區(qū)塊鏈金融產(chǎn)業(yè)全景及趨勢報告

BLOCKCHAINBLOCKCHAIN聯(lián)合發(fā)布媒體（綜合性媒體） 聯(lián)合發(fā)布媒體（區(qū)塊鏈行業(yè)媒體）注：排名不分先后 24報告摘要： 4區(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域具有巨大的改造力，突出表現(xiàn)在支付、供應(yīng)鏈金融、保險及征信等領(lǐng)域。本報告基于對傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀、趨勢及痛點的研究，重點分析其能夠以區(qū)塊鏈技術(shù)實現(xiàn)改造的業(yè)務(wù)領(lǐng)域及具體模式。試圖回答：3在以上4個業(yè)務(wù)領(lǐng)域，本報告重點討論并形成觀點：傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢支付+區(qū)塊鏈付系統(tǒng)互聯(lián)互通的范圍端支付便捷性55報告摘要： 供應(yīng)鏈金融+區(qū)塊鏈的增加應(yīng)收賬款融資模式（）保險+區(qū)塊鏈66報告摘要： 征信+區(qū)塊鏈文化密切相關(guān)升（及數(shù)據(jù)孤島傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的區(qū)塊鏈改造力77報告摘要： 3當結(jié)算工具的信用憑證2，能夠在農(nóng)業(yè)保險及自然災(zāi)害險領(lǐng)域發(fā)揮一定價值+具體案例：支付清結(jié)算領(lǐng)域：Ripple、OKLinkSAS征信領(lǐng)域：公信寶GXChain、LinkEye、、1金融+區(qū)塊鏈概述1區(qū)塊鏈本質(zhì)及核心價值區(qū)塊鏈與金融業(yè)發(fā)展聯(lián)系2支付清結(jié)算+區(qū)塊鏈2支付發(fā)展核心挑戰(zhàn)區(qū)塊鏈改造力案例：Ripple、OKLink3供應(yīng)鏈金融+區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融概述供應(yīng)鏈金融行業(yè)圖譜供應(yīng)鏈金融痛點區(qū)塊鏈改造力SAS4保險+區(qū)塊鏈4保險行業(yè)概述保險行業(yè)發(fā)展歷程及現(xiàn)狀保險行業(yè)圖譜保險行業(yè)新趨勢及新挑戰(zhàn)55征信行業(yè)+區(qū)塊鏈征信行業(yè)概述征信行業(yè)發(fā)展歷程及現(xiàn)狀征信行業(yè)圖譜區(qū)塊鏈改造力案例：公信寶、LinkEye、貴、Points6金融+區(qū)塊鏈發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢總結(jié)附：銀行業(yè)在金融+區(qū)塊鏈的布局CHAPTERI 融+區(qū)塊鏈概述 區(qū)塊鏈本質(zhì)及核心價值區(qū)塊鏈與金融業(yè)發(fā)展聯(lián)系區(qū)塊鏈本質(zhì)區(qū)塊鏈本質(zhì)區(qū)塊鏈的本質(zhì)是分布式共享賬本，針對與資產(chǎn)相關(guān)的“賬本類數(shù)據(jù)”具有突出價值篡改的。（（），即那些對真實可信、不可篡改有著強烈需求的，與資產(chǎn)相關(guān)的數(shù)據(jù)類型。圖示：比特幣區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)來源：OKBlockchainCapital繪制區(qū)塊鏈核心價值區(qū)塊鏈核心價值區(qū)塊鏈核心價值在于存證、資產(chǎn)登記與支付結(jié)算算。這主要因為，傳統(tǒng)資產(chǎn)交易往往涉及多個獨立賬本，交易信息在多個賬本之間傳輸以及聯(lián)動更新存在巨大的時間和運營成本，往往依賴于第三方中介?；趨^(qū)塊鏈的由所有交易相關(guān)方共同維護的賬本，則能夠?qū)崿F(xiàn)任意兩個交易方點對點轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，交易即結(jié)算，不需后續(xù)的對賬工作。↓區(qū)塊鏈作為存證系統(tǒng)發(fā)揮作用

數(shù)據(jù)傳輸具有↓區(qū)塊鏈作為資產(chǎn)登記及交易系統(tǒng)發(fā)揮作用。區(qū)塊鏈與金融發(fā)展聯(lián)系區(qū)塊鏈與金融發(fā)展聯(lián)系區(qū)塊鏈與金融有著天然緊密的聯(lián)系，區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展最初由金融業(yè)推動區(qū)塊鏈作為“比特幣——一種點對點的電子現(xiàn)金支付系統(tǒng)，而支付是一切金融活動的重要基礎(chǔ)。 1.0 比特幣 2.0 以太坊、聯(lián)盟鏈？3.020152015年9R3CEV發(fā)起的R32015，基于區(qū)塊鏈技術(shù)的匯款轉(zhuǎn)賬、支付結(jié)算、數(shù)字票據(jù)、股權(quán)眾籌及場外交易、抵押貸款、保險、資產(chǎn)管理等大量POC驗證案例涌現(xiàn)出來。由此掀起了全球范圍內(nèi)討論區(qū)塊鏈技術(shù)偉大意義的熱潮。經(jīng)濟學人雜志將區(qū)塊鏈稱為信任的機器，麥肯錫在研究報告中將區(qū)塊鏈稱之為，是繼蒸汽機、電力、信息和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)之后，最有潛力觸發(fā)第五輪顛覆式革命浪潮的核心技術(shù)。在2016年10月18（2016）》中，明確將金融定為區(qū)塊鏈技術(shù)的第一個應(yīng)用領(lǐng)域。區(qū)塊鏈與金融發(fā)展聯(lián)系區(qū)塊鏈與金融發(fā)展聯(lián)系區(qū)塊鏈+金融概述全球超過100家銀行進行了區(qū)塊鏈應(yīng)用探索，互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭也進行了大量的區(qū)塊鏈布局區(qū)塊鏈+金融概述2015100。匯豐銀行花旗銀行2017摩根大通

建設(shè)銀行2018.1，與IBM合作開發(fā)區(qū)塊鏈銀行保險業(yè)務(wù)平臺2018.1，首筆國際保理區(qū)塊鏈交易落地工商銀行2018.3，完成基于區(qū)塊鏈的金融產(chǎn)品交易平臺建設(shè)中國銀行2018.9，完成國內(nèi)銀行業(yè)首筆區(qū)塊鏈跨境支付交易農(nóng)業(yè)銀行2017.8，完成國內(nèi)銀行業(yè)首筆涉農(nóng)電商供應(yīng)鏈訂單汽車債券ABS汽車債券ABSITBaaS服務(wù)平臺。金融聯(lián)盟鏈供應(yīng)鏈金融區(qū)塊鏈發(fā)票對賬平臺跨境支付電子商城數(shù)字票據(jù)國內(nèi)信用證區(qū)塊鏈征信汽車債券ABSCHAPTERⅡ 付清結(jié)算+區(qū)塊鏈 支付清潔算概述支付清結(jié)算發(fā)展歷程及現(xiàn)狀票據(jù)、信用證及跨境支付發(fā)展趨勢及痛點區(qū)塊鏈改造力案例：Ripple、OKLink股權(quán)交易系統(tǒng)、浙江金融資產(chǎn)交易中心支付清結(jié)算概述支付清結(jié)算概述支付與一切社會經(jīng)濟活動緊密相關(guān)，支付推動金融業(yè)的形成與發(fā)展需要貨幣（例如以物易物），1.1.對支付工具的需要是貨幣產(chǎn)生的直接原因之一。商品經(jīng)濟開始發(fā)展，人們不再滿足以物易物的交易效率，一般等價物從商品中逐漸被認可。貨幣的出現(xiàn)是金融業(yè)發(fā)展的根源。2.2.商號的票據(jù)和匯兌服務(wù)出現(xiàn)，推動了金融業(yè)的誕生。唐朝的“飛錢”，可以貼現(xiàn)和背書轉(zhuǎn)讓，相當于當今的商業(yè)匯票的雛形。金融業(yè)萌芽。3.3.多種貨幣的兌換憑證和付款委托書出現(xiàn)，推動跨境貿(mào)易融資。12世紀意大利多種貨幣兌換商發(fā)展起來，能夠支持異地付款，相當于當今的銀行匯票，匯票的融資功能由此發(fā)展起來。4.4.尋求輕便的支付工具是銀行業(yè)產(chǎn)生的重要原因。由于金屬攜帶不便，錢莊提供了場地和安保，沉淀的資金用于借貸。銀行業(yè)由此誕生。5.5.不同銀行的銀票之間兌換困難，銀行業(yè)設(shè)立了會員制的獨立清算所，并要求成員繳存保證金。清算所成為中央銀行的前身。支付清結(jié)算概述支付清結(jié)算概述支付方式的進化方向：由實到虛，無微不至機既擁有信用屬性又完成了初步的電子化。實物支付貨幣支付實物支付貨幣支付等價物（白銀、黃金）法定的一般等價物（金幣）信用支付支付權(quán)發(fā)行紙幣實時支付工具現(xiàn)代電子支付傳輸貨幣符號統(tǒng)卡組織第三方支付機構(gòu)實物支付時代，買賣雙方必須把要交換的商品運輸?shù)酵坏攸c才能完成支付。一般等價物產(chǎn)生后，物流和資金流實現(xiàn)了分離，一般等價物充當了交易媒介。實物交易普遍存在的問題是：1、便攜性差；2、標準化低；3、普及性不足；4、總量有限。信用支付的發(fā)端，即紙質(zhì)錢莊票據(jù)和紙質(zhì)貨幣的產(chǎn)生，基于錢莊和政府的信用，價值符號從實物貨幣中分離了出來，創(chuàng)造出更加輕便、標準化的支付工具，并且由于紙鈔可以大量生產(chǎn)，解決了古代經(jīng)濟遇到的通貨緊縮的問題；信用支付發(fā)展到后期，最主要的突破在于基于銀行信用創(chuàng)造出了延期支付的工具。電子支付極大地改變了支付信息載體和傳輸方式，支付從此擺脫了空間距離的限制，支付效率得以飛躍式的提升。可以說，現(xiàn)代支付進程的前半段主要體現(xiàn)在銀行清結(jié)算系統(tǒng)的建設(shè)以及連通各大銀行賬戶的卡組織的發(fā)展上，后半段發(fā)展則主要依賴于第三方支付機構(gòu)的終端支付工具的創(chuàng)新，極大的便利了大眾消費者的生活。支付清結(jié)算發(fā)展歷程及現(xiàn)狀支付清結(jié)算發(fā)展歷程及現(xiàn)狀現(xiàn)代支付體系建設(shè)的前半段在于跨行支付清算系統(tǒng)和卡組織，持續(xù)擴大支付系統(tǒng)互聯(lián)互通的范圍支付包括三個標準化過程：交易、清算和結(jié)算。交易（Transaction）的確認以及對支付能力（戶余額）形式等形式發(fā)出。

