中國(guó)調(diào)味品行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿拔磥戆l(fā)展趨勢(shì)分析

中國(guó)調(diào)味品行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿拔磥戆l(fā)展趨勢(shì)分析

調(diào)味品行業(yè)格局一超多強(qiáng)，品類豐富，行業(yè)空間夠廣，集中度偏低。調(diào)味品的品類豐富，醬油是第一大調(diào)味品，產(chǎn)量占比約45%，其次是食醋，產(chǎn)量占比約15%，調(diào)味品行業(yè)近年產(chǎn)量維持穩(wěn)步增長(zhǎng)，行業(yè)總產(chǎn)量突破2500萬噸，增速高于5%，但行業(yè)集中度仍較低。

以醬油為例，2017年醬油產(chǎn)量1001萬噸，海天作為最大的行業(yè)龍頭醬油銷售量164萬噸，占醬油行業(yè)市場(chǎng)份額僅約16%，前5大醬油企業(yè)合計(jì)市場(chǎng)份額約為30%；食醋行業(yè)集中度更低，龍頭恒順的市占率僅約7%。調(diào)味品行業(yè)相比于乳制品、啤酒、速凍食品等同類食品行業(yè)，行業(yè)集中度提升的空間依然較大。行業(yè)調(diào)味品品類分布

醬油行業(yè)格局

食醋行業(yè)格局

調(diào)味品零售額持續(xù)增長(zhǎng)，產(chǎn)品均價(jià)不斷提升，未來增長(zhǎng)空間仍可觀。對(duì)比國(guó)際發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，尤其是同屬東亞飲食文化圈的日本、韓國(guó)，我國(guó)的人均調(diào)味品消費(fèi)量仍有較大提升的空間。未來調(diào)味品消費(fèi)或?qū)⑦~入穩(wěn)健增長(zhǎng)的階段，量增有所放緩，但品牌化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)，并且隨著產(chǎn)品升級(jí)，行業(yè)均價(jià)將不斷提升，推動(dòng)行業(yè)整體規(guī)模持續(xù)擴(kuò)容。調(diào)味品零售額（億元）及增速（%）

調(diào)味品零售均價(jià)（元/500g）

調(diào)味品消費(fèi)量國(guó)際對(duì)比（Kg/人?年）

功能化、健康化雙擎驅(qū)動(dòng)行業(yè)加速升級(jí)

過去20多年，我國(guó)調(diào)味品行業(yè)快速發(fā)展，行業(yè)從單一的擴(kuò)產(chǎn)、渠道跑馬圈地逐步過渡到專注于產(chǎn)品升級(jí)和品牌塑造之路。我國(guó)調(diào)味品行業(yè)格局在改革開放之初，是群雄并起，各地調(diào)味需求的差異也帶來調(diào)味品品消費(fèi)的地域化分割，以醬油為例：北菜以醬香味出名，多用老抽醬油紅燒上色提味；南菜講究食材本鮮，生抽和鮮味醬油更發(fā)達(dá)。隨著改革開放后的人口遷移，飲食文化碰撞，南方飲食的勢(shì)力范圍有所擴(kuò)大，給了廣式醬油歷史性發(fā)展機(jī)遇，2000年前后相對(duì)全國(guó)化的品牌有：佛山海天、廣州致美齋、廣東美味源、上海淘大、廣東李錦記等，區(qū)域性名牌如上海海鷗、石家莊珍極、徐州萬通、哈爾濱正陽河、北京王致和等。

隨后，調(diào)味品進(jìn)入跑馬圈地的黃金十年，經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，體制松綁后的海天率先布局高自動(dòng)化的現(xiàn)代產(chǎn)線，在生產(chǎn)效率、渠道布局等方面一馬當(dāng)先，脫穎而出。這一時(shí)期的行業(yè)增長(zhǎng)主要由量增驅(qū)動(dòng)，2003年~2009年收入復(fù)合增速達(dá)25%，同期醬油產(chǎn)量的復(fù)合增速約17%，量增快于價(jià)增，此階段銷量增長(zhǎng)是驅(qū)動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)的主因。

