計(jì)算。治理要求高。開放式基金隨時(shí)面臨贖回壓力，須更注重流淌性等風(fēng)險(xiǎn)要求，要求基金治理人具有更高的投資治理水平。封閉式基金不能賣回給發(fā)起人。哪些個(gè)人適合投資于開放式基金：1沒時(shí)刻理財(cái)?shù)穆殬I(yè)人士；2缺乏投資專業(yè)知識(shí)的人士或不情愿承擔(dān)故事高風(fēng)險(xiǎn)的人士；3正在考慮為子女預(yù)備教育資金或?yàn)榻窈笸诵萆铑A(yù)備資金的人士；其他有需求的人士。投資基金的分類-2股票基金債券基金貨幣市場基金指數(shù)基金等什么是貨幣市場基金貨幣市場基金是指投資于貨幣市場上短期有價(jià)證券的一種基金，屬于開放式基金的一種。貨幣基金要緊投資貨幣工具有國庫券、商業(yè)票據(jù)、銀行定期存單、政府短期債券、、企業(yè)債券等短期有價(jià)證券。貨幣市場基金的收益率“每萬份基金單位收益”指當(dāng)天（通常是前一個(gè)工作交易日，因?yàn)楫?dāng)天的收益要通過結(jié)算次日才公布）每一萬塊鈔票的利潤（凈利潤，扣除基金公司的0.33%的治理費(fèi)、銀行的托管費(fèi)等等之后的）“七日收益折算的年收益率%”把最近7天來每天的每萬份單位的收益通過數(shù)學(xué)折算算出一年的收益率。什么是指數(shù)基金指數(shù)基金是指按照某種指數(shù)構(gòu)成的標(biāo)準(zhǔn)，購買該指數(shù)包含的證券市場中的全部或部分證券的基金，其目的在于達(dá)到與該指數(shù)相同的收益水平。例如：上證綜合指數(shù)基金的目標(biāo)在于獵取和上證綜合指數(shù)一樣的收益水平，按照上證綜合指數(shù)的構(gòu)成和權(quán)重購買成份股股票并與上證綜合指數(shù)保持同樣的波動(dòng)?；鹬笖?shù)的特點(diǎn)：成本和銷售費(fèi)用較低；單個(gè)股票的波動(dòng)對基金的整體表現(xiàn)可不能產(chǎn)生重大阻礙，有利于防范和分散風(fēng)險(xiǎn)；不進(jìn)行主動(dòng)的投資決策，監(jiān)控比較簡單。什么是復(fù)制基金基金復(fù)制，是指基金公司發(fā)行一只與其已發(fā)行的某只基金完全一樣的基金，新發(fā)行基金的產(chǎn)品講明書與基金合同都與原基金完全一樣。復(fù)制基金：南方穩(wěn)健、南方穩(wěn)健二號(hào)常見的基金術(shù)語基金拆分基金資產(chǎn)總值基金的單位資產(chǎn)凈值基金開放日認(rèn)購申購封閉期贖回基金的運(yùn)作基金份額持有人、治理人、托管人之間的關(guān)系——三角關(guān)系基金份額持有人托付基金治理人投資，托付基金托管人托管?；鹬卫砣送馔懈哆M(jìn)行投資治理，監(jiān)督托管人并同意托管人的監(jiān)督。托管人保管基金資產(chǎn)，執(zhí)行投資指令，同時(shí)監(jiān)督治理人并同意治理人的監(jiān)督?；鸱蓊~持有人與基金治理人是托付人、受益人與受托人的關(guān)系?；鸱蓊~持有人與基金托管人是托付人與受托人的關(guān)系。基金治理人與基金托管人是平行受托和相互監(jiān)督的關(guān)系。開放式基金投資操作流程閱讀有關(guān)法律文件開立基金賬戶購買基金賣出基金開放式基金的認(rèn)購首次發(fā)行而已基金的日常申購開放式基金日常申購與贖回的程序提出申購或贖回的申請日常申購和贖回申請的確認(rèn)日常申購和贖回申請款項(xiàng)的支付開放式基金日常申購與贖回的原則“未知價(jià)”原則“金額申購、份額贖回”原則高持有基金單位的比例限制申購份額限制日常基金申購計(jì)算方法認(rèn)購費(fèi)用=認(rèn)購金額*認(rèn)購費(fèi)率凈認(rèn)購金額=認(rèn)購金額-認(rèn)購費(fèi)用認(rèn)購份額=（凈認(rèn)購金額+認(rèn)購利息）/基金單位面值（一般發(fā)行其基金單位面值為1元人民幣）單位基金份額以四舍五入的方法保留小數(shù)點(diǎn)后兩位。日?