清算（ClearingandSettlement）行匯總和軋差。

結(jié)算（Settlementofaccounts）完成貨幣債權(quán)最終轉(zhuǎn)移，體現(xiàn)在雙方賬戶余額的變化上面。在現(xiàn)代化支付體系建成之前，銀行業(yè)度過了漫長的手工聯(lián)行時期，依靠信件在機構(gòu)間傳遞支付指令信息。并且，各個銀行僅能通過在其他銀行建立備付金賬戶來完成銀行間的支付清結(jié)算，效率十分低下?，F(xiàn)代支付體系早期建設(shè)的核心則在于，以電子聯(lián)行為基礎(chǔ)的銀行支付清算系統(tǒng)和卡組織。1991年，全國電子聯(lián)行系統(tǒng)投入試運行，初步實現(xiàn)中國異地跨行支付清結(jié)算業(yè)務(wù)處理電子化。2002年，為解決銀行卡聯(lián)網(wǎng)通用的問題，央行批準成立中國銀聯(lián)，專門從事全國跨行交易清算服務(wù)。放眼全球，SWIFT（環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會）相當于跨國銀行間的清算系統(tǒng)，Visa、萬事達卡則相當于跨國銀行卡的“銀聯(lián)”。支付清結(jié)算發(fā)展歷程及現(xiàn)狀支付清結(jié)算發(fā)展歷程及現(xiàn)狀銀行支付清算系統(tǒng)，在跨行交易時，以央行為中央交易對手方，進行凈額軋差 法律法規(guī) 行業(yè)標準 支付規(guī)劃 非現(xiàn)金現(xiàn)金監(jiān)管管理支付方式支付清算系統(tǒng)支付服務(wù)組織現(xiàn)代支付體系外幣支付系統(tǒng)支付清算組織銀行業(yè)金融機構(gòu)中央銀行信用證銀行卡支付系統(tǒng)票據(jù)票據(jù)支付系統(tǒng)卡支付銀行間清算系統(tǒng)人民銀行支付系統(tǒng)結(jié)算銀行A銀行B用戶結(jié)算銀行A銀行B用戶第三方支付用戶清算央行清算系統(tǒng)（大額支付系統(tǒng)、小額支付系統(tǒng)）卡組織（銀聯(lián)跨行清算）中國銀聯(lián)銀行卡跨行支付系統(tǒng)支付清結(jié)算發(fā)展歷程及現(xiàn)狀支付清結(jié)算發(fā)展歷程及現(xiàn)狀卡組織連通銀行與萬千商戶展。//POS機的商戶中進行支付。下圖展示了信用卡刷卡及結(jié)算的過程：刷卡消費刷卡消費持卡人按期還款發(fā)卡行扣款通知打印簽購單清算交易商戶/POS上 傳 交 易 銀聯(lián)/網(wǎng)聯(lián)刷卡消費收單機構(gòu)發(fā)卡行扣款交易返回目前，全世界比較知名的清算組織有VISA、Mastercard、AmericanExpress、中國銀聯(lián)、中國網(wǎng)聯(lián)等。VISA卡于1976年開始發(fā)行，VISA是目前世界上最大的信用卡國際組織。萬事達卡（MasterCard）成立于1966年，在歐洲和北美被廣泛使用。美國運通卡（AmericanExpress）自1958年發(fā)行以來，就是美國唯一一家，集發(fā)卡、商戶收單和清算業(yè)務(wù)于一身，且業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)遍及全球的公司。銀聯(lián)清算系統(tǒng)商業(yè)銀行商戶結(jié)算賬戶收單行清算賬戶銀聯(lián)清算系統(tǒng)商業(yè)銀行商戶結(jié)算賬戶收單行清算賬戶發(fā)卡行清算賬戶銀聯(lián)清算賬戶央行清算系統(tǒng)支付清結(jié)算發(fā)展歷程及現(xiàn)狀支付清結(jié)算發(fā)展歷程及現(xiàn)狀現(xiàn)代支付體系建設(shè)的后半段在于第三方支付機構(gòu)，互聯(lián)網(wǎng)支付不斷提升終端支付便捷性近10，推動業(yè)務(wù)量加速向移動端遷移。一方面，移動支付相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和受理環(huán)境持續(xù)改善，有助于消費者保持較高的使用頻率；另一方面，消費者的支付習慣的養(yǎng)成，反過來促進了移動支付基礎(chǔ)設(shè)施的完善；從而形成正向循環(huán)。條碼支付 條碼支付 NFC支付保護敏感信息 POS機的滲透利于普及NFC風險防范分級 公交NFC支付場景延申支付技術(shù)生物識別指紋識別 人臉識別識別快速，使用場景多 人工智能帶來高效的算法屏下指紋識別技術(shù)成熟 FaceID三維建模安全性極早在2010NFC支付的SIMPOS機2012NFC在NFC-HCE模式成熟以后，銀聯(lián)聯(lián)合各銀行、手機廠商，互聯(lián)網(wǎng)公司共同推進云閃付模式。在此模式下實現(xiàn)了“空中發(fā)卡、非接閃付、網(wǎng)上支付”的全新理念，為消費者提供了更安全、更便捷的金融體驗。NFC本質(zhì)上是通過硬件模擬，將銀行卡加載到移動設(shè)備的安全芯片中，再通過近場通信與POS機進行交互，實現(xiàn)了線上線下支付一體化。而提供安全保障的指紋、聲紋、人臉識別、虹膜識別、DNA識別技術(shù)飛速發(fā)展并快速普及，也為低成本和高效率的安全認證提供了支持。逐步取代密碼，成為支付安全的基石。證券登記結(jié)算機構(gòu)概述證券登記結(jié)算機構(gòu)概述廣義的支付體系還包括證券登記結(jié)算機構(gòu)，以中央對手清算制度為核心程。，以確保履行所有的合約。現(xiàn)階段，我國的中央對手即為上海清算所、中國結(jié)算公司和各期貨交易所。20134票據(jù)概述票據(jù)概述票據(jù)是貿(mào)易活動中最常用的支付方式之一票據(jù)本票匯票票據(jù)本票匯票商票銀票、貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)讓。票據(jù)貼現(xiàn)，本質(zhì)上是一種企業(yè)融資行為。相比于貸款，商業(yè)匯票融資具有門檻低、手續(xù)簡便、獲批時間短的優(yōu)勢，尤其對于中小企業(yè)，簽發(fā)和貼現(xiàn)商業(yè)匯票已成為短期資金周轉(zhuǎn)的首要途徑。資金價格市場化資金價格市場化使用票據(jù)的好處融資效率高銀行信貸額度占用少行業(yè)概述行業(yè)概述我國電子票據(jù)系統(tǒng)推進了票據(jù)的電子化建設(shè)，但票據(jù)仍存在流轉(zhuǎn)不便、中介風險等問題票據(jù)流轉(zhuǎn)不便高。20151300萬元以上的商業(yè)匯票應(yīng)全部通過電票辦理，但因為電票自動背書，不適合支付押金、定金類，很多地方性企業(yè)操作系統(tǒng)陳舊、對電票不信任等原因，造成市場上存在大量250萬元-299萬元的紙票。解決設(shè)立解決設(shè)立銀行參與票據(jù)市場系統(tǒng)上海票交所成立24信用證概述信用證概述行業(yè)概述信用證是跨境貿(mào)易中最常用的支付手段之一行業(yè)概述分，可以劃分為響。場。企業(yè)重要的融資手段。匯等方式的融資。真實性較高的安全性較強的靈活性跨境支付概述跨境支付概述跨境支付業(yè)務(wù)，面臨效率低、匯率波動風險等問題現(xiàn)最終的資金轉(zhuǎn)移。SWIFT1MoneySenderandBeneficiary匯款人2Senderbank匯款人使用的銀行3MoneyTransferOperator匯款公司（西聯(lián)匯款）4BeneficiaryBank收款人開戶銀行5 CorrespondentBank代理銀行6〉 SWIFT銀行間的電訊系統(tǒng)1MoneySenderandBeneficiary匯款人2Senderbank匯款人使用的銀行3MoneyTransferOperator匯款公司（西聯(lián)匯款）4BeneficiaryBank收款人開戶銀行5 CorrespondentBank代理銀行6〉 SWIFT銀行間的電訊系統(tǒng)7LocalClearingNetwork本地銀行的清算網(wǎng)絡(luò)8〉 Regulator監(jiān)管系統(tǒng)（央行等）圖示：傳統(tǒng)跨境支付流程圖；來源：世界經(jīng)濟論壇另一方面，對于支付服務(wù)提供方而言，在業(yè)務(wù)流程中收付匯與結(jié)售匯之間存在一定的時間周期，可能會承受短期匯率波動帶來的微弱損失。此外，匯率的高頻波動還會影響到市場主體對其經(jīng)營收入和營業(yè)利潤的準確測算?？缇持Ц缎实?、外匯流動性差，是目前跨境支付業(yè)務(wù)中面臨的突出問題。支付發(fā)展核心挑戰(zhàn)支付發(fā)展核心挑戰(zhàn)行業(yè)挑戰(zhàn)支付行業(yè)面臨嚴監(jiān)管，同時提高支付效率和安全性是核心挑戰(zhàn)行業(yè)挑戰(zhàn)支付服務(wù)日趨便捷的特點也被一些不法分子所利用，非法資金被頻繁、快速轉(zhuǎn)移；針對網(wǎng)絡(luò)支付體系的技術(shù)攻擊也日愈嚴重。如何在支付方式迅速革新的發(fā)展趨勢下，在提高支付效率的同時又保障其支付安全及防范非法資金轉(zhuǎn)移，是支付監(jiān)管層面臨的核心挑戰(zhàn)。為規(guī)范銀行賬戶實名制的實施，人民銀行建成運行人民幣銀行結(jié)算賬戶管理系統(tǒng)，集中存儲存款人各類銀行賬戶信息。公檢法在履職的過程中，會要求人民銀行提供相關(guān)存款人的賬戶信息。除金融賬戶實名制管理，重要的監(jiān)管環(huán)節(jié)還包括金融交易減速管理、清算結(jié)算監(jiān)督管理，監(jiān)管對象覆蓋支付清結(jié)算服務(wù)機構(gòu)、賬戶、支付工具及支付系統(tǒng)。從2010年開始，我國相繼出臺多項支付相關(guān)的法律法規(guī)。規(guī)范性文件簡析1《國務(wù)院關(guān)于實施銀行卡清算機構(gòu)準入管理的決定》進一步開放清算市場2《非銀支付機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法》第三方支付三類賬戶確立3《關(guān)于完善銀行卡刷卡手續(xù)費定價機制的通知》規(guī)范刷卡費率定價4《關(guān)于實施支付機構(gòu)客戶備付金集中存管有關(guān)事項的通知》集中存管備付金5《條碼支付業(yè)務(wù)規(guī)范（試行）》規(guī)范線下條碼支付6《關(guān)于落實個人銀行賬戶分類管理制度的通知》個人銀行賬戶三類分級確立7《非銀支付機構(gòu)分類評級管理辦法》非銀支付機構(gòu)評級方法確立8《支付結(jié)算違法違規(guī)行為舉報獎勵辦法》促進支付行為規(guī)范性9《國內(nèi)信用證結(jié)算辦法》確立了業(yè)務(wù)規(guī)范10《中國人民銀行支付結(jié)算司關(guān)于將非銀支付機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)由直連模式遷移到網(wǎng)聯(lián)平臺處理的通知》斷直連，網(wǎng)聯(lián)體系建立11《銀行卡收單外包服務(wù)機構(gòu)評級指引》收單機構(gòu)五類八級分級確立支付發(fā)展核心挑戰(zhàn)支付發(fā)展核心挑戰(zhàn)行業(yè)挑戰(zhàn)分析監(jiān)測支付信息是加強金融機構(gòu)監(jiān)管、防范金融風險的重要手段行業(yè)挑戰(zhàn)風險的重要手段。2018第三方支付機構(gòu)持卡消費者第三方支付在銀行的備付金賬戶第三方支付在銀行的備付金賬戶商戶第三方支付機構(gòu)持卡消費者第三方支付在銀行的備付金賬戶第三方支付在銀行的備付金賬戶商戶發(fā)卡銀行收單銀行發(fā)卡銀行收單銀行用戶第三方支付支付寶財付通用戶快錢……