2010年之后行業(yè)總產(chǎn)量增長(zhǎng)放緩，對(duì)行業(yè)空間的爭(zhēng)奪從單一“量增”轉(zhuǎn)入到產(chǎn)品升級(jí)的“質(zhì)升”，新興的功能型產(chǎn)品如高鮮醬油、蒸魚豉油、辣鮮露等紛紛亮相，對(duì)應(yīng)更加細(xì)分的消費(fèi)場(chǎng)景。隨后針對(duì)健康定位的無添加、低鹽和有機(jī)等產(chǎn)品也陸續(xù)出現(xiàn)，行業(yè)增長(zhǎng)更多由均價(jià)提升驅(qū)動(dòng)，2010年~2015年收入復(fù)合增速達(dá)20%，同期醬油產(chǎn)量復(fù)合增速約8%，價(jià)增快于量增，此階段均價(jià)提升是驅(qū)動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)的主因。

調(diào)味品不受線上沖擊，產(chǎn)業(yè)鏈中議價(jià)能力強(qiáng)。調(diào)味品有著單位重量?jī)r(jià)值較低的特點(diǎn)，分散物流的成本較高，因而遠(yuǎn)距離的電商購(gòu)買較難對(duì)傳統(tǒng)的區(qū)域線下零售產(chǎn)生沖擊。調(diào)味品的上游原材料是大豆、糯米等種植業(yè)產(chǎn)品，采購(gòu)的價(jià)格體系相對(duì)透明，幾乎不會(huì)有溢價(jià)；調(diào)味品對(duì)于下游是單價(jià)不高且消費(fèi)頻次遠(yuǎn)高于購(gòu)買頻次的必需品，消費(fèi)者價(jià)格敏感度低。調(diào)味品對(duì)上游和下游均有較好的議價(jià)權(quán)。

產(chǎn)品升級(jí)阻力小、良好的競(jìng)爭(zhēng)格局共同推動(dòng)行業(yè)均價(jià)提升。從終端消費(fèi)看，調(diào)味品行業(yè)約60%是在餐飲渠道，餐飲渠道是品類升級(jí)的主戰(zhàn)場(chǎng)，而家庭消費(fèi)由于消費(fèi)周期相對(duì)較長(zhǎng)，作為單價(jià)不高且消費(fèi)頻次遠(yuǎn)高于購(gòu)買頻次的必需品，家庭消費(fèi)者的價(jià)格敏感度較低，品質(zhì)升級(jí)和概念升級(jí)更容易實(shí)現(xiàn)。調(diào)味品行業(yè)是一超多強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)格局，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)良性。無論從終端消費(fèi)的價(jià)格敏感度還是行業(yè)本身的競(jìng)爭(zhēng)格局看，調(diào)味品行業(yè)具有較強(qiáng)的均價(jià)提升的潛力。調(diào)味品行業(yè)提價(jià)情況梳理（部分）

功能化和健康化是醬油產(chǎn)品升級(jí)的兩大趨勢(shì)。不同消費(fèi)場(chǎng)景對(duì)醬油的升級(jí)需求有所分化：餐飲端的醬油升級(jí)，主要考量產(chǎn)品是否能給菜品帶來的直接口感提升，因而細(xì)分使用場(chǎng)景的功能型產(chǎn)品（例如：蒸魚豉油、辣鮮露等）有較大增長(zhǎng)空間；家庭端的醬油升級(jí)，一方面受餐飲端某些烹飪方式的滲透，功能型產(chǎn)品有所增加，另一方面由于購(gòu)買者也是最終消費(fèi)者，因而對(duì)健康化的需求也更迫切，0添加、低鹽以及有機(jī)等健康概念陸續(xù)登場(chǎng)，這類產(chǎn)品的持續(xù)放量仍需對(duì)消費(fèi)者進(jìn)行教育，廠商在培育產(chǎn)品的同時(shí)，做好自身對(duì)品牌定位的維護(hù)也至關(guān)重要。從各大廠商的渠道分布看，海天、李錦記的餐飲占比相對(duì)較高，且產(chǎn)品線更齊全，綜合服務(wù)能力強(qiáng)，更容易從功能型產(chǎn)品切入升級(jí)，而更偏重家庭消費(fèi)的千禾、欣和等廠商，產(chǎn)品更貼近最終消費(fèi)者，從健康化產(chǎn)品切入升級(jí)則是更優(yōu)的選擇。主要醬油廠商的渠道結(jié)構(gòu)