；疒H回計(jì)算方法贖回費(fèi)用=贖回當(dāng)日基金份額資產(chǎn)凈值*贖回份額*贖回費(fèi)率贖回金額=贖回當(dāng)日基金份額資產(chǎn)凈值*贖回份額-贖回費(fèi)巨額贖回的概念巨額贖回：假如一個(gè)工作日內(nèi)的基金單位凈贖回申請（贖回申請總數(shù)扣除申購申請總數(shù)后的余額）超過當(dāng)日基金單位總份數(shù)的10%，即認(rèn)為是發(fā)生了巨額贖回。巨額贖回的處理方式全額贖回：按正常贖回程序執(zhí)行。部分順延贖回：基金治理人在當(dāng)天同意贖回比例不低于基金總份額的10%，而對其余贖回申請延期辦理。關(guān)于當(dāng)日的贖回申請，應(yīng)當(dāng)按單個(gè)賬戶贖回申請量占贖回申請總量的比例，確定當(dāng)日受理的贖回份額；投資者未能贖回部分，除投資者在提交贖回申請時(shí)明確做出不參加下一工作日贖回的表示外，自動(dòng)轉(zhuǎn)為第二個(gè)工作日贖回處理。轉(zhuǎn)入第二個(gè)工作日的贖回不享有贖回優(yōu)先權(quán)并將以第二個(gè)工作日的基金單位凈值為準(zhǔn)進(jìn)行計(jì)算，并以此類推，直到全部贖回為止。巨額贖回的公告：當(dāng)發(fā)生巨額贖回并順延贖回時(shí)，基金治理人應(yīng)立即在三個(gè)工作日內(nèi)在指定媒體上公告，以通知有關(guān)贖回申請人。拒絕或暫停申購不可抗力；證券交易所在交易時(shí)刻非正常停市；基金治理公司認(rèn)為市場缺乏合適的投資機(jī)會(huì)，接著同意申購可能對已有的基金持有人利益產(chǎn)生損害；基金治理公司認(rèn)為會(huì)有損于已有基金持有人利益的申購；基金治理公司、基金托管銀行、基金銷售機(jī)構(gòu)或注冊登記機(jī)構(gòu)技術(shù)保障或人員支持等不充分；法律法規(guī)規(guī)定或經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他情形。拒絕或暫停贖回不可抗力；證券交易場所交易時(shí)刻非正常停市；因市場劇烈波動(dòng)或其他緣故而出現(xiàn)連續(xù)巨額贖回，導(dǎo)致本基金的現(xiàn)金支付出現(xiàn)困難時(shí)，基金治理人能夠暫停同意基金的贖回申請；法律法規(guī)規(guī)章同意的其他情形或其他在《基金契約》已載明并獲中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的專門情形?；疝D(zhuǎn)換基金轉(zhuǎn)換是基金治理人向基金持有人提供的一種服務(wù)，是指投資者在持有一家基金治理公司發(fā)行的任一開放式基金后，可直接自由轉(zhuǎn)換到該公司治理的其他開放式基金，而不需要先贖回已持有的基金單位，再申購目標(biāo)基金的一種業(yè)務(wù)模式。當(dāng)交易賬戶為正常情況下，且申請轉(zhuǎn)換的基金必須為基金治理公司規(guī)定的可轉(zhuǎn)換基金時(shí)，才能進(jìn)行轉(zhuǎn)換交易?；疝D(zhuǎn)換的原則基金轉(zhuǎn)換是以基金份額為單位進(jìn)行處理的，投資者采納“份額轉(zhuǎn)換”的原則提交申請?；疝D(zhuǎn)換一次只能轉(zhuǎn)出、轉(zhuǎn)入一只基金，假如客戶要轉(zhuǎn)換多于一只基金，要采納多次申請多次輸入的方式進(jìn)行處理。基金轉(zhuǎn)換價(jià)格基金轉(zhuǎn)換采取未知價(jià)法，以申請當(dāng)日基金單位資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)計(jì)算?；疝D(zhuǎn)換的計(jì)算：轉(zhuǎn)換后的基金份額數(shù)量=轉(zhuǎn)換出基金份額數(shù)量*申請日轉(zhuǎn)換出基金份額凈值*（1-轉(zhuǎn)換費(fèi)率）/申請日轉(zhuǎn)入基金份額凈值如何樣辦理開戶手續(xù)基金的交易賬戶基金賬戶購買基金的渠道證券公司銀行柜臺(tái)網(wǎng)上銀行基金公司直銷中心基金收益的構(gòu)成基金凈值和累計(jì)凈值基金凈值：基金單位資產(chǎn)凈值，即每一份基金單位的資產(chǎn)凈值。其計(jì)算公式為基金單位資產(chǎn)凈值=（