央行 監(jiān)管 監(jiān)管 監(jiān)管網(wǎng)聯(lián)（清算） 銀行網(wǎng)聯(lián)支付發(fā)展核心挑戰(zhàn)支付發(fā)展核心挑戰(zhàn)行業(yè)挑戰(zhàn)跨境貿(mào)易及電子商務(wù)交易需求迅速增長，急需跨境支付工具的創(chuàng)新行業(yè)挑戰(zhàn)5%20166000市場10%。另一方面，以在技術(shù)層面和運營機制層面進行創(chuàng)新。B2C跨境支付B2B跨境支付海關(guān)報稅與此同時，在B2C跨境支付B2B跨境支付海關(guān)報稅全的購物支付體驗。為商戶提供一對一的支付解決方案。多元化的收單全的購物支付體驗。為商戶提供一對一的支付解決方案。多元化的收單/商戶大額直付需求和批量數(shù)據(jù)處理、集中購付匯需求。供B2C跨境支付產(chǎn)品增值服務(wù)，協(xié)圖示：國內(nèi)某大型電商平臺跨境支付解決方案；來源《支付結(jié)算體系報告》區(qū)塊鏈改造力區(qū)塊鏈改造力區(qū)塊鏈天然適用于改造支付清結(jié)算系統(tǒng)，能夠在多方面發(fā)揮巨大價值數(shù)字貨幣支付清結(jié)算——高效的交易結(jié)算及穿透式監(jiān)管高的運轉(zhuǎn)效率。供者加入，降低換匯的交易摩擦。更優(yōu)的監(jiān)管效力。，能夠有效限制特定屬性的數(shù)字貨幣在指定的領(lǐng)域流通。比如可以限制新發(fā)行的數(shù)字貨幣不能流通到房地產(chǎn)相關(guān)的賬戶里，扶貧資金智能流向貧困者的賬戶等。區(qū)塊鏈改造力區(qū)塊鏈改造力區(qū)塊鏈天然適用于改造支付清結(jié)算系統(tǒng)，能夠在多方面方向發(fā)揮巨大價值欺詐行為。。，確保相關(guān)方利益。通過區(qū)塊鏈技術(shù)的引入，信用證信息可以在鏈上實現(xiàn)安全、快速、可追溯的傳遞，并且可支持中文報文，在國內(nèi)信用證結(jié)算中可以取代SWIFT，從而實現(xiàn)自主安全可控的國內(nèi)信用證交換體系。數(shù)字票據(jù)、信用證數(shù)字票據(jù)、信用證金融資產(chǎn)交易登記清結(jié)算數(shù)字貨幣及支付區(qū)塊鏈技術(shù)基于支付清結(jié)算的3大應(yīng)用方向區(qū)塊鏈跨境支付案例——Ripple區(qū)塊鏈跨境支付案例——RippleRipple致力于替代SWIFT，提供新一代全球金融結(jié)算解決方案RippleRipple是由瑞波幣實驗室（RippleLabs）OpenCoins，團隊在區(qū)塊鏈領(lǐng)域具有多年研發(fā)經(jīng)驗。xViaxRapidxCurrent2013年9月，Ripple付應(yīng)用場景。xCurrentSWIFT，專注于的定位是xViaxRapidxCurrent區(qū)塊鏈版SWIFT跨境銀行匯款區(qū)塊鏈版SWIFT跨境銀行匯款區(qū)塊鏈版西聯(lián)匯款跨境小額支付區(qū)塊鏈的世界央行全球支付SWIFT1974年，7SWIFT。目前，SWIFT組織在全球已經(jīng)有超過200247611000家金融機構(gòu)。SWIFT為所有的銀行成員指定了一個銀行代碼（BIC），可以把這個代碼看作是銀行的ID，是國際匯款的必填項。 32區(qū)塊鏈跨境支付案例——Ripple區(qū)塊鏈跨境支付案例——RipplexCurrent的基本運作流程xCurrentSWIFT。xCurrent在支付發(fā)生前，ARippleILPILP數(shù)據(jù)包，記錄收款人b公司的ILPAILPInterledger上，并從a公司賬戶扣除$125記到Ripple托管賬戶1，余額映射在Ripple網(wǎng)絡(luò)上的ILPLedger上（賬戶變動1），生成新的ILP數(shù)據(jù)包：包括對托管設(shè)置的托管條件及托管到期時間目標地址為C。C賬戶的€100記到Ripple2Ledger上（賬戶變動2）ILPb公司收到ILP“Acpejebb1C2100C$125，歐元賬戶少了€100。區(qū)塊鏈跨境支付案例——Ripple區(qū)塊鏈跨境支付案例——Ripple案例分析xCurrent與SWIFTGPI相互較量案例分析SWIFTGPI的全稱是SWIFTGlobalPaymentInnovation，這是SWIFT為了解決傳統(tǒng)的跨境支付中存在的幾大痛點而推出的新一代金融信息傳遞系統(tǒng)。GPI標識，拓展報文的內(nèi)容并加入directory等內(nèi)容。建立SWIFTGPItracker實時追蹤所有的GPI可以計算出最佳付款路徑，observerSWIFTGPI的規(guī)范。升級SWIFTGPIGPI了解，選擇手續(xù)費最少的路徑進行匯款。Ripple的xCurrent與SWIFTGPI，作為連接各大SWIFTxCurrent（）；波名下的托管賬戶中。我們將從以下5RipplexCurrent與SWIFTGPI的性能。轉(zhuǎn)賬速度和流動性SWIFTRipple都對此無能為力。而在SWIFTGPIObserverRipplexCurrent匯款費用。SWIFTGPI行進行SWIFTGPIILPxCurrent比SWIFTGPI在費用方面更有優(yōu)勢?？勺粉櫺?。在老版的SWIFTSWIFTGPI饋給客戶。同樣地，在Ripple的ILP）。網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。由于SWIFTGPI是在SWIFT的系統(tǒng)上升級的在2020），因此SWIFTGPI的連接范圍可以滿足大部分客戶的需要。目前RipplexCurrent和ILPSWIFT毫無懸念是優(yōu)于Ripple的。區(qū)塊鏈跨境支付案例——Ripple安全和信任。Ripple聲稱xCurrent采用了最先進的加密技術(shù)，并且具有Anti-tamperingfeature（防篡改特性），xCurrent（）區(qū)塊鏈跨境支付案例——Ripple，能夠最大程度防范道德風險。并且，所有的交易數(shù)據(jù)是存儲在銀行自己的數(shù)據(jù)庫中，不同于SWIFT的中心化數(shù)據(jù)庫，因此整個系統(tǒng)由于去中心化的特性可以減少多米諾效應(yīng)。然而，由于SWIFT擁有良好的信用記錄和安全歷史，而Ripple的安全性則有待實踐來檢驗。因此，在目前這個時間點，我們依然認為SWIFT的安全性等級要高于RipplexCurrent。SWIFTGPIPaymentSpeed/LiquiditySWIFTGPIPaymentSpeed/LiquidityFees/FX?Tracking/RemittancedataNetwork/ScaleSecurity/TrustRipplexCurrentPaymentSpeed/LiquidityFees/FXTracking/RemittancedataNetwork/Scale?Security/Trust?XRPxCurrent轉(zhuǎn)XRPxRapid中需xRapidxRapid目前仍處區(qū)塊鏈跨境支付案例——OKLink區(qū)塊鏈跨境支付案例——OKLinkOKLink致力于用區(qū)塊鏈技術(shù)，提供更好的跨境小額匯款方案OKLink希望通過區(qū)塊鏈B2B的服務(wù)，加入OKLink網(wǎng)絡(luò)的金融機構(gòu)可以向聯(lián)盟中成員實現(xiàn)點對點的貨幣支付和兌換。OKLinkOKDollar（OKD）作為結(jié)算媒介，OKDollar以美元計價。OKLink來獲取相應(yīng)的OKDOKLinkOKLink分別是：充值OKD。（是由流動性提供者代替用戶購買，匯款人并不接觸OKD）轉(zhuǎn)賬：匯款人將OKD（/OKD，匯款OKD）提現(xiàn)OKDOKD。（實際操作中，流動性提供者首先墊付當?shù)氐姆◣沤o收款人，然后拿OKD到平臺提現(xiàn)美元，再自行換匯來填充流動性）區(qū)塊鏈跨境支付案例——OKLink區(qū)塊鏈跨境支付案例——OKLink案例分析OKLink根本業(yè)務(wù)邏輯與西聯(lián)證券并無不同，區(qū)塊鏈媒介或能實現(xiàn)更好的結(jié)算效率案例分析OKLink和收款人B并不會感覺到OKLink。OKD作為一個“結(jié)算媒介”，OKD。由于采用區(qū)塊鏈技術(shù)，OKD，因此OKDOKD以及OKLink可以完成OKD的承兌從此角度來看，OKLink用OKD；OKLinkOKLink已經(jīng)拓展100send

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Receiver區(qū)塊鏈票據(jù)案例——支點鏈區(qū)塊鏈票據(jù)案例——支點鏈支點鏈：基于區(qū)塊鏈的票據(jù)數(shù)字資產(chǎn)交易平臺支點鏈是票據(jù)資產(chǎn)交易平臺碰碰票的區(qū)塊鏈項目，作為基于區(qū)塊鏈的票據(jù)數(shù)字資產(chǎn)交易平臺，致力于為短期票據(jù)兌現(xiàn)提供了一站式解決方案。目標解決的主要問題包括：銀票市場貼現(xiàn)利率高、不可拆分，一般投資人無法直接參與等問題。區(qū)塊鏈技術(shù)使得票據(jù)的拆分確權(quán)以及自動回款成為可能。由于我國已于2009年啟動了電票系統(tǒng)ECDS，目前所有的大面值銀票以及大部分的小面值票都完成了數(shù)字化，一張票據(jù)對應(yīng)系統(tǒng)內(nèi)唯一編碼，真實性可以驗證。因此，在電子化票據(jù)的基礎(chǔ)上，支點鏈實現(xiàn)了電票的上鏈。支點鏈基于HyperLedgerFabric搭建，由于是聯(lián)盟鏈，因此，在效率、安全性、延展性上要強于一般的公鏈。加入聯(lián)盟鏈的節(jié)點需要MSP證書，因此可以滿足可監(jiān)管以及審計的需求，適用于金融票據(jù)場景。高速流轉(zhuǎn)，交易即確認，實現(xiàn)實時交易提高票據(jù)中介的透明度票據(jù)可拆分，交易更靈活高速流轉(zhuǎn)，交易即確認，實現(xiàn)實時交易提高票據(jù)中介的透明度票據(jù)可拆分，交易更靈活另外，通過區(qū)塊鏈智能合約，可實現(xiàn)對票據(jù)數(shù)字資產(chǎn)的追蹤管理，引入Oracle機制對接傳統(tǒng)票據(jù)交易結(jié)算系統(tǒng)，實現(xiàn)票據(jù)到期后自動兌付，既提高了效率又保障了安全。區(qū)塊鏈信用證案例——民生銀行信用證區(qū)塊鏈信用證案例——民生銀行信用證民生銀行基于區(qū)塊鏈打造國內(nèi)信用證傳統(tǒng)的國內(nèi)信用證業(yè)務(wù)并沒有較好的信息傳輸機制，當前主要采用信開和SWIFT加押電文的方式，沒有直接信息交互通道；同時由于業(yè)務(wù)流程較為復雜，各金融機構(gòu)的信息系統(tǒng)架構(gòu)、安全標準、網(wǎng)絡(luò)控制機制不一致，導致信用證流轉(zhuǎn)效率低下，難校驗，業(yè)務(wù)流程不透明。2017年7月，中國民生銀行推出了基于區(qū)塊鏈的國內(nèi)信用證信息傳輸系統(tǒng)（BCLC），改變了銀行傳統(tǒng)信用證業(yè)務(wù)模式。該系統(tǒng)目前已有民生銀行、中信銀行、蘇寧銀行等多家銀行接入，云象作為該項目區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施承建方正在參與金融行業(yè)區(qū)塊鏈標準制定。信用證的開立、通知、交單、承兌報文、付款報文各個環(huán)節(jié)均通過該系統(tǒng)實施，縮短了信用證及單據(jù)傳輸?shù)臅r間，報文傳輸時間可達秒級證、交單，大幅提高了信用證業(yè)務(wù)處理效率，同時利用區(qū)塊鏈的防篡改特性提高了信用證業(yè)務(wù)的安全性，使信用證流轉(zhuǎn)過程更加透明可追蹤，各個節(jié)點都能看到整個信用證業(yè)務(wù)的辦理流程和主要信息，比傳統(tǒng)信用證業(yè)務(wù)更透明和高效，避免錯誤和欺詐的發(fā)生。證、交單賣方通知行物流開證行買方賣方通知行物流開證行買方議付、結(jié)匯 通知信