日本的醬油產(chǎn)品升級(jí)始于上世紀(jì)80年代，從口感和健康出發(fā)，不斷迭代升級(jí)。日本傳統(tǒng)醬油分類包括（按照顏色深淺依次為）：白醬油、淡口醬油、濃口醬油、再仕入醬油、溜醬油。其中濃口醬油和淡口醬油的產(chǎn)品形態(tài)和使用方式類似我國(guó)的生抽醬油（濃口較淡口顏色更深一些），也是出貨量最大的品類，合計(jì)占比96.2%，日本的醬油升級(jí)產(chǎn)品也大多屬于這一大類別。80年代開始，日本的飲食健康化思潮興起，最先出現(xiàn)的概念是“減鹽醬油”；90年代初期，龜甲萬推出了“丸大豆”醬油，采用大豆而非豆粕生產(chǎn)醬油，醬油的鮮味升級(jí)且原料具有天然性受到消費(fèi)者的青睞；2001年日本正式施行有機(jī)認(rèn)證制度，有機(jī)醬油的產(chǎn)量從2002年的1600噸迅速提升到2006年的6700噸；進(jìn)入2010年代，鮮榨醬油開始在日本風(fēng)靡，這款醬油在營(yíng)養(yǎng)與口感上都保持最新鮮的標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)對(duì)容器的密閉有較高要求。截至2015年日本家庭消費(fèi)的具有健康屬性的醬油的出貨量占比已經(jīng)達(dá)到約40%。日本醬油的升級(jí)伴隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和居民對(duì)飲食健康、更好口感的追求，基本遵循了每隔10年實(shí)現(xiàn)一次較大行業(yè)升級(jí)的發(fā)展規(guī)律。日本醬油的升級(jí)路徑

醬油的功能型升級(jí)由飲食文化的交流推動(dòng)，從餐飲向家庭傳導(dǎo)

過去20年，日本調(diào)味品實(shí)現(xiàn)功能型產(chǎn)品的替代升級(jí)。對(duì)標(biāo)消費(fèi)水平相對(duì)領(lǐng)先、飲食習(xí)慣與我國(guó)接近的東亞鄰國(guó)日本，1980年代以后日本的醬油出貨量持續(xù)下降，近10年方才趨于平穩(wěn)，與此相對(duì)的是，90年代后復(fù)合調(diào)味汁的人均消費(fèi)額呈穩(wěn)步提升態(tài)勢(shì)，消費(fèi)場(chǎng)景更細(xì)分、功能性更凸顯的復(fù)合調(diào)味汁對(duì)普通醬油存在替代效應(yīng)。

醬油的功能型升級(jí)由飲食文化交流推動(dòng)。我國(guó)各地域存在口味的分割，帶來對(duì)醬油認(rèn)知的不同、使用習(xí)慣的不同：

廣東地區(qū)：廚師對(duì)醬油有比較清晰的分級(jí)概念，對(duì)于不同道序的醬油，一般只會(huì)使用頭抽（特抽），二抽除非有品質(zhì)優(yōu)良且價(jià)格便宜才會(huì)選用，三抽基本不會(huì)考慮。形成這種氛圍一方面是因?yàn)閺V東地區(qū)醬園廣布，選擇多，對(duì)醬油的品級(jí)考察嚴(yán)格，另一方面也是因?yàn)閺V東飲食文化中醬油點(diǎn)蘸的用法較多，食客對(duì)醬油鮮味要求較高。

西南地區(qū)：西南地區(qū)以川菜為主，與粵菜講究食材的本味鮮所不同的是，川菜講究復(fù)合味，常用醬油與多種調(diào)味料調(diào)制復(fù)合調(diào)味品，在這些復(fù)合調(diào)味品中比較典型的有辣鮮露。

北方地區(qū)：北方特產(chǎn)的醬油“醬香味”比較突出，這類醬油適用于醬爆、抓炒等北方特色口味。

華東地區(qū)：講究復(fù)合鮮味來自食材，廚師會(huì)用新鮮食材加醬油來熬制類似于蒸魚豉油的調(diào)味品，口感鮮甜可用于蒸魚或炒素菜等。

中部地區(qū)：廚師對(duì)醬油產(chǎn)品的分類比較模糊，醬油的用途主要在于上色。

餐飲渠道中調(diào)味品的產(chǎn)品升級(jí)，需帶來較大的口感提升，功能型醬油能夠穩(wěn)定提升菜品口感，進(jìn)而獲得餐飲渠道認(rèn)可。只有當(dāng)新產(chǎn)品帶來菜品口感的邊際提升較大時(shí)，才可能獲得使用并得到一定溢價(jià)。隨著某些區(qū)域化飲食發(fā)揚(yáng)光大，料理中特定的功能型醬油也將被定型，這一類產(chǎn)品能夠穩(wěn)定地提升菜品口感，因而餐飲購(gòu)買這類產(chǎn)品帶來的較高的邊際效應(yīng)提升了餐飲渠道支付溢價(jià)的意愿，因此功能型產(chǎn)品可以獲得較好的接受度。功能型醬油均價(jià)相較傳統(tǒng)的生抽和老抽有較大提升，將引領(lǐng)餐飲端醬油的消費(fèi)升級(jí)。各類餐飲醬油產(chǎn)品的均價(jià)（元/500ml）

食醋：大市場(chǎng)、小企業(yè)，行業(yè)整合在路上

四大名醋各具特色：醋是經(jīng)由高粱、大米、玉米、小麥等發(fā)酵而制成的一種酸味液體調(diào)味品，是調(diào)味品行業(yè)第三大品類，是中國(guó)自古就有的傳統(tǒng)調(diào)味品。受發(fā)酵原材料和發(fā)酵工藝不同的影響，隨著歷史的發(fā)展，中國(guó)形成了四大區(qū)域性的名醋，山西老陳醋、保寧醋、鎮(zhèn)江香醋、永春老醋。不同的食醋口感和味道差別較大，消費(fèi)者在習(xí)慣了某一種食醋后，會(huì)形成一定的口味和使用習(xí)慣依賴，這也造就了我國(guó)食醋行業(yè)四大名醋并行發(fā)展，難以出現(xiàn)全國(guó)化產(chǎn)品，缺乏全國(guó)性食醋企業(yè)的現(xiàn)狀。

鎮(zhèn)江香醋：酸而不澀、香而微甜、色濃味解，以華東為主銷區(qū)。

山西老陳醋：色澤紫黑，液體清亮，酸香濃郁，食之綿柔，醇厚不澀，以山西、陜西等中部地區(qū)和東北為主銷區(qū)。

保寧醋：色澤棕紅，酸味柔和，醇香回甜，且含氨基酸，多種維生素和有益于健康的十多種微量元素，以西南為主銷區(qū)。

永春老醋：有色澤棕黑、酸中帶甘、醇香爽口、久藏不腐等特點(diǎn)，以福建、廣東等華南地區(qū)為主銷區(qū)。四大名醋各具特色

食醋應(yīng)用場(chǎng)景多樣：食醋中含有約20%的醋酸，并且含有大量的氨基酸、琥珀酸、乳酸等有機(jī)酸，有些食醋中還含有蛋白質(zhì)、礦物質(zhì)和維生素E等營(yíng)養(yǎng)物質(zhì)，對(duì)于人身體有很好的調(diào)節(jié)作用。食醋可以刺激唾液和胃酸的分泌，促進(jìn)消化，提高食欲，并且能夠促進(jìn)鈣質(zhì)吸收、緩解疲勞、延緩血糖升高等；食醋中的醋酸還具有藥用價(jià)值，具備殺菌和美容的效果，用途廣泛。食醋豐富的功效也使得其使用場(chǎng)景較為廣泛，除最基礎(chǔ)的烹調(diào)外還有佐餐、保健和飲用等用途，將食醋從調(diào)味品延伸至保健品、軟飲料，這也使得食醋的市場(chǎng)規(guī)模仍有較大的提升空間。食醋的用途廣泛