貨單信息 開具信用證 申請信用證區(qū)塊鏈分布式總賬區(qū)塊鏈分布式總賬區(qū)塊鏈證券交易案例——港交所私募股權(quán)交易驗證系統(tǒng)區(qū)塊鏈證券交易案例——港交所私募股權(quán)交易驗證系統(tǒng)港交所基于區(qū)塊鏈打造私募股權(quán)交易驗證系統(tǒng)在執(zhí)行一筆完整的非上市公司股權(quán)交易過程中，由于存在股東名冊繁瑣，歷史交易難追溯，信息不透明等問題，致使各參與主體間存在反復驗證的行為，同時各主體內(nèi)部也有繁雜的審批流程，難以實現(xiàn)交易信息的實時同步。這不僅使整個交易過程變得復雜，交易周期也變得不可預測，T+n的情況是比較普遍的情況。如果某筆交易存在跨地域，有時間先后等特殊要求，交易流程和成交周期更將變得更加漫長，交易信息滯后會帶來潛在重復質(zhì)押的隱患，導致投資人利益受到損害。因此提高各參與主體的信息同步和協(xié)同效率是股權(quán)交易的重中之重。2017年5月，云象作為區(qū)塊鏈技術(shù)服務(wù)商為香港交易所搭建區(qū)塊鏈私募股權(quán)交易系統(tǒng)驗證。基于聯(lián)盟鏈技術(shù)，云象搭建了一套由交易平臺、非上市公司、投資機構(gòu)等組成的私募股權(quán)交易系統(tǒng)，來保證交易信息的實時同步，一致性和透明性，利于規(guī)范監(jiān)管審計要求，避免重復質(zhì)押現(xiàn)象，在為融資者拓展更多的融資渠道的同時，降低融資成本。參與方 優(yōu)勢基金管理人/交易平臺基于區(qū)塊鏈不可篡改性，提升平臺公信力支持數(shù)據(jù)跨平臺共享，提高交易效率保障項目透明度，提升風控能力監(jiān)管機構(gòu)簡化并規(guī)范監(jiān)管審計流程通過智能合約實行事中監(jiān)管，提升監(jiān)管力度項目方/融資方資產(chǎn)權(quán)益透明，避免重復質(zhì)押多鏈架構(gòu)實行跨區(qū)域、跨領(lǐng)域鏈接，拓展融資渠道降低融資成本，加快資金周轉(zhuǎn)投資方簡化投資流程、避免重復審核拓展投資面，進行跨領(lǐng)域、跨地域投資所投項目數(shù)據(jù)、信息真實可信，投資權(quán)益得到保障區(qū)塊鏈證券交易案例——港交所私募股權(quán)交易驗證系統(tǒng)區(qū)塊鏈證券交易案例——港交所私募股權(quán)交易驗證系統(tǒng)港交所基于區(qū)塊鏈打造私募股權(quán)交易驗證系統(tǒng)將區(qū)塊鏈引入股權(quán)的登記和交易結(jié)算，以聯(lián)盟鏈作為技術(shù)支撐，結(jié)合現(xiàn)有法律法規(guī)，提供一種全新的股權(quán)數(shù)字化唯一性憑證，可以實現(xiàn)一個圍繞股權(quán)資產(chǎn)的分布式、多方參與的且共同維護的共享賬本。在權(quán)益證明方面，由于區(qū)塊鏈上的每個參與維護節(jié)點都能獲得一份完整的數(shù)據(jù)記錄，利用區(qū)塊鏈賬本不可篡改和強一致性的特點，可對權(quán)益的所有者實行有效確權(quán)。股權(quán)所有者憑借私鑰，可證明擁有該股權(quán)的所有權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓時通過區(qū)塊鏈系統(tǒng)轉(zhuǎn)移給下家，流程清晰，產(chǎn)權(quán)明確，記錄完整，整個過程無需第三方的參與便可實現(xiàn)。區(qū)塊鏈資產(chǎn)發(fā)行案例——浙江金融資產(chǎn)交易中心區(qū)塊鏈資產(chǎn)發(fā)行案例——浙江金融資產(chǎn)交易中心浙江金融資產(chǎn)交易中心基于區(qū)塊鏈打造資產(chǎn)發(fā)行審核系統(tǒng)金融產(chǎn)品在發(fā)行前都需經(jīng)過嚴格的發(fā)行審核機制，參與審核的部門與機構(gòu)包括交易中心各事業(yè)部、會計事務(wù)所、律師事務(wù)所、第三方評級機構(gòu)等。由于產(chǎn)品審核過程嚴格，周期較長，參與部門眾多，相關(guān)資料繁雜，且存在大量線下紙質(zhì)憑證，因此在發(fā)審過程中，各部門在產(chǎn)品進度跟蹤與資源協(xié)調(diào)管理上存在信息不一致、憑證需反復確認等問題，影響工作效率，提升風控難度。浙江金融資產(chǎn)交易中心于2018年初開展區(qū)塊鏈發(fā)審系統(tǒng)項目合作，為參與發(fā)審的各部門、機構(gòu)搭建一套數(shù)據(jù)實時同步、防篡改、可溯源的發(fā)審聯(lián)盟鏈系統(tǒng)。目前該系統(tǒng)已與浙金中心風控系統(tǒng)對接，并接入多家外部會計事務(wù)所，律師事務(wù)所，評級機構(gòu)等發(fā)審參與方，為金融產(chǎn)品的發(fā)行審核提供有利依據(jù)與保障。受投管理人會計事務(wù)所律師事務(wù)所評級機構(gòu)產(chǎn)品發(fā)行方通過構(gòu)建金融產(chǎn)品發(fā)審聯(lián)盟鏈，接入包括產(chǎn)品發(fā)行方，交易中心各審核部門（事業(yè)部、風險管理部、法律合規(guī)部、審核委員辦公室、交易運營部等），會計事務(wù)所，評級機構(gòu)，律師事務(wù)所在內(nèi)的各發(fā)審參與方，并將原有的線下流程通過智能合約的應(yīng)用實行鏈上操作，簡化操作流程?；趨^(qū)塊鏈賬本的強一致性與實時性，聯(lián)盟鏈各參與方可獲取實時的產(chǎn)品信息與操作記錄，為產(chǎn)品掛牌發(fā)行以及后期管理提供審議和決策依據(jù)。受投管理人會計事務(wù)所律師事務(wù)所評級機構(gòu)產(chǎn)品發(fā)行方用戶層交易中心各業(yè)務(wù)部門用戶層交易中心各業(yè)務(wù)部門業(yè)務(wù)層外部業(yè)務(wù)系統(tǒng)業(yè)務(wù)層外部業(yè)務(wù)系統(tǒng)交易中心風控系統(tǒng)接口層AgentAgent接口層AgentAgentAPI區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)層發(fā)審聯(lián)盟鏈區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)層發(fā)審聯(lián)盟鏈原數(shù)據(jù)庫CHAPTERⅢ 鏈金融+區(qū)塊鏈 供應(yīng)鏈金融概述供應(yīng)鏈金融發(fā)展歷程及業(yè)務(wù)模式供應(yīng)鏈金融行業(yè)圖譜供應(yīng)鏈金融痛點區(qū)塊鏈改造力案例：中企云鏈、平安銀行SAS、共贏鏈、秒鈦坊供應(yīng)鏈金融概述供應(yīng)鏈金融概述4545商業(yè)流通商業(yè)流通信息流通信息流通

供應(yīng)鏈金融基于供應(yīng)鏈管理，我國供應(yīng)鏈金融核心在于解決中小企業(yè)融資難的問題追求企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品能夠按照合理的時間、數(shù)量和質(zhì)量，以最小化的成本到達消費者手中，在采購、加工、制造、裝配到銷售的過程中，涉及原材料供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商及消費者多個角色。4?314?312資金流通物資流通供應(yīng)鏈金融，國內(nèi)外目前并沒有統(tǒng)一的定義。國外供應(yīng)鏈金融致力于圍繞供應(yīng)鏈的管理，全面優(yōu)化各企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、成本結(jié)構(gòu)和資金使用效率等。在我國，供應(yīng)鏈金融的主要目的則在于解決中小企業(yè)融資難的問題。物資流通很難獲得銀行信貸。供應(yīng)鏈金融概述供應(yīng)鏈金融概述行業(yè)概述供應(yīng)鏈金融可作為商業(yè)匯票融資的補充性解決方案行業(yè)概述商業(yè)匯票融資票據(jù)具有無因性特征，票據(jù)開出后與其開具原因脫離關(guān)系，其兌付不受影響，因而具有較強的流通性依據(jù)《票據(jù)法》、《票據(jù)交易管理辦法》等相關(guān)法律法規(guī)票據(jù)貼現(xiàn)利率用來衡量企業(yè)票據(jù)融資成本。2017年，電票貼現(xiàn)加權(quán)平均利率為4.89%

保理融資再保理涉及債權(quán)人轉(zhuǎn)讓債權(quán)，按法律規(guī)定應(yīng)當通知債務(wù)人，其流通性低，交易屬性不及票據(jù)保理受《民法通則》《合同法》《物權(quán)法》和《擔保法》等法律共同管轄2017年，銀行保理平均融資利率約為7.1%，而商業(yè)保理平均融資成本約為15%4646件到期兌付；，使其拒接付款。供應(yīng)鏈金融保理模式下，核心企業(yè)更大的靈活性和主動權(quán)4747供應(yīng)鏈金融發(fā)展歷程及業(yè)務(wù)模式供應(yīng)鏈金融3代發(fā)展，直接表現(xiàn)為供應(yīng)鏈金融服務(wù)提供者及服務(wù)企業(yè)數(shù)量的增加供應(yīng)鏈金融發(fā)展歷程及業(yè)務(wù)模式供應(yīng)鏈金融1.0供應(yīng)鏈金融1.0采購，延期付款供貨）核心企業(yè)經(jīng)銷商1,2,3（中小企業(yè)）供貨采購，預付賬款貨權(quán)質(zhì)押的預付款融資為主；短期貸款、國內(nèi)信用證為輔資金提供方（銀行為主）應(yīng)收賬款融資為主；票據(jù)貼現(xiàn)、訂單融資為輔供應(yīng)商1,2,3（中小企業(yè)供應(yīng)鏈金融2.0采購，延期付款供貨）供應(yīng)鏈金融2.0采購，延期付款供貨）核心企業(yè)經(jīng)銷商1,2,3（中小企業(yè)）供貨B2B電商平臺、物流企業(yè)等采購，預付賬款B2B電商平臺、物流企業(yè)等資金提供方銀行、P2P、小貸公司應(yīng)收賬款池融資出現(xiàn)電商平臺、物流企業(yè)拓展金融服務(wù)供應(yīng)商1,2,3（中小企業(yè)供應(yīng)鏈金融3.0B2B電商平臺、物流企業(yè)等供應(yīng)商1 供應(yīng)商2 供應(yīng)商3 核心企業(yè) 經(jīng)銷商1 經(jīng)銷商2 經(jīng)銷商3資金提供方銀行、P2P、小貸公司核心企業(yè)自營金融服務(wù)一站式多級流轉(zhuǎn)平臺出現(xiàn)圖示：供應(yīng)鏈金融1.0到3.0的演變來源：OKBlockchainCapital自行繪制業(yè)務(wù)模式供應(yīng)鏈金融發(fā)展歷程及業(yè)務(wù)模式供應(yīng)鏈金融三種主要模式：應(yīng)收賬款模式、預付賬款模式和庫存質(zhì)押融資模式業(yè)務(wù)模式供應(yīng)鏈金融發(fā)展歷程及業(yè)務(wù)模式采購預付款項下企業(yè)的提貨權(quán)。生產(chǎn)融資依據(jù)：企業(yè)的存貨。庫存款債權(quán)。分銷