食醋市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)：食醋的市場(chǎng)規(guī)模是伴隨調(diào)味品行業(yè)共同成長(zhǎng)的，整體增長(zhǎng)快于調(diào)味品行業(yè)。食醋行業(yè)從2011年開始一直維持兩位數(shù)的增長(zhǎng)，5年實(shí)現(xiàn)行業(yè)銷售收入翻番，2017年食醋行業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入76.55億，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)量436萬噸，行業(yè)仍處高速發(fā)展階段。

行業(yè)市場(chǎng)格局分散：我國(guó)約有6000家的食醋生產(chǎn)廠家，分布十分分散，其中山西、江蘇、山東等地?cái)?shù)量較多但仍無一個(gè)省份占比超過10%。行業(yè)在發(fā)展的過程中形成了三大梯隊(duì)，其中第一梯隊(duì)主要是地方強(qiáng)勢(shì)企業(yè)，以四大名醋的主要生產(chǎn)商為代表，如恒順醋業(yè)、山西水塔等；第二梯隊(duì)是其他品類龍頭企業(yè)向食醋行業(yè)延伸布局，如食醋已經(jīng)成為海天的第四大調(diào)味品類，中炬也在積極布局食醋業(yè)務(wù)；第三梯隊(duì)中仍有大量的中、小規(guī)模的工廠及家庭作坊。從產(chǎn)能布局來看，分散的市場(chǎng)格局表現(xiàn)也較為明顯，其中行業(yè)內(nèi)10萬噸產(chǎn)能以上的企業(yè)僅占9%，5-10萬噸產(chǎn)能的企業(yè)占比12%，有38%的企業(yè)產(chǎn)能不足1萬噸。

小企業(yè)生存難度加大，行業(yè)集中度提升是大趨勢(shì)：與調(diào)味品行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)一致，食醋行業(yè)內(nèi)的小企業(yè)將面臨環(huán)保趨嚴(yán)，市場(chǎng)不斷被大企業(yè)侵占，生產(chǎn)成本上升而提價(jià)難度大等難題，行業(yè)整體穩(wěn)健增長(zhǎng)的背景下兩極分化嚴(yán)重。大企業(yè)擁有更強(qiáng)的上下游議價(jià)能力，更先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)和更強(qiáng)的市場(chǎng)開拓能力，市場(chǎng)份額不斷提升，并且在不斷的進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張和產(chǎn)品品類完善，而小企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不斷減弱，所以我們認(rèn)為行業(yè)集中度提升是大趨勢(shì)，已經(jīng)具備產(chǎn)品、品牌和渠道優(yōu)勢(shì)的大企業(yè)將率先受益。圖表11.食醋行業(yè)的三大梯隊(duì)

食醋行業(yè)產(chǎn)量結(jié)構(gòu)分散

人均消費(fèi)量仍有較大提升空間：我國(guó)食醋消費(fèi)量在逐年增長(zhǎng)，從1980年0.7Kg增長(zhǎng)到3.11kg，但相較于美、日等發(fā)達(dá)國(guó)家仍有較大的差距。在“少鹽多醋”的日本，人均食醋消費(fèi)量為每年8kg左右，約為我國(guó)的2.5倍，美國(guó)2/3的醋作為制造食品工業(yè)的酸味劑，人均消費(fèi)量約為6.5kg，是我國(guó)人均消費(fèi)量的2倍還多。對(duì)比來看，我國(guó)人均消費(fèi)量的提升仍有較大空間，也帶給食醋行業(yè)較大的成長(zhǎng)空間。

人均消費(fèi)增量主要來自健康飲品和醋飲料：雖然從量上來看，我國(guó)消費(fèi)者人均食醋消費(fèi)量仍有較大的提升空間，但我國(guó)的飲食習(xí)慣和口味是經(jīng)過較長(zhǎng)的時(shí)間而基本穩(wěn)定的，醋的使用場(chǎng)景也相對(duì)固定，主要適用于酸辣、糖醋、醋溜等菜式，或者用于湯汁調(diào)味和點(diǎn)蘸。短時(shí)間內(nèi)要改變居民的飲食習(xí)慣和食醋攝入量，難度較大，所以通過日常餐飲提升食醋攝入量難度較大。參照日本的發(fā)展軌跡，醋飲料和醋保健品順應(yīng)居民健康消費(fèi)的大趨勢(shì)，具有更大的可挖掘市場(chǎng)空間，我們判斷我國(guó)人均食醋消費(fèi)量的增長(zhǎng)也將主要來自于醋飲料和醋保健品消費(fèi)貢獻(xiàn)。我國(guó)食醋人均消費(fèi)量較低

17年Q1收入0.84億元，同比增長(zhǎng)31%

醋飲料仍在市場(chǎng)培育階段，多類型企業(yè)入局共同做大市場(chǎng)：我國(guó)醋飲料市場(chǎng)仍在前期市場(chǎng)培育和消費(fèi)者教育階段，消費(fèi)主力偏南方，北方消費(fèi)者對(duì)醋飲料的消費(fèi)和認(rèn)知仍有待提升。醋飲料市場(chǎng)規(guī)模從2010年的12.52億提升至2015年的34.2億，目前市場(chǎng)規(guī)模約為40-50億，增長(zhǎng)較快但體量仍相對(duì)較小，參照國(guó)外市場(chǎng)和其他保健飲料的市場(chǎng)規(guī)模來看，醋飲料市場(chǎng)空間和發(fā)展機(jī)會(huì)較大。在市場(chǎng)發(fā)展過程中有眾多參與者，既有具備生產(chǎn)發(fā)酵食醋經(jīng)驗(yàn)的調(diào)味品企業(yè)，如恒順和海天；也有市場(chǎng)和品牌力較強(qiáng)的軟飲料企業(yè)，如百事可樂；也有以醋飲料為主營(yíng)業(yè)務(wù)的企業(yè)參與競(jìng)爭(zhēng)，共同做大市場(chǎng)，其中天地壹號(hào)正是憑借醋飲料將市場(chǎng)規(guī)模做到接近20億，成為醋飲料行業(yè)龍頭。醋飲料的獨(dú)特的開胃、解膩等功能符合健康飲食的大趨勢(shì)，我們看好隨著消費(fèi)者認(rèn)識(shí)的提升，醋飲料市場(chǎng)將持續(xù)增長(zhǎng)，進(jìn)而提升醋類產(chǎn)品的人均消費(fèi)量。

食醋消費(fèi)結(jié)構(gòu)內(nèi)部升級(jí)，陳醋、白醋、米醋等推動(dòng)多元化消費(fèi)：食醋的發(fā)酵主要分為固態(tài)發(fā)酵和液態(tài)發(fā)酵，固態(tài)發(fā)酵因?yàn)樾枰腔?、熏制、陳釀等過程，生產(chǎn)周期較長(zhǎng)，最終產(chǎn)品成琥珀色或紅棕色；液態(tài)發(fā)酵工藝不需要長(zhǎng)時(shí)間的陳釀，生產(chǎn)周期較短，可以生產(chǎn)色醋、白醋、米醋等多種產(chǎn)品；市場(chǎng)中純固態(tài)發(fā)酵的食醋約占20%，其余多為固態(tài)改良工藝或液態(tài)發(fā)酵。液態(tài)工藝的不斷完善和改進(jìn)也使得消費(fèi)者對(duì)于白醋的購(gòu)買和喜愛程度提升，并且白醋色清味淡，使用場(chǎng)景更加多樣，是食醋的重要分支。在色醋領(lǐng)域，廠家通過不斷提升釀造工藝和陳釀時(shí)間，推出更多功能化的色醋和陳釀，提升食醋質(zhì)量并引導(dǎo)消費(fèi)者選擇更優(yōu)質(zhì)的食醋產(chǎn)品。食醋類型更加多元化