應(yīng)收賬款融資預付賬款融資庫存質(zhì)押融資48圖示：供應(yīng)鏈金融三種融資模式；來源：據(jù)互聯(lián)網(wǎng)公開資料整理48

質(zhì)押貨物的價值有最低限額要求。業(yè)務(wù)模式供應(yīng)鏈金融發(fā)展歷程及業(yè)務(wù)模式應(yīng)收賬款融資模式——保理業(yè)務(wù)模式供應(yīng)鏈金融發(fā)展歷程及業(yè)務(wù)模式確認達成購買協(xié)議，形成應(yīng)收賬款賣方 買方3.通知轉(zhuǎn)讓基本業(yè)務(wù)流程：

保理商

確認通知轉(zhuǎn)讓 6.支付貨款圖示：應(yīng)收賬款融資示意圖；12.理等相關(guān)服務(wù)；3.4.5風控要點：1.2.分類依據(jù)49明保理49 銀行保理銀行承擔保理商角色有追索權(quán)保理收回時，賣方承擔保理商的損失。圖示：保理業(yè)務(wù)分類示意圖

是否將轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款行為通知買方開展保理

暗保理轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款行為不通知買方商業(yè)保理商業(yè)保理公司承擔保理商角色無追索權(quán)保理保理商向賣方放款后，放棄追索權(quán)，獨業(yè)務(wù)模式供應(yīng)鏈金融發(fā)展歷程及業(yè)務(wù)模式應(yīng)收賬款融資衍生模式——應(yīng)收賬款證券化業(yè)務(wù)模式供應(yīng)鏈金融發(fā)展歷程及業(yè)務(wù)模式供應(yīng)鏈金融ABS規(guī)模5,561,757

者為發(fā)起人（）（SPV）、信托機構(gòu)、信用評級機構(gòu)、信用增級機構(gòu)、資產(chǎn)評估機構(gòu)和投資者等。根據(jù)WIND的統(tǒng)計，截至2018104953.6億元，共有超1200和應(yīng)收賬款1.43,974,593保理融資債權(quán) 應(yīng)收賬款

的應(yīng)收賬款至少應(yīng)具備以下特征:有一定可預見的現(xiàn)金流入量；還款條件明確。50數(shù)據(jù)來源：WIND金融數(shù)據(jù)庫? 2.組建證券化載體SPV，實真實售。SPV是一以應(yīng)款證券化為唯一目的的托實，只事單的業(yè)：購買證券化應(yīng)收賬款，整合收權(quán)，并此為保發(fā)證。真實出售是將擬證券化產(chǎn)從產(chǎn)原權(quán)益的資負債表中移出，這樣進行證券的應(yīng)賬款與發(fā)人的用狀況無關(guān)，達到破產(chǎn)隔離的的SPV設(shè)立形式般是托投資公司、擔保公司等。503.信用評級與增級。4.業(yè)務(wù)模式供應(yīng)鏈金融發(fā)展歷程及業(yè)務(wù)模式預付賬款融資模式業(yè)務(wù)模式供應(yīng)鏈金融發(fā)展歷程及業(yè)務(wù)模式追加保證

物流倉儲6.放貨

3.發(fā)貨5.發(fā)出放貨指令

賣方2.支付貨款金，提出發(fā)貨需求買方

銀行

圖示：預付賬款融資示意圖1.2.業(yè)支付該項交易的貨款；3.4.5.6.風控要點：1.2.51對貨物的控制權(quán)。5151業(yè)務(wù)模式供應(yīng)鏈金融發(fā)展歷程及業(yè)務(wù)模式庫存質(zhì)押融資模式業(yè)務(wù)模式供應(yīng)鏈金融發(fā)展歷程及業(yè)務(wù)模式融資企業(yè)融資企業(yè)2.評估存貨價值第三方物流4.交付抵質(zhì)押物1.申請貸款 3.出具評估證明5.放款金融機構(gòu)圖示：庫存融資示意圖基本業(yè)務(wù)流程：1.2.3.4.企業(yè)簽訂存貨質(zhì)押合同，并與物流企業(yè)簽訂倉儲監(jiān)管協(xié)議；5.風控要點：對被質(zhì)押動產(chǎn)的要求所有權(quán)明確，用款企業(yè)是倉單上載明的貨主或提貨人；無形損耗小，不易變質(zhì)，易于長期保管；市場價格穩(wěn)定，波動小，市場前景較好；適應(yīng)用途廣泛，易變現(xiàn)；規(guī)格明確，便于計量；產(chǎn)品合格并符合國家有關(guān)標準，不存

對用款企業(yè)的要求1務(wù)。52在質(zhì)量問題。52

務(wù)的能力，在各大銀行均無不良記錄。5353供應(yīng)鏈金融行業(yè)圖譜供應(yīng)鏈金融行業(yè)圖譜生態(tài)參與主體有四方：資金需求端、資金供給端、供應(yīng)鏈金融服務(wù)提供商和基礎(chǔ)服務(wù)商資金供給方供應(yīng)鏈金融服務(wù)提供方資金需求方資金供給方供應(yīng)鏈金融服務(wù)提供方資金需求方商業(yè)銀行商業(yè)銀行核心企業(yè)自建金融服務(wù)平臺供應(yīng)鏈管理公司保理公司B2B平臺資金供應(yīng)鏈服務(wù)和融資解決方案物流外貿(mào)綜合服務(wù)平臺供應(yīng)鏈上的眾多中小企業(yè)信托公司金融服務(wù)平臺商業(yè)銀行、保理公司也可直接提供融資解決方案基礎(chǔ)服務(wù)商基礎(chǔ)服務(wù)商數(shù)據(jù)來源：根據(jù)網(wǎng)絡(luò)公開資料整理供應(yīng)鏈金融行業(yè)圖譜供應(yīng)鏈金融行業(yè)圖譜行業(yè)概述生態(tài)參與主體有四方：資金需求端、資金供給端、供應(yīng)鏈金融服務(wù)提供商和基礎(chǔ)服務(wù)商行業(yè)概述資金需求端融服務(wù)提供方B2B供應(yīng)鏈管理公司物流企業(yè)B2B平臺外貿(mào)綜合服務(wù)平臺、退稅、物流、保險等相關(guān)服務(wù)，平臺針對中小外貿(mào)企業(yè)發(fā)展中的資金問題，開拓了中小企業(yè)國際貿(mào)易項下的供應(yīng)鏈金融。54商等。545555供應(yīng)鏈金融痛點供應(yīng)鏈金融痛點貿(mào)易背景難以確認、核心企業(yè)確權(quán)難造成融資效率低貿(mào)易背景的真實性和還款來源的有效性。。。風險仍難以降低，進而影響中小企業(yè)的融資效率。5656區(qū)塊鏈改造力區(qū)塊鏈改造力區(qū)塊鏈對供應(yīng)鏈金融的改造力主要體現(xiàn)在貿(mào)易真實性調(diào)查、自動結(jié)算和多級信用流轉(zhuǎn)，減少人為交互，從而提高供應(yīng)鏈金融中的操作效率，減少操作性風險。融資成本。銀行等金融機構(gòu)作為資金方，針對其已完成授信的核心企業(yè)的上下游中小企業(yè)提供融資服務(wù)。代表項目：浙商銀行。銀行等金融機構(gòu)同時擔任資金供給及金融服務(wù)提供方，能夠為供應(yīng)鏈的融資企業(yè)對接第三方資金方。代表項目：平安SAS平臺。方核心企業(yè)自建融資服務(wù)平臺，向其供上應(yīng)上下游企業(yè)提供融資服務(wù)，資金來源包括自身及第三方金融機構(gòu)。代表項目：TCL金融。第三方整合型服務(wù)平臺，對接核心企業(yè)基于核心企業(yè)的銀行授信，聚合資金端和資產(chǎn)端的中介平臺。代表項目：中企云鏈?；诤诵钠髽I(yè)的優(yōu)勢，引進資方服務(wù)核心企業(yè)生態(tài)內(nèi)中小企業(yè)的技術(shù)服務(wù)平臺。代表項目：共贏鏈。的技術(shù)服務(wù)平臺。代表項目：秒鈦坊。六大供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新模式區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融案例——中企云鏈區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融案例——中企云鏈中企云鏈基于核心企業(yè)信用為其發(fā)行標準化債權(quán)憑證——云信，實現(xiàn)信用的拆分和多級流轉(zhuǎn)集團公司提供授信額度集團公司供應(yīng)商核心企業(yè)開立供應(yīng)商核心企業(yè)云信

平臺初審多級流轉(zhuǎn)融資平臺初審多級流轉(zhuǎn)持有到期剩余

保理 云鏈保理保理云鏈保理自開自投

資金方金融機構(gòu)合作銀行保理公司等……流動支持金融機構(gòu)合作銀行保理公司等……核心企業(yè)57到期償付并清分至持有方57圖示：云鏈平臺示意圖；來源：據(jù)互聯(lián)網(wǎng)公開資料整理5858區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融案例——中企云鏈區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融案例——中企云鏈行業(yè)案例供應(yīng)鏈金融案例供應(yīng)鏈金融案例——中企云鏈云信在中企云鏈平臺內(nèi)流轉(zhuǎn)，中小企業(yè)能夠持有、轉(zhuǎn)讓或者“貼現(xiàn)”融資行業(yè)案例供應(yīng)鏈金融案例供應(yīng)鏈金融案例——中企云鏈（2并不屬于區(qū)塊鏈技術(shù)架構(gòu)。中企云鏈的云鏈金融平臺于2017年上線，至今已實現(xiàn)平臺已注冊企業(yè)19,000開立云信516億元保理融資270億元累計交易1,500億元數(shù)據(jù)來源：中企云鏈區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融案例——平安銀行SAS區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融案例——平安銀行SAS行業(yè)案例供應(yīng)鏈金融案例平安銀行SAS：打造中小企業(yè)對核心企業(yè)的應(yīng)收賬款在線轉(zhuǎn)讓憑證，在供應(yīng)鏈上多級流轉(zhuǎn)行業(yè)案例供應(yīng)鏈金融案例2017（SAS）。平安銀行SAS單”在SAS SAS平臺運營規(guī)則簽發(fā)的、記載基礎(chǔ)貿(mào)易合同項下買平安銀行SAS平臺具體業(yè)務(wù)流程平安銀行SAS平臺具體業(yè)務(wù)流程參與方注冊開通服務(wù)核心企業(yè)簽發(fā)SAS賬單供應(yīng)商核對SAS賬單核心企業(yè)確保兌付參與方注冊開通服務(wù)核心企業(yè)簽發(fā)SAS賬單供應(yīng)商核對SAS賬單核心企業(yè)確保兌付核心企業(yè)、供應(yīng)商和銀行等資金方注冊并開通SAS平臺服務(wù)。

核心企業(yè)基于與供應(yīng)商的基礎(chǔ)貿(mào)易合同所形成的應(yīng)付賬款向其上游供應(yīng)商簽發(fā)SAS賬單。

供應(yīng)商收到核心企業(yè)簽發(fā)或前一手供應(yīng)商申請轉(zhuǎn)讓的SAS賬單后，核對賬單并簽收或?qū)⑵渫嘶亍?/p>

SAS所載應(yīng)收賬款到期日前，核心企業(yè)確保備付金賬戶有足額兌付資金，并授權(quán)平安銀行于應(yīng)收賬款到期日清分至對應(yīng)應(yīng)收賬款最終持有人指定賬戶，完成應(yīng)收59圖示：SAS平臺運作示意圖；來源：據(jù)互聯(lián)網(wǎng)公開資料整理59