配制食醋退出食醋領(lǐng)域，留出空白市場(chǎng)：2018年6月21日國(guó)家衛(wèi)生健康委員會(huì)、國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理局發(fā)布GB2719-2018《食品安全國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)食醋》，新國(guó)標(biāo)將于2019年12月21日正式實(shí)施。新國(guó)標(biāo)中將食醋的感官要求、理化指標(biāo)、污染物和真菌毒素限量、微生物限量、食品添加劑和食品營(yíng)養(yǎng)強(qiáng)化劑等做了明確細(xì)化的要求。最主要的是新標(biāo)準(zhǔn)將配制食醋從標(biāo)準(zhǔn)中移出，僅適用于傳統(tǒng)釀造的食醋，而配制食醋是通過冰醋酸配制勾兌的，屬于復(fù)合調(diào)味料范疇，不得再以“醋”為食品名稱。新標(biāo)準(zhǔn)出臺(tái)以前，配制食醋是被認(rèn)可為食醋進(jìn)行生產(chǎn)和流通的，雖然目前大企業(yè)和一些傳統(tǒng)食醋釀造企業(yè)主要生產(chǎn)釀造食醋，但仍有部分中小企業(yè)使用配制食醋的釀造方法。新標(biāo)準(zhǔn)出臺(tái)后，原有配制食醋生產(chǎn)企業(yè)將面臨考驗(yàn)，必須進(jìn)行釀造食醋轉(zhuǎn)型或?qū)⒃挟a(chǎn)品定義為復(fù)合調(diào)味料，生產(chǎn)難度加大。而配制食醋退出食醋領(lǐng)域后，原有覆蓋的區(qū)域便成為空白市場(chǎng)，給予釀造食醋生產(chǎn)商更大的市場(chǎng)空間。我們認(rèn)為食醋生產(chǎn)實(shí)力較強(qiáng)、品牌力強(qiáng)和渠道覆蓋更為廣闊的龍頭企業(yè)將會(huì)更加受益，迅速占領(lǐng)空間市場(chǎng)，提高市場(chǎng)份額。

調(diào)味品的健康型升級(jí)是不變趨勢(shì)

健康型產(chǎn)品推動(dòng)行業(yè)均價(jià)提升。對(duì)標(biāo)消費(fèi)水平相對(duì)領(lǐng)先、飲食習(xí)慣與我國(guó)接近的東亞鄰國(guó)日本會(huì)發(fā)現(xiàn)，日本醬油CPI的歷次大幅提升，均伴隨產(chǎn)品迭代升級(jí)，從1980年之前的低鹽醬油、90年代初期的丸大豆醬油到2010年代的鮮榨醬油，均是產(chǎn)品的健康升級(jí)推動(dòng)了行業(yè)均價(jià)的提升。

日本醬油小包裝產(chǎn)品走俏，健康型產(chǎn)品崛起。從過去10年日本醬油龍頭龜甲萬各型號(hào)包裝的銷售占比變化看：小包裝（1L以下）產(chǎn)品的占比持續(xù)提升，這一類包裝主要被用于鮮榨醬油、特選丸大豆醬油等健康型醬油產(chǎn)品；中等包裝（1L~2L）的占比在收縮，這一類產(chǎn)品多為居家和小型餐飲所使用的普通型醬油；與此同時(shí)大包裝（2L以上）產(chǎn)品的占比也在提升，這類產(chǎn)品主要用于方便食品的加工。

從日本醬油的消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化可以看出：雖然方便食品消費(fèi)量增加、飲食的便捷性在日益強(qiáng)化，但居民對(duì)健康的追求趨勢(shì)不變。

我國(guó)家庭消費(fèi)醬油的升級(jí)路徑：從滿足功能向追求健康轉(zhuǎn)型。我國(guó)家庭消費(fèi)醬油從最初的紅燒醬