賬款到期兌付。6060區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融案例——平安銀行SAS區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融案例——平安銀行SAS行業(yè)案例供應(yīng)鏈金融案例供應(yīng)鏈金融案例供應(yīng)鏈金融案例——平安銀行SAS平安銀行SAS聯(lián)盟鏈已與中登網(wǎng)直連，并重點實現(xiàn)貿(mào)易真實可信記錄行業(yè)案例供應(yīng)鏈金融案例供應(yīng)鏈金融案例供應(yīng)鏈金融案例——平安銀行SASSAS（平安銀行SASSAS并且，SAS，通過高效流轉(zhuǎn)的區(qū)塊鏈資產(chǎn)交易系統(tǒng)，完成憑證的快速、安全轉(zhuǎn)移，將信用逐級傳導。從而加速上游中小企業(yè)的應(yīng)收賬款變現(xiàn)，在核心企業(yè)信用支持下實現(xiàn)低成本的便捷融資。截至2018年8月底，平安SAS平臺已實現(xiàn)服務(wù)中型核心企業(yè)2家計劃服務(wù)核心企業(yè)40余家計劃開展貸款規(guī)模20億數(shù)據(jù)來源：據(jù)互聯(lián)網(wǎng)公開資料整理行業(yè)案例供應(yīng)鏈金融案例區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融案例——共贏鏈行業(yè)案例供應(yīng)鏈金融案例區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融案例——共贏鏈共贏鏈：基于自金融理念，為核心企業(yè)提供自營保理服務(wù)的解決方案結(jié)算等綜合服務(wù)。價值，案。具體方案與平安銀行SAS工具。轉(zhuǎn)讓支付到期收款轉(zhuǎn)讓支付到期收款N級供應(yīng)商證的融資服務(wù)。開具

使用收到的鏈單拆分流轉(zhuǎn)或開單支付。

不缺錢一級經(jīng)銷商…… 鏈單一級經(jīng)銷商銷售

核心企業(yè)成員單位一級供應(yīng)商銷售一級供應(yīng)商

…拆分流轉(zhuǎn)二級供應(yīng)商融資拆分流轉(zhuǎn)二級供應(yīng)商融資缺錢 資金端核心企業(yè)參股或控股的保理公司授信資金端核心企業(yè)參股或控股的保理公司圖示：鏈單流轉(zhuǎn)示意圖；61來源：據(jù)互聯(lián)網(wǎng)公開資料整理 61616262區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融案例——共贏鏈區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融案例——共贏鏈行業(yè)案例供應(yīng)鏈金融案例共贏鏈將區(qū)塊鏈應(yīng)用到供應(yīng)鏈中的資金流和信息流中行業(yè)案例供應(yīng)鏈金融案例鏈全新的結(jié)算和融資工具。、不可篡改。個人企業(yè)個人企業(yè)企業(yè)錢包保理資產(chǎn)轉(zhuǎn)賬/借款充值/提現(xiàn)生態(tài)內(nèi)消費理財資金錢包余額鏈單平臺 經(jīng)銷商 核心企業(yè) 供應(yīng)商 理財 保理商 區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融案例——秒鈦坊區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融案例——秒鈦坊行業(yè)案例供應(yīng)鏈金融案例秒鈦坊對接B2B電商平臺和資金端，直接為中小企業(yè)提供融資服務(wù)行業(yè)案例供應(yīng)鏈金融案例B2BP2PB2B加便利。1.驗證融資主體真實性 2.驗證交易真實性，提高造假成本秒鈦坊與認證機構(gòu)CFC、壹簽寶、法大通。當融資企業(yè)注冊后，觸發(fā)認證過法人主體和提供注冊信息的真實性。

秒鈦坊網(wǎng)絡(luò)中匯集了眾多供應(yīng)鏈管理公司、ERP系統(tǒng)服務(wù)商等掌握企業(yè)大量貿(mào)易和經(jīng)營數(shù)據(jù)、熟悉企業(yè)供應(yīng)鏈的公司。秒鈦坊將這些企業(yè)服務(wù)平臺的數(shù)據(jù)上鏈，并使用自己提供的風控模型進行中小企業(yè)數(shù)據(jù)分析和信用評價，供資金方參考。63圖示：秒鈦坊解決方案示意圖；來源：據(jù)互聯(lián)網(wǎng)公開資料整理63區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融案例——秒鈦坊區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融案例——秒鈦坊行業(yè)案例供應(yīng)鏈金融案例秒鈦坊為合作方提供信貸風控數(shù)據(jù)分析協(xié)作系統(tǒng)行業(yè)案例供應(yīng)鏈金融案例計算每個階段所需要的授信額度、能夠接受的資金價格以及開展金融業(yè)務(wù)后的收計算授信額度，主要是用以判斷需要對接的資金方的數(shù)量。計算資金價格。以便快速匹配到條件合適的資金方。計算每個階段所需要的授信額度、能夠接受的資金價格以及開展金融業(yè)務(wù)后的收計算授信額度，主要是用以判斷需要對接的資金方的數(shù)量。計算資金價格。以便快速匹配到條件合適的資金方。1 2 3123秒鈦坊信貸風險數(shù)據(jù)計算過程秒鈦坊信貸風險數(shù)據(jù)計算過程秒鈦坊對接的B2B邏輯、風控規(guī)則、評分卡等作為附件加密存儲在鏈上。B2BB2B秒鈦坊于2017年7月上線，至今已實現(xiàn)服務(wù)中小企業(yè)500余家壞賬率低于0.5%已開展貸款規(guī)模2億+64來源：秒鈦坊整理數(shù)據(jù)64CHAPTERⅣ 險行業(yè)+區(qū)塊鏈 保險行業(yè)概述保險行業(yè)發(fā)展歷程及現(xiàn)狀保險行業(yè)圖譜保險行業(yè)新趨勢及新挑戰(zhàn)區(qū)塊鏈改造力案例：相互保、水滴互助、保交鏈、中國再保險區(qū)塊鏈保險行業(yè)概述保險行業(yè)概述保險業(yè)從互助型契約發(fā)展而來，股份制保險公司已成為最主要的組織形式相互保險公司曾在20國際相互保險互助聯(lián)盟（ICMIF）的統(tǒng)計，如今全球相互保險市場保30%。20000150001000050000

相互保險市場歷年發(fā)展情況2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

30%25%20%15%10%5%0%

相互保險保費總額/萬億美元 市場份額保險行業(yè)發(fā)展歷程及現(xiàn)狀保險行業(yè)呈現(xiàn)出復雜多樣的產(chǎn)品類型及精細化的運作流程保險行業(yè)發(fā)展歷程及現(xiàn)狀品設(shè)計和更精細化的業(yè)務(wù)分工。財產(chǎn)損失險企業(yè)財產(chǎn)保險、家庭財產(chǎn)保險責任保險財產(chǎn)損失險企業(yè)財產(chǎn)保險、家庭財產(chǎn)保險責任保險公共責任保險、職業(yè)責任保險信用保險出口信用保險、忠誠保證保險意外傷害險普通意外傷害險，特殊意外傷害險健康保險醫(yī)療保險，疾病保險、護理保險人壽保險定期壽險，投連險、萬能壽險 財產(chǎn)保險 保險（按保險標的分類）保險（按保險標的分類） 人身保險 直接銷售專業(yè)代理兼業(yè)代理直接銷售專業(yè)代理兼業(yè)代理售后售中售前傳統(tǒng)保險業(yè)務(wù)基本流程理賠單位代理分保行業(yè)代理產(chǎn)品定價保全服務(wù)銀行代理產(chǎn)品設(shè)計核保、出單需求獲取保險經(jīng)紀人網(wǎng)點直銷保險代理人員工直銷保險行業(yè)發(fā)展歷程及現(xiàn)狀保險行業(yè)發(fā)展歷程及現(xiàn)狀互聯(lián)網(wǎng)給保險業(yè)帶來渠道和產(chǎn)品上的雙重革新25002000150010000

互聯(lián)網(wǎng)保險收入/億元201120122013201420152016數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會

500

保險公司和經(jīng)營互聯(lián)網(wǎng)保險公司數(shù)量/個2012 2013 2014 2015 2016 2017保險公司數(shù)量 經(jīng)營互聯(lián)網(wǎng)保險公司數(shù)量公司的獲客成本，并且使其能夠向長尾客戶滲透。產(chǎn)品創(chuàng)新，一方面指利用互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)等技術(shù)實現(xiàn)的保險產(chǎn)品的創(chuàng)新。UBI產(chǎn)品創(chuàng)新UBI車險、個性化的健康險航空延誤險渠道創(chuàng)新傳統(tǒng)保險公司新建網(wǎng)絡(luò)平臺新興互聯(lián)網(wǎng)保險平臺電子商務(wù)平臺（保險頻道以及垂直保險電商平臺）產(chǎn)品創(chuàng)新UBI車險、個性化的健康險航空延誤險渠道創(chuàng)新傳統(tǒng)保險公司新建網(wǎng)絡(luò)平臺新興互聯(lián)網(wǎng)保險平臺電子商務(wù)平臺（保險頻道以及垂直保險電商平臺）專業(yè)代理兼業(yè)代理售前互聯(lián)網(wǎng)保險傳統(tǒng)渠道互聯(lián)網(wǎng)渠道專業(yè)代理第三方平臺售中售后傳統(tǒng)保險持牌機構(gòu)類保險互助組織股份保險公司相互保險公司專業(yè)代理兼業(yè)代理售前互聯(lián)網(wǎng)保險傳統(tǒng)渠道互聯(lián)網(wǎng)渠道專業(yè)代理第三方平臺售中售后傳統(tǒng)保險持牌機構(gòu)類保險互助組織股份保險公司相互保險公司保險行業(yè)圖譜保險行業(yè)圖譜互聯(lián)網(wǎng)保險高速發(fā)展，保險行業(yè)形成龐大、復雜的產(chǎn)業(yè)鏈條監(jiān)管及自律機構(gòu)銀保監(jiān)會監(jiān)管及自律機構(gòu)銀保監(jiān)會再保險公司保險公估機構(gòu)再保險公司保險公估機構(gòu)保險行業(yè)新趨勢及新挑戰(zhàn)保險行業(yè)新趨勢及新挑戰(zhàn)我國保險市場規(guī)模持續(xù)增長，但與發(fā)達國家仍有較大差距20174萬億大關(guān)，同時保險行業(yè)凈資升。凈資產(chǎn)資金運用余額賠付支出原保險年份歷年保險業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計/億元 凈資產(chǎn)資金運用余額賠付支出原保險年份1.21.51.21.52.02.93.34.15.16.016.815.112.410.27.48.3201317222.246212.976873.418474.65201420234.817216.2193314.4313255.26201524282.528674.14111795.4916089.7201630959.110512.89133910.6717240.61201736581.0111180.79149206.2118845.05151050數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會

2004200620082010201220142016數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會盡管我國保險行業(yè)已經(jīng)達到數(shù)萬億的市場規(guī)模，但是與發(fā)達國家相比仍然有很大的提高空間，在保險深度（保費總額與GDP比重）和保險密度（人均保費）這兩項重要指標上，中國距離發(fā)達國家仍然有很大差距。元/人300025002000150010005000

我國保險深度和保險密統(tǒng)計 G7國家保險深度和保險密統(tǒng)美元/人5%60004%50003%40002%30001%20000%10000

12%10%8%6%4%2%0%保險密度 保險深度數(shù)據(jù)來源：wind

20032005200720092011201320152017保險密度/美元 保險深度保險行業(yè)新趨勢及新挑戰(zhàn)保險行業(yè)新趨勢及新挑戰(zhàn)發(fā)展現(xiàn)狀保險行業(yè)新趨勢：數(shù)據(jù)及新技術(shù)驅(qū)動下的行業(yè)協(xié)同發(fā)展現(xiàn)狀，網(wǎng)絡(luò)互助平臺水滴互助，公益平臺水滴公益，健康險優(yōu)選平臺水滴保，迅速積累了超過5.5億的注冊用戶、1.6億的獨立付費用戶，并積累了大量的用戶行為數(shù)據(jù)，能夠通過建立起較為精準的用戶畫像?；谄浔ｋU產(chǎn)品設(shè)計上創(chuàng)新和產(chǎn)品精準推介方面的突出優(yōu)勢，逐漸成為受多家傳統(tǒng)保險公司歡迎的合作對象，除了成為保險公司的精準分銷渠道，也開始參與一些基于用戶數(shù)據(jù)分析及風控的業(yè)務(wù)協(xié)同。另外，互聯(lián)網(wǎng)保險領(lǐng)軍企業(yè)眾安保險，憑借其突出的新興技術(shù)研發(fā)及服務(wù)能力，已與多家傳統(tǒng)保險公司達成技術(shù)及業(yè)務(wù)合作。眾安保險現(xiàn)已推出自己的眾安保險開放平臺，為行業(yè)內(nèi)保險機構(gòu)提供基于大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等前沿技術(shù)的定制化保險行業(yè)解決方案。保險行業(yè)新趨勢及新挑戰(zhàn)保險行業(yè)新趨勢及新挑戰(zhàn)保險行業(yè)新趨勢：相互保險復蘇相互保險公司作為最早的保險機構(gòu)形態(tài)，在全球市場擁有源遠流長的發(fā)展歷史?；仡櫳衔模嗷ケｋU公司在20世紀末逐漸走向沒落，其主要原因在于，在當時的技術(shù)條件下，很難實現(xiàn)大規(guī)模用戶的拓展。如今，互聯(lián)網(wǎng)平臺，則為相互保險公司提供了新的有效的解決方案，極大的降低了拓展用戶的邊際成本，使得建立一個大范圍投保人參與的、能夠聚集起大規(guī)模賠付資金的相互保險會員社群成為可能。相互保險及類似互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品重新獲得提速發(fā)展的機會。2016年，保監(jiān)會正式批準設(shè)立眾惠財產(chǎn)、匯友建工、信美人壽三家相互保險公司，發(fā)放相互保險牌照。我國的相互保險公司正式開啟正規(guī)化、體系化的發(fā)展建設(shè)。與此同時，多家互聯(lián)網(wǎng)平臺推出類似相互保險產(chǎn)品的“協(xié)作互助計劃紛登上時代舞臺。相互保險網(wǎng)絡(luò)互助產(chǎn)品相互保險網(wǎng)絡(luò)互助產(chǎn)品保險行業(yè)新趨勢及新挑戰(zhàn)保險行業(yè)新趨勢及新挑戰(zhàn)保險行業(yè)發(fā)展挑戰(zhàn)：提高保險流程的透明度市場也暴露出諸多問題。，降低賠付標準情權(quán)的要求。50000400003000020000100000

保監(jiān)會歷年接收投訴數(shù)量（個）2012 2013 2014 2015 2016 201773 數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會保險行業(yè)新趨勢及新挑戰(zhàn)保險行業(yè)新趨勢及新挑戰(zhàn)保險行業(yè)發(fā)展挑戰(zhàn)：保險數(shù)據(jù)缺乏有效整合分析、理賠過程中產(chǎn)生的用戶數(shù)據(jù)，還包括不同類型保險產(chǎn)品背后的細分產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)，包括醫(yī)療、農(nóng)業(yè)、交通、自然災(zāi)害等各領(lǐng)域，有極大的挖掘價值。、精細化程度不高、更新及時性不強等諸多問題。這一方面不利于保險機構(gòu)實現(xiàn)基于豐富數(shù)據(jù)挖掘的保險創(chuàng)新，另一方面也導致監(jiān)管層難以對保險行業(yè)進行有效全面的監(jiān)督和管理。保監(jiān)會于2013年8，但是因為由于缺乏有效的激勵機制，僅僅靠監(jiān)管推動，并未能充分發(fā)揮出數(shù)據(jù)聚合的價值。需要注意的是，區(qū)塊鏈改造力區(qū)塊鏈改造力區(qū)塊鏈對保險行業(yè)的改造區(qū)塊鏈對于保險行業(yè)的改造主要包括以下幾個方面：相互保險機構(gòu)或者網(wǎng)絡(luò)互助平臺可以將涉及投保人利益的賠付信息等存儲在區(qū)塊鏈上，同時引入具有監(jiān)督效力的第三方來共同維護賬本以提高信息的篡改難度。投保人可以根據(jù)自身需求隨時查詢了解，這能有效減少保險人與投保人之間的信息不對稱現(xiàn)象。甚至，基于智能合約的自治組織，投保人之間可以自由設(shè)計多人互助理賠規(guī)則，創(chuàng)造出更加個性化的類保險產(chǎn)品，并實現(xiàn)自動理賠。其他類型保險產(chǎn)品，也可嘗試將涉及到產(chǎn)品保費結(jié)構(gòu)設(shè)計、理賠案例及標準的關(guān)鍵數(shù)據(jù)存儲在區(qū)塊鏈上，加強用戶信任。傳統(tǒng)巨頭區(qū)塊鏈保險案例傳統(tǒng)巨頭區(qū)塊鏈保險案例傳統(tǒng)保險巨頭及互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭的區(qū)塊鏈探索2016年10B3i，致力于探索區(qū)塊鏈在保險行業(yè)內(nèi)的應(yīng)用。2018年4B3i宣布在瑞士蘇黎世成立了B3i服務(wù)有限公司，簡稱B3i 2016贈的航空意外險微信電子卡單，用戶可以通過微信等社交軟件將卡單互相贈送。 20172017年1區(qū)塊鏈保險案例——相互保、水滴互助區(qū)塊鏈保險案例——相互保、水滴互助案例分析-網(wǎng)絡(luò)互助計劃網(wǎng)絡(luò)互助計劃能夠?qū)崿F(xiàn)更低的運營成本，可能案例分析-網(wǎng)絡(luò)互助計劃面臨更加嚴格的監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)健康互助計劃與傳統(tǒng)保險產(chǎn)品先付費、再接受保障不同，健康互助計劃只需要繳納非常少的會員費即可享受服務(wù)，會員出現(xiàn)意外保障需求時大家再一起分攤。傳統(tǒng)保險公司的主要收入來源是保費的投資收益，但健康互助計劃沒有保費，也就不存在傭金，不需要建設(shè)龐大的銷售服務(wù)團隊，也不需要依賴保險精算團隊。僅有的管理費是日常運營與理賠審核的成本。需要指出的是，這一類健康互助產(chǎn)品雖然一定程度上起到了相互保險的效2016年4月2015年6月2014年8月而在這三家當中，信美相互是唯一的相互制壽險機構(gòu)，能夠做健康險等壽險業(yè)務(wù)，另外兩家只能做財險業(yè)務(wù)。網(wǎng)絡(luò)互助計劃未來可能面臨更加嚴格的保險業(yè)監(jiān)管。2016年4月2015年6月2014年8月險”。務(wù)”。國務(wù)院政治批準同意開展相互保險試點并進行工商登記注冊，同年6保監(jiān)會正式批準三家相互保險公司的籌建。區(qū)塊鏈保險案例——相互保、水滴互助區(qū)塊鏈保險案例——相互保、水滴互助網(wǎng)絡(luò)互助計劃：相互保、水滴互助網(wǎng)絡(luò)互助計劃運行主體皆為互聯(lián)網(wǎng)科技公司，新型的業(yè)務(wù)形態(tài)使得監(jiān)管層需要與行業(yè)一起去探索如何構(gòu)建有效的信用體系。螞蟻金服推出的相互保和和水滴公司推出的水滴互助這兩類健康互助產(chǎn)品，正是試圖積極擁抱區(qū)塊鏈技術(shù)來增強用戶信任。相互保疾險，于2018年102000萬，11月27日，信美人壽發(fā)布公告稱，因監(jiān)管部門指出該產(chǎn)品涉嫌使用未經(jīng)備案的保險條款和費率，要求不能再以“相互保大病互助計劃”的形式銷售信美人壽相互保險社相互保團體重癥疾病保“”“相互寶”65員就能夠加入到“相互寶”100擔費用。相互寶“出險”水滴互助2016區(qū)塊鏈保險案例——保交鏈區(qū)塊鏈保險案例——保交鏈保交鏈：為保險行業(yè)提供底層基礎(chǔ)設(shè)施身份認證服務(wù)體系：冊的證書做撤銷處理。共識服務(wù)體系：智能合約體系：平臺服務(wù)體系：區(qū)塊鏈保險案例——保交鏈區(qū)塊鏈保險案例——保交鏈案例分析-保交鏈保交鏈的核心場景在于保單上鏈及質(zhì)押案例分析-保交鏈單質(zhì)押。保單上鏈。保單質(zhì)押。區(qū)塊鏈保險案例——再保險區(qū)塊鏈區(qū)塊鏈保險案例——再保險區(qū)塊鏈再保險區(qū)塊鏈：將分保業(yè)務(wù)上鏈運行2018年6（RIC）白皮書》。與保交鏈定位于整個行業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施不同，再保險區(qū)塊鏈重點專注于解決再保險行業(yè)日常業(yè)務(wù)中的問題。根據(jù)對再保險區(qū)塊鏈白皮書內(nèi)容的理解，其可能試圖解決以下幾個方面的：提升保單流轉(zhuǎn)效率。區(qū)塊鏈保險案例——再保險區(qū)塊鏈區(qū)塊鏈保險案例——再保險區(qū)塊鏈案例分析-再保險區(qū)塊鏈再保險區(qū)塊鏈：將分保業(yè)務(wù)鏈上化案例分析-再保險區(qū)塊鏈、再保方、經(jīng)紀人以及監(jiān)管機構(gòu)，其中經(jīng)紀人主要指與原保險人簽訂委托合同，基于原保險人的利益，為原保險人與再保險人安排再保險業(yè)務(wù)提供中介服務(wù)，并按約定收取中介費用的主體。監(jiān)管主體共保體監(jiān)管主體共保體再保經(jīng)紀人直保再保險區(qū)塊鏈聯(lián)盟轉(zhuǎn)分保臨分再保險合約再保險區(qū)塊鏈再保險業(yè)務(wù)系統(tǒng)CHAPTERⅤ 信+區(qū)塊鏈 征信行業(yè)概述征信行業(yè)發(fā)展歷程及現(xiàn)狀征信行業(yè)圖譜征信行業(yè)痛點及新趨勢區(qū)塊鏈改造力案例：公信寶、LinkEye、、、貴陽大數(shù)據(jù)交易所征信行業(yè)概述征信行業(yè)概述征信作為金融業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施，主要解決信貸市場信息不對稱問題征信是金融業(yè)的重要基石，，對于放貸主體，有助于使信貸決策從定性分析轉(zhuǎn)換為精準高效的定量分析；對借款主體而言，有利于其獲取更符合自己信用水平和還款能力的信貸服務(wù)。用評分、信用評級等?；A(chǔ)產(chǎn)品增值產(chǎn)品基礎(chǔ)產(chǎn)品增值產(chǎn)品信用報告 信用評分 信用評級信用報告信用評分信用評級基礎(chǔ)產(chǎn)品。企業(yè)或個人的信用活基礎(chǔ)產(chǎn)品。企業(yè)或個人的信用活用狀況。形式表述。通過定量、定性的分償債能力的評價。的功能。圖示：征信業(yè)三類重要產(chǎn)品來源：公開資料；OKBlockchainCapital整理征信行業(yè)概述征信行業(yè)概述全球征信體系發(fā)展模式主要包括市場主導型、政府主導型、混合型以及會員制、政府主導型、二者混合型以及會員制征信。美國、加拿大、英國和北歐國家多采用市場主導型模式；法國、比利時、意大利主要采用政府主導型模式；中國、德國采用的則是以央行為中心的公共征信為主、以市場為導向的民營征信作為重要補充的混合型征信模式；而日本則由于行業(yè)協(xié)會在日本經(jīng)濟發(fā)展中的重要影響力，形成了特殊的會員制征信模式。政府/協(xié)會主導 市場主導法國信體系法國信體系只對金融機構(gòu)開放政府主導型日本行業(yè)協(xié)會組織的非營利性機構(gòu)、盈利商業(yè)機構(gòu)并行會員制，只對會員開放會員制德國開放度較高混合型市場主導型中國開放度較高美國信公司開放度高開放來源：BCG征信行業(yè)概述征信行業(yè)概述市場主導型和政府主導型模式代表：美國、法國FTC、FED、SEC、NACM（行政監(jiān)管、司法監(jiān)管和行業(yè)自律）FTC、FED、SEC、NACM（行政監(jiān)管、司法監(jiān)管和行業(yè)自律）《公平信用報告法》《公平債務(wù)催收法》《信用修復機構(gòu)法》400家區(qū)域性、專業(yè)性服務(wù)結(jié)構(gòu)400家區(qū)域性、專業(yè)性服務(wù)結(jié)構(gòu)提供基礎(chǔ)服務(wù)益佰利/艾可菲/全聯(lián)鄧白氏標普/穆迪/惠譽政府部門政府部門金融機構(gòu)普通工商企業(yè)個人個人征信企業(yè)征信美國征信行業(yè)格局普通企業(yè)征信資本市場信用評級監(jiān)管市場競爭個人征信企業(yè)征信美國征信行業(yè)格局普通企業(yè)征信資本市場信用評級監(jiān)管市場競爭寡頭行業(yè)構(gòu)成查詢主體國家信息技術(shù)與自由委員會(行政監(jiān)管）國家信息技術(shù)與自由委員會(行政監(jiān)管）《數(shù)據(jù)輸出、數(shù)據(jù)文件及個人自由法》征信機構(gòu)：法蘭西銀行個人征信（只記錄負面信息）企業(yè)征信（正面及負面信息皆記錄）征信機構(gòu)：法蘭西銀行個人征信（只記錄負面信息）企業(yè)征信（正面及負面信息皆記錄）政府部門法蘭西銀行商業(yè)銀行法國征信行業(yè)格局監(jiān)管壟斷行業(yè)構(gòu)成查詢主體圖示：以法國為代表的政府主導型征信模式來源：公開資料查詢征信行業(yè)概述征信行業(yè)概述混合型和會員制模式代表：中國、日本中國人民銀行、國家發(fā)改委、證監(jiān)會（行政監(jiān)管、行業(yè)自律）中國人民銀行、國家發(fā)改委、證監(jiān)會（行政監(jiān)管、行業(yè)自律）中國征信行業(yè)格局監(jiān)管中國征信行業(yè)格局監(jiān)管

《征信業(yè)機構(gòu)管理辦法》《關(guān)于做好個人征信業(yè)務(wù)準備工作的通知》《企業(yè)債券中介機構(gòu)信用評價辦法》央行及央行控股征信體系 民營征信體系央行及央行控股征信體系民營征信體系公共數(shù)據(jù)庫私有數(shù)據(jù)庫公共數(shù)據(jù)庫百行征信中誠信大公國際個人個人企業(yè)企業(yè)個人個人企業(yè)（資本市場信用評級）政府部門政府部門金融機構(gòu)普通工商企業(yè)個人圖示：以中國為代表的混合型征信模式來源：公開資料查詢?nèi)毡俱y行業(yè)協(xié)會、日本消費信貸業(yè)協(xié)會、日本信用產(chǎn)業(yè)協(xié)會（行業(yè)自律）日本銀行業(yè)協(xié)會、日本消費信貸業(yè)協(xié)會、日本信用產(chǎn)業(yè)協(xié)會（行業(yè)自律）《商業(yè)興業(yè)所實業(yè)指南》、《貸款業(yè)規(guī)制法》銀行業(yè)協(xié)會消費信貸業(yè)協(xié)會、信用產(chǎn)業(yè)協(xié)會帝國數(shù)據(jù)銀行東京商工所個人征信企業(yè)征信日本征信行業(yè)格局監(jiān)管銀行業(yè)協(xié)會消費信貸業(yè)協(xié)會、信用產(chǎn)業(yè)協(xié)會帝國數(shù)據(jù)銀行東京商工所個人征信企業(yè)征信日本征信行業(yè)格局監(jiān)管協(xié)會成員（銀行、金融機構(gòu)、普通工商企業(yè)） 協(xié)會成員（銀行、金融機構(gòu)、普通工商企業(yè)）政府、銀行、金融機構(gòu)、普通工商企業(yè)圖示：以日本為代表的會員制征信模式來源：公開資料查詢征信行業(yè)概述征信行業(yè)概述全球差異化征信模式的形成與各國社會形態(tài)、經(jīng)濟特點、立法傳統(tǒng)及歷史文化密切相關(guān) 市場主導型

政府主導型

混合型

會員制 代表美國 法國 中國 日本代表監(jiān)管差異管職能監(jiān)管差異

模式

自律并重

重視行業(yè)自法約束作用模式出現(xiàn)原因小政府模式出現(xiàn)原因為首要任務(wù)核心機構(gòu)信機構(gòu)核心機構(gòu)優(yōu)劣勢優(yōu)：行業(yè)細分程度對監(jiān)管環(huán)境要求較本較高優(yōu)劣勢

大政府法蘭西銀行信機構(gòu)優(yōu)：保證國家信息安全劣：信息使用者僅局限于金融機構(gòu)；只收集個人負面信息，評價不完整

大政府足市場需求中國人民銀行司優(yōu)：信息使用者不局限于金融機構(gòu)，開放度較高劣：缺乏FICO類的豐富接口

的影響力商業(yè)公司如東京商工所.優(yōu)：行業(yè)自生的共享模式更貼合行業(yè)發(fā)展需求劣：僅會員間共享，較為封閉來源：公開資料查詢；OKBlockchainCapital整理征信行業(yè)發(fā)展歷程及現(xiàn)狀征信行業(yè)發(fā)展歷程及現(xiàn)狀征信業(yè)務(wù)包括企業(yè)征信和個人征信，企業(yè)信貸和個人信貸相較于抵押貸款都取得迅速發(fā)展100%80%60%40%20%0%

以和信貸為例，個人信用貸款占比逐年提升78.5%68.3%78.5%68.3%21.5%31.7%1.9%2015年 2016年 2017年信用貸款占比 抵押貸款來源：和信貸招股說明書

100%50%0%

以招行為例，企業(yè)信用貸款占比提升95.0%95.0%80.0%20.0%5.0%2017年1-6月 2018年1-6月新增小微貸款中信用貸款占比新增小微貸款中抵押貸款占比來源：招商銀行官網(wǎng)、經(jīng)營效益、發(fā)展前景等方面進行考量，全面揭示企業(yè)的發(fā)展狀況。面向企業(yè)的信用評級可分為普通企業(yè)貸款授信評級和資本市場的企業(yè)債券評級。普通企業(yè)信貸評級AAA、AA、A、B、C等級 分數(shù)范圍 其他條件等級 分數(shù)范圍 其他條件AAA 資產(chǎn)負債率、利息償還率和到期信用償付率指標得分均為滿分；現(xiàn)金流量指標得分不得低于5AAA AA90＞分數(shù)AA≥80A80＞分數(shù)A≥70B70＞分數(shù)B≥60

資產(chǎn)負債率、利息償還率指標得分均為滿分；到期信用償付率指標得分不得低于分；現(xiàn)金流量指標得分不得低于3分。資產(chǎn)負債率指標得分不得低于5分；利息償還率指標得分不得低于8.1分；到期信用償付率指標得分不得低于9.6分?；虻梅衷?0分以上，但具有下列情形之一的：⑴屬于國家限制發(fā)展的行業(yè)；⑵資產(chǎn)負債率得分為5分以下；⑶利息償還率得分在8.1分以下；⑷到期信用償付率得分在9.6分以下。C ＜60

或得分在60分以上，但具有下列情形之一的：⑴生產(chǎn)設(shè)備、技術(shù)和產(chǎn)品屬國家明令淘汰；⑵資不抵債；⑶企業(yè)已停產(chǎn)半年以上；⑷存在逃廢銀行債務(wù)的行為；⑸利息償還率得分在2.7分以下；⑹到期信用償付率得分在3.6分以下。征信行業(yè)概述征信行業(yè)概述資本市場信用評級（）6、聯(lián)合資信評估有限公司、大公國際資信評估有限公司、鵬元資信評估有限公司、上海新世紀資信評估投資服務(wù)有限公司、東方金誠國際信用評估有限公司。準入門檻。征信行業(yè)發(fā)展歷程及現(xiàn)狀征信行業(yè)發(fā)展歷程及現(xiàn)狀征信行業(yè)概述我國個人征信市場將逐步形成央行征信、百行征信錯位發(fā)展的雙中心形態(tài)征信行業(yè)概述20048201736%股權(quán)，8家征信試點單位各持8%。2018 我國個人征信體系發(fā)展過程

央行個人信息數(shù)立法 收費28家試點重要監(jiān)

百行征信

據(jù)庫正式運營

指導落地

商業(yè)化2004.4 2006.3 20132014.6 2015 2015.12 2017.11 2018.2 2018.6 下一步《征信機構(gòu)管理辦法》《征信業(yè)管理條例》《征信機構(gòu)管理辦法》9.5億，67%覆蓋

試點明確開放民營個人征信市場明確規(guī)范

合作發(fā)牌會持股發(fā)牌會持股36%，8家試點各持股8%

評測評測評測監(jiān)管 期 來源：公開資料整理；財通證券研究所

蓋

值 年6325元。征信行業(yè)發(fā)展歷程及現(xiàn)狀征信行業(yè)發(fā)展歷程及現(xiàn)狀征信行業(yè)概述個人征信牌照落地，征信行業(yè)或?qū)⒅匦孪磁普餍判袠I(yè)概述。由于牌照的稀缺性以及征信行業(yè)天然的規(guī)模效應(yīng)，百行征信或?qū)⒊砷L為國內(nèi)個人征信市場的行業(yè)寡頭。的風控建模等技術(shù)服務(wù)。征信行業(yè)發(fā)展歷程及現(xiàn)狀征信行業(yè)發(fā)展歷程及現(xiàn)狀征信行業(yè)發(fā)展驅(qū)動力消費信貸持續(xù)高速發(fā)展，成為現(xiàn)階段征信市場發(fā)展的主要驅(qū)動力征信行業(yè)發(fā)展驅(qū)動力）、住房按揭貸款穩(wěn)步增加，在需求端為個人征信業(yè)務(wù)發(fā)展打下良好基礎(chǔ)。尤其是消費信貸的快速普及已成為征信業(yè)發(fā)展的主要驅(qū)動因素之一。2016年，我國消費信貸規(guī)模逾25萬億人民幣，年增速達32.2%，處于高速增長期。但與美國對比來看，2015年我國消費信貸占GDP份額僅達6.0%，同期美國達到了19.6%，我國消費信貸行業(yè)還有較大增長空間，屬增量市場，這將進一步刺激征信業(yè)的繁榮。17.6%24.3%32.2%17.6%24.3%32.2%18.5%23.3%30201002012 2013 2014 2015 201630%

消費信貸余額（億元） 消費信貸增長率2008-2016年中、美短期消費信貸/GDP0%

18.0% 17.7% 17.7% 17.8% 18.1% 18.5% 19.1% 19.6%1.30% 1.80%2.30%2.80%3.60%2008 200920101.30% 1.80%2.30%2.80%3.60%2008 2009201020112012201320142015中國：短期消費信貸/GDP 美國：短期消費信貸來源：宜信征信行業(yè)圖譜征信行業(yè)圖譜 監(jiān)管

征信行業(yè)圖譜 生產(chǎn)數(shù)據(jù) 身份數(shù)據(jù) 銀行數(shù)據(jù) 運營商數(shù)據(jù) 電商數(shù)據(jù) 社交數(shù)據(jù) 互金數(shù)據(jù)身份數(shù)據(jù) 銀行數(shù)據(jù) 運營商數(shù)據(jù) 電商數(shù)據(jù) 社交數(shù)據(jù) 互金數(shù)據(jù) 處理數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)采集數(shù)據(jù)清洗數(shù)據(jù)建模數(shù)據(jù)采集數(shù)據(jù)清洗數(shù)據(jù)建模 輸出產(chǎn)品 信用報告信用評分信用評級企業(yè)信用服務(wù)機構(gòu)個人征信信用報告信